2. Miről lesz szó?
I. Felelős vállalatirányítás és állami
vállalatok
Miért kell ez?
Történelmi alapvetés
Az „éltanuló” országok jó gyakorlatai
Koncepcionális minimumok
Módszertani lehetőségek
Felelős vállalatirányítási kódex
II. Esettanulmány: koherencia vizsgálat
A vizsgálat eredményei
2
3. A felelős vállalatirányítás szükségessége
A tulajdonos-tulajdonosi joggyakorló-menedzsment közötti
távolság.
Komplex irányítási struktúrák megjelenése: holdingok.
Politikai és piaci interferencia.
Állam melletti kisebbségi tulajdonosok érdeke.
Állami vállalati botrányok.
Számonkérhetőség igénye.
3
4. Érdekek és prioritások I.
Politika Piac Állampolgár
Tulajdonosi
Azonos feltételek Transzparencia
kontroll erősítése
Irányítási EVA vs.
Számonkérhetőség
képesség javítása public benefit
4
5. Érdekek és prioritások II.
Politika Tulajdonosi joggyakorló Társaság
Menedzselés, minél
Stratégia Stratégia végrehajtása,
több leadership
meghatározása operatív kontroll
szereppel
‘Impact factor’ Döntések minél
Döntési helyzet
erősítése erősebb kontrollja társágnál tartása
Operatív döntések Operatív döntések Operatív döntések
politikai politikai-gazdálkodási gazdálkodási
következményei
következményei következményei
5
8. A felelős vállalatirányítás fejlődése
1811-Korlátolt felelősség bevezetése
1934-Securitites and Exchange Commission létrehozása
2002-Sarbanes-Oxley törvény
2003-Akcióterv az EU Felelős Vállalatirányításának megerősítésére
2004-OECD Felelős Vállalatirányítási Alapelvek
2004-BÉT FTA
2005-OECD-Az Állami Vállalatok Felelős Vállalatirányítási Irányelve
2010-Számonkérhetőség és transzparencia: állami tulajdon
8
9. Felelős állami vállalatirányítás: nemzetközi trendek
OECD
OECD Állami szabályozás
Kódex/jó gyakorlatok
Alapelvek átvétele
Ajánlások Jogi szabályozás
Vállalatirányítási
Working group jelentések
9
10. Módszertani lehetőségek
Erősebb tulajdonosi kontroll=egységes, „best practice-eken” alapuló irányítás
Vállalatirányítási Tulajdonosi Tulajdonosi
Állapotfelmérés
kódex elvárások ajánlások
• Átfogó, minden • A tulajdonos • A tulajdonos által • Koherencia
területet érint explicit elvárásai: ajánlott jó vizsgálat
• Az elvárások • Javadalmazási gyakorlatok • Irányítási képesség
alapelvi szintű minta-szabályzat • Best practice felmérés
megfogalmazása • Üzleti tervezés gyűjtemény
• „Igazodási pont” irányelvei • Pl.: Befektetési
minta szabályzat
Felelős vállalatirányítás keretrendszere
10
11. TÁRSASÁGI TRANZAKCIÓK CSOPORTOSÍTÁSA
Kiemelt tranzakciók
Tulajdonosi
Beszerzés, Eszköz-
Finanszírozás/ Befektetés, elvárások
kötelezettség értékesítés,
Tőkeszerkezet beruházás Tulajdonosi és
vállalás tőkekivonás
döntések útmutatások
Alaptőke/törzstőke (egyedi)
felemelés, Beszerzés Társasági részesedés Társaság alapítása Legfőbb szerv
leszállítás megszüntetés, kizárólagos
indítványozása elidegenítés hatáskörébe tartozó
Legfőbb szerv
Egyéb kötelezettség- Társasági hatáskörébe tartozó szabályzatok
Adózott eredmény jóváhagyása
vállalás részesedés döntések
felhasználásáról való
döntés indítv. Eszköz-értékesítés megszerzés
Közbeszerzési terv Létesítő okirat Minta-szabályzatok
Kötvénykibocsátás elfogadása Beruházás módosítása
Vagyonkezelésbe adás Tervezési irányelvek
Hitel felvétel/operatív Külföldi akvizíciók
lízing Tisztségviselők
megválasztása
Strukturált pénzügyi
termékek Üzleti terv elfogadása
Devizaügyletek, Beszámoló/üzleti
fedezeti ügyletek jelentés elfogadása
Költségvetési Üzletpolitikai jelentések
támogatás
elfogadása
felhasználása
Tulajdonosi kölcsön
12. Felelős vállalatirányítási kódex
Vállalatirányítási elvek
A társaságok döntéshozatali rendszere
Az állami vállalatok ellenőrzése
Összeférhetetlenségi szabályok
Etikai kódex
Kockázatkezelés
Átláthatóság és nyilvánosságra hozatal
Társadalmi felelősségvállalás
Állam, mint nem egyszemélyes tulajdonos governance
kérdései
12
13. Tulajdonosi ajánlások a jobb társaságirányításért
Ökohatékonysági elvárások összefoglalása és
Ökohatékonysági
kommunikálása
elvárások
Társaságok zöld politikáinak minimum elvárásai
A tulajdonos etikai elvárásai a vagyonkezelt társaságok
Etikai kódex minta
munkavállalói vonatkozásában.
Beszerzési ajánlások Iránymutatások/ajánlások
Nyilvánosságra A nyilvánosságra hozatal jogi kötelezettségeken túli
hozatali ajánlások szabályai (pl. online megjelenés, belső piactér)
IT biztonsági
IT biztonsági minimumkövetelmények
ajánlások
Likviditáskezelési
Likviditáskezelési módszertan
kézikönyv
14. Tulajdonosi ajánlások a jobb társaságirányításért
Befektetési politika
A befektetések értékelési módszertana
mintaszabályzat
Tulajdonosi
kapcsolattartás- Kommunikáció/információ áramlás
elvárások
Kockázatkezelési
Kockázatkezelési módszertan
irányelv
Üzletfolytonossági Az üzletfolytonossági terv tartalmi kialakítására
terv vonatkozó ajánlás
15. Az „éltanulók”: TEMASEK Holding, Szingapúr
• 198 Mrd USD kezelt vagyon
• A siker egyik kulcsa: a javadalmazás a tulajdonosi szemléletet erősíti
Forrás: www.temasek.com.sg 15
16. Az „éltanulók”: Svédország
• A siker egyik kulcsa: az igazgatósági tagok kompetenciája
Forrás: Lars Erik Fredriksson: Board Composition and Nomination-
reflections from a practicioner, www.government.se 16
17. Esettanulmány: vizsgálat eredményei
1. Belső ellenőrzés integrálása az ügyrendekbe
2. Összeférhetetlenségi szabályzat létrehozása
3. Döntési folyamatok és eljárásrendek áttekintése
4. Felelős Vállalatirányítási Jelentés publikálása
5. Kockázatkezelés integrálása szabályzati és gyakorlati szinten:
1.Kompetenciák definiálása, beillesztése a szabályzatokba
2.Módszertan meghatározása
3.Kockázati térkép kialakítása
4.Kockázatfelelősök meghatározása
5.Kockázatmenedzsment rendszer létrehozása 17
18. Fő megállapítások
1. A felelős vállalatirányítás intézményesítése
(OECD):
Vállalati érték
Stratégiai vállalatok
2. Koncepcionális feladat: prioritások, állami
szerepek és állami vállalati szerepek tisztázása.
3. Összetett eszközrendszer és szisztematikusság.
4. Az állam, mint tulajdonos lehet jó „public equity”.
5. Az állam irányítási képessége és a felelős
vállalatirányítás intézményesítettsége összefügg.
18
