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# Analisis tecnico

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Conceptos del análisis técnico

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• 1. TABLA DE CONTENIDOAN&#xC1;LISIS T&#xC9;CNICO: BREVE INTRODUCCI&#xD3;N &#x2022; PRINCIPIOS DEL AN&#xC1;LISIS T&#xC9;CNICO &#x2022; ORIGEN DEL AN&#xC1;LISIS T&#xC9;CNICO: TEOR&#xCD;A DE DOW &#x2022; LOS GR&#xC1;FICOS DE PRECIOSTENDENCIAS: HERRAMIENTAS PODEROSAS DEL AN&#xC1;LISIS T&#xC9;CNICO &#x2022; COMO DIBUJAR UNA TENDENCIA &#x2022; RECOMENDACIONES PARA TRAZAR LAS L&#xCD;NEAS DE TENDENCIAS &#x2022; RUPTURA DE LA L&#xCD;NEA DE TENDENCIA &#x2022; FORTALEZA DE LA L&#xCD;NEA DE TENDENCIA &#x2022; CLASIFICACIONES DE LAS TENDENCIAS &#x2022; COMO USAR LA L&#xCD;NEA DE TENDENCIA &#x2022; LA INCLINACI&#xD3;N DE LAS L&#xCD;NEAS DE TENDENCIA &#x2022; EL AJUSTE DE LAS L&#xCD;NEAS DE TENDENCIA &#x2022; LA UTILIDAD PR&#xC1;CTICA DE LAS TENDENCIASSOPORTES Y RESISTENCIAS &#x2022; COMO DIBUJAR UNA L&#xCD;NEA DE SOPORTE Y RESISTENCIAFIGURAS T&#xC9;CNICAS O PATRONES GRAFICOSFIGURAS DE VUELTA O CAMBIO &#x2022; ASPECTOS COMUNES DE LAS FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO &#x2022; FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO &#x2022; FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO &#x2022; PATR&#xD3;N DE TRIPLE TECHO Y TRIPLE SUELO 1
• 2. &#x2022; PATR&#xD3;N DE DOBLE TECHO Y DOBLE SUELO &#x2022; PATR&#xD3;N DE PLATILLO O CAMBIO REDONDEADO &#x2022; PATR&#xD3;N DE P&#xDA;A O CAMBIO EN VPATRONES O FIGURAS DE CONTINUIDAD &#x2022; TRIANGULO SIM&#xC9;TRICO &#x2022; TRIANGULO ASCENDENTE Y DESCENDENTE &#x2022; LAS BANDERAS Y BANDERINES &#x2022; CARACTER&#xCD;STICAS PRINCIPALES DE LAS BANDERAS Y BANDERINES &#x2022; PATR&#xD3;N DE CU&#xD1;APATRONES DE VELAS JAPONESAS &#x2022; EL GR&#xC1;FICO DE VELAS &#x2022; VELAS B&#xC1;SICAS &#x2022; AN&#xC1;LISIS DE PATRONES DE VELAS &#x2022; PATRONES DE INVERSI&#xD3;N O CAMBIO DE TENDENCIA &#x2022; PATRONES DE CONTINUIDADRETROCESOS DE FIBONACCILAS ONDAS DE ELLIOTT&#xA9; 2007 ACM Todos los derechos reservados. El contenido de este documentoes confidencial y su propiedad intelectual es propiedad de ACM SA.Este documento se encuentra protegido por leyes de derecho de autor y esdistribuido bajo licencia, restringiendo su uso, reproducci&#xF3;n y distribuci&#xF3;n.Este documento no puede ser reproducido bajo ning&#xFA;n concepto sin previaautorizaci&#xF3;n de ACM SA.ACM Advanced Currency Markets S.A. 50, Rue du Rhone 1204 Geneva L&#xED;nea Hispana Suiza: Tel +41 22 310 18 85 Switzerland Oficina Hispana Montevideo: Tel +598 2 622 08 07 2
• 10. Fase de des&#xE1;nimo: En esta fase los inversores que mantuvieron sus posicionesen la bajada aguantan con poca esperanza de que se recuperen. Las noticiassobre la fortaleza de esa divisa comienzan a escasear o generan pocainfluencia en los precios. Los medios de comunicaci&#xF3;n dejan de prestaratenci&#xF3;n a dicha divisa y las ca&#xED;das comienzan a ser m&#xE1;s suaves.El siguiente gr&#xE1;fico muestra las fases de un mercado bajista, seg&#xFA;n la Teor&#xED;ade Dow:En el caso de los mercados bajistas la fase de des&#xE1;nimo puede complicarseextraordinariamente. Despu&#xE9;s de un castigo fuerte, normalmente viene unperiodo de aton&#xED;a. Los inversores que asumieron p&#xE9;rdidas importantespermanecen al margen del Mercado, mientras que los que aguantaron lasposiciones en la bajada los mantienen sin prestarles atenci&#xF3;n. Normalmente elmercado se queda un tiempo ap&#xE1;tico. A veces se presencian fort&#xED;simos rebotesdespu&#xE9;s de sesiones de aut&#xE9;ntico p&#xE1;nico, otras veces tenemos uncomportamiento muy err&#xE1;tico debido a que con muy poco volumen los preciosse mueven con fuerza en tramos poco persistentes.Todo este ha sido el legado que ha dejado para la historia Charles Dow atrav&#xE9;s de su teor&#xED;a.Veamos ahora las caracter&#xED;sticas de la materia prima a trav&#xE9;s de la cual sealimenta el an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico, es decir, los gr&#xE1;ficos de precios:Los Gr&#xE1;ficos de PreciosLa materia prima a trav&#xE9;s de la cual se nutre el an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico son los gr&#xE1;ficosde precios de los diferentes valores. Estos pueden tener diferentescaracter&#xED;sticas y las mismas depender&#xE1;n de la naturaleza de la construcci&#xF3;n delos mismos.Los m&#xE1;s importantes y usados son los siguientes: 10
• 11. El Gr&#xE1;fico de L&#xED;neas: el gr&#xE1;fico de l&#xED;neas se construye tomando en cuenta elprecio de cierre de los activos. Visualmente, este gr&#xE1;fico dibuja una l&#xED;nea en eleje de coordenadas de la plataforma de graficaci&#xF3;n que va describiendo latrayectoria realizada por el movimiento del precio. Es quiz&#xE1;s el gr&#xE1;fico m&#xE1;ssencillo para representar el movimiento de los diferentes cruces.Gr&#xE1;fico de Barras: el gr&#xE1;fico de barras se construye teniendo en cuenta elprecio de apertura, el m&#xE1;ximo, el m&#xED;nimo y el precio de cierre de un activo.Cada sesi&#xF3;n se representa por una barra. Recordad que la sesi&#xF3;n puede ser dela escala temporal que nosotros como operadores hemos configurado paraver el gr&#xE1;fico. (1 d&#xED;a, 1 hora, 15 minutos, etc.). El rango de la sesi&#xF3;n temporalviene marcado por la uni&#xF3;n, mediante una barra vertical, del punto m&#xE1;ximo ypunto m&#xED;nimo que ha tocado el precio del cruce. El precio de apertura serepresenta mediante una peque&#xF1;a barra horizontal, que sobresale de la barravertical por la izquierda. Finalmente, el precio de cierre del activo (cruce o par)se representa con otra peque&#xF1;a barra horizontal que sobresale de la barravertical por la derecha.El Gr&#xE1;fico de Velas: el gr&#xE1;fico de velas utiliza los mismos datos que el gr&#xE1;ficode barras, es decir, el precio de apertura, el m&#xE1;ximo, el m&#xED;nimo y el precio decierre. Aunque estos gr&#xE1;ficos contengan la misma informaci&#xF3;n que los de barra,son mucho m&#xE1;s f&#xE1;ciles de distinguir debido a su presentaci&#xF3;n visual, estos sedibujan de forma diferente. 11
• 14. horizontal, o lo que es lo mismo, las tendencias pueden ser alcistas, bajistas uhorizontal/lateral.Definamos y aprendamos a reconocer cada una de las tendencias desdeun punto de vista gr&#xE1;fico, solo de esta forma, las tendencias seconvierten en herramientas poderosas de an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico.Tendencia Alcista: gr&#xE1;ficamente, una tendencia alcista se reconoce cuandolos niveles m&#xE1;ximos y los niveles m&#xED;nimos, formados en el movimiento zig-zagdel precio de las divisas, se superan unos a otros sucesivamente. Esto seproduce debido a que hay un exceso de inversores que compran en el MercadoForex. El desplazamiento del precio en el eje de coordenadas &#x201C;Y&#x201D; en el gr&#xE1;ficoes hacia arriba.Tendencia Bajista: gr&#xE1;ficamente, una tendencia bajista se reconoce cuandolos niveles m&#xE1;ximos y los niveles m&#xED;nimos, formados en el movimiento zig-zagde las divisas, van descendiendo. Esto se produce debido a que hay un excesode inversores que venden en el Mercado Forex. El desplazamiento del precioen el eje de coordenadas &#x201C;Y&#x201D; en el gr&#xE1;fico, es hacia abajo.Tendencia Horizontal o Lateral: gr&#xE1;ficamente, una tendencia horizontal seproduce cuando todos los m&#xE1;ximos del precio de las divisas se encuentran a 14
• 16. Tendencia Bajista: para dibujar una l&#xED;nea de tendencia bajista necesitamospor lo menos dos m&#xE1;ximos. El primer m&#xE1;ximo tiene que ser mayor que elsegundo m&#xE1;ximo. Posteriormente trazamos una l&#xED;nea recta uniendo esos dospuntos. Al igual que en la tendencia alcista, esta tendencia bajista estar&#xE1;vigente mientras el precio este por debajo de la l&#xED;nea trazada.Tendencia Horizontal o Lateral: esta la podemos dibujar conectando losdiferentes m&#xE1;ximos y m&#xED;nimos a trav&#xE9;s de l&#xED;neas horizontales paralelas,formando la llamada banda de fluctuaci&#xF3;n del precio. Esta banda definir&#xE1; unrango de operativa que ser&#xE1; mayor o menor en cantidad de pips, dependiendode la temporalidad en la cual realicemos nuestro an&#xE1;lisis.Recomendaciones para trazar las l&#xED;neas de tendenciasUna l&#xED;nea de tendencia se traza siempre tangente a toda la serie de precios yno se usan los precios de cierre. A veces la evoluci&#xF3;n de los precios muestral&#xED;neas de tendencia que se verifican de una forma extraordinariamente precisa.Una l&#xED;nea de tendencia fiable se traza utilizando dos correcciones consecutivasde un tramo en tendencia. Para esto tendremos que estar seguros de queambas correcciones han finalizado. Si no hacemos esto, tendremos muchasprobabilidades de trazar algo que no tiene significaci&#xF3;n t&#xE9;cnica alguna ypodremos aferrarnos a algo que no sirve para nada. 16
• 17. Ruptura de la l&#xED;nea de tendenciaUna ruptura de una l&#xED;nea de tendencia (pull-back) significativa suele ser unase&#xF1;al fiable de vuelta en el Mercado. Si los precios no han dado s&#xED;ntomaalguno de agotamiento dibujando una figura de vuelta tendremos que analizarotros factores. Puede ser que los precios no sean capaces de hacer un nuevom&#xE1;ximo, o vemos divergencias en los osciladores y se perfora una l&#xED;nea detendencia. En este caso tendremos indicios serios de que la tendencia puedecambiar:Es t&#xED;pico que una vez rota la l&#xED;nea de tendencia que ha funcionado comosoporte tengamos un rebote de nuevo a esa l&#xED;nea, que ahora es resistencia(fen&#xF3;meno del "pull-back"): 17
• 18. Para evitar se&#xF1;ales falsas en el caso de la ruptura de la l&#xED;nea de tendencia, lomejor es tener una estrategia preestablecida con una zona de stop y habiendoprevisto que puede darse el fen&#xF3;meno del "pull-back". El problema con lasl&#xED;neas de tendencia es que en muchos casos se pueden trazar varias, lo quedar&#xE1; varios niveles de soporte y resistencia que no ayudan a establecer unaestrategia concreta.Fortaleza de la l&#xED;nea de tendenciaUna l&#xED;nea de tendencia, bajista o alcista, ser&#xE1; m&#xE1;s fuerte cuantas m&#xE1;s vecessea probada o testada. No es lo mismo una l&#xED;nea de tendencia alcista, formadapor dos m&#xED;nimos ascendentes, que otra que est&#xE9; formada por cinco m&#xED;nimosascendentes. &#xC9;sta &#xFA;ltima ser&#xE1; de mayor relevancia. 18
• 26. Veamos un ejemplo gr&#xE1;fico para poder ilustrar mejor este importante concepto:En la anterior figura, los puntos 1 y 3 son niveles claros de resistencia. Estedibujo muestra una tendencia ascendente, en donde los niveles de soporte yresistencia muestran un patr&#xF3;n ascendente.En esta figura se representa una tendencia descendente o bajista, en la cual,los picos y valles, o m&#xE1;ximos y m&#xED;nimos son cada vez inferiores en el ejevertical del gr&#xE1;fico de precios. En esta ilustraci&#xF3;n los puntos 1 y 3 representanniveles de apoyo en el mercado, mientras que los puntos 2 y 4 son lasresistencias del precio.En el caso de un mercado que se mueve de forma lateral, los niveles de apoyoy resistencia determinaran la dimensi&#xF3;n del rango de cotizaci&#xF3;n de dichomercado. Es decir, el precio se mover&#xE1; en un rect&#xE1;ngulo conformado por lasl&#xED;neas que se pueden trazar entre los niveles de resistencia y los niveles desoporte o apoyo. 26
• 27. Veamos a continuaci&#xF3;n un ejemplo en la plataforma de graficaci&#xF3;n. La imagensiguiente corresponde a una consolidaci&#xF3;n realizada en el cruce EUR/USD enescala temporal de 15 minutos. Observen muy bien las zonas de soporte yresistencia. Las resistencias corresponden a los c&#xED;rculos rojos, y los soportes oapoyos a los c&#xED;rculos verdes.Caracter&#xED;sticas de los soportes y las resistencias:1.- Los soportes o apoyos y las resistencias o techos, dan se&#xF1;ales de posiblescambios en las tendencias. Si en una tendencia alcista (bajista) de un crucedeterminado, existe una resistencia (soporte o apoyo) que el precio no lograsuperar, es posible que se produzca un cambio en la tendencia.2.- Los soportes o apoyos y las resistencias invierten sus funciones. Cuandouna resistencia es superada se convierte autom&#xE1;ticamente en un nivel desoporte, y cuando un soporte o apoyo es roto se convierte autom&#xE1;ticamente en 27
• 28. un nivel de resistencia. Veamos a trav&#xE9;s de una ilustraci&#xF3;n este principioimportant&#xED;simo del an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico:Como pod&#xE9;is observar, en una tendencia al alza, los niveles de resistencia quehan sido superados por el precio, quedan autom&#xE1;ticamente convertidos enniveles de soporte o apoyo. Posteriormente el precio reacciona justo en dichosniveles. Vean el m&#xE1;ximo en el punto 1 como al ser superado como resistencia,luego queda convertido en soporte en el punto 4.En una tendencia a la baja, los niveles de apoyo o soporte que son quebradoso rotos por el precio, se convierten en niveles de resistencia en los movimientossiguientes del mercado. Pod&#xE9;is observar como el punto 1 era un soporte que alser quebrado por el precio se convierte en resistencia en el punto 4. 28
• 29. En la gr&#xE1;fica anterior se puede apreciar como niveles de resistencia en el cruceEUR/USD, una vez superados, pasan a ser niveles de soporte para el precio.Estos han sido identificados en los &#xF3;valos rojos (resistencia) y verde (soporte).3.- Los n&#xFA;meros redondos act&#xFA;an como soportes y resistencias. Es muy com&#xFA;nque n&#xFA;meros redondos como el 00 o el 50 act&#xFA;en como soportes yresistencias. En los diferentes cruces estos niveles est&#xE1;n representados por lasfiguras en el precio, por ejemplo, en el EUR/USD tenemos 1.1000; 1.2000;1.3000. 1.2500; etc. Dependiendo de la paridad podemos encontrar diversosvalores. Por ejemplo en el USD/JPY (d&#xF3;lar frente al yen) tenemos valores como119.00, 118.00, 117.00, 116.50, etc.Como dibujar una l&#xED;nea de soporte o de resistencia:Para dibujar una l&#xED;nea sabemos que son necesarios al menos dos puntos, en elcaso de una l&#xED;nea de soporte o resistencia necesitamos dos puntos de soporteo dos puntos de resistencia. Una vez que hemos ubicado dichos puntos en elgr&#xE1;fico de precios, debemos trazar una l&#xED;nea recta conect&#xE1;ndolos.Deb&#xE9;is ir modificando estas l&#xED;neas de soporte y resistencia cada vez que unsoporte o resistencia es superado. En muchas ocasiones, las l&#xED;neas deresistencia que son superadas se convierten en l&#xED;neas de soporte. Lo mismoocurre cuando las l&#xED;neas de soporte se rompen. Se convierten en l&#xED;neas deresistencia.Figuras T&#xE9;cnicas o Patrones Gr&#xE1;ficosComo hemos visto, las zonas extremas del Mercado pueden ser deacumulaci&#xF3;n o de distribuci&#xF3;n. En la fase de acumulaci&#xF3;n los inversores mejor 29
• 30. informados del Mercado recogen las ofertas de otros desanimados. En la fasede distribuci&#xF3;n los inversores mejor informados, viendo que los preciosalcanzan precios altos, comienzan a deshacer posiciones progresivamente.Este fen&#xF3;meno normalmente no es un proceso brusco. Tendremos, muchasveces, un periodo de transici&#xF3;n. As&#xED; se generan las figuras de vuelta, es decir,la operaci&#xF3;n se queda en una franja de precio durante un tiempo hasta que latendencia cambia.Otro caso distinto ocurre cuando en un tramo en tendencia los precios setoman una pausa, y las posiciones m&#xE1;s especulativas se deshacen mientras lapresi&#xF3;n sobre la divisa en cuesti&#xF3;n contin&#xFA;a. A esto se le llama figura decongesti&#xF3;n. Esta situaci&#xF3;n nos define una figura que se llama figura decontinuaci&#xF3;n de tendencia.En definitiva, las figuras de vuelta y de continuaci&#xF3;n son modelos o patronesque se forman en el gr&#xE1;fico de precios. Estas im&#xE1;genes, que pueden seridentificadas en la plataforma de graficaci&#xF3;n, se pueden clasificar en distintascategor&#xED;as y tienen valor predictivo. Veamos cada una de ellas:Figuras de Vuelta o CambioLos patrones de cambio anuncian que se est&#xE1; dando un importante cambio enla direcci&#xF3;n de la tendencia. Los cinco patrones de cambio m&#xE1;s importantesson: el de cabeza y hombros, los topes inferiores y superiores triples, los topessuperiores e inferiores dobles, los topes superiores e inferiores en p&#xFA;as o enformaci&#xF3;n V y el patr&#xF3;n redondeado o de platillo.Aspectos comunes de los patrones o figuras de vuelta:-El primer requisito previo para cualquier modelo de cambio es la existencia deuna tendencia anterior.-La primera se&#xF1;al de un cambio inminente en la direcci&#xF3;n de la tendencia es amenudo la ruptura de una importante l&#xED;nea de tendencia.-Cuanto m&#xE1;s grande sea el patr&#xF3;n, mayor ser&#xE1; el movimiento subsiguiente.-El volumen es un aspecto que se puede tomar en cuenta para identificar elpatr&#xF3;n o figura de cambio, y generalmente este es m&#xE1;s importante del ladoascendente.Figura o patr&#xF3;n de cambio: Hombro-Cabeza-HombrosEste es quiz&#xE1;s el m&#xE1;s importante y conocido patr&#xF3;n de cambio en la tendencia,es a su vez el de mayor confianza. La mayor&#xED;a de los patrones de cambio sonsolo variaciones de este patr&#xF3;n t&#xE9;cnico.Para poder comprender la naturaleza de este patr&#xF3;n t&#xE9;cnico, imaginemos lasiguiente situaci&#xF3;n: se est&#xE1; realizando una tendencia alcista importante endonde la serie de picos y valles ascendentes gradualmente comienzan a perder 30
• 31. velocidad. La tendencia se estabiliza un cierto tiempo durante el que lasfuerzas de la oferta y la demanda est&#xE1;n en un equilibrio relativo. Una vez quese completa esta fase de distribuci&#xF3;n, los niveles de apoyo a lo largo de laparte inferior de la banda horizontal de operaciones se rompen, quedandoestablecida una nueva tendencia descendente. Esta nueva tendencia a la bajatiene ahora picos y valles descendentes.Veamos gr&#xE1;ficamente como se representa esta importante figura t&#xE9;cnica.En la ilustraci&#xF3;n anterior pod&#xE9;is apreciar como se forma un H-C-H. Loshombros izquierdo y derecho (A y E) est&#xE1;n aproximadamente a la misma altura.La cabeza (C) esta m&#xE1;s arriba que cualquiera de los hombros. El patr&#xF3;n secompleta con un cierre por debajo de la base del cuello (l&#xED;nea 2). El objetivo deprecios m&#xED;nimo es la distancia vertical desde la cabeza hasta la base del cuelloo l&#xED;nea de cuello, proyectada hacia abajo desde la ruptura de dicha base. Amenudo habr&#xE1; un movimiento de pull-back a la base quebrada.Veamos un ejemplo de este importante patr&#xF3;n de cambio, a trav&#xE9;s delmovimiento del precio en el Mercado de Divisas: 31
• 32. Grafica: Hombro-Cabeza-HombroPuede distinguirse muy bien, como una vez completado el patr&#xF3;n de cambio,posteriormente el mercado desciende, tal y como lo sugiere la figura t&#xE9;cnica.En el gr&#xE1;fico de la plataforma se puede apreciar un claro patr&#xF3;n de Hombro-Cabeza-Hombro en el cruce USD/CHF (d&#xF3;lar frente al franco suizo) cada unode los elementos descritos se encuentran presentes. Los hombros y la cabezaest&#xE1;n encerrados en un &#xF3;valo amarillo para poder distinguirlos mejor. 32
• 33. Hombro-Cabeza-Hombros Invertido:Est&#xE9; patr&#xF3;n es una imagen reflejada del patr&#xF3;n antes visto H-C-H, se produceluego de una tendencia bajista e indica un probable cambio efectivo en lamisma.Veamos un ejemplo en la plataforma de graficaci&#xF3;n:Gr&#xE1;fica: Hombro-Cabeza-Hombro Invertido 33
• 34. Puede apreciarse como el mercado trae una tendencia bajista antes de laformaci&#xF3;n del patr&#xF3;n, este intenta continuar descendiendo y logra un m&#xED;nimoimportante constituido por la cabeza de la figura y posteriormente intentacontinuar con el ritmo de descenso y no puede lograr un m&#xED;nimo m&#xE1;s bajo,entonces forma el hombro derecho del patr&#xF3;n. El patr&#xF3;n queda completo unavez que el precio supera la l&#xED;nea de cuello. El precio objetivo es conseguido atrav&#xE9;s de la proyecci&#xF3;n de la profundidad entre la l&#xED;nea de cuello y la cabeza.Esto se representa a trav&#xE9;s de la l&#xED;nea punteada.Recordad que estas figuras t&#xE9;cnicas pueden ocurrir en cualquier escalatemporal de observaci&#xF3;n.Veamos ahora otra importante figura de cambio o vuelta:Patrones de Triple Techo y Triple SueloLos patrones triples son una variaci&#xF3;n de la figura de hombro-cabeza-hombro yson mucho menos frecuentes en el Mercado. La diferencia principal radica enque los tres picos (en el caso de una tendencia alcista) o los tres m&#xED;nimos (enel caso de una tendencia bajista) est&#xE1;n aproximadamente al mismo nivel deprecios. De cualquier forma, la implicaci&#xF3;n de un patr&#xF3;n triple o un h-c-h esexactamente igual: un cambio en la tendencia.La forma de utilizaci&#xF3;n de este patr&#xF3;n t&#xE9;cnico consiste en medir la distanciaque existe desde los m&#xE1;ximos a la base del patr&#xF3;n o lugar donde seencuentran los m&#xED;nimos consecutivos y posteriormente, proyectar dichadistancia a partir del rompimiento de dicho nivel de soporte. Este procedimientose ve representado con la proyecci&#xF3;n de las flechas punteadas.Veamos a continuaci&#xF3;n un ejemplo real en el Forex. 34
• 35. Gr&#xE1;fica: Triple Techo o Patr&#xF3;n superior tripleSe puede ver como la tendencia inicial es alcista, el precio logra tres nivelesm&#xE1;ximos consecutivos y al mismo nivel de precios relativos, paraposteriormente descender con fuerza quebrando la base del patr&#xF3;n (l&#xED;neapunteada). Pod&#xE9;is evidenciar un cambio efectivo en la tendencia.El mismo principio que aplica para la existencia de un Triple Techo, es validopara la explicaci&#xF3;n de un Triple Suelo. Este es el patr&#xF3;n de cambio cuando latendencia vigente es bajista. El Triple Suelo se forma debido a unaimposibilidad del precio de poder quebrar un nivel de soporte determinado.Para ello realiza tres intentos y falla, con lo cual la posibilidad de un cambio enla tendencia se incrementa. La principal caracter&#xED;stica de este patr&#xF3;n es laexistencia de tres m&#xED;nimos al mismo nivel de precios luego de una tendenciabajista. Veamos la gr&#xE1;fica a continuaci&#xF3;n: 35
• 36. Patr&#xF3;n de Doble Techo y Doble SueloEste es un patr&#xF3;n muy com&#xFA;n en la plataforma de graficaci&#xF3;n, es despu&#xE9;s delpatr&#xF3;n de H-C-H el m&#xE1;s frecuente y f&#xE1;cil de identificar. Este patr&#xF3;n, por la formaque dibuja, generalmente se identifica a trav&#xE9;s de una M para el caso delpatr&#xF3;n del Doble Techo o Superior Doble (como tambi&#xE9;n es conocido) y conuna W para el caso del Patr&#xF3;n del Doble Suelo o Patr&#xF3;n Inferior Doble.El Doble Techo consiste en la realizaci&#xF3;n de dos m&#xE1;ximos o picos en elmercado al mismo nivel de precios despu&#xE9;s de una tendencia ascendente,mientras que el Doble Suelo consiste en la realizaci&#xF3;n dos m&#xED;nimos o valles enel mercado al mismo nivel de precios despu&#xE9;s de una tendencia descendente.Las caracter&#xED;sticas generales y la forma de proyectar el precio objetivo sonsimilares al patr&#xF3;n antes visto de H-C-H y Triple Techo/suelo.El concepto se puede entender mejor observando la siguiente ilustraci&#xF3;n:Este modelo o patr&#xF3;n tiene dos picos o m&#xE1;ximos (A y C) aproximadamente almismo nivel. El patr&#xF3;n se completa cuando el valle o los m&#xED;nimos del medio enel punto B se rompe. El punto B constituye una base de soporte, una vezquebrado este nivel de soporte se activa el patr&#xF3;n de cambio o vuelta. Cuandoesto ocurre, las ventas se incrementan y el mercado va ha buscar un punto D(precio objetivo). Este precio objetivo constituye la distancia medida desde lospuntos A y C hasta la base del patr&#xF3;n, proyectada desde el punto derompimiento de dicha base (punto D).El patr&#xF3;n del Doble Suelo o Inferior Doble es una imagen reflejada del patr&#xF3;ndel Doble Techo. Todos los principios se aplican a este patr&#xF3;n, la diferenciaestriba en que el cambio se produce luego de una tendencia bajista. 36
• 37. Veamos un ejemplo en el Mercado de Divisas:Gr&#xE1;fica: Patr&#xF3;n Doble Suelo o Inferior Doble (Tambi&#xE9;n conocido como W)Platillos o Cambio RedondeadoComo hemos visto, los patrones t&#xE9;cnicos de cambio en la tendencia puedentomar diferentes formas, esta que veremos a continuaci&#xF3;n, es quiz&#xE1;s una delas menos frecuentes en el mercado, sin embargo, una vez que ocurre tienegran importancia para el analista o tomador de decisiones.El Platillo muestra un cambio muy lento o gradual. Ocurre luego de tendenciasdescendentes, las cuales poco a poco se van convirtiendo en laterales yposteriormente a una tendencia ascendente definida. Mientras mayor es laduraci&#xF3;n del patr&#xF3;n mayor importancia tiene. 37
• 38. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficaci&#xF3;n:Gr&#xE1;fica: Patr&#xF3;n de Platillo o Suelo RedondeadoPatr&#xF3;n de P&#xFA;a o Cambio en V:Los patrones de cambio en V o P&#xFA;a son los cambios m&#xE1;s dif&#xED;ciles de tratar enel mercado, estos aparecen de una forma r&#xE1;pida y violenta, con un per&#xED;odo detransici&#xF3;n muy corto.Estos patrones est&#xE1;n muy relacionados a los niveles de volumen. Aparecen enun mercado sobre-extendido en el cual, alguna informaci&#xF3;n adversa hace queel mercado retroceda en la direcci&#xF3;n contraria. Una repentina ca&#xED;da del preciocon un volumen fuerte suele ser la &#xFA;nica se&#xF1;al delatora de este patr&#xF3;n. 38
• 41. Gr&#xE1;fica: Tri&#xE1;ngulo Sim&#xE9;trico en una tendencia bajistaEn el ejemplo anterior se puede ver como el precio logr&#xF3; salir y completar elpatr&#xF3;n t&#xE9;cnico casi en el v&#xE9;rtice del tri&#xE1;ngulo. Este es un cl&#xE1;sico ejemplo detriangulo sim&#xE9;trico de continuaci&#xF3;n. Puede apreciarse como la tendenciaprecedente es bajista y al escapar el precio del tri&#xE1;ngulo lo hace por la parteinferior del mismo. El precio objetivo es la proyecci&#xF3;n del tama&#xF1;o de la basedesde el punto de quiebre.B.- Tri&#xE1;ngulo Ascendente y DescendenteEl tri&#xE1;ngulo ascendente es una variaci&#xF3;n del tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico. &#xC9;ste se formapor la uni&#xF3;n de una l&#xED;nea de tendencia alcista o ascendente con una l&#xED;neasuperior horizontal. El tri&#xE1;ngulo descendente por el contrario, se forma por launi&#xF3;n de una l&#xED;nea de tendencia bajista con una l&#xED;nea inferior horizontal oplana. Las l&#xED;neas horizontales son generalmente sitios de soporte y resistenciaen el mercado, los cuales deben ser quebrados para ver completada la figurat&#xE9;cnica.A continuaci&#xF3;n veamos un ejemplo de un triangulo ascendente: 41
• 42. Gr&#xE1;fica: Tri&#xE1;ngulo AscendenteEl tri&#xE1;ngulo descendente, como ya hemos visto en patrones anteriores, es unaimagen reflejada del tri&#xE1;ngulo ascendente, y a este en general, se le consideraun patr&#xF3;n bajista.Ejemplo: 42
• 43. Gr&#xE1;fica: Tri&#xE1;ngulo DescendenteComo dijimos anteriormente, los tri&#xE1;ngulos ascendentes y descendentes sonvariaciones del tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico, pero tienen implicaciones predictivasdiferentes. Observe que la l&#xED;nea de tendencia superior en un tri&#xE1;nguloascendente es plana, mientras que la l&#xED;nea inferior es descendente. Este patr&#xF3;nmuestra que los compradores son m&#xE1;s agresivos que los vendedores, es portanto considerado un patr&#xF3;n alcista. La fuerza de la demanda esta en control.Este patr&#xF3;n se resuelve con una salida del precio por su parte superior.En definitiva, el tri&#xE1;ngulo ascendente, como su nombre lo indica, es alcista,mientras que el tri&#xE1;ngulo descendente es bajista. El tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico es denaturaleza neutral.Hay un factor muy importante en la naturaleza de los tri&#xE1;ngulos: el factor dell&#xED;mite temporal de resoluci&#xF3;n de la figura.Este l&#xED;mite de resoluci&#xF3;n temporal est&#xE1; constituido por el v&#xE9;rtice del tri&#xE1;ngulo.Generalmente, la salida del precio de la figura ocurre entre los dos tercios y lostres cuartos del ancho horizontal del tri&#xE1;ngulo, o sea, el segmento de rectadesde la base hasta el extremo derecho en el v&#xE9;rtice. En otras palabras, elprecio tiende a salir antes de llegar al v&#xE9;rtice del tri&#xE1;ngulo. Como pod&#xE9;isobservar, el tri&#xE1;ngulo ofrece una interesante combinaci&#xF3;n de precio y tiempo enlos diferentes cruces. 43
• 44. Este concepto lo pod&#xE9;is observar muy bien en las im&#xE1;genes anteriores, endonde se evidencia claramente como el rompimiento del triangulo por parte delprecio se realiza antes de llegar al v&#xE9;rtice del mismo.Ahora veamos otras importantes figuras de continuaci&#xF3;n en la tendencia.Las Banderas y BanderinesLas banderas y banderines son bastante frecuentes en las plataformas degraficaci&#xF3;n. Estas figuras se tratan juntas porque tienen una apariencia similar.Estos patrones o figuras t&#xE9;cnicas representan breves pausas despu&#xE9;s de unfuerte movimiento impulsivo en el mercado. El principal requisito para laexistencia de una Bandera o Bander&#xED;n es que vengan precedidas de un fuertemovimiento brusco del mercado, casi en l&#xED;nea recta.Las formaciones tipo Banderas o Banderines constituyen patrones decontinuidad muy confiables, muy raramente se produce un cambio en latendencia precedente.Veamos las representaciones gr&#xE1;ficas para poder entender mejor estas figuras:Bandera Alcista 44
• 45. Gr&#xE1;fica: Bandera AlcistaLa figura t&#xE9;cnica debe estar formada por dos elementos principales: el m&#xE1;stil yel cuerpo de la bandera. El m&#xE1;stil lo forma un movimiento impulsivo alcista obajista. El cuerpo de la bandera comienza a dibujarse despu&#xE9;s de dichomovimiento y representa una breve pausa o correcci&#xF3;n en la tendencia. Labandera se debe inclinar en la direcci&#xF3;n contraria a la tendencia. El volumendebe reducirse durante la formaci&#xF3;n y recuperarse durante la salida o escapedel precio. El precio objetivo de la figura se mide proyectando la distancia delm&#xE1;stil desde el lugar del rompimiento de la bandera por parte del precio. 45
• 46. El ejemplo anterior muestra un t&#xED;pico ejemplo de una bandera bajista en elMercado de Divisas. Se puede apreciar como el cuerpo de la bandera forma unrect&#xE1;ngulo con una ligera inclinaci&#xF3;n contraria a la tendencia precedente. Unavez que se produce el rompimiento de dicho rect&#xE1;ngulo, contin&#xFA;a el preciodescendiendo para lograr un precio objetivo que generalmente es la proyecci&#xF3;ndel m&#xE1;stil de la bandera.Veamos ahora una formaci&#xF3;n un tanto parecida a la Bandera, pero de menorduraci&#xF3;n en tiempo: el Bander&#xED;n.El Bander&#xED;n se identifica por dos l&#xED;neas de tendencia convergentes y es m&#xE1;shorizontal. Este es muy parecido a un peque&#xF1;o tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico.Bander&#xED;n AlcistaLa duraci&#xF3;n de ambos patrones t&#xE9;cnicos suele ser muy corta. 46
• 47. Gr&#xE1;fica: Bander&#xED;n AlcistaGr&#xE1;fica: Bander&#xED;n Bajista 47
• 48. Caracter&#xED;sticas principales de las Banderas y Banderines:1.- Ambos van precedidos por un movimiento en l&#xED;nea casi recta (llamadom&#xE1;stil) con fuerte volumen.2.- Los precios entonces comienzan a corregir de una forma muy d&#xE9;bil,haciendo una pausa en el mercado.3.- La tendencia se reanuda con una nueva explosi&#xF3;n de operaciones.4.- Ambos patrones aparecen en medio del movimiento del mercado.5.- El Bander&#xED;n se parece a un peque&#xF1;o triangulo sim&#xE9;trico.6.- La Bandera se parece a un peque&#xF1;o rect&#xE1;ngulo que se inclina en direcci&#xF3;ncontraria a la tendencia prevaleciente.7.-Estos patrones son muy comunes en el Forex en diferentes escalastemporales.Patr&#xF3;n de Cu&#xF1;aEste patr&#xF3;n se parece al tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico en su estructura geom&#xE9;trica. Este,al igual que el tri&#xE1;ngulo sim&#xE9;trico, se identifica por dos l&#xED;neas de tendenciaconvergentes que se unen en un v&#xE9;rtice. Lo que realmente distingue a la Cu&#xF1;aes su notoria inclinaci&#xF3;n, que puede ser hacia arriba o hacia abajo. Comonorma general, este patr&#xF3;n al igual que la bandera, se inclina en la direcci&#xF3;ncontraria de la tendencia prevaleciente. Por lo tanto, una cu&#xF1;a de formadescendente se considerar&#xE1; alcista, mientras que una cu&#xF1;a ascendente seconsiderar&#xE1; bajista.Veamos estos conceptos a trav&#xE9;s de las siguientes im&#xE1;genes:Este es un ejemplo de una cu&#xF1;a descendente alcista. Como pod&#xE9;is observar, elpatr&#xF3;n esta conformado por dos l&#xED;neas de tendencia convergentes que seinclinan en la direcci&#xF3;n contraria a la tendencia prevaleciente.Los mismos principios se aplican en el caso de una cu&#xF1;a bajista. 48
• 51. Velas B&#xE1;sicasLos gr&#xE1;ficos de velas son una especie de lenguaje de se&#xF1;as, el cual, una vezque se logra entrenar al ojo, proporciona informaci&#xF3;n que es muy valiosa ycompleta acerca de las condiciones imperantes en el Mercado.Las diferentes combinaciones entre cuerpos y sombras poseen diferentessignificados. Veamos en principio cuales son las formaciones b&#xE1;sicas de lasvelas.Cuando el cuerpo de una vela es extenso, es decir, la diferencia entre laapertura y el cierre es grande, a este tipo de vela se le suele denominar d&#xED;alargo. Cuando esta diferencia es peque&#xF1;a, a esta vela de bajo rango se le sueledenominar d&#xED;a corto. La denominaci&#xF3;n de d&#xED;a obedece a que hist&#xF3;ricamente elgr&#xE1;fico de temporalidad diaria ha sido extensamente utilizado por losoperadores, sin embargo, como ya sabemos, las velas pueden tenerdimensiones temporales intradiarias. A lo que nos referimos en este punto, noes otra cosa que el rango de la vela, para generalizar los t&#xE9;rminos, podemosdecir que existen velas con rangos amplios y velas con rangos cortos. 51
• 52. De acuerdo a la naturaleza de la vela, se puede tener una lectura de indecisi&#xF3;nen el curso de la tendencia del mercado, o al contrario, estas pueden sugeriruna firme continuaci&#xF3;n en el movimiento.Conozcamos algunas velas b&#xE1;sicasPerinola o Spinning TopsExisten velas cuyos cuerpos son peque&#xF1;os en comparaci&#xF3;n a la sombra o hilode ellas mismas, es decir, las sombras o hilo son mas largas que el propiocuerpo de la vela. Este tipo de velas son consideradas de indecisi&#xF3;n. Algunosoperadores las denominan velas Perinola o Spinning Tops, como tambi&#xE9;n ledicen los americanosVelas DojiCuando el precio de apertura y el de cierre son iguales, se les llama velas Doji.Estas velas pueden tener hilos o sombras de diferente tama&#xF1;o. Muchas veceslos precios de apertura y de cierre no son exactamente los mismos, sinembargo, las diferencias son tan peque&#xF1;as que la vela es considerada Doji. Elefecto de indecisi&#xF3;n sigue siendo el mismo. Veamos como lucen estas velas: 52
• 53. Las velas Doji anteriormente representadas reflejan una clara indecisi&#xF3;n en elMercado. N&#xF3;tese que las sombras son extensas por arriba y por debajo de lasmismas.Existe una vela Doji denominada Doji Lapida, la cual tiene severasconnotaciones bajistas. Esta tiene la siguiente forma:Como pod&#xE9;is apreciar, esta vela solo tiene una larga sombra superior yninguna sombra o pelo inferior. Cuanto m&#xE1;s larga es la sombra superior, m&#xE1;sbajista es la interpretaci&#xF3;n de la misma.Tambi&#xE9;n existe la llamada Doji Lib&#xE9;lula, la cual es el opuesto de la vela DojiL&#xE1;pida, por lo tanto, su lectura sugiere un movimiento alcista. Esta vela solotiene una sombra inferior bastante larga y ninguna sombra superior. Su aspectoes el siguiente:Pues bien, ya hemos conocido las velas b&#xE1;sicas japonesas, estas son lamateria prima necesaria para construir patrones, los llamados &#x201C;patrones develas japonesas&#x201D;, con los cuales, podremos apoyarnos en nuestras decisionesde inversi&#xF3;n en el mercado Forex. Los patrones de velas son una poderosaherramienta del an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico, una m&#xE1;s para nuestro arsenal.A continuaci&#xF3;n mostramos algunos ejemplos de diferentes velas Doji en elgr&#xE1;fico de precios del cruce EUR/USD. 53
• 54. An&#xE1;lisis del Patr&#xF3;n de VelasTal como ya hemos visto, ciertamente la conducta de los inversores terminareflej&#xE1;ndose en el gr&#xE1;fico de precios, los patrones gr&#xE1;ficos como hombro-cabeza-hombros, tri&#xE1;ngulos, etc., son claros ejemplos de el comportamientopsicol&#xF3;gico de los inversores en un momento dado, pues bien, as&#xED; comopodemos encontrar patrones gr&#xE1;ficos amplios, las velas japonesas tambi&#xE9;n nosofrecen un conjunto de patrones psicol&#xF3;gicos que permiten orientarnos acercade las condiciones imperantes en el Mercado.Un patr&#xF3;n de velas puede consistir en una sola vela o en una combinaci&#xF3;n dem&#xFA;ltiples velas, generalmente no m&#xE1;s de cinco. Casi todos los patrones develas se utilizan para indicar puntos de inversi&#xF3;n o cambio en las tendenciasvigentes, sin embargo, existen algunos de ellos que sugieren continuidad.Veamos a continuaci&#xF3;n cuales son los m&#xE1;s importantes patrones de velas.Patrones de inversi&#xF3;n o cambio en la tendencia: lo primero que debemosconocer para poder detectar la formaci&#xF3;n de un patr&#xF3;n de velas de cambio, esdefinitivamente la tendencia que se encuentra vigente en el mercado. No sepuede tener un patr&#xF3;n de cambio bajista en medio de una tendencia bajista. Deigual forma, pueden haber una serie de velas alcistas que parezcan un patr&#xF3;nde cambio alcista, sin embrago, si la tendencia vigente es al alza, este patr&#xF3;nno debe ser tomado en cuenta. Como pod&#xE9;is observar, determinar la tendenciadel mercado es uno de los pasos m&#xE1;s importante dentro de todo el contexto delan&#xE1;lisis t&#xE9;cnicoCobertura de Nube Oscura (Dark-Cloud Cover): este es un patr&#xF3;n que seforma s&#xF3;lo con dos velas. La tendencia precedente debe ser alcista y sus 54
• 55. implicaciones son inminentemente bajistas. La primera vela del patr&#xF3;n es largay alcista. La siguiente vela abre por encima del cierre anterior, continuando conla tendencia alcista, sin embargo, las operaciones a medida que comienza eltiempo de la vela empiezan a ser mas bajas y la vela se transforma en una velabajista, la cual cierra como m&#xED;nimo a la mitad de la vela anterior. Este patr&#xF3;n setrata de un fuerte golpe a la psicolog&#xED;a alcista vigente en el mercado y obliga amuchos operadores a salir del mismo, con lo cual, el patr&#xF3;n terminacumpli&#xE9;ndose. Esta vela forma una especie de nube oscura en la tendenciaalcista, debido a esto, recibe su peculiar nombre. Veamos que aspecto tieneeste patr&#xF3;n:L&#xED;nea Penetrante (Piercing Pattern): este es el patr&#xF3;n opuesto a la nubeoscura, tiene fuerte implicaciones alcistas. La manera de interpretar el patr&#xF3;nes similar al patr&#xF3;n anterior pero de forma opuesta. Existe una tendencia a labaja, la primera vela del patr&#xF3;n es una vela bajista clara, posteriormente abreuna nueva vela a un nivel mas bajo que el cierre anterior, con lo cual, latendencia bajista contin&#xFA;a, sin embargo, a medida que transcurre el tiempo,esta vela comienza a convertirse en alcista y al momento de cerrar lo hace a unnivel que esta por lo menos a la mita del cuerpo de la vela anterior. Esteescenario ofrece un cambio importante en la mentalidad bajista vigente ymuchos operadores dar&#xE1;n vueltas a sus posiciones o saldr&#xE1;n de ellas. Veamoscomo luce este patr&#xF3;n:Martillo (Hammer): esta es una vela de cuerpo peque&#xF1;o que tiene una sombraextensa en su extremo inferior. Esta vela aparece en el contexto de unatendencia bajista y suele indicar una se&#xF1;al de sobreventa en el mercado, con locual es posible un cambio en la tendencia. La apariencia del martillo es lasiguiente: 55
• 56. En el siguiente gr&#xE1;fico se pueden observar tres claros ejemplos de martillosinvertidos, n&#xF3;tese como act&#xFA;an como puntos de giro en el mercado, indicandozonas de soporte en el gr&#xE1;fico de precios.Martillo Invertido: este es un patr&#xF3;n cuya lectura es inversa al martillo,aparece en el contexto de una tendencia alcista. Este es un patr&#xF3;n que suelese&#xF1;alar sobre-compra en el mercado, por lo tanto, sus implicaciones sonbajistas. El patr&#xF3;n luce como el siguiente ejemplo: 56
• 57. Envolvente Alcista (Bullish Engulfing): este patr&#xF3;n se encuentra formado pordos velas. En medio de una tendencia bajista se forma una vela bajista,posteriormente se forma otra vela cuya naturaleza es alcista y logra cerrar porencima del nivel de apertura de la vela anterior, envolvi&#xE9;ndola con su cuerpo.Este patr&#xF3;n es muy fuerte e implica un cambio en el mercado. En este caso lapauta es fuertemente alcista. Veamos como luce este patr&#xF3;n:En el siguiente gr&#xE1;fico pod&#xE9;is apreciar un claro ejemplo de una vela envolventealcista. Luego de la formaci&#xF3;n de la vela, se produce una clara tendenciaalcista.Envolvente Bajista (Bearish Engulfing): este patr&#xF3;n es igual al envolventealcista pero inverso. Se produce en el entorno de una tendencia alcista y est&#xE1;formado por dos velas. Una primera vela alcista, seguida de otra vela bajistaque logra envolver o cubrir con su cuerpo el cuerpo de la vela anterior alcista.Veamos como luce este patr&#xF3;n: 57
• 58. En el siguiente ejemplo se puede observar como el mercado realiz&#xF3; un m&#xE1;ximoimportante en la tendencia alcista para posteriormente realizar un giro a trav&#xE9;sde una vela envolvente bajista, la cual indica el inicio de un giro importantehacia la baja en el mercado.Estrella Matutina (Morning Star): este es un fuerte patr&#xF3;n de cambio detendencia al alza. Este patr&#xF3;n nace en medio de una tendencia bajista ysugiere fuertemente un giro en la misma. Se encuentra formado por tres velas:la primera de ellas es una vela bajista amplia, posteriormente se forma una velacon cuerpo peque&#xF1;o, esta vela suele ser de indecisi&#xF3;n, tal como un SpinnigTopp o Doji, y finalmente se forma una tercera vela de cuerpo amplio alcista.Veamos como luce el patr&#xF3;n: 58
• 59. Claro ejemplo de un patr&#xF3;n de estrella matutina. Puede apreciarse como lasvelas no tienen que ser necesariamente sim&#xE9;tricas. Este patr&#xF3;n se&#xF1;ala unaimportante zona de soporte en el mercado.Estrella Vespertina (Evening Star): este es el patr&#xF3;n inverso de la estrella dela ma&#xF1;ana. Es un fuerte patr&#xF3;n de cambio de tendencia a la baja. Se forma enmedio de una tendencia alcista y sugiere un giro en la misma. Se encuentraformado por tres velas: la primera de ellas es una vela alcista amplia,posteriormente se forma una vela de indecisi&#xF3;n que puede ser un Doji oSpinning Top, para finalmente terminar con una vela amplia bajista. Este patr&#xF3;nluce como el siguiente ejemplo:A continuaci&#xF3;n, un cl&#xE1;sico ejemplo de estrella vespertina, justo en la cima deuna tendencia alcista. 59
• 60. Patrones de ContinuidadEl operador todos los d&#xED;as debe tomar decisiones, ya sea salir de un mercadodeterminado, permanecer en uno o salir del que se encuentra. Un patr&#xF3;n develas que ayude a determinar que una tendencia va a continuar su curso esrealmente valioso para cualquier operador.Un patr&#xF3;n de continuidad alcista solo puede ocurrir en medio de una tendenciaalcista, lo mismo ocurre con un patr&#xF3;n de continuidad bajista, este solo puedeaparecer en medio de una tendencia bajista.Tres M&#xE9;todos Ascendente: este patr&#xF3;n sugiere una continuaci&#xF3;n en latendencia alcista y consiste en lo siguiente: en primer lugar se forma una velaalcista de amplio rango, la cual apoya la tendencia alcista vigente,posteriormente en las tres velas siguientes esta fuerza disminuye y se formanvelas bajistas de cuerpo peque&#xF1;o las cuales como grupo tienden a la baja.Todas estas velas permanecen en el rango del cuerpo de la primera velaalcista formada, al menos dos de estas velas deben ser bajistas. Este es unper&#xED;odo de correcci&#xF3;n en la tendencia. Posteriormente aparece una quinta velaen donde se desarrolla un cuerpo amplio y largo alcista. Con esta &#xFA;ltima velalos precios logran quebrar la banda de fluctuaci&#xF3;n bajista y se retoma elimpulso alcista. Veamos como luce este patr&#xF3;n: 60
• 61. A continuaci&#xF3;n, un claro ejemplo de patr&#xF3;n de continuidad alcista extendido.Tres M&#xE9;todos Descendentes: es el patr&#xF3;n ascendente inverso. Este ocurre enmedio de una tendencia bajista, y tal como ocurre en el patr&#xF3;n ascendente,este est&#xE1; formado por cinco velas. El patr&#xF3;n sugiere continuidad en latendencia bajista. Veamos como luce el patr&#xF3;n:En la siguiente imagen se pueden apreciar dos claros ejemplos de patrones decontinuidad bajistas. 61
• 62. De esta forma hemos visto los patrones de velas japonesas m&#xE1;s importantes,los m&#xE1;s usados por los operadores a nivel mundial, sin embargo, debemosdecir que nuestros amigos los japoneses, tienen una amplia gama de patrones,con variados nombres, la mayor&#xED;a de estos son derivaciones de los patronesanteriormente vistos. Esta es definitivamente una poderosa herramienta que losayudara en la toma de decisiones de inversi&#xF3;n.RETROCESOS DE FIBONACCIEl nombre de Fibonacci se hace mundialmente famoso a partir de la creaci&#xF3;nde un documento escrito en el siglo XIII. En este libro denominado Liber Abaci(Libro de c&#xE1;lculos) se introducen algunos conceptos que hasta entonces erandesconocidos como por ejemplo: el sistema decimal o el posicionamiento deln&#xFA;mero cero como primera cifra de la serie alfanum&#xE9;rica. Su creador fueLeonardo de Pisa o como es mundialmente conocido: Fibonacci.Para los expertos, una de las mayores aportaciones de Leonardo para elmundo ha sido precisamente la conocida serie de Fibonacci. Esta es una serieque se crea a partir de la suma de los dos n&#xFA;meros anteriores. Por ejemplo, sila serie la comenzamos en el n&#xFA;mero 1 tenemos lo siguiente: 1 m&#xE1;s su anteriorn&#xFA;mero (cero) es igual a 1, as&#xED; que de momento tenemos una serie de 1,1. Sisumamos estos dos n&#xFA;meros obtenemos como resultado el n&#xFA;mero (1+1)= 2,con lo que la serie ahora es 1, 1, 2. Si al 2 le sumamos el n&#xFA;mero anterior (1)obtendremos como resultado (2+1)= 3, si continuamos as&#xED; tenemos tambi&#xE9;nque 3+2=5. Este 5 m&#xE1;s su inmediato anterior nos da 8. Si sumamos 8+5obtenemos 13, con lo que la serie de momento ya es 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13&#x2026;..ycontinuamos as&#xED; hasta el infinito. 62
• 63. Si se busca una relaci&#xF3;n entre los diferentes n&#xFA;meros de Fibonacci se puedecomprobar que proporci&#xF3;n se acerca a 1,618, o a lo que es lo mismo, suinverso 0,618. Estos n&#xFA;meros parecen estar presentes en la naturaleza y en ladin&#xE1;mica de los sistemas vivos, incluidos los mercados financieros. Lautilizaci&#xF3;n de esta proporci&#xF3;n arroja una serie de porcentajes importante quepueden ser utilizados en los mercados financieros:0.382= 38%; 0.50=50%; 0.618=62%.Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un porcentaje deretroceso de Fibonacci (38.2%, 50%, 61.8%). En la franja de precios entre el38.2% y el 61.8% generalmente tendremos una zona de consolidaci&#xF3;n y giropara retomar la tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado,es muy probable que la correcci&#xF3;n en curso corrija un tramo en tendenciamayor y es una se&#xF1;al de alarma de que la correcci&#xF3;n en curso puede ser uncambio de tendencia principal:Los retrocesos porcentuales de Fibonacci constituyen posibles niveles desoporte en el mercado. 63
• 64. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficaci&#xF3;n de valores:En el ejemplo anterior se puede apreciar como el mercado, luego de realizar unfuerte movimiento impulsivo alcista, ha decidido corregir hasta el nivel del 50%de retroceso de Fibonacci, para a partir de dicha zona, continuar con latendencia alcista.L&#xED;neas de abanico de Fibonacci: las l&#xED;neas de abanico ofrecen muchas vecesniveles fiables de final de la correcci&#xF3;n, as&#xED; como objetivos de precio y tiempo.Es uno de los instrumentos probablemente m&#xE1;s &#xFA;tiles, aunque hay quetantearles y normalmente ser&#xE1;n niveles de referencia aproximados.Una l&#xED;nea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente modo. Sobre lavertical del movimiento se marcan el 38.2%, 50% y 61.8%. Desde el origen delmovimiento se traza un haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2,50 y 61.8%: 64
• 65. Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta el fin de unmovimiento, es decir, desde un m&#xED;nimo significativo hasta un m&#xE1;ximosignificativo y NO a partir de una l&#xED;nea de tendencia. Lo que intentamos conuna l&#xED;nea de abanico de Fibonacci es predecir el final de un movimiento y,muchas veces, veremos como el mercado hace suelo tanteando la l&#xED;nea deabanico dos veces.Las Ondas de ElliottLa teor&#xED;a de la Onda de Elliott es un m&#xE9;todo de an&#xE1;lisis basado en laobservaci&#xF3;n del Mercado. Esta teor&#xED;a fue creada por Ralph Nelson Elliott(1871-1948).Elliott tuvo una enfermedad en 1927 que lo oblig&#xF3; a permanecer en la cama deun hospital. Durante ese tiempo entro en contacto con varios analistasimportantes de la &#xE9;poca como eran el legendario Charles Dow (creador delDow Jones) y Charles Collins, el cual fung&#xED;a como editor de un importantebolet&#xED;n semanal nacional del Mercado de Valores. Durante su estancia en elhospital y posteriormente durante toda su vida, Elliott fue avanzando enconjunto con Collins en la formaci&#xF3;n de una teor&#xED;a que quedar&#xED;a plasmada ensu famoso libro &#x201C;El principio de la Onda&#x201D; (1938).Elliott intuy&#xF3; que el comportamiento del mercado se basa en un patr&#xF3;n r&#xED;gidoque se repite. Algunos factores estudiados por la Teor&#xED;a de la Onda de Elliottnos ofrecen referencias pr&#xE1;cticas muy &#xFA;tiles:- La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra tendencia.- La existencia de peque&#xF1;as correcciones, que anuncian una continuaci&#xF3;n de latendencia en curso.- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo dealgunas ondas "x", que pueden considerarse una trampa alcista. 65
• 66. Hemos hablado de la Teor&#xED;a de Dow como antecesora de los sistemas deAn&#xE1;lisis T&#xE9;cnico. La Teor&#xED;a de la Onda de Elliott retoma los principios de Dow,intentando reconocer figuras y patrones a partir de los cuales podr&#xED;amosconocer el punto exacto de la fase de mercado en que nos encontramos. Esdecir, saber si estamos en un momento de Acumulaci&#xF3;n, Tendencia oDistribuci&#xF3;n, adem&#xE1;s de dar unos objetivos de precio fiables.Dow aporta dos principios importantes.1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un primer rebotedespu&#xE9;s de una fase de p&#xE1;nico, o una acumulaci&#xF3;n despu&#xE9;s de una fase deaton&#xED;a. Posteriormente viene un ambiente de optimismo creciente y, por fin,una fase de euforia.2. Despu&#xE9;s de un tramo en tendencia viene una correcci&#xF3;n que oscilar&#xE1; entreel 30% y el 60% del anterior tramo al alza.La Teor&#xED;a de Onda de Elliott se basa en el siguiente patr&#xF3;n que idealizamoscon la siguiente ilustraci&#xF3;n:En la figura anterior se muestra un tramo en tendencia y su correcci&#xF3;nposterior. Como puedes ver, la onda 1 es ascendente, la onda 2 descendente yla onda c es descendente. Esta figura es el patr&#xF3;n b&#xE1;sico de todo movimientodel mercado, y las reglas de Elliott se han de verificar para cualquiermovimiento del mercado.La secuencia 1-2-3-4-5 es una fase impulsiva y la secuencia a-b-c es una fasecorrectiva.Esta fase impulsiva y fase correctiva tambi&#xE9;n es conocida como FaseNumerada y Fase Deletreada respectivamente.A las Ondas que se encuentran en la fase numerada tambi&#xE9;n se les conocecomo ondas impulsivas tanto si son alcistas o bajistas. En la fase numerada 66
• 67. hay tres ondas alcistas (1, 3 y 5) y dos ondas de tipo bajista (2 y 4). A las ondasbajistas que se encuentran en este ciclo alcista se les llama ondas correctivas.La otra etapa de las ondas de Elliott es la fase deletreada, tambi&#xE9;n conocidacomo pauta correctiva. Esta fase se caracteriza porque es de tendenciaopuesta a la fase numerada, por lo tanto, si la fase numerada es alcista, la fasedeletreada ser&#xE1; bajista o viceversa.Esta fase consta de tres ondas. Existe una primera onda (a) que es bajista,despu&#xE9;s existe una onda (b) que es una correcci&#xF3;n a la onda bajista, por lotanto esta onda es alcista y la fase deletreada queda cerrada con una ondabajista c. La uni&#xF3;n de estas dos fases es lo que se conoce como un ciclocompleto de Elliott.Un ciclo completo consta de 8 ondas y, siguiendo el patr&#xF3;n descrito, elmovimiento posterior del mercado repetir&#xE1; de nuevo el ciclo anterior. Cuandotenemos tres ondas de impulso con sus correspondientes correccionesintermedias se corregir&#xE1; todo el tramo anterior compuesto de 5 ondas. As&#xED;:La figura se repite: dentro de cada onda de impulso habr&#xE1; una peque&#xF1;aestructura de cinco ondas y una onda de impulso estar&#xE1; a su vez siempredentro de una estructura mayor.El ciclo de Elliott tiene un comportamiento fractal.La teor&#xED;a de las Ondas de Elliot es muy extensa, recomendamos la lectura delibros especializados en el &#xE1;rea para obtener un mayor conocimiento acerca dela din&#xE1;mica y caracter&#xED;sticas de esta modalidad del an&#xE1;lisis t&#xE9;cnico. 67