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Analisis tecnico

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Conceptos del análisis técnico

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  • 1. TABLA DE CONTENIDOANÁLISIS TÉCNICO: BREVE INTRODUCCIÓN • PRINCIPIOS DEL ANÁLISIS TÉCNICO • ORIGEN DEL ANÁLISIS TÉCNICO: TEORÍA DE DOW • LOS GRÁFICOS DE PRECIOSTENDENCIAS: HERRAMIENTAS PODEROSAS DEL ANÁLISIS TÉCNICO • COMO DIBUJAR UNA TENDENCIA • RECOMENDACIONES PARA TRAZAR LAS LÍNEAS DE TENDENCIAS • RUPTURA DE LA LÍNEA DE TENDENCIA • FORTALEZA DE LA LÍNEA DE TENDENCIA • CLASIFICACIONES DE LAS TENDENCIAS • COMO USAR LA LÍNEA DE TENDENCIA • LA INCLINACIÓN DE LAS LÍNEAS DE TENDENCIA • EL AJUSTE DE LAS LÍNEAS DE TENDENCIA • LA UTILIDAD PRÁCTICA DE LAS TENDENCIASSOPORTES Y RESISTENCIAS • COMO DIBUJAR UNA LÍNEA DE SOPORTE Y RESISTENCIAFIGURAS TÉCNICAS O PATRONES GRAFICOSFIGURAS DE VUELTA O CAMBIO • ASPECTOS COMUNES DE LAS FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO • FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO • FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO • PATRÓN DE TRIPLE TECHO Y TRIPLE SUELO 1
  • 2. • PATRÓN DE DOBLE TECHO Y DOBLE SUELO • PATRÓN DE PLATILLO O CAMBIO REDONDEADO • PATRÓN DE PÚA O CAMBIO EN VPATRONES O FIGURAS DE CONTINUIDAD • TRIANGULO SIMÉTRICO • TRIANGULO ASCENDENTE Y DESCENDENTE • LAS BANDERAS Y BANDERINES • CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE LAS BANDERAS Y BANDERINES • PATRÓN DE CUÑAPATRONES DE VELAS JAPONESAS • EL GRÁFICO DE VELAS • VELAS BÁSICAS • ANÁLISIS DE PATRONES DE VELAS • PATRONES DE INVERSIÓN O CAMBIO DE TENDENCIA • PATRONES DE CONTINUIDADRETROCESOS DE FIBONACCILAS ONDAS DE ELLIOTT© 2007 ACM Todos los derechos reservados. El contenido de este documentoes confidencial y su propiedad intelectual es propiedad de ACM SA.Este documento se encuentra protegido por leyes de derecho de autor y esdistribuido bajo licencia, restringiendo su uso, reproducción y distribución.Este documento no puede ser reproducido bajo ningún concepto sin previaautorización de ACM SA.ACM Advanced Currency Markets S.A. 50, Rue du Rhone 1204 Geneva Línea Hispana Suiza: Tel +41 22 310 18 85 Switzerland Oficina Hispana Montevideo: Tel +598 2 622 08 07 2
  • 3. ANÁLISIS TÉCNICOEl Análisis Técnico es el que se utiliza para interpretar un gráfico y permite verqué es lo que sucede al instante y actuar en consecuencia. Examina datospasados sobre cotizaciones y volúmenes negociados, con el objetivo de preverfuturos movimientos de precios. Estudiando los gráficos con herramientasespecíficas, se descubren tendencias (primarias o secundarias) y se identificanoportunidades de compra o de venta. Los gráficos pueden ser anuales,semanales o diarios. Para las inversiones diarias (“day trading”), el análisis sepuede centrar en gráficos con parámetros incluso menores, como son: gráficosde 1 hora, de media hora, de 5 minutos y en algunos casos se llega hasta elanálisis de los gráficos de 1 minuto. El objetivo de estos análisis es sabercuándo comprar y cuándo vender.El análisis técnico observa el precio y los datos de volumen para determinar sise espera que continúen en el futuro. El germen del planteamiento técnico lodio Charles H. Dow a finales del siglo XIX. Los métodos de análisis de Dowsólo se basan en el comportamiento de los inversores, en su psicología y en elmovimiento de los precios, por lo tanto es una teoría puramente técnica.Siempre que el análisis se base exclusivamente en el movimiento de losprecios estamos haciendo un análisis técnico.Con el análisis técnico se intenta recopilar información exclusivamente por elmovimiento de los precios, y su principio más firme es que los mercados actúanpor tendencias y que el estado de ánimo, la información de la que disponen losinversores, en resumen, todo lo que influye en el comportamiento de losprecios está expresado en el gráfico.El análisis de la tendencia es absolutamente indispensable para entender yoperar con éxito en el Mercado Forex. Recordemos que una de las grandesventajas de este Mercado es que es posible ganar tanto en un mercado alcistacomo en un mercado bajista, pues, la compra de una divisa equivale a estarvendiendo su contraparte. Las líneas de tendencia son herramientas simplespero útiles para confirmar la dirección de las tendencias del MercadoUna de las grandes ventajas del análisis técnico es que todos los factores queafectan a los precios de las divisas (incluido factores subjetivos como lasesperanzas y los sentimientos -racionales e irracionales- de millones y millonesde participantes en el Mercado) se expresan finalmente en un solo elementoque representa el consenso entre compradores y vendedores en un momentodado. Este elemento es la cotización, en la cual se sintetizan, además, todaslas expectativas y estimaciones futuras que los inversores pueden percibirsobre cada divisa en particular y que, finalmente, determina su precio.El análisis técnico puede detectar muchos indicios de que la tendencia puedecambiar o continuar, y localizar zonas críticas en los precios que pueden servirde referencia para su operación. Los inversores en Forex han de procurarabstraerse de la euforia o del desánimo, no dejándose llevar por la esperanza.Es necesario obrar con disciplina y frialdad, y no dejarse arrastrar por elambiente. 3
  • 4. El concepto sobre el que se apoya toda la teoría del análisis técnico es el detendencia. La experiencia nos dice que los mercados se mueven portendencias, y la labor del inversor es, básicamente, identificarlas, y analizaraquellos factores que puedan sugerir un giro. Una tendencia puede estarvigente durante años, pero puede haber otras dentro de ella que duren unoscuantos meses, días o incluso horas.Normalmente, la tendencia se clasifica en tres categorías: primaria, intermediay menor. Una tendencia primaria dura del orden de años, mientras que unaintermedia dura del orden de meses y la menor son pequeñas variacionesdentro de la tendencia intermedia que puede desarrollarse en semanas o días.Las tendencias normalmente son persistentes en el tiempo. El análisis técnicointenta detectar qué niveles son críticos y qué figuras hacen probable uncambio de la misma. Trazando líneas de tendencia podemos ver, en muchoscasos, como los precios se desplazan oscilando dentro de un canal. Las líneastrazadas generalmente nos dan zonas de soporte y resistencia, objetivos deprecio y, en general, muchas referencias técnicas útiles.La tendencia es la corriente de fondo del mercado. Siempre es mucho más fáciltener éxito si uno opera a favor de la tendencia que en contra de ella. Inviertesiempre a favor de la corriente y no en contra. Y recuerda que las tendenciasalcistas suelen ser menos escarpadas que las tendencias bajistas.Las mismas figuras se repiten una y otra vez a lo largo del tiempo. Las másconocidas son las figuras de “cabeza y hombros”, “triángulos”, “rectángulos”,“doble máximo”, “doble mínimo” y “bandera”. Los indicadores son operacionesmatemáticas sobre la serie de precios. Tenemos indicadores seguidores detendencia (media móvil, MACD) e indicadores líderes que intentan anticipar ungiro o una pausa dentro de la tendencia (Estocástico, RSI, CCI). Losindicadores generalmente indican un nivel de sobrecompra o sobreventa, nosdicen si se ha producido una velocidad de ascenso o descenso de los preciosanormalmente alto que normalmente viene seguido de una parada o unacorrección.Con todas estas herramientas, se intenta estudiar la psicología de la masa queopera en el Mercado Forex, detectando estados de excesiva euforia odesánimo. La experiencia muestra que el estado de ánimo de los operadoresse repite cíclicamente, un conocimiento del desarrollo de los precios y de lasfases del Mercado nos dan una idea de la futura evolución de los precios.El segundo concepto más importante dentro del análisis técnico (después delde tendencia) es el de soporte y resistencia. Hay niveles que se mantienenconstantes a lo largo del tiempo y que, o son difíciles de perforar al alza(resistencias) o difíciles de romper a la baja (soportes). Es lógico que losinversores, durante un período largo de tiempo, coinciden en que a cierto nivelel precio es bueno o malo, o que un cierto precio cuesta romper al alza. Losprecios tienen “memoria”: los inversores los recuerdan y en los gráficos sepuede apreciar este fenómeno.Una ruptura de un soporte o resistencia, siempre es un hecho técnicamentesignificativo, dado que toda esa posición ha quedado barrida y los precios se 4
  • 5. liberan de barreras para irse al siguiente nivel crítico. No siempre una rupturade un nivel que pensamos que es un soporte o resistencia importantes, noslleva a un escape de los precios. Se producen, a veces, rupturas falsas. Esposible que a pesar de que un nivel crítico sea barrido, la divisa no atraiga elinterés de los inversores.Una vez realizada esta breve introducción acerca del análisis técnico y suselementos más importantes, podemos formarnos una idea de lo que desarrollaesta metodología de análisis del Mercado. Más adelante iremos profundizandoen cada uno de sus conceptos.Principios del Análisis TécnicoEl análisis técnico, tal y como hemos visto, se centra en el estudio de ladinámica del precio, la filosofía que sustenta este enfoque de análisis estábasada en tres premisas principales:1.- Los movimientos del Mercado los descuentan todo2.- Los precios se mueven por tendencias3.- La historia se repite.A continuación veamos que significan cada uno de estos principios.1.- Los movimientos del Mercado lo descuentan todo:Esta frase es definitivamente la piedra angular del análisis técnico. A través deestas palabras lo que se quiere decir es que los movimientos deberían reflejarlos cambios de la oferta y la demanda. Este es el juego constante del Mercado:si la demanda supera la oferta, los precios deberían subir. Sí la oferta supera lademanda, los precios deberían bajar. El analista técnico cree que cualquiercosa que posiblemente pueda afectar al precio, por razones fundamentales,políticas, psicológicas o de cualquier otra índole, terminan reflejándoserealmente en el precio del Mercado. El analista técnico concluye entonces quelo que realmente hace falta es un estudio de los movimientos del precio. Estaafirmación puede parecer un tanto presuntuosa, sin embrago, si se analiza conel suficiente detenimiento es difícil estar en desacuerdo con la misma. Nosotrosen ACM queremos brindarles todas las herramientas disponibles para analizarel Mercado y acompañarlos en su camino de éxito en el Forex, para ello, laintegración de los conocimientos y las metodologías de análisis no tienenporque ser excluyentes.Mediante el estudio de los gráficos de precios y la multitud de indicadorescuantitativos de apoyo, el analista pretende descubrir en que dirección semueve actualmente el precio y en consecuencia, en que dirección será másprobable que lo haga. Éste no debe intentar ser más listo que el Mercado ojugar a ser un adivino. Realmente este análisis debe basarse en la observaciónobjetiva del movimiento de los diferentes cruces a través de la plataforma degraficación.2.- Los precios se mueven por tendencias: 5
  • 6. La evidencia gráfica que nos ofrecen los movimientos de los diferentes crucespermite demostrar que efectivamente el Mercado posee tendencias. El enfoquede la tendencia es absolutamente esencial en el análisis técnico. La tendenciaes la unidad de estudio primaria dentro del análisis técnico. El objetivo de larepresentación gráfica de los movimientos del precio de un Mercado esidentificar tendencias que están en las primeras etapas de su desarrollo, con elfin de que las operaciones vayan en la dirección de dichas tendencias. El Forexdibuja todos los días diversas tendencias en sus diferentes cruces. Lanaturaleza de las mismas la veremos con mayor detenimiento en el capítulodenominado “Tendencias: herramientas poderosas del análisis técnico”.La primera Ley de Newton dice que: “Todo cuerpo tiende a mantener su estadode movimiento a menos que exista una fuerza contraria que se lo impida”,podemos hacer una adaptación de este principio físico al análisis técnico:“Todo cruce o paridad tiende a mantener su tendencia, a menos que exista unafuerza contraria que se lo impida (oferta y demanda)”.Más adelante aprenderemos a identificar de una forma efectiva cada una de lastendencias del Mercado.3.- La historia se repiteLa belleza del análisis técnico radica en el hecho de que este tipo de análisistiene que ver con el estudio de la psicología humana. Piensen por un momentocuales son las verdaderas fuerzas que se encuentran detrás del movimiento delprecio de un valor. Al final, realmente son las expectativas y emociones decada uno de los participantes del Mercado. La realidad es que el MercadoFinanciero es un gigantesco sistema social organizado. El Mercado Forex es elmás grande de todos ellos.El estudio gráfico del precio ha demostrado la existencia de una serie depatrones, los cuales se han identificado y clasificado en diversas categorías,estos patrones son imágenes que reflejan la psicología alcista o bajista delMercado (de cada uno de sus participantes). Estos patrones han funcionadobien en el pasado, y dado que esto ha sido así, se supone que podríanfuncionar bien en el futuro. Estas imágenes que se forman a partir delmovimiento del precio terminan repitiéndose una y otra vez a lo largo de lahistoria del Mercado.La clave para comprender el futuro está en el estudio del pasado. Algunosdicen, que el futuro es una repetición del pasado, sin embargo, siendorealmente objetivos, con que recursos disponemos para poder hacerproyecciones en el futuro sino es con el material que se encuentra detrás de lalínea continua del tiempo, es decir, nuestro pasado.De esta forma, hemos sintetizado de una forma sencilla los principios sobre loscuales se sustenta toda la metodología del análisis técnico. A continuación,veamos un poco de sus orígenes. 6
  • 7. Origen del Análisis Técnico: Teoría de DowComo hemos mencionado en nuestra breve introducción acerca del análisistécnico. El padre de toda esta metodología del estudio de gráficos ha sidoCharles Dow. Éste publicó sus ideas en un conjunto de editoriales que escribiópara el Wall Street Journal. Aunque el trabajo de Dow estuvo basado sobre elcomportamiento del precio de empresas de transporte y fabricación de los años1880, estos principios han permanecido vigentes, siendo aplicados a cualquiertipo de instrumentos de inversión, incluido por supuesto, el Mercado de Divisas.La teoría de Dow es la antecesora del análisis técnico. Los principios de lateoría son:1) Las medias lo descartan todo: esto lo debemos entender como que lasmedias filtran los pequeños fenómenos particulares que afectan a lascotizaciones, y dejan limpia la tendencia del Mercado.A través de las modernas plataformas de graficación de valores que ofreceACM a todos sus clientes, es posible trazar un gran numero de medias a losdiferentes cruces del Forex. La naturaleza de las medias móviles se encuentraseñalada en detalle en el capítulo de indicadores técnicos.Dow utilizó dos grandes medias para realizar sus estudios: La media de valoresIndustriales y la media de Valores de Transporte (ferrocarriles).2) El mercado tiene tres tendencias: Primaria, Secundaria y Menor.La Tendencia Primaria dura más de un año y son movimientos amplios ypersistentes.La Tendencia Secundaria dura del orden de meses, y son oscilaciones dentrola Tendencia Primaria. Las correcciones de los tramos en tendencia suelen serde 1/3 a 2/3 del tramo anterior y frecuentemente son del 50%.La Tendencia Menor son pequeñas variaciones de la Tendencia Secundaria.Para entender mejor este punto, podemos recurrir a la analogía que utilizabaDow para explicar el movimiento del precio. Éste comparaba las tendencias delMercado con el movimiento del mar, específicamente con la marea, las olas ylas ondas del océano.La tendencia primaria representa la marea, la secundaria o intermediarepresentan las olas que forman la marea, y las tendencias menores secomportan como las pequeñas ondas de las olas.Decía Dow que un observador puede determinar la dirección de la mareafijándose en el punto más alto de la playa que alcanzan las olas sucesivas. Sicada ola sucesiva llega más adentro de la playa que la ola anterior, la mareaesta subiendo. Cuando el punto alto de cada ola sucesiva retrocede, la marea 7
  • 8. esta bajando. Así como el océano es un sistema dinámico natural, el Mercadode Divisas es un sistema dinámico económico, en donde también puedevisualizarse, olas y mareas.3) Principio de confirmación de tendencia: las dos medias deben confirmarun cambio de tendencia al alza o a la baja. Un movimiento en sólo una de lasmedias no confirma, por sí mismo, un cambio en la tendencia vigente.Dow decía que no puede darse una señal importante de mercado alcista obajista a no ser que esta señal estuviese confirmada por los menos por dosmedias. Recordad que Dow utilizó para sus estudios las medias de valoresindustriales y la media de valores de ferrocarriles. Hoy en día, debido a lasherramientas informáticas, podemos trazar diferentes medias, de distintanaturaleza sobre uno o varios valores. En el Mercado de Divisas podemostrazar diferentes medias sobre un mismo cruce. El principio de confirmación dediferentes medias continúa estando vigente hasta nuestros días.4) El volumen se mueve con la tendencia: los movimientos a favor detendencia siempre vienen acompañados de un volumen mayor que en el de lascorrecciones. Dow reconocía el volumen como un factor secundario, peroimportante para confirmar las señales de los precios. En palabras sencillas, loque este principio expresa es que: el volumen debería expandirse oincrementarse en la dirección de la tendencia principal. Recordad que elMercado Forex es el mercado con mayor volumen de transacciones a nivelmundial.5) Se considerará una tendencia vigente hasta que no haya unaconfirmación de cambio: este principio establece el clásico consejo de "dejarcorrer las ganancias y cortar las pérdidas". Muchas veces, un movimientolateral o una pequeña corrección no adelantan, en absoluto, un cambio detendencia.Este principio se encuentra en línea con las afirmaciones de Newton en las queexpresa que un cuerpo en movimiento tiende a permanecer en dicho estadohasta que una fuerza externa le haga cambiar de dirección. En nuestro caso, elobjeto que se encuentra en movimiento es el precio, la trayectoria de dichocuerpo es la tendencia. Hoy en día existen bastantes herramientas técnicasque permiten saber cuando una tendencia está finalizando y cuandoefectivamente ha cambiado la dirección del Mercado. Los niveles de apoyo yresistencia, las líneas de tendencia, los indicadores técnicos. Todos estoselementos son herramientas que ayudan a determinar este importante aspectodel movimiento del precio.6) Las tendencias principales tienen tres fases:Fases de un mercado alcista:Fase de acumulación: los inversores mejor informados, piensan que elmercado tiene potencial de subida y comienzan a acumular posiciones. Elambiente general aún es pesimista y la atención de los medios decomunicación hacia esa divisa en particular sigue siendo escasa, habiendo aúndesánimo. Las posiciones de compra se van acumulando por los inversores 8
  • 9. mejor informados, hasta que la demanda comienza a presionar haciendo subirlos precios. Generalmente estos movimientos serán considerados por elpúblico en general como rebotes de la tendencia bajista.Fase de tendencia: la demanda de compra de esa divisa va creciendo. Losseguidores de tendencia se dan cuenta de que se ha producido un cambio enla tendencia principal y se van incorporando progresivamente más operadoresdel lado de la compra. Estos movimientos son, generalmente, amplios ybastante regulares de los precios.Fase de distribución: se incorporan gran número de inversores al Mercado. Lasfuertes alzas hacen que las noticias sobre esa divisa salten a los medios decomunicación. Los inversores mejor informados comienzan a vender susposiciones, sabiendo que las cosas pueden haber llegado demasiado lejos.Estas posiciones son aún absorbidas por los últimos inversores que seincorporan comprando esa divisa.El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado alcista, según la Teoríade Dow:Fases de un mercado bajista.Fase de distribución: los operadores mejor informados presionan a la baja losprecios, las noticias son aún buenas y se considera que la corrección en cursoes una simple corrección menor o intermedia del tramo alcista previo. La granmasa de inversores aún espera un movimiento fuerte al alza después de unmovimiento a la baja que se considera pasajero.Fase de pánico: las depreciaciones se acumulan y comienza a haber ventas depánico. Los operadores mejor informados sueltan paquetes fuertes al mercado,suele ser una caída muy vertical en que muchos operadores pierden dinero.Después de esta fase suele venir una corrección lateral o una recuperaciónbastante tímida de la tendencia bajista. En esta fase suele haber un fuertevolumen en la bajada, inferior a los volúmenes que se hacían en la fase alcista. 9
  • 10. Fase de desánimo: En esta fase los inversores que mantuvieron sus posicionesen la bajada aguantan con poca esperanza de que se recuperen. Las noticiassobre la fortaleza de esa divisa comienzan a escasear o generan pocainfluencia en los precios. Los medios de comunicación dejan de prestaratención a dicha divisa y las caídas comienzan a ser más suaves.El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado bajista, según la Teoríade Dow:En el caso de los mercados bajistas la fase de desánimo puede complicarseextraordinariamente. Después de un castigo fuerte, normalmente viene unperiodo de atonía. Los inversores que asumieron pérdidas importantespermanecen al margen del Mercado, mientras que los que aguantaron lasposiciones en la bajada los mantienen sin prestarles atención. Normalmente elmercado se queda un tiempo apático. A veces se presencian fortísimos rebotesdespués de sesiones de auténtico pánico, otras veces tenemos uncomportamiento muy errático debido a que con muy poco volumen los preciosse mueven con fuerza en tramos poco persistentes.Todo este ha sido el legado que ha dejado para la historia Charles Dow através de su teoría.Veamos ahora las características de la materia prima a través de la cual sealimenta el análisis técnico, es decir, los gráficos de precios:Los Gráficos de PreciosLa materia prima a través de la cual se nutre el análisis técnico son los gráficosde precios de los diferentes valores. Estos pueden tener diferentescaracterísticas y las mismas dependerán de la naturaleza de la construcción delos mismos.Los más importantes y usados son los siguientes: 10
  • 11. El Gráfico de Líneas: el gráfico de líneas se construye tomando en cuenta elprecio de cierre de los activos. Visualmente, este gráfico dibuja una línea en eleje de coordenadas de la plataforma de graficación que va describiendo latrayectoria realizada por el movimiento del precio. Es quizás el gráfico mássencillo para representar el movimiento de los diferentes cruces.Gráfico de Barras: el gráfico de barras se construye teniendo en cuenta elprecio de apertura, el máximo, el mínimo y el precio de cierre de un activo.Cada sesión se representa por una barra. Recordad que la sesión puede ser dela escala temporal que nosotros como operadores hemos configurado paraver el gráfico. (1 día, 1 hora, 15 minutos, etc.). El rango de la sesión temporalviene marcado por la unión, mediante una barra vertical, del punto máximo ypunto mínimo que ha tocado el precio del cruce. El precio de apertura serepresenta mediante una pequeña barra horizontal, que sobresale de la barravertical por la izquierda. Finalmente, el precio de cierre del activo (cruce o par)se representa con otra pequeña barra horizontal que sobresale de la barravertical por la derecha.El Gráfico de Velas: el gráfico de velas utiliza los mismos datos que el gráficode barras, es decir, el precio de apertura, el máximo, el mínimo y el precio decierre. Aunque estos gráficos contengan la misma información que los de barra,son mucho más fáciles de distinguir debido a su presentación visual, estos sedibujan de forma diferente. 11
  • 12. Dentro de un gráfico de velas se distingue:-El cuerpo de la vela: este representa el rango que va desde el nivel deapertura hasta el nivel de cierre. Este cuerpo es verde, cuando el cierre de lavela esta por encima del lugar en donde abrió. Por el contrario, el cuerpo de lavela es rojo cuando el cierre de la sesión esta por debajo del precio deapertura. Los colores de las velas pueden ser configurados como el inversordesee ver la presentación del gráfico, sin embrago, los colores antes descritos,forman parte de la configuración inicial de nuestras plataformas de graficación.-Las mechas o sombras de las velas: estas representan el máximo o el mínimoalcanzado durante la sesión representada en la temporalidad de la vela. Estospuntos están unidos con el cuerpo de la vela mediante una barra vertical.Como hemos dicho, tanto los gráficos de líneas, como los de barras y los develas se pueden construir para cualquier período de tiempo.Los períodos de tiempo más utilizados por los operadores son:Gráficos Intradiarios: son aquellos gráficos que representan movimientosmenores a una sesión completa de operativa. Estos gráficos se utilizan parahacer operaciones en el corto plazo y poder seguir la realidad del precio decerca. Los más comunes son los gráficos de 5 minutos, 15 minutos, 60 minutoso una hora y los de 240 minutos o 4 horas.Así por ejemplo, cada barra o cada vela representarán el movimiento delmercado en la escala temporal que se configura en la plataforma degraficación. Si la escala es 60 minutos o 1 hora, cada vela o barra del gráficode precios representará el movimiento del Mercado en 60 minutos denegociación, los extremos de la barra o vela serán los máximos y mínimosalcanzados por el mercado en dicho periodo de tiempo. Una nueva vela obarra, será una nueva hora de mercado. Un día completo de 24 horas serárepresentado a través de 24 barras o velas.Gráficos Diarios: los gráficos diarios son aquellos que representan losmovimientos de cada sesión completa de mercado. Estos gráficos se utilizan 12
  • 13. para tomar posiciones a corto y mediano plazo. Cada barra o vela dibujada enel gráfico de precios representará a un día completo de mercado.Gráficos Semanales y mensuales: son gráficos que representan movimientosmínimos de una semana y se utilizan para tomar posiciones a largo plazo. Enlos gráficos de barras semanales, cada barra representa el movimiento que hatenido el precio de un cruce durante una semana de mercado. La apertura deesta barra viene marcada por el primer precio que tiene el cruce, el primer díade la semana. El máximo corresponde al precio máximo que ha tocado laparidad durante la semana. El mínimo corresponde al precio más bajo que hatenido el cruce durante toda la semana. El precio de cierre corresponde con elúltimo precio que ha tenido el activo el último día de la semana.Tendencias: herramientas poderosas del análisis técnicoEl Mercado de Divisas es un sistema dinámico formado por millones deelementos participantes (bancos, brokers, inversores, etc.), cada uno con unconjunto de necesidades y expectativas distintas, pero con algo en común,todos juntos le dan vida al movimiento del precio de las divisas.El movimiento del Mercado Forex ocurre debido a un desequilibrio entre laoferta y la demanda. En la medida que exista un mayor interés en adquirir ocomprar una divisa determinada (demanda), el precio de la misma subirá.Mientras haya un mayor interés general en vender o liquidar una divisadeterminada, el precio de la misma bajará (oferta). Este proceso de oferta ydemanda es continuo a través del tiempo y los efectos del mismo los podéisobservar claramente en el gráfico de precios.El movimiento del precio de las monedas los podéis observar a través de unaplataforma de graficación que básicamente esta compuesta por un eje decoordenadas X/Y. En el eje Y se encuentran los valores de cotización de unadivisa en función de otra, es decir, el precio de la misma. En el eje X seencuentra reflejado el tiempo. A medida que este transcurre, el precio vadibujando un grafico que refleja el comportamiento de los oferentes ydemandantes en un espacio temporal determinado. Dicho dibujo estacaracterizado por ser en la gran mayoría de los casos, un zig-zag continuo dediferente dirección. El Mercado nunca se mueve en línea recta, lo hace a travésde diferentes zig-zags u ondas. La dirección de dichos zig-zags u ondaspueden ser de tres tipos: alcistas, bajistas y horizontal.La tendencia la podemos definir de una forma general, como la dirección de loszig-zags u ondas que va describiendo el precio de las divisas en el grafico decotizaciones (eje X/Y de la plataforma de graficación). Los movimientos en zig-zags van describiendo una serie de picos y valles o máximos y mínimos en elprecio. Es la dirección de dichos máximos y mínimos lo que describe latendencia. Cuando estos se mueven hacia arriba, hacia abajo o hacia loscostados, nos están indicando la tendencia vigente en el Mercado.Como se dijo anteriormente, los movimientos en zig-zag del precio en elgráfico de cotizaciones puede ser de tres tipos, hacia arriba, hacia abajo y 13
  • 14. horizontal, o lo que es lo mismo, las tendencias pueden ser alcistas, bajistas uhorizontal/lateral.Definamos y aprendamos a reconocer cada una de las tendencias desdeun punto de vista gráfico, solo de esta forma, las tendencias seconvierten en herramientas poderosas de análisis técnico.Tendencia Alcista: gráficamente, una tendencia alcista se reconoce cuandolos niveles máximos y los niveles mínimos, formados en el movimiento zig-zagdel precio de las divisas, se superan unos a otros sucesivamente. Esto seproduce debido a que hay un exceso de inversores que compran en el MercadoForex. El desplazamiento del precio en el eje de coordenadas “Y” en el gráficoes hacia arriba.Tendencia Bajista: gráficamente, una tendencia bajista se reconoce cuandolos niveles máximos y los niveles mínimos, formados en el movimiento zig-zagde las divisas, van descendiendo. Esto se produce debido a que hay un excesode inversores que venden en el Mercado Forex. El desplazamiento del precioen el eje de coordenadas “Y” en el gráfico, es hacia abajo.Tendencia Horizontal o Lateral: gráficamente, una tendencia horizontal seproduce cuando todos los máximos del precio de las divisas se encuentran a 14
  • 15. los mismos niveles (o muy cercanos), y lo mismo sucede con todos susmínimos. Éstos se producen debido a que hay un equilibrio relativo entre losinversores que compran y los inversores que venden en el Mercado Forex. Eldesplazamiento del precio en el eje de coordenadas “Y” del gráfico es muypequeño. Este movimiento también es conocido como movimiento deconsolidación o acumulación.La mayoría de las personas tienden a pensar que los mercados siempreestán moviéndose hacia arriba o hacia abajo, pero la realidad es que semueven en tres direcciones tal como hemos visto.Algunos técnicos prefieren referirse a la tendencia horizontal o lateral comobanda de fluctuación de precios o mercado plano, incluso, muchos operadoresen vez de referirse al mercado plano como un mercado en tendencia horizontalo lateral, simplemente expresan que el mercado no tiene tendencia. Conoceresto es muy importante ya que aproximadamente una tercera parte del tiempo,realizando una estimación conservadora, los precios se mueven en un mercadoen tendencia horizontal/lateral o plana.Como dibujar una tendenciaTendencia Alcista: para dibujar una línea de tendencia alcista necesitamospor lo menos dos mínimos. Obviamente, el primer mínimo tiene que ser inferioral segundo, los unimos trazando una línea recta. Siempre que el precio semantenga por encima de esa línea que hemos dibujado podemos decir queéste se encuentra en una tendencia alcista. Podéis observar el ejemplo através de una línea de color verde que conecta dos mínimos relativos en elMercado, reflejando de esta forma, una tendencia alcista. 15
  • 16. Tendencia Bajista: para dibujar una línea de tendencia bajista necesitamospor lo menos dos máximos. El primer máximo tiene que ser mayor que elsegundo máximo. Posteriormente trazamos una línea recta uniendo esos dospuntos. Al igual que en la tendencia alcista, esta tendencia bajista estarávigente mientras el precio este por debajo de la línea trazada.Tendencia Horizontal o Lateral: esta la podemos dibujar conectando losdiferentes máximos y mínimos a través de líneas horizontales paralelas,formando la llamada banda de fluctuación del precio. Esta banda definirá unrango de operativa que será mayor o menor en cantidad de pips, dependiendode la temporalidad en la cual realicemos nuestro análisis.Recomendaciones para trazar las líneas de tendenciasUna línea de tendencia se traza siempre tangente a toda la serie de precios yno se usan los precios de cierre. A veces la evolución de los precios muestralíneas de tendencia que se verifican de una forma extraordinariamente precisa.Una línea de tendencia fiable se traza utilizando dos correcciones consecutivasde un tramo en tendencia. Para esto tendremos que estar seguros de queambas correcciones han finalizado. Si no hacemos esto, tendremos muchasprobabilidades de trazar algo que no tiene significación técnica alguna ypodremos aferrarnos a algo que no sirve para nada. 16
  • 17. Ruptura de la línea de tendenciaUna ruptura de una línea de tendencia (pull-back) significativa suele ser unaseñal fiable de vuelta en el Mercado. Si los precios no han dado síntomaalguno de agotamiento dibujando una figura de vuelta tendremos que analizarotros factores. Puede ser que los precios no sean capaces de hacer un nuevomáximo, o vemos divergencias en los osciladores y se perfora una línea detendencia. En este caso tendremos indicios serios de que la tendencia puedecambiar:Es típico que una vez rota la línea de tendencia que ha funcionado comosoporte tengamos un rebote de nuevo a esa línea, que ahora es resistencia(fenómeno del "pull-back"): 17
  • 18. Para evitar señales falsas en el caso de la ruptura de la línea de tendencia, lomejor es tener una estrategia preestablecida con una zona de stop y habiendoprevisto que puede darse el fenómeno del "pull-back". El problema con laslíneas de tendencia es que en muchos casos se pueden trazar varias, lo quedará varios niveles de soporte y resistencia que no ayudan a establecer unaestrategia concreta.Fortaleza de la línea de tendenciaUna línea de tendencia, bajista o alcista, será más fuerte cuantas más vecessea probada o testada. No es lo mismo una línea de tendencia alcista, formadapor dos mínimos ascendentes, que otra que esté formada por cinco mínimosascendentes. Ésta última será de mayor relevancia. 18
  • 19. La primera línea de tendencia dibujada ha sido testada o probada tres veces enel gráfico de precios, mientras que la segunda línea de tendencia representadasólo ha sido probada una vez. El primer gráfico representa una línea detendencia mucho más fuerte e importante que la del segundo gráfico.El mismo principio se aplica en el caso de las tendencias bajistas.Clasificaciones de las TendenciasAdemás de tener direcciones, las tendencias también se desglosan en trescategorías principales y ampliamente conocidas por los operadores. Dichascategorías son: La tendencia principal (largo plazo), la tendencia intermedia(mediano plazo) y la tendencia menor (corto plazo). La duración de cadatendencia es un concepto muy relativo y depende en gran medida del horizontede análisis del inversor, así como su estilo de operativa. La teoría de Dow porejemplo como ya hemos visto, clasifica la tendencia principal diciendo que estáen vigor más de un año, la tendencia intermedia la define en un rango demeses, y la tendencia menor en un periodo menor a tres semanas, sinembargo, los lapsos de tiempos son muy relativos y cada operador puededefinir sus propios espacios temporales en función de su estilo de operativa enel Mercado. Una tendencia menor puede estar definida en un rango temporalde minutos u horas, son tendencias que se producen en gráficos del intraday.Una tendencia intermedia la podríamos ubicar a través de gráficos de preciosde 240 minutos o días en el Mercado. Y una tendencia principal la podríamosubicar a través de un gráfico de precios diario o semanal. Como ven, sonmuchas las posibilidades, lo realmente importante aquí, es entender quedebemos tener como referencia para tomar nuestras decisiones de inversióndiferentes clasificaciones en la tendencia del mercadoA través del siguiente ejemplo ilustraremos este concepto:En el grafico anterior, la tendencia principal es ascendente, como indican lospicos y valles cada vez más altos (puntos 1, 2, 3, 4). La fase de corrección (2-3)representa una corrección intermedia dentro de la tendencia principalascendente, pero cabe destacar que el movimiento 2-3 también se divide enondas más pequeñas (a, b, c). En el punto c, el operador diría que la tendencia 19
  • 20. principal sigue siendo ascendente, pero que las tendencias intermedias y decorta duración son descendentes. En el punto 4, las tres tendencias sonascendentes.Como podéis observar, es importante comprender la distinción entre losdistintos grados de tendencias. Los grados de las tendencias son conceptosque están directamente relacionados con la escala temporal de observación.Por ejemplo, para los operadores de posiciones de largo plazo, losmovimientos de los precios que duran desde unos pocos días hasta unaspocas semanas pueden ser insignificantes. Para un operador intradiario, unmovimiento de dos o tres días puede representar la tendencia principal delmercado.Como usar la línea de tendenciaYa sabemos que son las tendencias y como se dibujan, pero ¿realmente paraque se utilizan las líneas de tendencia?En una tendencia al alza, por ejemplo, la bajada correctiva inevitable a menudotocará o se acercará mucho a la línea de tendencia ascendente (ya sabemosque el mercado se mueve haciendo zig-zags). Como la intención del operadores comprar cruces que han bajado en una tendencia al alza, la línea detendencia proporciona un límite de apoyo que sugiere un lugar adecuado pararealizar una compra, ligeramente por debajo de la línea de tendencia sepueden colocar las ordenes de stop-loss. Mientras el mercado continué porencima de la línea de tendencia, la estrategia compradora seguirá estandovigente.Explicación del gráfico: una vez establecida la línea de tendencia al alza encualquier cruce o par de divisas (cualquier temporalidad), las siguientesbajadas próximas a su línea de tendencia, se pueden usar como áreas decompra. Los puntos 5 y 7 de este ejemplo se podrían haber usado paraposiciones largas nuevas o adicionales. La ruptura de la línea de tendencia enel punto 9 llamó a la liquidación de todas las posiciones largas dando señalesde un cambio de tendencia a la baja.En una tendencia a la baja, los ascensos correctivos a menudo tocarán o seacercarán mucho a la línea de tendencia descendente o bajista. Como laintención del operador es vender cruces que han ascendido lo suficiente enmedio de una tendencia bajista, la línea de tendencia ofrece una resistencia 20
  • 21. que sugiere un lugar adecuado para realizar las operaciones de venta.Ligeramente por arriba de las líneas de tendencia, pueden colocarse lasórdenes de stop-loss. Mientras el mercado continúe por debajo de la línea detendencia, la estrategia vendedora seguirá estando vigente.Explicación del grafico: los puntos 5 y 7 podrían haberse usado como áreasde venta. La ruptura de la línea de tendencia en el punto 9 indicó un cambio detendencia al alza.La inclinación de las líneas de tendenciaLas líneas de tendencia, como su nombre lo indican, son líneas que debenposeer un grado de inclinación, una pendiente, la cual puede ser positiva, en elcaso de las líneas de tendencia al alza y negativa en el caso de las líneas detendencia a la baja. Este grado de inclinación es variable. Es importante quepodamos conocer la naturaleza de comportamiento de las tendencias enfunción de su grado de inclinación.En general, la mayoría de las tendencias al alza, tienen un grado de inclinaciónde 45º. En el caso de una pendiente bajista, estos grados de inclinación sonnegativos. La línea de 45º refleja un perfecto equilibrio entre el precio y eltiempo. El mercado se desplaza a un ritmo equitativo en el eje de coordenadasX e Y del grafico de cotizaciones, lo cual sugiere estabilidad y equilibrio en latendencia. Sin embrago, no todas las tendencias poseen un grado deinclinación de 45º positivo o negativo.Si una línea está demasiado inclinada, generalmente indica que los preciosestán avanzando demasiado rápido, ya sea en una tendencia al alza o a labaja. Este movimiento sugiere que dicha velocidad no se sostendrá por muchotiempo. La ruptura de esta línea de tendencia puede ser simplemente unareacción para volver a una inclinación más sostenible y cercana a la línea de45º. Por el contrario, si una línea de tendencia se encuentra demasiadoaplanada, el mensaje que transmite es de debilidad y no genera confianza alinversor. Como podéis ver, la naturaleza del movimiento del precio puedeapreciarse a través del grado de inclinación de sus tendencias.Luego de una importante noticia fundamental, como por ejemplo un anuncio detasas de interés o el informe de la situación laboral en EE.UU., los crucespueden reaccionar con fuertes movimientos impulsivos al alza o a la baja,dependiendo de la naturaleza de la noticia y el cruce observado, sin embargo, 21
  • 22. en todos ellos, la inclinación de las líneas de tendencia intradiarias, luego de lapublicación de las noticias pueden ser muy fuertes, casi verticales, paraposteriormente disminuir su velocidad y tender a una pendiente de 45º eincluso menor. La duración de estos fuertes rallys en el caso de mercadosalcistas o fuertes caídas en el caso de mercados bajistas, tiende a ser de pocaduración, para luego estabilizarse las fuerzas en pendientes menospronunciadas. Estos movimientos son producidos por la euforia del momento.Por otro lado, las pendientes más pronunciadas tienden a observarse enescalas temporales menores. Mientras mayor es la escala temporal deobservación, es un poco más difícil de observar pendientes mayores a los 45ºpositivos o negativos. Esto no quiere decir que no puedan existir fuertes rallys ocaídas en temporalidades diarias y mensuales.Entender el concepto de inclinación de las tendencias es muy importante paralos operadores intradiarios del Forex, ya que la naturaleza de las pendientes desus líneas de tendencia puede cambiar a medida que la dinámica de la sesiónde operativa se va desarrollando. Los horarios de apertura de las bolsas y lapublicación de importantes noticias fundamentales afectan directamente lavelocidad de movimiento de los diferentes cruces.La mayor parte de las líneas de tendencia válidas alcistas se elevan en unángulo que se aproxima a los 45 grados (ver línea 2). Si la línea de tendenciaes demasiado empinada (línea 1), generalmente indica que el ritmo deascensión no es sostenible. Una línea de tendencia que sea demasiado plana(línea 3) sugiere que la tendencia ascendente es demasiado débil yprobablemente sospechosa.El ejemplo gráfico anterior está realizado sobre tendencias alcistas, sinembargo, el mismo principio se aplica para líneas de tendencia bajistas.El ajuste de las líneas de tendencia 22
  • 23. Como han podido apreciar, las líneas de tendencia son dinámicas y sus gradosde inclinación pueden variar de acuerdo al sentimiento reinante en el mercado.Es por ello que es importante aprender a ajustar las líneas de tendencia en lamedida que las condiciones de velocidad y aceleración del precio de los crucescambia.Las líneas de tendencia se deben ajustar para que se adapten a una tendenciaque se acelera o pierde velocidad.Por ejemplo, si se rompe una línea de tendencia muy inclinada, probablementese tenga que trazar una línea de tendencia más lenta. Por el contrario, si lalínea de tendencia original es demasiado plana, tal vez tenga que ser trazada aun ángulo más inclinado.A continuación mostramos una representación gráfica del ajuste en latendencia:Este gráfico representa una línea de tendencia demasiado inclinada (línea 1).La línea de tendencia ascendente original estaba demasiado inclinada haciaarriba. Con frecuencia, la ruptura de una línea de tendencia empinada es sóloun ajuste a una línea de tendencia ascendente más lenta y sostenible (línea 2). 23
  • 24. El gráfico anterior representa una línea de tendencia ascendente que esdemasiado plana en sus grados de inclinación (línea 1). Esta línea resultodemasiado lenta y en un momento el precio cambió su aceleración, con lo cual,debió ser necesario dibujar una nueva línea de tendencia (línea 2) quepermitiera vigilar el curso del mercado.La Utilidad práctica de las tendenciasEl operador hace frente a tres decisiones: comprar un cruce de divisas (tomaruna posición larga), vender un cruce de divisas (tomar una posición corta) o nohacer nada (apartarse y esperar). Cuando el mercado esta subiendo (tendenciaalcista), lo recomendable es comprar. Cuando está bajando (tendencia bajista)lo preferible es vender, pero cuando el mercado se mueve lateralmente(tendencia horizontal o lateral), la tercera opción es generalmente la mássensata.El buen operador debe estar en la capacidad de reconocer el tipo de tendenciavigente en el mercado y saber distinguir las diferentes categorías de la mismaen función a su estilo y horizonte de operativa. Parece sencillo, pero la realidades que saber cuando el mercado esta subiendo, cuando esta bajando y cuandoesta lateral es una de las cosas más importantes a la hora de tomar unadecisión de inversión en el Mercado de Divisas.Expresiones tales como: “Siempre hay que operar en la dirección de latendencia”, “nunca hay que oponerse a la tendencia”, “no entres contra-tendencia” o las más conocida de todas “la tendencia es nuestra amiga” no hansido inventadas por capricho, dichas frases obedecen a un conjunto deexperiencias probadas por miles de operadores a nivel mundial y hasta ahoratodas ellas siguen vigentes.Aprender a usar de forma adecuada el concepto de tendencia y susclasificaciones, nos proporcionará una herramienta muy poderosa para la tomade decisiones de inversión en el Forex. 24
  • 25. Soporte y ResistenciaYa hemos conocido que la tendencia es uno de los conceptos principalesdentro del análisis técnico. La tendencia en cualquier mercado estádeterminada por una serie sucesiva de picos y valles. Estos picos y vallestienen su nombre dentro del análisis técnico, veamos en profundidad estasdefiniciones y adentrémonos en otros de los conceptos primordiales de estametodología para comprender a los mercados: los conceptos de soporte yresistencia.El soporte o apoyo como su nombre lo indica, es un área o nivel del gráfico deprecios por debajo del mercado en donde el interés por comprar es losuficientemente fuerte como para vencer la presión por vender. Gráficamenteesto se identifica a través de una bajada del precio de un determinado cruceque se detiene y luego vuelve a subir. Los niveles de apoyo o soporte quedandeterminados de antemano por un mínimo o soporte de reacción que ha sidorealizado previamente en el mercado.La resistencia es el concepto contrario del apoyo o soporte, esta representa unnivel o área por encima del mercado en donde la presión por vender vence a lapresión por comprar y gráficamente se puede identificar debido a que seproduce un avance en el precio y luego este vuelve hacia atrás. En líneasgenerales, un nivel de resistencia queda determinado por la realización de unpico o máximo anterior en el mercado.En definitiva, el concepto de soporte y resistencia dibuja muy bien el constantejuego entre los oferentes y demandantes en el mercado. Cuando existe un nivelde soporte es porque existen la suficiente cantidad de compradores quepermiten un nivel de demanda que definitivamente impide la continuación de labajada de los precios y provoca su posterior incremento. Luego, un nivel deresistencia ocurre, cuando existen en un nivel determinado del precio, el interéssuficiente por vender un determinado cruce, lo cual provoca que las fuerzas dela oferta terminen imponiéndose frente a la demanda y causan la caída en losprecios del activo (divisas).El concepto de apoyo y resistencia esta íntimamente ligado al concepto detendencia, veamos a continuación por qué:En una tendencia alcista o ascendente, los niveles de resistencia representanpausas en ese movimiento hacia arriba que generalmente son superados enalgún momento, de continuar la tendencia vigente. En una tendenciadescendente, los niveles de apoyo no son suficientes para detener la bajada deforma permanente, sin embrago, la pueden controlar temporalmente. 25
  • 26. Veamos un ejemplo gráfico para poder ilustrar mejor este importante concepto:En la anterior figura, los puntos 1 y 3 son niveles claros de resistencia. Estedibujo muestra una tendencia ascendente, en donde los niveles de soporte yresistencia muestran un patrón ascendente.En esta figura se representa una tendencia descendente o bajista, en la cual,los picos y valles, o máximos y mínimos son cada vez inferiores en el ejevertical del gráfico de precios. En esta ilustración los puntos 1 y 3 representanniveles de apoyo en el mercado, mientras que los puntos 2 y 4 son lasresistencias del precio.En el caso de un mercado que se mueve de forma lateral, los niveles de apoyoy resistencia determinaran la dimensión del rango de cotización de dichomercado. Es decir, el precio se moverá en un rectángulo conformado por laslíneas que se pueden trazar entre los niveles de resistencia y los niveles desoporte o apoyo. 26
  • 27. Veamos a continuación un ejemplo en la plataforma de graficación. La imagensiguiente corresponde a una consolidación realizada en el cruce EUR/USD enescala temporal de 15 minutos. Observen muy bien las zonas de soporte yresistencia. Las resistencias corresponden a los círculos rojos, y los soportes oapoyos a los círculos verdes.Características de los soportes y las resistencias:1.- Los soportes o apoyos y las resistencias o techos, dan señales de posiblescambios en las tendencias. Si en una tendencia alcista (bajista) de un crucedeterminado, existe una resistencia (soporte o apoyo) que el precio no lograsuperar, es posible que se produzca un cambio en la tendencia.2.- Los soportes o apoyos y las resistencias invierten sus funciones. Cuandouna resistencia es superada se convierte automáticamente en un nivel desoporte, y cuando un soporte o apoyo es roto se convierte automáticamente en 27
  • 28. un nivel de resistencia. Veamos a través de una ilustración este principioimportantísimo del análisis técnico:Como podéis observar, en una tendencia al alza, los niveles de resistencia quehan sido superados por el precio, quedan automáticamente convertidos enniveles de soporte o apoyo. Posteriormente el precio reacciona justo en dichosniveles. Vean el máximo en el punto 1 como al ser superado como resistencia,luego queda convertido en soporte en el punto 4.En una tendencia a la baja, los niveles de apoyo o soporte que son quebradoso rotos por el precio, se convierten en niveles de resistencia en los movimientossiguientes del mercado. Podéis observar como el punto 1 era un soporte que alser quebrado por el precio se convierte en resistencia en el punto 4. 28
  • 29. En la gráfica anterior se puede apreciar como niveles de resistencia en el cruceEUR/USD, una vez superados, pasan a ser niveles de soporte para el precio.Estos han sido identificados en los óvalos rojos (resistencia) y verde (soporte).3.- Los números redondos actúan como soportes y resistencias. Es muy comúnque números redondos como el 00 o el 50 actúen como soportes yresistencias. En los diferentes cruces estos niveles están representados por lasfiguras en el precio, por ejemplo, en el EUR/USD tenemos 1.1000; 1.2000;1.3000. 1.2500; etc. Dependiendo de la paridad podemos encontrar diversosvalores. Por ejemplo en el USD/JPY (dólar frente al yen) tenemos valores como119.00, 118.00, 117.00, 116.50, etc.Como dibujar una línea de soporte o de resistencia:Para dibujar una línea sabemos que son necesarios al menos dos puntos, en elcaso de una línea de soporte o resistencia necesitamos dos puntos de soporteo dos puntos de resistencia. Una vez que hemos ubicado dichos puntos en elgráfico de precios, debemos trazar una línea recta conectándolos.Debéis ir modificando estas líneas de soporte y resistencia cada vez que unsoporte o resistencia es superado. En muchas ocasiones, las líneas deresistencia que son superadas se convierten en líneas de soporte. Lo mismoocurre cuando las líneas de soporte se rompen. Se convierten en líneas deresistencia.Figuras Técnicas o Patrones GráficosComo hemos visto, las zonas extremas del Mercado pueden ser deacumulación o de distribución. En la fase de acumulación los inversores mejor 29
  • 30. informados del Mercado recogen las ofertas de otros desanimados. En la fasede distribución los inversores mejor informados, viendo que los preciosalcanzan precios altos, comienzan a deshacer posiciones progresivamente.Este fenómeno normalmente no es un proceso brusco. Tendremos, muchasveces, un periodo de transición. Así se generan las figuras de vuelta, es decir,la operación se queda en una franja de precio durante un tiempo hasta que latendencia cambia.Otro caso distinto ocurre cuando en un tramo en tendencia los precios setoman una pausa, y las posiciones más especulativas se deshacen mientras lapresión sobre la divisa en cuestión continúa. A esto se le llama figura decongestión. Esta situación nos define una figura que se llama figura decontinuación de tendencia.En definitiva, las figuras de vuelta y de continuación son modelos o patronesque se forman en el gráfico de precios. Estas imágenes, que pueden seridentificadas en la plataforma de graficación, se pueden clasificar en distintascategorías y tienen valor predictivo. Veamos cada una de ellas:Figuras de Vuelta o CambioLos patrones de cambio anuncian que se está dando un importante cambio enla dirección de la tendencia. Los cinco patrones de cambio más importantesson: el de cabeza y hombros, los topes inferiores y superiores triples, los topessuperiores e inferiores dobles, los topes superiores e inferiores en púas o enformación V y el patrón redondeado o de platillo.Aspectos comunes de los patrones o figuras de vuelta:-El primer requisito previo para cualquier modelo de cambio es la existencia deuna tendencia anterior.-La primera señal de un cambio inminente en la dirección de la tendencia es amenudo la ruptura de una importante línea de tendencia.-Cuanto más grande sea el patrón, mayor será el movimiento subsiguiente.-El volumen es un aspecto que se puede tomar en cuenta para identificar elpatrón o figura de cambio, y generalmente este es más importante del ladoascendente.Figura o patrón de cambio: Hombro-Cabeza-HombrosEste es quizás el más importante y conocido patrón de cambio en la tendencia,es a su vez el de mayor confianza. La mayoría de los patrones de cambio sonsolo variaciones de este patrón técnico.Para poder comprender la naturaleza de este patrón técnico, imaginemos lasiguiente situación: se está realizando una tendencia alcista importante endonde la serie de picos y valles ascendentes gradualmente comienzan a perder 30
  • 31. velocidad. La tendencia se estabiliza un cierto tiempo durante el que lasfuerzas de la oferta y la demanda están en un equilibrio relativo. Una vez quese completa esta fase de distribución, los niveles de apoyo a lo largo de laparte inferior de la banda horizontal de operaciones se rompen, quedandoestablecida una nueva tendencia descendente. Esta nueva tendencia a la bajatiene ahora picos y valles descendentes.Veamos gráficamente como se representa esta importante figura técnica.En la ilustración anterior podéis apreciar como se forma un H-C-H. Loshombros izquierdo y derecho (A y E) están aproximadamente a la misma altura.La cabeza (C) esta más arriba que cualquiera de los hombros. El patrón secompleta con un cierre por debajo de la base del cuello (línea 2). El objetivo deprecios mínimo es la distancia vertical desde la cabeza hasta la base del cuelloo línea de cuello, proyectada hacia abajo desde la ruptura de dicha base. Amenudo habrá un movimiento de pull-back a la base quebrada.Veamos un ejemplo de este importante patrón de cambio, a través delmovimiento del precio en el Mercado de Divisas: 31
  • 32. Grafica: Hombro-Cabeza-HombroPuede distinguirse muy bien, como una vez completado el patrón de cambio,posteriormente el mercado desciende, tal y como lo sugiere la figura técnica.En el gráfico de la plataforma se puede apreciar un claro patrón de Hombro-Cabeza-Hombro en el cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo) cada unode los elementos descritos se encuentran presentes. Los hombros y la cabezaestán encerrados en un óvalo amarillo para poder distinguirlos mejor. 32
  • 33. Hombro-Cabeza-Hombros Invertido:Esté patrón es una imagen reflejada del patrón antes visto H-C-H, se produceluego de una tendencia bajista e indica un probable cambio efectivo en lamisma.Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación:Gráfica: Hombro-Cabeza-Hombro Invertido 33
  • 34. Puede apreciarse como el mercado trae una tendencia bajista antes de laformación del patrón, este intenta continuar descendiendo y logra un mínimoimportante constituido por la cabeza de la figura y posteriormente intentacontinuar con el ritmo de descenso y no puede lograr un mínimo más bajo,entonces forma el hombro derecho del patrón. El patrón queda completo unavez que el precio supera la línea de cuello. El precio objetivo es conseguido através de la proyección de la profundidad entre la línea de cuello y la cabeza.Esto se representa a través de la línea punteada.Recordad que estas figuras técnicas pueden ocurrir en cualquier escalatemporal de observación.Veamos ahora otra importante figura de cambio o vuelta:Patrones de Triple Techo y Triple SueloLos patrones triples son una variación de la figura de hombro-cabeza-hombro yson mucho menos frecuentes en el Mercado. La diferencia principal radica enque los tres picos (en el caso de una tendencia alcista) o los tres mínimos (enel caso de una tendencia bajista) están aproximadamente al mismo nivel deprecios. De cualquier forma, la implicación de un patrón triple o un h-c-h esexactamente igual: un cambio en la tendencia.La forma de utilización de este patrón técnico consiste en medir la distanciaque existe desde los máximos a la base del patrón o lugar donde seencuentran los mínimos consecutivos y posteriormente, proyectar dichadistancia a partir del rompimiento de dicho nivel de soporte. Este procedimientose ve representado con la proyección de las flechas punteadas.Veamos a continuación un ejemplo real en el Forex. 34
  • 35. Gráfica: Triple Techo o Patrón superior tripleSe puede ver como la tendencia inicial es alcista, el precio logra tres nivelesmáximos consecutivos y al mismo nivel de precios relativos, paraposteriormente descender con fuerza quebrando la base del patrón (líneapunteada). Podéis evidenciar un cambio efectivo en la tendencia.El mismo principio que aplica para la existencia de un Triple Techo, es validopara la explicación de un Triple Suelo. Este es el patrón de cambio cuando latendencia vigente es bajista. El Triple Suelo se forma debido a unaimposibilidad del precio de poder quebrar un nivel de soporte determinado.Para ello realiza tres intentos y falla, con lo cual la posibilidad de un cambio enla tendencia se incrementa. La principal característica de este patrón es laexistencia de tres mínimos al mismo nivel de precios luego de una tendenciabajista. Veamos la gráfica a continuación: 35
  • 36. Patrón de Doble Techo y Doble SueloEste es un patrón muy común en la plataforma de graficación, es después delpatrón de H-C-H el más frecuente y fácil de identificar. Este patrón, por la formaque dibuja, generalmente se identifica a través de una M para el caso delpatrón del Doble Techo o Superior Doble (como también es conocido) y conuna W para el caso del Patrón del Doble Suelo o Patrón Inferior Doble.El Doble Techo consiste en la realización de dos máximos o picos en elmercado al mismo nivel de precios después de una tendencia ascendente,mientras que el Doble Suelo consiste en la realización dos mínimos o valles enel mercado al mismo nivel de precios después de una tendencia descendente.Las características generales y la forma de proyectar el precio objetivo sonsimilares al patrón antes visto de H-C-H y Triple Techo/suelo.El concepto se puede entender mejor observando la siguiente ilustración:Este modelo o patrón tiene dos picos o máximos (A y C) aproximadamente almismo nivel. El patrón se completa cuando el valle o los mínimos del medio enel punto B se rompe. El punto B constituye una base de soporte, una vezquebrado este nivel de soporte se activa el patrón de cambio o vuelta. Cuandoesto ocurre, las ventas se incrementan y el mercado va ha buscar un punto D(precio objetivo). Este precio objetivo constituye la distancia medida desde lospuntos A y C hasta la base del patrón, proyectada desde el punto derompimiento de dicha base (punto D).El patrón del Doble Suelo o Inferior Doble es una imagen reflejada del patróndel Doble Techo. Todos los principios se aplican a este patrón, la diferenciaestriba en que el cambio se produce luego de una tendencia bajista. 36
  • 37. Veamos un ejemplo en el Mercado de Divisas:Gráfica: Patrón Doble Suelo o Inferior Doble (También conocido como W)Platillos o Cambio RedondeadoComo hemos visto, los patrones técnicos de cambio en la tendencia puedentomar diferentes formas, esta que veremos a continuación, es quizás una delas menos frecuentes en el mercado, sin embargo, una vez que ocurre tienegran importancia para el analista o tomador de decisiones.El Platillo muestra un cambio muy lento o gradual. Ocurre luego de tendenciasdescendentes, las cuales poco a poco se van convirtiendo en laterales yposteriormente a una tendencia ascendente definida. Mientras mayor es laduración del patrón mayor importancia tiene. 37
  • 38. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación:Gráfica: Patrón de Platillo o Suelo RedondeadoPatrón de Púa o Cambio en V:Los patrones de cambio en V o Púa son los cambios más difíciles de tratar enel mercado, estos aparecen de una forma rápida y violenta, con un período detransición muy corto.Estos patrones están muy relacionados a los niveles de volumen. Aparecen enun mercado sobre-extendido en el cual, alguna información adversa hace queel mercado retroceda en la dirección contraria. Una repentina caída del preciocon un volumen fuerte suele ser la única señal delatora de este patrón. 38
  • 39. Gráfica: Patrón en V o PúaPuede apreciarse en la gráfica del mercado, como este cruce asciende de unaforma muy pronunciada, para luego darse la vuelta y descender de la mismaforma hasta sus niveles de origen, una vez completada la vuelta se puede verformado el patrón. Podéis apreciar como el mercado posteriormente empezó adescender.Ya hemos visto los patrones más importantes de cambio de tendencia, ahora,continuando en el estudio de los patrones técnicos veremos los llamadospatrones de continuidad:Patrones o Figuras de ContinuidadEstos patrones reflejan la posibilidad de una continuación en la tendenciavigente en el mercado. Generalmente indican que el movimiento lateral delprecio reflejado en el gráfico no es más que una pausa en la tendencia queprevalece, y que el siguiente movimiento será en la misma dirección de latendencia que precedía a la formación de la figura técnica.Una diferencia importante de los patrones de continuidad frente a los patronesde cambio es su duración en el tiempo. Los patrones de cambio generalmentenecesitan mucho más tiempo para formarse y representan cambios mayores enla tendencia. Los patrones de continuidad, por otra parte, tienen generalmenteuna vida más corta y se clasifican con mayor exactitud como patrones de cortaduración o intermedios. 39
  • 40. La naturaleza del patrón de continuidad sugiere un descanso u oxigenación enla fuerza del mercado dominante, sea la oferta o la demanda, paraposteriormente retomar su ímpetu.Veamos a continuación cada uno de ellos:TriángulosLos patrones de continuidad mas comunes son los triángulos, estos a su vez,pueden ser clasificados en diferentes tipos: simétricos, ascendentes ydescendentes. Cada clase de triángulo tiene una naturaleza diferente y laforma de utilización para realizar pronósticos es también ligeramente diferente.A.- Triángulo Simétrico: El triángulo simétrico está formado por la unión dedos líneas de tendencia convergentes, una línea de tendencia superior (bajista)descendente y una línea de tendencia inferior (alcista) ascendente. Estetriángulo tiene una línea vertical a la izquierda que corresponde al cateto delmismo, el cual mide la altura de la formación técnica. Este cateto recibe elnombre de base. El punto de intersección de ambas líneas de tendencia a laderecha recibe el nombre de vértice.El requisito mínimo para que haya un triangulo es que existan cuatro puntos decambio. Recordad que siempre se necesitan dos puntos para trazar una líneade tendencia, por lo tanto, para trazar dos líneas de tendencia convergentes,cada línea debe ser tocada al menos dos veces.Veamos un ejemplo gráfico de esta formación:La figura anterior muestra la formación de un típico triángulo simétrico alcista.Obsérvese las dos líneas de tendencia convergentes. Los puntos 1 y 3 formanla línea superior, mientras que los puntos 2 y 4 la inferior. La línea izquierdapunteada es la base. El punto de la derecha en donde se unen las líneas detendencia opuestas es el vértice. Un cierre por encima de cualquiera de laslíneas completa el patrón. El precio objetivo se obtiene al proyectar ladimensión de la base desde el punto donde se produce el rompimiento deltriángulo. 40
  • 41. Gráfica: Triángulo Simétrico en una tendencia bajistaEn el ejemplo anterior se puede ver como el precio logró salir y completar elpatrón técnico casi en el vértice del triángulo. Este es un clásico ejemplo detriangulo simétrico de continuación. Puede apreciarse como la tendenciaprecedente es bajista y al escapar el precio del triángulo lo hace por la parteinferior del mismo. El precio objetivo es la proyección del tamaño de la basedesde el punto de quiebre.B.- Triángulo Ascendente y DescendenteEl triángulo ascendente es una variación del triángulo simétrico. Éste se formapor la unión de una línea de tendencia alcista o ascendente con una líneasuperior horizontal. El triángulo descendente por el contrario, se forma por launión de una línea de tendencia bajista con una línea inferior horizontal oplana. Las líneas horizontales son generalmente sitios de soporte y resistenciaen el mercado, los cuales deben ser quebrados para ver completada la figuratécnica.A continuación veamos un ejemplo de un triangulo ascendente: 41
  • 42. Gráfica: Triángulo AscendenteEl triángulo descendente, como ya hemos visto en patrones anteriores, es unaimagen reflejada del triángulo ascendente, y a este en general, se le consideraun patrón bajista.Ejemplo: 42
  • 43. Gráfica: Triángulo DescendenteComo dijimos anteriormente, los triángulos ascendentes y descendentes sonvariaciones del triángulo simétrico, pero tienen implicaciones predictivasdiferentes. Observe que la línea de tendencia superior en un triánguloascendente es plana, mientras que la línea inferior es descendente. Este patrónmuestra que los compradores son más agresivos que los vendedores, es portanto considerado un patrón alcista. La fuerza de la demanda esta en control.Este patrón se resuelve con una salida del precio por su parte superior.En definitiva, el triángulo ascendente, como su nombre lo indica, es alcista,mientras que el triángulo descendente es bajista. El triángulo simétrico es denaturaleza neutral.Hay un factor muy importante en la naturaleza de los triángulos: el factor dellímite temporal de resolución de la figura.Este límite de resolución temporal está constituido por el vértice del triángulo.Generalmente, la salida del precio de la figura ocurre entre los dos tercios y lostres cuartos del ancho horizontal del triángulo, o sea, el segmento de rectadesde la base hasta el extremo derecho en el vértice. En otras palabras, elprecio tiende a salir antes de llegar al vértice del triángulo. Como podéisobservar, el triángulo ofrece una interesante combinación de precio y tiempo enlos diferentes cruces. 43
  • 44. Este concepto lo podéis observar muy bien en las imágenes anteriores, endonde se evidencia claramente como el rompimiento del triangulo por parte delprecio se realiza antes de llegar al vértice del mismo.Ahora veamos otras importantes figuras de continuación en la tendencia.Las Banderas y BanderinesLas banderas y banderines son bastante frecuentes en las plataformas degraficación. Estas figuras se tratan juntas porque tienen una apariencia similar.Estos patrones o figuras técnicas representan breves pausas después de unfuerte movimiento impulsivo en el mercado. El principal requisito para laexistencia de una Bandera o Banderín es que vengan precedidas de un fuertemovimiento brusco del mercado, casi en línea recta.Las formaciones tipo Banderas o Banderines constituyen patrones decontinuidad muy confiables, muy raramente se produce un cambio en latendencia precedente.Veamos las representaciones gráficas para poder entender mejor estas figuras:Bandera Alcista 44
  • 45. Gráfica: Bandera AlcistaLa figura técnica debe estar formada por dos elementos principales: el mástil yel cuerpo de la bandera. El mástil lo forma un movimiento impulsivo alcista obajista. El cuerpo de la bandera comienza a dibujarse después de dichomovimiento y representa una breve pausa o corrección en la tendencia. Labandera se debe inclinar en la dirección contraria a la tendencia. El volumendebe reducirse durante la formación y recuperarse durante la salida o escapedel precio. El precio objetivo de la figura se mide proyectando la distancia delmástil desde el lugar del rompimiento de la bandera por parte del precio. 45
  • 46. El ejemplo anterior muestra un típico ejemplo de una bandera bajista en elMercado de Divisas. Se puede apreciar como el cuerpo de la bandera forma unrectángulo con una ligera inclinación contraria a la tendencia precedente. Unavez que se produce el rompimiento de dicho rectángulo, continúa el preciodescendiendo para lograr un precio objetivo que generalmente es la proyeccióndel mástil de la bandera.Veamos ahora una formación un tanto parecida a la Bandera, pero de menorduración en tiempo: el Banderín.El Banderín se identifica por dos líneas de tendencia convergentes y es máshorizontal. Este es muy parecido a un pequeño triángulo simétrico.Banderín AlcistaLa duración de ambos patrones técnicos suele ser muy corta. 46
  • 47. Gráfica: Banderín AlcistaGráfica: Banderín Bajista 47
  • 48. Características principales de las Banderas y Banderines:1.- Ambos van precedidos por un movimiento en línea casi recta (llamadomástil) con fuerte volumen.2.- Los precios entonces comienzan a corregir de una forma muy débil,haciendo una pausa en el mercado.3.- La tendencia se reanuda con una nueva explosión de operaciones.4.- Ambos patrones aparecen en medio del movimiento del mercado.5.- El Banderín se parece a un pequeño triangulo simétrico.6.- La Bandera se parece a un pequeño rectángulo que se inclina en direccióncontraria a la tendencia prevaleciente.7.-Estos patrones son muy comunes en el Forex en diferentes escalastemporales.Patrón de CuñaEste patrón se parece al triángulo simétrico en su estructura geométrica. Este,al igual que el triángulo simétrico, se identifica por dos líneas de tendenciaconvergentes que se unen en un vértice. Lo que realmente distingue a la Cuñaes su notoria inclinación, que puede ser hacia arriba o hacia abajo. Comonorma general, este patrón al igual que la bandera, se inclina en la direccióncontraria de la tendencia prevaleciente. Por lo tanto, una cuña de formadescendente se considerará alcista, mientras que una cuña ascendente seconsiderará bajista.Veamos estos conceptos a través de las siguientes imágenes:Este es un ejemplo de una cuña descendente alcista. Como podéis observar, elpatrón esta conformado por dos líneas de tendencia convergentes que seinclinan en la dirección contraria a la tendencia prevaleciente.Los mismos principios se aplican en el caso de una cuña bajista. 48
  • 49. Veamos algunos ejemplos de cuñas en el Mercado de DivisasGráfica: Cuña Ascendente BajistaPatrones de Velas JaponesasLas velas son un herramienta extraordinaria que nos han regalado losjaponeses para interpretar y entender el comportamiento del Mercado. Estasson usadas por los japoneses desde hace siglos, sin embargo, en la actualidady con la ayuda de los avances tecnológicos y las plataformas de graficacióndisponibles, las velas han tomado un nuevo auge y son muy usadas por losoperadores occidentales.El Gráfico de VelasEl gráfico de velas es en la actualidad la modalidad de representar elmovimiento de los cruces mas usada por los operadores alrededor del mundo.Este gráfico se construye con la información que habitualmente se utiliza paradibujar un gráfico de barras, es decir, los precios de apertura, máximo, mínimoy de cierre. Aunque la información parece la misma, la estructura del gráfico de 49
  • 50. barras permite que este sea mucho más vistoso para el operador, lainformación parece saltar de la pantalla del ordenador. Este gráfico facilita lainterpretación y el análisis de la información, es muy cómoda su lectura.El nombre de velas proviene sencillamente de su forma geométrica, la maneraen que este gráfico está representado. Este gráfico se parece a un conjunto develas de diferentes tamaños, que tienen en sus extremos un trocito de hilo opabilo. El rectángulo o cuerpo de la vela representa la diferencia entre el preciode apertura y el precio de cierre de dicha vela o intervalo de tiempo. Recordadque los gráficos pueden ser representados en diferentes escalas temporales.Una vela puede representar 1 minuto del Mercado, así como puede tambiénrepresenta 1 hora, 1 día o una semana. La escala temporal es variable ydependerá de la configuración que le demos a la plataforma de graficación. Loimportante es saber la que la vida de cada vela esta representada por la escalatemporal de observación. Por ejemplo, una vela de 60 minutos, representa elmovimiento del precio en 60 minutos, una vez que estos minutos pasan, lainformación queda registrada a través de una especie de fotografía que estarepresentada por la vela misma.Las velas pueden ser de dos colores distintos. Los colores por defecto quetraen nuestras plataformas de graficación, son el verde y el rojo. Un cuerpo decolor verde significa que el precio de cierre de dicha vela fue mayor que elprecio de apertura. Esta se dice que es una vela alcista. El cuerpo rojo significaque el precio de cierre fue mas bajo que el de apertura y está se cataloga comouna vela bajista. Los colores de las velas pueden variar, algunos operadoresutilizan el color blanco y el negro para representar las velas alcistas y bajistasrespectivamente.Los precios de apertura y cierre son sumamente importantes en las lecturas delas velas japonesas.Las pequeñas rayas o líneas que surgen en forma vertical desde el cuerpo dela vela, en la parte superior e inferior de las mismas, son conocidas como loshilos, pelos o sombras de las velas. Estas líneas representan los máximos y losmínimos que realizó el mercado en el periodo de tiempo representado por elcuerpo de la vela (1 min, 60 min, 1 dia, etc.).En la siguiente imagen se pueden ver representados cada uno de loselementos de las velas. 50
  • 51. Velas BásicasLos gráficos de velas son una especie de lenguaje de señas, el cual, una vezque se logra entrenar al ojo, proporciona información que es muy valiosa ycompleta acerca de las condiciones imperantes en el Mercado.Las diferentes combinaciones entre cuerpos y sombras poseen diferentessignificados. Veamos en principio cuales son las formaciones básicas de lasvelas.Cuando el cuerpo de una vela es extenso, es decir, la diferencia entre laapertura y el cierre es grande, a este tipo de vela se le suele denominar díalargo. Cuando esta diferencia es pequeña, a esta vela de bajo rango se le sueledenominar día corto. La denominación de día obedece a que históricamente elgráfico de temporalidad diaria ha sido extensamente utilizado por losoperadores, sin embargo, como ya sabemos, las velas pueden tenerdimensiones temporales intradiarias. A lo que nos referimos en este punto, noes otra cosa que el rango de la vela, para generalizar los términos, podemosdecir que existen velas con rangos amplios y velas con rangos cortos. 51
  • 52. De acuerdo a la naturaleza de la vela, se puede tener una lectura de indecisiónen el curso de la tendencia del mercado, o al contrario, estas pueden sugeriruna firme continuación en el movimiento.Conozcamos algunas velas básicasPerinola o Spinning TopsExisten velas cuyos cuerpos son pequeños en comparación a la sombra o hilode ellas mismas, es decir, las sombras o hilo son mas largas que el propiocuerpo de la vela. Este tipo de velas son consideradas de indecisión. Algunosoperadores las denominan velas Perinola o Spinning Tops, como también ledicen los americanosVelas DojiCuando el precio de apertura y el de cierre son iguales, se les llama velas Doji.Estas velas pueden tener hilos o sombras de diferente tamaño. Muchas veceslos precios de apertura y de cierre no son exactamente los mismos, sinembargo, las diferencias son tan pequeñas que la vela es considerada Doji. Elefecto de indecisión sigue siendo el mismo. Veamos como lucen estas velas: 52
  • 53. Las velas Doji anteriormente representadas reflejan una clara indecisión en elMercado. Nótese que las sombras son extensas por arriba y por debajo de lasmismas.Existe una vela Doji denominada Doji Lapida, la cual tiene severasconnotaciones bajistas. Esta tiene la siguiente forma:Como podéis apreciar, esta vela solo tiene una larga sombra superior yninguna sombra o pelo inferior. Cuanto más larga es la sombra superior, másbajista es la interpretación de la misma.También existe la llamada Doji Libélula, la cual es el opuesto de la vela DojiLápida, por lo tanto, su lectura sugiere un movimiento alcista. Esta vela solotiene una sombra inferior bastante larga y ninguna sombra superior. Su aspectoes el siguiente:Pues bien, ya hemos conocido las velas básicas japonesas, estas son lamateria prima necesaria para construir patrones, los llamados “patrones develas japonesas”, con los cuales, podremos apoyarnos en nuestras decisionesde inversión en el mercado Forex. Los patrones de velas son una poderosaherramienta del análisis técnico, una más para nuestro arsenal.A continuación mostramos algunos ejemplos de diferentes velas Doji en elgráfico de precios del cruce EUR/USD. 53
  • 54. Análisis del Patrón de VelasTal como ya hemos visto, ciertamente la conducta de los inversores terminareflejándose en el gráfico de precios, los patrones gráficos como hombro-cabeza-hombros, triángulos, etc., son claros ejemplos de el comportamientopsicológico de los inversores en un momento dado, pues bien, así comopodemos encontrar patrones gráficos amplios, las velas japonesas también nosofrecen un conjunto de patrones psicológicos que permiten orientarnos acercade las condiciones imperantes en el Mercado.Un patrón de velas puede consistir en una sola vela o en una combinación demúltiples velas, generalmente no más de cinco. Casi todos los patrones develas se utilizan para indicar puntos de inversión o cambio en las tendenciasvigentes, sin embargo, existen algunos de ellos que sugieren continuidad.Veamos a continuación cuales son los más importantes patrones de velas.Patrones de inversión o cambio en la tendencia: lo primero que debemosconocer para poder detectar la formación de un patrón de velas de cambio, esdefinitivamente la tendencia que se encuentra vigente en el mercado. No sepuede tener un patrón de cambio bajista en medio de una tendencia bajista. Deigual forma, pueden haber una serie de velas alcistas que parezcan un patrónde cambio alcista, sin embrago, si la tendencia vigente es al alza, este patrónno debe ser tomado en cuenta. Como podéis observar, determinar la tendenciadel mercado es uno de los pasos más importante dentro de todo el contexto delanálisis técnicoCobertura de Nube Oscura (Dark-Cloud Cover): este es un patrón que seforma sólo con dos velas. La tendencia precedente debe ser alcista y sus 54
  • 55. implicaciones son inminentemente bajistas. La primera vela del patrón es largay alcista. La siguiente vela abre por encima del cierre anterior, continuando conla tendencia alcista, sin embargo, las operaciones a medida que comienza eltiempo de la vela empiezan a ser mas bajas y la vela se transforma en una velabajista, la cual cierra como mínimo a la mitad de la vela anterior. Este patrón setrata de un fuerte golpe a la psicología alcista vigente en el mercado y obliga amuchos operadores a salir del mismo, con lo cual, el patrón terminacumpliéndose. Esta vela forma una especie de nube oscura en la tendenciaalcista, debido a esto, recibe su peculiar nombre. Veamos que aspecto tieneeste patrón:Línea Penetrante (Piercing Pattern): este es el patrón opuesto a la nubeoscura, tiene fuerte implicaciones alcistas. La manera de interpretar el patrónes similar al patrón anterior pero de forma opuesta. Existe una tendencia a labaja, la primera vela del patrón es una vela bajista clara, posteriormente abreuna nueva vela a un nivel mas bajo que el cierre anterior, con lo cual, latendencia bajista continúa, sin embargo, a medida que transcurre el tiempo,esta vela comienza a convertirse en alcista y al momento de cerrar lo hace a unnivel que esta por lo menos a la mita del cuerpo de la vela anterior. Esteescenario ofrece un cambio importante en la mentalidad bajista vigente ymuchos operadores darán vueltas a sus posiciones o saldrán de ellas. Veamoscomo luce este patrón:Martillo (Hammer): esta es una vela de cuerpo pequeño que tiene una sombraextensa en su extremo inferior. Esta vela aparece en el contexto de unatendencia bajista y suele indicar una señal de sobreventa en el mercado, con locual es posible un cambio en la tendencia. La apariencia del martillo es lasiguiente: 55
  • 56. En el siguiente gráfico se pueden observar tres claros ejemplos de martillosinvertidos, nótese como actúan como puntos de giro en el mercado, indicandozonas de soporte en el gráfico de precios.Martillo Invertido: este es un patrón cuya lectura es inversa al martillo,aparece en el contexto de una tendencia alcista. Este es un patrón que sueleseñalar sobre-compra en el mercado, por lo tanto, sus implicaciones sonbajistas. El patrón luce como el siguiente ejemplo: 56
  • 57. Envolvente Alcista (Bullish Engulfing): este patrón se encuentra formado pordos velas. En medio de una tendencia bajista se forma una vela bajista,posteriormente se forma otra vela cuya naturaleza es alcista y logra cerrar porencima del nivel de apertura de la vela anterior, envolviéndola con su cuerpo.Este patrón es muy fuerte e implica un cambio en el mercado. En este caso lapauta es fuertemente alcista. Veamos como luce este patrón:En el siguiente gráfico podéis apreciar un claro ejemplo de una vela envolventealcista. Luego de la formación de la vela, se produce una clara tendenciaalcista.Envolvente Bajista (Bearish Engulfing): este patrón es igual al envolventealcista pero inverso. Se produce en el entorno de una tendencia alcista y estáformado por dos velas. Una primera vela alcista, seguida de otra vela bajistaque logra envolver o cubrir con su cuerpo el cuerpo de la vela anterior alcista.Veamos como luce este patrón: 57
  • 58. En el siguiente ejemplo se puede observar como el mercado realizó un máximoimportante en la tendencia alcista para posteriormente realizar un giro a travésde una vela envolvente bajista, la cual indica el inicio de un giro importantehacia la baja en el mercado.Estrella Matutina (Morning Star): este es un fuerte patrón de cambio detendencia al alza. Este patrón nace en medio de una tendencia bajista ysugiere fuertemente un giro en la misma. Se encuentra formado por tres velas:la primera de ellas es una vela bajista amplia, posteriormente se forma una velacon cuerpo pequeño, esta vela suele ser de indecisión, tal como un SpinnigTopp o Doji, y finalmente se forma una tercera vela de cuerpo amplio alcista.Veamos como luce el patrón: 58
  • 59. Claro ejemplo de un patrón de estrella matutina. Puede apreciarse como lasvelas no tienen que ser necesariamente simétricas. Este patrón señala unaimportante zona de soporte en el mercado.Estrella Vespertina (Evening Star): este es el patrón inverso de la estrella dela mañana. Es un fuerte patrón de cambio de tendencia a la baja. Se forma enmedio de una tendencia alcista y sugiere un giro en la misma. Se encuentraformado por tres velas: la primera de ellas es una vela alcista amplia,posteriormente se forma una vela de indecisión que puede ser un Doji oSpinning Top, para finalmente terminar con una vela amplia bajista. Este patrónluce como el siguiente ejemplo:A continuación, un clásico ejemplo de estrella vespertina, justo en la cima deuna tendencia alcista. 59
  • 60. Patrones de ContinuidadEl operador todos los días debe tomar decisiones, ya sea salir de un mercadodeterminado, permanecer en uno o salir del que se encuentra. Un patrón develas que ayude a determinar que una tendencia va a continuar su curso esrealmente valioso para cualquier operador.Un patrón de continuidad alcista solo puede ocurrir en medio de una tendenciaalcista, lo mismo ocurre con un patrón de continuidad bajista, este solo puedeaparecer en medio de una tendencia bajista.Tres Métodos Ascendente: este patrón sugiere una continuación en latendencia alcista y consiste en lo siguiente: en primer lugar se forma una velaalcista de amplio rango, la cual apoya la tendencia alcista vigente,posteriormente en las tres velas siguientes esta fuerza disminuye y se formanvelas bajistas de cuerpo pequeño las cuales como grupo tienden a la baja.Todas estas velas permanecen en el rango del cuerpo de la primera velaalcista formada, al menos dos de estas velas deben ser bajistas. Este es unperíodo de corrección en la tendencia. Posteriormente aparece una quinta velaen donde se desarrolla un cuerpo amplio y largo alcista. Con esta última velalos precios logran quebrar la banda de fluctuación bajista y se retoma elimpulso alcista. Veamos como luce este patrón: 60
  • 61. A continuación, un claro ejemplo de patrón de continuidad alcista extendido.Tres Métodos Descendentes: es el patrón ascendente inverso. Este ocurre enmedio de una tendencia bajista, y tal como ocurre en el patrón ascendente,este está formado por cinco velas. El patrón sugiere continuidad en latendencia bajista. Veamos como luce el patrón:En la siguiente imagen se pueden apreciar dos claros ejemplos de patrones decontinuidad bajistas. 61
  • 62. De esta forma hemos visto los patrones de velas japonesas más importantes,los más usados por los operadores a nivel mundial, sin embargo, debemosdecir que nuestros amigos los japoneses, tienen una amplia gama de patrones,con variados nombres, la mayoría de estos son derivaciones de los patronesanteriormente vistos. Esta es definitivamente una poderosa herramienta que losayudara en la toma de decisiones de inversión.RETROCESOS DE FIBONACCIEl nombre de Fibonacci se hace mundialmente famoso a partir de la creaciónde un documento escrito en el siglo XIII. En este libro denominado Liber Abaci(Libro de cálculos) se introducen algunos conceptos que hasta entonces erandesconocidos como por ejemplo: el sistema decimal o el posicionamiento delnúmero cero como primera cifra de la serie alfanumérica. Su creador fueLeonardo de Pisa o como es mundialmente conocido: Fibonacci.Para los expertos, una de las mayores aportaciones de Leonardo para elmundo ha sido precisamente la conocida serie de Fibonacci. Esta es una serieque se crea a partir de la suma de los dos números anteriores. Por ejemplo, sila serie la comenzamos en el número 1 tenemos lo siguiente: 1 más su anteriornúmero (cero) es igual a 1, así que de momento tenemos una serie de 1,1. Sisumamos estos dos números obtenemos como resultado el número (1+1)= 2,con lo que la serie ahora es 1, 1, 2. Si al 2 le sumamos el número anterior (1)obtendremos como resultado (2+1)= 3, si continuamos así tenemos tambiénque 3+2=5. Este 5 más su inmediato anterior nos da 8. Si sumamos 8+5obtenemos 13, con lo que la serie de momento ya es 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13…..ycontinuamos así hasta el infinito. 62
  • 63. Si se busca una relación entre los diferentes números de Fibonacci se puedecomprobar que proporción se acerca a 1,618, o a lo que es lo mismo, suinverso 0,618. Estos números parecen estar presentes en la naturaleza y en ladinámica de los sistemas vivos, incluidos los mercados financieros. Lautilización de esta proporción arroja una serie de porcentajes importante quepueden ser utilizados en los mercados financieros:0.382= 38%; 0.50=50%; 0.618=62%.Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un porcentaje deretroceso de Fibonacci (38.2%, 50%, 61.8%). En la franja de precios entre el38.2% y el 61.8% generalmente tendremos una zona de consolidación y giropara retomar la tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado,es muy probable que la corrección en curso corrija un tramo en tendenciamayor y es una señal de alarma de que la corrección en curso puede ser uncambio de tendencia principal:Los retrocesos porcentuales de Fibonacci constituyen posibles niveles desoporte en el mercado. 63
  • 64. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación de valores:En el ejemplo anterior se puede apreciar como el mercado, luego de realizar unfuerte movimiento impulsivo alcista, ha decidido corregir hasta el nivel del 50%de retroceso de Fibonacci, para a partir de dicha zona, continuar con latendencia alcista.Líneas de abanico de Fibonacci: las líneas de abanico ofrecen muchas vecesniveles fiables de final de la corrección, así como objetivos de precio y tiempo.Es uno de los instrumentos probablemente más útiles, aunque hay quetantearles y normalmente serán niveles de referencia aproximados.Una línea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente modo. Sobre lavertical del movimiento se marcan el 38.2%, 50% y 61.8%. Desde el origen delmovimiento se traza un haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2,50 y 61.8%: 64
  • 65. Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta el fin de unmovimiento, es decir, desde un mínimo significativo hasta un máximosignificativo y NO a partir de una línea de tendencia. Lo que intentamos conuna línea de abanico de Fibonacci es predecir el final de un movimiento y,muchas veces, veremos como el mercado hace suelo tanteando la línea deabanico dos veces.Las Ondas de ElliottLa teoría de la Onda de Elliott es un método de análisis basado en laobservación del Mercado. Esta teoría fue creada por Ralph Nelson Elliott(1871-1948).Elliott tuvo una enfermedad en 1927 que lo obligó a permanecer en la cama deun hospital. Durante ese tiempo entro en contacto con varios analistasimportantes de la época como eran el legendario Charles Dow (creador delDow Jones) y Charles Collins, el cual fungía como editor de un importanteboletín semanal nacional del Mercado de Valores. Durante su estancia en elhospital y posteriormente durante toda su vida, Elliott fue avanzando enconjunto con Collins en la formación de una teoría que quedaría plasmada ensu famoso libro “El principio de la Onda” (1938).Elliott intuyó que el comportamiento del mercado se basa en un patrón rígidoque se repite. Algunos factores estudiados por la Teoría de la Onda de Elliottnos ofrecen referencias prácticas muy útiles:- La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra tendencia.- La existencia de pequeñas correcciones, que anuncian una continuación de latendencia en curso.- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo dealgunas ondas "x", que pueden considerarse una trampa alcista. 65
  • 66. Hemos hablado de la Teoría de Dow como antecesora de los sistemas deAnálisis Técnico. La Teoría de la Onda de Elliott retoma los principios de Dow,intentando reconocer figuras y patrones a partir de los cuales podríamosconocer el punto exacto de la fase de mercado en que nos encontramos. Esdecir, saber si estamos en un momento de Acumulación, Tendencia oDistribución, además de dar unos objetivos de precio fiables.Dow aporta dos principios importantes.1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un primer rebotedespués de una fase de pánico, o una acumulación después de una fase deatonía. Posteriormente viene un ambiente de optimismo creciente y, por fin,una fase de euforia.2. Después de un tramo en tendencia viene una corrección que oscilará entreel 30% y el 60% del anterior tramo al alza.La Teoría de Onda de Elliott se basa en el siguiente patrón que idealizamoscon la siguiente ilustración:En la figura anterior se muestra un tramo en tendencia y su correcciónposterior. Como puedes ver, la onda 1 es ascendente, la onda 2 descendente yla onda c es descendente. Esta figura es el patrón básico de todo movimientodel mercado, y las reglas de Elliott se han de verificar para cualquiermovimiento del mercado.La secuencia 1-2-3-4-5 es una fase impulsiva y la secuencia a-b-c es una fasecorrectiva.Esta fase impulsiva y fase correctiva también es conocida como FaseNumerada y Fase Deletreada respectivamente.A las Ondas que se encuentran en la fase numerada también se les conocecomo ondas impulsivas tanto si son alcistas o bajistas. En la fase numerada 66
  • 67. hay tres ondas alcistas (1, 3 y 5) y dos ondas de tipo bajista (2 y 4). A las ondasbajistas que se encuentran en este ciclo alcista se les llama ondas correctivas.La otra etapa de las ondas de Elliott es la fase deletreada, también conocidacomo pauta correctiva. Esta fase se caracteriza porque es de tendenciaopuesta a la fase numerada, por lo tanto, si la fase numerada es alcista, la fasedeletreada será bajista o viceversa.Esta fase consta de tres ondas. Existe una primera onda (a) que es bajista,después existe una onda (b) que es una corrección a la onda bajista, por lotanto esta onda es alcista y la fase deletreada queda cerrada con una ondabajista c. La unión de estas dos fases es lo que se conoce como un ciclocompleto de Elliott.Un ciclo completo consta de 8 ondas y, siguiendo el patrón descrito, elmovimiento posterior del mercado repetirá de nuevo el ciclo anterior. Cuandotenemos tres ondas de impulso con sus correspondientes correccionesintermedias se corregirá todo el tramo anterior compuesto de 5 ondas. Así:La figura se repite: dentro de cada onda de impulso habrá una pequeñaestructura de cinco ondas y una onda de impulso estará a su vez siempredentro de una estructura mayor.El ciclo de Elliott tiene un comportamiento fractal.La teoría de las Ondas de Elliot es muy extensa, recomendamos la lectura delibros especializados en el área para obtener un mayor conocimiento acerca dela dinámica y características de esta modalidad del análisis técnico. 67

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