Economía-2010,
                                                                     ¿hacia dónde nos dirigimos?

         ...
Escenarios del entorno económico de los negocios

                            Entorno general

                           ...
Problemas Macroeconómicos:


                       Crecimiento.
                       Paro.
                       Infla...
1996-2001- Sexenio de Expansión Económica




Entorno Económico                           Pág. 4
PIB tasa anual (diciembre 2000)




Entorno Económico                 Pág. 5
De la Economía Global a la Sociedad Global


              Países Occidentales:                Economía Global:

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La burbuja financiera


Los modelos de negocios de las startup .
El posicionamiento ante las economías de redes.
Internet ...
La explosión de la burbuja

Subida de tipo de interés para evitar la crisis financiera.
Agotamiento del ciclo inversor.
Su...
Entorno Económico   Pág. 9
PIB tasa anual (septiembre 2001)




Entorno Económico                  Pág. 10
2002-2007- Sexenio de peligrosa Expansión
Económica




Entorno Económico                           Pág. 11
El entorno político
                    ANTES                         AHORA


              La Europa y las regiones.     ...
La Nueva Dimensión

              El nuevo escenario:
                      La Globalización y la antiglobalización.
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La Sociedad Global
              Necesitabamos crear la sociedad global.
              Con un poder político y económico g...
Gestionando la Incertidumbre




La reunión de las Azores:
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 11 S (Nueva York)       ...
PIB tasa anual (junio 2002)




Entorno Económico             Pág. 16
PIB tasa anual (enero2003)




Entorno Económico            Pág. 17
PIB tasa anual (enero 2004)




Entorno Económico             Pág. 18
PIB tasa anual (enero2005)




Entorno Económico            Pág. 19
PIB tasa anual (enero 2006)




Entorno Económico             Pág. 20
P.I.B. Tasa Anual (enero 2007)




Entorno Económico                Pág. 21
Ciclo Económico




     Entorno Económico   Pág. 22
2008-2009- Bienio para olvidar




Entorno Económico                Pág. 23
El final de un modelo de crecimiento




  Basado en el tirón del Consumo y la Construcción.
  Con Superávit Público (marg...
Las crisis: PIB (tasa anual)




                                             ¿2008-9?
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Tres trimestres negativos




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PIB y Paro - TNP / NAIRU
    Ley de Okun




Entorno Económico              Pág. 27
Déficit Público (%PIB): Déficit cíclico y estructural




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ESPAÑA       DA (últimos datos) FUENTE: INEBase




    Entorno Económico                             Pág. 29
ESPAÑA       DA (últimos datos) FUENTE INEBase




    Entorno Económico                            Pág. 30
España     Inflación (mensual acumulad) Fuente INEbase




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España              Población FUENTE: INE




Entorno Económico                           Pág. 32
Pero, ¿qué ha pasado?




Entorno Económico       Pág. 33
Entorno Económico   Pág. 34
Entorno Económico   Pág. 35
Entorno Económico   Pág. 36
Entorno Económico   Pág. 37
Panel de Previsiones Económicas para España 2010
(10 de febrero de 2010)




Entorno Económico                            ...
Producto Interior Bruto
Servicio de Estudios   2009     2010
AFI                    -3,6     -0,6
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IPC
Servicio de Estudios   2009    2010
AFI                    -0,3    1,4
BBVA                    -0,3   1,6
Caixa Catalu...
Paro (EPA)
Servicio de Estudios   2009   2010
AFI                    18,0   19,7
BBVA                   18,0   19,0
Caixa ...
Déficit de la Balanza de Pagos (C/C) (% del PIB)
   Servicio de Estudios   2009       2010
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Déficit Público (% del PIB)
Servicio de Estudios   2009         2010
AFI                    -11,4        -11,0
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¿Crisis de coyuntura?
España en crisis                    y/o
                     ¿Crisis de Modelo de Crecimiento?




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Sectores Productivos % PIB 2004    (The Economist 2007)


% PIB                        Agricultura             Industria  ...
¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO?
Un salario mínimo en el mercado de trabajo

        W/P
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¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO?

Por la intervención del estado mediante los salarios mínimos.
Porque lo...
¿Soluciones?




Entorno Económico   Pág. 48
LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS
La política fiscal tiene algunos problemas:

     La financiación del déficit público.
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LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS
    La política comercial también tiene problemas:

         Los aranceles, contingentes, e...
LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS

                    La política de rentas afecta a la negociación colectiva
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LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN

              Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de dema...
LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN

              Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de dema...
LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN



      Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda li...
En palabras del Premio Nobel de Economía,
 Paul Krugman,

  No la veo por una salida de España del euro,
 por los enormes ...
¡¡Muchas gracias!!

                                                                                Economía-2010,
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Economía-2010, ¿hacia dónde nos dirigimos?

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Manuel Alejandro Cardenete, profesor de la Universidad Pablo de Olavide y profesor de EOI, presenta los diferentes aspectos del contexto económico actual y propone unas previsiones.

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Economía-2010, ¿hacia dónde nos dirigimos?

  1. 1. Economía-2010, ¿hacia dónde nos dirigimos? Manuel Alejandro Cardenete Prof. Titular de la Universidad Pablo de Olavide Prof. Permanente de EOI ©: Quedan reservados todos los derechos. (Ley de Propiedad Intelectual del 17 de noviembre de 1987 y Reales Decretos).
  2. 2. Escenarios del entorno económico de los negocios Entorno general Mercado Empresa Agente Empresarial Entorno Económico Pág. 2
  3. 3. Problemas Macroeconómicos: Crecimiento. Paro. Inflación. Déficit Comercial. Déficit Público. Entorno Económico Pág. 3
  4. 4. 1996-2001- Sexenio de Expansión Económica Entorno Económico Pág. 4
  5. 5. PIB tasa anual (diciembre 2000) Entorno Económico Pág. 5
  6. 6. De la Economía Global a la Sociedad Global Países Occidentales: Economía Global: Estados socialdemócratas. Economías duales. Sistema capitalista: Fuerte peso del Sector Público. Movimientos de capitales. Economías Mixtas. Movimientos Sociedades estructuradas. migratorios. Establecimientos empresariales. Paraísos fiscales Falta de Estado Mundial. Entorno Económico Pág. 6
  7. 7. La burbuja financiera Los modelos de negocios de las startup . El posicionamiento ante las economías de redes. Internet y su propio dinero. Los bajos tipos de interés y el endeudamiento para la inversión en Bolsa. Entorno Económico Pág. 7
  8. 8. La explosión de la burbuja Subida de tipo de interés para evitar la crisis financiera. Agotamiento del ciclo inversor. Subida de precios del petróleo. DA Caída de las expectativas de inversión. OA Caída de los valores bursátiles. Caída de la riqueza de los consumidores. Caída de las expectativas de los consumidores. Caída de la productividad ante la falta de inversión. Entorno Económico Pág. 8
  9. 9. Entorno Económico Pág. 9
  10. 10. PIB tasa anual (septiembre 2001) Entorno Económico Pág. 10
  11. 11. 2002-2007- Sexenio de peligrosa Expansión Económica Entorno Económico Pág. 11
  12. 12. El entorno político ANTES AHORA La Europa y las regiones. El Imperio contraataca. Fin del Estado-Nación. La policía internacional. Nacionalismos. La seguridad. El liberalismo político: la no El intervencionismo: Keynes intervención. ha resucitado. Entorno Económico Pág. 12
  13. 13. La Nueva Dimensión El nuevo escenario: La Globalización y la antiglobalización. Internet: del fin al medio. Los conflictos mundiales y su presencia inmediata. La nueva diplomacia: el papel de USA, la hoja de ruta y la vieja Europa . El entorno económico: El peligro de la subida de precios del petróleo. La vuelta de la política keynesiana. La pérdida de confianza: la incertidumbre de la nueva dimensión. China y la escasez de recursos. Entorno Económico Pág. 13
  14. 14. La Sociedad Global Necesitabamos crear la sociedad global. Con un poder político y económico global. Que corrijiera los fallos del mercado global. Pero ¿qué hicimos? Entorno Económico Pág. 14
  15. 15. Gestionando la Incertidumbre La reunión de las Azores: ¿Quién no 11 S (Nueva York) apareció en la 11 M (Madrid) foto? 7 J (Londres) Roma 2006 Entorno Económico Pág. 15
  16. 16. PIB tasa anual (junio 2002) Entorno Económico Pág. 16
  17. 17. PIB tasa anual (enero2003) Entorno Económico Pág. 17
  18. 18. PIB tasa anual (enero 2004) Entorno Económico Pág. 18
  19. 19. PIB tasa anual (enero2005) Entorno Económico Pág. 19
  20. 20. PIB tasa anual (enero 2006) Entorno Económico Pág. 20
  21. 21. P.I.B. Tasa Anual (enero 2007) Entorno Económico Pág. 21
  22. 22. Ciclo Económico Entorno Económico Pág. 22
  23. 23. 2008-2009- Bienio para olvidar Entorno Económico Pág. 23
  24. 24. El final de un modelo de crecimiento Basado en el tirón del Consumo y la Construcción. Con Superávit Público (margen ante un ciclo a la baja). Con un fuerte déficit comercial y por cuenta corriente: escasa competitividad. Del endeudamiento público al endeudamiento privado: el BCE y las facilidades de crédito (las diferencias con el sector financiero norteamericano: las subprimes). El reajuste del sector de la construcción y su impacto en la Admón. Local. Basado en un empleo, con muchas horas trabajadas y la baja productividad. Entorno Económico Pág. 24
  25. 25. Las crisis: PIB (tasa anual) ¿2008-9? 2002 1993 1979 Entorno Económico Pág. 25
  26. 26. Tres trimestres negativos Nunca se habían enlazado 6 trimestres con PIB negativos Entorno Económico Pág. 26
  27. 27. PIB y Paro - TNP / NAIRU Ley de Okun Entorno Económico Pág. 27
  28. 28. Déficit Público (%PIB): Déficit cíclico y estructural Entorno Económico Pág. 28
  29. 29. ESPAÑA DA (últimos datos) FUENTE: INEBase Entorno Económico Pág. 29
  30. 30. ESPAÑA DA (últimos datos) FUENTE INEBase Entorno Económico Pág. 30
  31. 31. España Inflación (mensual acumulad) Fuente INEbase Entorno Económico Pág. 31
  32. 32. España Población FUENTE: INE Entorno Económico Pág. 32
  33. 33. Pero, ¿qué ha pasado? Entorno Económico Pág. 33
  34. 34. Entorno Económico Pág. 34
  35. 35. Entorno Económico Pág. 35
  36. 36. Entorno Económico Pág. 36
  37. 37. Entorno Económico Pág. 37
  38. 38. Panel de Previsiones Económicas para España 2010 (10 de febrero de 2010) Entorno Económico Pág. 38
  39. 39. Producto Interior Bruto Servicio de Estudios 2009 2010 AFI -3,6 -0,6 BBVA -3,6 -0,8 Caixa Catalunya -3,7 -0,5 Caja Madrid -3,6 -0,5 CEMEX -3,6 -0,8 CEEM-URJC -3,7 -0,8 CEPREDE-UAM -3,6 -0,2 FUNCAS -3,6 -0,5 ICAE-UCM -3,7 -0,8 IEE -3.7 -1,1 IFL-UC3M -3,6 -0,3 Intermoney -3,6 0,7 La Caixa -3,6 -0,4 Repsol -3,6 -0,5 Santander -3,6 -0,4 CONSENSO Entorno Económico -3,6 -0,5 Pág. 39
  40. 40. IPC Servicio de Estudios 2009 2010 AFI -0,3 1,4 BBVA -0,3 1,6 Caixa Catalunya -0,3 1,8 Caja Madrid -0,3 1,4 CEMEX -0,3 1,3 CEEM-URJC -0,3 1,1 CEPREDE-UAM -0,3 1,7 FUNCAS -0,3 1,6 ICAE-UCM -0,3 1,5 IEE -0,3 1,2 IFL-UC3M -0,3 2,1 Intermoney -0,3 1,8 La Caixa -0,3 1,3 Repsol -0,3 2,0 Santander -0,3 1,5 CONSENSO Entorno Económico -0,3 1,6 Pág. 40
  41. 41. Paro (EPA) Servicio de Estudios 2009 2010 AFI 18,0 19,7 BBVA 18,0 19,0 Caixa Catalunya 18,0 18,7 Caja Madrid 18,0 20,0 CEMEX 18,8 20,5 CEEM-URJC 18,0 19,4 CEPREDE-UAM 18,0 19,6 FUNCAS 18,0 19,4 ICAE-UCM 18,2 20,9 IEE 18,5 20,0 IFL-UC3M 18,0 19,9 Intermoney 18,0 19,0 La Caixa 18,0 20,1 Repsol 18,8 20,0 Santander 18,1 19,8 CONSENSO Entorno Económico 18,0 19,7 Pág. 41
  42. 42. Déficit de la Balanza de Pagos (C/C) (% del PIB) Servicio de Estudios 2009 2010 AFI -4,9 -3,8 BBVA -5,0 -4,1 Caixa Catalunya - - Caja Madrid -6,0 -4,2 CEMEX -5,4 -4,6 CEEM-URJC -6,0 -4,9 CEPREDE-UAM -5,8 -5,7 FUNCAS -5,6 -5,0 ICAE-UCM -5,5 -4,3 IEE -7,0 -5,0 IFL-UC3M -5,0 -4,8 Intermoney -5,3 -4,7 La Caixa -5,9 -3,8 Repsol -5,4 -4,7 Santander -5,2 -4,4 CONSENSO Entorno Económico -5,6 -4,6 Pág. 42
  43. 43. Déficit Público (% del PIB) Servicio de Estudios 2009 2010 AFI -11,4 -11,0 BBVA -11,4 -14,0 Caixa Catalunya - - Caja Madrid -11,6 -10,8 CEMEX -11,4 -9,5 CEEM-URJC -11,8 -10,8 CEPREDE-UAM -9,9 -11,7 FUNCAS -11,4 -10,8 ICAE-UCM -10,3 -10,7 IEE -12,0 -10,0 IFL-UC3M -11,4 -9,5 Intermoney -11,6 -9,9 La Caixa -11,4 -9,9 Repsol -11,4 -11,7 Santander -11,5 -10,8 CONSENSO Entorno Económico -11,3 -10,8 Pág. 43
  44. 44. ¿Crisis de coyuntura? España en crisis y/o ¿Crisis de Modelo de Crecimiento? Entorno Económico
  45. 45. Sectores Productivos % PIB 2004 (The Economist 2007) % PIB Agricultura Industria Servicios Alemania 1 29 70 España 3,5 30 66,5 USA 1 18 81 Francia 2 22 76 Reino Unido 1 26 73 Japón 1 30 69 India 22 27 51 Brasil 10 39 51 China 15 53 32 Entorno Económico Pág. 45
  46. 46. ¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO? Un salario mínimo en el mercado de trabajo W/P Ns (W / P) Desempleo (W / P)h Salario real mínimo por ley (W / P)e Nd (W / P) Nd Ne Ns N Entorno Económico Pág. 46
  47. 47. ¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO? Por la intervención del estado mediante los salarios mínimos. Porque los ajustes en horas de trabajo son lentos y los contratos se firman a medio plazo. Porque el despido es caro y hay incertidumbre. El ajuste de salarios es imperfecto y hace que éstos sean inflexibles a la baja. Porque la negociación colectiva hace que los insiders posean poder de mercado. Por los salarios de eficiencia altos. Porque el matching laboral no es perfecto. Entorno Económico Pág. 47
  48. 48. ¿Soluciones? Entorno Económico Pág. 48
  49. 49. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS La política fiscal tiene algunos problemas: La financiación del déficit público. El sobredimensionamiento del Estado y el efecto expulsión (crowding out). Dependencia del ciclo político. La política monetaria, por su lado: Puede ser inefectiva por la trampa de la liquidez cuando los tipos de interés son muy bajos. El mecanismo de transmisión de la inversión puede ser muy débil si I es muy inelástica a r. La soberanía es del BCE. Entorno Económico Pág. 49
  50. 50. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS La política comercial también tiene problemas: Los aranceles, contingentes, etc. están muy limitados por los acuerdos internacionales (OCM) y la integración económica regional. La devaluación del tipo de cambio es inflacionista y conlleva un retardo. Las políticas expansivas pueden perjudicar las relaciones internacionales del país. Los especuladores internacionales pueden hacer peligrar las monedas revaluadas. La soberanía de esta política reside en Bruselas. Entorno Económico Pág. 50 .
  51. 51. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS La política de rentas afecta a la negociación colectiva para moderar los salarios, implica negociación con los agentes sociales, persuasión y credibilidad del gobierno. La política estructural consiste en cambiar el marco de las relaciones laborales, flexibilización de contratos, fomento de creación de empresas, políticas de I+D. Es muy difícil y suscita importantes resistencias de los perjudicados. Entorno Económico Pág. 51
  52. 52. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente expansivas puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA P Ype OA1 Situación inicial de desempleo: OA1 = DA1 DA1 Y1 Y Entorno Económico Pág. 52
  53. 53. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente expansivas puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA P Ype OA1 OA2 Se va reduciendo el desempleo sin deflación: OA2 = DA2 DA2 DA1 Y1 Y2 Y Entorno Económico Pág. 53
  54. 54. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente expansivas puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA P Ype OA1 OA2 OA3 DA2 DA3 DA1 Y1 Y2 Ype Y Entorno Económico Pág. 54
  55. 55. En palabras del Premio Nobel de Economía, Paul Krugman, No la veo por una salida de España del euro, por los enormes cost es que conlleva para todos. Propongo una mayor integración fiscal y laboral. Pero en cualquier caso: But oh, what a mess! (pero, ¡oh! ¡vaya berengenal) . Entorno Económico Pág. 55
  56. 56. ¡¡Muchas gracias!! Economía-2010, ¿hacia dónde nos dirigimos? Manuel Alejandro Cardenete Prof. Titular de la Universidad Pablo de Olavide Prof. Permanente de EOI ©: Quedan reservados todos los derechos. (Ley de Propiedad Intelectual del 17 de noviembre de 1987 y Reales Decretos). Entorno Económico

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