Indices

Análise através de índices

ESTRUTURA

SITUAÇÃO FINANCEIRA

LIQUIDEZ

SITUAÇÃO ECONÔMICA RENTABILIDADE

Situação Financeira: refere-se a dinheiro
Situação Econômica: refere-se a lucro

Profº Ulisses R. Lupino Contabilidade Geral

Estrutura de Capitais

Estrutura de Capitais: os índices desse grupo mostram as
grandes linhas de decisões financeiras, em termos de
obtenção e aplicação de recursos.

BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO PASSIVO (terceiros) e
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
(próprio)

Aplicações Origens


Participação de Capitais de Terceiros

Variáveis importantes:
• Geração de recursos
• Liquidez
• Renovação


Composição do Endividamento

Curto Prazo
%
100% Capitais de Terceiros
Ativo
Circulante Longo Prazo
%

Ativo
Permanente Patrimônio
Líquido


Imobilização do Patrimônio Líquido

Ativo Passivo
Circulante Circulante

CCP = PL – AP
Exigível a Longo
Prazo Onde:
CCP = Capital Circulante
Próprio
CCP PL = Patrimônio Líquido
AP = Ativo Permanente
Patrimônio
Líquido
Ativo
Permanente


Imobilização dos Recursos não Correntes

Situação desejada

Ativo Passivo

Exigível a Longo
Prazo
CCL Recursos
CCP
não
Patrimônio Correntes
Líquido
Ativo
Permanente


Imobilização dos Recursos não Correntes

Situação maior dependência de capitais de terceiros, no
entanto a longo prazo.

Ativo Passivo

CCL
Exigível a Longo
Prazo
Recursos
Insuficiência de PL = CCP não
Ativo Patrimônio Correntes
negativo Permanente Líquido


Liquidez

Estrutura de Capitais: os índices desse grupo mostram a
base da situação financeira da empresa, medem quão sólida
é a base financeira da empresa e não a capacidade de
pagamento.


Liquidez Geral

Situação satisfatória

> 1,00 1,00
Ativo Passivo Capital de Terceiros
Circulante Circulante ou
Exigível Total
Exigível a Longo
Prazo

CCP Capital Circulante Próprio

Ativo Patrimônio
Permanente Líquido


Liquidez Geral
Situação insatisfatória

1,00
< 1,00 Passivo
Ativo Circulante Capital de Terceiros
Circulante ou

Exigível a Longo Exigível Total
Prazo

Ativo Patrimônio Insuficiência de PL =
Permanente Líquido CCP negativo


Liquidez Corrente

Ativo Passivo

Exigível a Longo
Prazo
CCL
CCP
Patrimônio
Líquido
Ativo
Permanente


Liquidez Corrente

Patrimônio Passivo
Líquido Capital Circulante
Circulante Ativo
Próprio Circulante
menos mais
Ativo Capital Circulante
Permanente Líquido
mais
Exigível a
Longo Prazo

Fonte: Matarazzo, Dante C. Análise Financeira de Balanços, 6ª ed. São Paulo: Atlas, 2003


Liquidez Seca

LIQUIDEZ LIQUIDEZ CORRENTE
Nível ALTA BAIXA

L
I A
Situação financeira em princípio insatisfatória, mas
Q L
Situação financeira boa atenuada pela boa liquidez seca. Em certos casos pode
U T
A até ser considerada razoável
I
D
E
Z Situação financeira em princípio satisfatória. A baixa
B
A liquidez seca não indica necessariamente
S I comprometimento da situação financeira. Em certos Situação Financeira insatisfatória
E X casos pode ser sintoma de excessivos estoques
C A "encalhados"
A

Fonte: Matarazzo, Dante C. Análise Financeira de Balanços, 6ª ed. São Paulo: Atlas, 2003


Rentabilidade

Rentabilidade: os índices desse grupo mostram a
rentabilidade dos capitais investidos (próprios ou de terceiros)


Giro do Ativo

Significa a eficiência com que a empresa utiliza seus Ativos,
com o objetivo de gerar reais de vendas.

Este índice também é conhecido como “produtividade”.

A idéia é produzir mais, vender mais, numa proporção maior
que os investimentos no Ativo.

Interferem:

Retração do mercado como um todo

Perda de participação no mercado

Estratégia da empresa


Margem de Lucro Líquida

Este índice demonstra a margem de lucro (rentabilidade)
obtida nas vendas (ganho por unidade vendida – deduções de
todas as despesas).

Também conhecido como “lucratividade”.


ROI - Rentabilidade do Ativo - TRI

Este índice demonstra quanto à empresa obteve de Lucro
Líquido em relação ao Ativo. É uma medida da capacidade da
empresa em gerar lucro líquido e assim poder capitalizar-se.

O ROI tem relação direta com a Margem de Lucro Líquida e o
Giro do Ativo, uma vez que sua fórmula pode ser obtida
através do resultado do produto destas.
ROI = Margem Lucro Líquida X Giro do Ativo
ROI = LucroLíquido X VendasLíqu idas
VendasLíquidas Ativo
ROI = LucroLíqui do
Ativo

ROE - Rentabilidade do Patrimônio Líquido - TRPL

O papel deste índice é mostrar qual a taxa de rendimento do
Capital Próprio, ou seja em quanto tempo os proprietários da
empresa vão recuperar o seu investimento (payback).


Linguagem Descomplicada

Deve-se evitar:

“O índice de endividamento é de 220%; isto significa que para
cada $ 100 de capital próprio existem $ 220 de terceiros. Esse
índice mostra um crescimento de 10% em relação ao ano
anterior que, por sua vez, já crescera 18%. Os recursos de
terceiros são predominantemente de curto prazo (85%). Já os
índices de liquidez encontrados foram respectivamente: liquidez
geral – 1,25; liquidez corrente – 1,40; e liquidez seca – 1,01, o
que mostra que a empresa tem mais reais realizáveis do que
dívidas de curto prazo.”



Linguagem corrente como se fossem dirigidos para leigos:

“O grau de endividamento da empresa encontra-se em nível
razoável em relação ao ramo de atividade; entretanto, vem
crescendo de maneira indesejável, pois há dois anos podia ser
considerado bom. A composição do endividamento mostra um
perfil de dívida insatisfatório devido à excessiva participação
das obrigações de curto prazo. Já a liquidez da empresa pode
ser considerada boa.”



Análise “Cross-Sectional”:
Comparação dos índices financeiros de
diferentes empresas, de um mesmo setor, em
um mesmo instante.

Análise de uma série temporal:
Avaliação ao longo do tempo de uma mesma
empresa.

Análise combinada:
Combina os dados da análise “cross-sectional”e
temporal.

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