BALANZA DE PAGOS DE PANAMA 1985-2008

  • 1,714 views
Uploaded on

Analisis detallado sobre la balanza de pagos de Panama en tiempo comprendido 1985-2008

Analisis detallado sobre la balanza de pagos de Panama en tiempo comprendido 1985-2008

  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Be the first to comment
    Be the first to like this
No Downloads

Views

Total Views
1,714
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0

Actions

Shares
Downloads
18
Comments
0
Likes
0

Embeds 0

No embeds

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
    No notes for slide

Transcript

  • 1. BALANZA DE PAGOS DE PANAMÁ 1985-2008 JUAN SEBASTIAN BETANCUR MONSALVE ANDRÉS FELIPE RAMÍREZ GARCÍA UNIVERSIDAD CATOLICA POPULAR DEL RISARALDAFACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS NEGOCIOS INTERNACIONALES PEREIRA 2010 [1]
  • 2. BALANZA DE PAGOS DE PANAMÁ 1985-2008 JUAN SEBASTIAN BETANCUR MONSALVE ANDRÉS FELIPE RAMÍREZ GARCÍA Trabajo Presentado Al Colectivo De Quinto Semestre UNIVERSIDAD CATOLICA POPULAR DEL RISARALDAFACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS NEGOCIOS INTERNACIONALES PEREIRA 2010 [2]
  • 3. TABLA DE CONTENIDORepública de Panamá ............................................................................................. 4Balanza de pagos de panamá ................................................................................. 4 subcuentas del balance en cuenta corriente ........................................................ 5 subcuentas del balance en cuenta financiera o de capital ................................... 9Descripción del comportamiento de la cuenta corriente en la balanza de pagos .. 13Análisis de la relación entre la inversión directa en la economía declarante vsimportaciones y exportaciones .............................................................................. 14Conclusiones ......................................................................................................... 16Referencias ........................................................................................................... 18Anexos .................................................................................................................. 20 ÍNDICE DE GRAFICASGrafica 1. Balance en cuenta corriente ................................................................. 5Grafica 2. Exportaciones FOB, Importaciones FOB y Balanza de bienes ............. 6Grafica 3. Servicios ............................................................................................... 7Grafica 4. Renta de la inversión ............................................................................ 8Grafica 5. Inversión directa en la economía declarante ......................................... 9Grafica 6. Activos y pasivos de otra inversión ..................................................... 11 [3]
  • 4. REPÚBLICA DE PANAMÁLa República de Panamá es un país con una extensión territorial de 75.517 Km 2,su capital es ciudad de Panamá, ubicada en la parte inferior de centro Américalimitando al norte con el Mar Caribe, al sur con el Océano Pacífico, al este con laRepública de Colombia y al oeste con la República de Costa Rica. (Analdex, 2010,Pág. 3)La moneda oficial de la República de Panamá es el balboa cuya tasa de cambiohistórica respecto al dólar es de 1 balboa = 1 dólar, su idioma oficial es el españoly su religión mayoritaria es el catolicismo con un 79% de la población total,estimada en unos 3.283.959 habitantes (2008).Panamá es una economía abierta, cuyo PIB en valores del 2009 fue deUSD31.8MM, además de un PIB Per cápita de $9900 dólares, y una tasa deinflación del 5.10 % (2008). Sus exportaciones para el año 2009 fueron deUSD10.7MM, y sus principales destinos de exportación (2009) fueron Estadosunidos (42.6%), Unión Europea (23.8%), América Latina (18.8%), Asia (8.5%) yotras regiones (6.3%); mientras que las importaciones fueron para el año 2009 deUSD12.9MM, y sus principales destinos de importación (2009) Estados Unidos(26.8%), seguido por Costa Rica (4.8%), México (4.2%), China (3.8%), Japón(3.4%), Colombia (3.0%), Corea del Sur (2.4%) y Guatemala (1.9%). No se incluyela de la Zona Libre de Colón, por la cual se realizaron el 50% de las importacionesde Panamá en el 2009, siendo los principales proveedores de esta China, Taiwány Singapur. (Analdex, 2009)Este documento representa una utilidad práctica en el campo del comercio exteriory los negocios internacionales, ya que al estudiar la balanza de pagos de Panamá,específicamente el balance en cuenta corriente, se observara uno de loscomponentes principales del PIB de un país con una economía abierta,permitiendo observar cómo puede crecer o decrecer la economía de Panamá,como consecuencia de su comercio exterior con el resto del mundo.BALANZA DE PAGOS DE PANAMÁ“La balanza de pagos es un estado estadístico que resume sistemáticamente,para un periodo especifico dado, las transacciones económicas entre unaeconomía y el resto del mundo.” (Fondo monetario internacional, 1993, pág. 72)La balanza de pagos de un país contiene un registro específico de todos loscomportamientos de las transacciones de bienes, servicios, inversión, activos,entre otros, que realiza un país con el extranjero. [4]
  • 5. En este trabajo se observará la balanza de pagos de Panamá, mediante ladescripción de las exportaciones de bienes FOB, las importaciones de bienesFOB, el balance de bienes, los servicios y la renta de la inversión pertenecientes ala balanza de cuenta corriente, junto con la Inversión directa en la economíadeclarante, los activos de otra inversión y los pasivos de otra inversiónpertenecientes a la balanza en cuenta financiera; se tomaran estas cuentas comocuentas de análisis de datos debido a que ellas representan la mayor parte de laparticipación en movimientos de bienes o capitales dentro de la balanza de pagospanameñas.SUBCUENTAS DEL BALANCE EN CUENTA CORRIENTEPara comenzar se mostrara de forma descriptiva algunas cuentas del balance encuenta corriente de la balanza de pagos de Panamá entre 1985-2008,comenzando por observar el balance en cuenta corrienteGrafica 1. Balance en cuenta corriente Balance en cuenta corriente 1000 500 0 Millones de dolares 1991 1997 1985 1987 1989 1993 1995 2000 2002 2004 2006 2008 -500 -1000 Balance en cuenta -1500 corriente -2000 -2500 -3000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”El balance en cuenta corriente de Panamá registra todas las transacciones yvariaciones de las exportaciones en bienes y servicios, como se puede observarentre los años 1985-2008, ha tenido tres momentos de evolución, como se puedenotar en la grafica 1. El primer momento se encuentra comprendido entre los años1985 y 1986 donde se muestra que se pasa de un superávit (USD 75,1M) en elbalance de cuenta corriente a un déficit (USD -98,9M); el segundo momento seencuentra comprendido entre los años 1986-1990, donde el balance pasa de un [5]
  • 6. déficit (USD -98,9M) a un superávit (USD 209,1M); y por ultimo su tercer momentose ve reflejado entre los años 1990-2008, donde se pasa de un superávit (USD209,1M) a un déficit (USD -2677,1M), aumentando este déficit en mayorproporción entre los años 2006-2008 aumentando este en un 408%.A continuación se observara el comportamiento correspondiente a lasexportaciones FOB, las importaciones FOB y la balanza de bienes, constituyendoestas las cuentas más importantes de la balanza comercial.Grafica 2. Exportaciones FOB, Importaciones FOB y Balanza de bienes Exp. FOB, Imp. FOB y Balance de bienes 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 Millones de dolares 2000 Exportaciones de bienes 1000 0 FOB -1000 -2000 Importaciones de bienes -3000 -4000 FOB -5000 -6000 Balance de bienes -7000 -8000 -9000 -10000 -11000 -12000 -13000 -14000 -15000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”Como se puede observar en la grafica 2 las exportaciones panameñas han tenidotres momentos de evolución, el primero de estos durante el periodo 1985-1997donde se aprecia una tendencia creciente, la cual en términos totales aumenta elvalor de las exportaciones FOB en un 213% durante el periodo mencionado, sinembargo cabe resaltar que a pesar de ser un periodo de importantes incrementosen el valor de exportaciones FOB, se aprecia que en algunos de sus años sepresentaron ligeras disminuciones, el segundo momento de las exportaciones sepuede evidenciar durante el periodo 1997-1999, donde estas presentaron unacaída del 26%, el tercer momento se puede notar que a partir del año 1999-2001las exportaciones han seguido una tendencia creciente del 12%, dondeposteriormente en su cuarta etapa paso del año 2001-2003 donde se constata una [6]
  • 7. caída de las exportaciones del 18%, y por último se invierte esta tendenciadecreciente y pasa a un crecimiento progresivo entre los años 2003-2008 del 51%.Las importaciones de Panamá desde el año 1985-2008 como se puede observaren la grafica 2, han presentado cuatro etapas importantes las cuales son: laprimera de estas se puede apreciar en el periodo comprendido entre 1985-1988,donde se observa una disminución del 9% en el valor de las importacionesrealizadas en este periodo, posteriormente se observa que el comportamiento delas importaciones se hace cada vez más creciente hasta el año 1997 del 68%, noobstante durante su tercer momento se observa una disminución en lasimportaciones desde 1997-2003 del 17%, y por último se observa un aumento delvalor de las importaciones totales entre los años 2003-2008 del 58%,correspondientes al periodo final observado.El balance de bienes de Panamá como se puede observar ha presentado uncomportamiento deficitario durante todo el periodo observado, a excepción delaño 1989 donde manifestó un comportamiento superavitario de (USD 156,8M);esta tendencia deficitaria en todo el balance en bienes se debe a las diferenciasentre los aumento de las importaciones y las exportaciones por periodos donde seobserva que las importaciones han sido superiores a las exportaciones en casi sutotalidad.A su vez se observara el comportamiento correspondiente a las cuentas servicioscrédito y debito.Grafica 3. Servicios Servicios 7000 6000 5000 Millones de dolares 4000 3000 2000 Servicios (crédito) 1000 0 Servicios (débito) 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 2000 2002 2004 2006 2008 -1000 -2000 -3000 -4000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe” [7]
  • 8. El comportamiento observado en la cuenta de servicios (crédito), ha sido crecientedurante el periodo comprendido entre 1985-2008, sin embargo cabe destacar quea partir del año 2001, esta cuenta presentó un crecimiento acelerado del 192%.Por otro lado la cuenta de servicios (debito), ha tenido un comportamientocreciente del 299% durante el periodo observado, ya que estos pasivos hanincrementado cada vez más desde 1985-2008.Para concluir la descripción de las cuentas del balance en cuenta corriente, que serelacionan con el comportamiento de la misma, se finalizara con las cuentas de larenta de la inversión crédito y debito.Grafica 4. Renta de la inversión Renta de la Inversión 4000 3000 Millones de dolares 2000 1000 Renta de la inversión 0 (crédito) 1995 1985 1987 1989 1991 1993 1997 2000 2002 2004 2006 2008 -1000 Renta de la inversión (débito) -2000 -3000 -4000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”La cuenta de renta de la inversión (crédito), como se puede observar en la grafica4, ha presentado cuatro momentos de evolución, durante el primer momentopresentó una tendencia decreciente entre los años 1985-1988 del 237%, en susegundo momento se observa una tendencia creciente hasta el año 2000 del 77%,posteriormente se observa nuevamente un comportamiento decreciente hasta elaño 2004 del 50%, y finalmente cambia su tendencia mostrando un crecimientoprogresivo hasta el año 2007 del 139%, donde al pasar al año 2008 se apreciaque la cuenta finalmente está presentando una tendencia hacia el equilibrio, sinembargo este se sitúa por debajo del punto inicial ubicado en el año 1985.Así mismo se puede constatar que la renta de inversión (debito), ha presentadocuatro momentos de transición, durante el primer momento se observa entre losaños 1985-1988 donde presento un comportamiento decreciente del 204%, en su [8]
  • 9. segundo momento se observa un cambio de tendencia en esta cuenta,presentando un comportamiento creciente generalizado hasta el año 2000 del106%, con posterioridad a esta tendencia creciente, se puede observar unamarcada tendencia decreciente entre el año 2000-2002 del 376%, y finalmente seretorna a un crecimiento sostenido hasta el año 2008 del 652%.SUBCUENTAS DEL BALANCE EN CUENTA FINANCIERA O DE CAPITALPor otra parte se describirá el comportamiento de algunas cuentas de la balanzade capitales (inversión directa en la economía declarante, y activos y pasivos deotra inversión), para posteriormente comparar el comportamiento de estas con elbalance en cuenta corriente, esto se realiza con la finalidad de brindar unainterrelación más amplia de el comportamiento en cuenta corriente de la balanzade pagos panameña, con la cuenta de capitales de la misma, para mostrar unaperspectiva cercana al comportamiento agregado real de toda la balanza de pagosde Panamá entre 1985-2008.En primer lugar se observara el comportamiento de la inversión directa en laeconomía declarante, lo que significa la inversión de todos los demás países delresto del mundo en Panamá entre 1985-2008.Grafica 5. Inversión directa en la economía declarante Inversión directa en la economía declarante 3000 2500 Millones de dolares 2000 1500 1000 Inversión directa en la 500 economía declarante 0 2000 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 2002 2004 2006 2008 -500 -1000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”Como se puede observar en la cuenta de inversión directa en la economíadeclarante ha presentado una disminución entre los años 1985-1988 del 785%, [9]
  • 10. posteriormente se observa un comportamiento creciente sostenido hasta el año1997 del 218%, seguido de una pronunciada disminución en esta hasta el año2002 del 1218%, en el cual se invierte nuevamente la tendencia, presentándoseun comportamiento creciente generalizado hasta el año 2006 del 2511%, endonde se observa una caída para el año 2007 del 45%, seguida de unarecuperación en el año 2008 del 35%.El comportamiento negativo de la inversión directa en la economía declarantedurante el periodo 1987-1988, como señala CEPAL (2008), las disminuciones enla IED1 para un país en gran magnitud, llegando a ser estas incluso negativas sepueden explicar básicamente por tres causas: 1. Perspectivas de crecimiento económico negativo en general las cuales reducen los incentivos para incrementar las capacidades de producción de un país, provocando como consecuencia la disminución de corrientes de IED. 2. Reducción del acceso a recursos para financiar los proyectos, lo cual obliga a las empresas y demás agentes, a financiar estos totalmente con recursos internos asumiendo gran parte del riesgo, o por el contrario los obliga a cancelar estos proyectos. 3. La creciente percepción de incertidumbre y riesgo por parte de las empresas y otros agentes económicos, las cuales conllevan a grandes restructuraciones internas derivando estas muchas veces en desempleo; medidas adoptadas por el gobierno para restringir políticas de inversión y pérdida del valor de los activos financieros nacionales para su adquisición en el exterior, estas medidas en su conjunto desincentivan de manera generalizada nuevas inversiones de capital extranjeras en el país.Para culminar, la descripción del comportamiento de la balanza de capitales, seevidenciara las cuentas de los activos y pasivos de otra inversión.1 Inversión extranjera directa. [10]
  • 11. Grafica 6. Activos y pasivos de otra inversión Activos y pasivos de otra inversion 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 Millones de dolares 3000 2000 1000 0 -1000 Activos de otra inversión -2000 -3000 Pasivos de otra inversión -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 -9000 -10000 -11000 -12000 -13000 -14000 -15000 -16000 AñosFuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”Como se puede observar en la grafica 6, los activos de otra inversión presentaronun crecimiento entre los años 1985-1988 del 2301%, donde se invierte latendencia creciente de estos y la cuenta se comporta decrecientemente hasta elaño 1994 del 343%, por otro lado se observa una evolución creciente en estahasta el año 2002 del 261%, donde nuevamente invierte su tendenciadecrecientemente hasta el año 2007 del 164%, donde finalmente presento uncrecimiento hasta el 2008 del 70%.Por otra parte el comportamiento de la cuenta pasivos de otra inversión semuestra variable, como se puede observar esté presento un comportamientodecreciente desde 1985-1988 del 2458%, posteriormente su tendencia cambiomostrando un comportamiento creciente hasta el año 1994 del 431%, donde seobserva nuevamente una evolución decreciente hasta el año 2002 del 242%, sinembargo parece recuperarse nuevamente, continuando con una tendenciacreciente hasta el año 2007 del 97%, y finalmente cae en el año 2008 del 59%.Las variaciones significativas que se presentaron en los activos y los pasivos deotra inversión dentro de la cuenta financiera de la balanza de pagos panameñas [11]
  • 12. entre los años 1985-1988, fueron consecuencia directa de los movimientosrealizados por el sector bancario panameño exclusivamente, debido a que estesector posee una participación cercana al 90% de las variaciones de losmovimientos de los activos y los pasivos de otra inversión; estas significativasvariaciones en estas cuentas impulsadas por el sector bancario se produjeron portres causas principalmente:  De acuerdo con Fondo de Inversión Inmobiliaria Gibraltar2 (2008), El artículo 100 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores y el artículo 23 de la Ley Nº 7092, de 21 de abril de 1988, modifican la regulaciones financieras y tributarias para el movimiento y la adquisición de activos de otra inversión para los bancos, unificando todos los impuestos respecto a la tributación sobre las ganancias percibidas por estos activos, convirtiéndolo en un impuesto único del 5%.  Según banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y subsidiarias (2005), la Ley de Sociedades de Montserrat de 1988 otorgo facultades para realizar que la faculta para efectuar negocios de banca off-shore3, ocasionando esto que el sector bancario nacional adquiriera más activos en el extranjero y pasivos de entidades bancarias extranjeras, ya que se disminuyo la intervención gubernamental sobre estos y se disminuyo la tributación sobre los depósitos de activos en la banca off-shore.  Según Moreno-Villalaz4 (1999), después de la crisis financiera panameña de 1985, se eliminaron las restricciones a las operaciones bancarias, lo cual permitió una libre movilidad de activos por parte de los bancos y permitió a la banca nacional adquirir pasivos igualmente, así mismo los depósitos locales aumentaron 80 por ciento en tres años consecutivos.2 Fondo de Inversión inmobiliaria panameña, encargado de realizar auditorías y estudios financieros,supervisado por la superintendencia general de valores de Panamá.3 El término banca offshore o extraterritorial, se refiere a un tipo de entidades bancarias, normalmentesituadas en paraísos fiscales, las cuales se encuentran reguladas por leyes especiales que les conceden unamayor libertad en sus operaciones, además de un tratamiento fiscal más favorable.4 Ph.D. en economía, actualmente trabaja en el ministerio de economía y finanzas de Panamá. [12]
  • 13. DESCRIPCIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE LA CUENTA CORRIENTE EN LA BALANZA DE PAGOSEl comportamiento deficitario del balance en cuenta corriente, está relacionadodirectamente con las exportaciones FOB y las importaciones FOB5 en el mismoperiodo, ya que se observa que la tendencia creciente de las importaciones esmayor que la misma respecto a las exportaciones, por lo tanto esto refleja undéficit en el balance en cuenta corriente, al igual que un déficit en el balance enbienes.De otra manera el comportamiento en la cuenta servicios crédito6, tiene unarelación inversa con el comportamiento general del balance en cuenta corriente,se nota que a partir del año 2001, esta cuenta presenta una tendencia crecientesostenida, mientras que a su vez el balance en cuenta corriente presenta uncomportamiento decreciente, a partir de este mismo año.Por otra parte se puede apreciar que el comportamiento en la cuenta serviciosdebito7, presenta una relación directa respecto al balance en cuenta corriente, yaque mientras esta presenta una tendencia decreciente, a su vez el balance encuenta corriente presenta una tendencia similar en el periodo observado.Ahora bien, la relación entre la renta de la inversión crédito8 y debito9 con elbalance en cuenta corriente en Panamá, constituyen comportamientosinversamente y directamente proporcionales predominantes durante gran parte delperiodo observado con respecto al balance en cuenta corriente.Por el contrario lo que se observa en la relación entre la inversión directa en laeconomía declarante10 y el balance en cuenta corriente es una relación inversaporque mientras la inversión extranjera crece durante el periodo, el balance encuenta corriente disminuye, sin embargo cabe realizar la salvedad que durante losperiodos de tiempo comprendidos entre 1993-1996 y 2006-2007, esta relación nose observa, ya que durante el periodo 1993-1996 se observa que mientras lainversión directa en la economía declarante decrece, igualmente lo hace elbalance en cuenta corriente, y por el contrario durante el periodo 2006-2007,cuando crece la inversión directa en la economía declarante, así mismo lo hace elbalance en cuenta corriente.5 Ver anexos tabla No. 16 Ibíd. pág. 167 Ibíd. pág. 168 Ibíd. pág. 169 Ibíd. pág. 1610 Ibíd. pág. 16 [13]
  • 14. Para finalizar cabe resaltar que las variaciones en los activos de otra inversión ylos pasivos de otra inversión11, no afectan el comportamiento del balance encuenta corriente, por lo que no existe relación alguna, debido a que estasconstituyen cuentas dentro del balance en cuenta financiera, donde sí se observauna relación directa entre el crecimiento o decrecimiento de los activos de otrainversión y los pasivos de otra inversión respecto al balance en cuenta financiera,lo cual afecta en su totalidad a la balanza de pagos de Panamá. ANÁLISIS DE LA RELACIÓN ENTRE LA INVERSIÓN DIRECTA EN LA ECONOMÍA DECLARANTE VS IMPORTACIONES Y EXPORTACIONESExiste una relación entre el incremento de la inversión directa en la economíadeclarante y las exportaciones e importaciones, para Panamá, la relación entreestas dos variables, no se puede afirmar en su totalidad que es directa o inversa,sin embargo la evidencia observable contrastando la evolución de la inversióndirecta en la economía declarante frente a las exportaciones e importacionesmuestra que la relación entre estas variables tiende a ser directamenteproporcional, esto se pueden explicar con algunas fundamentaciones teóricas:  Primero que todo se debe observar que tipo de IED es el que está entrando al país, debido a que si este IED está constituido principalmente por capitales golondrina12, este tipo de inversión en términos reales no representa grandes beneficios para in país como tal, ya que está orientado principalmente a obtener grandes rentabilidades en el corto plazo, beneficiando principalmente a los inversionistas más que al país ya que estos pueden trasladar esta inversión rápidamente sin mayores restricciones a otro país que ofrezca mayor rentabilidad a corto plazo; por otro lado se encuentra la IED que consiste en inversión con vocación de permanecía más o menos hacia el largo plazo dirigida a diferentes industrias o actividades, en términos reales este tipo de inversión es la que beneficia directamente al país más hacia el mediano y largo plazo, ya que esta inversión es la que realmente se utiliza para incentivar a las industrias o a los diferentes sectores de la economía a producir bienes o servicios en mayor cantidad, lo cual produce como consecuencia el aumento de la demanda por trabajo por parte de las empresas y a su vez parte de la remuneración económica recibida por estos trabajadores contratados se derivara en aumentos en el consumo, lo cual en ultimas junto con otros11 Ibíd. pág. 1612 Inversiones o capitales pasajeros o de corto plazo que entran a un país temporalmente buscando una altarentabilidad a corto plazo y luego salen de este [14]
  • 15. efectos en cadena de menor magnitud aumentan el PIB y la demanda agregada de la economía de un país.  Ahora bien en segundo lugar debe considerarse a que sector de la economía va a inyectarse esta inversión si al primario13, al segundario14 o al terciario15; debido a que los productos del sector primario no poseen un gran valor agregado en comparación con los del sector segundario y con los servicios del sector terciario, de esta manera si la inversión se destina principalmente a industrias en los sectores segundarios y terceros de la economía, incentivaran en mayor grado las exportaciones e importaciones de bienes o servicios de alto valor agregado y bienes de capital.  Concretamente en el caso panameño, como señala el ministerio de economía y finanzas de la Republica de Panamá (2009) la IED ha sido principalmente de largo plazo y se ha destinado en mayor grado a los sectores terciario y segundario principalmente, además de acuerdo con Analdex (2009) una parte de este se ha destinado a la zona franca de colon, la cual moviliza alrededor del 50% de las exportaciones u las importaciones del país, a causa de esto los incrementos en el IED han ocasionado aumentos en las exportaciones FOB, debido a que los sectores exportadores tradicionales vieron mejorada la productividad, “sectores que ya eran exportadores netos verán incrementada su capacidad exportadora ante el incremento de productividad asociado a la IED” (Artal Tur, Fernández Guerrero & Domingo Segarra, 1996, p.7); a su vez las importaciones FOB, también se incrementaron ante incrementos en el IED, debido a que al entrar más dinero a la economía panameña, parte de este fue a parar a manos de los diferentes agentes económicos, con lo cual al aumentar la capacidad adquisitiva de estos introdujo como consecuencia una aumento en el consumo, parte de este en bienes nacionales y parte en bienes extranjeros, con lo cual las importaciones FOB aumentaron para poder cubrir este aumento en la demanda por bienes extranjeros.13 Actividades, agrícola, pesquera y minera14 Industria, energético o construcción15 Transporte, turismo, comunicaciones, servicios financieros [15]
  • 16. CONCLUSIONESLas exportaciones FOB y las importaciones FOB, constituyen dos de lasprincipales cuentas que poseen una mayor participación dentro del balance encuenta corriente, durante este periodo de observación correspondiente entre losaños 1985-2008, se observa que el crecimiento de las importaciones ha sidomayor al de las exportaciones, ocasionando que, durante gran parte del periodoobservado, tanto el balance de bienes, como el balance en cuenta corrientepresenten un comportamiento deficitario.El balance en cuenta corriente panameño, ha sido deficitario durante gran partedel periodo observado, a excepción del periodo comprendido entre los años 1987-1990 y 1994, este comportamiento es consecuencia directa de la naturaleza delbalance en cuenta corriente, ya que al ser esta una cuenta saldo, registra lasdiferencias en las variaciones de todas las cuentas que la componen, por lo tantose puede decir que para el periodo observado comprendido entre los años 1985-2008, las cuentas analizadas dentro del balance cuenta corriente han presentadoun comportamiento negativo o bien las cuentas correspondientes a pasivos,débitos o importaciones, han tenido un mayor crecimiento que las cuentas deactivos, créditos o exportaciones.Por otra parte la evolución creciente de los servicios crédito y débito,pertenecientes a la cuenta corriente en la balanza de pagos, constituyen un saldopositivo a favor de la cuenta corriente, ya que el crecimiento de los servicioscréditos ha sido mayor que el crecimiento de los servicios debito, lo que significauna entrada neta de dinero en la balanza de pagos y en la economía panameñaen general, por consiguiente se puede decir, que la ponderación entre las cuentasde servicios arroja un saldo a favor positivo para la balanza de pagos de Panamá.Ahora bien, las variaciones de la renta de la inversión crédito y la renta de lainversión debito, muestran que la ponderación entre estas dos cuentas hagenerado un saldo negativo en el balance en cuenta corriente, el cual afecta labalanza de pagos en general; esto se debe a que la renta o utilidad de unainversión realizada en el exterior es mayor que la misma realizada dentro de laeconomía panameña.Finalmente la inversión directa en la economía declarante ha presentado unatendencia creciente sostenida en los últimos años (2002-2008), y ha tenido esecomportamiento durante todo el periodo observado correspondiente a los años1985-2008, por lo que constituyo una de las principales causas del aumento en lasimportaciones FOB de la economía durante todo el periodo de tiempo observado,según Universidad de los Andes et al. (2003), Esto alude a la relación teórica entre [16]
  • 17. el aumento de la inversión extranjera en un país y el aumento en las importacionesde bienes, ya que al existir una mayor cantidad de dinero en circulación, parte deeste dinero va a parar en manos de los agentes económicos aumentando su poderadquisitivo, lo cual teóricamente incrementa tanto el consumo de bienesnacionales como de bienes extranjeros, causando así un aumento directo en lasimportaciones de bienes que realiza el país. [17]
  • 18. REFERENCIAS- Fondo monetario internacional. (1993). Manual de balanza de pagos, Washington, 190 páginas, 5a edición.- Ministerio de economía y finanzas de la República de Panamá (Informe de comercio exterior del 2009). (2009). Recuperado el 2 de septiembre de 2010, en https://www.mef.gob.pa/Portal/index.html- Analdex (Asociación nacional de comercio exterior). (s.f.) Perfil comercial de las relaciones Colombia–Panamá. Recuperado el 2 de septiembre de 2010, en http://foroscidet.org/cidetdwld/ptp/perfilcomercialdelasrelacionescolombiapana ma.pdf- Embajada Argentina en Panamá. (s.f.) Panamá: una guía de negocios. Recuperado el 2 de septiembre de 2010, en http://www.argentinatradenet.gov.ar/sitio/mercado/material/guiapanama.pdf- Indexmundi. (s.f.) Panamá. Recuperado el 2 de septiembre de 2010, en http://www.indexmundi.com/es/panama/- Contraloría Panamá. (s.f.) Datos generales e históricos de la República de Panamá. Recuperado el 2 de septiembre de 2010, en http://estadisticas.contraloria.gob.pa/Publicaciones/17-02/dato_general.pdf- Universidad de los Andes, Universidad del Pacífico, Escuela Superior Politécnica del Litoral. (2003). Visión microeconómica de los impactos de la integración regional en las inversiones inter e intrarregionales: el caso de la CAN (Serie Redes de Integración. REDINT, Segunda Convocatoria). Buenos Aires: Universidad de los Andes, Universidad del Pacífico, Escuela Superior Politécnica del Litoral. 210 páginas, editorial BID-INTAL- Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. y subsidiarias. (2005). Notas a los Estados Financieros Consolidados. Recuperado el 2 de Diciembre de 2010, en https://www.latinamerica.citibank.com/panama/Resources/pdf/estadosFinancier os/2006/notas1_1Trim2006.pdf- Moreno-Villalaz, J. (1999). Lecciones de la experiencia monetaria panameña: Una economía dolarizada con integración financiera. Recuperado el 2 de Diciembre de 2010, en http://www.elcato.org/node/1309- Fondo de inversión inmobiliaria Gibraltar. (2008). Estados financieros y opinión de los auditores. Recuperado el 2 de Diciembre de 2010, en http://www.improsa.com/safi/fondo-gibraltar/estados-financieros/EF-Anual-FG- 2008.pdf- Artal Tur, A. Fernández Guerrero, J. & Domingo Segarra, T. (1996). Opciones estratégicas diferenciadas de la IED europea y estadounidense en argentina durante los años noventa. Base de datos ICE. Recuperado el 2 de Diciembre [18]
  • 19. de 2010, en http://www.revistasice.com/cmsrevistasICE/pdfs/ICE_814_17- 27__9978C7C59D53456AF64081D1E6511F83.pdf- CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe”. (2008). Inversión extranjera directa y empresas transnacionales en América Latina y el Caribe. Recuperado el 2 de Diciembre de 2010, en http://www.eclac.org/publicaciones/xml/1/36091/LCG2406ef_capI.pdf [19]
  • 20. ANEXOS Tabla 1. Balanza de pagos de la República de Panamá Renta de Renta de Inversión Balance Balance Activos de Pasivos de Exportaciones Importaciones Servicios Servicios la la directa enAÑO en cuenta de otra otra de bienes FOB de bienes FOB (crédito) (débito) inversión inversión la economía corriente bienes inversión inversión (crédito) (débito) declarante1985 75,1 2132,9 -2570,2 -437,3 1180,1 -657,2 3010,8 -3240,9 67,3 -557,5 600,81986 -98,9 2490,7 -2669,5 -178,8 1159,1 -796,8 2467,6 -2965,6 20,3 233,5 714,31987 544,9 2650,6 -2843,5 -192,9 1150,1 -706,7 2149,6 -2056,1 -556,5 8904,1 -87681988 721,4 2505,9 -2349,1 156,8 1062,2 -518 893,6 -1064,2 -595,1 12828,1 -15367,41989 111,5 2742,1 -2865,9 -123,8 981,2 -575,2 887,9 -1242,6 51,5 -434,8 202,61990 209,1 3346,2 -3503,9 -157,7 1092,1 -689,2 1047,1 -1394,5 135,5 -1421,8 1314,51991 -241,1 4191,8 -4591,4 -399,6 1216,4 -847,9 984,9 -1511,2 108,5 -1383,2 823,51992 -267,2 5104,2 -5479,7 -375,5 1225,4 -917,1 1049,9 -1539,9 144,5 -1491,8 1024,61993 -95,7 5416,9 -5751,1 -334,2 1297,4 -976,4 962,7 -1340,3 169,6 -1281,4 1399,71994 15,9 6044,8 -6294,9 -250,1 1403,7 -1064,3 1108 -1425,2 401,5 -5277,7 4636,81995 -470,6 6090,9 -6679,8 -588,9 1519,4 -1087,8 1548,4 -2110 223 -371,3 -54,31996 -200,6 5822,9 -6467 -644,1 1592 -1034 1351,7 -1671,3 415,5 406,2 -681,21997 -506,7 6669,7 -7354,9 -685,2 1720,7 -1293,2 1387,9 -1835,6 1299,3 -478,7 1268,51999 -1158,8 5288,1 -6628,1 -1340 1847,5 -1146,3 1468,2 -2191,6 755,6 1991,8 -599,82000 -715,5 5838,5 -6981,4 -1142,9 1981,5 -1146,3 1579,2 -2192,7 623,9 489,3 -852,12001 -178,6 5990,4 -6688,6 -696,2 1998,5 -1107,3 1384 -931,5 467,1 818,4 41,12002 -955,2 5314,7 -6349,8 -1035,1 2277,9 -1309,8 953,2 -460,8 98,6 3270,3 -32652003 -502,7 5071,9 -6274,2 -1202,3 2500,8 -1305,7 783,1 -1525 770,8 441,5 -1334,82004 -1061,4 6078,3 -7616,6 -1538,3 2738,6 -1460,23 787 -1808,2 1003,9 -1570,6 790,72005 -759,3 7591,2 -8907,2 -1316 3217,2 -1780,9 1056,1 -2181 962,1 -358,9 1943,62006 -526,7 8478,1 -10189,9 -1711,8 3938 -1727,7 1395,2 -2680,7 2574,2 -3645,2 2163,52007 -1407 9333,7 -12523,8 -3190,1 4958,1 -2121,8 1857,1 -3170,6 1776,5 -5118,5 6432,72008 -2677,1 10323,2 -14869,1 -4545,9 5825,9 -2621,2 1882,5 -3465,7 2401,7 -3000,6 4034,5 Fuente: CEPAL “Comisión Económica para América Latina y el Caribe” [20]