Banken_Versicherungen_Sinodoru.ppt

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  • 18 NY-022003.042/990416YnrosSL1
  • 18 NY-022003.042/990416YnrosSL1 Fokusierung bei den Versicherungen auf Westeuropa und US EMEA spielt so gut wie keine Rolle < 2% Versicherungen in EMEA sind zumeist in WE Hand und unser Geschäft erfolgt, im Gegensatz bei Banken, nur mit den großen Zentralen.
  • 18 NY-022003.042/990416YnrosSL1 Produktgrafiken in den Anhang legen, nicht zur Übersetzung freigeben.
  • 18 NY-022003.042/990416YnrosSL1
  • Pure Financial Markets View! (=/Slide 11)
  • Flexible four-year catastrophe bond program Aggregated issuance facility of US$2 billion Newly defined parametric index structures Up to 100% capital at risk

Transcript

  • 1. Zusammenarbeit zwischen Banken und Versicherungen am Beispiel der Deutschen Bank Berlin, den 2. Oktober 2003 Hagen Sinodoru Deutsch-Russische UAG Finanzdienstleistungen - Schwerpunktthema: Versicherungen
  • 2. Agenda 1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank 2 Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen 3 Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen 4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank Anhang A Weitere Unterlagen
  • 3. Struktur der Deutsche Bank Gruppe
    • Mergers & Acquisitions
    • Equity Capital Markets
    • Global Credit Products
    • Relationship Management
    • Global Cash Management
    • Global Trade Finance
    • Trust and Security Services
    • Asset Finance & Leasing
    • DWS Group Finanza & Futuro (Retail)
    CORPORATE FINANCE (Cohrs) GLOBAL BANKING DIVISION (Fitschen) PRIVATE WEALTH MANAGEMENT (Weck) PRIVATE & BUSINESS CLIENTS (Neske) DB SERVICES DEUTSCHE BANK Gruppe Vorstand: Ackermann (Spokesman), Börsig, Lamberti, Heydebreck CORPORATE CENTRE
    • Deutsche Bank 24 Europe
    • e-Brokerage
    • Maxblue
    • Private Banking
    CORPORATE AND INVESTMENT BANK Fitschen (Operating Committee) Privatkunden und ASSET MANAGEMENT Pierre de Weck (Operating Committee)
    • FX
    • Bonds
    • Derivatives
    • MM
    • Research
    • E-business
    GLOBAL MARKETS (Jain) GLOBAL EQUITIES (Parker)
    • Sales & Trading
    • Derivatives
    • Research
    • E-business
    CORPORATE INVESTMENTS CORPORATE INVESTMENTS (Wieandt *)
    • DB Investor
    • DB Capital Partners
    • Deutsche Asset Mgmt. (Inst.)
    ASSET MANAGEMENT (Hughes) * not member of the Group Executive Committee
  • 4. Aufgaben des Relationship Manager/Versicherungen in der Deutschen Bank
      • Aufbau nachhaltiger Kundenbeziehungen durch kontinuierliche Betreuung auf allen Ebenen des Kunden.
      • Führung der Verkaufsaktivitäten für alle Produkte der DB.
      • Fokussierung auf cross-selling (Gruppenweite Profit Maximierung).
        • Gemeinsamer Betreuungsansatz mit Global Markets, Global Equities, GBD und PCAM (Akquisition, Marketing, Abwicklung).
        • Unterstützung GCF/FIG bei Advisory, M&A und ECM .
      • Optimale Ausnutzung des strategischen Kreditgeschäftes zur Hebung von Kundenprofiten und gleichzeitig Risiko/RWA-Minimierung.
      • Steuerung des Kreditrisikos durch Portfolioansatz und LEMG .
    • WICHTIG : WIR SIND KEIN WETTBEWERBER (mehr) !
  • 5. Kundenportfolio des Relationship Management FI der Deutschen Bank
      • Portfolio umfasst z. Zt. ca. 940 Kunden ( vormals 2.500 ).
      • Reduzierung erfolgte zum Zwecke der optimalen Ressourcennutzung.
    Kunden Portfolio nach Industrien *Other beinhaltet Körperschaften in Entwicklungsländern Kunden Portfolio nach Regionen
  • 6. Globales Relationship Management Versicherungen * UK & Nordic Garth Harlow Schweiz Heinz Reinsch Wolfgang Henrich Sascha Walz Russland Ost Europa Hagen Sinodoru Frankreich Heinz Reinsch Geoffroy de Bretagne Österreich Matthias Schwierz Spanien Bert Beyebach Italien Matthias Schwierz Deutschland Norden Gernold Spletter Juergen Meyer West Matthias Schwierz Hagen Sinodoru Alexander Koepp Stefanie Hockenbrink Zentrum Heinz Reinsch Matthias Schwierz Hagen Sinodoru Sascha Walz Andreas Wagenknecht Stefanie Noelp Süden Wolfgang Henrich Guenter Baeuerlein Benelux Matthias Schwierz *  20 Mitarbeiter Amerika New York Charles Kohler John McGill Clinton Johnson Asien Hong Kong Richard Clarke Tokyo Toshiya Kambayashi Griechenland Hagen Sinodoru Dänemark Hagen Sinodoru
  • 7. Agenda 1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank 2 Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen 3 Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen 4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank Anhang A Weitere Unterlagen
  • 8. Produktgruppen und deren Geschäftsansätze
      • Erst bzw. Rückversicherer
      • Personenversicherer
      • Kompositversicherer
      • Spezialversicherer, Konglomerate
    Global Markets / Global Equities Global Banking Division Asset Management
    • FX- (USD/EUR) inkl. Deriv.
    • Anleihen/SSD/High Yield
    • Money Market Geschäfte
    • Verkäufe aus den KA
    • Aktienderivate auf die KA
    • Hybrides Kapital / EK
    • ART / Verbriefungen
    • IPO / SPO
    • Zahlungsverkehr
    • Depotverwaltung
    • Besicherungsanhang
    • Kreditversicherung
    • Kreditlinien
    • Letter of Credits
    • CTAS
    • Liquiditätsfonds
    • Spezialfonds inkl.
    • Corporate Bonds
    • Hedge Funds
    • Master KAG
    • Immobilien KA
    • Facility Management
    • Vermögende PK / PWM
  • 9. Global Banking Division
    • Zahlungsverkehr / Pooling
    • e-Banking
    • Kartenservice
    • Depotverwaltung
    • Besicherungsanhang
    • Zahlstellenfunktion CTAS
    • Letter of Credits
  • 10. Asset Management / DeAM / DWS / PWM
    • Liquiditätsfonds / Spezialfonds
    • Unternehmensanleihen
    • Hedge Funds
    • Master KAG
    • Immobilien KA
    • Facility Management
    • Vermögende PK / PWM
  • 11. Asset Management Weltweit managen wir EUR 607 Mrd. für ein breites Spektrum von Anlegern. Unser Service ist auf die Anlegermentalität und Sprache sowie auf die länderspezifischen, aufsichtsrechtlichen, bilanziellen und steuerlichen Vorschriften unserer Kunden zugeschnitten. Kunden nach Sektoren
  • 12. Die Asset Management Produkte
  • 13. Geldmarktnahe Fonds der DWS Höheres Renditepotenzial bei langfristigem Anlagehorizont Datum: 31. Juli 2003
    • Deutsche Global Liquidity Series
    • Geldmarktnahe Fonds der DWS
    • Rating und Ranking
    • Portfolio Management
    • Kapitalgarantie
    • Appendix
    1-3 Monate 3-6 Monate 6-12 Monate Investment Horizont
  • 14. DB Funds Euro Garant Outperformance mit leicht höherer Volatilität seit Euro Umstellung Datum: 29. August 2003
    • Deutsche Global Liquidity Series
    • Geldmarktnahe Fonds der DWS
    • Rating und Ranking
    • Portfolio Management
    • Kapitalgarantie
    • Appendix
  • 15. Global Equities / Global Markets
    • Primäre / Sek. Aktienplatzierung
    • Aktienderivate
    • ADR
    • FX / Derivate
    • Geldmarkt Geschäfte
    • Anleihen / SSD / High Yield
    • Hybrides Kapital
    • ART / Verbriefungen / Cat Bonds
  • 16. Ausgewählte “tombstones” in 2003 Euler & Hermes 5 year swap transaction to hedge their funding arrangement with parent Allianz Europe January 2003 Nuernberger Lebensversicherung AG Eur 20 Million 20-year NC Private Placement Europe March 2003 Munich Re Eur 3 Billion 20 NC 10 step-up Subordinated Bond Joint Bookrunner Europe March 2003 Aegon Eur 900 Million Bonds - Eurobonds Joint Bookrunner Europe April 2003 Munich Re GBP 300 Million 25 NC 15 step-up Subordinated Bond Joint Bookrunner Europe April 2003 Allianz Eur 4.5 Billion Capital increase Joint Global Co-ordinator Europe May 2003 Skandia USD 420 Million 3.5 year Syndicated Loan Facility Lead Arranger U.K. March 2003
  • 17. Global Equities: Marktanteile Source: Autex/ BlockDATA/McLagan Market share for secondary cash trading), Jan 2003 UK 14.3% #1 Deutschland 17.1% #1 Frankreich 13.6% #2 Niederlande 11.1% #3 Italien 13.3% #2 Schweden 10.4% #3 Schweiz 18.3% #1 Spanien 19.5% #1 Portugal 29.0% #1 Österreich 30.4% #1 Finnland 18.5% #2 Europa Marktanteil Ranking Europa * #1 USA ** #8 Japan *** #1
  • 18. Derivative Aktien Geschäfte mit Institutionellen Investoren
    • Kunden
      • Relativ - Absolut - Konventional
      • Versicherungen
      • Pensionskassen
      • Fund Manager
        • Aktiv, Passiv und Enhanced
      • Hedge Funds
        • Risk Arbitrage
        • Statistical Arbitrage
        • Long / Short
        • Macro
        • Volatility
    • Haupt Anwendungen
      • Taktische Asset Allokation
      • Strategische Asset Allokation
      • Cash Equitisation
      • Leveraged Equity Exposure
      • Yield Enhancement
      • Volatilitäts Management
      • Portfolio
      • Index Verfolgung
      • Index Verbesserung
    World’s Best Risk Management House 2002, 2001 IFR Review of the Year Derivatives House 2002
  • 19. Allianz AG - Eur 4.5 Mrd. Bezugsrechtsemission
    • Transaktion
    • Anzahl Aktien: 117.187.500 Neue Aktien
    • Volumen: € 4.5 Mrd (von 3,5)
    • Start-Preis: € 30,00 (20 März 2003)
    • Finaler Preis: € 38,00 (12 April 2003)
    • Zeichnungs-Verhältnis: 7:15 (7 neue Aktien 15 alt)
    • Fixing: 12 April 2003
    • Akzeptanz Verhältnis: 99.74%
    • Deutsche Bank: Joint Globaler Koordinator
    • Hintergrund zur Transaktion
    • Allianz verkündete einen Verlust von € 1.2bn in 2002 und Abschreibung von € 5.5bn aufgrund von Kursrückgängen.
    • Notwendigkeit zur Stärkung der Kapitalbasis und um das Rating von AA- zu stabilisieren.
    • Größte Bezugsrechtsemission für eine Europäische Versicherung.
    • Zweitgrößte Aktienemission mit verbindlicher Unterzeichnung.
    • Erhöhung von € 3,5 Mrd. auf € 4,5 Mrd sendet positives Signal.
    Aktienkurs Entwicklung 40.00 50.00 60.00 70.00 17-Mar 24-Mar 31-Mar 7-Apr 14-Apr 21-Apr 28-Apr Allianz DAX 20/03 - Announcement of rights issue Subscription period
  • 20. Launch / Datum: April 02, 2003 Fälligkeit: April 16, 2008 Spread (reoffer): 4.25% Feb 2008 OBL + 137 bps, Mid-Swaps + 120 bps Bookrunner: Deutsche Bank, Barclays Rating (bei Emission): A2/AA- (Moody’s/S&P) Transaktionsmerkmale Emissionsdetails Geografische Verteilung Investoren Verteilung
    • Aegon’s erste senior benchmark Transaktion am Kapitalmarkt.
    • Eurpäische “roadshow” in UK, Deutschland, Frankreich und den Niederlande.
    • Preisspanne von mid swaps + 120-125 bps für eine benchmark Transaktion (EUR 500mm or larger).
    • Am Zeichnungsende, Ordervolumen > EUR 1,1 Mrd. Allokation am oberen Ende des Preiskorridors.
    • Hauptsächlich Deutsche und UK Institutionelle und teilweise Private Investoren.
    • Sekundärmarkt stabil trotz “one notch downgrade from S&P” bei + 103 bps.
    Aegon EUR 1 Mrd. 4.625% 2008 Erstrangige Anleihe * by allocations
  • 21. Allianz €2 Mrd. 6.125% 20 NC 10 step-up Nachrangige Hybrid Kapital Anleihe Aa2/AA-
    • 17 Mai 2002 Allianz mandatiert Bookrunners für EUR 1 Mrd. Transaktion.
    • Keine Roadshow, nur “one on one” Investoren Konferenzgespräche.
    • Pot styled orderbook startet am 21 Mai 2002 und Platzierung 3 Tage später.
    • Insgesamt wurden EUR 3 Mrd. gezeichnet / 3- fache Überzeichnung.
    • Starke geographische Distribution (siehe Grafik).
    • Order zwischen Eur 100 Mio. und EUR 1 Mio.
    • Finanzmittel dienen zur Deckung der Dresdner Bank Akquisition.
    • Die Anleihe zahlt fix für die ersten 10 Jahre anschließend variabel mit 100 bps step-up wenn nicht gekündigt.
    • Der Emittent kann die Zinszahlung bei fehlender Dividende stunden.
    Transaktionsmerkmale Emissionsdatum: 24 Mai 2002 für 31 May 2002 settlement Fälligkeit: 31 Mai 2022 mit step-up / Kündigung 31 Mai 2012 Start Spread: Mid 10 J. Swaps + 74 bps (DBR 5% 2012 + 98 bps) Joint-Lead Managers: Deutsche Bank und Dresdner KW (Gem. Bücher) und ABN Amro (keine Bücher) Emissionsdetails Geographical distribution Investoren
  • 22. Kapitalmarkt Innovationen / Entwicklung Fixed Interest Rate Bonds Stocks Multi - Currency Bonds Mortgaged- Backed Securities Catastrophe Bonds Weather Bonds Interest Rate Derivatives Equity Derivatives Currency Derivatives MBS Futures catastrophe Derivatives Weather Derivatives Exotische Optionen Interest Rate Risk Equity Risk Currency Risk Real Estate Risk Insurance Risk Weather Risk Kategorien handelbarer Risiken Risiko Transformation Exotic Forms of Derivatives Basic Form of Derivatives Capital and risk allocating instruments Seit 1970 Seit 1996 Seit 1998 Seit 1973 Seit 1991
  • 23. Agenda 1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank 2 Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen 3 Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen 4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank Anhang A Weitere Unterlagen
  • 24. Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen
    • Produktbetreuung auf allen Ebenen
      • FK und EK Beschaffung - Börsenemission - eigene Anleihen
      • Fixed Income Handel - Russische Staatspapiere - Unternehmens- und Bankanleihen
      • FX Handel / Hedging
      • Repos - hauptsächlich Reverse Repos
  • 25. Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen (2)
    • Zahlungsverkehr
      • Kontenführung (global/lokal)
      • Depotverwaltung
    • Avalgeschäft
    • Vermögensverwaltung
      • Liquiditätssteuerung
      • Spezialfonds
      • Restriktionen bsp. Währungen / UFG
  • 26. Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen (3)
    • Konsolidierungs- bzw. Wachstumsberatung
    • Rating Beratung
    • Vermittlung von Kontakten zu ausl. Wettbewerbern
    • Risikoberatung
      • Kredit / Underwriting
      • Marktrisiken
      • Operativ / intern
    • Wissenstransfer / Erfahrungsaustausch
  • 27. Agenda 1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank 2 Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen 3 Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen 4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank Anhang A Weitere Unterlagen
  • 28. Relationship Management Versicherungen Russland / Osteuropa Hagen Sinodoru Tel: +49 69 910 42463 Mobil: +49 172 6698 635 E-mail: [email_address] Fax: +49 69 910 42450 Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank
  • 29. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit spasibo bol'schoe za wnimanie Hagen Sinodoru Deutsche Bank AG
  • 30. Agenda 1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank 2 Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen 3 Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen 4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank Anhang A Weitere Unterlagen
  • 31. Investment-Philosophie der DWS Erfolg durch Konsequenz
    • Aktives Portfolio Management in allen relevanten Finanz- und Kapitalmärkten
    • Keine funktionelle Trennung des Portfolio Managements und des Researchs
    • Die Anlageentscheidungen basieren sowohl auf internen Analysen als auch auf Sekundar-Research.
    • Jede Produktart hat ihren eigenen Investmentstil; der branchen-orientierte „bottom-up“-Ansatz überwiegt innerhalb der Aktienportfolios aufgrund der speziellen Branchen-Expertise
    • Teamwork ist ein Hauptfaktor innerhalb des Anlage-entscheidungs-Prozesses
    • Deutsche Global Liquidity Series
    • Geldmarktnahe Fonds der DWS
    • Rating und Ranking
    • Portfolio Management
    • Kapitalgarantie
    • Appendix
  • 32.
    • Clients
    • Institutionals
    • Retail Intermediaries
    • Retail direct
    • Products
    • Diverse payment formulas
    • CPPI and other portfolio trading products
    • Underlyings: equities, funds and hedge funds
    Structured and Investment Products - Client Driven
    • Packaging
    • OTC
    • Deposits
    • Securitized
    • Funds (ETFS)
    • SPVs
    • Insurance Contacts
    • Branding
    • Marketing services and brands available
    • for retail intermediaries and retail direct
    • Legal
    • Optimisation
    • Regulatory capital optimisation
    • Listing services
    • Activity
    • Corporate Finance
    • Legal, Accounting and Tax Transactions
    • Clients
    • Corporates
    • Financial Institutions
    Strategic Equity Transaction Group Global Equity Derivatives - Sales
    • Clients
    • Pension Funds
    • Fund Managers
    • Insurance Companies
    • Hedge Funds
    • Applications
    • Portfolio Trading
    • Tactical Asset Allocation and Hedging
    • Strategic Asset Allocation and Hedging
    • Leveraged Equity Exposure
    • Yield Enhancement
    • Combined Sales & Research
    • Analysts
    • Relative Value Product
    • Derivative Value Added
    • Web Based Tools - ederivatives.db.com
    • Solution Driven Products
    • DB Sectors
    • Products / Business Groups
    • Portfolio Trading
    • Exchange Traded and OTC Derivatives
    • Relative Value Group
    • Securitized Products
    • Exchange Traded Funds
    Institutional Derivatives - Market Driven
    • Applications
    • ESOP
    • Balance Sheet Management
    • Regulatory Arbitrage
    • M&A Derivatives
    • Hedging and Monetisation
    • Ultra High Net Worth
  • 33. Beispiel : PIONEER 2002 Katastrophen Bond Struktur Swiss Re (Sponsor) Specific Notes ( Tranches A - F) LIBOR + Spread North Atlantic Hurricane Europe Windstorm California Earthquake Central U.S. Earthquake Japan Earthquake Combined 5 perils $255 million (initial takedown out of $2 billion) LIBOR Swap Collateral investment PIONEER 2002 Ltd. (SPV) Hedge Funds & Mutual Funds (Investor) Alternativer Risiko Transfer Investment Bank Swiss Re Capital Markets
  • 34. Recent completed transactions
    • Book built up to € 6.3bn, leading to Munich Re increasing initial size from € 2bn to € 3bn
    • Due to strong demand and favourable conditions, the deal priced at 245 bps over mid-swaps as against expectations of 250 - 260 bps
    • Strong order book performance despite preceding downgrading of Munich Re’s Insurer Financial Strength Rating by two notches
    • Extensive marketing material included detailed company presentation, a red herring and credit research distributed to sales before roadshow
    • Orderbook totalled approximately  1.8bn in 3 days time - oversubscription of 80%
    • Due to strong demand, final pricing was set at mid-swaps +177 bps as against initial talk of mid-swaps +180 bps area. Issue tightened by 3bps after bonds were free to trade
    • Transaction achieved broad geographical distribution in Europe. 355 separate orders placed into book prior to launch
    • With submitting 39% of the total order volume Deutsche Bank once again proved its strong distribution capabilities
    • No roadshow undertaken, nor was a preliminary prospectus published
    • Mandate announced as minimum €1bn deal. Order book totalled in excess of €3bn in three days
    • At the time largest Hybrid Capital offering for an insurance company ever, and largest single tranche hybrid capital offering ever in Euros
    • 2002 deal of the year in Financial Institutions segment: EuroWeek
    Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV Munich Re Finance BV EUR 3 billion 6.75% 20 NC 10 Joint Bookrunner April 2003 EUR 2 billion 6.125% 20NC10 Joint Lead Manager May 2002 Allianz Finance II BV EUR 1 billion 6.5% 22NC12 Joint Bookrunner December 2002 Allianz Finance II BV Allianz Finance II BV
  • 35. Recent completed transactions (continued) Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV
    • The tranche was announced during the road show for the Euro denominated subordinated issue, and intended to diversify Munich Re’s investor base and to create price tension for the EUR investors.
    • Due to increase of EUR denominated tranche from € 2 bn to € 3 bn, the envisioned size of GBP 300 - 500 m was reduced to GBP 250 mm
    • Premarketing spread started with a range of 285 -300 bps over the Gilt 8% December 2015. Due to strong demand the spread could be tightened to 295 and the issue amount increased to GBP 300 mm
    • Bookbuilding officially started on Friday, April 4th. Books were already closed after 1 hour when total book volume of GBP 429 mm was reached
    • The issue was part of a dual currency funding exercise that also comprised a € 1 bn 22NC12 subordinated hybrid capital issue
    • The transaction successfully targeted retail investors, in particular the Asian retail base
    • Marketing took place with roadshows in Hong Kong and Singapore; initial price talk was 7.50% area
    • The strong demand resulted in 50% oversubscription, with an orderbook approaching US$ 750 mm.
    • Due to the extremely strong order book the final pricing was revised downwards and set at 7.25%
    • The transaction achieved broad geographical distribution, led by Asia Pacific, Germany/Austria and Switzerland
    • The offering is structured to boost the issuer’s capital base and satisfy rating agency hybrid capital criteria. The issue structure is perpetual fixed rate. The issuer has the option to defer coupon payments subject to no dividend being declared on common stock of Allianz AG
    Munich Re Finance BV GBP 300 million 7.625% 25 NC 15 Joint Bookrunner April 2003 US$ 500 million 7.25% PerpNC5 Joint Bookrunner December 2002 Allianz Finance II BV Aegon EUR 1 billion 4.625% 8yr Senior Benchmark Joint Bookrunner April 2003 Aegon NV
    • This transaction represents Aegon’s first senior benchmark transaction in the capital markets.
    • Given the difficult market environment generally for insurance companies, Aegon undertook a European roadshow encompassing the UK, Germany, France and the Netherlands as well as numerous investor conference calls to address investor concerns.
    • After completion of the roadshow, the lead managers approached the market with price guidance of mid swaps + 120-125 bps for a benchmark transaction (EUR 500mm or larger). Strong order inflow resulted in the books being closed by early afternoon on the second day.
    • At close, the book totalled EUR 1.1bn of high quality orders, allowing high allocations. The lead managers priced a EUR 900 mm transaction at the tight end of the price guidance.
    • The order book was largely driven by German and to a lesser extent UK institutional buyers, however German retail also participated in the deal.
    • The issue exhibited a strong secondary market performance, despite a one notch downgrade from S&P, and was tapped for EUR 100mm at mid swaps + 103 bps one week later
  • 36. Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023 Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up Issuer: Munich Re Finance B.V., The Netherlands Guarantor: Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft, Munich, Germany Launch / Pricing Date : 09 April 2003 for 16 April 2003 settle Maturity Date : 21 June 2023 with a step-up of 100 bps to float and call on 21 June 2013 Launch Spread : Mid 10yr Swap +245 bps (DBR 4,5% Jan 2013 +262 bps) Joint Books : Deutsche Bank, UBS Warburg Joint Lead : HVB
    • On March 20th Munich Re and the Joint Bookrunners announced the mandate of Munich Re’s first subordinated bond issue. With this issue, Munich Re will strengthen its capital base for rating agency and regulatory purposes.
    • After the release of the preliminary 2002 figures, Munich Re and the Joint Bookrunners undertook an intensive roadshow in London, Paris, Amsterdam, The Hague and Frankfurt, as well as investor conference calls in the first week of April. Extensive marketing material included a detailed company presentation and a red herring, as well as credit research distributed to sales before the roadshow started.
    • Bookbuilding started on Monday morning 07 April. Books increased rapidly to EUR 6.8 bn before closing. Therefore, Munich Re increased the initial issue size of EUR 2 bn to EUR 3 bn on the day immediately preceding launch and pricing.
    • Order book and deal performance was very good despite the preceding downgrading of Munich Re’s Insurer Financial Strength Rating by two notches to AA-(neg.)/Aa3 (Fitch confirmed the AA+ (neg.) IFSR rating) and volatile stock markets with Munich Re’s share breaking the EUR 70 mark during book building after a low of EUR 52.50 (closing price) on 31 March.
    • Due to huge investor demand and favourable market conditions, the initially announced spread range of 250 - 260 bps over midswaps could be tightened to 245 - 250 bps. The deal then priced at the lower end of this range.
    Issue Highlights
  • 37. Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023 Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up Regional Distribution Investor Type Distribution ORDER BOOK ALLOCATION
  • 38. Group Executive Committee Member of the Board of Managing Directors Corporate and Investment Bank (CIB) Corporate Investments (CI) Private Clients & Asset Management (PCAM) Rainer Neske Private & Business Clients Josef Ackermann Spokesman of the Board of Managing Directors Chairman of Group Executive Committee Jürgen Fitschen Global Banking Division Kevin Parker Global Equities * not member of the Group Executive Committee Axel Wieandt * Corporate Investments Anshu Jain Global Markets Clemens Börsig CFO / CRO Hermann-Josef Lamberti COO Michael Cohrs Corporate Finance Pierre de Weck Private Wealth Management Tessen von Heydebreck CAO Tom Hughes Asset Management
  • 39. Struktur des Bereichs Corporate & Investment Bank
    • Fixed Income Sales & Trading
    • Bond Origination
    • Bond Syndication
    • Derivatives
    • Money Markets/Repo
    • Securitisation
    • Foreign Exchange
    • Metals and Commodities
    • Exchange Traded Derivatives
    • Research
    • e-Business
    • Equities Sales and Trading
    • Equity Derivatives
    • Research
    • e-Business
    Global Equities Global Markets
    • Corporate Finance Coverage
    • Global Credit Products
      • High Yield
      • Mortgage-Backed
      • Loans Syndication
      • Leveraged Finance
      • Project Finance
    • Mergers and Acquisitions
      • Advisory
    • ECM
      • Equity Origination
      • Equity-Linked
      • Syndication
    Corporate Finance
    • Relationship Management (RM)
      • Financial Institutions
      • German Midcaps
      • Global Corporates
    • Global Cash Management (GCM)
      • Electronic Banking Services
      • Payment Services
      • Liquidity Management
      • Information Services
      • Card Services
      • e-Business
    • Global Trade Finance (GTF)
      • Structured Trade and Export Finance (STEF)
      • Trade & Risk Services (TRS)
      • Portfolio and Risk Management (PRM)
    • Asset Finance & Leasing (AFL)
    • Trust & Securities Services (TSS)
      • Domestic Custody Services (DCS)
      • Corporate Trust and Agency
    Global Banking Division
  • 40. Organigramm Global Banking Division CEO Global Banking Division Juergen Fitschen (London, Frankfurt) Relationship Management German Midcaps Juergen Fitschen (Frankfurt) Global Corporates Ashok Aram (London) Financial Institutions Peter Tils (Frankfurt) Product Units Business Support Global Trade Finance Reinhard Uhl (Frankfurt) Trust & Securities Services Dinkar Jetley (London) Asset Finance & Leasing Georg Bachmaier (Frankfurt) Global Cash Management Norbert Wanninger (Frankfurt) Business Area Controlling Juergen Dobritzsch (New York) Human Resources Andy Walker (London) IT / Operations Wolfgang Gaertner (Frankfurt) Chief Operating Officer Werner Steinmueller (Frankfurt) Project Mariner / FastTrack Programme Ingo Gefeke (New York)
  • 41. GBD / FI Management Struktur Financial Institutions Relationship Management (FIRM) Peter Tils Wolfgang Wagner Business Manager North America Banks, Broker / Dealer & Insurance Charles Kohler Latin America Alberto Seeger Western Europe Banks Franca V. Peters Eastern Europe Joerg Bongartz Central Europe Banks HP Ludescher Asia Clark De-Waal Near & Middle East / Africa Hake/Cellarius UK & Ireland Banks Mike South Insurance Europe Heinz Reinsch Asset Manager Kathleen Bowers Alan Krouk