Life  Insurance                                                        and                                                ...
Life Insurance Can Be Used as   Inheritance Replacement in    Charitable     Planning
Charitable planning devices such as Charitable Gift Annuities, Gifts of Remainder Interests in Homes and Farms, and Charit...
But, they also reduce heirs’ inheritance               Charity   Donor       Heir
Life insurance can diminish this concern
Estate tax law made simple1. Anything you own is    taxable at death unless it    goes to a spouse or charity2.  If your l...
Because the parent does                      Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate              ...
Because the parent does                      Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate              ...
The parent can use the                      Insurance Inc.tax benefit or income from a CGA or CRT to pay for life         ...
Charitable Remainder                      Insurance Inc.Trust (CRT)                                            Estate Tax ...
The child gets a tax free                       Insurance Inc.inheritance instead of losing up to 55% in estate           ...
We give the taxable inheritance to charity, and create income to purchase the non‐ taxable inheritance to give to children
Can it pay to be      charitable?Priscilla wants to sell a $1,000,000 non‐income producing zero‐basis asset then spend the...
Sale                            CRUT$1,000,000 asset               $1,000,000 asset  ‐$200,000 capital gains tax          ...
John, age 59, owns $100,000 of farmland which he would like to use for the rest of his life then leave to charity, but he ...
Giving the remainder interest to charity creates a deduction of $65,553 worth $26,221.  This will purchase a paid‐up polic...
Donor can use money from CRT tax deduction to buy tax free life insurance (ILIT) for children’s inheritance
Wealth replacement through ILIT life   insurance creates estate tax free inheritance for family members and      allows fo...
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Mechanics of the ILIT
Donor cannot be ILIT trustee,                   Insurance Inc.otherwise in donor’s estate                                 ...
Gifts to the ILIT are taxable, thus can      Insurance Inc.reduce the available credit for estate tax purposes            ...
Gifts to the ILIT are not “present           Insurance Inc.interest” gifts, because recipients have to wait to receive ben...
We turn the gifts into “present          Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get ...
We turn the gifts into “present          Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get ...
This temporary right to get the gift  Insurance Inc.in cash is called a “Crummey” power                                   ...
Of course, we explain to the beneficiary it is best not to take the cash and destroy the planning                         ...
Gifts for premiums can be gift tax free  Insurance Inc.if ≤ $13,000 X beneficiaries X donors annually                     ...
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$208,000 per  year can pay   for a lot of estate tax free life insurance
The “Crummey” power creates                   Insurance Inc.another problem                                              E...
When the beneficiary chooses  Insurance Inc.not to take the cash, he makes a gift to the other trust beneficiaries        ...
This gift is not a “present interest”  Insurance Inc.gift, and will reduce the beneficiary’s available estate tax credit  ...
But, beneficiary can release greater of  Insurance Inc.$5,000 or 5% of trust amount tax free                              ...
One solution: beneficiary retains  Insurance Inc.right to demand cash, except for $5,000/5% annual release (a.k.a.        ...
Death benefits are also generation      Insurance Inc.skipping transfer tax free, therefore excellent planning for grandch...
ILIT‐CRT planning creates flexibilityCRT reduces        Use part of CRT inheritance        payments or tax                ...
Life  Insurance                                    and                              Charitable                            ...
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Life Insurance & Charitable Remainder Trusts

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A lecture on tax planning that combines life insurance with charitable remainder trusts, specifically through use of an irrevocable life insurance trust (ILIT)

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  1. 1. Life  Insurance  and Charitable  Remainder  TrustsRussell James, J.D., Ph.D., CFP®, Director of Graduate Studies in Charitable Planning, Texas Tech University
  2. 2. Life Insurance Can Be Used as  Inheritance Replacement in  Charitable  Planning
  3. 3. Charitable planning devices such as Charitable Gift Annuities, Gifts of Remainder Interests in Homes and Farms, and Charitable Remainder Trusts produce amazing tax advantages, reducing income taxes, capital gain taxes, and estate taxes
  4. 4. But, they also reduce heirs’ inheritance Charity Donor Heir
  5. 5. Life insurance can diminish this concern
  6. 6. Estate tax law made simple1. Anything you own is  taxable at death unless it  goes to a spouse or charity2.  If your life insurance is  owned by another person  or an Irrevocable Life  Insurance Trust (ILIT) it is  not taxable at your death  (unless given in prior 3  years)
  7. 7. Because the parent does  Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Parent Child Child
  8. 8. Because the parent does  Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  9. 9. The parent can use the  Insurance Inc.tax benefit or income from a CGA or CRT to pay for life  Estate Tax insurance Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  10. 10. Charitable Remainder  Insurance Inc.Trust (CRT) Estate Tax  Free Death  Lifetime  Benefit Income Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust Parent (ILIT) Child
  11. 11. The child gets a tax free  Insurance Inc.inheritance instead of losing up to 55% in estate  Estate Tax taxes Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  12. 12. We give the taxable inheritance to charity, and create income to purchase the non‐ taxable inheritance to give to children
  13. 13. Can it pay to be  charitable?Priscilla wants to sell a $1,000,000 non‐income producing zero‐basis asset then spend the interest income of 5% while leaving principal for heirs.  Her combined state and federal tax rates are:  capital gains (20%)  income (40%)  estate (55%)
  14. 14. Sale CRUT$1,000,000 asset  $1,000,000 asset  ‐$200,000 capital gains tax $0 capital gains tax $1,000,000 in 5% unitrust  pays $50,000 annually + a  charitable tax deduction of  $300,000 worth $120,000 + ILIT Client pays $120,000 initially  and $10,000 annually for a  $400,000 ILIT‐owned policy  (including post‐crummey gift taxes)Client uses $40,000/year  Client uses $40,000/year($800,000 X 5% return) Charity receives $1,000,000 remainderHeirs receive $360,000  Heirs receive $400,000 ($800,000‐$440,000 est. tax) (tax free from ILIT) 
  15. 15. John, age 59, owns $100,000 of farmland which he would like to use for the rest of his life then leave to charity, but he also wants to benefit his heirs.  His combined state and federal tax rates are income (40%) and estate (55%).
  16. 16. Giving the remainder interest to charity creates a deduction of $65,553 worth $26,221.  This will purchase a paid‐up policy of about $50,000. [Using a 2% §7520 rate; the deduction falls as rates rise, but so does the price of the policy]John keeps lifetime use of farm.Charity gets farm at death.Heirs get $50,000 tax free.
  17. 17. Donor can use money from CRT tax deduction to buy tax free life insurance (ILIT) for children’s inheritance
  18. 18. Wealth replacement through ILIT life  insurance creates estate tax free inheritance for family members and  allows for charitable giving
  19. 19. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  20. 20. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  21. 21. Initial  Anything Left  Transfer at DeathDonor CRT Charity Payments  During Life
  22. 22. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Spouse Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Spouse’s Life Donor’s spouse
  23. 23. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  24. 24. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  25. 25. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  26. 26. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  27. 27. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  28. 28. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  29. 29. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  30. 30. Mechanics of the ILIT
  31. 31. Donor cannot be ILIT trustee,  Insurance Inc.otherwise in donor’s estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  32. 32. Gifts to the ILIT are taxable, thus can  Insurance Inc.reduce the available credit for estate tax purposes  Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  33. 33. Gifts to the ILIT are not “present  Insurance Inc.interest” gifts, because recipients have to wait to receive benefit Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  34. 34. We turn the gifts into “present  Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get the gift  Estate Tax in cash Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  35. 35. We turn the gifts into “present  Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get the gift  Estate Tax in cash Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  36. 36. This temporary right to get the gift  Insurance Inc.in cash is called a “Crummey” power Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  37. 37. Of course, we explain to the beneficiary it is best not to take the cash and destroy the planning I don’t feel like  using my  “crummey”  power to take  the cash  immediately
  38. 38. Gifts for premiums can be gift tax free  Insurance Inc.if ≤ $13,000 X beneficiaries X donors annually Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  39. 39. 2 parents to 2 children, spouses,  Insurance Inc.and 4 grandchildren2 X 8 X $13,000 = $208,000 per year  Estate Tax using “Crummey”  Free Death  Benefitpowers Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  40. 40. $208,000 per  year can pay  for a lot of estate tax free life insurance
  41. 41. The “Crummey” power creates  Insurance Inc.another problem Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  42. 42. When the beneficiary chooses  Insurance Inc.not to take the cash, he makes a gift to the other trust beneficiaries Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  43. 43. This gift is not a “present interest”  Insurance Inc.gift, and will reduce the beneficiary’s available estate tax credit Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  44. 44. But, beneficiary can release greater of  Insurance Inc.$5,000 or 5% of trust amount tax free Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  45. 45. One solution: beneficiary retains  Insurance Inc.right to demand cash, except for $5,000/5% annual release (a.k.a.  Estate Tax “hanging power” Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  46. 46. Death benefits are also generation  Insurance Inc.skipping transfer tax free, therefore excellent planning for grandchildren  Estate Tax beneficiaries Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Granchildren
  47. 47. ILIT‐CRT planning creates flexibilityCRT reduces  Use part of CRT inheritance payments or tax  deduction for ILIT Remove children CRT can pay  CRT beneficiaries, to children  increase CRT but creates  payments to pay for estate taxes tax free ILIT owned  life insurance for  children
  48. 48. Life  Insurance  and Charitable  Remainder  TrustsMore slides and lectures atwww.EncourageGenerosity.com
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