• Like
Life Insurance & Charitable Remainder Trusts
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

Life Insurance & Charitable Remainder Trusts

  • 4,167 views
Published

A lecture on tax planning that combines life insurance with charitable remainder trusts, specifically through use of an irrevocable life insurance trust (ILIT)

A lecture on tax planning that combines life insurance with charitable remainder trusts, specifically through use of an irrevocable life insurance trust (ILIT)

Published in Economy & Finance , Business
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Be the first to comment
No Downloads

Views

Total Views
4,167
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1

Actions

Shares
Downloads
53
Comments
0
Likes
1

Embeds 0

No embeds

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
    No notes for slide

Transcript

  • 1. Life  Insurance  and Charitable  Remainder  TrustsRussell James, J.D., Ph.D., CFP®, Director of Graduate Studies in Charitable Planning, Texas Tech University
  • 2. Life Insurance Can Be Used as  Inheritance Replacement in  Charitable  Planning
  • 3. Charitable planning devices such as Charitable Gift Annuities, Gifts of Remainder Interests in Homes and Farms, and Charitable Remainder Trusts produce amazing tax advantages, reducing income taxes, capital gain taxes, and estate taxes
  • 4. But, they also reduce heirs’ inheritance Charity Donor Heir
  • 5. Life insurance can diminish this concern
  • 6. Estate tax law made simple1. Anything you own is  taxable at death unless it  goes to a spouse or charity2.  If your life insurance is  owned by another person  or an Irrevocable Life  Insurance Trust (ILIT) it is  not taxable at your death  (unless given in prior 3  years)
  • 7. Because the parent does  Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Parent Child Child
  • 8. Because the parent does  Insurance Inc.not own the policy, it is not taxed in his estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 9. The parent can use the  Insurance Inc.tax benefit or income from a CGA or CRT to pay for life  Estate Tax insurance Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 10. Charitable Remainder  Insurance Inc.Trust (CRT) Estate Tax  Free Death  Lifetime  Benefit Income Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust Parent (ILIT) Child
  • 11. The child gets a tax free  Insurance Inc.inheritance instead of losing up to 55% in estate  Estate Tax taxes Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 12. We give the taxable inheritance to charity, and create income to purchase the non‐ taxable inheritance to give to children
  • 13. Can it pay to be  charitable?Priscilla wants to sell a $1,000,000 non‐income producing zero‐basis asset then spend the interest income of 5% while leaving principal for heirs.  Her combined state and federal tax rates are:  capital gains (20%)  income (40%)  estate (55%)
  • 14. Sale CRUT$1,000,000 asset  $1,000,000 asset  ‐$200,000 capital gains tax $0 capital gains tax $1,000,000 in 5% unitrust  pays $50,000 annually + a  charitable tax deduction of  $300,000 worth $120,000 + ILIT Client pays $120,000 initially  and $10,000 annually for a  $400,000 ILIT‐owned policy  (including post‐crummey gift taxes)Client uses $40,000/year  Client uses $40,000/year($800,000 X 5% return) Charity receives $1,000,000 remainderHeirs receive $360,000  Heirs receive $400,000 ($800,000‐$440,000 est. tax) (tax free from ILIT) 
  • 15. John, age 59, owns $100,000 of farmland which he would like to use for the rest of his life then leave to charity, but he also wants to benefit his heirs.  His combined state and federal tax rates are income (40%) and estate (55%).
  • 16. Giving the remainder interest to charity creates a deduction of $65,553 worth $26,221.  This will purchase a paid‐up policy of about $50,000. [Using a 2% §7520 rate; the deduction falls as rates rise, but so does the price of the policy]John keeps lifetime use of farm.Charity gets farm at death.Heirs get $50,000 tax free.
  • 17. Donor can use money from CRT tax deduction to buy tax free life insurance (ILIT) for children’s inheritance
  • 18. Wealth replacement through ILIT life  insurance creates estate tax free inheritance for family members and  allows for charitable giving
  • 19. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  • 20. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  • 21. Initial  Anything Left  Transfer at DeathDonor CRT Charity Payments  During Life
  • 22. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Spouse Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Spouse’s Life Donor’s spouse
  • 23. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  • 24. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives Donor kids
  • 25. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity Payments  after Donor’s  Death, During  Kids Lives At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  • 26. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  • 27. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  • 28. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  • 29. Anything Left  Initial  after Death of  Transfer Donor and Kids Payments  During Donor Donor Life CRT Charity At donor death,  ILIT pays annuity  Donor kids
  • 30. Mechanics of the ILIT
  • 31. Donor cannot be ILIT trustee,  Insurance Inc.otherwise in donor’s estate Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 32. Gifts to the ILIT are taxable, thus can  Insurance Inc.reduce the available credit for estate tax purposes  Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 33. Gifts to the ILIT are not “present  Insurance Inc.interest” gifts, because recipients have to wait to receive benefit Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 34. We turn the gifts into “present  Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get the gift  Estate Tax in cash Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 35. We turn the gifts into “present  Insurance Inc.interest” gifts by giving beneficiaries the temporary right to get the gift  Estate Tax in cash Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 36. This temporary right to get the gift  Insurance Inc.in cash is called a “Crummey” power Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 37. Of course, we explain to the beneficiary it is best not to take the cash and destroy the planning I don’t feel like  using my  “crummey”  power to take  the cash  immediately
  • 38. Gifts for premiums can be gift tax free  Insurance Inc.if ≤ $13,000 X beneficiaries X donors annually Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 39. 2 parents to 2 children, spouses,  Insurance Inc.and 4 grandchildren2 X 8 X $13,000 = $208,000 per year  Estate Tax using “Crummey”  Free Death  Benefitpowers Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 40. $208,000 per  year can pay  for a lot of estate tax free life insurance
  • 41. The “Crummey” power creates  Insurance Inc.another problem Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 42. When the beneficiary chooses  Insurance Inc.not to take the cash, he makes a gift to the other trust beneficiaries Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 43. This gift is not a “present interest”  Insurance Inc.gift, and will reduce the beneficiary’s available estate tax credit Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 44. But, beneficiary can release greater of  Insurance Inc.$5,000 or 5% of trust amount tax free Estate Tax  Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 45. One solution: beneficiary retains  Insurance Inc.right to demand cash, except for $5,000/5% annual release (a.k.a.  Estate Tax “hanging power” Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to  30 day  Pay  right to  Premiums take gift  Irrevocable Life  as cash Insurance Trust  Parent (ILIT) Child
  • 46. Death benefits are also generation  Insurance Inc.skipping transfer tax free, therefore excellent planning for grandchildren  Estate Tax beneficiaries Free Death  Benefit Premium  Payments Policy on  Parent’s  Life Money to Pay  Premiums Irrevocable Life  Insurance Trust  Parent (ILIT) Granchildren
  • 47. ILIT‐CRT planning creates flexibilityCRT reduces  Use part of CRT inheritance payments or tax  deduction for ILIT Remove children CRT can pay  CRT beneficiaries, to children  increase CRT but creates  payments to pay for estate taxes tax free ILIT owned  life insurance for  children
  • 48. Life  Insurance  and Charitable  Remainder  TrustsMore slides and lectures atwww.EncourageGenerosity.com