La industria del cemento en el perú (febrero del 2005)

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Investigación que expone sobre las condiciones y proyecciones de la industria del cemento en el Perú

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La industria del cemento en el perú (febrero del 2005)

  1. 1. La industria de cemento en el Perú: Favorables perspectivas de crecimiento en el largo plazo Daniel Córdova dcordovae@bws.com.pe La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los últimos tres años, impulsada por la reactivación de la demanda interna y el poder adquisitivo de la población, los cuales motivaron una mayor inversión privada en infraestructura. La reactivación del sector construcción que sustenta el crecimiento de la industria cementera es relativamente generalizada, tanto en el segmento de vivienda como en el de locales comerciales e infraestructura de transporte. Por el contrario, la inversión pública se contrajo en el 2004, y no se prevé que crezca significativamente este año, por lo que el dinamismo recaerá en la actividad privada. La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacan barreras naturales a la entrada, tales como mercados geográficos definidos y disponibilidad de materias primas, así como el bajo costo de insumos y el alto poder de negociación frente a clientes y proveedores. La industria mantiene un adecuado nivel de inversiones y actualización tecnológica, y parte de su estrategia consiste en diversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta de productos. Por su parte, la costumbre del mercado local de utilizar predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el posicionamiento de las cementeras. Sin embargo, la fuerte competencia generada por la producción informal de productos no aptos para la construcción presiona a la baja los precios del cemento, perjudicando los márgenes de utilidad. Asimismo, los elevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes de ingresos mediante exportaciones, y las empresas cementeras aún se encuentran bastante concentradas en pocos mercados y productos. 17/02/2005
  2. 2. Pag. 2 de 11 – 17 /02 / 2005 INDICE 1. Proceso productivo 2 2. La industria cementera en el Perú 3 2.1. Evolución del consumo y de la producción 3 2.2. Estructura del mercado y grado de concentración industrial 4 2.3. Exportaciones e importaciones 5 2.4. Los precios en la industria y la comercialización del cemento 6 2.5. Inversiones en el sector 6 3. Principales determinantes de la demanda 6 4. Principales determinantes de la oferta 7 5. Análisis competitivo 7 5.1. Análisis DAFO 7 5.2. Análisis “5 Fuerzas” 9 5.3. Conclusiones y perspectivas del sector 10 1. Proceso productivo El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniería civil, proveniente de la pulverización del clinker obtenido por fusión incipiente de materiales arcillosos y calizos, que contengan óxidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionándole posteriormente yeso sin calcinar. La fabricación de cemento consiste en cuatro etapas: Trituración y molienda de la materia prima Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo la forma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas de elaboración del clinker y del cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) y sílice, los cuales se añaden en cantidades pequeñas para obtener la composición adecuada. Homogeneización y mezcla de la materia prima Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a la planta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composición adecuada, dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obteniéndose el polvo crudo.
  3. 3. Pag. 3 de 11 – 17 /02 / 2005 Calcinación del polvo crudo: obtención del clinker Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altas temperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centígrados), de modo que se “funden” sus componentes y cambia la composición química de la mezcla, transformándose en clinker. Transformación del clinker en cemento Posteriormente el clinker se enfría y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la molienda final, mezclándosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcánico que contribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades que dependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento. Tipos de fabricación Existen dos procesos de producción: i) fabricación por vía seca y ii) fabricación por vía húmeda. En la fabricación seca, una vez que las materias primas han sido trituradas, molidas y homogeneizadas pasan a un horno que alcanza temperaturas de 1,400 grados centígrados, obteniéndose de este modo el clinker. Seguidamente, se deja reposar el clinker por un periodo de entre 10 y 15 días para luego adicionarle yeso y finalmente triturarlo para obtener cemento. En la fabricación por vía húmeda, se combinan las materias primas con agua para crear una pasta que luego es procesada en hornos a altas temperaturas para producir el clinker. En el Perú, la mayor parte de las empresas utilizan el proceso seco, con excepción de Cementos Sur, que utiliza la fabricación por vía húmeda, y Cementos Selva que emplea un proceso semi-húmedo. 2. La industria cementera en el Perú 2.1. Evolución del consumo y de la producción En el 2004, el sector construcción mantuvo el dinamismo retomado el 2002, impulsado por una reactivación de la demanda interna y el avance de proyectos de concesiones en infraestructura. En particular, el crecimiento de la demanda interna en los últimos 3 años fue fundamental para incentivar la edificación de infraestructura comercial y de oficinas1, la importante participación de inversionistas privados en los proyectos habitacionales del Estado (Mivivienda y Techo Propio) y la reactivación del mercado inmobiliario tradicional (viviendas no económicas). Por su parte, el gasto público en infraestructura no mostró un crecimiento significativo el 2004, dada la necesidad de continuar reduciendo el déficit fiscal, y se espera que este comportamiento se repita en el 2005, de modo que el sector privado seguirá siendo el motor de la actividad constructora. De esta forma, el sector construcción creció 4.7% en el 2004 y, dado que los fundamentos del mismo se mantendrían en el presente año, en el 2005 crecería alrededor de 5.1%. 1 Esto último recién desde fines del 2004, cuando empezó a registrarse una progresiva disminución en la tasa de vacancia de espacios para oficina. Indicadores del sector construcción (Var. % prom. móbil últimos 12 meses) 1 2 3 4 5 6 7 8 Ene-03 Feb-03 Mar-03 Abr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 PBI Construcción Consumo interno de cemento Avance físico de obras Fuente: INEI. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Avance físico obrasPBI Construcción y consumo interno de cemento
  4. 4. Pag. 4 de 11 – 17 /02 / 2005 Esta tendencia se reflejó en el desempeño de la industria de cemento. Así, las ventas totales de las cementeras (en el mercado local y externo) crecieron 7.8% en el 2004, tras aumentar 1.9% el 2003, mientras que los despachos se incrementaron 19.3% y 2.2%, respectivamente. A nivel empresarial, solamente las empresas del sur (Cemento Sur y Cementos Yura) experimentaron una contracción en sus ventas y despachos. No obstante, a nivel nacional, el crecimiento del 2004 responde a la consolidación del Programa Mivivienda y al mayor poder adquisitivo de la población, que ha impulsado al mercado inmobiliario (y al crédito hipotecario) tradicional y las ventas de cemento destinado a la autoconstrucción (la edificación de viviendas de concreto creció 5.4% en el período enero – noviembre del 2004, mayor al 3.4% de similar período en el 2003). La gradual recuperación de los ingresos de familias y empresas, así como la relativa estabilidad en cuanto a las condiciones jurídicas y económicas que requiere la inversión privada en infraestructura, seguirían impulsando el crecimiento de la industria cementera en el 2005. La inversión pública no crecería significativamente, y el crecimiento provendrá básicamente del sector privado. Hacia el 2005 – 2006, aunque los procesos de concesiones podrían experimentar retrasos asociados al ciclo electoral, continuará el crecimiento del programa Mivivienda y la recuperación del mercado inmobiliario. Sin embargo, se mantienen los riesgos para el sector, tales como la inestabilidad política y la incertidumbre sobre cambios en las reglas de juego para la inversión privada (régimen impositivo, laboral, etc.). 2.2. Estructura del mercado y grado de concentración industrial La industria cementera está conformada por seis empresas que se distribuyen el mercado por regiones. Así, Cementos Pacasmayo atiende el mercado de la costa y sierra norte del país, mientras que su subsidiaria Cementos Selva abastece la selva norte. La parte central es atendida por Cementos Lima y Cemento Andino, y la región sur por Cementos Yura y Cementos Sur. La propiedad de estas empresas es de tres grupos empresariales: Cementos Pacasmayo y su subsidiaria pertenecen al grupo Hochschild, Cementos Lima y Cemento Andino a la familia Rizo- Patrón y Cementos Yura y Cementos Sur son propiedad del grupo Rodríguez Banda. La ubicación de las empresas determinan que el mercado del cemento se encuentre repartido por regiones, en las cuales cada empresa ejerce una posición dominante, enfrentando escasa competencia. La principal razón para esta división natural obedece a los relativamente elevados costos de transporte, que encarecen el traslado del producto final. Considerando que la estrategia empresarial en la industria se sustenta en la eficiencia en costos, resulta poco rentable para las empresas incursionar fuera de su zona de influencia. Asimismo, el cemento es un producto homogéneo, por lo que el margen de diferenciación en los productos es limitado. Ello hace que el precio sea la variable predominante para la demanda. Otro factor que desalienta la incursión de las empresas fuera de su zona de influencia es el sistema de distribución del producto, dado que cada una tiene que desarrollar una red para llegar al cliente final. La división del mercado por áreas geográficas no resulta homogénea, considerando que el mercado de la zona central del país, incluyendo a Lima Metropolitana, es el de mayor tamaño. Así, en cuanto a participación de mercado, Cementos Lima es la empresa líder, con 46.5% en las ventas totales (39.6% si solo se consideran ventas en el mercado local, dado que la empresa fue Evolución de los créditos Mivivienda (Número de créditos otorgados en el año) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 2000 2001 2002 2003 2004 Fuente: Fondo Mivivienda. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Participación en las ventas en el mercado nacional, 2004 Cem. Lima 39.6% Cem. Pacasmayo 18.0% Cem. Andino 22.7% Cem. Yura 13.0% Cem. Sur 3.8% Cem. Selva 2.9% Fuentes:A SO C EM .Elaboración:Estudios Económ icos -B W S. Cementos Lima Cem. Pacasmayo Cementos Yura Cementos Sur Cemento Andino Cementos Selva Ventas totales y despachos de cemento (Var. % anuales) -4.7 -6.3 10.8 2.2 19.3 -4.3 -1.1 13.8 1.9 7.8 2000 2001 2002 2003 2004 Despachos Ventas totales Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.
  5. 5. Pag. 5 de 11 – 17 /02 / 2005 la única exportadora en el 2004). Teniendo en cuenta solo ventas nacionales, Cemento Andino muestra una participación de 22.7% y Cemento Pacasmayo se ubica en tercer lugar (18%). Respecto a la demanda por cemento, su uso básico es para edificaciones. Dada la naturaleza de la inversión en capital, el consumo de cemento está fuertemente vinculado al ciclo económico, creciendo por encima de otras industrias en períodos expansivos y cayendo fuertemente en épocas de recesión. En cuanto a los tipos de cemento, las cementeras, dada la necesidad de atender los requerimientos específicos de sus clientes regionales, han incorporado la tecnología necesaria para elaborar diferentes variedades, reduciendo en lo posible el riesgo de ingreso de un competidor con una variedad no producida por la empresa local. Ello ha tenido por consecuencia que todas las cementeras produzcan la mayoría de variedades de cemento Portland, por ejemplo. Respecto a los clientes, un alto porcentaje del consumo de cemento es realizado por clientes pequeños para la autoconstrucción de viviendas (el 60% a 70% de las ventas totales). Otro demandante importante es el Estado (30%) a través de programas de edificación de infraestructura básica (puentes, colegios, etc.), así como empresas y contratistas privados (es importante el impulso del programa de concesiones y privatizaciones de infraestructura de transporte). Los sectores comercial e industrial también participan en la demanda por cemento para la construcción de departamentos, oficinas, locales comerciales, etc. Recientemente varias cementeras han impulsado una estrategia de diversificación de fuentes de ingresos. Así, además de la fabricación y venta de cemento y clinker, venden subproductos de su proceso productivo, como la cal, subproducto de la trituración de la piedra caliza. En el Perú, la penetración del concreto premezclado todavía es baja, representando aproximadamente el 10% de las ventas de las cementeras, aunque ha mostrado una tendencia creciente. Ello contribuirá a reducir la concentración de los ingresos en un solo producto. 2.3. Exportaciones e importaciones El grado de integración de las empresas locales con el mercado externo es limitado, en parte por las características naturales de la industria. Así, los elevados costos de transporte evitan el ingreso masivo de importaciones, generando una barrera a favor de las cementeras locales. Sin embargo, también son un obstáculo para una mayor diversificación de sus ingresos, al encarecer el costo de las exportaciones. Dichos costos impiden que las empresas utilicen, por ejemplo, el exceso de capacidad instalada para producir orientados al mercado externo, lo que redundaría en menores costos fijos unitarios. La única empresa que ha logrado economías de escala en la magnitud apropiada para exportar es Cementos Lima. Así, la empresa vende cemento y clinker a EE.UU. y Centroamérica, y en el 2004 incrementó la participación de sus exportaciones en sus ventas totales, de 18.6% en el 2003 a 26.6%, ante la fuerte expansión de la demanda norteamericana. En cuanto a las importaciones, éstas representaron apenas el 1.5% del consumo interno de cemento en el período enero – noviembre 2004, mientras que el 98.5% del cemento utilizado en el país es producido localmente. Tipos de cemento fabricados localmente Cementos Lima: Portland Tipo I, II y Puzolánico IP Cemento Andino: Portland Tipo I, II, V y Puzolánico I (PM) Cemento Andino: Portland Tipo I, II, V / Puzolánico IP / Tipo MS y Compuesto 1Co Cemento Sur: Portland Tipo I, II, V / Puzolánico I (PM) Cemento Yura: Portland Tipo I / Puzolánico IP e I (PM) Cemento de albañilería Exportaciones de cemento, miles TM (Cementos Lima) 69.4 40.9 343.8 570.8 1995 2000 2003 2004 Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Importaciones / Consumo Interno: 1993 - 2004 (%) 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Fuente: INEI, ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Cem. Lima 42.6 42.8 41.6 39.1 39.1 46.9 C. Pacasmayo 18.5 19.6 19.5 19.8 18.6 16.8 C. Andino 19.1 19.8 20.1 20.5 22.6 19.8 Cem. Yura 14.0 11.7 12.2 13.5 12.9 10.7 Cem. Sur 4.4 4.5 5.0 4.0 3.8 3.0 Cem. Selva 1.3 1.5 1.6 3.1 3.0 2.8 Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Evolución de la participación de mercado (Porcentajes)
  6. 6. Pag. 6 de 11 – 17 /02 / 2005 Un potencial efecto negativo del relativo “aislamiento” de la industria cementera respecto al mercado externo es una transferencia tecnológica más lenta (que sería incentivada de otro modo por la mayor competencia con firmas extranjeras). No obstante, esta coyuntura es consecuencia natural de la industria, y cambiaría en la medida en que se reduzcan los costos de transporte. 2.4. Los precios en la industria y la comercialización del cemento La estructura de competencia en la industria determina que, i) pese al predominio de una empresa en cada zona geográfica, los precios de las distintas variedades de cemento sean bastante homogéneos entre las diferentes empresas, y que ii) los precios se mantengan en un nivel similar desde hace varios años. Considerando que la presentación estándar de los distintos tipos de cemento son las bolsas de 42.5Kg (además de a granel), el precio de dicha presentación ha fluctuado entre los S/.16 y S/.17 desde el 2000. En general, los precios de los aglomerantes, que incluyen al cemento, han caído 1% en promedio en los últimos 12 meses. No obstante, dicho comportamiento en los precios, que en cierta forma afecta los márgenes de las cementeras, también resulta de la competencia de productos “informales” o no aptos para construcción, del contrabando y de la competencia de materiales de construcción alternativos. 2.5. Inversiones en el sector Respecto a la capacidad de producción, las principales cementeras ampliaron fuertemente su capacidad instalada a fines de los noventa, sobre todo Cementos Lima y Cemento Pacasmayo, de modo que en la actualidad la industria satisface holgadamente el consumo del mercado local. Así, la capacidad de producción de clinker y cemento asciende a 6.2 millones de TM y 8.9 millones de TM por año, respectivamente. En comparación, en el 2004 las ventas totales de la industria estuvieron algo por encima de 4.5 millones de TM (51% de la capacidad total). Actualmente no se contemplan nuevas inversiones de gran escala, dado el exceso de capacidad. Aunque este exceso otorga flexibilidad a las empresas para aumentar su producción rápidamente ante una expansión de la demanda interna y externa, y reduce los incentivos de potenciales competidores para ingresar al mercado, también genera mayores costos fijos unitarios. 3. Principales determinantes de la demanda Ingresos y nivel de ahorro empresarial y familiar. Dado que la edificación de inmuebles constituye una inversión de capital, para empresas y familias, a mayores ingresos de estos agentes económicos, mayor será la demanda por materiales de construcción, entre ellos el cemento. Oportunidades de negocio. En tanto la actividad constructora y el mercado inmobiliario presenten atractivos retornos a la inversión, se incentivará el ingreso de inversionistas y empresas constructoras (por ejemplo, proyectos Mivivienda). Acceso al financiamiento. La expansión del crédito hipotecario y de construcción refleja una mayor demanda por edificación de infraestructura, siendo beneficiada la industria cementera. Precio promedio del cemento (Nuevos soles por bolsa de 42.5 kg) 16.2 16.4 16.6 16.8 17.0 17.2 17.4 17.6 Dic-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Fuente: INEI. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Empresa Clinker Cemento Proceso Cementos Lima 3,680 4,500 seco Cementos Pacasmayo 840 2,250 seco Cemento Andino 1,060 1,050 seco Cemento Yura 480 800 seco Cemento Sur 155 200 húmedo Cementos Selva 1/ 33 66 semi-húmedo Total 6,248 8,866 1/ Subsidiaria de Cementos Pacasmayo Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS (miles de TM por año) Capacidad de producción de la industria cementera Total de créditos hipotecarios (US$ millones) 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600 Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Fuente: SBS. Elaboración: Estudios Económicos - BWS. Inversión y PBI Construcción (Var. % anuales) -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 P Inversión bruta fija PBI Construcción Fuente: BCR. Elaboración y Proyección: Estudios Económicos - BWS.
  7. 7. Pag. 7 de 11 – 17 /02 / 2005 Nivel de precios. El modelo de competencia en la industria se ha traducido en una notable estabilidad en los precios del cemento en los últimos años, incentivando una mayor demanda. Gustos y preferencias de empresas y familias. Aunque el uso de otros materiales de construcción se hace paulatinamente extensivo en el mercado peruano, el cemento aún predomina en la mayoría de proyectos de infraestructura. 4. Principales determinantes de la oferta Regulaciones del Estado. La complejidad de las regulaciones del sector público desincentivan la actividad constructora. Los relativamente elevados costos de la formalización de las empresas del sector (dada la legislación laboral, sus efectos en los costos por planillas, y los trámites de edificación, entre otros) incentivan la actividad informal, generando perjuicios al sector formal. Costo de factores de producción. La reducción en los aranceles para bienes de capital ha redundado en una mayor eficiencia de las cementeras, así como sus márgenes en el mediano plazo. A esto último también han contribuido las bajas tasas de interés, aunque actualmente las cementeras muestran niveles de liquidez relativamente altos y adecuados ratios de solvencia. Costos de materias primas e insumos. La industria cementera goza de ventajas comparativas en costos: i) relativamente bajo costo de la extracción, procesamiento y transporte de caliza y arcilla (por su abundancia y proximidad a las plantas), ii) el acceso a energía eléctrica vía el Sistema Interconectado Nacional y iii) el uso que se haría del gas de Camisea (alternativa al petróleo). Competencia informal y contrabando. Pese a las ventajas comparativas de las cementeras en sus mercados geográficos (magnitud de la inversión requerida para la producción de cemento, costo de una red de distribución propia, del aprovisionamiento de las materias primas y del transporte del cemento de una zona a otra), éstas enfrentan la competencia informal, y algunas empresas enfrentan problemas de contrabando, como Cemento Selva (proveniente de Colombia). 5. Análisis competitivo 5.1. Análisis DAFO Fortalezas Posición dominante en los mercados geográficos. Los altos costos de transporte y la necesidad de una red de distribución son barreras de entrada a los mercados de cada empresa cementera. Capacidad de producción para la demanda futura. Excepto Cemento Selva, las cementeras cuentan con una capacidad de producción que excede largamente la demanda que enfrenta cada una, reduciendo la necesidad de fuertes inversiones en el corto plazo. Así, las cementeras están en posición de atender el crecimiento futuro de la demanda en las distintas regiones del país.
  8. 8. Pag. 8 de 11 – 17 /02 / 2005 Disponibilidad y cercanía de materias primas. Las cementeras tienen canteras propias de caliza y arcilla, reduciendo el costo de aprovisionamiento. Asimismo, han ubicado sus plantas cerca de tales canteras, lo que reduce el costo de transporte del material. Para el consumo de electricidad, la expansión de la oferta vía el Sistema Interconectado Nacional ha abaratado su disponibilidad. Finalmente, el gas de Camisea incrementará las alternativas de recursos energéticos (junto al petróleo y el carbón, el cual es importado, adquirido localmente o extraído de minas propias). Diversificación de ingresos. La industria se ha enfocado al desarrollo de fuentes alternativas de ingresos (venta de cal, materiales de construcción con base en concreto premezclado e incursión en el rubro de viviendas prefabricadas). En algunos casos, las inversiones de largo plazo contemplan el ingreso a nuevos mercados y el desarrollo de sustitutos del cemento. Debilidades Costos fijos unitarios por capacidad instalada. Aunque constituye una fortaleza, la capacidad instalada ociosa de las cementeras incrementa el costo fijo unitario de producción. Alta concentración en un mercado y en un producto. Las cementeras se encuentran muy concentradas en sus mercados geográficos, elevando su vulnerabilidad. Igualmente, cerca del 90% de sus ingresos se concentran en distintos tipos de cemento, de modo que la participación de otros materiales de construcción, con los cuales podrían diversificar sus riesgos, es baja. Falta de un socio internacional. La industria a nivel internacional muestra una tendencia a consolidarse, lo que promueve la transferencia tecnológica y la comercialización del cemento. Excepto Cementos Pacasmayo (asociada a Harrison Corp. en Zemex Corp.), la industria carece de socios estratégicos, retrasando la transferencia tecnológica que les permitiría ampliar su oferta de productos y diversificar sus fuentes de ingresos más rápidamente. Amenazas Sostenibilidad de la reactivación económica. El sector cementero se encuentra altamente vinculado al desempeño económico general. Aunque el panorama ahora se muestra estable, la reactivación podría ser afectada por factores políticos o institucionales. Asimismo, pese al éxito inicial de los programas habitacionales del Estado, éstos aún deben resistir los cambios de gobierno para ser factores de dinamismo de largo plazo, como en Chile y Colombia. Ingreso de nuevos competidores. Pese a existir empresas dominantes, no debe descartarse el ingreso de nuevos competidores (Cementos Selva enfrenta la competencia de importaciones de Ecuador y Colombia). Sin embargo, es poco probable el establecimiento de un nuevo competidor, dado que afectaría negativamente los márgenes de rentabilidad de la industria. Ingresos por ventas a otras industrias. Algunas cementeras realizan ventas a empresas en el sector minero. Un comportamiento negativo prolongado en las cotizaciones de los metales podría desincentivar la actividad minera, reduciendo su demanda de cemento.
  9. 9. Pag. 9 de 11 – 17 /02 / 2005 Materiales o tecnologías que desplacen al cemento. Dada la preferencia por el cemento para edificaciones en general, este riesgo sería de la largo plazo, y en la medida en que cambien los gustos y costumbres de la población o dispongan de materiales de construcción más económicos. Oportunidades Reactivación del sector construcción. Por su naturaleza procíclica, la industria continuaría beneficiándose de la fase expansiva del ciclo económico. Asimismo, su potencial de crecimiento es elevado (el Perú tiene uno de los menores consumos per cápita de cemento en la región). Desarrollo de largo plazo del Programa Mivivienda y de la infraestructura de transporte. La edificación de viviendas y las concesiones en infraestructura se consolidarían como importantes sustentos de la demanda de cemento. Nueva tecnología, diversificación de la oferta y acceso a mercados externos. Una mayor variedad de productos diversificaría las fuentes de ingresos (en el mercado local el uso del concreto premezclado es relativamente bajo, pero muestra una tendencia creciente) y las posibilidades de exportación, reduciendo la vulnerabilidad asociada a la alta concentración en el mercado local. 5.2. Análisis 5 Fuerzas Poder de negociación de los clientes La poca penetración del concreto premezclado y productos similares, así como la inexistencia de una base consolidada de clientes de las cementeras (que adquieran el cemento y elaboren productos de mayor valor agregado), hace que el poder de negociación de los clientes (empresas distribuidoras pequeñas y usuarios finales) sea bajo2. Algunas cementeras incluso se han integrado hacia delante (producción y comercialización del concreto premezclado), reduciendo aún más dicho poder. La existencia de redes de distribución propias lo reduce todavía más3. No obstante, la industria depende fuertemente del poder adquisitivo de la población. Poder de negociación de los proveedores Es bajo por el limitado riesgo en la disponibilidad, a costos competitivos, de los principales insumos. Las materias primas caliza y arcilla provienen de canteras propias4. En el caso de la electricidad, existen una adecuada oferta disponible y proyectos en evaluación, reflejándose en un costo de energía eléctrica relativamente bajo y en un mayor poder de negociación frente a las empresas eléctricas. Asimismo, dado que las cementeras son clientes libres (pueden negociar sus contratos con las distribuidoras o generadoras), pueden asegurarse el suministro a precios 2 En otros mercados la penetración de concreto premezclado es mayor y por lo tanto la base de clientes de las empresas cementeras se concentra en pocas empresas que adquieren el cemento y lo transforman en concreto para luego venderlo al usuario final. 3 Dada la alta participación de la autoconstrucción (60% de las ventas finales), las empresas cementeras necesitan de una red de distribución que les permita llegar a los usuarios finales. 4 En el mediano plazo no existe el riesgo de que se agoten las reservas de ambos materiales en las canteras de las cementeras. Consumo per cápita de cemento (Kg x hab. al año, 2001) 508 116 225 116 214 233 131 Unión Europea 1/ Bolivia Brasil Colombia Ecuador Chile Perú 1/ 2002. Fuente: ASOCEM, Cembureau. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.
  10. 10. Pag. 10 de 11 – 17 /02 / 2005 competitivos. Respecto a los combustibles, el carbón es básicamente importado y está sujeto a fluctuaciones en su precio internacional. De igual manera, las cementeras son vulnerables ante la variabilidad en las cotizaciones del petróleo. Sin embargo, el gas de Camisea aumentará las fuentes energéticas alternativas, reduciendo más el poder de los proveedores. Rivalidad interna La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada una es dominante en su área de influencia, considerando los altos costos del transporte respecto al precio de venta del producto terminado, así como el sistema de distribución necesario para operar en un área determinada. En cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna para abastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energía eléctrica. Productos sustitutos El bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificación de viviendas sea bajo, usándose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en su mayoría fabricados de manera informal. El uso de concreto también es limitado por la relativamente baja construcción de edificios (material necesario sobre todo en construcciones de más de dos pisos). Existe el riesgo de un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, como los materiales prefabricados. Sin embargo, por factores culturales locales, éstos tienen una aceptación muy baja, aunque ello podría cambiar. Así, la fuerza de los productos sustitutos es relevante para el sector. Potencial entrada de competidores El ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el exceso de capacidad existente, con el cual las empresas cementeras podrían enfrentar a un nuevo competidor produciendo a costo variable. Además, dadas las altas barreras al ingreso (fuerte inversión requerida en activo fijo, elevados costos de transporte y la necesidad de asegurarse una red de distribución local propia), el riesgo del ingreso de nuevos competidores es bajo. 5.3. Conclusiones y perspectivas del sector El potencial de rentabilidad del sector aún es elevado, dado que las condiciones competitivas son favorables. La industria mantiene un adecuado control de sus costos de producción y la provisión de materias primas e insumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de elección es el precio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus márgenes. No se perciben amenazas significativas de nuevos competidores en sus mercados, siendo la fuerza competitiva más importante la de productos sustitutos, que restringe su crecimiento. Al respecto, dado el nivel de informalidad en el sector construcción, la industria cementera enfrenta la competencia de productos “informales” o no aptos para construcción, dado el bajo poder adquisitivo de la población, presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los márgenes. Sin embargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en el largo plazo, sobre todo en el mercado interno, gracias al impulso del sector privado y al Programa Mivivienda.
  11. 11. (PAGINA EN BLANCO). Nota: Este reporte se basa en información de fuentes que consideramos confiables pero no nos hacemos responsables de su exactitud por lo cual si bien se pueden formular estrategias la decisión final es de responsabilidad del lector. Este reporte no es y no debe ser tomado como una cotización o solicitud para realizar operaciones

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