Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)

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Exposicion financiera... tematica: Mercado Mexicano de Derivados

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Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)

  1. 1. MERCADO MEXICANO DE DERIVADOS(MexDer)<br />
  2. 2. OBJETIVO<br /> Proporcionar al estudiante de Sistema Financiero Mexicano los elementos necesarios para conocer el funcionamiento del Mercado de Derivados con la finalidad de incorporarle al mundo financiero y que dichos conocimientos sean aplicados en el área laboral si fuera necesario.<br />
  3. 3. Mercado de Derivados en México<br />MEXDER<br /><ul><li>Misión
  4. 4. Visión
  5. 5. Instituciones Participantes</li></li></ul><li>MERCADO DE DERIVADOS<br /> DERIVADO DERIVADO FINANCIERO<br />
  6. 6. FUNCIONES DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS<br /><ul><li>Mejorar la eficiencia del mecanismo económico
  7. 7. Reduce la volatilidad
  8. 8. Genera nuevos productos
  9. 9. Contribuye a la formación de capital</li></li></ul><li>APLICACIÓN DE PRODUCTOS DERIVADOS<br /><ul><li>Importadores que requieran dar cobertura a sus compromisos de pago en divisas.
  10. 10. Tesoreros de empresas que busquen protegerse de fluctuaciones adversas en las tasas de interés.
  11. 11. Inversionistas que requieran proteger sus portafolios de acciones contra los efectos de la volatilidad.
  12. 12. Empresas no financieras que quieran apalancar utilidades.
  13. 13. Deudores a tasa flotante que busquen protegerse de variaciones adversas en la tasa de interés, entre otros. </li></li></ul><li>ORIGEN Y DESARROLLO<br />Futuros de Productos Agroindustriales<br />Inicios XIX:<br />Contratos de futuros Agricultor - Comerciante en Chicago<br />1848: Chicago Board of Trade (CBOT) <br /><ul><li>Estandarizar Cantidad y Calidad</li></ul>1865 :Primeros futuros estandarizados.<br />1898: Chicago Product Exchange +Chicago Butter and EggBoard<br /><ul><li>Chicago Mercantile Exchange (CME)Bolsa de Futuros sobre diversos productos agroindustriales.</li></li></ul><li>FUTUROS FINANCIEROS<br />1972: CME creó el International MonetaryMarket (IMM).<br /><ul><li>Operar futuros sobre divisas.</li></ul>1982:Contratos de futuro sobre el índice Standard & Poor’s y otros<br /><ul><li>Índices bursátiles, en Kansas, New York y Chicago.</li></li></ul><li>OPCIONES<br />Primer intento:Put and CallBrokersDealersAssociation (PCDB)<br />1973:<br />CBOT creó The Chicago BoardOptions Exchange (CBOE)<br />The American Stock Exchange (AMEX), ThePhiladelphia Stock Exchange (PHLX)<br />1976:ThePacific Stock Exchange.<br />
  14. 14. EXPANSIÓN DE LOS DERIVADOS<br />80’s:<br /><ul><li>Desarrollo considerable</li></ul>Actualidad<br /><ul><li>Diversos centros financieros del mundo negocian estos. </li></li></ul><li>Primeros Intentos en México<br />FUTUROS EN LA BMV<br />1978: Sobre el tipo de cambio Peso-USD <br />(suspensión en 1982)<br />1983: Sobre acciones Individuales y Petrobonos (suspensión en 1987)<br />
  15. 15. INSTRUMENTOS HÍBRIDOS<br />Características: (Gobierno Federal) <br /><ul><li> Constitución de carteras
  16. 16. No tienen liquidez en mercados secundarios
  17. 17. Petrobonos (1977 - 1991), indizados al petróleo calidad Istmo.
  18. 18. Pagarés (1986 - 1991), indizados al tipo de cambio.
  19. 19. Tesobonos (1989 - Actualidad), al tipo de cambio libre.
  20. 20. Contratos diferidos sobre el TC; peso-USD (1987 – Actualidad)</li></li></ul><li>FORWARDS<br />90’s:<br />Sobre tasas de interés de títulos gubernamentales, sin marco operativo formal, suspendidos en 1992.<br />1994:<br />Normas de Banco de México para operar forwards sobre la TIIP y sobre el INPC, (sujetos a registro, cumplir normas del G-30 para garantizar el control administrativo/riesgo).<br />
  21. 21. Warrants<br />1992:<br /><ul><li>Operados en la BMV, sobre acciones individuales, canastas e índices accionarios.</li></ul>1992 – 1994:<br /><ul><li>Bolsas de Luxemburgo y Londres, sobre acciones e índices accionarios mexicanos.</li></li></ul><li>DERIVADOS SOBRE SUBYACENTES MEXICANOS<br />1992:<br /><ul><li>ADR's (American DepositaryReceipt) de Telmex L en CBOE.</li></ul>1994:<br /><ul><li>Opciones sobre acciones mexicanas en CBOE, AMEX, NYOE, NYSE y PHLX, y en las bolsas de Londres y Luxemburgo.</li></ul>Forward y Swaps sobre tipo de cambio, tasas de interés y commodities, sin reconocimiento ni protección jurídica.<br />
  22. 22. O R G A N I Z A C I Ó N<br />Las instituciones básicas del Mercado de Derivados son:<br /><ul><li>La Bolsa de Derivados, constituida por MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V. y su Cámara de Compensación, establecida como Asigna, Compensación y Liquidación, que es un fideicomiso de administración y pago.</li></li></ul><li>FACTORES DE COMPETITIVIDAD DE MEXDER Y ASIGNA<br />Sistema de Compensación y Liquidación. <br /><ul><li>Aportaciones en efectivo y valores.
  23. 23. Administración de valores en aportaciones.
  24. 24. Actualización diaria del Fondo de Compensación.
  25. 25. Evaluación de riesgo en tiempo real. </li></li></ul><li>ASAMBLEA DE ACCIONISTAS<br />CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN<br />DIRECTOR GENERAL<br />COMITÉ EJECUTIVO<br />COMITÉ DE ADMISIÓN Y NUEVOS<br /> PRODUCTOS<br />COMITÉ DE AUDITORÍA<br />COMITÉ NORMATIVO Y DE ÉTICA<br />COMITÉ DE CERTIFICACIÓN<br />COMITÉ DISCIPLINARIO Y ARBITRAL<br />COMITÉ DE PROMOCIÓN<br />COMITÉ DE CÁMARA DE COMPENSACIÓN<br />“ESTRUCTURA CORPORATIVA”<br />
  26. 26. ASAMBLEA DE ACCIONISTAS<br />Es el órgano supremo de la sociedad y sus resoluciones legalmente adoptadas son obligatorias para todos los accionistas.<br />
  27. 27. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN<br />Es el órgano encargado de la administración de MexDer y está integrado por Consejeros propietarios y sus respectivos suplentes.<br />
  28. 28. COMITÉ EJECUTIVO<br />Integrado por el presidente del Consejo, Socios Liquidadores y Operadores que designe el propio Consejo<br />
  29. 29. COMITÉ DE ADMISIÓN DE NUEVOS PRODUCTOS<br />Encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades técnicas, de admisión de Socios Liquidadores y Operadores, de autorización de miembros y de acreditación del personal de los mismos. <br />
  30. 30. COMITÉ NORMATIVO Y DE ÉTICA<br />Es el órgano colegiado encargado de auxiliar al Consejo en sus facultades normativas. Está compuesto por expertos en asuntos regulatorios.<br />
  31. 31. COMITÉ DE AUDITORÍA<br />Establece los programas de auditoría interna a los Socios Liquidadores, Operadores y a la Cámara de Compensación.<br />
  32. 32. COMITÉ DISCIPLINARIO Y ARBITRAL<br />Es el órgano colegiado de MexDer encargados de auxiliar al Consejo en sus facultades disciplinarias. <br />Entre sus principales funciones se encuentran vigilar, resolver y sancionar las infracciones a la normativa vigente.<br />
  33. 33. COMITÉ DE CERTIFICACIÓN<br />Este comité cumple la responsabilidad de implementar los lineamientos y supervisar el proceso de certificación del personal de los Socios Operadores y Liquidadores.<br />
  34. 34. COMITÉ DE CÁMARA DE COMPENSACIÓN<br />Es aquel encargado de vigilar la prestación de servicios contratados entre MexDer y Asigna, así como las comisiones y tarifas cobradas por los mismos, entre otras funciones.<br />
  35. 35. COMITÉ DE PROMOCIÓN<br />Es un órgano auxiliar encargado de establecer los lineamientos para promover el mercado de derivados, así como la estrategia de comunicación.<br />
  36. 36. PARTICIPANTES DEL MERCADO<br />SOCIOS LIQUIDADORES<br />FORMADORES DE MERCADO<br />OPERADORES<br />Aprueban:<br /><ul><li>Cotizaciones de compra o venta de Contratos de Futuros
  37. 37. Opciones, respecto de la Clase en que se encuentran registrados, con el fin de promover su negociación.
  38. 38. Operan Contratos en el Sistema Electrónico de Negociación de MexDer en calidad de comisionistas de uno o más Socios Liquidadores. </li></ul>Especialistas en:<br /><ul><li> Evaluación de riesgos contraparte
  39. 39. Segmentan garantías
  40. 40. Evitan conflictos de intereses </li></li></ul><li>REQUISITOS PARA LOS OPERADORES Y SOCIOS LIQUIDADORES<br />Autorización como Socios Liquidadores y Operadores<br /> Las solicitudes de autorización son analizadas por el Comité de Admisión y Nuevos Productos, <br /><ul><li>Sistemas que deben tener los Socios Liquidadores
  41. 41. Sistemas de control de riesgos.
  42. 42. Sistemas de administración de cuentas</li></li></ul><li>REQUISITOS PARA LOS OPERADORES Y SOCIOS LIQUIDADORES<br />Manejo de Riesgos:<br /><ul><li>Asegurar la independencia entre las áreas
  43. 43. Definir la tolerancia máxima de riesgo de mercado,
  44. 44. Establecer los parámetros de actuación de su personal
  45. 45. Administrar y controlar los riesgos
  46. 46. Que el personal informe sobre los riesgos incurridos
  47. 47. Contar con los modelos de administración de riesgos
  48. 48. Analizar y valuar en tiempo real los contratos abiertos de sus clientes.
  49. 49. Verificar si se cumplen los requisitos de capitalización</li></li></ul><li>REQUISITOS PARA LOS OPERADORES Y SOCIOS LIQUIDADORES<br /><ul><li>Intermediación: </li></ul>Deben cumplir los procedimientos, normas y reglamentos de MexDer y Asigna y las disposiciones del Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil<br />
  50. 50. INSTRUMENTOS LISTADOS Y SU TERMINOLOGÍA <br />En el Mercado Mexicano de Derivados se encuentran listados contratos de futuros sobre los siguientes subyacentes financieros <br />
  51. 51. Clases y Series<br />Vigencia de los contratos<br />Liquidación de un contrato<br />Condiciones Generales de Contratación<br />
  52. 52. CONDICIONES GENERALES DE CONTRATACIÓN<br />Las Condiciones Generales de Contratación de cada Clase especificarán al menos los elementos siguientes: <br /><ul><li>Activo subyacente y unidades que ampara un contrato.
  53. 53. Ciclo de los contratos de futuro.
  54. 54. Símbolo o clave en MexDer.
  55. 55. Unidad de cotización y puja.
  56. 56. Fecha de inicio y vencimiento de negociación
  57. 57. Mecánicas y horario de negociación
  58. 58. Ultimo día de negociación
  59. 59. Fecha y forma de Liquidación.
  60. 60. Límites a las posiciones.
  61. 61. Parámetros de fluctuación. </li></li></ul><li>FUTUROS<br />SUBYACENTES<br />TAMAÑO DEL<br />CONTRATO<br />Un Contrato de Futuro es el acuerdo de comprar o vender un activo subyacente a un cierto precio y en una fecha futura.<br />Especifica la cantidad de unidades del subyacente que debe ser liquidada por un contrato. <br />Los activos utilizados como referencia en los Contratos de Futuros son activos reales que podrán ser traspasados en especie al vencimiento del contrato.<br />
  62. 62. FECHA DE<br />LIQUIDACION<br />PRECIO DE LIQUIDACION<br />DIARIA<br />PRECIO DE<br />LIQUIDACION AL VENCIMIENTO<br />Es el día hábil en que son exigibles las obligaciones derivadas de un Contrato de Futuros conforme a las Condiciones Generales de Contratación.<br />El precio de referencia que da a conocer MexDer y con base al cual Asigna realiza la liquidación de los Contratos de Futuros en la fecha de liquidación.<br />Es el precio de referencia por unidad de activo subyacente que MexDer da a conocer a la Cámara de Compensación (Asigna) para efectos del cálculo de aportaciones y la liquidación diaria de los Contratos de Futuros.<br />
  63. 63. POSICIONES <br />AL<br />LIMITE <br />CONTRATO<br />ABIERTO<br />OPERACIÓN DE<br />CIERRE<br />Es el número máximo de contratos abiertos de una misma clase que podrá tener un Cliente. <br />Para efectos de registro, es aquella que reduce o cancela la posición abierta de un cliente en una serie de contratos a través de la celebración de una operación contraria.<br />Es aquella operación celebrada en MexDer por un Cliente a través de un Socio Liquidador, que no haya sido cancelada por la celebración de una operación de naturaleza contraria.<br />
  64. 64. APORTACION INICIAL MINIMA<br />EXCEDENTES<br />POSICIONES<br />Es el efectivo, valores o cualquier otro bien aprobado por las Autoridades Financieras. <br />CORTA<br />Es el número de contratos de cada una de las series, respecto de los cuales el cliente actúa como vendedor.<br />LARGA<br />El cliente actúa como comprador.<br />Es la diferencia entre la aportación inicial solicitada al cliente por el Socio Liquidador y la aportación inicial mínima solicitada al Socio Liquidador por Asigna.<br />
  65. 65. ASIGNA<br />Es un Fideicomiso de administración y pago constituido en 1998 en BBVA Bancomer, con el objeto de compensar y liquidar las operaciones de productos derivados realizadas en MexDer.<br />Sus fideicomitentes son los principales Grupos Financieros del país; Banamex Citigroup, BBVA Bancomer, JPMorgan, Santander-Serfin, ScotiabankInverlat, así como el Instituto para el Depósito de Valores S.D. Indeval.<br />
  66. 66. Asigna, se encuentra regida por las Reglas emitidas por las Autoridades competentes además, cuenta con un Reglamento y Manual al que deberán apegarse los participantes para asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas en el Mercado. Asimismo Asigna cuenta con un cuerpo de órganos colegiados para la toma de decisiones: Comité Técnico, Subcomité de Admisión y Administración de Riesgos, Subcomité de Administración, Subcomité de Auditoria, Subcomité Disciplinario y Arbitral, y Subcomité Normativo y de Ética.<br />
  67. 67. PRINCIPIOS BÁSICOS DE FUNCIONAMIENTO<br />1. Seguridad<br /><ul><li>La Mesa de Control puede confirmar o detectar errores
  68. 68. Efectuadas por los Operadores y Socios Liquidadores
  69. 69. Proceder al Proceso</li></li></ul><li>PRINCIPIOS BÁSICOS DE FUNCIONAMIENTO<br />2. Control de Riesgos<br /><ul><li>Asigna comprueba que la operación estén estrictamente bajo los reglamentos y dentro de los parámetros de aceptación .
  70. 70. El Control Operativo, comprueba que no existan instrucciones cancelar las negociaciones.
  71. 71. El Operador de Mesa verifica que el Cliente cuente con la capacidad crediticia y tolerancia al riesgo</li></li></ul><li>PRINCIPIOS BÁSICOS DE FUNCIONAMIENTO<br />3. Equidad<br /><ul><li>Las órdenes enviadas por los Operadores se registran en estricto orden cronológico
  72. 72. El sistema de ruteo y asignación se asegura el cumplimiento del principio "primero en tiempo, primero en derecho"</li></li></ul><li>PRINCIPIOS BÁSICOS DE FUNCIONAMIENTO<br />4. Autorregulación<br />Las fases del proceso:<br /><ul><li>Operación
  73. 73. Asignación
  74. 74. Compensación y
  75. 75. Liquidación. </li></ul>Reglamentos Interinos y en los Manuales Operativos de MexDer y Asigna.<br />
  76. 76. PRINCIPIOS BÁSICOS DE FUNCIONAMIENTO<br />5. Transparencia<br /><ul><li>Las cotizaciones, cierres, asignaciones y precio de liquidación diaria se transmite en tiempo real a los Socios Liquidadores y Operadores
  77. 77. La Información se actualizan permanentemente en tiempo real.</li></li></ul><li>OPERACIÓN ELECTRÓNICA<br />Operación SENTRA®-DERIVADOS<br /><ul><li>El Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación </li></li></ul><li>Beneficios del SENTRA®-DERIVADOS<br />Elimina los costos de comunicación.<br />Reduce el personal para la administración de la operación. <br />Libro de órdenes electrónico. <br />Visión total del libro <br />Las posturas son registradas en centésimas de segundo. <br />Transparencia del Mercado. <br />Eficiencia en la formación de precios <br />Incremento de la confianza del público<br />Respuesta en línea. <br />Evita contratiempos técnicos propios de la operación a viva voz.<br />
  78. 78. CONCLUSIONES<br />MexDer es la Bolsa de Derivados de México, la cual ofrece Contratos de Futuro y Contratos de Opción, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero (dólar, euros, bonos, acciones, índices, tasas de interés) para ser pagado o entregado en una fecha futura.<br /> <br />Esto da la posibilidad de planear, cubrir y administrar riesgos financieros, así como optimizar el rendimiento de los portafolios. <br />El Mercado Mexicano de Derivados se caracteriza por ser, en su género, uno de los más dinámicos del mundo.<br /> <br />En conclusión, como toda actividad especulativa, se deben tener planes contra riesgos, un estudio amplio de los competidores y una asociación fuerte que reciba especial beneficio de nuestra empresa para motivar un apoyo entre socios y hacer que los compradores se interesen en nuestros servicios, demostrando una constancia comercial.<br />

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