Gestión Económico Financiera

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Gestión Económico Financiera

  1. 1. MASTER EN DIRECCION Y GESTION DE HOTELES GESTION ECONÓMICO FINANCIERA Roberto González
  2. 2. PROGRAMA <ul><li>Objetivos de la sesión </li></ul><ul><li>La contabilidad y la información financiera </li></ul><ul><li>Los estados financieros </li></ul><ul><ul><li>Balance de situación (BS) </li></ul></ul><ul><ul><li>Cuenta de Resultados (PYG) </li></ul></ul><ul><li>Análisis del balance de situación </li></ul><ul><li>Análisis de la cuenta de resultados </li></ul><ul><li>Diagnóstico de la situación económico-financiera </li></ul><ul><li>Los ratios financieros y las relaciones estructurales </li></ul>
  3. 3. <ul><li>Objetivos </li></ul><ul><ul><li>Contar con una visión integral de los conceptos clave en la gestión económico-financiera de la empresa, focalizada en el negocio hotelero, que le permitirán comprender y analizar información financiera. </li></ul></ul><ul><ul><li>Conocer los Estados Financieros y comprender la información contenida en ellos, sus relaciones y la dinámica relacionada con su elaboración. </li></ul></ul><ul><ul><li>Entender la Cuenta de Resultados como expresión de la gestión operativa y del flujo de ingresos, costes y gastos con ella relacionados. </li></ul></ul>
  4. 4. <ul><li>La contabilidad </li></ul><ul><li>Sistema de información económica útil para el diagnóstico y la toma de decisiones de los usuarios de la misma </li></ul><ul><li>Clasificación de la contabilidad </li></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Contabilidad Financiera (uso externo) </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Información histórica de carácter económico </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>(BS y PYG) </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Contabilidad de Gestión (uso interno) </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Información relevante sobre la actividad interna. Costes y rentabilidad </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Contabilidad Presupuestaria </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>Estrategia – Objetivos – Planes de Acción </li></ul></ul></ul></ul></ul>
  5. 5. CONTABILIDAD FINANCIERA CONTABILIDAD DE GESTION CONTABILIDAD DE COSTES CONTABILIDAD PRESUPUESTARIA
  6. 6. USUARIOS Y USOS DE LA INFORMACION FINANCIERA INTERESES I N T E R N O S ACCIONISTAS ANALISIS Y CONTROL CONSEJO DIRECTIVO DIRECCION ESTRATÉGICA DIRECCION EJECUTIVA Y FUNCIONAL GESTIÓN OPERATIVA EMPLEADOS ESTABILIDAD Y NEGOCIACION ENTIDADES FINANCIERAS FINANCIACIÓN E X T E R N O S PROVEEDORES EVALUACION DE RIESGOS CLIENTES GARANTIA DE SUMINISTRO ADMINISTRACION PUBLICA ASUNTOS FISCALES POTENCIALES INVERSORES DECISIONES DE INVERSION ANALISTAS FINANCIEROS EVALUACION Y ANALISIS
  7. 7. <ul><li>Estados Financieros </li></ul><ul><li>Balance de Situación: refleja la naturaleza y composición de los activos y la fuentes de financiación de los mismos, a una fecha determinada </li></ul><ul><li>Cuenta de Resultados: informa de los ingresos generados y los gastos incurridos por la empresa, durante un periodo determinado </li></ul>SITUACION PATRIMONIAL BENEFICIO ó PERDIDA
  8. 8. PASIVOS BALANCE DE SITUACION CUENTA DE RESULTADOS BENEFICIO
  9. 9. <ul><li>POSICION ECONOMICO-FINANCIERA </li></ul>POSICION ECONOMICA Capacidad para generar beneficios Análisis de la CUENTA DE RESULTADOS POSICION FINANCIERA Capacidad para pagar deudas. Liquidez (Corto Plazo) y Solvencia (Largo Plazo Análisis del BALANCE DE SITUACION
  10. 10. <ul><li>POSICION ECONOMICO-FINANCIERA </li></ul>PE PF 0 0 + + - - GENERA BENEFICIOS y atiende compromisos financieros sin problemas GENERA BENEFICIOS pero con dificultades para atender compromisos financieros Aunque atiende compromisos financieros sin problemas, NO GENERA BENEFICIOS NO GENERA BENEFICIOS y tiene problemas para atender compromisos financieros FUNDAMENTAL: CUENTA DE RESULTADOS
  11. 11. <ul><li>ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION </li></ul>ACTIVO INMOVILIZADO (AI) ACTIVO CIRCULANTE (AC) ACTIVO RECURSOS PROPIOS (RP) PASIVO CIRCULANTE (PC) PASIVO DEUDA (DLP)
  12. 12. <ul><li>SAN VALENTIN, S.A. </li></ul><ul><li>BALANCE AL 31/12/09 </li></ul>ACTIVOS PASIVOS Terrenos 100,00 Capital 150,00 Construcciones 50,00 Créditos Bancarios 70,00 Almacén 20,00 Proveedores 30,00 Clientes 10,00 Caja y Bancos 70,00 TOTAL ACTIVOS 250,00 TOTAL PASIVOS 250,00
  13. 13. <ul><li>ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION </li></ul><ul><li>ACTIVO INMOVILIZADO (AI) </li></ul><ul><li>Bienes con “vocación de permanencia”. Se espera que presten servicio por mas de un año o del ciclo de actividad de la empresa. </li></ul><ul><li>Pueden ser: </li></ul><ul><ul><li>Materiales : con sustancia física, palpables. </li></ul></ul><ul><ul><li>Inmateriales o financieros: no tienen sustancia física </li></ul></ul><ul><li>ACTIVO CIRCULANTE (AC): </li></ul><ul><li>Recursos que se espera convertir en efectivo en menos de un año o del ciclo de actividad de la empresa. </li></ul><ul><li>Básicamente: </li></ul><ul><ul><li>Metálico y Cuentas Bancarias </li></ul></ul><ul><ul><li>Saldos de Clientes (Cuentas por Cobrar) </li></ul></ul><ul><ul><li>Existencias </li></ul></ul>ACTIVO
  14. 14. <ul><li>PROPIEDADES DE LOS ACTIVOS </li></ul>LIQUIDEZ Capacidad de un activo de convertirse en efectivo, con mayor o menor rapidez. El inmovilizado es menos “líquido” que el circulante, que se convertirá en efectivo dentro del “ciclo de maduración” . DINAMICA CONTABLE: El inmovilizado aumenta cuando se compran nuevos activos (aumento de capacidad productiva o de servicio) y disminuye como consecuencia del proceso de amortización . El activo circulante aumenta o disminuye en proporción directa con el volumen de actividad (ventas). Mayor cifra de negocio supone mayores inversiones en existencias y saldos con clientes
  15. 15. <ul><li>ESTRUCTURA DEL BALANCE DE SITUACION </li></ul>RECURSOS PROPIOS (RP) Aportaciones de los propietarios (Capital) y Beneficios no distribuidos o Pérdidas Acumuladas (Resultados pendientes de aplicación) PASIVO CIRCULANTE (PC) Compromisos de pago con vencimiento a menos de un año o del ciclo de maduración. Proveedores, Préstamos bancarios a corto plazo, Deudas con Administraciones Públicas DEUDA A LARGO PLAZO (DLP) Compromisos financieros con vencimiento a mas de un año o del ciclo de maduración. PASIVO
  16. 16. <ul><li>PROPIEDADES DE LOS PASIVOS </li></ul>EXIGIBILIDAD Las deudas a largo plazo y el pasivo circulante son exigibles, mientras que los recursos propios no lo son (teóricamente) La exigibilidad es el criterio de ordenamiento en el BS, de menor a mayor exigibilidad DINAMICA CONTABLE Incrementos en el volumen de actividades suponen un aumento de las fuentes de financiación espontáneas y viceversa. Los recursos propios aumentan con los beneficios y disminuyen con los dividendos o las pérdidas. NEGOCIABILIDAD Las fuentes de financiación negociables , como los préstamos bancarios, permiten negociar plazo, coste y volumen. Las fuentes de financiación espontánea (Proveedores, AAPP) normalmente no son negociables. No tienen coste.
  17. 17. <ul><li>RELACIONES ESTRUCTURALES DEL BS </li></ul><ul><ul><li>VALOR CONTABLE </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>ACTIVO TOTAL – PASIVO EXIGIBLE </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>VC = AT – PE = (AI + AC) – (DLP + PC) </li></ul></ul></ul></ul><ul><ul><li>RELACION DE LIQUIDEZ </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>ACTIVO CIRCULANTE > PASIVO CIRCULANTE </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>RL = AC > PC </li></ul></ul></ul></ul><ul><ul><li>RELACION DE SOLVENCIA </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>ACTIVO TOTAL > PASIVO EXIGIBLE </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>AT > PE = (AI + AC) – (DLP + PC) </li></ul></ul></ul></ul>
  18. 18. <ul><li>LA CUENTA DE RESULTADOS EN CASCADA </li></ul>
  19. 19. <ul><li>LOS COSTES VARIABLES </li></ul><ul><li>COSTES VARIABLES </li></ul><ul><li>Varían en función del volumen de producción/actividad </li></ul><ul><li>Ejemplos: </li></ul><ul><li>Consumo de materias primas </li></ul><ul><li>Energía </li></ul>COSTES VARIABLES PRODUCCION / ACTIVIDAD
  20. 20. <ul><li>LOS COSTES FIJOS </li></ul><ul><li>COSTES FIJOS </li></ul><ul><li>Son independientes del volumen de producción/actividad </li></ul><ul><li>Ejemplos: </li></ul><ul><li>Gastos de Personal Fijo - Pólizas de Seguro </li></ul><ul><li>Alquiler de locales - Amortizaciones </li></ul>COSTES FIJOS PRODUCCION / ACTIVIDAD
  21. 21. <ul><li>AMORTIZACIONES </li></ul>Gasto que representa la pérdida de valor del inmovilizado utilizado en el desarrollo de las actividades de la empresa <ul><li>CAUSAS </li></ul><ul><ul><li>Desgaste físico </li></ul></ul><ul><ul><li>Desgaste tecnológico </li></ul></ul><ul><ul><li>Vida comercial del producto o servicio </li></ul></ul><ul><li>LEGALIDAD Y FISCALIDAD </li></ul><ul><li>Vida útil máxima y mínima </li></ul><ul><li>Depreciación acelerada  Menor beneficio contable inicial </li></ul><ul><li>Depreciación desacelerada  Mayor beneficio contable inicial </li></ul>
  22. 22. <ul><li>PROVISIONES </li></ul><ul><li>Estimaciones de gastos o pérdidas antes de que se produzcan. </li></ul><ul><li>Ejemplos: </li></ul><ul><li>Provisión de Insolvencias: reconoce las pérdidas por ventas que probablemente no se cobren. </li></ul><ul><li>Provisión por obsolescencia de stocks : por mercancías que pierden valor debido a la obsolescencia o el deterioro </li></ul>
  23. 23. <ul><li>ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE RESULTADOS </li></ul><ul><ul><li>Los escalones del beneficio </li></ul></ul>ventas costes variables NIVEL DE DESAHUCIO NIVEL DE REESTRUCTURACION NIVEL DE REFLOTACION FINANCIERA EMPRESA EN BENEFICIOS costes fijos intereses impuestos MBE BNE BAII BAI BN
  24. 24. <ul><li>EL CASH - FLOW </li></ul>Diferencia entre los ingresos y los gastos desembolsables Si BN = Ingresos – Costes Desembolsables – Amortizaciones y Provisiones <ul><li>… y, Cash Flow = Ingresos – Costes Desembolsables </li></ul><ul><li>CASH FLOW = </li></ul><ul><li>BN + AMORTIZACIONES Y PROVISIONES </li></ul>
  25. 25. <ul><li>IMPACTO DE LA POLITICA DE AMORTIZACION </li></ul><ul><li>EN EL CASH FLOW </li></ul>EMPRESA A EMPRESA B VENTAS 100 100 <ul><li>GASTOS </li></ul>-60 -60 <ul><li>AMORTIZACIONES </li></ul>-10 -20 BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI) 30 20 <ul><li>IMPUESTOS (40%) </li></ul>12 8 BENEFICIO NETO (BN) 18 12 CASH FLOW 28 32
  26. 26. <ul><li>DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA </li></ul>RATIOS FINANCIEROS Relaciones entre dos variables que proporcionan herramientas para el diagnóstico y la toma de decisiones Constituyen la base para adoptar acciones de mejora, al actuar sobre el numerador, el denominador o ambos
  27. 27. <ul><li>RATIOS DE EVALUACION FINANCIERA </li></ul>LIQUIDEZ = L = AC / PC Aconsejable entre 1 y 1,5. Menor que 1 puede suponer Insolvencia a Corto Plazo. Liquidez Inmediata = Test Acido = (AC – Inventario) / PC Aconsejable = 0,75 Tesorería = Caja y Bancos / PC Aconsejable = 0,15
  28. 28. <ul><li>RATIOS DE EVALUACION FINANCIERA (II) </li></ul>SOLVENCIA = S = AT / ET Menor que 1  Insolvencia a Largo Plazo (AT = Activo Total) / ET (Exigible Total) RIESGO = ENDEUDAMIENTO = e = ET / RP Razonable = 1 ET (Exigible Total) / RP (Recursos Propios
  29. 29. <ul><li>RATIOS DE RENTABILIDAD: </li></ul>RETURN ON INVESTMENT ROI = BAII / AT BAII (Beneficio antes de Intereses e Impuestos) / AT (Activo Total) Como instrumento de enlace con el planteamiento estratégico de la empresa, el ROI es probablemente el mas importante de los ratios Si lo transformamos en: ROI = (BAII / VTAS) x (VTAS / AT) veremos que se compone de: BAII / VTAS = MARGEN VTAS / AT = R = ROTACION DE LOS ACTIVOS
  30. 30. <ul><li>RATIOS DE RENTABILIDAD (II): </li></ul>RENTABILIDAD FINANCIERA RF = (BN / RP) x 100 (Beneficio Neto / Recursos Propios) x 100 <ul><li>Cuando la rentabilidad del negocio es mayor que el tipo de interés de financiación, los beneficios generados por los activos financiados son mayores que los intereses devengados. </li></ul><ul><li>APALANCAMIENTO POSITIVO  RF > ROI </li></ul><ul><li>APALANCAMIENTO NEGATIVO  RF < ROI </li></ul>
  31. 31. <ul><li>RATIOS DE FISIOLOGICOS: </li></ul>PERIODO MEDIO DE COBRO (PMC) PMC = [(CaC 0 + CaC 1 )/2] / (VTAS/365) PMC = Saldo medio de cuentas a cobrar / Ventas diarias medias PERIODO MEDIO DE PAGO (PMP) PMP = [(CaP 0 + CaP 1 )/2] / (C/365) PMC = Saldo medio de cuentas a pagar/ compras diarias medias ROTACION DE STOCKS RS = VTAS / [(INV 0 + INV 1 )/2] Rotación de Stocks = Ventas / Saldo medio de Inventarios
  32. 32. <ul><li>Bibliografía recomendada: </li></ul><ul><ul><li>Oriol Amat. Comprender la Contabilidad y las Finanzas. Gestión 2000.com. 3ra Edición (2008) </li></ul></ul><ul><ul><li>Esteo Sanchez, Francisco. Análisis de Estados Financieros. Planificación y Control . CEF. 2008. </li></ul></ul><ul><ul><li>Jiménez Caballero, José Luis y Perez Lopez, Carmen . Dirección financiera de la empresa: teoría y practica. Ediciones Pirámide. 2008 </li></ul></ul>

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