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    Tema 5 Tema 5 Presentation Transcript

    • Tema 5 EL EUROMERCADO Y NORMATIVA REGULADORA
      • ACTIVIDADES DE APOYO. Pág 168
      • 5.1 Si el tipo de interés Libor del euro a un mes es el 3,75%, determinar el Libid.
      • LIBID = LIBOR ± 0,00125 (1/8%)
      • LIBID = 0,0375 ± 0,00125 = 0,0375 + 0,00125/0,0375 - 0,00125 = 0,03875 / 0,03625
      • Significa que el tipo de demanda de depósitos del euro puede estar comprendido entre el 3,625% y el 3,875%.
      • 5.2 Tomando los datos y resultados de la Actividad 5.1, determinar el Limean.
      • LIMEAN (alto) = (LIBOR + LIBID)/2 = (3, 75 % + 3,875%)/2 = 3,8125 %
      • LIMEAN (bajo) = (LIBOR + LIBID)/2 = (3,75 % + 3,625 %)/2 = 3,6875 %
        • Si la diferencia entre el Libor y el Libid fuese de 15 puntos básicos, ¿cuál sería el Libid para un Libor del euro a 6 meses del 3,25%?
      • 15 puntos básicos = 0,0015
      • LIBID = LIBOR ± 0,0015 = 0,0325 + 0,0015 / 0,0325 - 0,0015 = 0,034 / 0,031
      • Significa que el tipo de demanda del euro puede estar en el tramo del 3,1% al 3,4%.
    • 5.4. Diferencias y similitudes entre el euromercado y mercado FOREX . Es sólo un mercado y forma parte del euromercado. Se negocian monedas de distintos países facilitando la transferencia de moneda de un país a otro. Está más globalizado, operando las 24 horas del día. Se acerca al ideal de mercado de competencia perfecta por el alto número de oferentes y demandantes Se divide en 4 grupos de productos financieros (euromercado monetario, de capitales, de crédito y de divisas). Se negocian certificados de depósitos, bonos, pagarés, etc. y acciones. El volumen de operaciones y liquidez es menor. Los tomadores y depositantes suelen ser no residentes. DIFERENCIAS Son mercados financieros internacionales, fruto de la globalización financiera. Se realizan operaciones financieras en divisas El volumen de transacciones es muy grande y ambos están regulados para su buen funcionamiento. Las operaciones se realizan mediante sofisticados sistemas de telecomunicaciones y desarrollo informático, sin plaza única ni lugar físico concreto. SIMILITUDES FOREX EUROMERCADO
    • 5.5 ¿Qué significa LIBOR? Sus siglas corresponden a las palabras: London Interbank Base Operating Rate; que traducido al español quiere decir: Tipo básico de operación del interbancario de Londres y es el tipo de interés de referencia fijado por las operaciones realizadas (depósitos en eurodivisas, euronotas,…) diariamente por los más importantes bancos en el mercado de Londres. 5.6 Diferencias entre EURIBOR y LIBOR. El Euribor es el tipo de interés al que las entidades financieras se prestan entre sí en el mercado interbancario del euro. Y suele ser el tipo de interés de referencia en las hipotecas. Por tanto, el Libor refleja el precio al que se prestan entre sí los principales bancos de Londres, mientras que el Euribor refleja el precio al que se prestan entre sí los principales bancos europeos. Siendo el Libor el tipo de interés de referencia en el euromercado.
    • 5.7 Definir los siguientes conceptos o términos: euronotas, europapel, eurobonos, euroacciones. Euronotas : emisión de renta fija con vencimiento inferior a un año cuya colocación está asegurada por una institución financiera o grupo de ellas en condiciones predeterminadas, a un tipo de interés máximo, tomando como referencia el Libor. Pertenece al mercado monetario. Europapel: emisión de renta fija (pagarés) con vencimiento inferior a un año cuya colocación no está asegurada. El agente colocador (dealer) sólo suscribirá los pagarés si encuentra demanda de un tercero. Pertenece al mercado monetario. Eurobonos: empréstitos emitidos a largo plazo denominados genéricamente en divisas. Los suscriben consorcios internacionales de bancos y otras empresas de valores, y se venden exclusivamente en otros países diferentes de aquel en cuya moneda se hace la emisión. Son renta fija Euroacciones: acciones que se colocan internacionalmente por un sindicato bancario compuesto por instituciones de diferentes países que son los que normalmente aseguran la colocación de títulos. Existe un mercado secundario donde surgen las transacciones concertadas telefónica o electrónicamente. Son renta variable.
    • 5.8 ¿Qué son los depósitos overnight? Son un tipo de depósitos del euromercado de crédito cuyo vencimiento es de un día, que permiten una gestión activa de tesorería a los bancos, siendo una forma de precolocar fondos en inversiones de renta fija ya sea a corto plazo (europapel) o a largo plazo (eurobonos). 5.9 ¿Qué se entiende por emisiones de bonos con warrants? Son emisiones en las que cada bono lleva un título anejo, independiente y negociable separadamente, conocido como warrant o certificado de opción. Este título concede a su poseedor el derecho de adquirir otro activo, normalmente acciones de la sociedad emisora, a un precio fijo durante toda la vida de la emisión. 5.10 ¿En qué consiste el sistema CHIPS? El sistema CHIPS (Clearing House Interbank Payments System) consiste en compensar y liquidar diferentes operaciones basándose en una infraestructura informática internacional.
    • 5.11 ¿Qué es el oro amonerado y títulos representativos de derechos? Oro amonedado: es el oro reducido o acuñado en moneda. Un ejemplo puede ser el Krugerrand, moneda de oro de curso legal en la República Sudafricana, acuñada en oro de 22 kilates, peso 33,931 gramos. Es la moneda de oro más comprada en el mundo ya que es fácil determinar su valor por haber una cotización oficial internacional diaria en dólares/onza. Tiene la ventaja de su óptima liquidez al haber un poderoso mercado secundario donde se intercambia sola. Títulos representativos de derechos: son títulos valores, que representan el derecho del propietario del título sobre una sociedad entera, se llaman acciones, o bien es un título mercantil al que se incorpora un derecho literal incorporado al título, o bien un derecho de crédito, ejemplos: letra de cambio, cheque, bono, pagaré, etc… 5.12 Diferenciación entre residente y no residente. ¿Cómo se acredita la residencia? Según la Ley 40/1979 y el RD 1816/1991: A los españoles se les supone residentes en España, y deben acreditarlo mediante su DNI actualizado y válido. A los extranjeros se les supone no residentes o residentes en el extranjero. Si los españoles quieren acreditar su no residencia, lo harán mediante certificado expedido por el consulado de España en el extranjero con antelación mínima de dos meses y los extranjeros mediante certificación negativa de residencia expedida por el Ministerio del Interior.
    • 5.13 ¿Pueden los residentes abrir cuentas en euros o divisas en el extranjero? Justificar la respuesta. En la Unión Europea existe completa libertad de movimiento de capitales, tanto en euros como en divisas (RD 1816/1991), pero ello debe hacerse sujeto a la obligación de declaración y registro por medio de una entidad financiera de depósito inscrita en los registros oficiales del Banco de España. Para el resto de países hay que examinar la legislación correspondiente.
    • ACTIVIDADES DE REFUERZO. Pág 169 5.1 ¿Tienen los residentes alguna obligación de declarar las cuentas en divisas? Justificar la respuesta. . En virtud del RD 1816/1991, los residentes pueden libremente abrir y mantener una cuenta en divisas, si: La oficina opera en el extranjero, deben declararla al Banco de España dentro de los 30 días siguientes a su apertura y deben informar periódicamente al Banco de España de los movimientos de crédito y débito de la cuenta. La oficina opera en España no están sujetos a la obligación de suministrar esta información. 5.2 ¿Existe libertad de transacciones de capitales en el exterior? Justificar la respuesta . Sí, ya el Tratado Constitutivo de la comunidad Europea proclamó tal libertad. En el mismo Tratado se prohíben (Art.56) las restricciones a los movimientos de capitales y a los pagos entre Estados miembros y entre éstos y terceros países. Al mismo tiempo, el propio Tratado (Art.58.1.b) reconoce el derecho de los Estados miembros a establecer procedimientos de declaración (RD 1638/1996) de movimientos de capitales a efectos de información administrativa o estadística, o tomar medidas justificadas por razones de orden público o de seguridad pública
    • 5.3 ¿Qué circunstancias deben concurrir para considerar una transacción de capital como delito monetario ? No registrar la operación en los registros del Banco de España y las demás medidas establecidas en el artículo 6º (delitos monetarios) de la Ley 40/1979 siendo algunas de ellas: Los que contravinieran el sistema legal de control de cambios mediante cualquiera de los actos u omisiones contemplados en el mencionado artículo, siempre que su cuantía exceda de 2.000.000 de pesetas (12.000 €). Los residentes que no pusieran a lamenta, a través del mercado español autorizado, y dentro de los quince días siguientes a su disponibilidad, las divisas que posean. El que obtuviere divisas mediante alegación de causa falsa o por cualquier otra forma ilícita. El que destinare divisas lícitamente adquiridas a fin distinto del autorizado. 5.4 Citar las sanciones que pueden imponerse en el caso de incurrir en delito monetario. Se recogen en el artículo 7º, cuyo punto primero ha sido declarado inconstitucional y, por lo tanto, nulo por la Sentencia 160/1986, de 16 de diciembre ,del Pleno del Tribunal Constitucional, y el artículo 8º de la Ley 40/1979, estableciendo en líneas generales: Multas de hasta 2.000.000 de pesetas o su equivalente en euros a los administradores, directivos o empleados de las entidades indicadas en dicho artículo que hayan facilitado la comisión de alguna de las conductas indicadas en el artículo 6º. Los tribunales españoles pueden poner otras sanciones establecidas en el Código Penal, teniendo éste carácter supletorio respecto de la Ley 40/1979.
      • 5.5 Explicar la diferencia entre acto, negocio, transacción y operación.
      • Acto : hecho o acción humana que produce efectos, pudiendo darse un acto económico produce efectos económicos, un acto jurídico produce efectos jurídicos, etc…
      • Negocio : objeto o materia de una ocupación lucrativa. Si el negocio es regular y de cierto volumen se llama empresa. Y la sociedad es la forma jurídica de la empresa pudiendo constituirse en S.A (sociedad anónima), S.R.L (sociedad de responsabilidad limitada) etc…
      • Transacción: es un acuerdo entre las partes en general cualquier trato comercial de intercambio y se manifiesta en forma de contrato.
      • Operación: acción que tiene la intención de negociar algo.
        • 5.6 ¿Qué son los actos de disposición?
      • Son aquellos hechos o acciones por los que se disponen o retiran fondos de una entidad financiera
      • 5.7 ¿Qué son las cuotas representativas de partes alícuotas de capital?
      • Partes alícuotas de capital son las acciones o participaciones en las que se divide el capital social de la empresa. Las acciones son emitidas cada una de ellas por el mismo valor nominal. Y las cuotas que representan partes alícuotas del capital son el número total y por tanto el valor total de acciones que alguien ya sea persona física o jurídica poseen de la sociedad emisora. Ejemplo:
      • Capital social: 3.000 € ;
      • Parte alícuota: 100 acciones de 30 € por acción
      • Cuota representativa de D.X que posee 10 acciones: 10 * 30 = 300 €
    • 5.8 ¿Qué y cuáles son las entidades registradas en materia de transacciones de comercio exterior? Respuesta libre, el alumnado debe buscar información puntual de las entidades que puedan operar en mercados exteriores en el momento actual, no obstante, a título orientativo los grandes grupos de entidades son: Las empresas de importación – exportación. Los intermediarios o brokers. Los Bancos centrales La Banca comercial 5.9 Buscar por cualquier medio de información (prensa, libros, Internet, etc.) qué bancos directores a nivel internacional son los de mayor operatividad en operaciones de: a) Mercado de europapel comercial (pagarés) b) Mercado de eurobonos c) Mercado internacional de préstamos d) Mercado de renta variable internacional Respuesta libre, el alumno debe buscar la información y presentar un informe individual o por grupos.
      • ACTIVIDADES DE COMPLEMENTARIAS. Pág 169
      • El alumno debe trabajar estas preguntas libremente de manera individual, por parejas o grupos, sugiriendo que la búsqueda de información se realice a través de internet y se recomienda hacer una puesta en común para profundizar en los contenidos de la unidad didáctica.
          • 5.1 Establecer y confeccionar un vocabulario con los términos o conceptos de difícil comprensión encontrados en la lectura de la normativa expuesta en el Epígrafe 5.4 Y averiguar su significado en un diccionario genérico, específico, en Internet o en otra fuente de información.
        • 5.2 Buscar y localizar por medio de Internet páginas web de otra normativa re1acionada con el euromercado y mercado de divisas, actualizada (cinco años anteriores al presente). Realizar un listado de las páginas encontradas.
        • 5.3 En relación con el punto anterior, confeccionar un resumen de los aspectos más importantes sobre una determinada norma (elegida de las anteriores), a ser posible bien con el tratamiento de textos Word o similar o bien con presentación de diapositivas con Power Point.
        • 5.4 Localizar el Real Decreto 1638/1996, de 5 de julio, a través de Internet y comentar los aspectos más significativos del mismo.
        • 5.5 Leer el documento de la Figura 5.3 y realizar un esquema-resumen en tratamiento de textos (Word o similar) en una cara de folio, con los aspectos más significativos.
        • 5.6 Leer el documento de la Figura 5.4 y enumerar las características fundamentales del mercado FOREX.