Mmortimore

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  • La caída de Colombia es un reflejo de la cifra excepcionalmente alta de 2005 (compra de Bavaria por SABMiller).
  • DOS FOCOS TRADICIONALES : BÚSQUEDA DE RECURSOS NATURALES BÚSQUEDA DE MERCADO LOCAL DOS FOCOS NUEVOS : BÚSQUEDA DE EFICIENCIA: (1) BÚSQUEDA DE ACTIVOS TECNOLÓGICOS UNA RADIOGRAFÍA DE LA IED Y LAS OPERACIONES DE ET EN LA REGIÓN (1) AHORA ES UN TEMA PORQUE ECONOMÍAS MÁS ABIERTAS (ACCESO A MERCADOS). YA NO IMPORTA TANTO EL TAMAÑO.
  • Mmortimore

    1. 1. “ La IED y las ET en infraestructura en el ámbito mundial y América Latina y el Caribe” Michael Mortimore Inversiones y Estrategias Empresariales, CEPAL “ Acuerdos Internacionales de Inversión, Sustentabilidad de Inversiones de Infraestructura y Medidas Regulatorias y Contractuales” Lima , Per ú, 14 de enero de 2009
    2. 2. Más de una década de investigación sobre este tema <ul><li>Nuestra metodología : </li></ul><ul><ul><li>Investigación de campo entrevistando empresas extranjeras. </li></ul></ul><ul><ul><li>Análisis “modular” </li></ul></ul><ul><ul><li>Nuestra cobertura : </li></ul></ul><ul><ul><li>Países receptores : Brasil (2), México, Argentina, Chile, Comunidad Andina, 4 de la Cuenca del Caribe. </li></ul></ul><ul><ul><li>Países inversores : EE.UU., España, Unión Europea, Japón, Portugal, República de Corea, Canadá. </li></ul></ul><ul><ul><li>Industrias : petróleo y gas, automotriz (2), prendas de vestir, servicios financieros, telecom (2), electricidad / gas en el Cono Sur, TIC, complejos inmobiliarios hoteleros integrados (2008), servicios empresariales a distancia ( offshore services) (2008). </li></ul></ul><ul><ul><li>Estudios especiales: APIs (2), translatinas, disputas inversionista:Estado (2008) </li></ul></ul>
    3. 3. Otras fuentes importantes Add UNCTAD 2008 Disputes
    4. 4. Esquema de la presentación <ul><li>¿Por qué nos interesan la inversión extranjera directa (IED) y las empresas transnacionales (ET)? </li></ul><ul><li>Beneficios y dificultades de la IED y las ET para el desarrollo nacional . </li></ul><ul><li>La IED y las ET en la infraestructura </li></ul><ul><li>4. Conclusiones </li></ul>
    5. 5. Parte 1 ¿Por qué nos interesan la inversión extranjera directa (IED) y las empresas transnacionales (ET)?
    6. 6. La IED representa la mayor parte de los ingresos netos totales de recursos financieros a que reciben los países en desarrollo b (miles de millones de dólares) Fuente: CEPAL sobre la base de UNCTAD y datos actualizados del 2007 del Banco Mundial,”Global Development Finance 2008” Nota: a Definido como obligaciones netas de más de un año plazo b Se utiliza la clasificación de países en desarrollo del Banco Mundial que difiere de la de UNCTAD ya que los países de Europa Central y del Este están incluidos en países en desarrollo.
    7. 7. Los flujos de IED han sido cuantiosas… (miles de millones de dólares) … pero el futuro es incierto.
    8. 8. ...aunque su distribución por región es muy diferente
    9. 9. En la actualidad los BRIC son más atractivos para las ET ( Encuesta UNCTAD 2008-2010: los lugares más atractivos para IED durante los próximos 3 años ) … además que la economía estadounidense ¿?
    10. 10. Las 10 mayores ET no-financieras en el mundo y en los países en desarrollo, por activos en el exterior, 2006 (Millones de dólares)
    11. 11. El mundo sigue transnacionalizándose… (Miles de millones de dólares y miles de empleados) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008 21 524 688 2 206 676 2 741 ... 58 1982 25 103 1 523 6 036 1 501 6 126 200 207 1990 45 587 3 572 21 102 3 167 15 680 1 144 1 271 2000 81 615 5 714 68 716 6 029 31 197 1 118 1 883 2007 Filiales de las ET Empleo Exportaciones Activos Producto bruto Venta de filiales F&A transfronterizas Ingresos de IED Ítem
    12. 12. Las ET nos interesan porque son responsables por: <ul><li>La inversión extranjera directa: alrededor de 75% de los flujos mundiales viene de las empresas transnacionales; </li></ul><ul><li>La tecnología: >50% de la I+D mundial y 70% de la I+D empresarial privada (“ business R&D ”) es realizada por empresas transnacionales; </li></ul><ul><li>El comercio internacional: 67% de las exportaciones está directamente relacionado con las empresas transnacionales (33% vía transacciones intra-empresa); </li></ul><ul><li>Sistemas internacionales de producción integrada (SIPIs): que son cada vez más amplios e influyentes en términos de las cadenas globales de valor. </li></ul><ul><li>Y además las reglas de juego internacionales se van consolidando en su favor. </li></ul>Ergo, son los principales agentes económicos mundiales y sus decisiones tienen gran impacto sobre las economías de los países en desarrollo.
    13. 13. Un vistazo a América Latina y el Caribe (ALyC)
    14. 14. AL y C: principales países receptores de IED, 1990-2007 (En miles de millones de dólares) Fuente: CEPAL, Informe 2007 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe.
    15. 15. Relación entre los ingresos netos de la IED y el PIB, 2006-2007 (En porcentajes) Fuente: CEPAL, Informe 2007 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe. Promedio
    16. 16. Parte 2 Beneficios y dificultades de la IED y las ET para el desarrollo nacional .
    17. 17. <ul><ul><li>Buscar recursos naturales , como petróleo y minerales. </li></ul></ul><ul><ul><li>Buscar acceso de mercado para la provisión local de bienes y servicios. </li></ul></ul><ul><ul><li>Buscar eficiencia para acceder a terceros mercados (bienes y servicios) </li></ul></ul><ul><ul><li>Buscar activos estratégicos , especialmente vinculados a la tecnología o las prácticas organizativas y de gestión </li></ul></ul>Las ET emplean al menos cuatro estrategias distintas para internacionalizarse: Fuente: Dunning (modificado)
    18. 18. Estrategias de las ET en América Latina Tradicionales Nuevas (años noventa) Fuente: CEPAL, Informe Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe. Servicios de administración : Costa Rica Finanzas : México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú, Brasil Telecomunicaciones : Brasil, Argentina, Chile, Perú, Venezuela Comercio minorista : Brasil, Argentina, México Energía eléctrica : Colombia, Brasil, Chile, Argentina, Centroamérica Distribución de gas : Argentina, Chile, Colombia, Bolivia Turismo : México y Cuenca del Caribe Servicios Automotriz : México Electrónica : México y Cuenca del Caribe Prendas de vestir Cuenca del Caribe y México Automotriz : Mercosur Química : Brasil Industria alimenticia : Argentina, Brasil, México Bebidas : Argentina, Brasil, México Tabaco : Argentina, Brasil, México Petróleo y gas : Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y Tabago Minería : Chile, Argentina, Comunidad Andina Bienes Búsqueda de activos tecnológicos Búsqueda de eficiencia para exportar a terceros Búsqueda de mercado local (nacional o regional) Búsqueda de recursos naturales Estrategia corporativa y sector
    19. 19. Determinantes de la ubicación geográfica de la IED según estrategia Fuente: CEPAL Presencia de activos específicos requeridos por la empresa Base científica y tecnológica Infraestructura científica y tecnológica Protección de la propiedad intelectual Búsqueda de activos estratégicos Acceso a mercados de exportación Calidad y costo de recursos humanos Calidad y costo de infraestructura física Logística de servicios Calidad y costo de proveedores Acuerdos internacionales de comercio y protección de la IED Búsqueda de eficiencia para acceder a terceros mercados Tamaño, ritmo de crecimiento y poder de compra del mercado Nivel de protección arancelaria y no arancelaria Barreras a la entrada Existencia y costo de proveedores locales Estructura del mercado (competidores) Regulación sectorial Acuerdos internacionales de protección de la IED Búsqueda de acceso a mercados (nacional o regional) Abundancia y calidad de recursos naturales Acceso a los recursos naturales Tendencias de los precios internacionales de productos básicos Regulación del medio ambiente Búsqueda de recursos naturales Factores determinantes principales Estrategia de la IED
    20. 20. Beneficios potenciales de las estrategias sobre las economías huéspedes Fuente: CEPAL Aumento de las exportaciones de manufacturas Mejoramiento de la competitividad internacional de manufacturas Transferencia y asimilación de tecnología Capacitación de recursos humanos Profundización y creación de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de manufacturas Búsqueda de eficiencia para acceder a terceros mercados Transferencia de tecnología Mejoramiento de la infraestructura científica y tecnológica Desarrollo logístico especializado Búsqueda de activos estratégicos Nuevas actividades económicas locales Incremento del contenido local Profundización y creación de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Mejoramiento de servicios e infraestructura (calidad, cobertura y precio) y de la competitividad sistémica Búsqueda de acceso a mercados (nacional o regional) Aumento de las exportaciones de recursos naturales Mejoramiento de la competitividad internacional de recursos naturales Alto contenido local de las exportaciones Empleo en áreas no urbanas Ingresos fiscales (impuestos y regalías) Búsqueda de recursos naturales Beneficios potenciales Estrategia de ET
    21. 21. Posibles dificultades de las estrategias sobre las economías huéspedes Fuente: CEPAL Concentración en ventajas estáticas y no en las dinámicas Limitados encadenamientos productivos: dependencia de importaciones en los ensamblajes. En los peores casos, estancamiento en la “trampa de bajo valor agregado” Desplazamiento (¨ crowding out¨ ) de empresas locales Reducción de estándares con respecto a costos de producción (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio) Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura) Limitado escalamiento industrial y tecnológico y creación de conglomerados Búsqueda de eficiencia para acceder a terceros mercados Baja propensión a la inversión tecnológica Estancamiento productivo Política nacional poco clara Búsqueda de activos estratégicos Producción de bienes y servicios sin competitividad internacional (lejos de clase mundial) Débil competitividad internacional Problemas regulatorios y de competencia Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversión Desplazamiento (¨ c rowding out¨) de empresas locales Búsqueda de acceso a mercados (nacional o regional) Actividades de enclaves y no están integradas a la economía local Bajo nivel de procesamiento local de los recursos Precios internacionales cíclicos Bajos ingresos fiscales por recursos no renovables Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversión Contaminación ambiental Búsqueda de recursos naturales Posibles dificultades Estrategia de ET
    22. 22. Desafortunadamente, los conflictos van en aumento: ( Número de casos conocidos de arbitración internacional inversionista:Estado, 1995-2007) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    23. 23. Cantidad y naturaleza de los casos de arbitración internacional en ALyC, hasta 2007 <ul><li>Número: 100 % total mundial: 30% </li></ul><ul><li>Países principales: Argentina (46), México (18), Ecuador (9), Venezuela (7), Chile (5), Bolivia (3), Rep. Dom. (2), Paraguay (2), Perú (2), 7 países con 1 demanda </li></ul><ul><li>Sectores: RR.NN., Servicios, especialmente vinculados con infra-estructura (energía, telecomunicaciones, aguas) </li></ul><ul><li>Acuerdos principales: APPRI, TLCAN, RD-CAFTA </li></ul><ul><li>Algunos resultados: Siemens v. Argentina (CIADI Caso ARB/02/8) varias provisiones Arg-Alemania, US$ 217.8 millones ; Azurix I v. Argentina (CIADI Caso ARB/01/12) trato justo y equitativo, expropiación Arg-EE.UU. US$ 165.2 millones ; CMS Gas Transmission Co. v. Argentina (CIADI Caso ARB/01/8) trato justo y equitativo, Arg-EE.UU., US$ 133.2 millones ; Sempra v. Argentina (CIADI Caso ARB/02/16) trato justo y equitativo, cláusula paraguas Arg-EE.UU., US$ 128.6 millones ; Enron y otra v. Argentina (CIADI Caso ARB/01/3) trato justo y equitativo, cláusula paraguas Arg-EE.UU. US$ 106.2 millones ; Compañía de Aguas del Aconquija S.A. y Vivendi Universal v. Argentina (CIADI Caso ARB/97/3) trato justo y equitativo, expropiación Arg-Francia US$ 105 millones . </li></ul>
    24. 24. Además, ALyC es la región con cambios menos favorables a las ET (cambios regulatorios en 2007) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    25. 25. ALyC: Disminuye la importancia de las ET en las ventas de las 500 mayores empresas, 1990-2006 Fuente: CEPAL, Informe 2007 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe. Total Primario Manufacturas Servicios
    26. 26. ALyC: Disminuye la importancia de las ET en las exportaciones de las 200 mayores empresas exportadoras, 1990-2006 (En porcentajes) Fuente: CEPAL, Informe 2007 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe.
    27. 27. Conclusión Parte 2 <ul><li>Las ET siguen distintas estrategias para sus inversiones en los PED </li></ul><ul><li>Sus impactos pueden ser positivos o negativos </li></ul><ul><li>En ALyC la relación ET-Estado se va complicando ; ¿las ET se van? </li></ul><ul><li>Desafío : ¿Cómo atraer las inversiones de las ET que impactan positivamente a la estrategia nacional de desarrollo? </li></ul>
    28. 28. Parte 3 La IED y las ET en la infraestructura
    29. 29. Mecanismos accionarios y sin participación de capital utilizados por las empresas transnacionales en proyectos de infraestructura Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    30. 30. 15 Mayores ET en industrias específicas de infraestructura ordenadas por activos externos, 2006 ( Empresas destacadas son de países en desarrollo o economías en transición ) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    31. 31. Composición de la inversión extranjera comprometida en industrias de infraestructura, en países en desarrollo y economías en transición, por segmente, 1996–2006 (Millones de dólares estadounidenses y porcentaje) Sector Valor Participación en el total (%) Total 264 003 100 Energía 108 562 41,1 Telecomunicaciones 100 229 38,0 Transporte 44 611 16,9 Aeropuertos 5 669 2,1 Ferrocarriles 7 111 2,7 Caminos y autovías 18 450 7,0 Puertos 13 381 5,1 Agua y saneamiento 10 602 4,0 Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    32. 32. Composición de la inversión extranjera comprometida en industrias de infraestructura, en países en desarrollo y economías en transición, 1996–2006 (Miles de millones de dólares estadounidenses) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    33. 33. Porcentaje de la IED acumulada, por región, que corresponde a infraestructura a/ a/ incluye electricidad, gas y agua más transporte, almacenamiento y comunicaciones Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    34. 34. Las 10 mayores ET de países en desarrollo y economías en transición, en infraestructura, por activos externos, 2006 (Millones de dólares) Las 10 mayores ET del mundo en infraestructura, por activos externos, 2006 ( Millones de dólares ) a Información no disponible. Para ranquearlas se estimaron los valores en base de fuentes secondari a s
    35. 35. ALyC: Las 25 mayores inversiones externas comprometidas en la industria de infraestructura, 1996-2006. (Millones de dólares estadounidenses) a Afiliadas a Endesa (España ). Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    36. 36. Inversiones extranjeras en infraestructura en países en desarrollo, por industria y por región, 1996–2006 (Millones de dólares estadounidenses y porcentaje) Fuente: cálculos de la UNCTAD en base de información de la base de datos PPI del Banco Mundial.
    37. 37. Cantidad de disputas (reconocidas) sobre inversiones en industrias de infraestructura, 1996-2007 Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    38. 38. ALyC: Casos pendientes de arbitración internacional de CIADI en industrias de infraestructura, hasta fines 2008 <ul><li>Energía eléctrica (12): </li></ul><ul><ul><li>Nations Energy, Inc y otros v. Panamá (CIADI caso ARB/06/19); </li></ul></ul><ul><ul><li>Noble Energy Inc. and Machali Power Ltd. v. Ecuador (CIADI caso ARB/05/12); </li></ul></ul><ul><ul><li>EMELEC v. Ecuador (CIADI caso ARB/05/9); </li></ul></ul><ul><ul><li>CGE S.A. y CGE Argentina S.A. v Argentina (CIADI caso ARB/05/2); </li></ul></ul><ul><ul><li>Total S.A. v. Argentina (CIADI caso ARB/04/1); </li></ul></ul><ul><ul><li>Duke Energy Int’l Peru Investments No. 1 v. Perú (CIADI caso ARB/03/28); </li></ul></ul><ul><ul><li>EDF Int’l S.A. Saur y otros v. Argentina (CIADI caso ARB/03/23); </li></ul></ul><ul><ul><li>Electricidad Argentina S.A. y EDF Int’l S.A. v. Argentina (CIADI caso ARB/03/22); </li></ul></ul><ul><ul><li>Enersis S.A. y otros v. Argentina (CIADI caso ARB/03/21); </li></ul></ul><ul><ul><li>El Paso Energy Int’l Co. V. Argentina (CIADI caso ARB/03/15); </li></ul></ul><ul><ul><li>M.C.I. Power Group, L.C. and New Turbine Inc. v. Ecuador (CIADI caso ARB/03/6); </li></ul></ul><ul><ul><li>AES Corp. v. Argentina (CIADI caso ARB/02/17); </li></ul></ul><ul><li>Telecom (3): </li></ul><ul><ul><li>Brandes Investment Partners, LP v. Venezuela (CIADI caso ARB/08/3); </li></ul></ul><ul><ul><li>E.T.I. Euro Telecom Int’l N.V. v. Bolivia (CIADI caso ARB/07/28); </li></ul></ul><ul><ul><li>Telefonica S.A. v. Argentina (CIADI caso ARB/03/28); </li></ul></ul><ul><li>Aguas y Saneamiento (8): </li></ul><ul><ul><li>Urbaser S.A. y otros v. Argentina (CIADI caso ARB/07/26); </li></ul></ul><ul><ul><li>Impregilo S.p.A v. Argentina (CIADI caso ARB/07/17); </li></ul></ul><ul><ul><li>SAUR International v. Argentina (CIADI caso ARB/04/4); </li></ul></ul><ul><ul><li>Azurix Corp. v. Argentina (CIADI caso ARB/03/30); </li></ul></ul><ul><ul><li>Suez, Aguas de Barcelona, Vivendi v. Argentina (CIADI caso ARB/03/19); </li></ul></ul><ul><ul><li>Suez, Aguas de Barcelona, Vivendi v. Argentina (CIADI caso ARB/03/17); </li></ul></ul><ul><ul><li>Azurix Corp. v. Argentina (CIADI caso ARB/01/12); </li></ul></ul><ul><ul><li>Cia. De Aguas del Aconquija S.A. y Vivendi v. Argentina (CIADI caso ARB/97/3); </li></ul></ul><ul><li>Transporte incl. construcción (4): </li></ul><ul><ul><li>Impregilo S.p.A. v. Argentina (CIADI caso ARB/08/14); </li></ul></ul><ul><ul><li>Astaldi S.p.A. v. Honduras (CIADI caso ARB/08/1); </li></ul></ul><ul><ul><li>Hochtief Akt. v. Argentina (CIADI caso ARB/07/31); </li></ul></ul><ul><ul><li>Railroad Development Corporation v. Guatemala (CIADI caso ARB/07/23); </li></ul></ul>Fuentes: sitio Web de CIADI y OECD (2006), “Investor-to-State Dispute Settlement in Infrastructure Projects”.
    39. 39. Ejemplos de enajenación de activos de empresas sanitarias en América Latina, 2002–2007 Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008 basado en Lobina and Hall, 2007
    40. 40. Problema principal: la interpretación “ expansiva ” de ciertos conceptos en los APPRI y los TLC <ul><li>Expropiación indirecta : Metalclad v. México; Tecmed v. México; </li></ul><ul><li>Trato justo y equitativo : CMS Gas v. Argentina; Tecmed v. México; </li></ul><ul><li>T rato nacional (“en circunstancias similares”) : Occidental v. Ecuador; </li></ul><ul><li>Aplicación de Nación Más Favorecida : Aguas de Tunari (Bechtel) v. Bolivia; Siemens v. Argentina; Suez y otras v. Argentina; Gas Natural v. Argentina; </li></ul><ul><li>Definición de “inversionista” e “inversión” : indirecta - Enron v. Argentina; Aguas de Tunari (Bechtel) v. Bolivia; minoritaria - Lanco International v. Argentina; CMS Gas v. Argentina; portafolio - tenedores de bonos v. Argentina; </li></ul><ul><li>Cláusulas “paraguas” : SGS v. Pakistán; Sempra v. Argentina; </li></ul><ul><li>Cláusulas de “estabilización” : Suez y otras v. Argentina; Duke Energy v. Perú. </li></ul><ul><li>Resultado : muchas sorpresas para los países firmantes ya que lo que se consideraba más bien una “oportunidad de foto” para mejorar la imagen externa se tradujo en graves problemas </li></ul>
    41. 41. Los Principales Riesgos <ul><li>Mayor incertidumbre : ahuyenta la inversión; </li></ul><ul><li>Mayor riesgo país = mayor costo financiero de los proyectos de infraestructura; </li></ul><ul><li>Impacto financiero directo de las decisiones arbítrales, costos legales y administrativos; </li></ul><ul><li>“ Congelamiento” regulatorio : por temor a demandas, el Estado deja de regular; </li></ul><ul><li>Truncar el espectro político : algunas de las restricciones de los acuerdos sobre IED (esp. los de “liberalización”) reducen el espacio de política nacional de partidos políticos que premian la acción del Estado para resolver los problemas del desarrollo. </li></ul>
    42. 42. Dos mundos del riesgo arbitral en ALyC <ul><li>Los países que lo asumen : </li></ul><ul><li>costa Pacífica desde México a Chile, excepto Ecuador (“mercado libre” y TLC con EE.UU – TLCAN, RD-CAFTA, Chile, Perú, etc.) </li></ul><ul><li>Los países que lo desconocen : </li></ul><ul><ul><li>Desde un ambiente amistoso para la IED: </li></ul></ul><ul><ul><li>Brasil- no ratificó los 14 APPRI que negoció en los 90 </li></ul></ul><ul><ul><li>b) Hasta un ambiente menos amistoso para la IED: </li></ul></ul><ul><ul><li>Argentina- enfrenta 46 casos (US$ >20 mil millones) </li></ul></ul><ul><ul><li>Bolivia- se retiró de CIADI </li></ul></ul><ul><ul><li>Ecuador- no acepta demandas CIADI en RR.NN. </li></ul></ul><ul><ul><li>Venezuela- implementa programa de control nacional sobre RR.NN. Combinado con expropiaciones en otros sectores </li></ul></ul><ul><li>Opciones : ¿ideología o manejar riesgo? </li></ul>
    43. 43. ET e Infraestructura - General <ul><li>L as necesidades de expansión de la infraestructura superan a los recursos financieros disponibles para los países en desarrollo y las economías en transición; en consecuencia la IED tiene un rol que cumplir . </li></ul><ul><li>L as ET podrían aportar otras ventajas además del capital: diseño y operación de redes globales, capacidad de ingeniería, manejo de mega proyectos, de tecnología, etc. </li></ul>
    44. 44. ALyC -- ET e Infraestructura <ul><li>Es difícil medir los resultados (cantidad y calidad de la infraestructura, precios de servicios, competitividad de la economía nacional, etc.); </li></ul><ul><li>Las experiencias de ALyC han sido mixtas: desde telecomunicaciones y puertos, hacia aguas, pasando por carreteras y energía: </li></ul><ul><ul><li>1996-2000: privatización, desregulación y acuerdos de promoción y protección de inversiones resultaron en IED por $109 mil millones, ALyC fue 2/3 del total de los PED (IED mas que concesiones o contratos); </li></ul></ul><ul><ul><li>2001-2006: la IED cayó a $21.7 mil millones, con ALyC alcanzando 1/3 del total de los PED (más conflictos, renegociación de contratos, renacionalizaciones, desinversiones); </li></ul></ul><ul><li>Lecciones de las experiencias de ALyC: implementar reglas claras y duraderas (incluidas las tarifas) antes de las privatizaciones, establecer instituciones regulatorias competentes y transferencia de eficiencia para beneficio de los usuarios; </li></ul><ul><li>Para facilitar la tarea de involucrar las ET en la infraestructura hay que manejar “riesgos” dentro de los parámetros de una estrategia nacional de desarrollo. </li></ul>
    45. 45. Parte 4 Conclusiones
    46. 46. <ul><li>La experiencia en ALyC ha sido agridulce : se privilegió la visión de Balanza de Pago de la IED, hay alta presencia de ET, pero los beneficios no han sido los esperados. Se necesita un nuevo orientación. </li></ul><ul><li>Este nuevo enfoque implica ser más activos para identificar, atraer y mantener las mejores opciones de IED. Siempre hay que evaluar los resultados en el contexto de los objetivos de la estrategia nacional. </li></ul>Implicancias para ALyC:
    47. 47. P erspectiva dominante: enfoque de balanza de pagos : <ul><li>Destaca la importancia del volumen de los flujos, dado su aporte al financiamiento externo </li></ul><ul><li>(“más IED = más beneficios”). </li></ul><ul><li>Supone beneficios automáticos , básicamente en términos de variables macroeconómicas: </li></ul><ul><ul><ul><li>Formación bruta de capital fijo </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Generación de empleo </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Exportaciones </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Derrames ( spillovers ) tecnológicos </li></ul></ul></ul><ul><li>Recomienda aplicación de políticas horizontales (apertura financiera y comercial, desregulación y garantías para los inversionistas  APPRI y TLC) </li></ul>
    48. 48. Perspectiva emergente: enfoque de desarrollo productivo : <ul><li>La calidad de la IED es tan importante como el volumen </li></ul><ul><li>(“mejor IED = mejores beneficios”). </li></ul><ul><li>Los beneficios no son automáticos, principalmente en aspectos vinculados al desarrollo productivo: </li></ul><ul><ul><ul><li>Transferencia y asimilación de tecnologías </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Capacitación de recursos humanos </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Encadenamientos productivos </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Desarrollo empresarial local </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Escalamiento industrial y tecnológico </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Competitividad internacional sostenible </li></ul></ul></ul><ul><li>Los efectos pueden ser positivos o negativos, y varían según el tipo de estrategia empresarial de las ET </li></ul>
    49. 49. Reflexiones finales <ul><li>En buena medida las ET son responsables de los cambios en los patrones mundiales de la inversión, el comercio e la innovación. Los países huéspedes deben adoptar medidas para beneficiarse del dinamismo de las ET . </li></ul><ul><ul><li>Hay que desempeñar nuevas tareas : coordinar el marco legal (riesgos) con identificar, contactar y facilitar la entrada, de la manera más conveniente, de aquellas ET más relevantes para el desarrollo de las prioridades nacionales. Hay que manejar en forma conciente el riesgo . </li></ul></ul><ul><li>América Latina necesita un cambio de perspectiva para entender mejor la naturaleza de la globalización, por lo que requiere diseñar mejores políticas sobre IED y ET, incluyendo estrategias para evitar la arbitración internacional. </li></ul>
    50. 50. Muchas gracias Michael Mortimore Inversiones y Estrategias Empresariales, CEPAL “ Acuerdos Internacionales de Inversión, Sustentabilidad de Inversiones de Infraestructura y Medidas Regulatorias y Contractuales” Lima , Per ú, 14 de enero de 2009
    51. 51. Participación de ALyC en los flujos de IED a países en desarrollo ALyC se ha perdido su importancia relativa Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    52. 52. AL y C: el origen de la IED, 1997-2006 (En porcentajes) Fuente: CEPAL, Informe 2006 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe.
    53. 53. Stock de IED en infraestructura, por región, 1990 y 2006 Millones de dólares Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008 Nota: Total regional y total mundial cubran solamente 42 países en 1990 y 66 países en 2006 que cuentan sobre 75% en 1990 y 60% en 2006 del total mundial del stock de la IED. a Incluye servicios de transporte. cut?
    54. 54. ¿Qué hacen los países en desarrollo o economías en transición que compiten mejor? <ul><li>La experiencia sugiere que las políticas activas e integradas de IED producen mejores resultados (como se observa en Asia y Europa). </li></ul><ul><li>Opinamos que América Latina necesita un cambio de perspectiva para entender mejor la naturaleza de la globalización, por lo que requiere diseñar mejores políticas sobre IED y ETs. </li></ul>
    55. 55. P ara lograr mejores resultados se necesita mejores políticas e instituciones <ul><li>Es recomendable evolucionar desde políticas de IED / ET que buscan maximizar los montos , hacia otras enfocadas a la calidad de la IED / ET . </li></ul><ul><li>Para hacerlo, se deben consensuar y definir y las prioridades nacionales </li></ul><ul><li>Ademas es necesario ajustar la institucionalidad, por ejemplo, las Agencias de Promoción de Inversión debe contar con los recursos financieros y humanos necesarios para: </li></ul><ul><ul><li>desempeñar nuevas tareas : identificar, contactar y facilitar la entrada, de la manera más conveniente, de aquellas ET más relevantes para el desarrollo de las prioridades nacionales. </li></ul></ul><ul><ul><li>ser selectivo a la hora de atraer ET, de manera que se logre producir el impacto buscado. </li></ul></ul><ul><ul><li>analizar y evaluar los impactos de las ET (fiscal, TAT, RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la pregunta ¿Está funcionando la política de IED / ET? </li></ul></ul>
    56. 56. Figure III.6. Foreign investment commitments in infrastructure in developing and transition economies, by region, 1996–2006 (Based on the value of projects) Note: Data covers developing countries and transition economies (i.e. South-East Europe and the CIS) as defined by the United Nations and excludes Bulgaria, Czech Republic, Estonia, Hungary, Latvia, Lithuania, Poland, Romania and Slovakia, which are parts of the EU and developed countries. Other equity-based projects include BLO and BOO.
    57. 57. Mayores stock de IED hacia fuera en infraestructura a , año mas reciente (Millones de dólares) a Incluye servicios de transporte. b Flujos cumulativos de IED hacia fuera entre 1992 y 2006. Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    58. 58. Box table. I.7.1. Largest TNCs in infrastructure industries a/ : ranks in 2006 and in the year of entry a/ Excluding diversified TNCs. b/ Following the merger with AirTouch Communications in 1999, Vodafone became the world's largest TNC ranked by foreign assets.
    59. 59. Fusiones y adquisiciones en infraestructura por región de los países en desarrollo, 1991–2007. (Miles de millones de dólares estadounidenses) América Latina y el Caribe
    60. 60. Origen de los compromisos de inversiones extranjeras en las industrias de infraestructura en Africa, Asia y Oceanía y América Latina y el Caribe, 1996–2006 (en porcentaje) Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    61. 61. Resultados de algunos casos reconocidos de decisiones arbitrales en infraestructura involucrando gobiernos de AL&C Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2008
    62. 62. Table III.1. Infrastructure industries and related activities
    63. 63. Box table III.9.1. Stages of development and related infrastructure industries
    64. 64. Los tres principales SIPI genéricos que se encuentran los países en desarrollo y economías en transición Prendas de vestir Automotriz Electrónica Asia del Sur y Sudeste; África del Norte, Turquía; México, Cuenca del Caribe México con EE.UU.; Europa Oriental con la UE; Argentina con Brasil; Proyecto de ASEAN Corea & Taiwán; Malasia, Singapur Tailandia & Filipinas; México Baja tecnología Mediana tecnología Alta tecnología Impulsado por empresas compradoras, salarios son costos centrales, ampliamente dispersados pero no universales Impulsado por las empresas productoras, basados en economías de escala, se encuentran en algunas regiones cerca a mercados principales Impulsado por las empresas productoras, calificación y salarios son costos centrales, globalizados y muy integrados, se encuentran en pocos países Fuente: Prof. Sanjaya Lall, Oxford
    65. 65. De integración vertical a la cadena de valor modular (electrónica) Estrategia de producto Fabricación de prototipos I+D de producto Compra de partes Administración I+D de procesos Manufactura Diseño funcional Prueba Diseño de formas Desarrollo de comercialización Empaque A. Integración Vertical Empresa manufacturera tradicional Fronteras de la empresa B. Cadena de valor modular Estrategia de producto I+D de producto Diseño funcional Diseño de formas Fabricación de prototipos Administración Administración I+D de procesos Diseño para manufacturar Compra de partes Manufactura Prueba Empaque Empresa dueña de la marca Subcontratista mayor Mercado Fuente: basado en T. Sturgeon (2002) Comercialización Comercialización Comercialización
    66. 66. Relación entre ventajas, requerimientos y objetivos Objetivos de desarrollo nacional Requerimientos inversionistas Ventajas país Inversiones factibles Inversiones ”deseables” (políticas activas)
    67. 67. Tres situaciones simbólicas para concretar la inversión Situaciones 1 Necesidades mínimas del inversionista extranjero Atractivo del país en términos de IED Atractivo de los países competidores 2 3
    68. 68. Tipos de políticas de IED: pasivas (Situación 1) Evaluación del inversionista extranjero Oferta de los países competidores Atractivo del país <ul><li>Ventajas naturales </li></ul><ul><li>Ubicación geográfica </li></ul><ul><li>Recursos naturales </li></ul><ul><li>Disponibilidad de mano de obra </li></ul><ul><li>Marco legal de la IED </li></ul><ul><li>Sistema legal </li></ul><ul><li>Procedimientos de aprobación </li></ul><ul><li>Normas de protección de la IED </li></ul><ul><li>Limitaciones a la propiedad </li></ul><ul><li>Situación competitiva </li></ul><ul><li>Infraestructura </li></ul><ul><li>Ambiente de negocios </li></ul><ul><li>Equilibrios macroeconómicos </li></ul><ul><li>Apertura de la economía </li></ul><ul><li>Ventajas particulares </li></ul>
    69. 69. Tipos de políticas de IED / ET: activas (Situación 2) Evaluación del inversionista extranjero Oferta de los países competidores Atractivo del país Organismo de promoción de inversiones <ul><li>Focalización </li></ul><ul><li>Sectorial </li></ul><ul><li>Geográfica </li></ul><ul><li>Tipo de proyecto </li></ul><ul><li>Tipo de empresa </li></ul><ul><li>Política de IED / ET </li></ul><ul><li>Políticas selectivas para captar inversiones específicas </li></ul><ul><li>Incentivos </li></ul><ul><li>Procedimientos para reducir las restricciones y barreras a la IED </li></ul><ul><li>Facilitación </li></ul><ul><li>Información </li></ul><ul><li>Negociación </li></ul><ul><li>Apoyo </li></ul><ul><li>Otras medidas </li></ul>
    70. 70. Tipos de políticas de IED / ET: integradas (Situaciones 2 y 3) Evaluación del inversionista extranjero Oferta de los países competidores Atractivo del país Organismo de promoción de inversiones Focalización Facilitación Política de IED / ET Estrategia de desarrollo nacional Política macro-económica Política de desarrollo productivo Políticas sociales
    71. 71. La situación en América Latina con respecto a la Focalización
    72. 72. Implicancias para América Latina: <ul><li>Este nuevo enfoque debe mejorar la calidad de la IED, aún a costa de la cantidad. </li></ul><ul><li>El desafío está en incrementar los efectos positivos, con políticas activas. Esto debe ir de la mano de una permanente evaluación que permita corregir las posibles dificultades que surjan. </li></ul>

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