El Chartismo del Forex

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El
Chartismo
del Forex

Lucila Calle
Juan Pablo Mendoza

www.forexeducativo.com

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Aprenda a invertir en el mercado de divisas

Conozca el tipo de gráficos que se operan en el Forex.

Existe un sistema de inversión al cual no hay que dedicarle 8 horas diarias. Con solo 1 hora.

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El
Chartismo
del Forex
Pagina

1.- Y que es el Chartismo?……………………………………………………. 3

2.- Soportes y resistencias…………………………………..…………………5

3.- Tipos de tendencia………………… ………………………………………9

4.- Y que es un triangulo …………………………………………………….…21

5.- Y que es una bandera…….............................................................................27

6.- Canal horizontal……………………………………………………………..29

7.- La serie de Fibonacci …………………………………………………...……32

8.- Términos comunes Forex…………………………………………………….35

9.- Nota Legal…………………………….……………………………………….36

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1.- Y QUÉ ES EL CHARTISMO

El Chartismo es un sistema de análisis y pronostico bursátil, que forma parte del análisis
técnico. Se basa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibuja la curva de
cotizaciones en un gráfico (Chart). Tiene su origen en los principios de siglo y se
afianzó en los años treinta, ya que la amplitud y profundidad de la crisis de 1929
generaron nuevas reflexiones tendientes a aportar otras técnicas de análisis en la bolsa,
que mejorasen la información obtenida por el análisis fundamental. En Europa se dio a
conocer a partir de los años cincuenta, y en España empezó a utilizarse a partir de la
década de los setenta.

El chartismo, que se puede traducir como análisis gráfico, prescinde completamente del
valor intrínseco que puede tener una acción, de los resultados de la empresa, de las
noticias sobre la misma, etc. Centra toda su atención en la cotización, y en menor
medida en el volumen de negociación, con estos datos, el analista técnico, dispone de
dos elementos que no admiten mucha manipulación y que son fáciles de obtener.

El objetivo del chartismo es determinar las tendencias de las cotizaciones (Es decir si
esta en fase alcista o bajista) e identificar los movimientos que realiza la curva de
cotizaciones cuando cambia de tendencia (Es decir cuando pierde la fase alcista y pasa a
bajista, y viceversa). Para obtener resultados se basa exclusivamente en el estudio de las
figuras que dibujan sus cotizaciones. Este conjunto de figuras se halla minuciosamente
estudiadas y codificadas, indicando cada una de ellas la evolución futura de las
cotizaciones con un factor de riesgo determinado.

El Chartismo se basa en tres premisas.

1.- Todos los factores que afecta a una divisa se reflejan, y son descontados, por la
cotización.
2.- Las cotizaciones se mueven por tendencias.
3.- Los movimientos de las cotizaciones siempre se repiten.

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Teniendo en cuenta estas premisas, el análisis chartista, mantiene que conociendo la
cotización, no es necesario analizar las causas que la mueven, siendo suficiente
identificar con claridad la tendencia de la cotización y vigilar los movimientos de la
misma para controlar y anticiparse a cualquier cambio de tendencia.

Tipos de gráficos.

Gráficos de línea:
Este tipo de gráficos sitúa en el eje horizontal al paso del tiempo, ya sean días,
semanas, etc. Y en el eje vertical el precio o cotización. En el gráfico se dibuja por lo
tanto, para cada día, el precio al que ha cerrado la cotización de un valor concreto y
uniendo los precios con una línea se dibuja la gráfica.

Gráficos de barra:
En este caso en el eje vertical se dibuja una barra, que representa el precio máximo que
se ha pagado un día o semana concreta, el precio mínimo y una marca horizontal que
refleja el precio al que ha cerrado la cotización en ese periodo (Ya sea día, semana, etc)

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¿Qué es el volumen? ¿Cómo influye?:
El volumen se refiere al número de títulos que se negocian en cada sesión, o bien a la
cantidad de dinero negociada en una acción durante una sesión (Que en definitiva está
ligada al número de títulos intercambiados).

Se suele representar en la parte inferior del gráfico (Mediante barras de distinta altura en
función de la cantidad de volumen negociado). Este dato es importante ya que es un
indicador de la fortaleza que tienen las subidas, o las bajadas en su caso.

En efecto el cuarto principio de Dow (Padre del Análisis Técnico) dice que el volumen
apoya al precio. Cuando el precio sube con incremento de volumen, la fiabilidad de la
tendencia quedará reforzada, mientras que si lo hace con disminución de volumen, ésta
quedará debilitada. Del mismo modo, los descensos con incremento de volumen que se
producen en las tendencias descendentes, refuerzan la fiabilidad de las mismas, mientras
que los descensos con reducción de volumen las debilitan.

2.- SOPORTES Y RESISTENCIAS

Se podría decir que el análisis grafico o chartismo descansa en dos conceptos básicos:
Los soportes y las resistencias por un lado y por el otro las líneas de tendencia.

Soporte.
Es la zona por debajo del mercado donde la fuerza de la demanda supera a la fuerza de
la oferta, lo que produce una detención del movimiento bajista y posteriormente un
repunte al alza de los precios.

Resistencia.
Es la zona por encima del mercado donde la fuerza de la oferta supera a la fuerza de la
demanda lo que produce una detención del movimiento alcista y posteriormente una
caída de los precios.

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El aspecto gráfico que muestran estos niveles de soporte y resistencia, lo puede ver a
continuación:

Hay una serie de características comunes a los soportes y resistencias.

Zonas.
Es preferible hablar de “Zonas de soporte y resistencia” que de niveles concretos ya que
el mercado no se suele detener en un precio concreto sino en torno a una zona.

Si hablamos del soporte 6000 no significa que el mercado no vaya a bajar en ningún
caso de este nivel sino que probablemente en torno a esta zona, por ejemplo 5975-6025
el mercado se detendrá y rebotara.

Fortaleza.
La fortaleza o importancia es mayor cuantas más veces haya actuado con eficacia en el
pasado. Cuantos más operadores sean conocedores de que un nivel ha frenado el precio
en varias ocasiones, con mayor probabilidad lo seguirá haciendo.

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Números Redondos.
Los “números redondos” o figuras de los precios, como por ejemplo el 1000 o el 20000
, tienden a configurarse como zonas de soporte o resistencia cuando nos movemos en
niveles de precios nuevos para el mercado, es decir, en un mercado alcista cuando
estamos realizando máximos históricos y en un mercado bajista cuando estamos
realizando mínimos históricos. En estos casos es muy importante saber dónde puede
detenerse el mercado e invertir su tendencia y estaremos especialmente precavidos ante
la cercanía de un “numero redondo”.

Características.
Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa. Los operadores que piensan que
esta vez el precio va a romper la resistencia al alza. Comprarán ante la expectativa de
subida. Los operadores que piensan que de nuevo la resistencia funcionará como en
veces anteriores y que el mercado se va a caer. Venderán ante la expectativa de caída.

Los operadores que albergan dudas sobre si romperá o no el nivel crítico. No tomarán
posiciones ni a favor ni en contra hasta no ver que pasa. Vamos a suponer que el precio
supera o rompe la resistencia y se va a 11450. En esta situación tenemos al primer grupo
contento por haber acertado con la dirección del mercado pero parte de ellos
arrepentidos de no haber tomado posiciones más agresivas a tenor de lo que luego ha
pasado.

En el segundo grupo parte de los operadores (aquellos que aún no se han cerrado las
posiciones) están padeciendo fuertes perdidas. En el tercer grupo ahora no hay tantos
indecisos, ya que al darse cuenta de que el mercado ha roto una resistencia importante,
buena parte de ellos estarían dispuestos a comprar si se presentará la ocasión. De
repente el precio comienza a bajar desde el 11450 hacia el 11000.

Lo que va a ocurrir con mucha frecuencia es que a medida que se acerque al 11000 el
primer grupo que compró a buen precio, pero menos importe del que le hubiese
gustado, acumulará posiciones largas. El segundo grupo que había estando perdiendo
fuertes cantidades de dinero y que ahora ve que las pérdidas son de pequeña cuantía
correrá a cerrar dichas posiciones, es decir, también comprara. Y en el tercer grupo al
encontrar el precio no muy por encima del nivel crítico roto aprovecharán para

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comprar, ya que estaban sin posición esperando a ver que pasa. De este modo un grupo
heterogéneo de operadores con posiciones encontradas confluyen al menos parcialmente
en una misma posición, “Comprar cerca de 11000”, lo que suele provocar la detención
de la caída y reanudación de la subida del precio.
Ejemplos.
El siguiente gráfico nos muestra el rango de fluctuación de la eléctrica que ha quedado
claramente delimitado entre una banda de soporte 21.-50.-70 y una de resistencia
25.30.-60

Ejemplos.
Vamos a ver ahora un caso donde se produce la conversión de soporte en resistencia. El
gráfico muestra como apoyándose sobre la zona de soporte 14.50.15.00 durante la
primera parte del año y tras su rotura definitiva se ha convertido en una zona de
resistencia que ha rechazado en dos ocasiones ya los intentos de subida del precio.

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Hemos podido ver globalmente lo importante de tener en cuenta las líneas tanto de
soporte como de resistencia lo que nos lleva a continuar a distinguir los diferentes tipos
de tendencia.
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3.- TIPOS DE TENDENCIA

Normalmente, dentro de un mismo gráfico se aprecian distintas líneas de tendencia.
Unas marcan la tendencia primaria, otras las tendencias secundarias, otras las terciarias
y así sucesivamente.

Si se trata de un gráfico semanal hay fases correctivas importantes que a su vez son
tendencias bajistas de un rango inferior. Y lo más probable es que si viésemos un
gráfico de esas bajadas en periodos de una hora descubriríamos pequeñas tendencias
alcistas contra la tendencia diaria bajista. Ante el dilema que plantea las existencias de
tantas líneas que marcan direcciones encontradas utilizaremos una regla básica para
operar: “La tendencia principal la estableceremos con el gráfico de rango superior al
que utilizamos para operar”

Por ejemplo si somos operadores diarios, es decir que utilizamos el análisis de un
gráfico diario para decidir las compras y ventas en el mercado, entonces observaremos
un gráfico semanal y localizaremos la tendencia principal ahí. Desde este momento
sabremos que si la tendencia semanal es alcista lo que tenemos que intentar hacer es
operar al alza aprovechando los valles o correcciones que observamos en el gráfico
diario. Si el operador trabajase con un gráfico horario y tomase posiciones durante la
sesión, entonces debería establecer la tendencia en un gráfico diario y buscar las
correcciones o valles en el gráfico horario para comprar. Y así sucesivamente en
función de la dimensión temporal en la que operamos.

¿Qué es una tendencia?
Si observamos las cotizaciones en un chart, podemos comprobar que estas se mueven
por tendencias, esto significa que durante un cierto período de tiempo, el conjunto de las
cotizaciones tienden a seguir una trayectoria que es predominantemente ascendente o
descendente. Si la trayectoria es ascendente, decimos que nos encontramos en una
tendencia alcista, mientras que si las cotizaciones son descendentes, estamos en una

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tendencia bajista. Puede ser que el mercado no presente indicios claros de subida o de
bajada. En este caso, hablamos de un mercado plano, es decir que no manifiesta ninguna
tendencia determinada. El análisis e identificación de tendencias y de cambios de
tendencias son básicos en el desarrollo del análisis grafico o chartismo.
Como podemos entender vamos a clasificar los movimientos del mercado en tres tipos
de tendencia alcista, tendencia bajista y tendencia lateral o indeterminada, ahora
miremos como distinguir cada tendencia.

Tendencia alcista.
Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo
tendencias. Esto significa que durante un cierto período de tiempo las cotizaciones
tienden a seguir una trayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si
la trayectoria es ascendente, nos encontramos en una tendencia alcista, el origen de la
cual, esta en que hay más compradores que vendedores.

Una vez definida una tendencia alcista, se dibuja la línea directriz alcista uniendo con
una línea los mínimos que se forman en los valles de la curva de cotizaciones. Es decir
la directriz alcista, es la línea de soporte que guía las cotizaciones al alza. No siempre la
línea directriz alcista, adopta la forma de una línea recta única, pues a veces la directriz
alcista es una sucesión de directrices alcistas con pendientes cada vez mas acentuadas.

Es muy importante identificar cuando se rompe la línea de directriz alcista, pues es el
preludio de una nueva fase bajista. Hemos visto que la línea directriz alcista, queda
definida como la línea que une los sucesivos mínimos de los valles descendentes de la
curva de cotizaciones, luego se produce la rotura de la directriz alcista, cuando un nuevo
mínimo de un valle, perfora la línea directriz alcista, por ser mas bajo que el anterior.

Para considerar que una directriz alcista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al
tres por ciento del valor de la cotización, además no hay que olvidar la importancia del
volumen en estas rupturas, el volumen de negocio nos da una idea de la fuerza del
mercado en el momento de traspasar una directriz. La fortaleza de una directriz alcista
es mayor cuanto más veces rebotan las cotizaciones en ella sin lograr perforarla, y
también cuanto mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto más fuerte es la
directriz alcista, más potencial bajista tendrá la curva de cotizaciones cuando consiga

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perforarla. Habitualmente cuando la cotización rompe una directriz alcista, tiene una
rápida y corta caída (pull back), seguida de una subida hasta las cercanías de la directriz
y después se produce el movimiento bajista definitivo.

Como trazar la línea de tendencia alcista.
En el caso de un mercado alcista la línea de tendencia se traza uniendo los mínimos
relativos o los valles. Como poco necesitaremos 2 mínimos para trazar una línea y un
tercer apoyo en ésta para confirmar la validez de la misma.

Tendencia bajista.
Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo
tendencias. Esto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones
tienden a seguir una trayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si
la trayectoria es descendente, nos encontramos en una tendencia bajista, el origen de la
cual, esta en que hay más vendedores que compradores.

Una vez definida una tendencia bajista, la directriz bajista, es la línea que une los
máximos que se forman en los picos de la curva de cotizaciones. Es decir la directriz
bajista es la línea que guía las cotizaciones a la baja y que en ningún momento es
superada por la cotización. No siempre la línea directriz bajista, adopta la forma de una
línea recta única, pues a veces la directriz bajista es una sucesión de directrices bajistas
con pendientes cada vez mas acentuadas.

Es muy importante identificar cuando se rompe la línea directriz bajista, pues es el
preludio de una nueva fase alcista, que se debe aprovechar para comprar con decisión.
Hemos visto que la línea directriz bajista, queda definida como la línea que une los

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sucesivos máximos de los picos descendentes de la curva de cotizaciones, luego se
produce la rotura de la directriz, cuando un nuevo máximo de un pico, supera la línea
directriz bajista, por ser mas alto que el anterior.

Para considerar que una directriz bajista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al
tres por ciento del valor de la cotización, no pudiéndose dar por confirmada la rotura
hasta que supera este nivel. No hay que olvidar la importancia del volumen en estas
rupturas, el volumen de negocio nos da una idea de la fuerza del mercado en el
momento de traspasar la directriz bajista. La fortaleza de una directriz bajista es mayor
cuanto más veces rebotan las cotizaciones en ella sin lograr superarla, y también cuanto
mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto más fuerte es la directriz bajista,
más potencial alcista tendrá la cotización cuando consiga romperla. Habitualmente
cuando la cotización rompe una directriz bajista, tiene una rápida y corta subida seguida
de una caída hasta las cercanías de la resistencia (Pull Back) y es después de esta caída
cuando se produce el movimiento alcista definitivo.

Cómo se trazan las líneas de tendencia.
En el caso de un mercado bajista la línea de tendencia unirá los máximos relativos o
crestas y al igual que antes serán necesarios 2 puntos para dibujarla y un tercero para
confirmarla.

Tendencia lateral o indeterminada.
Cuando no encontramos una secuencia clara entre los máximos y los mínimos.
Gráficamente:

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Como operar con la tendencia.
Es primordial que siempre operamos a favor de la tendencia del mercado. Es decir, en
un mercado alcista el orden operativo será tomar posición en largo o buy (comprar).
Mientras la línea de tendencia no sea perforada por el precio no daremos por concluida
la tendencia del mercado.
En el caso de una perforación intradiaria, es decir en algún momento durante la sesión
de trading el precio cae por debajo de la línea pero posteriormente el cierre de la sesión
es por encima de esa línea, no daremos por buena la rotura y esperaremos a una señal de
inversión más fiable. Cuando se produzca un cierre por debajo de la línea de tendencia
alcista daremos por rota la misma salvo que utilicemos filtros de algún tipo, como por
ejemplo, filtros de porcentaje con los que exigiremos que además de cerrar por debajo
lo haga en un determinado porcentaje. O bien filtros de tiempo en cuyo caso exigiremos
que la rotura se confirme en las próximas dos o tres sesiones. Estos filtros son muy
subjetivos y su utilización depende de cada analista. Pero si es importante advertir que
los filtros retardan las señales de inversión de tendencia y si se abusa de ellos
obtendremos señales de mercado demasiado tardías.

En un mercado alcista debemos comprar en los apoyos que hace el precio sobre la línea
alcista. En nuestro ejemplo son los puntos 1,2,3, y 4. Dejaremos de hacerlo en el
momento en que el precio caiga por debajo de la línea, es decir cuando se rompa. Y que
puede ocurrir en el hipotético punto 5 donde habríamos comprado esperando un rebote
en lugar de una rotura. En este caso cuando se confirma la rotura cerramos la posición
comprada y asumimos la pérdida. Es muy probable que si la tendencia se ha mantenido
intacta durante un tiempo habremos ganado bastante más dinero aprovechando los
rebotes anteriores de lo que habremos perdido en la última operación.

En un mercado bajista la operativa es justo la simétrica a la descrita en el punto anterior.
Aprovecharemos los puntos 1,2,3 y 4 para vender.

Al igual que ocurría con los soportes y resistencias, se cumple la premisa de que una
línea de tendencia alcista (que es un soporte) una vez se rompe se convierte en
resistencia y viceversa. Cuantas más veces se haya apoyado el precio en la línea de
tendencia más fuerte será esta.

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Las líneas de tendencia serán más fuertes cuanto más tiempo hayan estado funcionando
es decir, una línea de tendencia será más importante si se ha mantenido valida desde
hace 1 año que una si lo ha hecho sólo durante los últimos tres meses.

Tipos de formación de tendencia.

Formaciones de cambio de tendencia
Son aquellas que aparecen en los finales de las tendencias tanto alcistas como bajistas.
Generalmente implican un cambio de tendencia o al menos una fuerte corrección contra
la tendencia existente hasta ese momento.

Dentro de esta familia las más comunes son:
• Doble techo
• Doble suelo
• Triple techo
• Triple suelo
• Cabeza y hombros
• Cabeza y hombros invertido
• Vuelta en un día (Reversal Day)
• Isla de vuelta (Island Reversal)

Formaciones de continuación de tendencia
Suelen aparecer durante las tendencias alcistas o bajistas y representan detenciones
temporales de los precios o estancamientos en zonas laterales que finalizan con la
reanudación de la tendencia previa a la formación.

Dentro de esta familia las más comunes son:
• Triangulo simétrico
• Triangulo Ascendente
• Triangulo Descendente
• Banderas
• Cuñas

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• Pennants

Formaciones no clasificables en las categorías anteriores:
• Canal Alcista
• Canal Bajista
• Gaps
Formaciones de cambio de tendencia
Doble techo
Las principales características del doble techo son:
• Aparece en mercados alcistas
• Una vez finalizada implica una fase correctiva a la baja
• Es una de las figuras más comunes de todas
• Sus implicaciones suelen tener una alta fiabilidad.

El doble techo se compone de dos máximos a un mismo nivel que actúan como
resistencia y un punto intermedio que los separa, llamado neckline. Cuando se perfora a
la baja este punto o neckline se desencadena la formación con un objetivo bajista igual a
la altura que separa el neckline de los dos máximos. Ver gráfico:

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El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:
• Descendente entre los puntos 1 y 2
• Volumen alto en la rotura o perforación del neckline
• Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo
• Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo.

Doble suelo
Las principales características del doble suelo son:
• Aparece en mercados bajistas
• Una vez finaliza implica una fase correctiva al alza
• Es una de las figuras más comunes de todas
• Sus implicaciones suelen tener una alta fiabilidad

Se compone de dos mínimos a un mismo nivel que actúan como resistencia y un punto
intermedio que los separa, llamado neckline. Cuando se supera al alza este punto o
neckline se desencadena la formación con un objetivo alcista igual a la altura que separa
el neckline de los dos mínimos.


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• Descendente entre los puntos 1 y 2
• Cuando el precio se encamina al objetivo el volumen crece de nuevo

Triple techo
Las principales características del triple techo son:
• Una vez finaliza implica una fase correctiva a la baja
• Es una de las figuras menos comunes
• Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas

Se compone de tres máximos a un mismo nivel que actúan como resistencia y dos
puntos intermedios que los separan. La línea que los une se llama neckline. Cuando el
precio cae por debajo del neckline se desencadena la formación con un objetivo bajista
igual a la altura que separa el neckline de los tres máximos.

El comportamiento del volumen durante la formación suele ser descendente entre los
puntos 1, 2 y 3.

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• Si se produce un pullback el volumen debe ser muy bajo.
Triple suelo
Las principales características del triple suelo son:
• Una vez finaliza implica una fase correctiva al alza
• Es una de las figuras menos comunes de todas
• Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.

Se compone de tres mínimos a un mismo nivel que actúan como soporte y dos puntos
intermedios que los separan. La línea que los une se llama neckline. Cuando se supera al
alza este neckline se desencadena la formación con un objetivo alcista igual a la altura
que separa el neckline de los tres mínimos.

• Descendente entre los puntos 1, 2 y 3.

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Cabeza y Hombros:
• Aparece en mercados alcistas y al finalizar provoca una corrección bajista.
• Es una figura muy común aunque menos que los dobles techos y suelos.

Se compone de tres máximos, el primero y el último (llamados hombros) a nivel
parecido y el del centro (llamado cabeza) claramente más alto. Si unimos los mínimos
que separan los hombros de la cabeza tendremos el neckline.
Lo ideal es que tenga una pendiente ligeramente alcista. En su defecto que sea
horizontal pero nunca con inclinación claramente bajista. Cuando el precio cae por
debajo del neckline se desencadena la formación con un objetivo a la baja igual a la
altura que separa el neckline del máximo de la cabeza.

Pero el objetivo de caída no se alcanza de forma lineal, pues como es habitual en la
mayoría de las figuras chartistas, al principio de la caída puede darse una especie de
reacción técnica que volverá a acercar las cotizaciones hasta la línea de clavícula

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(Neckline), y hasta puede tocarla y pararse momentáneamente en ella, pero finalmente
la curva de cotizaciones caerá de nuevo con mayor volumen y rapidez que antes, hasta
alcanzar su objetivo de caída. Se trata de un movimiento típico de las figuras de cabeza,
hombros que no tiene que infundir recelo o pánico en los inversores. Su nombre técnico
es pull back, y precisamente en las figuras de cabeza hombros son donde se forman los
pull back más espectaculares del análisis chartista.

• Descendente entre los puntos 1, 2 y 3
• Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.

Cabeza y Hombros invertido:
• Aparece en mercados bajistas y al finalizar provoca una corrección alcista.
• Es una figura muy común aunque menos que los dobles techos y suelos.

Se compone de tres mínimos, el primero y el último (llamados hombros) a nivel
parecido y el del centro llamado cabeza claramente más bajo. Si unimos los mínimos
que separan los hombros de la cabeza tendremos el neckline. Lo ideal es que tenga una
pendiente ligeramente bajista. En su defecto que sea horizontal pero nunca con

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inclinación claramente alcista. Cuando el precio cae por debajo del neckline se
desencadena la formación con un objetivo al alza igual a la altura que separa el neckline
del mínimo de la cabeza.
• Descendente entre los puntos 1 , 2 y 3.

Formaciones de continuación de tendencia:

4.- ¿Y QUE ES UN TRIÁNGULO?
Es una figura chartista, de consolidación de tendencia, que se produce cuando la curva
de cotizaciones oscila en movimientos ascendentes o descendentes, siendo estas
oscilaciones cada vez menores (Excepto en el triángulo invertido, en el que las
oscilaciones son cada vez mayores). Estas oscilaciones, permiten dibujar una línea de
soporte y otra de resistencia, que coinciden en un punto, formando un triángulo lo que
da nombre a la figura. Se interpreta que es una figura de continuación de la tendencia,
aunque en ocasiones puede no serlo, y debido a que esta figura tiene poco fiabilidad, se
debe esperar a que la cotización deje el triángulo para actuar.

Las formaciones triangulares, son la expresión de un mercado que se encuentra en
equilibrio entre la oferta y la demanda, y que va formando un movimiento lateral de las
cotizaciones cada vez más estrecho. Cuando se rompe una de las líneas, soporte o
resistencia, se rompe el equilibrio que se había mantenido hasta entonces, y la
cotización empieza una carrera alcista o bajista, según se haya roto la resistencia o el
soporte. Generalmente son formaciones de consolidación de tendencia, pero su escasa
fiabilidad aconseja esperar a que se rompa una de las líneas para tomar posiciones, es
decir vender si pierde el soporte o comprar si rompe la resistencia.

Como es habitual en las figuras chartistas, la señal de compra o venta se produce cuando
las cotizaciones traspasan una de las líneas, en mas de un tres por ciento. El volumen
debe descender a lo largo de la formación del triángulo, y en el caso de que la rotura sea

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al alza, el volumen debe incrementarse en el momento de la rutura, lo cual nos
confirmaría la señal de compra. Por el contrario, si la rotura se produce a la baja, no
será necesario que haya incrementado de volumen para confirmar la señal de venta.
Para encontrar una explicación lógica a un triangulo, imaginemos un fuerte grupo de
compradores que compra en el nivel del soporte del triángulo, y otro grupo, igual de
fuerte, que vende en la resistencia del mismo, los vendedores tienen prisa en vender
porque piensan que la subida ya se acabo y los compradores tienen prisa en comprar,
porque piensan estar cerca de una reacción técnica dentro de un movimiento alcista, una
reacción que puede terminarse de un momento a otro y que conviene aprovechar. Los
nervios inducen a los compradores a aceptar un precio cada día más alto por miedo a
perderse la subida. A su vez el medio de los que no han podido vender en la punta
anterior mueve a los vendedores a aceptar un precio cada vez menor. En el chart
lógicamente veremos que las oscilaciones y la distancia entre el bloque vendedor y el
bloque comprador se hacen cada vez más pequeñas. Uniendo en el chart los picos entre
sí y haciendo lo mismo con los valles, veremos claramente la figura del triángulo, que
puede tener las formas variadas. La curva de cotizaciones se mueve dentro de los límites
del triángulo, hasta que a uno de los grupos se les agote el dinero o el papel. En este
momento se ha roto el equilibrio por una de las dos partes y la cotización que ya no se
ve frenada por un lado, avanza por este camino, es el escape y el momento de actuar.

Los triángulos se pueden clasificar, según su forma, en triángulos simétricos; triángulos
invertidos; triángulos ascendentes y triángulos descendentes. Los triángulos invertidos
son una formación atípica dentro del grupo. Los triángulos simétricos, están formados
por máximos cada vez más bajos y mínimos cada vez más altos. El volumen debe
tender a descender mientras se esta formando la figura y debe incrementarse si se
produce una rotura alcista, en cambio si la rotura es bajista el volumen es menor.

De este modo, se van formando dos líneas, una descendente y otra ascendente que
deben unirse en un teórico vértice. Para que la figura tenga la máxima fiabilidad, el
escape se ha de producir antes de que se cubran los 2/3 de la distancia hasta el vértice
desde la formación del triángulo, pues sobrepasada esa distancia la figura degenera en
un movimiento lateral sin tendencia. Los triángulos ascendentes tienen la resistencia
horizontal, y suelen tener una rotura alcista, por el contrario los triángulos descendentes

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tienen el soporte horizontal y suelen romper a la baja. De todas formas, en todos los
casos se ha de esperar la rotura para confirmar la tendencia.

Triángulo simétrico:
Las principales características del triángulo simétrico son:
• Aparece en mercados alcistas y bajistas
• No provoca cambio de tendencia
• Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente
• Es una figura muy común.
• Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.

Se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar como poco dos mínimos
relativos ascendentes, puntos 2 y 4 del gráfico, por los que pasamos una línea de
tendencia alcista y dos máximos relativos descendentes, puntos 1 y 3 en el gráfico, por
los que pasamos una línea de tendencia bajista. El triángulo simétrico idóneo es aquel
que consta de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es
decir, que no llega a tocar la línea de tendencia. Esto es un síntoma de que la rotura del
triángulo está cercana.

Podemos establecer un momento aproximado en cuanto a cuándo se producirá la rotura
del triángulo. El método consiste en medir la longitud del triángulo desde su primer
punto hasta el vértice (punto donde convergen las dos líneas de tendencia trazada). Si
calculamos cuántos días dura ese triángulo por lo general la rotura siempre tendrá lugar

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entre el 50% y el 75% del tiempo total. Si la rotura es anterior no es muy problemático.
Sin embargo, si la rotura se retrasa demasiado el precio se acercará demasiado al vértice
y entonces las implicaciones alcistas o bajistas que tiene esta formación quedan muy
reducidas haciendo aconsejable no utilizarla en estas ocasiones.
Como se trata de una formación de continuación de tendencia la rotura por parte del
precio debe producirse a favor de la tendencia, es decir, si estamos en una fase alcista y
aparece un triángulo simétrico debemos esperar que rompa hacia arriba. Si en lugar de
esto lo que se produce es la rotura de la línea de tendencia inferior debemos ignorar
cualquier objetivo y dar por fallida la formación.

El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del triángulo, es decir la
distancia entre las dos líneas de tendencia tomada desde el punto uno. Esta distancia se
proyecta desde el punto donde el precio perfora la formación y nos da un objetivo
mínimo de hasta dónde continuará la tendencia.

Existe otra opción para calcular el objetivo del triángulo donde se introduce el concepto
del tiempo. Se trata de trazar una línea paralela a la directriz alcista que une los mínimos
dos y cuatro. Cuando el precio alcanza esta línea daremos por alcanzado el objetivo. El
problema que acarrea esta manera de calcular la proyección es que cuanto más tiempo
tarda el mercado en llegar a la línea más alta es el objetivo ya que se trata de una línea
ascendente. De los dos métodos el primero suele ser más fiable.

El comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos
en zigzag de tres olas: Mirar este ejemplo:

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En ocasiones se puede utilizar el triángulo para comprar y vender dentro del mismo. En
una tendencia alcista deberíamos tomar como puntos de compra la línea de tendencia
inferior, y cerrar las posiciones en la línea de tendencia superior. En el caso de una
tendencia bajista venderíamos en la directriz de arriba y cerraríamos la posición en la de
abajo. El hecho de operar de modo distinto según cuál sea el tipo de mercado en que nos
encontremos responde a que siempre hay que operar a favor de la tendencia principal.
• Descendente a lo largo del triángulo.
• Volumen alto en la rotura o perforación de la directriz.

Triángulo Ascendente:
Las principales características del triángulo Ascendente son:
• Tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente.
• Es una figura muy común y sus implicaciones tienen una fiabilidad muy alta

Se compone de una fase de Zigzag donde podemos localizar al menos dos máximos a
un mismo nivel (resistencia) y dos mínimos relativos ascendentes, puntos 2 y 4 en el
gráfico, (Por los que pasamos una línea de tendencia alcista). El triángulo ascendente

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idóneo es aquel que consta de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último
apoyo fallido, es decir, que no llega a tocar la línea de tendencia.

El objetivo del triángulo se calcula midiendo la altura del triángulo (la distancia entre
las dos líneas de tendencia tomada desde el punto uno). Esta distancia se proyecta desde
el punto donde el precio perfora la formación, es decir la línea horizontal, y nos da un
objetivo mínimo de hasta donde continuará la tendencia. El comportamiento del precio
dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en zigzag de tres olas, como en
el triángulo simétrico.
El comportamiento del volumen del mercado durante la formación es idéntico al del
triángulo simétrico.

Triángulo Descendente:
Las principales características del triángulo descendente son:
• No provoca cambios de tendencia.
• Es una figura muy común y sus implicaciones tienen una fiabilidad muy alta.

Se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar al menos dos mínimos a un
mismo nivel (soporte) y dos máximos relativos descendentes, puntos 2 y 4 en el gráfico,
(por los que pasamos una línea de tendencia bajista). El triángulo descendente idóneo es

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aquel que consta de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último apoyo
fallido, es decir, que no llega a tocar la línea de tendencia. El objetivo del triángulo se
calcula midiendo la altura del triángulo (La distancia entre la línea de tendencia y el
soporte tomada desde el punto uno. Esta distancia se proyecta desde el punto donde el
precio perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la
tendencia.
El comportamiento del precio dentro del triangulo suele identificarse por movimientos
en zigzag de tres olas, como en el triángulo simétrico.
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5.- ¿Y QUE ES UNA BANDERA?
Son figuras de consolidación de tendencia. La duración de estas figuras es bastante corta
y suelen durar, como máximo dos o tres semanas. Las banderitas suelen formarse en
tendencias alcistas, y se componen de una subida brusca y con un fuerte volumen, y a
continuación la curva de cotizaciones fluctúa ligeramente a la baja, según dos líneas
paralelas, que forman un corto y estrecho canal descendente, tomando la apariencia de
una pequeña bandera. Se trata de un descanso de las cotizaciones, y al final la cotización
se dispara de nuevo al alza.

Las banderitas tienen dos fases perfectamente delimitadas. En una primera fase se forma
el mástil de la banderita: Las cotizaciones suben con gran celeridad, a la vez que el
volumen de cotización tiene grandes incrementos. Las órdenes de compra superan con
claridad a las órdenes de venta, y el abundante papel que sale al mercado es fácilmente
absorbido por el dinero. La cotización sube casi verticalmente hasta que finalmente las
realizaciones de beneficios acaban deteniendo el empuje alcista. En la segunda fase, se
forma la banderita propiamente dicha: El volumen desciende notablemente, sobre todo
en las pequeñas formaciones alcistas dentro de la bandera. Por último, en el escape
hacia arriba, que confirma la figura, y que se produce cuando se perfora la pequeña
línea de resistencia que forma la bandera propiamente dicha, hay una gran cantidad de
volumen de negocio, lo cual a su vez puede servir para confirmar la fiabilidad de la
rotura.

La duración de estas figuras es bastante corta, y no duran más de dos o tres semanas.
Hay que seguirlas muy de cerca, preferiblemente con charts diarios. También con estas
figuras se puede hallar un precio objetivo, el cual se calcula que ha de ser, al menos la

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altura del mástil de la banderita. También existen banderitas en las formaciones bajistas,
aunque son menos frecuentes. Su comportamiento es simétrico y la forma de calcular
sus precios objetivos es idéntica, pero al revés.
Un caso particular de las banderas, lo constituyen los estandartes o gallardetes. Son
análogos a las banderitas, solo que la bandera propiamente dicha no esta delimitada por
dos líneas paralelas, si no por dos líneas que se estrechan formando un pequeño
triángulo. El comportamiento del volumen, precio, objetivo, etc, son los mismos que en
la formación de las banderas.

¿Qué es una Cuña?:
Las cuñas son figuras muy parecidas a los triángulos, pero a diferencia de estos, las dos
líneas que lo delimitan tienen la misma dirección, es decir las dos líneas son
ascendentes o las dos líneas son descendentes. Las cuñas suelen ir acompañadas de un
descenso en el volumen durante su formación, pero una vez se ha completado la figura
el volumen suele aumentar.

En las cuñas se interpreta que la cotización seguirá en la dirección contraria aquella que
señala la cuña. Esto quiere decir que las cuñas ascendentes son una señal de tendencia
bajista, mientras que las cuñas descendentes lo son de una tendencia alcista. La
denominación de alcista o bajista que se le da a una cuña, no se corresponde con la
tendencia posterior de la curva de cotizaciones, sino con la forma de la figura, es decir si
el vértice de la cuña se orienta hacia arriba es alcista, y si el vértice se orienta hacia
abajo, la cuña es bajista.

Pero las cuñas al igual que los triángulos son figuras con escasa fiabilidad y es necesario
esperar a que la curva de cotizaciones deje la cuña para actuar. En este momento se
produce la ruptura del equilibrio entre los compradores y los vendedores y el mercado
marcará la nueva tendencia, que se debe aprovechar para comprar o para vender.

Son frecuentes las cuñas ascendentes, que terminan al alza, al igual que son frecuentes
las cuñas descendentes que finalizan a la baja. Las implicaciones bajistas o alcistas de
una cuña ascendente o descendente, no pasan de una mera probabilidad, ya que lo único
que cuenta es el escape de la curva de cotizaciones fuera de la cuña. En una cuña
ascendente la ruptura se produce con más facilidad hacía abajo, pero siempre hay que

29

seguir el movimiento hacia el lado de la ruptura una vez que esta se haya producido,
pues intentar adelantarse es arriesgado.

¿Qué es una Pennant?:
El pennant es muy parecido a un triángulo simétrico, salvo porque dura mucho menos
tiempo, es más pequeño, no se aprecian fluctuaciones en zigzag de una banda a otra y en
lugar de romper la banda entre el 50% y el 75% de su longitud, lo suele hacer muy cerca
del vértice o final de la formación.
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6.- CANAL HORIZONTAL
Las principales características del Canal Horizontal son:
• Aparece en mercados alcistas y bajistas
• Es una figura muy común
• Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.

Se compone de una fase lateral donde el precio fluctúa entre dos líneas horizontales, es
decir un soporte y una resistencia.

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Generalmente la rotura se producirá a favor de la tendencia precedente, es decir en el
caso de arriba donde la tendencia anterior era alcista, la rotura debería ser al alza y
provocar una continuación del movimiento principal. El objetivo de la formación se
calcula midiendo la altura del rectángulo, es decir la distancia entre las dos líneas, el
soporte y la resistencia. Esta distancia se proyecta desde el punto donde el precio
perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la
tendencia.
Formaciones de difícil clasificación.
Canales
Mientras se mantienen vigentes pertenecen a formaciones de continuación y cuando el
precio rompe la línea de tendencia pasan a tener implicaciones de cambio de tendencia.
Canal Alcista:
La formación en sí marca la tendencia del mercado. No provoca cambio de tendencia
mientras el precio no rompa la banda inferior del canal.
Para trazar esa figura necesitamos dos mínimos relativos (puntos 2 y 4) con los que
trazar la línea de tendencia. Una vez tenemos esta línea podemos proyectar una paralela
que pase por los máximos (puntos 1 y 3) para ver si están también en línea. En el caso
de que así sea tendremos un canal que se confirmará definitivamente cuando el precio
haga un apoyo en la banda inferior y rebote por tercera vez, es decir punto 6.

31

Para operar con esta formación debemos aprovechar los apoyos en la línea inferior para
comprar y cerrar las posiciones cuando el precio alcance la banda superior.
El precio puede que salga de este canal en un momento dado. Si lo hace por arriba,
superando la línea paralela superior, no ocurre nada, ya que no implica cambio de
tendencia sino que ésta se ha acelerado. En este caso debemos intentar localizar una
nueva línea de tendencia más inclinada. Sin embargo si la rotura es a la baja esto
implica un cambio de tendencia o al menos una fase correctiva importante. En este caso
el objetivo se mide proyectando la altura del canal a la baja desde el punto desde donde
perfora el precio a la línea. Es una figura muy común y sus implicaciones suelen tener
una fiabilidad alta.
Canal bajista:
• La formación en sí marca la tendencia del mercado
• No provoca cambio de tendencia mientras el precio no rompa la banda superior
del canal.
Para trazar esta figura necesitamos dos máximos relativos (puntos 2 y 4) con los que
trazar la línea de tendencia. Una vez tenemos esta línea podemos proyectar una paralela
que pase por los mínimos (puntos 3 y 5) para ver si están también en línea. En el caso
de que así sea tendremos un canal que se confirmará definitivamente cuando el precio
haga un rechazo de la banda superior por tercera vez, es decir punto 6.

32

Para operar con esta formación debemos aprovechar los ataques a la línea superior para
vender y cerrar las posiciones cuando el precio alcance la banda inferior.

El precio puede que salga de este canal en un momento dado. Si lo hace por abajo,
rebasando la línea paralela inferior, no ocurre nada, ya que no implica cambio de
tendencia sino que esta se ha acelerado. En este caso debemos intentar localizar una
nueva línea de tendencia más inclinada. Sin embargo, si la rotura es a la baja, esto
implica un cambio de tendencia o al menos una fase correctiva importante. En este caso
el objetivo se mide proyectando la altura del canal al alza desde el punto desde donde
perfora el precio a la línea.

• Es una figura muy común y sus implicaciones suelen tener una fiabilidad alta.

7.- LA SERIE DE FIBONACCI
Esta serie fue descubierta por un matemático Italiano del siglo XIII, llamado Fibonacci.
Cada número de la serie es el resultado de la suma de los dos anteriores. Veamos que
aspecto tiene:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144.

Esta serie posee propiedades muy interesantes entre las cuales vamos a destacar la
relación existente entre los números que la componen.

Si dividimos los números que son consecutivos de la serie, es decir 1/1 , ½, 2/3, 3/5 ,
5/8 , 8/13, etc. Veremos que el resultado obtenido tiende al número 0.618

Dividimos los números no consecutivos de la serie, es decir ½ , 1/3, 2/5 , 3/8 , 5/13 ,
8/21, etc. Veremos que el resultado obtenido tiende al número 0.382

Si calculamos ahora la razón de cualquier número de la serie al siguiente número más
bajo, es decir 21/13 , 13/8 , 8/5, el resultado tiende a 1.618 , que es el inverso de 0.618

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Si calculamos ahora la razón de cualquier número de la serie al siguiente número más
bajo no consecutivo, es decir 21/8 , 13/5 , 8/3.. el resultado tiende a 2.618, que es el
inverso de 0.382

De este modo hemos obtenido un conjunto de ratios que ya eran conocidos y utilizados
con anterioridad a Fibonacci por los antiguos Griegos y Egipcios. Conceptos derivados
de estos ratios como la proporción áurea fueron aplicadas en construcciones como la
pirámide de Gizeh o el Partenón. Nosotros vamos a mostrar como estos ratios van a
tener aplicación directa como herramientas de análisis a la hora de determinar
porcentajes de corrección contra la tendencia principal.

La idea que subyace tras esta serie es que la espiral logarítmica que puede construirse en
base a ella, describe parte de la figura de crecimiento que se puede apreciar en todo el
Universo. Ejemplos de manifestación de esta espiral se ven en las conchas, el caparazón
del caracol, la forma de la Galaxia, el oído humano. Por tanto, se cree que el mercado de
valores, además de representar un ejemplo del comportamiento de la masa humana, es
una manifestación del fenómeno de crecimiento natural que caracteriza todo progreso
humano. Vamos a establecer una serie de prioridades entre los ratios y al explicar como
deben utilizarse: Los ratios más relevantes serán el 0.382 , 0.618 y el 0.5
Algunos autores modernos han constatado por otro lado que es muy habitual que los
movimientos del mercado se descompongan en tercios, es decir que después de una
subida de 100 puntos el mercado tienda a corregir una tercera parte, 33 puntos, o bien
dos terceras partes, 66 puntos, antes de rebotar de nuevo. Mi propuesta es unir estos dos
ratios a los obtenidos en la serie de Fibonacci y crear bandas probables de rebote.
Llamaremos a la banda del 33-38% el “Retroceso mínimo” y al 61-66% el “Retroceso
máximo”. Vamos a mostrar gráficamente la utilidad de estos porcentajes.

Supongamos que en nuestro ejemplo el valor que estamos analizando se desplaza desde
una cotización de 10 a 110. Si calculamos la banda del 33-38% de corrección
obtenemos: 110-10=100. Si le quitamos al máximo, 110 , el 33-38% de todo el
movimiento es decir, de 100, tenemos que la primera banda de rebote es 110-33 y 110-
38, es decir, entre 72 y 77.

34

Del mismo modo deberíamos calcular la del 50% y la del 66%. El mercado tenderá a
corregir hasta la primera banda y probablemente rebote en estos niveles. Si no fuese así
debemos esperar una continuación del movimiento hasta el nivel del 50% y si aquí
tampoco rebota, el precio caerá hasta el 62-66% .

Llegados a este punto, la corrección máxima permitida, o el precio retoma la tendencia
alcista o daremos por concluida la fase alcista, con lo que continuará la caída hasta el
inicio en nuestro gráfico el punto A.

Algunos autores prefieren ser más ambiguos y tratar conjuntamente la zona del 33%-
50% como área probable de rebote y la del 62-66%, como última oportunidad para que
se mantenga viva la tendencia anterior. El problema que surge con este enfoque es que
la banda del 33%-50% en el caso de una tendencia de grandes dimensiones, por ejemplo
1000 puntos de subida, crearía una zona de rebote muy amplia.

Personalmente recomendamos que cada uno trabaje con estas técnicas hasta que se
sienta cómodo con ellas y que la propia constatación empírica le lleve a determinar cuál
de las bandas es la que le da mejor resultados para retomar posiciones a favor de la
tendencia principal.

35

8.- TÉRMINOS COMUNES FOREX

Órdenes de entrada (Entry Orders):
Orden ejecutada cuando un nivel especifico de precios es alcanzado y/o penetrado. La
ejecución es manejada por la mesa de negociaciones, y lo es en efecto, hasta que sea
cancelada por el cliente.

Órdenes de Limite de Entrada (Limit Entry Orders): Son órdenes ejecutadas cuando el
precio de una moneda alcanza (no que roza) un nivel especifico. El cliente sitúa la orden
considerando después que haya alcanzado el nivel específico, el precio se moverá en
dirección opuesta a sus momentos previos.

Limite de la Orden (Limit Order): Una orden de límite de entrada de una posición
específica es programada para asegurar las ganancias de una posición.

Una orden de límite de entrada programada en una posición de compra, es una orden de
venta. Una orden de límite de paro permanece en efecto hasta que la posición es
liquidada o cancelada por el cliente.

Orden de Mercado (Market Order): Una orden para comprar o vender es ejecutada
inmediatamente en el precio de moneda predominante.

Orden de paro de Entrada (Stop Entry Order): Ordenes ejecutadas cuando el precio de la
moneda rompe un nivel específico. El cliente sitúa la orden considerando que cuando el
precio de la moneda rompa el nivel específico, el precio continuará en esa dirección.

Órdenes de Paro de Pérdidas (Stop-Loss orders): Una orden de entrada relacionada a
una posición específica para detener la posición de incurrir en pérdidas adicionales. Una
orden de paro de pérdidas situada en una posición compradora es una orden de entrada
de paro para vender tal posición.

Una orden de paro de pérdidas permanece en efecto hasta que la posición es liquidada o
cancelada por el cliente.

36

NOTIFICACIÓN LEGAL
Riesgos
Las operaciones de divisas se hacen utilizando márgenes, lo cual trae consigo un alto
nivel de riesgo, el cual no es apto para algunos inversionistas. El alto nivel de
apalancamiento que ofrece el mercado podría favorecerlo o actuar en su contra.

Antes de involucrarse en el mercado de divisas debe analizar cuidadosamente los
objetivos de su inversión, su nivel de experiencia, y su disposición a tomar riesgos.
Existe la posibilidad de tener pérdidas parciales e incluso totales de su inversión inicial
y por lo tanto, no debe invertir dinero que no esté en posición de perder. Como
inversionista usted debe de estar consiente de todos los riesgos relacionados con el
comercio de divisas y buscar, en caso de tener dudas, el asesoramiento de un consultor
financiero independiente.
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Lucila del Río

Juan Pablo Mendoza

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