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2º Trimestre 2007
Profarma
Atuação



                                                        Cobertura de 87,1% do
                                         CE               mercado brasileiro
                                          PB
                                    PE



                               BA
                                                        Distribuição de Produtos
               GO
                                                    Farmacêuticos, Higiene Pessoal,
                                                    Cosméticos, Vacinas e Produtos
                     DF
                          MG
                                    ES



          PR
                SP
                               RJ                             Hospitalares
               SC

          RS                                           11 Centros de Distribuição
                          Centros de Distribuição
                          Áreas de Atuação             24.000 Clientes Atendidos
Histórico



                          CAGR Mercado (97-00) = 11.7%                      CAGR Mercado (02-06) = 12,5%


                                                                                                     %
                                                                                                  6,8
                                                                                             ) =2          $1.728
                                                                                          -06
                                                                                     a (02
                                                                                  rm
                                                                               ofa             $1.520
Vendas Líquidas (R$ MM)




                                                                             r
                                                                          GRP
                                                                       CA
                                                                                $1.262
                                                                                                                      Aquisição
                                            Aquisição                $980                                              do CD da
                                             da K+F                                                  Instituto        Dimper RS
                                            São Paulo                                                Profarma
                            Minas                                               Hospitais
                                                                  Hospitais      em SP                                   CE
                            Gerais
                                                                   no RJ                                 IPO
                                                                                                                         PE
                                     Espírito             DF                      Bahia
                                      Santo
                                                         Paraná                              Vacinas



                           1996      1998       1999     2001       2003         2004          2005            2006       2007
Market Share (%)




                                           10,7

                     9,3    9,6    9,6
              8,4




             2003    2004   2005   2006   1ºSem07
        Fonte: IMS
Mercado Farmacêutico
Mercado Brasileiro



                                         %
                                   +12,2                                          Em R$ MM
                            CAGR
                                             20.943

                               18.305
             16.644

                                                                     %
                                                               +11,3
                                                                         11.229
                                                      10.087




              2004                 2005       2006     1S06               1S07

        Fonte: IMS Health
Mercado Brasileiro de Genérico




                                 Mercado                                                         Participação
  Em R$ MM                                                           % do Meracdo Farmacêutico

                                                                                                                       12.4
                             %
                  +3 3 , 1                                                                            10.9
             CAGR                  2291
                                                                                                                10.2
                                                     %                                 9.1
                                              + 34,4
                       1673                                             7.8
                                                         1387
     1293
                                           1032




     2004               2005       2006    1S06          1S07          2004           2005           2006       1S06   1S07


Fonte: IMS Health                                               Fonte: IMS Health
Top 10 Varejistas no Brasil




         4,5%


                       3,5%



                                2,2%      2,1%
                                                      1,9%

                                                                1,3%
                                                                          1,1%       1,0%
                                                                                                0,6%       0,6%



       Pacheco       Drogaria   Pague   Droga Raia   Drogasil   Panvet   Drogaria   Drogamed   Drogaria   Drogaria
                    São Paulo   Menos                                     Araujo                Onofre    Iporanga


      Fonte: ABRAFARMA (2004)
Top 10 Indústrias no Brasil




         6,7%
                          6,5%

                                  5,7%
                                         5,4%

                                                   4,4%
                                                             3,6%
                                                                        3,4%        3,3%
                                                                                                2,7%
                                                                                                            2,5%




      EMS Sigma         Sanofi-   Ache   Medley   Novartis   Pfizer   Eurofarma     Bayer     Boehringer   Nycomed
       Pharma           Aventis                                                   Schering PH              Pharma


     Fonte: IMS Health ( 2007)
Crescimento do Mercado Farmacêutico
Crescimento do Mercado



 • Envelhecimento da População
      - 13,8 milhões acima de 60 anos, em 2000, para 22,0 milhões em 2015


 • Nível de Renda da População
      - 15% da população é responsável por 50% do consumo de medicamentos
      - Não há reembolso de remédios por parte do governo e dos planos de saúde
      - Varejo fragmentado


 • Consumo per capta / ano: EUA U$ 813, Espanha U$ 340, México U$ 70 e Brasil U$ 40
Crescimento do Mercado



 • Genéricos
       - Incremento de R$ 660 MM até 2014 por fim de patentes
       - Margem genérico X branded


 • Consolidação
       - Mercado Fragmentado: os três maiores tem 28% no Brasil, enquanto nos E.U.A
       93%, França 93%, México 72% e Argentina 55%
Crescimento da Profarma
Profarma investe e
cresce mais que o mercado...



 • Performance dos dois novos centros de distribuição Pernambuco e Ceará

 • Aquisição da Dimper no Rio Grande do Sul

 • Consolidação do mercado mais rápida do que o esperado

 • Crescimento de 24% nas áreas existentes no 1S07
Performance dos Novos
Centros de Distribuição


  • A cobertura de mercado com os novos CD’s Pernambuco e Ceará incluindo Paraíba e
    Alagoas, representaram R$ 1.4 bilhão em vendas durante o ano de 2006 (45% da
    região)


  • A Profarma passa a atender 78% do mercado do Nordeste.


  • Market Share evolução:


  Ano           Filial         Market share        Market share        Market share

  2004          Bahia          3º mês – 10%        6º mês –13%         1º ano – 20%

  2007          Pernambuco     3º mês – 9%         5º mês –12%

  2007          Ceará          2º mês – 6%
         Benchmark na região
Aquisição Dimper RS




                                        Racional da Aquisição
                    • Avaliação atrativa dos múltiplos:
                        - 5.0x EV / EBITDA 07 (67,1% desconto)1
                        - 4.1x EV / EBITDA 08 (64,2% desconto)1

                    Observação (1): Considerando o preço da ação da Profarma em R$36,00 eestimativa média de
                    Ebitda do mercado




     • Investimento de R$ 13,1 milhões em uma companhia com R$ 132 milhões de
     vendas brutas em 2006
     • Quarto maior mercado farmacêutico no Brasil, equivalente a cerca de R$ 1,5
     bilhão em vendas em 2006 (7,3% do mercado brasileiro)
     • Potencial ganho de 1% de market share ao longo de 1 ano
Consolidação do mercado
mais rápida que o esperado


  • Cerca de 20 indústrias farmacêuticas (nacionais e multinacionais), que representam 25%
    do mercado nacional, têm hoje suas vendas concentradas em 3 ou 4 distribuidoras


  • Espera-se que até o final de 2007, cerca de 10% dos laboratórios que ainda não
    adotaram esse modelo acompanhem essa tendência


  • Crescimento de vendas nestes laboratórios entre 30% e 50%


  • Durante a fase de transição se faz necessário um investimento em estoque na ordem de
    60 dias adicionais
Resultado 2T07
Receita Bruta



                                        Em R$ MM


                        29,2%

                                609,7
                        555,3
                471,8




                2T06    1T07    2T07
Composição da Receita Bruta



                                                                                    Em R$ MM



   (R$ Milhões)                   2T07    2T06    Variação %   1T07    Variação %
   Branded                        404,7   320,4     26,3%      374,0     8,2%
   Genérico                       35,6    22,7      56,7%      33,0      7,8%
   OTC                            120,2   88,8      35,4%      99,0      21,4%
   Higiene Pessoal e Cosméticos   36,7    30,0      22,3%      37,4      -1,8%
   Outras                         12,2     9,6      27,1%      11,7      4,6%
   Serviços Prestados              0,3     0,4       -0,3       0,2       0,1
   Total                          609,7   471,8     29,2%      555,3     9,8%
Lucro Bruto e Receita de
Serviços a Fornecedores



                                                                       10,71%
                       10,47%
                                                   10,00%
        8,70%
                                                                         7.023

                         1.543                       5.387


         1.598
                                                                        49.994
                         42.152                     42.798
         31.942




         1T06             2T06                       1T07                2T07

                  Lucro Bruto     Receita de Serviços a Fornecedores
Lucro Líquido



                                Em R$ MM e % da Receita Líquida




                                  1,6%
                  0,8%   1,1%
           0,3%
                                   8,3
           1,2           5,1
                  3,5

           1T06   2T06   1T07     2T07
EBITDA Ajustado e
Margem EBITDA


                                  Em R$ MM e % da Receita Líquida




                    4,0%
                                  3,7%
          3,3%             3,1%


                                  19,7
                    16,8
                           15,0
          12,7




          1T06      2T06   1T07   2T07
Fluxo de caixa aplicado nas
atividades operacionais – 2T07



                      FLUXO DE CAIXA APLICADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
                                                               Duplicatas a receber    R$ 9,20
                                                               Estoque                 R$ 14,50
       1- Novas filiais Pernambuco / Ceará / Rio Grande do Sul
                                                               Fornecedores            R$ 8,10
                                                               TOTAL                   R$ 31,80
                                                                Duplicatas a receber   R$ 13,20
                                                                Estoque                R$ 26,80
          2- Crescimento / Consolidação nas demais áreas
                                                                Fornecedores           R$ 0,80
                                                                TOTAL                  R$ 40,80
                                                                Duplicatas a receber   R$ 22,40
                                                                Estoque                R$ 41,30
                           Total geral
                                                                Fornecedores           R$ 8,90
                                                                TOTAL                  R$ 72,60
Endividamento



                                                                                     Em R$ MM
                                Dívida Líquida e Relação Dívida Líquida / Ebitda




                          138,5

                          2,1
                                                                              68,6
                                                     -0,1
                                                                              0,9
                                                     -4,1




                          2T06                       1T07                     2T07




* Ebitda = Acumulado 12 meses
Capex



                        Em R$ MM e % da Receita Líquida




               0,2%   0,2%
        0,0%




                      1,2
               0,9
         0,1

        2T06   1T07   2T07
Indicadores Operacionais




            Nível de Serviço                       Logística E.P.M.
 (unidades atendidas / unidades pedidas)           (Erros por Milhão)


                                           248,5
                                 92,0%
                                                         201,0          204,3
                   90,0%



    86,4%




    2T06           1T07           2T07     2T06           1T07          2T07
96
                             101
                                   106
                                         111
                                               116
                                                     121
                                                           126
                                                                 131
                                                                       136
                                                                             141
                                                                                   146
                                                                                         151
                                                                                               156
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                                                                                                                  171
                                                                                                                        176
           25/10/2006

            2/11/2006

           10/11/2006

           18/11/2006

           26/11/2006

            4/12/2006

           12/12/2006

           20/12/2006

           28/12/2006

             5/1/2007

            13/1/2007

            21/1/2007
                                                                                                                                                     Performance da ação




            29/1/2007

             6/2/2007




Ibovespa
            14/2/2007

            22/2/2007

             2/3/2007




IGC
            10/3/2007

            18/3/2007

            26/3/2007


Profarma     3/4/2007

            11/4/2007

            19/4/2007

            27/4/2007

             5/5/2007

            13/5/2007

            21/5/2007

            29/5/2007

             6/6/2007

            14/6/2007
                                                                                                                          * Base 100 em 25/10/2006




            22/6/2007

            30/6/2007
                                                                       137
                                                                       138
                                                                                                      162
Contatos RI:
                                  Max Fischer
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

                                  Beatriz Diez
                     beatriz.diez@profarma.com.br
           Analista de Relações com Investidores
                          tel.: 55 (21) 4009 0276
                      E-mail: ri@profarma.com.br
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APIMEC Agosto 2007

  • 3. Atuação Cobertura de 87,1% do CE mercado brasileiro PB PE BA Distribuição de Produtos GO Farmacêuticos, Higiene Pessoal, Cosméticos, Vacinas e Produtos DF MG ES PR SP RJ Hospitalares SC RS 11 Centros de Distribuição Centros de Distribuição Áreas de Atuação 24.000 Clientes Atendidos
  • 4. Histórico CAGR Mercado (97-00) = 11.7% CAGR Mercado (02-06) = 12,5% % 6,8 ) =2 $1.728 -06 a (02 rm ofa $1.520 Vendas Líquidas (R$ MM) r GRP CA $1.262 Aquisição Aquisição $980 do CD da da K+F Instituto Dimper RS São Paulo Profarma Minas Hospitais Hospitais em SP CE Gerais no RJ IPO PE Espírito DF Bahia Santo Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007
  • 5. Market Share (%) 10,7 9,3 9,6 9,6 8,4 2003 2004 2005 2006 1ºSem07 Fonte: IMS
  • 7. Mercado Brasileiro % +12,2 Em R$ MM CAGR 20.943 18.305 16.644 % +11,3 11.229 10.087 2004 2005 2006 1S06 1S07 Fonte: IMS Health
  • 8. Mercado Brasileiro de Genérico Mercado Participação Em R$ MM % do Meracdo Farmacêutico 12.4 % +3 3 , 1 10.9 CAGR 2291 10.2 % 9.1 + 34,4 1673 7.8 1387 1293 1032 2004 2005 2006 1S06 1S07 2004 2005 2006 1S06 1S07 Fonte: IMS Health Fonte: IMS Health
  • 9. Top 10 Varejistas no Brasil 4,5% 3,5% 2,2% 2,1% 1,9% 1,3% 1,1% 1,0% 0,6% 0,6% Pacheco Drogaria Pague Droga Raia Drogasil Panvet Drogaria Drogamed Drogaria Drogaria São Paulo Menos Araujo Onofre Iporanga Fonte: ABRAFARMA (2004)
  • 10. Top 10 Indústrias no Brasil 6,7% 6,5% 5,7% 5,4% 4,4% 3,6% 3,4% 3,3% 2,7% 2,5% EMS Sigma Sanofi- Ache Medley Novartis Pfizer Eurofarma Bayer Boehringer Nycomed Pharma Aventis Schering PH Pharma Fonte: IMS Health ( 2007)
  • 11. Crescimento do Mercado Farmacêutico
  • 12. Crescimento do Mercado • Envelhecimento da População - 13,8 milhões acima de 60 anos, em 2000, para 22,0 milhões em 2015 • Nível de Renda da População - 15% da população é responsável por 50% do consumo de medicamentos - Não há reembolso de remédios por parte do governo e dos planos de saúde - Varejo fragmentado • Consumo per capta / ano: EUA U$ 813, Espanha U$ 340, México U$ 70 e Brasil U$ 40
  • 13. Crescimento do Mercado • Genéricos - Incremento de R$ 660 MM até 2014 por fim de patentes - Margem genérico X branded • Consolidação - Mercado Fragmentado: os três maiores tem 28% no Brasil, enquanto nos E.U.A 93%, França 93%, México 72% e Argentina 55%
  • 15. Profarma investe e cresce mais que o mercado... • Performance dos dois novos centros de distribuição Pernambuco e Ceará • Aquisição da Dimper no Rio Grande do Sul • Consolidação do mercado mais rápida do que o esperado • Crescimento de 24% nas áreas existentes no 1S07
  • 16. Performance dos Novos Centros de Distribuição • A cobertura de mercado com os novos CD’s Pernambuco e Ceará incluindo Paraíba e Alagoas, representaram R$ 1.4 bilhão em vendas durante o ano de 2006 (45% da região) • A Profarma passa a atender 78% do mercado do Nordeste. • Market Share evolução: Ano Filial Market share Market share Market share 2004 Bahia 3º mês – 10% 6º mês –13% 1º ano – 20% 2007 Pernambuco 3º mês – 9% 5º mês –12% 2007 Ceará 2º mês – 6% Benchmark na região
  • 17. Aquisição Dimper RS Racional da Aquisição • Avaliação atrativa dos múltiplos: - 5.0x EV / EBITDA 07 (67,1% desconto)1 - 4.1x EV / EBITDA 08 (64,2% desconto)1 Observação (1): Considerando o preço da ação da Profarma em R$36,00 eestimativa média de Ebitda do mercado • Investimento de R$ 13,1 milhões em uma companhia com R$ 132 milhões de vendas brutas em 2006 • Quarto maior mercado farmacêutico no Brasil, equivalente a cerca de R$ 1,5 bilhão em vendas em 2006 (7,3% do mercado brasileiro) • Potencial ganho de 1% de market share ao longo de 1 ano
  • 18. Consolidação do mercado mais rápida que o esperado • Cerca de 20 indústrias farmacêuticas (nacionais e multinacionais), que representam 25% do mercado nacional, têm hoje suas vendas concentradas em 3 ou 4 distribuidoras • Espera-se que até o final de 2007, cerca de 10% dos laboratórios que ainda não adotaram esse modelo acompanhem essa tendência • Crescimento de vendas nestes laboratórios entre 30% e 50% • Durante a fase de transição se faz necessário um investimento em estoque na ordem de 60 dias adicionais
  • 20. Receita Bruta Em R$ MM 29,2% 609,7 555,3 471,8 2T06 1T07 2T07
  • 21. Composição da Receita Bruta Em R$ MM (R$ Milhões) 2T07 2T06 Variação % 1T07 Variação % Branded 404,7 320,4 26,3% 374,0 8,2% Genérico 35,6 22,7 56,7% 33,0 7,8% OTC 120,2 88,8 35,4% 99,0 21,4% Higiene Pessoal e Cosméticos 36,7 30,0 22,3% 37,4 -1,8% Outras 12,2 9,6 27,1% 11,7 4,6% Serviços Prestados 0,3 0,4 -0,3 0,2 0,1 Total 609,7 471,8 29,2% 555,3 9,8%
  • 22. Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores 10,71% 10,47% 10,00% 8,70% 7.023 1.543 5.387 1.598 49.994 42.152 42.798 31.942 1T06 2T06 1T07 2T07 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores
  • 23. Lucro Líquido Em R$ MM e % da Receita Líquida 1,6% 0,8% 1,1% 0,3% 8,3 1,2 5,1 3,5 1T06 2T06 1T07 2T07
  • 24. EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Em R$ MM e % da Receita Líquida 4,0% 3,7% 3,3% 3,1% 19,7 16,8 15,0 12,7 1T06 2T06 1T07 2T07
  • 25. Fluxo de caixa aplicado nas atividades operacionais – 2T07 FLUXO DE CAIXA APLICADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Duplicatas a receber R$ 9,20 Estoque R$ 14,50 1- Novas filiais Pernambuco / Ceará / Rio Grande do Sul Fornecedores R$ 8,10 TOTAL R$ 31,80 Duplicatas a receber R$ 13,20 Estoque R$ 26,80 2- Crescimento / Consolidação nas demais áreas Fornecedores R$ 0,80 TOTAL R$ 40,80 Duplicatas a receber R$ 22,40 Estoque R$ 41,30 Total geral Fornecedores R$ 8,90 TOTAL R$ 72,60
  • 26. Endividamento Em R$ MM Dívida Líquida e Relação Dívida Líquida / Ebitda 138,5 2,1 68,6 -0,1 0,9 -4,1 2T06 1T07 2T07 * Ebitda = Acumulado 12 meses
  • 27. Capex Em R$ MM e % da Receita Líquida 0,2% 0,2% 0,0% 1,2 0,9 0,1 2T06 1T07 2T07
  • 28. Indicadores Operacionais Nível de Serviço Logística E.P.M. (unidades atendidas / unidades pedidas) (Erros por Milhão) 248,5 92,0% 201,0 204,3 90,0% 86,4% 2T06 1T07 2T07 2T06 1T07 2T07
  • 29. 96 101 106 111 116 121 126 131 136 141 146 151 156 161 166 171 176 25/10/2006 2/11/2006 10/11/2006 18/11/2006 26/11/2006 4/12/2006 12/12/2006 20/12/2006 28/12/2006 5/1/2007 13/1/2007 21/1/2007 Performance da ação 29/1/2007 6/2/2007 Ibovespa 14/2/2007 22/2/2007 2/3/2007 IGC 10/3/2007 18/3/2007 26/3/2007 Profarma 3/4/2007 11/4/2007 19/4/2007 27/4/2007 5/5/2007 13/5/2007 21/5/2007 29/5/2007 6/6/2007 14/6/2007 * Base 100 em 25/10/2006 22/6/2007 30/6/2007 137 138 162
  • 30. Contatos RI: Max Fischer Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Beatriz Diez beatriz.diez@profarma.com.br Analista de Relações com Investidores tel.: 55 (21) 4009 0276 E-mail: ri@profarma.com.br www.profarma.com.br/ri