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  • 1
  • 2 Mercado Farmacêutico
  • América Latina 3 América Latina supera os $28 Bi mantendo um crescimento constante de dois dígitos. Tamanho e Crescimento do Mercado Farmacêutico (2002-2006) 30 28,3 25 20 VENDAS (US$Bi) 15 10 5 0 MAT Set 2003 MAT Set 2004 MAT Set 2005 MAT Set 2006 MAT Set 2007 Vendas América Latina Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007 Incluso somente varejo
  • Principais Mercados 4 Os principais mercados continuam apresentando excelente ganhos. % Market % Crescimento CAGR US$ Bi Share 2007 02-06 América Latina 28,3 100,0 11,5 13,9 Brasil 9,6 34 9,5 13,7 México 8,5 30 7,9 11,2 Venezuela 3,0 11 28,8 39,2 Argentina 2,6 9 17,4 21,1 Colombia 1,3 5 4,0 7,2 Outras 3,3 11 12,5 8,9 Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007 Incluso somente varejo
  • 5 Mercado Farmacêutico Brasileiro Fundamentos Favoráveis do Setor
  • Mercado Farmacêutico no Brasil 6 O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões. Mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%. Em R$ MM 34,3 31,4 28,7 26,1 23,2 20,9 Tamanho do Mercado Crescimento 18,3 (R$ Bilhões) 16,6 (%) 14,4 11,1% 9,9% 9,5% 9,3% 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* Nota: Venda de produtos farmacêticos no preço de varejo. * Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07.
  • Mercado Farmacêutico no Brasil 7 Dez'07 Crescimento Mercado US$ Bi (Dez'07 x Dez'06) US$ R$ Unids MIP 3,5 24,1% 10,5% 5,5% RX 8,7 23,1% 9,6% 5,4% TOTAL 12,2 23,3% 9,9*% 5,4% 5,3% 2,3% Volume / Mix Preços 2,3% Lançamentos Fonte IMS • IMS cobre 95% do Mercado Farmacêutico Brasileiro (método RD), os outros 5% são uma estimativa do IMS (método PMD). O uso do método PMD, gera uma diferença de 1.0 p.p a menos no crescimento do mercado em relação ao método RD.
  • Oportunidades de Crescimento 8 do Mercado • Envelhecimento da População • Renda per Capita • Similar • Genéricos • Ausência de Reembolso • Iniciativas do governo para aumentar acesso a Medicamentos (Programa Farmácia Popular) • Mudanças Fiscais 2008
  • Envelhecimento da População e 9 Renda per Capita População acima de 60 anos Renda per Capita (US$ 000) 11,1% 5.3 9,8% 4.6 4.0 8,1% 6,9% 1991 2000 2010 2015 2005 2010 2015
  • Similares 10 O tamanho do mercado brasileiro (IMS) não leva em consideração o mercado dos similares. Estimativa do Tamanho do Mercado - US$ Bi  Históricamente, falhas na regulação e inspeção inadequada permitiram o desenvolvimento de um amplo mercado informal 3.8 – Cópias de Não bioequivalentes vendidos sem prescrição… – …Impulsionadas por pagamentos de 2.3 comissões aos balconistas das farmácias… – Associado com a evasão fiscal  Um recente estudo feito pela McKinsey & Co. informa que o mercado informal representa cerca de 25% do mercado auditado 2006 2016 Nota: taxa de câmbio utilizada de 2,17 em 2006 e 1,97 em 2016 Fonte: Estudo do mercado informal em 2005, McKinsey, PC Analysis
  • Genéricos 11 Mercado Brasiliero de Genéricos US$ MM 1.5 1.0 0,7 0,4 0,3 2003 2004 2005 2006 2007 Source: IMS
  • Genéricos 12 Mercado de Genéricos – US$ Bi Penetração dos Genéricos (Preços Constantes) (% do Mercado Farmacêutico) 4.0 4.1 18,8 19,0 19,2 19,1 18,2 3.8 17,4 3.5 16,6 3.2 14,7 2.9 13,5 2.6 12,5 2.1 10,1 1.7 1.5 1.0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nota: Mecado informal representa cerca de 25% do atual mercado formal. Fonte: Análise PC, IMS
  • Ausência de Reembolso 13 Pacientes de baixa renda enfrentam restrições para o consumo de medicamentos, sendo 50% da população responsável por 15% do consumo de medicamentos. Entretanto qualquer iniciativa de reembolso por parte dos planos de saúde privados aumentaria significantemente o tamanho do mercado. Distribuição do Consumo de Medicamentos nos Estados Unidos 26% 28% 30% 35% 42% 49% 55% 11% 60% 64% 13% 14% 68% 70% 73% 75% 75% 75% 76% 15% 13% 13% 12% 63% 11% 59% 56% 11% 50% 11% 11% 45% 11% 11% 12% 38% 33% 12% 13% 29% 25% 21% 19% 16% 14% 13% 13% 11% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Dinheiro Programas Públicos Programas Privados Source: NACDS
  • Iniciativas do Governo 14 Programa Farmácia Popular • Criado em 2004 • O governo subsidia até 90% do preço de tabela do medicamento • Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos • O programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e anti- concepcionais (mais de 350 produtos listados) • Cerca de 4.000 farmácias registradas, das quais 73% são redes e 27% são farmácias independentes • Atualmente, nas grandes redes 70% das vendas dos medicamentos cadastrados no Programa Farmácia Popular vieram através deste convênio • As vendas nessas categorias aumentaram em 50% nas grandes redes desde que o Programa teve início. Fonte: Droga Raia, IMS Health, Abrafarma e ANVISA
  • Mudanças Fiscais 2008 15 Substituição Tributária São Paulo – representa 31% do mercado brasileiro Fevereiro/2008 Paraná – representa 6% do mercado brasileiro Anunciada para Junho/2008 Nota Fiscal Eletrônica Em todo mercado farmacêutico brasileiro Anunciada para Setembro/2008
  • 16 Mercado Farmacêutico no Brasil Suplly Chain
  • Nível de Consolidação 17 Ambiente Favorável para Consolidação - Distribuição e Varejo Fragmentados Indústrias Distribuidores Varejo Top 10 Top 3 Top 5 93% 57% 66% 45% 28% 18% Brasil EUA Brasil EUA Brasil EUA Fonte: Dados referentes a 2006
  • Top 10 Indústrias no Brasil 18 % Volume (US$ Índice de Ranking Dez’07) Evolução ’06 ’07 Empresa 100.0 2 1 EMS 7,1% 116 1 2 Sanofi-Aventis 6,4% 96 3 3 Ache 5,6% 94 4 4 Medley 5,5% 115 5 5 Novartis 4,4% 99 8 6 Eurofarma 3,5% 108 6 7 Pfizer 3,4% 89 7 8 Bayer Schering Ph 3,2% 92 9 9 Boehringer Ing 2,6% 93 10 10 Nycomed 2,4% 96 Top 10 44,1% - IE < 95 95 < IE < 105 IE > 105 Fonte: dados referentes a Dezembro 2007 Nota: O ranking é feito por laboratórios
  • Lojas Independentes X Redes 19 O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3 vezes mais que as independentes. Proporção em Quantidade por Proporção em Valor por Tipo de Farmácia - 2006 Tipo de Farmácia - 2006 60% 92% 49% 38% 37% 22% 31% 18% 18% 14% 11% 1% 7% 2% 0% 0% Farmácias Supermercados Redes Lojas de Farmácias Supermercados Redes Correio Independentes Departamento Independentes Brasil EUA Brasil EUA Brasil total PDV’s: 55.591 Fonte: IMS Health EUA total PDV’s: 54.771
  • Top 5 Varejo no Brasil 20 As cinco maiores redes classificadas por faturamento. Ranking Varejo Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes 1º Drogaria São Paulo 4,58% 190 SP, CE e BA 2º Farmácia Pague Menos 4,28% 280 18 estados 3º Drogarias Pacheco 4,20% 200 RJ e MG 4º Drogasil 3,44% 187 GO, MG e SP 5º Droga Raia 3,03% 160 SP, RJ, MG e PR TOP 5 TOTAL 19,53% 1,8% - Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora (2007)
  • Regulamentação de Preços 21 • Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999 • Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços - Aumento de preço anual - Registro de novos produtos - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes • Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo - Aumento de preço anual - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis Aumento de Preço Março/2006 Março/2007 Março/2008 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 IPCA (1) 5,5% 5,5% 5,5% 3,0% 3,0% 3,0% 4,6% 4,6% 4,6% Reajuste 5,5% 4,6% 3,6% 3,0% 2,0% 1,0% 4,6% 3,6% 2,5% Fonte: CMED (1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste.
  • 22 Mercado de Perfumaria
  • Perfumaria 23 Receita Bruta R$ Bi CAGR (01-06) = 16,0% CAGR (01-06) = 7,2% 1,419 1,344 1,251 1,066 17,547 1,003 1,046 15,371 13,491 11,475 9,705 8,338 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Vendas (R$ milhões) Volume (milhões tons) Fonte: ABIHPE
  • Perfumaria 24 Evolução do Consumo por Categoria (1994-2006/ 1994=100) – volume ponderado CAGR = 8,7% CAGR = 5,7% 272 261 249 238 225 211 196 202 187 174 195 154 186 172 171 177 135 164 152 155 156 143 126 132 100 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Perfumaria Média de todas as categorias Fonte: AC Nielsen
  • Perfumaria 25 Participação das Drogarias no Mercado de Perfumaria 28% 25% 22% 2003 2004 2005 Fonte: AC Nielsen
  • Perfumaria 26 Evolução do Consumo por Canal Razões pelas quais os Consumidores de (2003-2006, 2003=100) – volume ponderado Perfumaria recorrem as Drogarias CAGR = 6,3% Os preços são melhores 34% CAGR = 3,8% 120 Localização 24% 112 Compro remédios e aproveito a oportunidade 13% 108 112 Fácil / Ágil 11% 108 103 Melhor Sortimento 9% 100 Forma de exposição dos produtos 3% Disponibilidade 2% 2003 2004 2005 2006 Farmácias Supermercados Fonte: AC Nielsen
  • 27 Profarma
  • Profarma 28 Histórico CAGR Mercado (97-00) = 11,7% CAGR Mercado (03-07) = 12,7% Aquisição do CD da Aquisição da Instituto Dimper RS K+F Hospitais Hospitais Minas Profarma São Paulo em SP Gerais DF no RJ CE Espírito IPO Santo Bahia PE Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% Ano Market Share (%)
  • Profarma 29 Destaques Operacionais Dados Operacionais Pedidos Diários 14.100 Nível de Serviço 91% Itens Oferecidos 8.500 Clientes 30.870 Centros de Distribuição 11 Cobertura Nacional 91% Equipe de Vendas 550 Área de Cobertura Colaboradores 2.000 Centros de Distribuição
  • 30 Resultados 1T08
  • Destaques Financeiros 1T08 31 Em R$ milhões 1T07 1T08 Receita Bruta 555,3 702,6 Crescimento % 26,8% 26,5% Receita Líquida 481,7 609,1 Crescimento % 25,0% 26,4% Lucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores 48,2 63,2 Crescimento % 43,7% 31,1% % Receita Líquida 10,0% 10,4% EBITDA Ajustado 15,0 18,6 Crescimento % 17,8% 24,0% Margem EBITDA Ajustada % 3,1% 3,1% Lucro Líquido 5,1 5,0 Crescimento % 324,1% (1,8%) Margem Líquida % 1,1% 0,8% Dívida Líquida (4,1) 124,8 Dívida Líquida / EBITDA (0.1) 1.5 Patrimônio Líquido 413,0 455,0 Total Ativo 767,6 863,9
  • Evolução da Receita Bruta 32 Em R$MM 2.604 1.968 1.725 1.443 1.102 703 555 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
  • EBITDA Ajustado e Margem EBITDA 33 Em R$MM 4,1 3,9 3,7 3,6 3,6 3,1 3,1 82,5 68,1 61,6 47,1 35,7 18,6 15,0 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Ebitda Ajustado Margem Ebitda Ajustada (%)
  • Lucro Bruto e 34 Receita de Serviços a Fornecedores Em R$MM 11,0 10,6 10,3 10,4 10,4 10,0 9,7 32,8 8,0 4,1 3,3 2,6 7,4 105,5 126,5 156,3 159,3 203,3 5,4 55,7 42,8 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta Ajustada (%)
  • Lucro Líquido Ajustado 35 Em R$MM 2,2 1,8 1,8 1,7 1,5 1,5 1,1 15,1 8,9 9,7 34,2 19,1 21,6 16,3 11,0 3,5 4,2 5,1 5,0 2003 2004 2005 2006* 2007 1T07 1T08 Lucro Líquido Incenticos Fiscais Margem Líquida Ajustada (%) Nota (*) excluindo despesas do IPO
  • Ciclo de Caixa e Capital de Giro 36 Capital de Giro Capital de Giro % (sobre Receita Bruta) 20,9 20,2 19,5 18,4 18,0 15,7 507,0 507,2 15,1 499,0 448,1 375,5 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 (1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre (2) Base Média de CMV no Trimestre (3) Base Média de CMV no Trimestre
  • Capex 37 Em R$MM 0,7% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 16,7 4,7 1,9 2,0 2,5 2,1 0,9 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Capex Receita Líquida (%)
  • Indicadores Operacionais 38 Nível de Serviço Logística E.P.M. (unidades atendidas / unidades pedidas) (Erros por Milhão) 91,2% 201,0 90,9% 95,0 100,0 90,0% 1T07 4T07 1T08 1T07 4T07 1T08
  • Cobertura de Analistas 39 Companhia Analista Recomendação João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano 55 11 2188-4282 / 4316 / 4024 Merril Lynch joaocarlos_santos@ml.com Comprar alexandre_pizano@ml.com Tufic Salem - Rafael Shin - Antonio Gonzalez 52 55 5283-8952 / 8969 / 3821 Credit Suisse tufic.salem@credit-suisse.com Comprar rafael.shin@credit-suisse.com antonio.gonzalez@credit-suisse.com Alan Cardoso Prosper Corretora Fone: 55 21 2138-8465 Comprar alan.cardoso@bancoprosper.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins Safra Fone: 55 11 3175-7689 Comprar victor.martins@safra.com.br Marcio Osako Itau BBA Fone: 55 11 5029-4650 Manter marcio.osako@itau.com.br
  • 40 Contatos Relações com Investidores Max Fischer Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez Coordenadora de RI Telefone.: 55 (21) 4009 0276 E-mail: ri@profarma.com.br www.profarma.com.br/ri