27/01/2014

Aula 3
Disciplina: ANÁLISE CRÍTICA DAS
ORGANIZAÇÕES.
Tema: GOODWILL.
Prof. Angelo Peres

Era uma vez... um cas...
27/01/2014

Outra característica do goodwill
é ser gerado pela sinergia dos
ativos. O que isto quer dizer?
Como se faz uma...
27/01/2014

O goodwill tem como
característica ser gerado
pela sinergia dos ativos; a
incerteza na geração dos
benefícios ...
27/01/2014

III – É a diferença
entre o valor total
da empresa e as
avaliações de
seus ativos
líquidos tangíveis
e intangí...
27/01/2014

A análise do goodwill
representa, via de regra, o
maior problema para o
processo de análise de
investimentos i...
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O GOODWILL difere dos
demais ativos identificáveis e
separáveis que podem ser
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Aula 3 2014.1 ucam - aco - goodwill

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Aula 3 2014.1 ucam - aco - goodwill

  1. 1. 27/01/2014 Aula 3 Disciplina: ANÁLISE CRÍTICA DAS ORGANIZAÇÕES. Tema: GOODWILL. Prof. Angelo Peres Era uma vez... um casal jovem, ambos sem bens. Unidos em matrimônio, foram morar em uma casa cedida pelo pai de um deles. Para se sustentar, começaram a produzir pizza e vender para as redondezas. A pizza teve grande aceitação, e as pessoas começam a consumir cada vez mais. A pequena produção teve que ser ampliada, mas, por falta de espaço, começou a ser entregue em domicílio. Logo a pequena produção caseira tornou-se uma marca reconhecida associada a um número de telefone. Avaliação de Empresas a Partir da Análise do GOODWILL. Um dia o casamento se desfez, e o casal, agora não mais tão jovem, enfrenta um dilema: como repartir o patrimônio? É bem verdade que vários ativos foram incorporados, mas a empresa vale muito mais do que o valor que havia contabilizado, porque o grande gerador de valor agora é a marca consolidada associada a um número de telefone, e que foi constituído a partir das habilidades de gestão, campanhas de marketing, qualificação da mão-de-obra. Enfim, aspectos que geram valor para a empresa, mas que são de difícil quantificação. Fábula retirada de artigo científico: Ativo intangível: goodwill ou capital intelectual. O que é goodwill? Há ativos identificáveis e não identificáveis? Que ativos são estes? GOODWILL Uma das características do goodwill é a inseparabilidade. O que isto quer dizer especificamente? 1
  2. 2. 27/01/2014 Outra característica do goodwill é ser gerado pela sinergia dos ativos. O que isto quer dizer? Como se faz uma análise de empresa através do goodwill? Qual é a diferença do termo tangível para intangível? Quais são os tipos de goodwill? Segundo Hendriksen (1999) goodwill é um ativo intangível, assim como contas a receber, despesas antecipadas, aplicações financeiras e outras*, no entanto estas contas são facilmente identificadas, ao contrário do goodwill. * Ativos identificáveis. O goodwill pode ser definido como um lucro anormal, além do esperado, sendo que a dificuldade reside na mensuração do valor atual dos benefícios futuros esperados. O conceito de goodwill ainda é motivo de discussão pela sua subjetividade e dificuldade de mensuração. Segundo Pinho (1997), o goodwill é definido como sendo bens intangíveis, tais como: o bom relacionamento com os clientes, moral elevado dos empregados, bom conceito nos meios empresariais, boa localização. Uma das características do goodwill é a inseparabilidade, ou seja, não é possível separar o goodwill da empresa, ou mesmo identificá-lo em uma máquina, ou em um imóvel, pois assim já deixaria de sê-lo. 2
  3. 3. 27/01/2014 O goodwill tem como característica ser gerado pela sinergia dos ativos; a incerteza na geração dos benefícios futuros prováveis; e a impossibilidade do uso alternativo. Assim, grosso modo, pode-se conceituar goodwill (ativo intangível) como o que possui valor econômico, mas carece de existência física. I - Este diz respeito à valoração do comportamento intangível da empresa, ou seja, está relacionado com a boa administração, o bom relacionamento com os clientes, fornecedores, funcionários e comunidade, bem como a vantagens negociais, localização favorável ao negócio. Para que entendamos o conceito de goodwill devemos lembrar que o termo tangível vem do latim tango (tocar), o que significa, literalmente, perceptível ao toque. Hendriksen (1999) apresenta três enfoques para mensuração do goodwill: II - O goodwill neste segundo caso é a mensuração do valor presente e as expectativas de lucros futuros em excesso. 3
  4. 4. 27/01/2014 III – É a diferença entre o valor total da empresa e as avaliações de seus ativos líquidos tangíveis e intangíveis individuais. Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d. Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d. Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d. Esquema retirado do artigo científico: Ativo Intangível, s/d. ANÁLISE DE EMPRESAS ATRAVÉS DO GOODWILL. 4
  5. 5. 27/01/2014 A análise do goodwill representa, via de regra, o maior problema para o processo de análise de investimentos inerentes a aquisição, fusão ou incorporação de uma empresa por outra. A análise do goodwill é revestida de elevada complexidade, dado que ele não depende só da localização da empresa e da clientela, mas de vários outros aspectos, tais como: a postura administrativa dos proprietários, os processos administrativos, as tecnologias aplicadas, etc. Comercial Administrativo GOODWILL Financeiro No limite, GOODWILL é uma resultante do valor da empresa como um todo, em termos de capacidade de geração de lucros futuros, bem como valor econômico de seus ativos identificados e contabilizados. Tecnológico Portanto, GOODWILL envolve: A análise de capacidade de geração de lucros futuros; A análise de ativos não contabilizados ou subavaliados*; Análise do valor da continuidade da empresa; Análise da sinergia (o valor da empresa é maior do que a soma dos valores econômicos de todos os ativos utilizados). * Marcas e patentes, localização, RH capacitados e motivados, fornecedores e consumidores leais, etc. 5
  6. 6. 27/01/2014 O GOODWILL difere dos demais ativos identificáveis e separáveis que podem ser transacionados individualmente, pois tem sua existência vinculada a existência da empresa, dela não podendo ser separado e vendido. Estimativa de lucro da empresa; Identificação e mensuração do valor econômico dos seus ativos; Taxa de desconto ideal a utilizar para a apuração do valor atual. Como se medir o GOODWILL de uma empresa? De uma forma simplista, pode-se considerar o goodwill como o resultado do valor do mercado da empresa menos o montante de investimentos realizados. REFERÊNCIAS: ASSUNÇÃO, A; SILVA, G; SILVA, N; LIMA, C. Ativo intangível. Natal: UFRN, s/d. OLIVEIRA, D.P.R. Manual de Avaliação de Empresas e Negócios. São Paulo: Atlas, 2004. 6

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