DEL AUGE A LA CRISIS:  LA ECONOMÍA VENEZOLANA 2011  y  MÀS ALLA…..
¿DE DÓNDE VENIMOS? CRECIMIENTO ELEVADO INFLACIÓN MODERADA  VÍA EN ASCENSO
TASA  DE  CRECIMIENTO  PRODUCTO INTERNO BRUTO EN PORCENTAJE (%) ESTANFLACIÓN ECONÓMICA
VISIÓN  CEPAL  PIB AMÉRICA LÁTINA  AÑO 2010  -  AÑO  2011 LOS DOS (2) UNICOS PAÍSES QUE EXPERIMENTARAN  DECRECIMIENTO ECON...
VISIÓN  FMI  PIB  AMÉRICA LÁTINA  AÑO 2010  -  AÑO  2011
P.I.B  PÚBLICO  y  PRIVADO  EN  PORCENTAJE  % SECTOR PRIVADO SECTOR PÚBLICO DESLIZAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO
PRODUCTO INTERNO BRUTO PÉR CÁPITA  REAL  EN  Bs.   AÑO BASE  1959
EL “ EFECTO TOBOGÁN" DEL SECTOR MANUFACTURERO EN UNIDADES LA MORTANDAD DEL PARQUE INDUSTRIAL  CIERRE DE EMPRESAS  4.0...
PIB  AMÉRICA LATINA (e)  AÑO 2010 – AÑO 2011 PAÍS  AÑO 2010  AÑO 2011 BRASIL  7,6%  4,5% URUGUAY  7%  4% PARAGUAY  7%  3% ...
PIB SECTORIAL EN CAÌDA LIBRE  MOTOR DE LA ECONOMÍA 25% PIB
FORMACIÒN BRUTA DE CAPITAL FIJO  INVERSIÒN TOTAL  EN  PORCENTAJE % FALTA DE CONFIANZA / CONTROLES ARCAICOS /EXPROPIACIONES
CAPTACIÒN DE RECURSOS EN EL AÑO MUY POR DEBAJO DE AMÈRICA LATINA CRECIMIENTO REAL  y  SOSTENIDO  6% DEL PIB
PRESUPUESTO  EFECTIVO  vs  PRESUPUESTO REAL  MILLONES DE Bs.F    AÑO 1998  -  AÑO 2010 CONTRACCIÓN GASTO -3,4% CONTRACCIÓN...
INFLACIÓN  “MARK  -  UP”  AÑO 1980 - AÑO 2010   PORCENTAJE (%) INFLACIÓN ACUMULADA AÑO 1999 – AÑO 2010 940% NÚCLEO INFLACI...
VISIÓN  FMI  INFLACIÓN  AMÉRICA LÁTINA  AÑO 2010  -  AÑO  2011 EN PORCENTAJE VENEZUELA CERRARA EL AÑO 2009 CON LA  MAYOR I...
INDICE DE REMUNERACIONES EN PORCENTAJE %  PÈRDIDA ACUMULADA PODER ADQUISITIVO  EN 11 AÑOS 19,8%
STOCK DE  DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL  EXPRESADO EN MILLONES DE BOLÍVARES Bs.F DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1998  BS.2.530....
STOCK  DE  DEUDA PÚBLICA EXTERNA   EXPRESADO EN MILLONES DE DÓLARES $ DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 1998  $23.317 MM  DEUDA PÚ...
STOCK DE  DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL  AÑO 2011 (e) EXPRESADO EN MILLONES  DE BOLÍVARES Bs.F AÑO 2011 REFINANCIAMIENTO D...
DEUDA CONSOLIDADA AÑO 1999 DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV   $29.067 MM  TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA NACIONAL  (BCV) (AÑO 1...
DEUDA CONSOLIDADA AÑO 2010 DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL (BCV)   $70.627 MM (SEPTIEMBRE 2010) TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA NAC...
FUGA DE CAPITALES EN MILLONES DE DÒLARES $ FUGA DE  CAPITALES  AÑO  1950  –  AÑO 1998   US$105.619mm  FUGA DE  CAPITALES  ...
RESERVAS INTERNACIONALES  vs DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV EN USD $
 
 
AÑO 2005 BCV $6.000 MM PDVSA $1.525 MM  TOTAL $7.525 MM  AÑO 2006 BCV $4.275 MM PDVSA $6.855 MM  TOTAL $11.130 MM  AÑO 200...
PRECIOS DE LA CESTA  PETROLERA VENEZOLANA  US$/ BARRIL AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE 1980 $2...
MOVIMIENTO CAMBIARIO  vs  EXPORTACIONES PETROLERAS EXPORTACIONES PETROLERAS AÑO 1999 – AÑO 2010 $515.681MM AÑO EXPORTACION...
CADIVI AÑO 2008  - AÑO 2009  EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO  DEL PERMUTA PARARELO AÑO 2008 FINANCIO 8% DEL MERCADO ...
CADIVI  +  SITME AÑO 2010  EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO  PARARELO AÑO  2010  SITME ENTRO EN VIGENCIA  09 JUNIO 20...
DISPONIBILIDAD GOBIERNO CENTRAL  RESERVAS INTERNACIONALES AÑO 2010  $30.332 MM   CREDITOS COMERCIALES PETROCARIBE y CUBA A...
CASH FLOW  GOBIERNO CENTRAL  AÑO 2011 <ul><li>EXPORTACIONES PETROLERAS (e) Año 2011  $71.350mm </li></ul><ul><li>+ INGRESO...
PRESUPUESTO AÑO 2011  (BITACORA FISCAL) PRESUPUESTO AÑO 2011  VEF 204.208.188.408MM vs  VEF 275.000.000.000 PIB  2%  vs  -...
  “ LA LIBERTAD ECONÒMICA ES UN  REQUISITO  ESENCIAL DE LA  LIBERTAD POLITICA”   MILTON FRIEDMAN (1912 – 2006) MUCHAS  GRA...
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La economia venezolana 2011 y mas alla

  1. 1. DEL AUGE A LA CRISIS: LA ECONOMÍA VENEZOLANA 2011 y MÀS ALLA…..
  2. 2. ¿DE DÓNDE VENIMOS? CRECIMIENTO ELEVADO INFLACIÓN MODERADA VÍA EN ASCENSO
  3. 3. TASA DE CRECIMIENTO PRODUCTO INTERNO BRUTO EN PORCENTAJE (%) ESTANFLACIÓN ECONÓMICA
  4. 4. VISIÓN CEPAL PIB AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011 LOS DOS (2) UNICOS PAÍSES QUE EXPERIMENTARAN DECRECIMIENTO ECONÓMICO EN EL AÑO 2009 (HAÍTI y VENEZUELA)
  5. 5. VISIÓN FMI PIB AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011
  6. 6. P.I.B PÚBLICO y PRIVADO EN PORCENTAJE % SECTOR PRIVADO SECTOR PÚBLICO DESLIZAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO
  7. 7. PRODUCTO INTERNO BRUTO PÉR CÁPITA REAL EN Bs. AÑO BASE 1959
  8. 8. EL “ EFECTO TOBOGÁN&quot; DEL SECTOR MANUFACTURERO EN UNIDADES LA MORTANDAD DEL PARQUE INDUSTRIAL CIERRE DE EMPRESAS 4.089 DISMINUCIÒN 36%
  9. 9. PIB AMÉRICA LATINA (e) AÑO 2010 – AÑO 2011 PAÍS AÑO 2010 AÑO 2011 BRASIL 7,6% 4,5% URUGUAY 7% 4% PARAGUAY 7% 3% BOLIVIA 4,5% 4% PERU 6,7% 4,5% COLOMBIA 3,7% 3% ARGENTINA 6,8% 4,5% CHILE 4,3% 6% ECUADOR 2,5% 2% EL SALVADOR 1,5% 1,5% GUATEMALA 2% 3% NICARAGUA 2% 2% PANAMÁ 5% 5% VENEZUELA -1,9% 2%? AMÉRICA LATINA y EL CARIBE 5% 3,2%
  10. 10. PIB SECTORIAL EN CAÌDA LIBRE MOTOR DE LA ECONOMÍA 25% PIB
  11. 11. FORMACIÒN BRUTA DE CAPITAL FIJO INVERSIÒN TOTAL EN PORCENTAJE % FALTA DE CONFIANZA / CONTROLES ARCAICOS /EXPROPIACIONES
  12. 12. CAPTACIÒN DE RECURSOS EN EL AÑO MUY POR DEBAJO DE AMÈRICA LATINA CRECIMIENTO REAL y SOSTENIDO 6% DEL PIB
  13. 13. PRESUPUESTO EFECTIVO vs PRESUPUESTO REAL MILLONES DE Bs.F AÑO 1998 - AÑO 2010 CONTRACCIÓN GASTO -3,4% CONTRACCIÓN GASTO -4,25% EL GASTO (e) año 2011 Bs.F 285 mm. INFLACIÒN ( e ) AÑO 2011 (28%) EL DEFLACTOR DEL GASTO ES 1,20. 1 Bs.F DE GASTO AÑO 2010 = 1,20 Bs.F AÑO 2011 EN TERMINO REAL LA CONTRACCIÒN DEL AÑO 2011 – 4,25% PRESUPUESTO APROBADO AÑO 2011 VEF 204,20
  14. 14. INFLACIÓN “MARK - UP” AÑO 1980 - AÑO 2010 PORCENTAJE (%) INFLACIÓN ACUMULADA AÑO 1999 – AÑO 2010 940% NÚCLEO INFLACIONARIO ACUMULADO AÑO 1999 – AÑO 2010 1.180% MAYOR INFLACIÓN DEL MUNDO AÑO 2010
  15. 15. VISIÓN FMI INFLACIÓN AMÉRICA LÁTINA AÑO 2010 - AÑO 2011 EN PORCENTAJE VENEZUELA CERRARA EL AÑO 2009 CON LA MAYOR INFLACIÓN DEL MUNDO. ZIMBABWE DOLARIZÓ LA ECONOMIA EN EL AÑO 2009
  16. 16. INDICE DE REMUNERACIONES EN PORCENTAJE % PÈRDIDA ACUMULADA PODER ADQUISITIVO EN 11 AÑOS 19,8%
  17. 17. STOCK DE DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL EXPRESADO EN MILLONES DE BOLÍVARES Bs.F DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1998 BS.2.530.346 DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1999 BS.3.828.000 DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 2000 BS.7.251.000 INCREMENTO DEUDA PÚBLICA INTERNA AÑO 1998 – AÑO 2009 3.182%
  18. 18. STOCK DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA EXPRESADO EN MILLONES DE DÓLARES $ DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 1998 $23.317 MM DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 1999 $22.587 MM DEUDA PÚBLICA EXTERNA AÑO 2000 $21.727 MM
  19. 19. STOCK DE DEUDA PÚBLICA INTERNA NOMINAL AÑO 2011 (e) EXPRESADO EN MILLONES DE BOLÍVARES Bs.F AÑO 2011 REFINANCIAMIENTO DE LA DEUDA Bs.F 24.370MM EMISIÓN DE DEUDA Bs.F 54.000MM RATIO 45%
  20. 20. DEUDA CONSOLIDADA AÑO 1999 DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV $29.067 MM TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA NACIONAL (BCV) (AÑO 1999) $415 MM OTROS PASIVOS EN DIVISAS (BCV) (AÑO 1999) $4.770 MM DEUDA FINANCIERA DE PDVSA (AÑO 1999) $7.500 MM TOTAL DEUDA CONSOLIDADA $41.762 MM
  21. 21. DEUDA CONSOLIDADA AÑO 2010 DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL (BCV) $70.627 MM (SEPTIEMBRE 2010) TÌTULOS EMITIDOS EN MONEDA NACIONAL (BCV) (NOVIEMBRE) $2.844 MM OTROS PASIVOS EN DIVISAS (BCV) (NOVIEMBRE) $7.778 MM DEUDA FINANCIERA DE PDVSA (AÑO 2009) $21.419 MM TOTAL DEUDA CONSOLIDADO $102.668 MM
  22. 22. FUGA DE CAPITALES EN MILLONES DE DÒLARES $ FUGA DE CAPITALES AÑO 1950 – AÑO 1998 US$105.619mm FUGA DE CAPITALES AÑO 1999 – AÑO 2010 (SEPT) US$136.467mm SIN CONTROL DE CAMBIO $28.240mm CON CONTROL DE CAMBIO $108.227mm
  23. 23. RESERVAS INTERNACIONALES vs DEUDA EXTERNA VALOR NOMINAL BCV EN USD $
  24. 26. AÑO 2005 BCV $6.000 MM PDVSA $1.525 MM TOTAL $7.525 MM AÑO 2006 BCV $4.275 MM PDVSA $6.855 MM TOTAL $11.130 MM AÑO 2007 BCV $6.770 MM PDVSA $6.761 MM TOTAL $13.531 MM AÑO 2008 BCV $1.538 MM PDVSA $12.384 MM TOTAL $13.922 MM AÑO 2009 BCV $12.299 MM PDVSA $600MM TOTAL $12.899 MM AÑO 2010 BCV $7.000 MM PDVSA $691MM TOTAL $7.691MM FONDOS TRANSFERIDOS $67.698MM BCV $38.882 MM PDVSA $28.816 MM FONDEN TRANSFERENCIAS EFECTUADAS EN $ AÑO 2011 BCV $1.000 MM TOTAL $1.000MM
  25. 27. PRECIOS DE LA CESTA PETROLERA VENEZOLANA US$/ BARRIL AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE AÑO PRESIDENTE 1980 $26,4 L.H.C 1988 $15 J.L 1996 $16,5 R.C II 2004 $33,6 H.C.F 1981 $29,7 L.H.C 1989 $16,9 C.A.P II 1997 $15,3 R.C II 2005 $46,2 H.C.F 1982 $27 L.H.C 1990 $20,3 C.A.P II 1998 $10,6 R.C II 2006 $56,4 H.C.F 1983 $25,3 L.H.C 1991 $15,9 C.A.P II 1999 $16,2 H.C.F 2007 $64,74 H.C.F 1984 $26,7 J.L 1992 $14 C.A.P II 2000 $26 H.C.F 2008 $86,49 H.C.F 1985 $25,9 J.L 1993 $13,3 C.A.P II 2001 $20,2 H.C.F 2009 $57,01 H.C.F 1986 $12,8 J.L 1994 $13,2 R.C II 2002 $22,2 H.C.F 2010 $72,69 H.C.F 1987 $16,3 J.L 1995 $14,8 R.C I 2003 $25,7 H.C.F
  26. 28. MOVIMIENTO CAMBIARIO vs EXPORTACIONES PETROLERAS EXPORTACIONES PETROLERAS AÑO 1999 – AÑO 2010 $515.681MM AÑO EXPORTACIONES PETROLERA EN $ MOVIMIENTO CAMBIARIO EN $ DIFERENCIA EN $ 1999 $16.735MM $12.639MM (75,52%) $4.096MM 2000 $27.874MM $19.738MM (70,81%) $8.136MM 2001 $21.745MM $17.179MM (79%) $4.566MM 2002 $21.532MM $13.808MM (64,13%) $7.724MM 2003 $22.029MM $13.632MM (61,88%) $8.397MM 2004 $32.871MM $20.563MM (62,56%) $12.308MM 2005 $48.143MM $28.074MM (58,31%) $20.069MM 2006 $57.972MM $30.471MM (52,56%) $27.501MM 2007 $62.640MM $31.243MM (49,88%) $31.397MM 2008 $89.128MM $42.079MM (47,21%) $47.049MM 2009 $54.201MM $23.168MM (42,74%) $31.033MM ENERO – SEPT 2010 $45.572MM $25.722MM (50,50%) $19.850MM TOTAL $500.442MM $278.316MM (55,21%) $222.126MM
  27. 29. CADIVI AÑO 2008 - AÑO 2009 EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO DEL PERMUTA PARARELO AÑO 2008 FINANCIO 8% DEL MERCADO PARARELO FINACIO AÑO 2009 FINANCIO 30% DEL MERCADO
  28. 30. CADIVI + SITME AÑO 2010 EN MILLONES DE DÒLARES FINANCIAMIENTO PARARELO AÑO 2010 SITME ENTRO EN VIGENCIA 09 JUNIO 2010 EL MERCADO SECUNDARIO FINANCIO PROXI 29% DE LAS IMPORTACIONES PRIVADAS DEVALUACIÓN DÓLAR SITME 20% MERCADO SECUNDARIO AÑO 2010 $9.296,16MM
  29. 31. DISPONIBILIDAD GOBIERNO CENTRAL RESERVAS INTERNACIONALES AÑO 2010 $30.332 MM CREDITOS COMERCIALES PETROCARIBE y CUBA AÑO 2009 $17.117 MM DEPÒSITOS DE ORGANISMOS PUBLICOS EN EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA (BCV) AÑO 2010 $12.027 MM POSICIÒN INVERSIÒN INTERNACIONAL MONEDA y DEPOSITOS AÑO 2009 $15.012 MM RESERVAS DEL TESORO AÑO 2009 (AGOSTO) $14.592 MM SALDO NOMINAL $93.580MM
  30. 32. CASH FLOW GOBIERNO CENTRAL AÑO 2011 <ul><li>EXPORTACIONES PETROLERAS (e) Año 2011 $71.350mm </li></ul><ul><li>+ INGRESOS NO PETROLEROS $27.536mm </li></ul><ul><li>+ INGRESOS PETROLEROS $9.846mm </li></ul><ul><li>+ENDEUDAMIENTO $12.558mm </li></ul><ul><li>TOTAL $121.290mm </li></ul><ul><li>- IMPORTACIONES $38.000mm </li></ul><ul><li>SERVICIO DE LA DEUDA $5.814mm </li></ul><ul><li>SITME $14.600mm </li></ul><ul><li>GASTOS LEGALES $11.236mm </li></ul><ul><li>GASTO ADMINISTRABLE $28.200mm </li></ul><ul><li>CONTINGENCIAS $10.000mm </li></ul><ul><li>TOTAL $107.850mm </li></ul><ul><li>MARGEN DE MANIOBRA $13.440mm </li></ul>LAS EXPROPIACIONES (CONFISCACIONES) NO SE CONSIDERARÓN PRODUCTO DEL MODELO CENTRALISTA
  31. 33. PRESUPUESTO AÑO 2011 (BITACORA FISCAL) PRESUPUESTO AÑO 2011 VEF 204.208.188.408MM vs VEF 275.000.000.000 PIB 2% vs -1,5% PRECIO BARRIL PETROLEO $40 vs $76 VOLUMEN DE PRODUCCIÓN 3.176MB/D vs 2.4MB/D INFLACIÓN 23% - 25% vs 28,5%. TIPO DE CAMBIO 2,60 – 4,30 vs 6,60 ENDEUDAMIENTO VEF 54.000.000.000MM DÉFICIT FISCAL 2,9% DEL PIB vs 3,4% DEL PIB INGRESO PETROLERO VEF 45.293.000.000MM INGRESO NO PETROLERO VEF 118.405.961.000MM PRESUPUESTO PARALELO VARIABLES GOBIERNO 3.176 mb/d x $40 x 365 = $46.369.600.000MM VARIABLES MERCADO 2.300 mb/d x $72 x 365 = $60.444.000.000MM DIFERENCIA $14.074.400.000MM
  32. 34. “ LA LIBERTAD ECONÒMICA ES UN REQUISITO ESENCIAL DE LA LIBERTAD POLITICA” MILTON FRIEDMAN (1912 – 2006) MUCHAS GRACIAS

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