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Artículo del domingo 15 de junio de 2014 en el que se analiza la venta de fondos de inversión y sus posibles riesgos si no hay una comercialización correcta en las oficinas bancarias. Opiniones de Pau A. Monserrat de Futur Finances e iAhorro.com y de Ausbanc e Inverco.

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Información: artículo sobre fondos

  1. 1. Losdatossonespectaculares.En menosdeunañoymedioelnúme- rodeespañolesquetienenpartede susahorrosinvertidosenfondosde inversión se ha incrementado en más de un millón de personas, lo quehasupuestountrasvasedecer- ca de . millones de euros ha- ciaestetipodeproductosfinancie- ros. Mucho dinero y, sobre todo, muchos clientes que asesorar en tan corto plazo, lo que hace pre- guntarse a expertos y asociaciones deusuariossilasentidadesestánin- formando como es debido a los ahorradores sobre los riesgos de este tipo de inversiones, o si prima máselalcanzarlosobjetivosdeven- tasfijados. En suma, si los bancos apren- dieron algo del escándalo de las preferentes,quepusoaldescubier- tolasmalasprácticasdelsectorala hora de comercializar productos complejosentreclientesquenoes- tabanpreparadosparaentenderlos. LapropiaComisiónNacionaldel Mercado de Valores (CNMV) ya tuvoquedaruntiróndeorejasalas entidades a mediados del año pa- sado cuando advirtió que algunos operadores estaban cambiando a sus clientes fondos garantizados porotrosderentabilidadobjetivono garantizadossinlacorrespondien- teadvertencia.Yhacetansólounos días su presidenta, Elvira Rodrí- guez, confirmaba en el Congreso quelavigilanciadelacolocaciónde fondos y otros productos similares a través de las sucursales iba a ser unadesusprioridadesesteejercicio. Claro que muchos también ven en esta declaración de intenciones un intento de lavar la imagen de la institucióntraslascríticasrecibidas por no haber impedido la venta de preferentes o de las cuotas de la CAM,porcitardosejemplos,entre pequeños ahorradores. Nocumplen El economista experto en produc- tos financieros y director editorial del portal iAhorro.com, Pau Mon- serrat,esdelosquetienenmuycla- ro«quelasentidadesnoestáncum- pliendo con su obligación, porque sonvendedoresyloquequierenes colocarelproducto».«Haymuchas cosasquenoexplican.Porejemplo, te aseguran que el fondo es garan- tizadoperoloquenotedicenesque esa garantía sólo sirve si te esperas alvencimientodelplazo.Sinecesi- taranteseldinerolotienesqueven- der al precio que cotice en el mer- cado y puedes perder dinero», ex- plica Monserrat. «Y eso de garanti- zadosesmuyrelativo,noestáncu- biertos por el Fondo de Garantía e incluso los que invierten en deuda públicapuedenperderdependien- dodecuándosequieravender»,in- sisteeleconomista. Laactualfiebreporlosfondosde inversióntieneunorigenmuycon- creto y es la espectacular caída de rentabilidad que han sufrido los depósitos a plazo, el producto de ahorro de las familias por excelen- cia. Tras varios años en que era fá- cilconseguirtipossuperioresal sin arriesgar nada, la decisión del Banco de España de penalizar a aquellasentidadesqueofrecieranin- tereses elevados para evitar que la denominada «guerra del pasivo» provocara nuevas víctimas entre el sectorfinancieronacionalprovocó una rápida caída de su remunera- ción. Posteriormente, las rebajas de tipos del BCE han acabado por hundirlasrentabilidadeshastael o inferior. Lamayoríaseresiste Lo cierto es que, a pesar de esto, la inmensa mayoría de los particula- ressigueoptandopormantenersu dineroendepósitosapesardelaes- casa rentabilidad, tanto por cultu- ra,comoporelresquemorantelos recientesescándalos.Sinembargo, cadavezsonmáslosque,hartosde verquesusahorrosnoledannada en el banco, acaban sucumbiendo a la tentación cuando desde su su- cursal le llaman para ofrecerle un fondo. «Cada vez estamos recibiendo más consultas de personas a las queintentanendosarlefondosdein- versióndesdesuoficinabancariay lo que detectamos es que no se les informacorrectamente»,explicael responsable de la asociación de usuariosdebancaAusbancenAli- cante, Pedro Pérez. «Cuando em- piezasapreguntarlesnosabenqué comisioneslesvanacobrar,notie- nenclaroenquéinvierteelfondoy, sobre todo, la mayoría ignora las condiciones de salida. Es decir, cómoycuándopuedenrecuperarsu dinero»,señalaeltambiénabogado. No obstante, tanto Pedro Pérez como Pau Monserrat creen que, a pesardelavoracidaddelasentida- des,serádifícilquesevuelvaavivir una situación similar a la ocurrida con las preferentes. Para empezar porqueconestosúltimosvaloresel problemafuequenohabíaliquidez de ningún tipo, por lo que sus pro- pietarios no tenían forma de ven- derlosnisiquieraconpérdidas,algo casi imposible con los fondos. Pero,sobretodo,porqueconlos fondoslosbancosestánobligadosa informaralostitularesdesuevolu- ción mes a mes. «Eso hace que la genteveaqueestáperdiendodine- royvayaalaoficina.Elprimermes loconvencenparaqueesperepero, cuandoencadenadosotresmeses perdiendodinero,lovende»,expli- ca el Monserrat. Otra cosa diferen- teesquenoacabemuycontentocon su entidad. Desdelapatronalquereúnealas gestorasdefondosyplanesdepen- siones,Inverco,defienden,sinem- bargo,«quetodaslasinversionesfi- nancieras,hastalosdepósitos,tienen susriesgos»yque«loimportantees conocerlos».«Siemprehayunfon- DAVIDNAVARRO Economía INFORMACIÓNDOMINGO, 15 DE JUNIO, 201450 Expertos y asociaciones de usuarios alertan de que las entidades no facilitan suficiente información sobre los riesgos de estos productos a los clientes La propia CNMV ya ha llamado la atención al sector y anuncia más vigilancia Elaugedelaventadefondosponeaprueba alabancatraselescándalodelaspreferentes «Lasentidadesnoestán cumpliendoconsuobligaciónde informaryasesorarporqueson vendedoresyloquequierenes colocarelproductoalcliente». Pau Monserrat ECONOMISTA DTOR. EDITORIAL IAHORRO.COM «Cuandoempiezasapreguntar,los ahorradoresnosabenqué comisioneslesvanacobrar,no tienenclaroenquéinvierteelfondo eignoranlascondicionesdesalida». Pedro Pérez DELEGADO AUSBANC EN ALICANTE «Desdehacecincoodiezañosha aumentadolaformacióndel personalqueestáenlassucursales ycadaveztienenmayores conocimientosparaasesorar». Ángel Martínez-Aldama DIRECTOR OBSERVATORIO INVERCO LAS FRASES El desplome en la rentabilidad de los depósitos a plazo es la principal causa de la mayor contratación de fondos La principal ventaja de estos productos es que el ahorrador puede ver mes a mes si pierde dinero y decidir venderlo Evolución fondos de inversión INFOGRAFÍA INFORMACIÓNFuente: Inverco. Datos por comunidades autónomas de diciembre de 2013. Incremento interanual con respecto a diciembre de 2012. Galicia 5.575 millones + 26,3% Cataluña 23.469 millones +24,7% Comunidad Valenciana 8.496 millones + 24,06% Baleares 2.317 millones + 49,1% Murcia 1.639 millones + 33,4% Andalucía 10.888 millones + 26,5% Extremadura 1.462 millones + 11,9% Castilla-La Mancha 4.029 millones + 27,9% Castilla y León 10.886 mill. + 17,6% Madrid 45.637 millones + 27,6% Aragón 7.126 mill. + 21,0% Asturias 3.098 millones + 22,6% Cantabria 1.598 millones + 26,0% País Vasco 17.935 millones + 31,4% Navarra 4.538 millones + 20,6% La Rioja 2.329 mill. + 31,3% DIC 2012 DIC 2013 ENE 2014 FEB 2014 MARZO 2014 ABRIL 2014 122.322 153.433 157.896 163.314 166.246 170.136 DIC 2012 DIC 2013 ENE 2014 FEB 2014 MARZO 2014 ABRIL 2014 5.566.658 5.474.718 5.301.0025.215827 5.102.948 4.479.769 Patrimonio gestionado +47.814 millones Número de partícipes +1.086.889 inversores Canarias 2.667 millones + 24,8%
  2. 2. Economía INFORMACIÓN DOMINGO, 15 DE JUNIO, 2014 51 Perfil de riesgo y remuneración En el Documento de Datos Funda- mentales para el inversor que la enti- dad está obligada a entregar, debe especificarse el riesgo del fondo en una escala del 1 al 7, donde el 1 es el fondo con menos riesgo. Si está ga- rantizado, debe consignarse en qué consiste dicha garantía y, en cual- quier caso, debe advertirse que en caso de reembolso previo a la fecha de vencimiento de la garantía no se garantiza importe alguno. Procedimiento de reembolso Debe indicar claramente el venci- miento y debe contener una adver- tencia que diga: «Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de xx años o meses». Gastos y comisiones La información debe especificar claramente cuáles son los gastos co- rrientes del fondo cada año –lo que reduce su rentabiliad– y qué comisio- nes nos pueden aplicar directamente en el momento de la suscripción y el reembolso. Ambos conceptos son muy importantes porque pueden re- bajar notablemente el interés final que se percibe. Rentabilidad histórica La entidad está obligada a infor- mar de la rentabilidad del fondo du- rante los últimos cinco o diez años, en función de su antigüedad, aunque también debe advertir de forma des- tacada que «rentabilidades pasadas no son indicativas de rentabilidades futuras». Billetes y monedas de euro. AP PHOTO/JOERG SARBACH ¿QUÉ HAY QUE SABER A LA HORA DE CONTRATAR UN FONDO? do óptimo para cada inversor», in- siste el director del Observatorio Inverco, Ángel Martínez-Aldama. Profesionalesmejorformados Unadelascosasquequedópaten- tecuandosalióalaluzelproblema delaspreferentesesquelospropios empleadosdelabancadesconocí- aneltipodeproductoquevendían, lo que fue una de las claves su co- mercialización indiscriminada. Unasituaciónque,segúnMartínez- Aldama, sería difícil que ocurriera ahora porque «desde hace cinco o diez años ha aumentado la forma- cióndelpersonalqueestáenlassu- cursalesycadaveztienenmayores conocimientos sobre productos fi- nancieros». Aún así, reconoce que es «imposible asegurar que en las más de . sucursales que hay enEspañanohabráningúnproble- ma». El presidente del Observato- rio Inverco también admite que hace falta un mayor esfuerzo para elevarlaculturafinancieradelapo- blación. Encualquiercaso,ÁngelMartí- nez-Aldama destaca la notable mejoraquehasupuestoparalain- formación de los clientes la intro- ducción hace un par de años del denominado«DocumentodeDa- tos Fundamentales para el Inver- sor»,unfolletoquedebeentregar- seobligatoriamenteaquienescon- tratanfondosydondelaCNMVha establecidoconunlenguajesencillo las claves para que el cliente en- tiendasusprincipalescaracterísti- cas.«Loqueestáclaroesqueesta- mosenunmomentoenqueelin- versor tiene que decidir si se con- formaconmenosrentabilidadosi asume más riesgos, pero eso es algopersonal.Ningúnasesorpue- dedecidirporti»,sentenciaelpor- tavoz de Inverco. Además de los fondos de inver- sión, los seguros de ahorro y los bo- nos estructurados son otros de los productos que están en auge ante el descenso de los intereses ofreci- dos por los depósitos a plazo. Los primeros no suelen comercializarse en los bancos, sino en las asegura- doras y son un producto muy a lar- go plazo e implica destinar una can- tidad fija al mes para ir incremen- tando el patrimonio. Los bonos es- tructurados son títulos que emite el banco y cuya rentabilidad está vin- culada a la evolución de un grupo de acciones. Si esos valores no su- ben no se gana nada, aunque tam- poco se pierde. D.N. Segurosdeahorroy bonosestructurados OTRAS ALTERNATIVAS n materia de transporte estamos de enhorabuena: el AVE, por fin, conec- tado a los grandes centros turísticos de la costa alicantina. Desde el pasado martes el servicio, que es ya una realidad, viene dando respuesta a las necesi- dades de los viajeros que no tengan como destino final la ciudad de Alicante. Cierto que no es lo que se pedía desde Benidorm y Torrevieja, que consistía en un servicio en lanzadera para com- pletar de un tirón la cincuentena de kilómetros que les separan de la estación de la capital donde llega el tren, pero a criterio del Ayuntamiento que preside Sonia Castedo, con el servicio recién es- trenado, que recorre la distancia de un kilómetro existente entre dicha estación y la de autobuses, el viajero queda perfectamente atendido. La me- jora es espectacular, ya que solo les restan unos  para llegar a su destino. «Piano, piano, si va lontano». Si todo es proponérselo. Ustedes perse- veren que nadie les dijo que alcanzar su destino turístico iba a ser un camino de rosas. Y la cone- xión en sentido contrario, desde su playa hasta la estación del AVE, va a quedar también muy có- modamente facilitada. Solo tienen que coger un taxi para ir del alojamiento a la parada del auto- bús de Alicante, luego el propio coche de línea que les llevará a la estación de autobuses de la capital, y una vez allí el nuevo servicio local a la estación del ferrocarril. Total tres trayectos de nada, con tres cambios de vehículo. Hay grupos políticos a favor de esta alternativa (que se sepa, solo uno), los hay en contra, repre- sentantes empresariales opinando, asociaciones de taxis en guardia, la Universidad estudiando al- ternativas, técnicos informando, medios de co- municación ocupándose del asunto; en fin, todo el mundo ofreciendo soluciones, unas encamina- das a facilitar la conexión y otras a dificultarla; eso sí, siempre cargados de razón y manejando argu- mentos legítimos. Todos han dicho lo suyo menos los usuarios. A ellos nunca se les ha preguntado y claro no sabemos lo que piensan. Hemos «pasao» de consultar a los primeros que deberían haber dicho algo. Ellos, que son quienes con su acepta- ción lo harán funcionar o con su rechazo lo decla- rarán inservible, no tienen ni voz ni voto. Ahora, palo, lo que se dice palo, el atizado a los taxistas de Alicante, que han pasado de tener la sartén por el mango, privilegio que les había otor- gado la alcaldesa, a ser los únicos damnificados con la solución aplicada, ya que quedan al mar- gen de participar con sus carreras en el recorrido que ahora ofrecerá el bus. Bueno, eso será si aciertan a pillarlo los viajeros del tren estresados con el arrastre de sus maletas y superando las di- ficultades para identificar un vehículo que, para liarlo más, lleva rotulado como destino el aero- puerto. Y eso cada  minutos, haya llegada del AVE o no la haya, lleguen pasajeros con billete combinado o sin él. ¿No creen que llegados hasta aquí deberíamos replantearnos el tema de las lanzaderas en pro- fundidad? Lo primero que tocaría sería encua- drar el conflicto de intereses, identificar perjudi- cados y beneficiados con su existencia. Veamos. La ciudad de Alicante no vería perjudicado su te- jido socio económico, ya que las lanzaderas solo recogerían a los viajeros que no van a quedarse en ella. El tráfico local sufriría menor sobrecarga que con el bus urbano que hace parada cada  minutos. Los taxistas locales ya han sido puente- ados y no van a rascar bola. Los grupos políticos, excepto el PP, no ponen impedimentos. Los usuarios –esos, sí– saldrían claramente favoreci- dos con un servicio más directo. Solo me sale en contra el PP. Y, ¿qué quieren que les diga? Tam- poco vislumbro justificación ideológica alguna para que sea así. ¡Ostras! A ver si en el fondo nadie va a tener motivos fundados para entorpecer la conexión del AVE con Benidorm y Torrevieja. A ver si todo ha respondido a un calentón producto de un pa- tinazo inicial al que le siguió un empecinamiento desafortunado. Es que, de ser así, el monstruo creado con tanto infortunio bien podría ser des- montado con la intervención de un mediador ca- paz de enfriar y engrasar los resortes que tanto chirrían. A lo mejor habría que darle una oportu- nidad al diálogo. Pero yo quiero ir más allá con el tema de las lanzaderas, ya que tengo mis dudas y veo algunas debilidades que quisiera compartir con mis lec- tores. ¿Saben lo que pienso sinceramente? Pues que la prestación de este servicio no me parece excesivamente viable, que no es ninguna bicoca, vamos. ¿Ustedes ven tanto negocio como para que una empresa atienda cada llegada del AVE con un autocar? Porque la idea que existe es que cada AVE tiene que tener su correspondiente bus-lanzadera (bueno, dos, uno en dirección a Benidorm y otro a Torrevieja) cargando y descar- gando sus pasajeros; pero ¿qué pasaría cuando un coche de  plazas no transportara más de cinco o seis clientes en determinada llegada de AVE, o que tuviera que desplazarse de vacío? ¿Cuántos pasajeros son necesarios para alcanzar el umbral de rentabilidad? Cuidado que nos po- dríamos llevar más de un chasco. Que no, que no veo yo tanta bofetada para quedarse con el servicio. A no ser que se recurrie- ra a la subvención, lo que no solventaría el pro- blema, solo lo trasladaría en busca del ente finan- ciador, y tampoco lo veo. E REFLEXIONESSOBREUNASLANZADERAS El Observador RocGregoriAznar Exsecretario autonómico de Turismo Viajeros con sus maletas en la estación del AVE de Alicante. HÉCTOR FUENTES La patronal de las gestoras de fondos asegura que toda inversión conlleva riesgo y que lo importante es conocerlos

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