• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
El sistema financiero_colombiano
 

El sistema financiero_colombiano

on

  • 2,901 views

 

Statistics

Views

Total Views
2,901
Views on SlideShare
2,854
Embed Views
47

Actions

Likes
1
Downloads
42
Comments
0

1 Embed 47

http://www.uscovirtual.com 47

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    El sistema financiero_colombiano El sistema financiero_colombiano Document Transcript

    • EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOJUSTIFICACIÓNCon el estudio de esta unidad el estudiante reconocerá la regulación del sistemafinanciero y las principales características de los productos y servicios financierosque podrá convertir en oportunidades en el momento de tomar decisiones.La intermediación Financiera es necesaria para mejorar el acceso de las empresasgrandes, pequeñas, medianas y microempresas a fuentes de financiamientoformal; es un puente entre los demandantes de recursos y el sistema definanciamiento formal que se encarga de captar los capitales de diversas fuentespara luego distribuirlos entre los clientes del sistema. El estudio de esta unidadpermitirá comprender las dinámicas que se generan en la intermediación financieraen Colombia.OBJETIVO GENERALDesarrollar las competencias en el estudiante que le permitan seleccionar las líneasde crédito y los productos financieros que se ofertan en el mercado, mediante elreconocimiento, cotejo y análisis y asociarlos con las necesidades de los usuariospara la toma de decisiones acertadas en la colocación y/o consecución de fondos
    • en beneficio de las unidades económicas o del entorno en el que interactúa elestudiante.OBJETIVOS ESPECÍFICOS Conocer la estructura del Sistema Financiero en Colombia. Comprender las características propias de cada institución y por ende qué las diferencia de las demás instituciones financieras. Reconocer qué le está permitido hacer legalmente a cada institución financiera.
    • 1. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO Establecimientos bancarios Establecimientos Corporaciones Financieras de Crédito Corporaciones de Ahorro y Vivienda Compañías de Financiamiento Comercial Cooperativas FinancierasInstituciones Sociedades FiduciariasFinancieras Sociedades de Almacenes Generales de Depósito Servicios Sociedades Administradoras de Fondos Financieros de Pensiones y de Cesantías Sociedades de Capitalización Entidades son régimen especial1.1. INSTITUCIONES FINANCIERASEl artículo 90 de la Ley 45/90, las ha definido como las entidades sometidas alcontrol y vigilancia de la Superintendencia Bancaria, hoy SuperintendenciaFinanciera, con excepción de los intermediarios de seguros, a quienes seaplicarán las reglas previstas en otros artículos de la misma.
    • 1.1.1. Establecimientos de Crédito. Son las instituciones financieras cuyafunción principal es la de captar en moneda legal recursos del público endepósitos, a la vista o a término, para colocarlos a través de préstamos,descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crédito.Comprenden las siguientes clases de instituciones financieras: Establecimientos bancarios. Corporaciones financieras. Corporaciones de ahorro y vivienda. Compañías de financiamiento comercial. Cooperativas financieras.Las operaciones que desarrollan las podemos clasificar en tres grandes grupos:
    • OPERACIONES ACTIVAS: Conocidas también con el nombre de generación deactivos. En este tipo de operaciones, el banco se convierte en acreedor de losbeneficiarios de sus actividades.OPERACIONES PASIVAS: Se originan en aquellas transacciones en las que elbanco adquiere deudas con sus clientes.OPERACIONES NEUTRAS: Los negocios que no implican obligaciones para elestablecimiento y por ende no modifican la situación patrimonial.1.1.1.1. Establecimientos Bancarios. Son las instituciones financieras quetienen por función principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria,así como también la captación de otros depósitos a la vista o a término, con elobjeto primordial de realizar operaciones activas de crédito.BANCO COMERCIAL. Las palabras banco comercial significan un establecimientoque hace el negocio de recibir fondos de otros en depósito general y de usar éstos,junto con su propio capital, para prestarlo y comprar o descontar pagarés, giros oletras de cambio.BANCO HIPOTECARIO. Las palabras banco hipotecario significan unestablecimiento que hace el negocio de prestar dinero garantizado con
    • propiedades raíces, que debe cubrirse por medio de pagos periódicos y paraemitir cédulas de inversión.SECCIONES. Los establecimientos bancarios podrán establecer y mantener lassiguientes secciones, previa autorización del Superintendente Bancario, hoySuperintendente Financiero, con los derechos y facultades concedidos en elEstatuto Orgánico Financiero:a) Sección Bancaria para la ejecución de negocios bancarios y comerciales;b) Sección de Ahorros para recibir, reconociendo intereses, depósitos a la vista o a término, con sujeción a lo previsto en el Estatuto Orgánico Financiero, en el Código de Comercio y en las reglamentaciones que con carácter general dicte el Gobierno Nacional.c) La sección de un banco hipotecario es aquella que hace el negocio de recibir fondos en depósito general y de usar éstos con su propio capital, para prestarlos y para comprar o descontar pagarés, giros o letras de cambio.
    • ENTIDAD CÓDIGO DE COMPENSACIÓNBanco de Bogotá 01Banco Popular 02Banco Santander 06Bancolombia 07Abn Amro Ban 08Citibank 09Banistmo 10Banco GNB Sudameris 12Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBVA 13Banco de Crédito Helm Financial Services 14Banco Unión Colombiano 22Banco de Occidente 23Banco Caja Social BCSC 30Banco Davivienda 39Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria 42Banco Agrario de Colombia 43Banco Granahorrar 45Banco AV Villas 49Banco Comercial Granbanco 50
    • Operaciones autorizadas:a) Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda;b) Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros, conforme a las previsiones contenidas en el Código de Comercio y en el Estatuto Orgánico Financiero;c) Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos;d) Comprar y vender letras de cambio y monedas;e) Otorgar crédito;f) Aceptar para su pago, en fecha futura, letras de cambio que se originen en transacciones de bienes correspondientes a compraventas nacionales o internacionales;g) Expedir cartas de crédito;
    • h) Recibir bienes muebles en depósito para su custodia, según los términos y condiciones que el mismo banco prescriba, y arrendar cajillas de seguridad para la custodia de tales bienes;i) Tomar préstamos dentro y fuera del país, con las limitaciones señaladas por las leyes;j) Obrar como agente de transferencia de cualquier persona y en tal carácter recibir y entregar dinero, traspasar, registrar y refrendar títulos de acciones, bonos u otras constancias de deudas;k) Celebrar contratos de apertura de crédito, conforme a lo previsto en el Código de Comercio;l) Otorgar avales y garantías, con sujeción a los límites y prohibiciones que establezcan la Junta Directiva del Banco de La República y el Gobierno Nacional, cada uno dentro de su competencia;m) Realizar operaciones de leasing habitacional las cuales deben tener por objeto bienes inmuebles destinados a vivienda, dando prioridad a los deudores que hayan entregado en dación de pago el respectivo bien inmueble. Estas
    • operaciones se considerarán leasing operativo para efectos contables y tributarios, yn) Celebrar contratos de administración no fiduciaria de la cartera y de las acreencias de las entidades financieras que han sido objeto de toma de posesión para liquidación.1.1.1.2. Corporaciones Financieras. Son aquellas instituciones financieras quetienen por función principal la captación de recursos a término, a través dedepósitos o de instrumentos de deuda a plazo, con el fin de realizar operacionesactivas de crédito y efectuar inversiones, con el objeto primordial de fomentar opromover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión deempresas en los sectores que establezcan las normas que regulan su actividad.EMPRESA. Toda actividad económica organizada para la producción,transformación, circulación, administración o custodia de bienes, o para laprestación de servicios, independientemente de la forma de organización que seadopte, de la calidad o no de comerciante de quien la desarrolle o de que losactos que se realicen sean o no catalogados como mercantiles. En tal sentido laempresa puede ser desarrollada mediante diversas figuras jurídicas, tales comofiducia mercantil, consorcios, uniones temporales, “joint venture” y empresasunipersonales.
    • CREACIÓN: Organización de una nueva actividad económica nueva.REORGANIZACIÓN: Modificar la estructura administrativa, patrimonial o elesquema de propiedad de una empresa, conservando la naturaleza económica dela actividad que desarrolla y la forma social adoptada.FUSIÓN: Absorción de una o varias empresas por otra, o la creación de unanueva para absorber una o varias existentes.TRANSFORMACIÓN: Cambio de forma social de una sociedad para lograr unresultado económico.EXPANSIÓN: Ampliación de la capacidad productiva de una empresa. ENTIDAD CÓDIGOCorporación Financiera Colombiana S. A. CORFICOL 11Banca Inversión Bancolombia Corporación Financiera 37JP Morgan Corporación Financiera S. A. 41Operaciones autorizadas:
    • a) Promover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión mediante las operaciones autorizadas por las normas legales;b) Suscribir y adquirir acciones o bonos obligatoriamente convertibles en acciones, bien sean de emisión primaria o de mercado secundario;c) Colocar mediante comisión acciones, bonos y otras obligaciones de nueva emisión o de mercado secundario, emitidos por dichas empresas, pudiendo o no garantizar la colocación del total o de una parte de tales documentos. También podrán tomar la totalidad o una parte de la emisión, para colocarla por su cuenta y riesgo. Toda colocación de bonos u otras obligaciones emitidas a más de un (1) año por las empresas sobre las cuales se pretenda realizar oferta pública por intermedio de una entidad financiera deberá efectuarse con la participación de una corporación financiera, a cualquier título. En tales operaciones la respectiva corporación financiera podrá garantizar el reembolso de los recursos correspondientes;d) Efectuar las operaciones de cambio exterior autorizadas por la ley y en particular abrir cartas de crédito y conceder crédito en moneda extranjera con el objeto exclusivo de financiar operaciones de comercio exterior de las empresas, para lo cual podrán obtener crédito de entidades financieras del exterior;
    • e) Servir de intermediario de recursos en moneda legal o extranjera, contratados o administrados por en Banco de La República o cualquier otra entidad crediticia oficial existente o que se constituya, destinados al objeto propio de las corporaciones financieras. También podrán intermediar los recursos propios de tales entidades;f) Negociar títulos representativos del capital o los activos de sociedades que afronten quebrantos de solvencia o liquidez, en cuyo caso la corporación financiera correspondiente podrá obtener financiación para adquirirlas. Igualmente podrán promover la reorganización, fusión, transformación y expansión de la sociedad correspondiente, mediante aportes de capital, financiación o garantía de sus operaciones, todo con el fin de proceder a su venta;g) Descontar, aceptar y negociar toda clase de títulos emitidos a favor de las empresas con plazo mayor de un (1) año, siempre y cuando correspondan a financiación por parte del vendedor a más de un (1) año en el momento en que se efectúe la operación y se refieran a bienes distintos de automotores de servicio particular. No obstante, las corporaciones financieras podrán realizar operaciones de factoring con títulos cuyo plazo sea inferior a un (1) año o que
    • correspondan a financiación por parte del vendedor a menos de un (1) año en el momento en que se efectúe la operación;h) Prestar asesoría diferente de la vinculada a operaciones específicas de crédito o de capitalización celebradas por la respectiva corporación financiera con dichas empresas, tales como promoción y obtención de nuevas fuentes de financiación; reestructuración de pasivos; definición de la estructura adecuada de capital; fusiones, adquisiciones y privatizaciones; preparación de estudios de factibilidad y prospectos para la colocación de acciones y bonos; asesoría para la ejecución de nuevos proyectos, consecución de nuevas tecnologías e inversiones y en general prestar servicios de consultoría;i) Otorgar préstamos a personas naturales colombianas o extranjeras domiciliadas en el país y a personas jurídicas nacionales para financiar la adquisición de nuevas emisiones de acciones, bonos obligatoriamente convertibles en acciones, cuotas o partes de interés social de empresas nacionales, mixtas o extranjeras;j) Otorgar y recibir avales y garantías en moneda legal o extranjera de acuerdo con las disposiciones de la Junta Directiva del Banco de La República y del Gobierno Nacional, cada uno dentro de su competencia;
    • k) Adquirir y mantener acciones de empresas exportadoras. Para el efecto, las corporaciones financieras podrán obtener crédito del Banco de Comercio Exterior de Colombia S. A. BANCOLDEX;l) Actuar como representante de los tenedores de bonos, salvo en los casos de las incompatibilidades previstas, siempre que sean autorizadas para el efecto por la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera;m) Captar ahorro mediante la emisión de certificados de depósito a término, los cuales se regirán por el artículo 1394 del Código de Comercio. Estos certificados tendrán un plazo no inferior a tres (3) meses, serán redimibles antes de su vencimiento y si no se hacen efectivos en esa fecha se entenderán prorrogados por un término igual al inicialmente pactado;n) Emitir bonos de garantía general en moneda nacional;o) Obtener crédito del Banco de La República en los términos y condiciones que señale la Junta Directiva del Banco de La República, yp) Aprobar préstamos a personas naturales o jurídicas para financiar la adquisición de acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones de sociedades anónimas nacionales.
    • 1.1.1.3. Corporaciones de Ahorro y Vivienda. Son aquellas institucionesfinancieras que tienen por función principal la captación de recursos para realizarprimordialmente operaciones activas de crédito hipotecario de largo plazo.Las corporaciones de ahorro y vivienda desaparecieron como tales desde 1999,según Ley 546, y por tanto no hacen parte ya del sistema financiero, hoy sonBancos, es pertinente conocer algunos pormenores de su importancia en el sectoreconómico, habida cuenta del papel que jugaron como jalonadoras del sector masdinamizador de la economía nacional: El sector de la construcción.En su momento estas entidades tenían por función principal captar recursos delpúblico para realizar operaciones activas de crédito hipotecario. Sus actividadesestaban orientadas principalmente a la financiación de las obras de construcción yde vivienda a largo plazo mediante el sistema de valor constante, UPAC hoy UVR.El objetivo inicial de la UPAC, Unidad de Poder Adquisitivo Constante, fue el depromover el ahorro de los colombianos, captando grandes recursos que erantrasladados al sector de la construcción. De esta manera se buscaba amparar alas familias y proteger a aquellas personas que por su condición se encontraban endesventaja frente a otras, pues bien sabido es que una familia de ingresos mediosno puede acceder fácilmente a un crédito hipotecario si se tiene en cuenta, que
    • en pesos, sus cuotas serían muy altas, pero esto no se cumplió ya que la mayorpreocupación del estado fue la protección de los intereses de las CAV.La UPAC estuvo atada a la inflación, pero luego fue atada a la DTF. Enseptiembre de 1999 originado en un fallo de la Corte Constitucional, se obliga algobierno a atar la UPAC de nuevo a la inflación, con lo cual se da la aparición dela UVR, Unidad de Valor Real, en reemplazo de la UPAC.Actualmente convertidas en Bancos Hipotecarios son las únicas entidadesautorizadas para manejar recursos en UVR. Así mismo y por reformas del marcolegal poco a poco fueron ampliando su campo de acción, hasta llegar a otorgarpréstamos para consumo sin hipoteca.Las CAV sufrieron un proceso de conversión, cambiando su función de captarrecursos para destinarlos primordialmente a operaciones activas de créditohipotecario de largo plazo, por las propias de los bancos comerciales.Esta reforma profunda al sistema de valor constante, materializado en la UPAC,unidad de poder adquisitivo constante, tuvo efectos en varios sectores y más en elsistema financiero. De un lado desapareció el mecanismo que le permitió adquirirvivienda a más de un millón de familias colombianas y dio paso a la nueva ley devivienda en la que hizo su aparición la Unidad de Valor Real UVR; y por otra parte
    • abrió la brecha para la conversión de las corporaciones de ahorro y vivienda abancos comerciales. Todo esto causó una recomposición del sistema financierocolombiano.La UVR funciona como una unidad de cuenta que refleja el poder adquisitivo delpeso colombiano con base única y exclusivamente en la variación del índice deprecios al consumidor certificada por el Departamento Nacional de EstadísticaDANE. El valor lo fija hoy, con fundamento en el índice de precios al consumidor,la Junta Directiva del Banco de la República. La ventaja de la UVR, respecto de suantecesora UPAC, radica en que su valor no se verá influenciado por la dinámicamacroeconómica y si se cambiara la metodología en su cálculo, el nuevo valor noafectaría las transacciones ya pactadas y los puntos que estuvieran por encima losentraría a cubrir el seguro creado por el gobierno para tal fin.1.1.1.4. Compañías de Financiamiento Comercial. Son las instituciones quetienen por función principal captar recursos a término, con el objeto primordial derealizar operaciones activas de crédito para facilitar la comercialización de bienes yservicios y realizar operaciones de arrendamiento financiero o Leasing.La convención de Ottawa de 1988, definió el Leasing como una operación decaracterísticas específicas propias en la cual intervienen tres protagonistas: “lacompañía de leasing”, que celebra un contrato de adquisición, conforme a las
    • recomendaciones de otra segunda parte, “el usuario”, con una tercera parte, “elvendedor, en virtud del cual la compañía de leasing adquiere la propiedad de lacosa y de acuerdo a los términos aprobados por el usuario, esta misma compañíade leasing celebra un contrato de leasing con el usuario, cediéndole a este elderecho al uso de tales bienes, a cambio del pago de un canon.Para esta convención, este contrato presenta una particularidad: La destinaciónde los bienes debe ser diferente de aquella cuya finalidad sea el goce personal,familiar o doméstico.En Colombia, el leasing esta definido por las normas vigentes, como la entrega atítulo de arrendamiento, de bienes adquiridos con estos fines, a cambio del pagode unas rentas, cánones, que se recibirán durante un plazo determinado;pactándose para el arrendatario la posibilidad de ejercer al final del periodo lafacultad de compra. La particularidad de esta reglamentación es que obliga a lacompañía de leasing a tener la propiedad del bien y conservar el derecho dedominio hasta tanto el arrendatario no ejerza la facultad de compra.Existen varias modalidades de leasing:LEASING FINANCIERO: Es un contrato mediante el cual la compañía de leasingentrega a una persona denominada el locatario, la tenencia de un activo
    • productivo, que el bien sea capaz de producir renta, que esta ha adquirido paratal fin y que este último ha seleccionado, para su uso y goce a cambio del pagode un canon durante un plazo pactado al término del cual el locatario tendráderecho a adquirirlo. En esta modalidad se destaca el leasing inmobiliario, elleasing de importación y el “lease-back”, proveedor y locatario son la mismapersona.LEASING OPERATIVO: El leasing operativo involucra los mismos elementos delleasing financiero, difiere en cuanto a que la opción de compra de la cosa que ellocatario puede ejercer al término del contrato, no siempre puede existir y si sellegare a dar no se pacta desde un comienzo como en el financiero y el valor quese pacta será el valor comercial del bien. La tendencia de la propiedad y tenenciadel bien es permanecer en poder de la compañía de arrendamiento comercial.LEASING HABITACIONAL: La Ley 795 de 2003, reglamentada con el Decreto777 del mismo año, que facultó a los establecimientos bancarios para realizaroperaciones de leasing habitacional, al igual que las compañías de financiamientocomercial. En virtud de un contrato de leasing habitacional, una partedenominada “entidad autorizada” entrega a otra, “el locatario”, la tenencia de unbien inmueble destinado a la vivienda, para su uso y goce, que este ha escogidoy que le ha pedido al banco comprar, a cambio del pago de una renta periódica,durante un plazo pactado al término del cual el inmueble se restituye al propietario
    • o si el locatario decide hacer uso de la facultad de compra pactada desde uncomienzo, se le hace transferencia de la propiedad. El contrato en todas suspartes debe sujetarse a los requerimientos de la Superintendencia Financiera.A través del canon mensual, la entidad financiera va recuperando el preciopagado el la compra del inmueble y obteniendo la rentabilidad esperada. El valordel canon se determina de acuerdo con el sistema de amortización, el cualseguramente deberá ser autorizado por la Superintendencia Financiera. Por suparte, el valor de la opción de adquisición corresponde a un porcentaje del valordel inmueble, cuyo monto dependerá de cuánto se haya pagado durante la vidadel contrato. Adicionalmente, junto con el canon deberán cancelarse las sumaspor seguros. Los pagos por concepto de servicios y administración estarán a cargodel cliente. Igualmente, lo usual en estos contratos es que también los valores apagar por impuestos le correspondan al cliente, como quiera que, si bien el bancoes el propietario, lo cierto es que ha adquirido el inmueble con el único fin deentregarlo en leasing.Así mismo, como la escogencia del bien es decisión exclusiva del cliente, el bancotampoco responderá por los vicios que presente. Lo que para estos efectos seacostumbra es que el banco, que es el comprador, ceda al cliente el derecho dereclamar al vendedor por razón de estos vicios.
    • Además de la ampliación del portafolio de servicios de las instituciones financierasautorizadas para realizar operaciones de leasing habitacional, la nuevanormatividad que le dio vida a esta modalidad de leasing permite que colombianosque no han podido adquirir vivienda a crédito por no contar con la cuota inicial,puedan convertirse en propietarios en vista que el contrato de leasing se convierteen un mecanismo de financiar la cuota inicial en un periodo de hasta cinco añoscon la oportunidad de gozar del inmueble desde el inicio del contrato. Así mismo,deja la posibilidad para que las personas que entregaron sus viviendas en daciónde pago por la imposibilidad de pagar las cuotas por el desbordamiento de la UPACy las altas tasas de interés, tengan la primera opción de adquirirlas y recuperar deesta manera sus inmuebles. Este sistema de leasing favoreció tanto a losdeudores como a los bancos y sus secciones hipotecarias, permitiendo que unagran mayoría de los primeros recuperan sus viviendas y que los bancos pudieranvender las daciones que figuraban entre sus activos. ENTIDAD CODIGOFinanciera América S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 5Giros & Finanzas Compañía de Financiamiento Comercial S.A. 8Inversora Pichincha S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 13Factoring Bancolombia Compañía de Financiamiento Comercial 17Confinanciera Compañía de Financiamiento Comercial S.A. 22Servicios Financieros S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 23
    • FINANCIERA ANDINA S.A. Compañía de Financiamiento Comercial. 24Compañía de Financiamiento Comercial Sufinanciamiento S.A. 26Financiera de Colombia S.A., Compañía de Financiamiento Comercial 31Financiera Internacional S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 33Macrofinanciera S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 35Coltefinanciera S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 46Compañía de Financiamiento Comercial Promotora de Recursos e 50Inversiones S.A. “Prisa” – En LiquidaciónLeasing Corficolombiana S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 59Leasing Bolívar S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 65Leasing Colombia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 67Leasing Citibank S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 74Leasing Bogotá S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 84Leasing de Crédito S.A. Helm Financial Services 87Leasing de Occidente S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 90Leasing Popular Compañía de Financiamiento Comercial S.A. 97Leasing Bancoldex S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 101Financiera Compartir S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 102Dann Regional S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 108CMR Falabella S.A. Compañía de Financiamiento Comercial 110Operaciones autorizadas:
    • a) Captar ahorros a través de depósitos a término. Los títulos respectivos serán nominativos y de libre negociación, no podrán tener plazos inferiores a tres (3) meses y sólo podrán redimirse en la fecha de su vencimiento. En caso de que no se hagan efectivos en dicha fecha los certificados se entenderán prorrogados por un término igual al inicialmente pactado;b) Negociar títulos valores emitidos por terceros distintos a sus gerentes, directores y empleados;c) Otorgar préstamos;d) Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de derecho público de cualquier orden;e) Colocar mediante comisión, obligaciones y acciones emitidas por terceros en las modalidades que autorice el Gobierno Nacional;f) Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio. Las letras de cambio que acepten las compañías de financiamiento comercial serán libremente negociables, no renovables y sólo podrán originarse en transacciones de compraventa de bienes en el interior;
    • g) Otorgar avales y garantías en los términos que autoricen la Junta Directiva del Banco de La República y el Gobierno Nacional, cada uno según sus facultades legales;h) Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring sobre toda clase de títulos;i) Efectuar, como intermediario del mercado cambiario, operaciones de compra y venta de divisas y las demás operaciones de cambio que autorice la Junta Directiva del Banco de La República, quien dictará las medidas pertinentes;j) Realizar operaciones de Leasing, yk) Recibir créditos de otros establecimientos de crédito para la realización de operaciones de microcrédito, con sujeción a los términos y condiciones que fije el Gobierno Nacional.1.1.1.5. Cooperativas Financieras. Son los organismos cooperativosespecializados cuya función principal consiste en adelantar la actividad financiera,su naturaleza jurídica se rige por las disposiciones de la Ley 79 de 1988; lasoperaciones que las mismas realicen se regirán por lo previsto en la presente ley,
    • en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y demás normas que le seanaplicables.Las cooperativas financieras se encuentran sometidas al control, inspección yvigilancia de la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera, ypara todos los efectos son establecimientos de crédito.La actividad financiera del cooperativismo, de acuerdo con el artículo 98 de la Ley79 de 1988, se ejercerá siempre en forma especializada por las institucionesfinancieras de naturaleza jurídica cooperativa, por las cooperativas de ahorro ycrédito de seguros, y por los organismos cooperativos de segundo grado einstituciones auxiliares del cooperativismo de carácter financiero o de seguros, consujeción a las normas que regulan dicha actividad.La credibilidad del sector cooperativo financiero, después de la crisis de 1997había quedado en entredicho; sin embargo la esencia de su filosofía le permitiólograr un consenso sectorial para lograr la normatividad que le permitiera ademásde recuperar su imagen, adoptar un dinámico y efectivo sistema de supervisión,control y vigilancia. Efectivamente hoy cuenta con la Ley 454 de 1998, Ley 510de 1999, los Decretos 2.886 de 2001, 790 y 2.280 de 2003.
    • Esta normatividad no sólo estructuró el sistema de vigilancia y control, sino que diovida a las cooperativas financieras como organismos especializados, cuya funciónprincipal consiste en adelantar las operaciones propias de la actividad financiera. ENTIDAD CODIGOCentral Cooperativa Financiera Para La Promoción Social Coopcentral 7LimitadaCooperativa Financiera de Antioquia C.F.A. 1Cooperativa Financiera John F. Kennedy Ltda. Sigla “Coopkennedy” 2Coofinep Cooperativa Financiera 3Cotrafa Cooperativa Financiera 4Confiar Cooperativa Financiera –podrá identificarse con el nombre “ 5CONFIAR”Operaciones autorizadas:a) Captar ahorro a través de depósitos a la vista o a término mediante expedición de Certificados de Depósito de Ahorro a Término (CDAT) y Certificados de Depósito a Término (CDT);b) Captar recursos a través de ahorro contractual;
    • c) Negociar títulos emitidos por terceros distintos de sus gerentes, directores y empleados;d) Otorgar préstamos y, en general, celebrar operaciones activas de crédito;e) Celebrar contratos de apertura de crédito;f) Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de derecho público de cualquier orden;g) Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio;h) Otorgar avales y garantías en términos que para el efecto autoricen la Junta Directiva del Banco de la República o el Gobierno Nacional, cada uno según sus facultades;i) Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring sobre toda clase de títulos.;j) Abrir cartas de crédito sobre el interior en moneda legal;k) Intermediar recursos de redescuento;
    • l) Realizar operaciones de compra y venta de divisas y demás operaciones de cambio, dentro de las condiciones y regulaciones que al efecto expida la Junta Directiva del Banco de la República;m) Emitir bonos;n) Prestar servicios de asistencia técnica, educación, capacitación y solidaridad que en desarrollo de las actividades previstas en los estatutos o por disposición de la ley cooperativa puedan desarrollar, directamente o mediante convenios con otras entidades. En todo caso, en la prestación de tales servicios las cooperativas no pueden utilizar recursos provenientes de los depósitos de ahorro y demás recursos captados en la actividad financiera;o) Celebrar convenios dentro de las disposiciones legales para la prestación de otros servicios, especialmente aquellos celebrados con los establecimientos bancarios para el uso de cuentas corrientes, yp) Las que autorice el Gobierno Nacional.
    • 1.1.2. Sociedades De Servicios Financieros. Son aquellas entidades quetienen por función la realización de las operaciones previstas en el régimen legalque regula su actividad.Las sociedades de servicios financieros tienen el carácter de institucionesfinancieras.Comprenden las siguientes clases de sociedades de servicios financieros: Sociedades fiduciarias. Almacenes Generales de Depósito. Sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantía.1.1.2.1. Sociedades Fiduciarias. Las sociedades fiduciarias son entidadesespecialmente autorizadas por la Superintendencia Financiera, para desarrollarnegocios fiduciarios.NEGOCIOS FIDUCIARIOS: Los actos de confianza en razón por la cual unapersona denominada “fiduciante o fideicomitente” entrega uno o más bienesespecificados a otra, llamada “fiduciario”, quien se obliga a administrarlos o
    • enajenarlos con la intención de que con ellos se desarrolle una finalidad cierta,“encargo fiduciario”, ya sea en beneficio de la misma persona que entrega lacosa, “beneficiario o fiduciante o fideicomitente”, o en provecho de una tercerapersona a la que se denomina “beneficiario o fideicomisario”. En virtud delcontrato fiduciario, el fideicomitente puede o no transferir al fiduciario lapropiedad de los bienes entregados.Clases de Fideicomisos:FIDUCIA DE INVERSION: Todo negocio fiduciario que celebren las sociedadesfiduciarias con sus clientes, para beneficio de éstos o de los terceros designadospor ellos, en el cual se consagre como finalidad principal o se prevea la posibilidadde invertir o colocar a cualquier titulo sumas de dinero, de conformidad con lasinstrucciones impartidas por el constituyente y con lo previsto en el EstatutoOrgánico Financiero.FIDUCIA INMOBILIARIA: En virtud de esta figura, la sociedad fiduciaria recibeun bien inmueble de un fideicomitente con el fin de que esta lo administre,desarrolle un proyecto inmobiliario y le transfiera las unidades resultantes a losbeneficiarios. A través de un tipo de contrato de fiducia mercantil se hace laentrega de un bien inmueble, por parte del fideicomitente, sobre el cual se
    • desarrolla el proyecto inmobiliario de manera que el inmueble pasa a formar unpatrimonio autónomo, cuya finalidad es el desarrollo de un plan de construcción.FIDUCIA DE ADMINISTRACIÓN: Dentro de este tipo de fiducia se puedenagrupar todos los productos fiduciarios en virtud de los cuales el fideicomitenteentrega a la sociedad fiduciaria bienes que no sean dinero con el objeto de queesta lo administre de acuerdo a las condiciones pactadas previamente en uncontrato. En esta figura se pueden incluir, entre otros negocios fiduciarios: Laadministración de títulos valores como acciones, bonos convertibles en acciones yotros papeles comerciales, la administración de fondos mutuos de inversión, deempresas en concordato, de empresas en proceso de liquidación, de fondos deuna sucesión, de donaciones y de fondos de pensiones y cesantías de inversión,ya sea en moneda nacional o extranjera.Los contratos fiduciarios tradicionales son:CONTRATO DE FIDUCIA MERCANTIL: Mediante este contrato, la propiedadde los bienes entregados se trasfiere para formar un patrimonio autónomo, el cuales administrado por la sociedad fiduciaria. El patrimonio autónomo escaracterístico del contrato de fiducia mercantil; se conforma con los bienesentregados por un solo cliente a la sociedad fiduciaria y tiene la particularidad deno confundirse ni con el patrimonio de la sociedad fiduciaria ni con el patrimonio
    • del fideicomitente. Así mismo, su constitución implica que las obligacionescrediticias adquiridas por el fideicomitente con sus acreedores, después de lacelebración del contrato de fiducia mercantil, no pueden ser exigidas para sucumplimiento involucrando los bienes dados en fiducia; es decir, los acreedoresno pueden perseguir ni los bienes entregados en fiducia, ni sus productos, parapagarse sus acreencias. Una misma sociedad fiduciaria puede administrar variospatrimonios autónomos.CONTRATO DE ENCARGO FIDUCIARIO: En virtud de este contrato, elfideicomitente conserva la propiedad del bien entregado a la sociedad fiduciaria,esta se convierte simplemente en su administradora.CONTRATO DE FIDUCIA PUBLICA: Más que una clase de contrato fiduciario,el contrato de fiducia pública es una figura con una característica muy particular;en realidad es una restricción al uso del mecanismo fiduciario. Efectivamente, pormandato de la ley que regula la celebración de contratos por parte de lasentidades públicas, el Estatuto General de Contratación Pública, el contrato defiducia pública sólo puede celebrarse entre las entidades públicas y las sociedadesfiduciarias, previa la autorización del legislador mediante un acto legislativo y envirtud de este contrato no se presenta la formación de patrimonio autónomo.
    • PRODUCTOS FIDUCIARIOS: Los productos fiduciarios pueden ser tantos comola iniciativa de las sociedades fiduciarias puedan imaginárselos o cuanto lasnecesidades de los clientes los soliciten. La fiducia más que un instrumento es unengranaje, un gran recipiente; el contenido y la finalidad que señale da lugar alnacimiento de un producto o un negocio.Algunos de los negocios fiduciarios son:FONDO COMUN ORDINARIO: El conjunto de los recursos obtenidos conocasión de la celebración y ejecución de los negocios fiduciarios sobre los cuales elfiduciario ejerza una administración colectiva. Mediante este negocio todos losfondos de los fideicomitentes se invierten con sujeción a la ley, de acuerdo con unreglamento de administración que la Superintendencia Financiera apruebapreviamente.FONDO COMÚN ESPECIAL: Permite que los recursos que los integran seaninvertidos de acuerdo a las exigencias de los fideicomitentes, para lo cual sedeben especificar las instrucciones en el respectivo reglamento de administración.La diferencia con el fondo común ordinario, tiene que ver con que, una mismasociedad fiduciaria si posee la capacidad administrativa que la SuperintendenciaFinanciera le exige, puede administrar varios fondos comunes a la vez.
    • FONDO COMÚN ESPECIAL EN MONEDA EXTRANJERA: Este fondo seconstituye en Colombia en pesos colombianos y su finalidad es invertir, a travésde la bolsa de valores, en el mercado de capitales internacional. LaSuperintendencia Bancaria autoriza a la sociedad fiduciaria que lo administrará y asu vez aprueba tanto los modelos de contrato como los reglamentos deadministración por el cual se regirán.FONDO DE INVERSIÓN DE CAPITAL EXTRANJERO: La finalidad de estefondo es la inversión de sus recursos en el mercado de valores de Colombia. Seconocen también como Fondos País. Su patrimonio puede conformarse enColombia o en el exterior pero en Colombia la administración debe estar a cargode una sociedad fiduciaria o de una sociedad comisionista de bolsa; en todo casoestos fondos estarán sujetos a la vigilancia e inspección de la SuperintendenciaFinanciera.FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES: Se conforman por los participes y suobjeto es cumplir un determinado plan de pensión e invalidez. Estos fondos estánal margen de aquellos que pertenecen al sistema obligatorio de seguridad social yque están tutelados por la Ley 100 de 1993; es decir, los fondos voluntarios depensiones no sustituyen a los fondos obligatorios de pensiones.
    • FONDO MUTUO DE INVERSIÓN: En muchas ocasiones las mismas sociedadesfiduciarias asesoran para su creación, se gestan al interior de las empresas. Lassociedades fiduciarias en la mayoría de los casos se encargan de la administraciónen todo de estos fondos y se constituyen en prenda de garantía por su manejoidóneo y profesional.ENCARGO FIDUCIARIO ESPECIFICADO: Entre otros, se tiene la fiducia engarantía y la fiducia de titularización.FIDUCIA EN GARANTIA: Mediante un contrato de fiducia en garantía elfideicomentente entrega a la sociedad fiduciaria los bienes necesarios con lafinalidad de garantizar el cumplimiento de una obligación a su cargo y en beneficiode sus acreedores. La forma más apropiada para la celebración del acto esmediante un contrato de fiducia mercantil, por cuanto de esta manera seconforma un patrimonio autónomo y por ende independiente del patrimonio delfideicomitente, bien sea o no el deudor. Si se opta por esta figura, elfideicomitente se desprende de la propiedad de los bienes entregados en fiducia ylos transfiere para conformar el respectivo patrimonio autónomo. Si por elcontrario se celebra otro tipo de contrato, como por ejemplo un contrato deencargo fiduciario irrevocable, la propiedad no se transfiere y la sociedad fiduciariase encargará entonces de la administración de una fuente de pago. La sociedadfiduciaria, en cualquiera de los casos asegura que las obligaciones contraídas por
    • el deudor serán canceladas con los bienes o con el producto de estos. En caso deque no sea posible vender los bienes por el mejor precio y en el tiempo estipuladoen el contrato, la sociedad fiduciaria tiene la potestad de entregarlos a losacreedores en dación de pago. ENTIDAD CODIGOBBVA Fiduciaria S.A. 3Santander Investment Trust Colombia S.A. 4Fiduciaria Colmena S.A. –Colmena Fiduciaria- 6Skandia Sociedad Fiduciaria S.A. 7Fiduciaria La Previsora S. A. 12Fiduciaria Fiducor S.A. 15Alianza Fiduciaria S.A. 16Fiduciar Fiduciaria Popular S.A. –Fiduciar S.A.- 18Fiduciaria Cafetera S.A. –Fiducafé S.A.- 19Fiduciaria Corficolombiana S.A. 20Fiduciaria de Occidente S.A. –Fiduoccidente S.A.- 21Fiduciaria Bogotá S.A. 22Helm Trust S.A. 23Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria 24Fiduciaria Colpatria S.A. 25Fiduciaria del Comercio S.A. Fiducomercio S.A. 26
    • Fiduciaria Banistmo S.A. (antes Lloyds Trust S.A.) 27Fiduciaria Unión S.A. –Fidunión S.A.- 30Fiduciaria Bancolombia S.A. Sociedad Fiduciaria 31Acción Sociedad Fiduciaria S.A. 33Fiduciaria GNB Sudameris S.A. 34Fiduciaria Central S.A. –Fiducentral S.A.- 38Sociedad Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario S.A. 39Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.A. Fiducoldex 40Fiduciaria Davivienda S.A. 42Fiduciaria Petrolera S.A. Fidupetrol S.A. 49Fiduciaria Superior S.A. –Fidusuperior S.A.- 50BBVA Fiduciaria S.A. 3Operaciones autorizadas:a) Tener la calidad de fiduciarios, según lo dispuesto en el artículo 1226 del Código de Comercio;b) Celebrar encargos fiduciarios que tengan por objeto la realización de inversiones, la administración de bienes o la ejecución de actividades relacionadas con el otorgamiento de garantías por terceros para asegurar el cumplimiento de obligaciones, la administración o vigilancia de los bienes
    • sobre los que recaigan las garantías y la realización de las mismas, con sujeción a las restricciones que la ley establece;c) Obrar como agente de transferencia y registro de valores;d) Obrar como representantes de tenedores de bonos;e) Obrar, en los casos que sea procedente con arreglo a la ley, como síndico, curador de bienes o como depositario de sumas consignadas en cualquier juzgado, por orden de autoridad judicial competente o por determinación de las personas que tengan la facultad legal para designarlas con tal fin;f) Prestar servicios de asesoría financiera;g) Emitir bonos por cuenta de una fiducia mercantil constituida por un número plural de sociedades. Igualmente, dichas entidades podrán emitir bonos por cuenta de dos o más empresas, siempre y cuando un establecimiento de crédito se constituya en avalista o deudor solidario del empréstito y se confiera a la entidad fiduciaria la administración de la emisión;h) Administrar fondos de pensiones de jubilación e invalidez, previa autorización de la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera, la cual se
    • podrá otorgar cuando la sociedad acredite capacidad técnica de acuerdo con la naturaleza del fondo que se pretende administrar, yi) Celebrar contratos de administración fiduciaria de la cartera y de las acreencias de las entidades financieras que han sido objeto de toma de posesión para liquidación.1.1.2.2. Almacenes Generales de Depósito. Tienen por objeto el depósito,la conservación y custodia, el manejo y distribución, la compra y venta porcuenta de sus clientes de mercancías y de productos de procedencia nacional oextranjera.Si así lo solicitaren los interesados, podrán expedir certificados de depósito ybonos de prenda, transferibles por endoso o destinados a acreditar,respectivamente, la propiedad y depósito de las mercancías y productos, y laconstitución de garantía prendaria sobre ellos.Adicionalmente podrán desempeñar las funciones de intermediarios aduaneros,pero solamente respecto a las mercancías que vengan debidamente consignadas aellos para algunas de las operaciones que están autorizados a realizar.
    • Podrán, por cuenta del acreedor, ejercer la vigilancia de los bienes dados enprenda sin tenencia y contratar por cuenta de sus clientes el transporte de lasmercancías.Podrán otorgar crédito directo a sus clientes o gestionarlo por cuenta de éstos, sinresponsabilidad, para suplir los gastos que se produzcan y guarden relación con laprestación de sus servicios, diferentes de las tarifas de almacenamiento, sin queel total del crédito otorgado por el almacén sobrepase el treinta por ciento (30%)del valor de la respectiva mercancía, la cual se mantendrá depositada guardandosiempre el porcentaje citado en relación con el monto o saldo del créditopendiente. ENTIDAD CODIGOAlmacenes Generales de Depósito Mercantil S.A. Almacenar 2Almacenes Generales de Depósito Gran Colombia S.A. Almagrán S.A. 4Almacenes Generales de Depósito Almaviva S.A. 5Alpopular Almacén General de Depósitos S.A. 6Almacenes Generales de Depósito Almagrario S.A. 8Almacenes Generales de Depósito de Café S.A. Almacafé 12
    • 1.1.2.2. Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y deCesantías. Tienen por objeto exclusivo la administración y manejo de los fondosde cesantía que se constituyan en desarrollo de lo previsto en el artículo 99 de laLey 50 de 1990.El fondo de cesantía es un patrimonio independiente del de la sociedadadministradora, constituido con el aporte del auxilio de cesantía previsto en elCódigo Sustantivo del Trabajo.El fondo de pensiones es el conjunto de bienes resultantes de los aportes de lospartícipes y patrocinadores del mismo y sus rendimientos, para cumplir uno ovarios planes de pensiones de jubilación e invalidez.No obstante, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 119 del EstatutoOrgánico Financiero, quienes administren un fondo de cesantía estarán facultadosigualmente para administrar los fondos de pensiones autorizados por la ley.Como una de las decisiones de política económica trascendental de la segundamitad del siglo XX en Colombia se considera, por los expertos, la reforma laboraly de la seguridad social, consagrada en la Ley 100 de 1993.
    • Con esta la Ley el sistema pensional con el cual se venía trabajando se liberalizó,dándole participación al sector privado y por ende, desmontando el monopolioque hasta entonces tenía en este campo el Instituto Colombiano de SegurosSociales. De esta forma, se adoptó el sistema general de pensiones, integradopor dos regímenes claramente diferenciados en cuanto a su administración,fundamentos financieros y monto de los beneficios, entre otros aspectos. ENTIDAD CODIGOAdministradora de Fondos de Pensiones y Cesantía Protección S.A. 2Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías 3Porvenir S.A.BBVA Horizonte Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones yde Cesantías S.A. Podrá Usar las denominaciones BBVA HorizontePensiones y Cesantías S.A., Horizonte Pensiones y Cesantías S.A., 5Horizonte Pensiones y Cesantías o BBVA Horizonte Pensiones yCesantíaFondos de Pensiones y Cesantía Santander S.A. -Pensiones yCesantías Santander- o -Pensiones Santander- o -Cesantías 8Santander-Skandia Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías S.A. 9Compañía Colombiana Administradora de Fondos de Pensiones y 10Cesantías S.A.
    • Instituto de Seguros Sociales Sigla: I.S.S. 1Caja de Auxilios y Prestaciones de la Asociación Colombiana de 2Aviadores Civiles Acdac “Caxdac"Fondo de Previsión Social del Congreso de La República –Fonprecon- 3Caja de Previsión Social de Comunicaciones -Caprecom- 4Pensiones de Antioquia 7Caja Nacional de Previsión Social “Cajanal” 8Caja de Previsión Social de Los Trabajadores de La Universidad del 9Cauca - En LiquidaciónObligaciones:a) Mentener los activos y pasivos de los fondos de cesantía separados de los demás activos de su propiedad, de suerte que en todo momento pueda conocerse si un bien determinado es de propiedad de los fondos o de la sociedad. Igualmente conservar actualizada y en orden la información y documentación relativa a las operaciones de los fondos;b) Enviar periódicamente extractos de cuenta de los movimientos de los fondos, con arreglo a las instrucciones que para el efecto imparta la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera;
    • c) Mantener cuentas corriente o de ahorro destinadas exclusivamente a manejar los recursos que administran, para lo cual el establecimiento de crédito respectivo identificará al fondo al que corresponde la cuenta;d) Invertir los recursos de los fondos en valores de adecuada rentabilidad, seguridad y liquidez, en las condiciones y con sujeción a los limites que para el efecto establezca el Gobierno Nacional, para lo cual oirá previamente a una comisión designada por el Consejo Nacional Laboral;e) Velar por que el fondo mantenga una adecuada estructura de liquidez, particularmente en lo concerniente a la atención de los retiros que, conforme a las disposiciones legales, puedan efectuar los afiliados;f) Abonar trimestralmente a cada trabajador afiliado y a prorrata de sus aportes individuales, la parte que le corresponda en los rendimientos obtenidos por al fondo durante el respectivo período;g) Entregar la suma que corresponda por retiros de cesantía;h) Hacer efectivo, dentro de los tres (3) días siguientes a la solicitud, las sumas abonadas en cuenta que un trabajador cualquiera desee transferir a otro fondo de la misma naturaleza, e
    • i) Mantener sobre su propio patrimonio una adecuada estructura de liquidez para responder, si fuere el caso, por el pago de la rentabilidad mínima, sin perjuicio de que la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera, pueda expedir normas de carácter general al respecto con el fin de precautelar los derechos de los afiliados.1.1.3. Sociedades De Capitalización. Son instituciones financieras cuyoobjeto consiste en estimular el ahorro mediante la constitución, en cualquierforma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos únicos o periódicos,con posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados por medio de sorteos.Las sociedades de capitalización son consideradas parte importante en el sectorasegurador de Colombia, puesto que las aseguradoras son las principalespromotoras para su conformación y sus agentes son los encargados de ofrecercontratos de capitalización y la renovación de los mismos. En los últimos años hatenido importante surgimiento como mecanismo de ahorro financiero. Los agentesde estas sociedades deben estar inscritos en la Superintendencia Financiera.A las sociedades de capitalización les es prohibido ofrecer al público, directamenteo mediante publicaciones, o en cualquier otra forma, ventajas o condiciones queno estén incluidas en los respectivos títulos de contrato. Tales títulos deberán
    • contener todas las estipulaciones del contrato, y sus modelos deberán sersometidos previamente a la aprobación de la Superintendencia Financiera.Tampoco podrán dichas sociedades hacer rebajas o concesiones de ningún géneroa ninguna persona o corporación que no sean de carácter general, salvo el pagode los honorarios o comisiones reconocidos por los agentes autorizados de laempresa. ENTIDAD CODIGOCapitalizadora Bolívar S.A. 2Capitalizadora Colmena S.A. 3Cédulas Colon de Capitalización Colseguros S.A. 4Capitalizadora Colpatria S.A. 7Compañía Suramericana de Capitalización S.A. 8