Macau Daily Financial Commentary 08 09 29

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Macau Daily Financial Commentary 08 09 29

  1. 1. Seng Heng Bank – Center for Investment and Risk Analytics 誠興銀行 – 投資及風險研究中心 財來自有方 刊登日期:二零零八年九月二十九日 (澳門日報) 作者為誠興銀行投資及風險研究中心分析員黃碩東 美國救市措施之利弊 美國上週日推出 7000 億美元的救市方案. 政府將會向各金融檬機構購入呆壞脹及有問 題之資產, 但尚待國會通過. 另外證監會宣佈禁止沽空金融類相關股份,本期將分析支持 及反對救市方案的論點. 支持之論點: 回復市場信心 - 在推出救市方案之前,市場正處於水心火熱中, 雷曼兄弟申請破產, AIG 面臨財政危機,美林被美國銀行收購等不利消息源源不絕. 國際金融體系面臨崩潰邊緣.救 市方案無疑可以令市場及投資者對金融機構回復一點信心. 金融機構可以將相關之壞脹 賣給政府, 有助其帳目回復正常. 防止經濟衰退 -若政府不出手救市,金融市場可能會全面崩潰,有更多銀行將相繼破產, 到時失業率將大幅上升,這只會加快美國衰退速度. 回復信貸市場運作 –政府希望救市方案能提高銀行間之信任,令信貸市場回復流通性, 從而推低銀行同業拆息,使金融機構都樂意借錢給同業,企業或消費者. 反對之論點: 增加納稅人負擔-政府計劃以低於市價購入住房抵押貸款資產,希望其價值將於數年後 回升.但若房屋市場持續不振,這些資產價格可能會繼續下降,這樣納稅人將蒙受損 失. 大幅增加負債-救市方案將會大幅增加政府負責及赤字.而實際上由於購買及出售之價 格仍未清楚,實質上救市之成本仍然是個未知數.
  2. 2. 破壞自由市場經濟-美國一向實行自由市場經濟,現在政府介入則違反自由市場經濟之 大原則. (讀者如有任何意見,可電郵至 feedback@stshb.com)

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