Your SlideShare is downloading. ×
Apresentação Investidores
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×

Introducing the official SlideShare app

Stunning, full-screen experience for iPhone and Android

Text the download link to your phone

Standard text messaging rates apply

Apresentação Investidores

412
views

Published on

Apresentação Investidores - Janeiro 2012

Apresentação Investidores - Janeiro 2012


0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
412
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
19
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. Apresentação Investidores Janeiro 2012
  • 2. Aviso Importante• Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.• Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.• Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas. 2
  • 3. Multiplus: uma rede de fidelização em expansão Rede que conecta pessoas e empresas em torno de 9 milhões 20,0 bilhões quase 170 parceiros de participantes de pontos emitidos no 3T11 comerciais +17,0% YoY +38,5% YoY +26,3% YoY pontos de diversos programas em efeito rede impulsionando ferramenta estratégica de uma única conta forte crescimento aquisição e retenção de clientes Multiplus Relacionamento exclusivo e estratégico com a TAM2009: spin-off do programa TAM Fidelidade Acordo de longo prazo (15 anos + renovável por períodos de 5 anos)2010: constituída como unidade de negócio separada e IPO Cia Aérea preferida pelos brasileiros (Ibope) e membro da Star AllianceTAM SA detém 73,2% das ações Passagens aéreas: maior apelo de resgate com alto valor percebidoNota: com base nos resultados do 3T11 3
  • 4. Modelo de negócio inovador Geração de caixa recorrente Baixa necessidade de investimento Capital de giro negativo Negócio de escala Endividamento zero Forte pagadora de dividendos Fontes de lucro serviços de venda de pontos resgate $ terceirização e CRM preço unitário menos custo unitário $ spread expiração de pontos $ breakage # meses 0 ~10 24 ENTRADA SAÍDA DE intervalo de ~10 meses DE CAIXA $ receita de juros CAIXA 4
  • 5. Rede de coalizão em forte expansão… Agencia de Telefonia e Assinatura de TV por Idiomas e cursosTransporte aéreo Combustíveis Livraria Hospedagem Vestuário viagens Internet revistas assinatura profissionalizante Outros Investimentos Participantes podem acumular e resgatar pontos em qualquer parceiro de coalizão. Corretoras Drogarias ImobiliáriasEnsino Superior Comércio Eletrônico Transporte de Locação de Compras Vida, Cap. e Móveis e Academias Alimentação Beleza e Saúde Home Centers Supermercados Carga Veículos coletivas Previdência decoraçãoNota: os espaços em branco referem-se aos segmentos-alvo
  • 6. …e fortes parcerias de acúmulo e resgate* Acúmulo Resgate Doações Hotéis Instituições Financeiras Lazer Locação de Varejo e outros veículos Outros Revistas e Jornais *não exaustivo
  • 7. Estratégia: diversificar o faturamento e resgate Faturamento de pontos o quê? Diversificar o faturamento Atual Objetivo de longo prazo 24% e o resgate por quê? 3% • Aumento do preço médio unitário 15 to 20% • Redução do custo médio unitário 71% • Queda controlada do breakage, incrementando a experiência do TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos participante e volume Custo de resgates Margens em expansão Atual Objetivo de longo prazo no longo prazo como? 98% • Expandindo rede de parceiros 2% 15 to 20% • Aumentando ações de marketing • Melhorando experiência do consumidor Passagens Aéreas Outros 7
  • 8. Expandindo rede de parceriasNovas parcerias Expandindo rede de parceirias # +26,3% +4,3% 166 161 168 151 133 7 12 15 19 20 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Total Coalizão NOTA: Algumas parcerias com baixa performance foram canceladas no 2T11. Aumentando outros resgates (não-aéreos) % do total de pontos resgatados 3,2% 2,0%Roadmap 0,8% 0,8% 0,9% Supermercados, entretenimento, restaurantes, beleza, outros. 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM) 8
  • 9. Aumentando ações de marketing (2/2)Investimentos de mídia Base de participantes em expansão Junto é muito melhor. Junto é Multiplus. Em milhões +17,4% +3,7% Vídeos a bordo Comerciais de TV 8,6 8,9 8,0 8,3 7,6 Mídia impressa 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Spots em rádio, etc Faturamento crescente R$ milhões 32,4% +12,1%Materiais de ponto de venda 397,3 325,2 339,9 354,6 300,0 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 9
  • 10. Melhorando experiência do consumidor Ponto de Venda Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda • Disseminação do conceito de fidelização • Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos • Aumento das vendas ao varejo Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus Regras especiais permitidas (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard Novo site em breve Outras ações Melhorias no Call Center Mailings educacionais Melhorias de sistemas 10
  • 11. O mercado de fidelização tem múltiplasoportunidades de crescimento Uso de cartões de crédito em expansão Aumento do consumo doméstico Vol. financeiro das transações com cartões de crédito Consumo das famílias (R$ bilhões) (R$ bilhões) CAGR +12% CAGR +22% 2,226 1,966 1,787 314 1,594 256 1,429 215 174 142 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010 Source: ABECS Source: IBGE Crescimento do tráfego aéreo Melhoria da distribuição de renda RPK Brasil (bilhões) 23% Social classes in Brazil* (% of the population) Multiplus’ target 70 57 48 44 40 2003 2014 2006 2007 2008 2009 2010 Source: ANAC Values updated for 2010 Source: Social Policies Center of FGV-Rio *Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1.162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6.328,50 /mês. 11
  • 12. Anexos
  • 13. Anexo I:Modalidades de negócio Rede de parcerias Terceirização CRM Acúmulo Resgate Coalizão Parceiros Parceiros Parceiros Parceiros Parceiros A Multiplus Via dupla: trocacompram pontos compra pontos, (compra e venda) A Multiplus faz a A Multiplus Multiplus para produtos ou de pontos, gestão do explora o premiar seus serviços dos produtos e serviços programa do comportamento clientes e parceiros para entre a Multiplus e parceiro transacional de consumidores entregar aos o parceiro de (sistemas e seus participantes (Ex. bancos, participantes coalizão operação) oferece serviços estacionamentos e (Ex. Doações e lojas) (Ex. Passagens aéreas, de CRM ingressos) e-commerce e postos de gasolina) Status Status Status Operacional Planejamento Planejamento 13
  • 14. Anexo II:Estrutura Acionária e Desempenho das Ações Estrutura Acionária Cotação e Volume Médio Diário 32,23 Volume Médio Diário (R$ milhões) 29,53 29,15 30,20 28,73 28,20 27,85 Cotação Média Mês (R$) 27,28 27,42 27,16 26,20 25,68 25,37 24,88 TAM S.A. 23,26 24,63 19,87 17,41 17,79 15,92 16,51 16,10 14,84 19,4 z z 73,14% 26,86% 15,3 13,3 12,3 11,4 10,5 9,7 9,5 9,0 8,8 8,2 8,2 7,9 7,6 7,8 6,1 6,6 6,4 5,0 5,6 4,1 2,1 2,4 Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010 2011 14
  • 15. Anexo III:Penetração do Mercado de Fidelização em % da população Penetração da base de participantes da Multiplus em % da população Norte 52,8 3,6 Nordeste 2,5 46,9 Centro-Oeste 6,4 Sudeste 35,7 5,2 31,0 27,6 27,3 Sul 4,5 23,7 23,5 21,0 18,0 15,7 13,4 13,0 9,5 9,4 4,4 3,8 2,3 Qantas Program AUS AirMiles CAN AirMiles UK Velocity AUS Club Premier MEX JAL Mileage Bank JPN Miles&More DEU FlyBuys AUS Flying Blue FRA Aeroplan CAN Multiplus BRA Smiles BRA Nectar UK Nectar ITA LANPASS CHL Sky Miles USA FlyBuys NZL AAdvantage USAFonte: Principal Global Indicators e sites e relatórios das empresas.Notas:1. Programas de fidelidade de cias aéreas: Flying Blue da AirFrance/KLM; Sky Miles da Delta Airlines; AAdvantage da American Airlines; Miles&More da Lufthansa; JAL Mileage Bank da Japan Airlines; Velocity da Virgin Blue; Smiles da Gol; e Club Premier da AeroMexico2. Programas associados com cias aéreas: FlyBuys NZL com Air New Zealand; FlyBuys AUS com Jet Set; Aeroplan com AirCanada; AirMiles UK com British Airways; e Multiplus com TAM Linhas Aéreas. 15
  • 16. Anexo IV:Resultados do 3T11 Destaques Operacionais Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9%Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7%Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p. Destaques Financeiros Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1%Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8%EBITDA R$ 78,1 milhões +64,5% -14,6% (margem de 24,3%)EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões -7,0% +1,3% (margem de 22,2%)Lucro Líquido R$ 51,3 milhões +15,3% -36,8% (margem de 16,0%) 16
  • 17. Anexo V:Demonstração de Resultado (Em R$ mil) 3T10 3T11 3T11 vs 3T10 2T11 3T11 vs 2T11 Demonstração de resultado Receita bruta 143.940 353.652 145,7% 314.568 12,4% Venda de pontos 105.163 249.834 137,6% 224.200 11,4% TAM Linhas Aéreas - TLA 13.535 54.605 303,4% 44.821 21,8% Bancos, varejo, indústria e serviços 91.628 195.229 113,1% 179.379 8,8% Breakage 35.962 93.130 159,0% 83.621 11,4% Hedge 0 7.097 N.A. 3.448 105,8% Outras Receitas 2.815 3.591 27,6% 3.299 8,9% Impostos sobre vendas e serviços -13.863 -32.172 132,1% -29.505 9,0% Receita Líquida 130.077 321.480 147,1% 285.063 12,8% Custo dos resgates de pontos -69.544 -218.818 213,3% -174.085 25,7% Passagens aéreas -69.275 -214.890 210,2% -171.880 25,0% Outros produtos / serviços -269 -3.928 1360,2% -2.205 78,1% Ajustes Contábeis 420 1.209 187,9% 0 N.A. Total dos Custos dos Serviços Prestados -69.124 -217.609 214,8% -174.085 25,0% Lucro Bruto 60.953 103.870 70,4% 110.978 -6,4% Margem Bruta 46,9% 32,3% -14,5p.p. 38,9% -6,6p.p. Serviços compartilhados -1.482 -1.907 28,7% -1.907 0,0% Despesas com pessoal -4.619 -8.750 89,4% -6.991 25,2% Marketing -1.025 -6.457 529,9% -4.175 54,7% Depreciação -46 -1.288 2700,0% -1.173 9,8% Outros -6.337 -8.612 35,9% -6.399 34,6% Total das Despesas Operacionais -13.509 -27.014 100,0% -20.645 30,8% Total dos Custos e Despesas Operacionais -82.633 -244.623 196,0% -194.730 25,6% Lucro Operacional 47.444 76.856 62,0% 90.333 -14,9% Margem Operacional 36,5% 23,9% -12,6p.p. 31,7% -7,8p.p. Despesa/Receita Financeira 12.162 21.286 75,0% 33.825 -37,1% Hedge - -19.347 N.A. - N.A. Lucro antes do IR e CS 59.606 78.796 32,2% 124.158 -36,5% Imposto de Renda e Contribuição Social -15.105 -27.480 81,9% -42.990 -36,1% Lucro Líquido no período 44.501 51.316 15,3% 81.168 -36,8% Margem Líquida 34,2% 16,0% -18,2p.p. 28,5% -12,5p.p. 17
  • 18. Anexo VI: Balance Sheet and Cash Flow(Em R$ mil) 3T11 vs 3T11 vs (Em R$ mil) 3T10 3T11 2T11Balanço Patrimonial 3T10 2T11 Fluxo de Caixa 3T11Ativo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.420 12,6% Lucro Líquido 51.317Ativo Circulante 1.102.918 929.163 -15,8% 830.818 11,8%C aixa e equivalentes de caixa 19.166 5.372 -72,0% 23.820 -77,4% Depreciação/Amortização 1.288Aplicações Financeiras 614.647 474.115 -22,9% 644.884 -26,5% C ontas a Receber -43.954C ontas a receber 91.647 175.483 91,5% 131.529 33,4%Partes relacionadas 363.136 267.435 -26,4% 22.320 1098,2% C ontas a Pagar 418 C onta C orrente 30.157 28.916 -4,1% 22.320 29,5% Impostos -24.715 Adiantamentos a Fornecedores 332.979 238.520 -28,4% 0 N.A.Impostos diferidos 14.115 2.298 -83,7% 1.823 26,1% Partes Relacionadas -16.114Instrumentos Derivativos 0 3.712 N.A. 5540 -33,0%Outros ativos 207 747 260,6% 901 -17,0% Realização de Adiantamento a Fornecedores -400.000 C onsumo de Adiantamento a Fornecedores 161.480Ativo Não Circulante 154.088 211.823 37,5% 182.602 16,0%Adiantamentos a Fornecedores 142.377 0 -100,0% 0 N.A. Receita Diferida e Passivo de Breakage 52.758Aplicações Financeiras de Longo Prazo 0 160.572 N.A. 155.588 3,2% Instrumentos Derivativos 56.107Impostos diferidos 755 20.039 2555,0% 268 7371,0%Instrumentos Derivativos 0 36 0,0% 0 0,0% Outros Ativos e Passivos 7.599Imobilizado 760 1.158 52,3% 1.127 2,7%Intangível 0 16.852 N.A. 17.900 -5,9% Fluxo de Caixa Operacional -153.815Intangível em andamento 10.196 13.166 29,1% 7.720 70,5% Investimento -5.717Passivo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.421 12,6% Fluxo de Caixa dos Investimentos -5.717Passivo Circulante 541.993 847.427 56,4% 779.941 8,7%Fornecedores 5.139 3.569 -30,5% 3.151 13,3% C usto com emissão de ações 0Impostos a recolher 20.780 10.996 -47,1% 15.465 -28,9%Receita Diferida 354.302 666.455 88,1% 604.173 10,3% C apital Social 0Passivo de Breakage 155.162 124.158 -20,0% 133.683 -7,1%Instrumentos Derivativos 0 23.514 N.A. 2.663 782,9% Dividendos 0Outros passivos 6.610 18.734 183,4% 20.806 -10,0% Outros -24.701Passivo Não Circulante 0 33.464 0,0% 0 0,0% Fluxo de Caixa dos Financiamentos -24.701Instrumentos Derivativos 0 33.464 0,0% 0 0,0%Patrimônio Líquido 715.012 260.095 -63,6% 233.479 11,4% Aumento (Redução) do Caixa -184.233C apital social 669.063 69.049 -89,7% 69.049 0,0%Hedge 0 -27.231 N.A. 0 N.A.Plano de Remuneração 0 8.984 N.A. 6.455 39,2% C aixa Inicial* 824.292Reservas 0 5.919 N.A. 5.919 0,0%Lucro (Prejuízo) acumulado 45.949 203.373 342,6% 152.056 33,7% C aixa Final* 640.059 18
  • 19. Anexo VII:Hedge Cambial Premissas Posição em setembro de 2011 (USD milhões) 4T11 2012 2013 Total•A Multiplus está exposta a Volume 51,0 303,0 255,0 609,0 risco cambial visto que a maior parte dos contratos de PUT* 1,75 1,80 1,88 1,83 venda de pontos com as CALL* 1,85 1,90 1,99 1,93 instituições financeiras * Média dos preços de exercício (R$/USD) são referenciados em dólares americanos. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE• Estes parceiros representam Impacto no fluxo de caixa da companhia (Volume: USD 609,0 milhões) R$ milhões 15,2 15,2 15,0 aproximadamente 70% do 13,8 11,9 12,1 11,2 11,2 faturamento da Multiplus no 9,0 9,0 9,0 8,5 3T11. 5,4 5,8 5,8 6,0 6,3 3,8 3,8 4,0 3,9•A 2,5 Política de Riscos 0,1 1,5 Financeiros determina -0,7 -0,7 -1,1 -0,5 -1,6 -1,9 -1,8 limites de cobertura e lista de -3,1 -6,1 -5,5 instrumentos financeiros -6,6 -6,6 elegíveis 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 R$1,65/USD R$1,75/USD R$1,85/USD R$1,95/USD 19
  • 20. Anexo VIII:Hedge Accounting em 4 etapas 1 2 3 4 Contratação do Liquidação doHEDGE Mark-to-Market Hedge Hedge Resgate dePONTOS Venda de Pontos PontosMULTIPLUS Zero Cost Collar Valor intrínseco é O resultado caixa das O resultado caixa das (compra da opção put contabilizado no operações de hedge operações de hedgeOBSERVAÇÕES e venda da opção call) Patrimônio e o valor são assinalados aos são contabilizadas nos ou outros instrumentos. Temporal nos pontos vendidos no resultados resultados financeiros. mesmo período operacionais Valor Intrínseco (baseado na regra de Balanço primeiro que sair). Patrimonial PATRIMÔNIO Balanço ResultadoRESULTADO Valor Temporal Patrimonial Operacional Resultado PATRIMÔNIO E CAIXA Financeiro ÑÃO-CAIXA Item Principais variáveis IMPORTANTE:Valor da opção Valor Intrínseco + Valor Temporal A Companhia não tem nenhum CSA ou qualquerValor Intrínseco Strike price e taxa atual do dólar outro contrato que obrigue a Companhia a colocar margens em nenhum contrato de Maturidade, Volatilidade e Diferencial da Taxa de Juros (R$Valor Temporal vs USD) derivativo, independente do cenário. 20
  • 21. Geração de caixa recorrente Negócio de escala Fale com RI +55 11 5105 1847Capital de giro negativo Baixa necessidade de investimento invest@multiplusfidelidade.com.br www.multiplusfidelidade.com.br/riDebt free Forte pagadora de dividendos