Este documento fornece um resumo dos resultados financeiros e operacionais da Multiplus no terceiro trimestre de 2011, com ênfase nos seguintes pontos: 1) O número de pontos emitidos e resgatados aumentou significativamente em relação ao ano anterior e ao trimestre anterior. 2) As receitas líquidas mais que dobraram em relação ao ano anterior, impulsionadas principalmente pelo crescimento do faturamento de pontos. 3) A empresa implementou uma estratégia de hedge cambial para mitigar os riscos associados às variações

1. Divulgação de Resultados
do 3T11
4 de novembro de 2011

2. Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros .Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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3. Resultados do 3T11
Destaques Operacionais
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9%
Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7%
Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p.
Destaques Financeiros
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1%
Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8%
EBITDA R$ 78,1 milhões +64,5% -14,6%
(margem de 24,3%)
EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões -7,0% +1,3%
(margem de 22,2%)
Lucro Líquido R$ 51,3 milhões +15,3% -36,8%
(margem de 16,0%)
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4. Hedge Cambial
Premissas Posição em setembro de 2011 (USD milhões)
4T11 2012 2013 Total
•A Multiplus está exposta a
Volume 51,0 303,0 255,0 609,0
risco cambial visto que a
maior parte dos contratos de PUT* 1,75 1,80 1,88 1,83
venda de pontos com as CALL* 1,85 1,90 1,99 1,93
instituições financeiras * Média dos preços de exercício (R$/USD)
são referenciados em
dólares americanos. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
• Estes parceiros representam
Impacto no fluxo de caixa da companhia (Volume: USD 609,0 milhões)
R$ milhões
15,2 15,2 15,0
aproximadamente 70% do 13,8
11,9 12,1
11,2 11,2
faturamento da Multiplus no 9,0 9,0 9,0 8,5
3T11. 5,4 5,8 5,8 6,0 6,3
3,8 3,8 4,0 3,9
•A
2,5
Política de Riscos 0,1
1,5
Financeiros determina -0,7 -0,7 -1,1 -0,5
-1,6 -1,9 -1,8
limites de cobertura e lista de -3,1
-6,1 -5,5
instrumentos financeiros -6,6 -6,6
elegíveis 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
R$1,65/USD R$1,75/USD R$1,85/USD R$1,95/USD
4

5. Hedge Accounting em 4 etapas
1 2 3 4
Contratação do Liquidação do
HEDGE Mark-to-Market
Hedge Hedge
Resgate de
PONTOS Venda de Pontos
Pontos
MULTIPLUS
Zero Cost Collar Valor intrínseco é O resultado caixa das O resultado caixa das
(compra da opção put contabilizado no operações de hedge operações de hedge
OBSERVAÇÕES e venda da opção call) Patrimônio e o valor são assinalados aos são contabilizadas nos
ou outros instrumentos. Temporal nos pontos vendidos no resultados
resultados financeiros. mesmo período operacionais
Valor Intrínseco (baseado na regra de
Balanço primeiro que sair).
Patrimonial
PATRIMÔNIO
Balanço Resultado
RESULTADO Valor Temporal Patrimonial Operacional
Resultado PATRIMÔNIO E CAIXA
Financeiro
ÑÃO-CAIXA
Item Principais variáveis
IMPORTANTE:
Valor da opção Valor Intrínseco + Valor Temporal A Companhia não tem nenhum CSA ou qualquer
Valor Intrínseco Strike price e taxa atual do dólar outro contrato que obrigue a Companhia a
colocar margens em nenhum contrato de
Maturidade, Volatilidade e Diferencial da Taxa de Juros (R$
Valor Temporal
vs USD)
derivativo, independente do cenário.
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6. Modalidades de negócio
Rede de parcerias Terceirização CRM
Acúmulo Resgate Coalizão
Parceiros
Parceiros Parceiros Parceiros
Parceiros A Multiplus Via dupla: troca
compram pontos compra pontos, (compra e venda) A Multiplus faz a A Multiplus
Multiplus para produtos ou de pontos, gestão do explora o
premiar seus serviços dos produtos e serviços programa do comportamento
clientes e parceiros para entre a Multiplus e parceiro transacional de
consumidores entregar aos o parceiro de (sistemas e seus participantes
(Ex. bancos, participantes coalizão operação) oferece serviços
estacionamentos e (Ex. Doações e
lojas)
(Ex. Passagens aéreas, de CRM
ingressos) e-commerce e postos de
gasolina)
Status Status Status
Operacional Planejamento Planejamento
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7. Estratégia: diversificar o faturamento e resgate
Faturamento de pontos o quê?
Diversificar o faturamento
Atual Objetivo de longo prazo
e o resgate
26%
por quê?
• Aumento do preço médio unitário
3%
15 to 20%
• Redução do custo médio unitário
71% • Queda controlada do breakage,
incrementando a experiência do
TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos
participante e volume
Custo de resgates Margens em expansão
Atual Objetivo de longo prazo no longo prazo
como?
98%
• Expandindo rede de parceiros
2% 15 to 20% • Aumentando ações de marketing
• Melhorando experiência do
consumidor
Passagens Aéreas Outros
Nota: com base nos resultados do 3T11
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8. Expandindo rede de parcerias
Novas parcerias Expandindo rede de parceirias
# +26,3%
+4,3%
166 161 168
151
133
7 12 15 19 20
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Total Coalizão
NOTA: Algumas parcerias com baixa performance foram canceladas no 2T11.
Aumentando outros resgates (não-aéreos)
% do total de pontos resgatados
3,2%
2,0%
Roadmap
0,8% 0,8% 0,9%
Supermercados, entretenimento,
restaurantes, beleza, outros.
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM)
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9. Aumentando ações de marketing (1/2)
Novo posicionamento
Visão Valores
Juntos podemos muito mais. Simplicidade
Agilidade
Confiança
Missão
Diversão
Conectar empresas e pessoas por meio de uma
Inovação
rede de relacionamentos onde todos ganham.
Nova marca
9

10. Aumentando ações de marketing (2/2)
Investimentos de mídia Base de participantes em expansão
Junto é muito melhor. Junto é Multiplus. Em milhões
+17,4%
+3,7%
Vídeos a bordo Comerciais de TV
8,6 8,9
8,0 8,3
7,6
Mídia impressa 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Spots em rádio, etc
Faturamento crescente
R$ milhões
32,4%
+12,1%
Materiais de ponto de venda 397,3
325,2 339,9 354,6
300,0
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
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11. Melhorando experiência do consumidor
Ponto de Venda
Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda
• Disseminação do conceito de fidelização
• Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos
• Aumento das vendas ao varejo
Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus
Regras especiais permitidas (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro
Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard
Novo site em breve Outras ações
Melhorias no Call Center
Mailings educacionais
Melhorias de sistemas
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12. Relações com Investidores
+55 11 5105 1847
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