Конференция Ренессанс Капитал июнь 2011

398 views
326 views

Published on

Итоги 2010 года Прогноз на 2011 год

Published in: Investor Relations
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
398
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Конференция Ренессанс Капитал июнь 2011

  1. 1. Итоги 2010 годаРезультаты 2010 годаПрогноз на 2011 год15-я Ежегодная Инвестиционная КонференцияРенессанс Капитал27-28 июня 2011 года
  2. 2. Важные замечания Настоящая презентация не является офертой либо приглашением делать оферты (рекламой) в отношении приобретения или подписки на ценные бумаги МРСК Центра. Ни презентация, ни какая-либо ее часть, ни факт ее представления или распространения не являются основанием для заключения какого-либо договора или принятия инвестиционного решения, и на презентацию не следует полагаться в этом отношении. В данной презентации могут быть приведены прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении намерений, мнений или текущих ожиданий МРСК Центра в отношении результатов своей деятельности, финансового положения, ликвидности, перспектив роста, стратегии и отрасли промышленности, в которой работает МРСК Центра. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. МРСК Центра предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, и фактические результаты деятельности МРСК Центра, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящем документе. Кроме того, даже если результаты деятельности Компании, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, будут соответствовать прогнозным заявлениям, содержащимся в настоящем документе, данные результаты и события не являются показателем результатов и событий в будущем. Помимо официальной информации о деятельности МРСК Центра, в настоящей презентации содержится информация, полученная от третьих лиц. Эта информация была получена из источников, которые, по мнению МРСК Центра, являются надежными. Тем не менее, мы не гарантируем точность данной информации, которая может быть сокращенной или неполной. Все мнения и оценки, содержащиеся в настоящем материале, отражают наше мнение на день публикации и подлежат изменению без предупреждения. МРСК Центра не несет ответственность за последствия использования содержащихся в настоящей презентации мнений или заявлений, или неполноты информации. МРСК Центра не берет на себя обязательств по пересмотру или подтверждению прогнозных заявлений и оценок, а также по обновлению информации, содержащейся в презентации. Несмотря на то, что до 31.03.2008 года МРСК Центра не была операционной компанией, данная презентация содержит консолидированные данные по всем РСК зоны ответственности МРСК Центра, в том числе и за период по 31.03.2008. Информация о финансовых и производственных данных о Компании получена, как сумма соответствующих показателей 11 РСК, присоединившихся к МРСК Центра. Несмотря на то, что в 2006 и 2007 годах под управлением МРСК Центра (в то время МРСК Центра и Северного Кавказа) находилось более 11 компаний, для корректного сравнения, информация за эти периоды приведена по 11 РСК текущей конфигурации.2
  3. 3. Карта МРСК Центра. Общие сведения. 10 11 2010 г.* 8МРСК Центра 2 12 Капитализация 55,98 4 млрд руб.1 Белгородэнерго Выручка 60,42 Брянскэнерго млрд руб.3 Воронежэнерго Протяженность 365,04 Костромаэнерго Ярославль линий, тыс км** Смоленск Тверь5 Курскэнерго Мощность подстанций, МВА6 Липецкэнерго Брянск МРСК Центра Кострома Курск Орел 35-110 кВ 31 4047 Орелэнерго Липецк Белгород 6-10/0,4 кВ 15 1928 Смоленскэнерго Тамбов Воронеж Численность9 Тамбовэнерго персонала, чел. 30 90610 Тверьэнерго Количество11 Ярэнерго 5 7 акционеров*** 16 77512 ОАО «Яргорэлектросеть» 9 Площадь территории 457,7Компания является естественной 6 обслуживания, тыс км2монополией – тарифы 1регулируются Государством 3 * - на 31.12.2010 г. ** - в контурах ОАО «МРСК Центра» *** - на 12.05.2011 г. – дату закрытия реестра3
  4. 4. Итоги 2010 г. Ключевые события в 2011 г. (1) • 03 сентября 2010 года Совет директоров утвердил Положение о Утверждение дивидендной политике, основанной на системе выполнения дивидендной политики набора критериев (безубыточность, надежность, кредитная устойчивость) Реализация программы • В ноябре 2010 года завершен 1-ый этап реализации программы Smart Grid «Умный город» в Белгороде Консолидация • В декабре 2010 завершена сделка по приобретению Компанией э/сетевых 100% пакета акций ОАО «Яргорэлектросеть», доля активов активов э/сетевого комплекса МРСК Центра в регионе составила 90% • ФСТ России согласовала переход на регулирование тарифов по Переход на RAB методу доходности инвестированного капитала на 5-летний период регулирование по филиалам Компании Орел и Брянск с 01.11.2010 г. • Размер iRAB соответствует результатам независимой оценки Delloite и составляет 118 млрд руб.4
  5. 5. Итоги 2010 г. Ключевые события в 2011 г. (2) • ФСТ России согласовала переход на регулирование тарифов по методу доходности инвестированного капитала на 5-летний Переход на RAB период по оставшимся филиалам Компании – Костромаэнерго, регулирование Тамбовэнерго, Воронежэнерго, Смоленскэнерго и 100% ДЗО Публикация Общества ОАО «Яргорэлектросеть» с 01.01.2011 г. отчетности по • Пересмотр тарифных решений в рамках реализации п.9 П 1172 РСБУ и МСФО от 29.12.2010 г., обеспечивающий 15% рост сетевых тарифов с 01.05.2011 г. • Успешное выполнение бизнес-плана 2010 г. с достижением всех Выполнение целевых значений КПЭ ИП и Бизнес- • Выполнение инвестиционной программы, фактический объем плана освоения капитальных вложений составил 103% от плана – 12,2 млрд руб. Решение о • 21 июня 2011 года годовое Общее собрание акционеров приняло выплате решение о выплате дивидендов в размере 12.56% от чистой дивидендов прибыли, что составляет 610, 932 млн. руб. Программа • В Компании разрабатывается и была представлена на рассмотрение сокращения издержек КСиР* программа оптимизации операционных расходов на 2011- 2015 годы * - Комитет по стратегии и развитию СД Общества5
  6. 6. Структура управления и ключевые акционеры Российская Федерация 52,69% Холдинг МРСК Миноритарные акционеры 50,23% 49,77%* Группа Компаний ОАО «МРСК Центра» Дочерние компании -100% Филиалы Белгородэнерго Орелэнерго ОАО ОАО ОАО «Энергетик» «Энергосервисная «Яргорэлектросеть» Брянскэнерго Смоленскэнерго компания»** 51% Одна из крупнейших ТСО Целью деятельности Воронежэнерго Тамбовэнерго в ЦФО. В результате является оказание услуг в ОАО «ЯрЭСК» сделки по покупке 100% сфере пакета акций под энергосбережения, энерго Костромаэнерго Тверьэнерго контролем ОАО «МРСК эффективности , а так же Центра» находится более оказание - 11 ноября 2009 90 % активов энергосервисных услуг Курскэнерго Ярэнерго Дочерняя компания ОАО электросетевого «Энергетик» приобрела комплекса Ярославской контрольный пакет области Липецкэнерго акций ОАО «ЯрЭСК» Операционные целевой компании для бизнес - единицы консолидации электросетевых активов * - с учетом доли РФ 0,46% 11 филиалов в Ярославской области **- решение о создании принято в 2010 году, общество зарегистрировано 28.01.2011 г.6
  7. 7. Стратегическое видение менеджмента – отраслевое лидерство Цели Компании Целевые подсистемы управления: Отраслевое • Рост и преобразования • Финансы лидерство • Клиенты • Основные бизнес процессы • Система управления • Персонал Цели верхнего уровня Рост и Системапреобразов. Финансы Клиенты Основные БП управления Персонал ОбеспечиватьОбеспечивать эффективное и Обеспечивать Повышать Обеспечивать развитие и Повышатьдолгосрочный надежное эффективность эффективную функционирование и эффективное эффективность рост функционирование бизнеса продажу услуг инновационное человеческогоакционерной развитие системы капитала стоимости электросетевого управления комплекса TSR EVA; ROE; Потери (%) SAIFI; Результ. Коэф. произв. CF ROIC портфеля травматизма; SAIDI проектов Уд.численность7
  8. 8. Бэнчмарк компаний РСК Капитализация, Млрд. руб. 1 Выручка, Млрд. руб.2 МОЭСК 64,2 МОЭСК 110,63 МРСК Центра 44,7 МРСК Центра МРСК Центра 60,40 МРСК Центра и Приволжья 25,7 МРСК Центра и Приволжья занимает 54,40 МРСК Волги 22,9 МРСК Урала лидирующие 49,78 Ленэнерго 21,9 МРСК Сибири позиции по МРСК Урала 19,6 43,41 МРСК Волги финансово - МРСК Сибири 18,4 39,42 ЛенЭнерго операционным МРСК Северо-Запада 12,9 34,20 МРСК Северо-Запада и рыночным МРСК Юга 6,2 26,67 МРСК Юга показателям МРСК Северного Кавказа 3,4 22,01 среди МРСК 2 позиция МРСК Северного Кавказа 10,46 2 позиция Источники: Чистая прибыль, Млрд. руб.2 RAB, Млрд. руб3 1– данные ФБ «ММВБ» по МОЭСК 15,62 МОЭСК 205,32 средневзвеш. цене МРСК Центра 4,71 МРСК Центра 118.16 на 31.05.2011 г. ЛенЭнерго 3,81 МРСК Центра и Приволжья 84,80 2– данные Компаний по РСБУ МРСК Урала 1,68 ЛенЭнерго 78,56 на 31.12.10 г. МРСК Центра и Приволжья 1,40 МРСК Волги 77,02 3– данные ОАО МРСК Северного Кавказа 0,61 МРСК Урала 57,18 «Холдинг МРСК» МРСК Волги 0,26 МРСК Сибири 51,62 на 24.05.11 г. МРСК Северо-Запада -0,81 МРСК Северо-Запада 22,89 МРСК Сибири -2,84 МРСК Юга 22,5278 МРСК Юга -3,59 2 позиция МРСК Северного Кавказа 17,96 2 позиция
  9. 9. Кредитный и корпоративный рейтинги История кредитного рейтинга История корпоративного рейтинга ОАО «МРСК Центра» ОАО «МРСК Центра» Standard&Poors’s НРКУ Подтвержден Февраль’11 Повышен (7+) Март’ 11 Подтвержден Июль ‘10 Подтвержден Июль’ 09 Присвоен Ноябрь ‘09 Подтвержден Февраль’ 09 НРА* Присвоен Сентябрь’ 08 Повышен до Декабрь ‘10 уровня АА- Подтвержден Октябрь’10 Подтвержден Сентябрь’09 Повышен (уровень A+) Сентябрь’08 Присвоен (уровень А) Август‘07 ... развитая практика корпоративного управления, лидирующая позиция среди МРСК * - Национальное рейтинговое агентство9
  10. 10. Динамика ключевых показателей 2008-2011 РСБУ ПРОГНОЗ* CAGR** 68,2*** 56,0 34,1 61,8% Капитализация 16,1 Млрд руб. 2008 2009 2010 2011 67,3 49,1 60,40 43,6 Выручка 15,6% Млрд руб. 10,96 10,9 7,6 EBITDA 6,8 17,0% Млрд руб. 56,6 56,0 55,6 53,1 -0,6% Полезный отпуск Млрд кВтч. 2008 2009 2010 2011 * - прогноз, скорректированный бизнес-план и ИП на 2011 год будет рассмотрен в 3 кв. 2011 г (КСиР, СД) ** - совокупный среднегодовой темп роста *** - консенсус-прогноз аналитиков ИБ на конец 2011 г.10
  11. 11. Результаты деятельности за 1 квартал 2011 года Млрд руб. 1 кв. 2010 1 кв. 2011 2011/2010 Выручка 15,67 19,43 24% Себестоимость 13,11 14,97 14% Валовая прибыль 2,56 4,46 74% Рентабельность продаж по 16% 23% 7 п.п. валовой прибыли Прибыль (убыток) до 1,96 3,70 89% налогообложения Чистая прибыль 1,58 2,84 79% Рентабельность продаж по 10% 15% 5 п.п. чистой прибыли Выручка, млрд. руб. Чистая прибыль, млрд. руб. 25 3 2,84 20 19,43 3 15,67 2 15 1,58 2 10 1 5 1 0 011
  12. 12. Управление кредитным портфелем – отсутствие краткосрочных кредитов и займовСтруктура капиталаМлрд руб. 31.12.2009 31.12.2010 Изм. Средневзвешенная ставка за год снизиласьСобственный капитал 41,23 45,95 11,43% на 3,12%Долгосрочные кредиты и займы 10,73 14,94 39,25%Краткосрочные кредиты и 0,40 0,00 -100%займы 10,99%Кредиторская задолженность 6,60 6,75 2,39%Прочее 2,09 3,50 67,07% 8,63% 8,58% 7,88% 7,87% Основные банки-кредиторы по состоянию на 31.03.2011 7% Сбербанк Росбанк 17% 48% Альфа-Банк Газпромбанк 27% 31.03.10 30.06.10 31.09.10 31.12.10 31.03.1112
  13. 13. Долговая позиция – низкий уровень Net debt/EBITDA EBITDA vs. Net Profit, млрд руб. Млрд руб. показатель Net Debt/EBITDA 12,00 2,50 Net debt/ 10,00 Year EBITDA Net Debt 2,00 EBITDA 8,00 1,50 2007 6,83 6,14 0,90 6,00 2008 6,76 9,31 1,38 1,00 2009 7,63 10,76 1,41 4,00 2010 10,96 14,74 1,34 2,00 0,50 2011П * 10,90 23,45 2,15 0,00 0,00 2007 2008 2009 2010 2011П Лимит для привлечения заемных средств, утвержденный СД = 3 EBITDA Net debt/EBITDA * - согласно скорр. Бизнес-плану на 2011 г.13
  14. 14. Прогнозный объем CAPEX на 2011-2015 годы составит 142 млрд. руб. Направления капитальных вложений в 2011 г. 14,8% 100% Период Освоение, млрд руб. Ввод ОФ, млрд руб. 2,6 4,9 % 1,2% 7,4% 0,9 0,22 2011П 17,68 17,04 22,62 20,89 1,3 2012П 7,8% 2013П 30,79 30,18 1,4 26,4% 17,7 2014П 34,57 34,99 2015П 36,79 38,84 4,7 37,5% Источники финансирования на 2011 год 2% 1% 6,6 Заемные средства млрд. руб. - Замена основного силового оборудования Тарифные - Новое строительство (подстанции, воздушные и каб.линии) источники 50% - Создание/модернизация систем учета 47% Плата за ТП - Системы АСУД, связь, IT - ПИР - Приобретение электросетевых комплексов - Прочее14
  15. 15. Динамика потерь и SAIDI Изм, Динамика потерь,Период кВт. (тыс.) % 2006-11П (%) п.п.2006 6,238 10,35 10,35% 10,11% 10,01% 9,96% 9,52% 9,40%2007 5,932 9,52 (0,83)2008 5,875 9,40 (0,12)2009 5,977 10,11 0,712010 6, 233 10,01 (0,10)2011П 6,178 9,96 (0,04) 2006 2007 2008 2009 2010 2011П Снижение уровня потерь – приоритетная цель менеджмента Компании Программа реновации и внедрение современных систем учета позволят снизить потери на 1 % к 2015 г. * System Average Interruption Duration Index (Средняя длительность отключений)15
  16. 16. Программа сокращения операционных расходов 2011-2015 Ключевые направления Структура экономического программы оптимизации эффекта Сокращение средневзвешенной ставки Кредитного портфеля 27.7% Оптимизация персонала и фонда Экономический оплаты труда 26,4% эффект от Внедрение программы сокращения 24,6% реализации потерь мероприятий на Реализация непрофильных активов 2,1 2011-2015 гг. Компании Оптимизация транспортных расходов 1,4 4,5 млрд. руб. Другие 17,8% 100% 2011 Экономический эффект от программы сокращения операционных расходов в 2011 году– 792 миллиона рублей (П)16
  17. 17. Структура затрат 2010-2011П гг. Структура затрат Структура затрат по передаче э/э, по передаче э/э, 2010 г., (%) 2011П г., (%) Плата за услуги Затраты ЕНЭС Подконтрольные 0,95 20,79 Затраты Плата на компенсацию затраты, 1,99 на компенсацию за услуги ЕНЭС потерь млрд. руб. потерь 18 22 8,68 19 23 ПлатаПлата 19 заза услуги 21услуги 9,17 сетямсетям стороннихсторонних 41 организаций 37организаций Подконтрольные затраты Компания планирует оптимизировать Расходы Прочие Материалы, Работы, на оплату расходы энергия услуги Всего подконтрольные затраты труда, в с/с (произв.) в 2011 г. на 4% в структуре отчисл. ФОТ затрат по основной деятельности17
  18. 18. Переход на RAB-регулирование • Начальная база ИК* по состоянию на 01 января 2010 года составила 118 млрд руб.; • Начальная база ИК* по состоянию на 01 января 2011 года составила 121 млрд руб.; 2010 2011 2012 • Нормативный уровень снижения 1.4% 4.6% 8% операционных издержек, установленный (факт) (план) (план) ФСТ равен1-2,3%; • Возврат инвестированного капитала – 35 лет для нового и 10-12 лет для старого Доходность на ИК* Тариф на передачу электроэнергии 01.01.2011 01.05.2011 01.01.2012 Необходимая валовая выручка (НВВ), млн руб. 75 068 70 090 86 169 Средний тариф, коп /Квтч 139,8 130,5 158,2 Прирост среднего тарифа, % 26% 17% 21% Подконтрольные расходы, млн руб. 14 008 14 003 15 388 Неподконтрольные расходы (с учетом ФСК, ТСО, потерь), млн руб. 44 588 41 593 56 113 * - инвестированный капитал18
  19. 19. Структура НВВ** и операционных расходов на 2011 год млрд руб. Структура НВВ, % 11 10 Неподконтрольные 9 4,3 1 Доход расходы – 70,1 4,3 16,4 на кап. 40,0 млрд руб. 5,0 8 10,9 Возврат 6,9 кап. Сглажи- вание 54,5 14,3 2 10,0 12,7 7 7,2 -5,3 9,5 2011 год (Прогноз) 11,8 6 12,3 Оплата Полезный 10,1 3 услуг 11,5 отпуск , млрд ФСК 8,6 5 55,8 4 кВтч Оплата услуг 5,2 Одностав. ТСО Оплата 14,5 котловой 130,5 Белгородэнерго (1) Липецкэнерго (2) собств. тариф, Прочее потерь Воронежэнерго (3) Тверьэнерго (4) коп/кВтч Курскэнерго (5) Ярэнерго (6) Прирост 17% Смоленскэнерго (7) Брянскэнерго (8) тарифа Костромаэнерго (9) Тамбовэнерго (10) НВВ OPEX Подконтр. котловая* расходы Орелэнерго (11)* - НВВ согласно новым ТБР по состоянию на 20.05.2011 г.** - без учета ЯГЭС19
  20. 20. Переход на RAB 2010 год. Итоги.Дата перехода Филиал ПИК IRAB, млн руб. млн руб. Белгородэнерго 50 609 19 930 01.01.2009 Липецкэнерго 25 726 10 030 350 Тверьэнерго 55 276 14 366 300 115 Курскэнерго 30 782 10 802 250 01.01.2010 Ярэнерго 21 586 8 968 200 Брянскэнерго 20 045 5 989 01.11.2010 150 Орелэнерго 226 21 571 6 407 100 42 Костромаэнерго 17058 7 603 50 76 0 Тамбовэнерго 18 609 5 515 Полная величина Остаточная ИК (ПИК) величина ИК 01.01.2011 Воронежэнерго 38 110 12 650 (ОИК) Смоленскэнерго 37 041 13 735 Филиалы перешедшие на RAB до 01.01.2011 Филиалы перешедшие на RAB после 01.01.2011 Яргорэлектросеть* 3 969 2 168 Утвержденный iRAB филиалов – ВСЕГО 340 382 118 162 Всего 118 млрд руб.* * - с учетом ОАО «Яргорэлектросеть», 100% пакет приобретен в 2010 г.20
  21. 21. Консолидация э/сетевого комплекса • Обеспечение монополии на рынке электросетевых услуг в регионах присутствия; Цель/ • Разработана и утверждена долгосрочная целевая программа по Программа консолидации сетевых активов (план по консолидации активов на 2011-2015 гг.) • Компания консолидирует активы преимущественно 3 способами: приобретение электросетевого Способы и имущества, аренда, приобретение акций электросетевых преимущества компаний; консолидации • Основными преимуществами консолидации являются: проведение единой технической политики, разработка единой схемы перспективного развития сетей, повышение надежности электроснабжения потребителей всех категорий, повышение пропускной способности сетей • Планируется консолидировать муниципальные электросетевые Планы на активы Воронежской области, приобрести имущество ОГУП 2011-2015 гг. «ЛОКК»*, консолидировать активы в Тверской области; • Программа предусматривает проведение работ более чем с 5 тыс. собственников * - ОГУП «Липецкая областная коммунальная компания»21
  22. 22. РЦБ и мероприятия по росту ликвидности Меры по повышению ликвидности 05.2008 04.2009 09.2010 08.2010 2Q2011 3Q2011 4Q2011 Акции Акции Акции Включение в Выплата Запуск Компании Компании Компании котировальный дивидендов опционной размещены включены в включены в список А2 (ФБ в размере программы; на ММВБ расчет расчет ММВБ) 610,9 млн Программа ДР (котиров. Индекса индексаRTS руб. список ММВБ – EU* Б), RTS Энергетика Динамика котировок на ФБ ММВБ МРСК Центра MICEX PWR Индекс сети EURO STOXX® TMI Electricity 100,0% Тиккеры: Дивиденды за 2010 год: 80,0% 60,0% MICEX MRKC Общая сумма 610,9 40,0% (млн.руб.) 20,0% RTS classic MRKC Процент от чистой 0,0% 13% прибыли -20,0% -40,0% RTS stock MRKCG EPS (руб.) 0,112 - прогноз * - РТС Электроэнергетика22
  23. 23. Ключевые показатели на РЦБ: 2ое место по капитализации среди МРСК Капитализация МРСК по состоянию на 31.12.10 и Сравнение мультипликаторов МРСК- 31.05.11, млрд руб. (ФБ ММВБ) зарубежные аналоги * 16,00 250,00 221 14,00 13,5 1,25 200,00 12,00 153 10,1 150,00 1 10,00 100,00 79 64 56 8,00 50,00 45 34 29 32 6,8 26 2818 20 2722 23 22 0,56 13 9 6 5 3 6,00 4,9 5,0 0,5 0,00 4,00 3,4 2,00 0,9 0,8 1,1 0,00 EV/S 2011 EV/EBITDA P/E 2011 EV/RAB 2011 МРСК Центра Капитализация на 31.12.10, млрд. руб. 31.05.11, млрд. руб. Капитализация на 31.03.11, млрд. руб. Медиана по российским аналогам ** Медиана по развивающимся аналогам* Расчеты Компании, данные инвестиционных банков ** Зарубежные аналоги: Eletropaulo, Coelce, Edenor SA, Manila Electric Co. и т.д.23
  24. 24. Привлекательный объект для инвестиций • Первая Компания среди МРСК полностью перешедшая на RAB: 2009 –3 филиала/ 2010 –4 филиала / с 01.01.2011 –4 филиала Переход на RAB • Высокий уровень iRAB (121 млрд руб.*) • Переход на RAB – драйвер повышения операционной эффективности и снижению удельных издержек • Ставка привлечения капитала ниже нормы доходности ИК** • Возврат инвестиций с доходностью учитывается в тарифе • Разработана и внедрена система KPI Сильная • Прозрачная система корпоративного управления (НРКУ 7+) управленческая • Рост основных показателей финансово-операционной команда деятельности за последние 3 года (выручка, EBITDA, чистая прибыль) • Инвестиционная история распределительного сектора Перспективы привлекает повышенное внимание со стороны аналитиков роста и инвесторов: - Годовое Общее собрание акционеров 21 июня 2011 года приняло решение о выплате дивидендов в размере 610,932 млн. руб. (pay-out ratio 12,56%) - Существенная недооценка относительно зарубежных аналогов * - на 01.01.2011 г., с учетом ОАО «Яргорэлектросеть», 100% пакет приобретен в 2010 г. ** - инвестированный капитал24
  25. 25. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Дополнительную информацию предоставит наша IR служба: ir@mrsk-1.ru ОАО «МРСК Центра» 129090, Россия, г.Москва, Глухарев пер., д.4/2 Тел.: +7 495 747 9292 Факс: +7 495 747 9292 www.mrsk-1.ru Коды акций на биржах: ММВБ: MRKC РТС: MRKC, MRKCG25
  26. 26. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ26
  27. 27. Структура акционерного капитала. Изменение капитализации Структура акционерного Изменение капитализации капитала с 31.12.2009 по 31.12.2010 90% МРСК Центра MICEX PWR Индекс сети 50,23 15,90% 80% 70% 64% Раскрытие по 60% состоянию на 50% 44,1% 12.05.11 г. 8,40% 40% 3,20% 36,7% 30% 2,73% 1,45% 20% 18,09% Прочие 10% 0% ОАО «Холдинг МРСК» ОАО «Холдинг МРСК» -10% Jamica Limited Jamica Limited THE BANKof New York Mellon The Bank OF NEW YORK MELLON IMMENSO Enterprises Limited Immenso ENTERPRISES LIMITED Энергосоюз Холдингс Лимитед ЭНЕРГОСОЮЗ ХОЛДИНГС Капитализация, млрд руб. ЛИМИТЕД Rusenergo Fund Limited RUSENERGO FUND LIMITED 55,9 на 31.12.2010 г. 34,1 на 31.12.2009 г. Free-float составляет около 30%. По итогам 2010 года капитализация МРСК Центра выросла на 64%27
  28. 28. Тарифы на услуги по передаче э/э и техприсоединение 2010-2011 гг. Средний тариф (на 07.06.11) на технологические Средние тарифы на услуги по передаче э/э, коп/кВтч присоединения, тыс руб./ кВт (без НДС)Филиал 2010 г. 2011*г. Филиал 2010 г. 2011 г.**Белгородэнерго 100,13 1 15,14 Белгородэнерго 0,566 0,601Брянскэнерго 130,53 1 51,86 Брянскэнерго 8,931 2,906Воронежэнерго 102,36 1 17,16 Воронежэнерго 18,045 10,262Костромаэнерго 130,76 1 49,04 Костромаэнерго 9,991 6,345Курскэнерго 98,68 1 13,21 Курскэнерго 9,770 2 ,628Липецкэнерго 110,85 1 28,33 Липецкэнерго 7,395 6,373Орелэнерго 140,53 1 61,60 Орелэнерго 9,003 3,211Смоленскэнерго 123,81 1 42,30 Смоленскэнерго 5,619 0,086Тамбовэнерго 108,35 1 23,67 Тамбовэнерго 3,047 3,047Тверьэнерго 154,14 1 98,73 Тверьэнерго 10,271 10,271Ярэнерго 86,15 1 07,03 Ярэнерго 10,323 9,777Средний по МРСК 111,22 130,52 Средний по МРСК 7,353 4,540 * Тарифы указаны с учетом смежных территориальных сетевых организаций и с учетом предварительных * * Тамбов, Тверьэнерго подали тарифные заявки на установление новой корректировок по результатам ТБР 2011 г. платы за технологическое присоединение (находятся на стадии утверждения). Тамбовэнерго – срок действия существующей ставки платы за ТП заканчивается не ранее 1 июля 2011 года.28
  29. 29. Характеристика активов на 31.12.2010 г. Протяженность Мощность линий по трассе ПС 35-110 кВ, ТП 6-35/0,4 кВ, ВЛ 35-110 кВ, Сети 0,4-10 МВА МВА км кВ, км МРСК Центра 31 403,9 15 191,8 51 801,9 322 478,8 Белгородэнерго 2 684,3 2 907,5 4 212,9 38 970,9 Брянскэнерго 2 296,8 735,5 3 514,2 21 935,4 Воронежэнерго 4 555,2 1 610,3 6 798,3 43 948,1 Костромаэнерго 1 707,0 1 436,4 4 304,5 20 813,6 Курскэнерго 3 335,1 1 481,4 4 719,7 29 693,1 Липецкэнерго 2 665,0 1 035,7 3 836,6 23 680,8 Орелэнерго 1 707,5 797,9 3 082,2 24 712,6 Смоленскэнерго 3 071,6 1 792,8 6 321,5 33 667,9 Тамбовэнерго 2 471,1 935,7 4 951,3 22 966,5 Тверьэнерго 3 966,9 1 478,1 6 925,8 39 217,8 Ярэнерго 2 943,4 980,5 3 134,9 22 872,129
  30. 30. Параметры RAB на 2011 год RAB на 01.01.11**,  с 2011 года филиалы переходили на 5-ти летний период Филиал регулирования (так же рассматривается возможность перехода млн руб. некоторых филиалов на 7-ми летний период регулирования); Белгородэнерго 22 750  Возврат инвестированного капитала – 35 лет (для нового), 10-12 лет (для старого); Липецкэнерго 12 720  Оптимизация операционных расходов (x-фактор 1% ежегодно Тверьэнерго 12 378 в соответствии с постановлением ФСТ, дополнительная цель Курскэнерго 10 819 менеджмента на 2011 год - снижение OPEX минимум на 1%) Ярэнерго 9 151 Норма 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 доходности RAB Брянскэнерго 5 655 Доходность на «старый» ИК Орелэнерго 6 068 до января 2010 6% 9% 12% 12% 11% - - Костромаэнерго 7 603 с января 2010 - 6% 9% 12% 11% 11% - c августа 2010 - 6% 6% 9% 11% 11% - Тамбовэнерго 5 515 c января 2011 - - 6% 9% 11% 11% 11% Доходность на Воронежэнерго 12 650 «новый» ИК до января 2010 12% 12% 12% 12% 11% - - Смоленскэнерго 13 735 - 12% 12% 12% 11% 11% - с января 2010 с августа 2010 до Яргорэлектросеть* 2 168 января 2011 - 12% 12% 12% 11% 11% - Всего: 121 212 с января 2011 - - 12% 12% 11% 11% 11% * - 100% ДЗО ОАО «МРСК Центра» **- с учетом инвестиций, возврата и выбытия активов30
  31. 31. Структура НВВ** и операционных расходов на 2011 год (данные ТБР 2010) млрд руб. Структура НВВ, % Доход 11 75,1 на кап. 10 Неподконтрольные 9 4,3 1 расходы – 4,3 Возврат 16,4 43,0 Млрд руб. 10,9 кап. 5,0 Сглажи- 8 вание 58,0 14,9 6,9 10 -3,9 12,7 2 7 7,2 12,9 2011 год (Прогноз) 9,5 Оплата 6 12,3 Полезный услуг отпуск , млрд 10,1 3 ФСК 9,4 11,5 кВтч 55,8 5 4 Оплата Одностав. услуг 5,9 котловой ТСО Оплата 15,0 тариф, 140 собств. Белгородэнерго (1) Липецкэнерго (2) коп/кВтч потерь Прочее Воронежэнерго (3) Тверьэнерго (4) Прирост Курскэнерго (5) Ярэнерго (6) тарифа 25% Смоленскэнерго (7) Брянскэнерго (8) Костромаэнерго (9) Тамбовэнерго (10) НВВ OPEX Подконтр. котловая* расходы Орелэнерго (11)* - НВВ согласно итогам тарифной кампании 2010 года.*** - без учета ЯГЭС31

×