День компаний энергетического сектора ИК АТОН, ноябрь 2012
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

День компаний энергетического сектора ИК АТОН, ноябрь 2012

on

  • 1,768 views

 

Statistics

Views

Total Views
1,768
Views on SlideShare
330
Embed Views
1,438

Actions

Likes
0
Downloads
1
Comments
0

8 Embeds 1,438

http://www.mrsk-1.ru 1129
http://mrsk-1.ru 267
http://test.mrsk-1.ru 34
http://mrsk-1.com 4
http://mrsk.slweb.ru 1
http://translate.googleusercontent.com 1
http://www.mrsk-1.com 1
http://www.mrsk-dev.slweb.ru 1
More...

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

День компаний энергетического сектора ИК АТОН, ноябрь 2012 День компаний энергетического сектора ИК АТОН, ноябрь 2012 Presentation Transcript

  • МРСК Центра 9М 2012 (РСБУ) Сохранение высокой рентабельности, несмотря на ограничение роста тарифовМосква| ИК АТОН «ДЕНЬ КОМПАНИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО СЕКТОРА»
  • Ограничение ответственности Настоящая презентация не является офертой либо приглашением делать оферты (рекламой) в отношении приобретения или подписки на ценные бумаги МРСК Центра. Ни презентация, ни какая-либо ее часть, ни факт ее представления или распространения не являются основанием для заключения какого-либо договора или принятия инвестиционного решения, и на презентацию не следует полагаться в этом отношении. В данной презентации могут быть приведены прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении намерений, мнений или текущих ожиданий МРСК Центра в отношении результатов своей деятельности, финансового положения, ликвидности, перспектив роста, стратегии и отрасли промышленности, в которой работает МРСК Центра. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. МРСК Центра предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, и фактические результаты деятельности МРСК Центра, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящем документе. Кроме того, даже если результаты деятельности Компании, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, будут соответствовать прогнозным заявлениям, содержащимся в настоящем документе, данные результаты и события не являются показателем результатов и событий в будущем. Помимо официальной информации о деятельности МРСК Центра, в настоящей презентации содержится информация, полученная от третьих лиц. Эта информация была получена из источников, которые, по мнению МРСК Центра, являются надежными. Тем не менее, мы не гарантируем точность данной информации, которая может быть сокращенной или неполной. Все мнения и оценки, содержащиеся в настоящем материале, отражают наше мнение на день публикации и подлежат изменению без предупреждения. МРСК Центра не несет ответственность за последствия использования содержащихся в настоящей презентации мнений или заявлений, или неполноты информации. МРСК Центра не берет на себя обязательств по пересмотру или подтверждению прогнозных заявлений и оценок, а также по обновлению информации, содержащейся в презентации. Несмотря на то, что до 31.03.2008 года МРСК Центра не была операционной компанией, данная презентация содержит консолидированные данные по всем РСК зоны ответственности МРСК Центра, в том числе и за период по 31.03.2008. Информация о финансовых и производственных данных о Компании получена, как сумма соответствующих показателей 11 РСК, присоединившихся к МРСК Центра. Несмотря на то, что в 2006 и 2007 годах под управлением МРСК Центра (в то время МРСК Центра и Северного Кавказа) находилось более 11 компаний, для корректного сравнения, информация за эти периоды приведена по 11 РСК текущей конфигурации.2 www.mrsk-1.ru
  • МРСК Центра - общие сведения ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИЛИАЛЫ МРСК ЦЕНТРА Территория обслуживания • Передача электрической энергии 458 000 км2 , 11 областей • Технологическое присоединение новых 1 Белгородэнерго ЦФО с населением потребителей к сетям 2 Брянскэнерго 13,6 млн.человек 3 Воронежэнерго 4 Костромаэнерго 5 Курскэнерго КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2011 6 Липецкэнерго 10 7 Орелэнерго 8 11 Капитализация1 млрд руб. 24,1 8 Смоленскэнерго 4 2 Капитализация млн USD 759,3 9 Тамбовэнерго 7 Центральный офис, Москва 10 Тверьэнерго 5 6 Полезный отпуск2 млрд кВтч 56,7 11 Ярэнерго 1 9 3 Выручка (РСБУ) млрд руб. 68,1 Чистая прибыль (РСБУ) млрд руб. 5,2 CAPEX млрд руб. 15,2 МРСК Центра является естественной монополией – Численность тыс.чел. 30,9 тарифы устанавливаются регулирующими органами: Федеральной службой по тарифам [ФТС] и региональными Количество акционеров3 16 448 регулирующими органами [РЭК] 1 - по цене последней сделки на 14.11.2012 2 - в границах контура 3 - на 04.07.20123 www.mrsk-1.ru
  • Характеристика сетевых активов МРСК Центра КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (30.09.2012) Протяженность ВЛ 0.4-110 кВ (по трассе), тыс. км 367,9 - Протяженность ВЛ 35-110 кВ, тыс. км 51,7 - Протяженность ВЛ 0.4-10 кВ, тыс. км 316,2 Протяженность КЛ 0.4-110 кВ, тыс. км 10,8 Общая мощность подстанций, тыс. МВА 48,7 - Мощность ПС 35-110 кВ, тыс. МВА 32,3 - Мощность ТП, РП 6-10/0,4 кВ, тыс. МВА 16,4 Общее количество подстанций, тыс. шт. 91,9 - Количество ПС 35-110 кВ, тыс. шт. 2,3 Объем электрических сетей МРСК Центра - Количество ТП, РП 6-10/0,4 кВ, тыс. шт. 89,6 является одним из самых крупных среди Количество у.е., млн 1,506 других МРСК Количество районов электрических сетей 2784 www.mrsk-1.ru
  • Стратегические цели МРСК Центра • Снижение уровня технических и коммерческих потерь (внедрение систем Качество, интеллектуального учета) • Внедрение методологии управления активами (управление техническими рисками) надежность и • Внедрение системы расчетов показателей SAIDI (индекс средней продолжительности инновации нарушений работы системы)1/ SAIFI (индекс средней частоты нарушений работы системы)2 в соответствии с международными стандартами • Увеличение доли рынка в регионах присутствия Доля рынка • Консолидация сетевых активов (ТСО, бесхозные сети) • Применение типовых проектных решений Инвестиционная • Повышение эффективности процесса закупок деятельность • Повышение контроля за ходом выполнения работ подрядчиками • Повышение эффективности управления: внедрение оптимизированной системы KPI Операционная для топ-менеджмента деятельность • Оптимизация систем и процессов в эксплуатационной и ремонтной деятельности • Развитие дополнительных энергосервисных направлений • Реализация политики стабильных дивидендных выплат; Инвестиционная • Реализация комплекса мероприятий по повышению ликвидности акций; привлекательность • Выход на зарубежных торговые площадки 1 - среднее время, в течение которого потребители не обслуживаются 2 - оценка количества отключений, с которыми сталкиваются потребители5 www.mrsk-1.ru
  • Структура управления и ключевые акционеры АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ Российская Федерация 18,09% 53,69% Холдинг МРСК Миноритарные акционеры 1,45% 2,73% 50,23% 49,77%1 Free Float2 3,20% МРСК Центра 25% 8,40% Группа компаний Энергосервисная Яргорэлектросеть, Энергетик, 50,23% 11 филиалов компания, ОАО ОАО ОАО 15,90% 51% Целью деятельности Одна из крупнейших ТСО Белгородэнерго является оказание в ЦФО. В результате Брянскэнерго услуг в сфере сделки по покупке 100% ЯрЭСК, ОАО ОАО Холдинг МРСК Воронежэнерго энергосбережения, пакета акций под GENHOLD LIMITED Костромаэнерго энергоэффективности и оказание энерго- контролем ОАО МРСК 100% THE BANK OF NEW YORK MELLON Курскэнерго Центра находится Липецкэнерго сервисных услуг более 90 % активов ЦИЭЭТ*, ЗАО IMMENSO ENTERPRISES LIMITED Орелэнерго электросетевого (МИЦ) ЭНЕРГОСОЮЗ ХОЛДИНГС ЛИМИТЕД Смоленскэнерго комплекса Ярославской Тамбовэнерго области * Центр инноваций и RUSENERGO FUND LIMITED Тверьэнерго энергоэффективных Другие Ярэнерго Дочерние компании -100% технологий 1 - с учетом доли РФ 0,46% 2 - по оценке Индексного комитета ФБ ММВБ-РТС6 www.mrsk-1.ru
  • Корпоративное управление и рейтинг Внешний контроль за Высший орган управления финансово-хозяйственной РЕЙТИНГ деятельностью Компании Общее собрание акционеров Аудитор Ревизионная Стратегический орган управления комиссия Совет Директоров Комитеты при Совете Директоров Развитая практика корпоративного управления и лидирующая позиция Комитет среди МРСК 1 Правление по стратегии Комитет Национальный Рейтинг Корпоративного 2 Председатель Правления – по аудиту Управления (НРКУ) Генеральный директор Подтвержден Октябрь 2012 Комитет 3 Внутренний контроль за по кадрам Повышен (7+) Март 2011 финансово-хозяйственной деятельностью Компании Комитет по Подтвержден Июль 2009 4 надежности Подтвержден Февраль 2009 Департамент внутреннего контроля Комитет Присвоен (7) Сентябрь 2008 и аудита 5 по ТП* * технологическое7 присоединение www.mrsk-1.ru
  • Положение МРСК Центра в распределительном сетевом секторе КАПИТАЛИЗАЦИЯ* ВЫРУЧКА (РСБУ 9М 2012) млрд руб. млрд руб. МОЭСК 59,5 МОЭСК 82,3 МРСК Центра 25,4 МРСК Центра 50,5 МРСК ЦП 18,0 МРСК ЦП 43,1 МРСК Урала 14,0 МРСК Урала 39,5 МРСК Волги 12,4 МРСК… 36,0 МРСК Сибири 8,4 МРСК Волги 34,4 Ленэнерго 7,9 ЛенЭнерго 24,6 МРСК СЗ МРСК СЗ 22,1 6,3 МРСК Юга 18,1 МРСК Юга МРСК СK 2,5 0,7 #2 МРСК СK 7,5 #2 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (РСБУ 9М 2012) ДИВИДЕНДЫ ЗА 2011 ГОД млрд руб. млн руб. МОЭСК 15,7 МОЭСК 1 218 МРСК Центра 5,0 МРСК СK 1,1 МРСК Центра 422 МРСК ЦП 1,0 МРСК ЦП 316 МРСК Урала 0,6 ЛенЭнерго 0,3 МРСК Урала 245 МРСК Юга 0,3 МРСК Сибири -0,1 МРСК Волги 200 МРСК СЗ МРСК Волги -0,5 -1,4 #2 ЛенЭнерго 142 #28 * по состоянию на 31.10.2012 www.mrsk-1.ru
  • Ключевые показатели РСБУ 9М2012 ВЫРУЧКА млрд руб. Показатель 9M 2011 9M 2012 % 50,4 50,5 43,4 Выручка 50,4 50,5 0,2 прочие услуги Услуги по передаче 48,5 49,5 2,1 электроэнергии 48,5 49,5 Услуги по подключению технологическое 1,3 0,5 (61,5) 42,0 присоединение к электросетям Прочая выручка 0,55 0,49 (10,9) передача э/э EBITDA1 12,2 12,8 4,9 9M 2010 9M 2011 9M 2012 Чистая прибыль 5,6 5,0 (11,2) EBITDA ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ПОЛЕЗНЫЙ ОТПУСК2 млрд руб. млрд руб. млрд кВтч EBITDA Норма чистой margin прибыли 25,3% 24,2% 11,1% 9,9% 20,1% 8,8% 12,2 12,8 40,5 8,7 5,6 39,6 3,8 5,0 38,9 9M 2010 9M 2011 9M 2012 9M 2010 9M 2011 9M 2012 9M 2010 9M 2011 9M 20129 1- Расчет произведен по формуле: чистая прибыль + налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 2 – “котловой” www.mrsk-1.ru + проценты к уплате + амортизационные начисления
  • Динамика и структура капитальных вложений Компании в 2009-2012 (П) НАПРАВЛЕНИЯ КАПВЛОЖЕНИЙ1 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ1 млрд руб. 2% 0,45 0,81 4% тарифные 0,63 5% источники 2,8% 0,88 3,9% заемные 5,4% средства 6,7% 6,28 прочие 1,07 43% Капитальные 39% собственные вложения 2012 (П) = 16,1 млрд руб. 51% авансы от ТП и прочей деят-ти 37% 5,98 Показатель 2009 2010 2011 9M2012 2012 П Освоение капвложений 6,5 12,2 15,2 9,1 16,1 млрд руб. новое строительство (подстанции, воздушные и кабельные линии) реконструкция (подстанции, воздушные и кабельные линии) Вводимая мощность на вторичные системы (АСДУ, связь, ИТ) 2 414 4 155 4 630 5 555 7 537 основные фонды, км создание / модернизация систем учета спецтехника и производственный транспорт Вводимая мощность на 877 1 050 1 490 951 1 422 приобретение основных средств основные фонды, МВА прочее * согласно скорректированной инвестиционной программы на 2012 год (утверждена Советом Директоров 19.09.2012 )10 www.mrsk-1.ru
  • Кредитный портфель и кредитные рейтинги NET DEBT / EBITDA* ИСТОРИЯ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ Net Debt / EBITDA 2,3 1,3 1,3 1,2 Standard&Poor’s 29,4 Долгосрочный кредитный рейтинг по международной шкале 12,4 14,7 14,8 18,6 12,7 8,6 10,8 Подтвержден Май 2012 2009 2010 2011 2012 (П) Присвоен (уровень BB-) Ноябрь 2009 млрд руб. Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) EBITDA Net Debt Кредитный рейтинг по национальной шкале Подтвержден Сентябрь 2012 Повышен (уровень AA-) Декабрь 2010 КРЕДИТНЫЕ ЛИНИИ 9M 2012 Присвоен (уровень A) Август 2007 2% 11% Cбербанк ОБЛИГАЦИИ ВТБ 17% Средневзвеш. Росбанк ставка 54% СЕРИЯ БО-01 Альфа-банк 8,66% Объем, млрд руб. 4,0 Газпромбанк 17% Ставка, % 8,95 Дата погашения 14.10.201511 * лимит Net debt / EBITDA, установленный Компанией - 3,5 www.mrsk-1.ru
  • Тарифная кампания 2012 года Этапы тарифного регулирования в 2012 году Принятые решения • Установлены региональными органами регулирования Тарифное регулирование единые (котловые) тарифы на период с 01.01.2012 по 1 30.06.2012 на уровне ≤ 2011 года (с учетом исполнения с 01.01.2012 по 30.06.2012 ПП №1172) Тарифное регулирование 2 с 01.07.2012 • Белгород Согласованы • Изменение размера инвестированного капитала (ИК) для • Кострома 8 филиалов составило - 22% долгосрочные • Курск • Орел • Базовый уровень OPEX без изменений (кроме параметры RAB- перераспределения расходов между неподконтрольными регулирования • Смоленск • Тамбов и OPEX на основании изменений в законодательстве) 8 филиалов • Ярославль • Воронеж Долгосрочная индексация • Липецк • Брянск • В ближайшее время региональный регулирующий орган 3 филиала • Тверь Липецкой области планирует подать заявление в ФСТ России о переходе на RAB-регулирование • сохранение базового уровня OPEX Задачи тарифной кампании • минимизация снижения ИК по филиалам регулирование, 3 2012 года которых осуществляется по методу RAB • увеличение собственного НВВ за счет сокращения расходов по ТСО12 www.mrsk-1.ru
  • Метод доходности инвестированного капитала (RAB-регулирование) Структура НВВ по филиалам, работающим Итоги внедрения RAB: в RAB на 2012 год (8 филиалов) • приток дополнительных инвестиций в регионы; • дополнительные электросетевые мощности для 48,9 5,6 подключения; • повышение качества услуг и надежности 1 4,5 электроснабжения; 0,4 2 38,4 10,1 Неподконтрольные • нагрузка в тарифе на возврат инвестиций 3 расходы: распределяется в долгосрочном периоде; 21,6 млрд руб. • прирост выручки более высокими темпами 4 6,8 СРЕДНИЙ КОТЛОВОЙ ТАРИФ 5 коп / кВтч 6,3 140 27% 30% 1 - доход на ИК 6 25% 4 - ФСК 120 2 - возврат 4,0 25% 5 - ТСО 11,2 100 22% 3 - сглаживание 7 6 - покупка потерь 20% 7 - прочие 80 21% 14% 15% 60 128,4 40 111,3 126,6 10% 91,8 20 2% 5% 0 1% 0% НВВ Операционные OPEX 2009 2010 2011 2012 расходы Средний котловой тариф Прирост Прирост по филиалам в RAB13
  • Долгосрочная индексация VS RAB-регулирование (на примере филиала Тверьэнерго) Расчет недополученного возврата и дохода Анализ тарифных проекций филиала «Тверьэнерго» 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 по двум методам регулирования показал, 809 млн руб. что регулирование тарифов на услуги по передаче э/энергии на период 2012 – 2017 гг. целесообразно 662 809 осуществлять по методу долгосрочной индексации по следующим причинам: 518 809 429 809 • возможность возврата денежных средств по 340 809 решению ФСТ по досудебному рассмотрению спора 251 809 с РЭК Тверской области – 4,2 млрд руб. 162 664 • сохраняется база капитала в полном объеме • в случае перехода на RAB филиал «Тверьэнерго» не 89 дополучит около 8 млрд руб. (возврат ИК -5,5 млрд руб. и доход на ИК – 2,5 млрд руб.) Возврат ИК, млн руб. 5 519 • сохраняется возможность перехода со следующего Доход на ИК, млн руб. 2 451 долгосрочного периода регулирования на RAB или в течение текущего периода (при условии отмены жесткого ограничения по приросту тарифов) без Снижение размера и базы инвестированного капитала потери в доходе и возврате на ИК млрд руб. -52% -62% 1 - на дату перехода 2 - база инвестированного капитала по состоянию на 01.01.2012 рассчитана с учетом снижения РИК на 01.01.2009, корректировки РИК на незавершенное 14,4 14,4 строительство, выбытия основных средств, ввода новых инвестиций за период 2009-2011 и полученного возврата инвестированного капитала за 6,9 5,5 период 2009-2011 РИК14 РИК на 01.01.091 скорректированный ОИК на 01.01.112 ОИК на 01.01.12 www.mrsk-1.ru
  • Консолидация электросетевого комплекса • Обеспечение доли рынка электросетевых услуг в регионах присутствия не Цель/ менее 97% к 2015 году Программа • Разработана и утверждена долгосрочная целевая программа по консолидации сетевых активов (план по консолидации активов на 2012-2015) • Компания консолидирует активы преимущественно 3 способами: приобретение электросетевого имущества, долгосрочная аренда, приобретение акций электросетевых Способы и компаний преимущества • Основными преимуществами консолидации являются: проведение единой технической консолидации политики, разработка единой схемы перспективного развития сетей, повышение надежности электроснабжения потребителей всех категорий, повышение пропускной способности сетей • Планируется продолжить консолидировать муниципальные электросетевые активы Планы на в регионах деятельности Компании 2012-2015 • Программа предусматривает проведение работ более чем с 5 тыс. собственников15 www.mrsk-1.ru
  • Динамика акций, объемы торгов и основные события 2011-2012 Мультипликаторы Текущий Рос. Зарубеж. MRKC аналоги аналоги (РСБУ) P/E 5,5 13,3 12,7 EV/EBITDA 3,3 4,2 8,1 EV/S 0,7 0,5 1,4 Дивидендная политика 2010 2011 Pay-out-ratio, % 13 8,1 EPS, руб. 0,12 0,13 Дивидендная доходность (на 1,11 1,62 конец года), % Начало торгов: 21 мая 2008 Котировальный список: «А1» ФБ ММВБ – 22.10.2012 г. Акции МРСК Центра входят в состав базы расчета индексов: MICEX PWR MICEX SC16 www.mrsk-1.ru
  • Контактная информацияHead of IRТатьяна Мирошниченко+7 915 075 12 38ir@mrsk-1.ruОАО «МРСК Центра»129090, Россия, г. Москва, 2-ая Ямская ул., 4 http://www.mrsk-1.ru/ru/information/annual-reports/T: +7 495 747 9292 Ф: +7 495 747 9292Коды акций:ММВБ-РТС: MRKCBloomberg: MRKC RXReuters: MRKC.MMwww.mrsk-1.ru/ru/investors
  • Анализ EBITDA 9М 2012 (РСБУ) млрд руб. 649 -79 99 -306 2 128 -1846 12 184 12 830 EBITDA 9M2011 Выручка Расходы на Покупная э/э на Услуги ФСК ЕЭС Услуги ТСО Прочие EBITDA 9M2012 персонал компенсацию потерь * Показатель EBITDA рассчитан как результат от операционной деятельности и амортизация18 www.mrsk-1.ru
  • Бизнес-модель Компании плата за э/э Потребители Энергосбытовые Генерация, По договорам плата за энергоснабжения энергоснабжение компании, оптовый рынок (обслуживаемые гарантирующие электроэнергии плата за покупку ГП и ЭСК) э/э (потребители плата за покупку э/э поставщики оптового рынка) (потребители розничного рынка) По «прямым договорам» электроэнергия электроэнергия электроэнергия плата за услуги Оплата по передаче э/э потерь электроэнергия плата за услуги плата за услуги по передаче э/э по передаче э/э Территориальные Магистральные сетевые сети организации (ТСО) Межрегиональная электроэнергия электроэнергия распределительная сетевая Коммунальные сети компания “Котел” Услуги по передаче19 www.mrsk-1.ru
  • Передача ОАО «ФСК ЕЭС» полномочий Единоличного исполнительного органа ОАО «Холдинг МРСК» ФСК ЕЭС ХОЛДИНГ МРСК РЕГИОНАЛЬНЫЕ МРСК АКЦИОНЕРЫ АКЦИОНЕРЫ АКЦИОНЕРЫ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ДОГОВОР ПРАВЛЕНИЕ ПРАВЛЕНИЕ ЕИО Председатель Генеральный ФСК ЕЭС (ЕИО) Правления директор Основные цели передачи ЕИО • Повышение операционной эффективности • Унификация инвестиционных решений • Улучшение процедуры технологического присоединения в интересах потребителей • Реализация единой тарифной политики • Синхронизация региональных программ развития20 www.mrsk-1.ru