Biznes Przy Kawie (Kapital na start)

Biznes przy kawie Finansowanie innowacyjnych przedsięwzięć

Prelegenci Dariusz Brzeziński Wojciech Szapiel • Specjalista w wyszukiwaniu, prowadzeniu due diligence oraz • Specjalista w wyszukiwaniu i przygotowaniu przedsiębiorstw do przygotowywaniu transakcji kapitałowych w obszarach firm z sektora pozyskiwania kapitału zewnętrznego. ICT (Information and Communication Technologies), Life science oraz • Ekspert z ponad piętnastoletnim doświadczeniem w zakresie energetyki i energii odnawialnej. doradztwa strategicznego, fuzji i przejęć oraz pozyskiwania kapitału dla • Przeprowadził transakcje rozwoju oraz wyjścia inwestycji start up przedsiębiorstw, w tym spółek z sektora MŚP. w branży IT, nieruchomości, energii odnawialnej oraz handlu detalicznego (8 zrealizowanych inwestycji/2 wyjścia). Doświadczenie zawodowe Doświadczenie zawodowe 2007 – obecnie ‐ APAX Consulting Group sp. z o.o. – Prezes Zarządu. 2006 Doradztwo Gospodarcze DGA S.A. – 2008‐ obecnie ‐ Multimedia Capital Group S.A. ‐ Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Konsultingu. 2006 – obecnie ‐ Polski Fundusz Inwestycji sp. z o.o. – Partner Zarządzający 2001 – 2005 – Capgemini Polska sp. z o.o. ‐ Wiceprezes, COO, 2004‐2006 ‐ Capgemini Polska sp. z o.o. – Menedżer Szef Konsultingu Strategicznego i Operacyjnego 2002‐2004 ‐ Comarch S.A. – Dyrektor Handlowy 1991 – 2000 – Ernst & Young Management Consulting Services sp. z o.o. 1999‐2002 ‐ National Power Plc., Londyn – Dyrektor Handlowy Starszy Menedżer: Szef Działu Doradztwa Strategicznego Wykształcenie Wykształcenie 1991‐2009 Kursy i szkolenia w renomowanych instytucjach Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, kierunek: Metody Ilościowe i (np: Michigan Business School, Strathclyde University, Systemy Informacyjne Center for Knowledge and Support‐Ernst & Young, Wyższa Szkoła Biznesu – National Louis University w Nowym Sączu, Capgemini University‐ Paryż, Les Fontaines. kierunek: Zarządzanie biznesem 1990‐1991 Copenhagen Business School, Dania, Capgemini University‐ Paryż, Les Fontaines. program z obszaru zarządzania. 1985‐1991 Szkoła Główna Handlowa, Warszawa, magister ekonomii. 2

Agenda 1. Możliwości finansowania innowacji na wczesnym etapie rozwoju 2. Biznes Plan jako narzędzie pozyskiwania kapitału 3. Case studies 3

Innowacyjność Polski na tle krajów europejskich Polska należy do grupy krajów, charakteryzującym się niskim wskaźnikiem innowacyjności przy jednoczesnym wysokim jego wzroście w ostatnich latach. Innowacyjność krajów europejskich Źródło: (MERIT) and the Joint Research Centre (Institute for the Protection and Security of the Citizen) of the European Commission 4

Cykl rozwoju biznesu Początkowa działalność innowacyjnego przedsiębiorstwa wiąże się z ponoszeniem kosztów. Dopiero po fazie rozwoju i wdrożenia pomysłu można osiągnąć zysk. Zysk Badanie Zasiew Rozwój Wdrożenie Wzrost Dojrzałość Pomysł Seed Start ‐ up Ekspansja Zysk 0 Czas Strata 5

Źródła finansowania innowacyjnych pomysłów Bez początkowego zaangażowania w przedsięwzięcie własnych środków finansowych pozyskanie finansowania zewnętrznego jest utrudnione. Środki Pomysł / Rozpoczęcie własne, działalności rodzina, przyjaciele Rozwój Aniołowie biznesu, przedsięwzięcia dotacje, nagrody Wzrost Fundusze Venture Capital Wzrost / dojrzałość Fundusze Private Equity, rynek publiczny (GPW, New Connect), banki 6

Luka kapitałowa ‐ miejsce Pomiędzy finansowaniem ze strony Aniołów Biznesu a funduszami Venture Capital (lub inwestorami strategicznymi) występuje luka kapitałowa w postaci braku źródeł finansowania. Środki własne, Duży rodzina, Luka kapitałowa przyjaciele Aniołowie Biznesu Venture Capital, Akceptowany Dotacje, nagrody inwestor poziom ryzyka strategiczny Private equity Rynek GPW i NewConnect Mały Banki Seed Start‐up Ekspansja Dojrzałość Etapy rozwoju 7

Luka kapitałowa ‐ wartość Najtrudniej pozyskać kapitał o wartości w przedziale 1,5 ‐ 4 mln PLN. Pomysł Seed Start ‐ up Ekspansja Środki własne, Aniołowie Biznesu, Venture Capital, rodzina dotacje, nagrody Luka kapitałowa inwestor strategiczny i przyjaciele 0 250 tys. PLN 1,5 mln PLN 4 mln PLN 10 mln PLN 8

Finansowanie ze środków własnych Jeżeli inwestor widzi zaangażowanie finansowe przedsiębiorcy w rozwój własnego biznesu (podjęcie ryzyka przed przedsiębiorcę), jest bardziej skłonny zainwestować w jego biznes. Środki własne Utrzymanie stałej pracy Źródło gotówki Pracujący domownicy (żona, dzieci) Źródło gotówki Wykorzystanie oszczędności Źródło gotówki Minimalizacja zbędnych wydatków Zmniejszenie wykorzystania gotówki Inne własne zadłużenia (kredyty, pożyczki) Źródło gotówki 9

Aniołowie Biznesu a fundusze Venture Capital Aniołowie Biznesu inwestują w przedsięwzięcia o niższej wartości niż fundusze Venture Capital. Anioł Biznesu Venture Capital • Osoby prywatne, ex. przedsiębiorcy, KIM SĄ? • Emerytowani lub w okresie Zawodowi inwestorzy, zwykle w modelu przejściowym partnerskim • Aktywni menedżerowie / profesjonaliści • Inwestycje pomiędzy 2‐5% całkowitego • Kapitał zebrany w celu inwestowania WARTOŚĆ majątku Anioła Biznesu ~100 tys. EUR „musi przynieść więcej pieniędzy” INWESTYCJI • Skala inwestycji 200 tys. ‐ 1 mln EUR, • Okres inwestycji zamknięty: 7‐10 lat ~25% udziałów w inwestycji • Inwestycje od 2‐20 mln EUR • Okres inwestycji: otwarty W CO INWESTUJĄ? Technologia, usługi Koncentracja na technologię • Zarobić pieniądze • Kariera • Mentoring CEL • Zarobić pieniądze • Afiliacja społeczna • Zebrać nowy fundusz • „Żyłka przedsiębiorcy” 10

Fundusze PE/VC oraz NewConnect Fundusze PE/VC inwestują w przedsięwzięcia innowacyjne w celu ich rozwoju. Rynek NewConnect wyłącznie dostarcza kapitału, nie ingerując w dalszy rozwój przedsiębiorstw. Fundusze Private Equity Rynek NewConnect Małe firmy z unikalnym pomysłem i dużym potencjałem, Spółki o uniwersalnym charakterze, pewnej pozycji na rynku Dla kogo firmy dojrzałe dające szansę na wysoką stopę zwrotu szukające relatywnie taniej i szybkiej formy finansowania z inwestycji Zależą od samej firmy, często związane z koniecznością 8‐10% emisji, uzależnione od wielkości emisji a także od Koszty zatrudnienia zewnętrznych doradców aktualnej sytuacji rynkowej Wyższy koszt prospektu emisyjnego w przypadku oferty Zwyczajowo spółka obciążana jest kosztami doradców Pierwsza emisja prawnych i analiz publicznej, Zwyczajowo spółka obciążana jest kosztami doradców prawnych i analiz Czas 3‐9 miesięcy Średnio 6‐9 miesięcy Wielkość finansowania Zazwyczaj kilka ‐ kilkadziesiąt mln zł Od 0,5 mln zł do 10 mln zł Przedstawiciele Private Equity zasiadają w Radzie Rozbudowane, aczkolwiek mniejsze niż na głównym parkiecie Obowiązki informacyjne Nadzorczej lub w Zarządzie (GPW) Kontrola nad spółką Ograniczona Zależna od emitenta Łatwość zdobycia Średnia Średnia finansowania 11

Inwestycje PE/VC W minionych latach wśród inwestycji dominowały fundusze PE, które inwestowały głownie w dojrzałe przedsięwzięcia. Sytuację może zmienić rosnąca liczba powstałych niedawno funduszy VC. Rok 2007 2008 Kwota Liczba Kwota Liczba Największy poziom inwestycji spośród € x 1,000 % % % % inwestycji spółek inwestycji spółek krajów EŚW (polskie spółki stanowiły jedną trzecią ogółu firm sfinansowanych Zasiew 2,483 0.4% 4 6.2% 3,725 0.6% 10 15.9% przez fundusze PE/VC w EŚW ‐63 spółki Start‐up 1,815 0.3% 9 13.8% 14,9 2.4% 14 22.2% w Polsce wobec 196 spółek ogółem), Venture – Drugi co do wielkości w historii wolumen 35,911 5.3% 17 26.2% 35,687 5.7% 17 27.0% późniejszy etap inwestycji w 2008r., w wysokości 628 mln EUR (najwyższy w 2007r. ‐ 684 mln Venture ogółem 40,208 5.9% 30 46.2% 54,312 8.6% 40 63.5% EUR), Finansowanie 95,375 14.0% 8 12.3% 72,454 11.5% 5 7.9% Przeważająca większość inwestycji trafiła wzrostu do spółek dojrzałych, Restrukturyzacja 1,257 0.2% 1 1.5% 68 0.0% 1 1.6% 80% inwestycji stanowiły wykupy , 12% ‐ Refinansowanie 1,118 0.2% 1 1.5% 0 0.0% 0 0.0% finansowanie wzrostu, 9% to inwestycje venture, pozostałe – finansowanie Wykupy 545,56 79.8% 27 41.5% 501,122 79.8% 17 27.0% bardzo młodych firm (zasiew i start), Razem 683,518 100.0% 65 100.0% 627,957 100.0% 63 100.0% Źródło: www.ppea.org.pl 12

Warunki pozyskania kapitału z rynku NewConnect Emisja akcji na rynku NewConnect wiąże się z określonymi wymogami, które są mniej rygorystyczne w porównaniu do rynku GPW Kryteria debiutu na rynku New Connect Uproszczona procedura w stosunku do GPW Status spółki akcyjnej (lub komandytowo‐akcyjnej), Sporządzenie dokumentu informacyjnego (emisja Nieograniczona zbywalność akcji, prywatna) lub memorandum/prospektu Spółka nie może być w stanie upadłości lub w trakcie emisyjnego (emisja publiczna), postępowania likwidacyjnego, Węższy zakres bieżących raportów, Korzystanie z pomocy Autoryzowanego Doradcy oraz Sporządzanie raportów okresowych (półrocznych) ‐ Animatora Rynku/Market Makera, bez konieczności audytu i rocznych, Przygotowanie dokumentu informacyjnego Swoboda wyboru standardów rachunkowości (wg. zatwierdzonego przez Autoryzowanego Doradcę standardów międzynarodowych lub krajowych, (współzatwierdzanego przez GPW), lub właściwych dla siedziby Spółki) Publicznego dokumentu informacyjnego (prospekt lub memorandum informacyjne, zatwierdzane przez KNF) 13

Sposoby i proces pozyskiwania funduszy UE W celu uzyskania funduszy UE należy postępować zgodnie z procedurami określającymi poszczególne etapy pozyskiwania i rozliczania dotacji Wybór Uczestniczenie Podpisanie Rozliczenie Zakończenie Pomysł Dokumentacja programu w programie umowy dotacji umowy Należy wypełnić Podstawowy wymóg ‐ Pozyskaną kwotę Po wykorzystaniu wniosek, i złożyć Przedsięwzięcie napisanie biznes planu należy wydać zgodnie i rozliczeniu dotacji dokumenty powinno być według z góry z założeniami w należy złożyć (m.in. Biznes plan) realne i powinno ustalonego wzoru złożonym wniosku. niezbędne w odpowiednim przynieść wartość i złożenie go we Dofinansowanie dokumenty celem czasie a następnie użytkową. właściwej instytucji należy dokładnie rozwiązania czekać na ogłoszenie celem jego oceny. rozliczyć. (wygaśnięcia) umowy. wyniku. Na lata 2007 ‐2013 przewidziano m.in. nast.. programy promocji przedsiębiorczości: 1.Program Operacyjny Innowacyjna Gospodarka – działanie 3.1 Umowa zawiera Inicjowanie działalności innowacyjnej, warunki otrzymania 2. Program Operacyjny Kapitał Ludzki – działanie 6.2 Wsparcie oraz wsparcia finansowego, promocja przedsiębiorczości i samozatrudnienia, termin rozliczenia oraz 3. Regionalne Programy Operacyjny – działanie osi priorytetowej numer 1 możliwość odebrania lub 2, finansowania. 4. Rozwój Obszarów Wiejskich – oś priorytetowa 3, działania 4. Tworzenie i rozwój mikroprzedsiębiorstw. 14

Sposoby pozyskania kapitału od inwestorów i instytucji Największy wpływ na decyzję o otrzymaniu kapitału od inwestorów i instytucji finansujących ma ocena Biznes Planu opracowanego przez przedsiębiorcę. Wstępna ocena Ocena Spotkanie Negocjowanie Biznes Planu wybranych inwestorów / Kompleksowa warunków Opracowanie przez Biznes Planów decydentów analiza współpracy Biznes Planu ekspertów przez z autorami przedsiębiorstwa (sporządzenia inwestorów / inwestorów / najciekawszych (due dilligence) Term Sheet oraz instytucji decydentów przedsięwzięć umowy) Umowa określa proces Wstępne oceny Po wstępnej W rezultacie Due dilligence inwestycji w Biznes Planu weryfikacji przez spotkania z stanowi podstawę przedsięwzięcie, prawa przeprowadzają ekspertów, Biznes przedsiębiorcą ostatecznej decyzji i obowiązki stron, cele zazwyczaj eksperci Plany przekazywane inwestor / decydent inwestora i charakter współpracy inwestorów, którzy są osobom może podjąć dalsze o finansowaniu oraz sposoby wyjścia oceniają czy projekt podejmującym rozmowy i działania. przedsięwzięcia z inwestycji przez jest ciekawy decyzje o inwestycji inwestora / instytucję 15

Dobry Biznes Plan Inwestor oczekuje jasnego i zrozumiałego Biznes Planu, aby ocenić czy projekt jest ciekawy i rokujący na przyszłość oraz czy jest realna szansa na rozwój firmy i związane z tym zyski. Dobry Biznes Plan Cele oraz metody ich realizacji Mierzalne cele Konkretny Zwięzły Przyszłe Rzeczywista wizja Biznes Przejrzysty zamierzenia sukcesu i zadania Plan rynkowego Kompleksowy Realny Użyteczny Środki i sposób Elastyczny działania 16

Główne elementy Biznes Planu Struktura Biznes Planu powinna być dostosowana do specyfiki przedsięwzięcia. Nie istnieje jeden standardowy wzorzec Biznes Planu. Plan Plan Streszczenie techniczny finansowy Profil Strategia Wnioski i i zakres marketingowa podsumowania działania Plan Plan organizacyjny Załączniki strategiczny 17

Kluczowe kryteria oceny Biznes Planów przez inwestorów Inwestorzy oceniają przedsięwzięcie w wielu perspektywach. • Czy projekt jest innowacyjny i oryginalny? Konkurencyjność i innowacyjność • Czy na rynku istnieje podobny produkt? projektu • Czym różni się produkt od konkurencji? • Jakie są szanse na rozwój produktu? • Jaka jest szansa, że produkt będzie zaakceptowany przez rynek? Szanse na sukces • Jakie jest prawdopodobieństwo sukcesu? • Jakie ryzyka są związane z rozwojem projektu? • Jakie jest prawdopodobieństwo wystąpienia zidentyfikowanych Ryzyko niepowodzenia ryzyk? • Jak uniknąć wystąpienia ryzyka? Kryteria Oceny • Czy projekt jest innowacyjny i oryginalny? Efektywność kosztów/przychodów • Czy na rynku istnieje podobny produkt? • Czym różni się produkt od konkurencji? • Ile wynosi NPV, IRR i ROI przedsięwzięcia? Potencjalne zyski z przedsięwzięcia • Jak jest prawdopodobieństwo uzyskania zamierzonego zysku? Doświadczenie lidera zespołu tworzącego • Kim jest lider zespołu? firmę • Czy lider ma potencjał, aby rozwinąć biznes? 18

Kluczowe kryteria oceny Biznes Planów przez inwestorów Przykład z praktyki jednej z instytucji : Najważniejszym kryterium oceny jest zespół zarządzający. Dopiero drugie miejsce zajmują szanse powodzenia przedsięwzięcia. 1 Zespół zarządzający 0 – 30 % 2 Perspektywy rynku 0 – 25 % 3 Produkt i technologia 0 ‐15% 4 Kanały sprzedaży 0 ‐10 % 5 Przewagi konkurencyjne 0 – 10% 6 Finansowanie 0 – 10% 19

Inkubatory jako asysta w rozwoju i krok w stronę inwestorów Inkubatory przedsiębiorczości oferują w szczególności doradztwo i wsparcie w rozwoju działalności gospodarczej. • Wsparcie ze strony ekspertów w rozwoju biznesu, • Wsparcie w pozyskaniu funduszy na rozwój i dalsze inwestycje, • Wsparcie w promowaniu biznesu, • Wsparcie w nawiązywaniu kontaktów gospodarczych (z klientami, dostawcami), • Doradztwo ekonomiczne, prawne, księgowe, Co oferuje inkubator? • Doradztwo w zakresie tworzenia własnej firmy, • Szkolenia i warsztaty w zakresie zarządzania przedsiębiorstwem, • Osobowość prawną w ramach inkubatora, • Lokalizację, • Usługi administracyjne (tel., fax., ksero itp.) 20

Konkursy przedsiębiorczości i doradztwo Konkursy przedsiębiorczości oraz usługi doradcze mają na celu wsparcie przedsiębiorców w pozyskaniu inwestorów poprzez opracowanie efektywnego biznes planu. 1 Konkursy Konkursy na najlepiej opracowany biznes plan dla Najlepsze Biznes Plany przedstawiane firmy na etapie startup są inwestorom 2 Usługi doradcze w zakresie opracowania biznes planu oraz pozyskiwania inwestora Indywidualny coaching – spotkania ekspert – przedsiębiorca mające na celu przekazanie wiedzy i technik opracowania biznes planu jako narzędzia komunikacji z inwestorami (analiza problemów biznesowych, indywidualne praktyczne porady) Seminaria – przekazanie praktycznej wiedzy i technik z zakresu tworzenia efektywnego biznes planu ,który będzie podstawą decyzji inwestora o wsparciu finansowym przedsiębiorcy Warsztaty – praktyczne rozwiązywanie case study w grupach mające na celu nabycie umiejętności w opracowywaniu efektywnego biznes planu oraz przybliżenie elementów biznesowych niezbędnych do sukcesywnego rozwijania przedsiębiorstwa Organizacja cyklicznych targów mających na celu nawiązanie bezpośrednich kontaktów przedsiębiorca – inwestor 21

Case studies Droga do sukcesu… Droga do sukcesu… • Twórcy: Doktoranci Uniwersytetu Stanforda: Larry Page • Twórcy: Arjan Bakker oraz Tomek Dudziak oraz Sergey Brin • Rozpoczęcie działalności: w 1999 r. ‐ pierwsza aukcja, • Rozpoczęcie działalności: 1998 rok, • Zespół allegro: 8 osób, • Siedziba: akademik Stanford University ,następnie • Siedziba: 2 pokojowe mieszkanie, przenieśli swoją działalność do garażu, • Koszt projektu: 30 000 zł • Rok 2004: Google wchodzi na amerykańską giełdę. • Obecnie Allegro zatrudnia ponad 400 osób i jest najczęściej używaną platformą aukcyjną w Polsce • Obecnie Google zatrudnia 20 000 pracowników wyprzedzając eBay Polska, swojego zachodniego w kilkunastu krajach świata osiągając przychody konkurenta, w wysokości 10 miliardów USD dolarów rocznie • W 2008 r. obroty Allegro wyniosły 5,2 mld złotych.

Case studies Droga do sukcesu… Droga do sukcesu… • Twórca: Mark Zuckerberg • Twórca: Łukasz Fołtyn • Rozpoczęcie działalności: 2004 r. • Siedziba: uczelnia, • Zespół: 1 osoba, • Koszt powstania firmy: 2 tygodnie przeznaczone na • Rozpoczęcie działalności: 2000 rok, programowanie. • Zespół: 2 osoby. • Rok 2004: Peter Thiel założyciel spółki PayPal inwestuje w Facebook’a 500 milionów dolarów . • W 2008 roku 23 letni Mark Zuckerberg zostaje • Obecnie Gadu‐Gadu jest najpopularniejszym najmłodszym miliarderem świata (1,5 miliarda dolarów), komunikatorem w Polsce z którego korzysta 6 milionów • Wartość Facebooka w 2008 r. wyniosła 3,75 miliarda osób, dolarów. • Zespół Gadu‐ Gadu liczy 70 osób.

Dziękujemy za uwagę. Dariusz Brzeziński Wojciech Szapiel Partner Zarządzający Partner Zarządzający Tel. +48 605 903 903 Tel. +48 601 495 199 E‐mail: Dariusz.Brzezinski@apax.pl E‐mail: Wojciech.Szapiel@pif.pl

Biznes Przy Kawie (Kapital na start)

by Krzysztof Urbanowicz on Jan 19, 2010

Accessibility

Categories

Tags

Upload Details

Usage Rights

2 Embeds 439

Statistics

Biznes Przy Kawie (Kapital na start) — Presentation Transcript

http://kapitalnastart.com	436
http://www.slideshare.net	3