Formulación y Evaluación de Proyectos Privados Mauricio A. Bedoya Villa 2009
<ul><li>Objetivo : </li></ul><ul><li>Capital necesario para poner en marcha el negocio. </li></ul><ul><li>Sostenenimiento ...
<ul><li>¿Qué es la Evaluación Financiera de Proyectos? </li></ul><ul><ul><li>Es la última etapa de la formulación y prepar...
<ul><li>Métodos de Evaluación Financiera </li></ul><ul><ul><li>Flujo de Caja Libre </li></ul></ul><ul><ul><li>Valor Presen...
Opera ción Inve rsión Financiación Estados de pérdidas y ganancias Balance General <ul><ul><li>El estado de pérdidas y gan...
<ul><li>Periodo de Evaluación. </li></ul><ul><li>Costo de Inversiones.  </li></ul><ul><li>Ingresos de Operación. </li></ul...
<ul><li>La evaluación de proyectos se basa en la proyección de hechos futuros cuyo soporte son los estudios del proyecto. ...
<ul><li>Parten de la proyección del estado de resultados de la empresa para varios periodos futuros.  </li></ul><ul><li>El...
<ul><li>F.C. Proyecto Puro : </li></ul><ul><ul><li>Es una estructura de FC para el proyecto sin financiamiento externo (si...
 
<ul><li>F.C del Inversionista : </li></ul><ul><ul><li>Es una estructura de FC para el proyecto con financiamiento (se toma...
 
<ul><li>Método del VPN: </li></ul><ul><li>Es el método más sencillo de aplicar y toma todos los datos del flujo de caja y ...
<ul><li>Método de la TIR: </li></ul><ul><ul><li>Toma todos los datos del flujo de caja y procede bajo el método de prueba ...
<ul><li>El proyecto se acepta si TIR>TMR </li></ul><ul><li>Sus criterios de evaluación son: </li></ul><ul><ul><ul><li>Si T...
<ul><li>Se utiliza en proyectos relacionados con obras publicas o inversiones financiadas por la banca mundial (BID, Banco...
<ul><li>Tiempo k,  que transcurre entre el momento de hacer la inversión hasta el momento en que la suma de los ingresos n...
Recupera la inversión AÑO FCN ACUMULADO 0 -10,000 -10,000 1 2,000 -8,000 2 2,700 -5,300 3 2,750 -2,550 4 2,900 350 5 4,000...
 
<ul><li>El análisis de riesgo sirve para poder encontrar las variables que se van a modelar en el Estudio Financiero. </li...
<ul><li>Entonces Riesgo en Proyectos es:  </li></ul><ul><ul><li>Una situación que le ocurre al proyecto, puede ser + o -, ...
<ul><li>Metodología para encontrar las Variables a Modelar. </li></ul><ul><ul><li>Se debe realizar una lista de todos los ...
<ul><ul><li>Luego a cada riesgo se le asigna la probabilidad de ocurrencia, siendo 1 completamente probable y .1 poco prob...
<ul><ul><li>A cada uno de los riesgos que paso la depuración se miran que tipo de factor impacta, los factores son: </li><...
<ul><ul><li>Para cada Riesgo se debe medir la precisión de los datos con los que se obtuvo esta información, está puede se...
<ul><ul><li>Después se realiza una depuración de riesgos, está depuración se realiza asignando una calificación mínima par...
<ul><li>CRYSTAL BALL  es un software que se anexa a Excel y permite realizar simulaciones con los Flujos, Estados y Presup...
VPN
TIR
El análisis de Sensibilidad en Crystal Ball es dinamico y analiza las variables de Riesgo al mismo tiempo.
<ul><li>Al concluir la evaluación se realizan las diferentes conclusiones y recomendaciones sobre el proyecto. </li></ul><...
PASANTÍA INTERNACIONAL   Destino: Buenos Aires (Argentina) y Montevideo (Uruguay) Fechas: 2 al 11 de Octubre de 2009 Valor...
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Evaluacion Financiera Mauricio Bedoya

10,072

Published on

Criterios de evaluacion de proyectos privados negocios internacionales

Published in: Education, Travel
0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
10,072
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
349
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

No notes for slide
  • The information on business firms activities is provided by reports called financial statements. The main financial statements are: balance sheet, income statement and statement of cash flows
  • Evaluacion Financiera Mauricio Bedoya

    1. 1. Formulación y Evaluación de Proyectos Privados Mauricio A. Bedoya Villa 2009
    2. 2. <ul><li>Objetivo : </li></ul><ul><li>Capital necesario para poner en marcha el negocio. </li></ul><ul><li>Sostenenimiento y funcionamiento. </li></ul><ul><li>Financiación del crecimiento. </li></ul><ul><li>Beneficio Económico que va a generar la inversión realizada. </li></ul><ul><li>Toma de decisiones. </li></ul>
    3. 3. <ul><li>¿Qué es la Evaluación Financiera de Proyectos? </li></ul><ul><ul><li>Es la última etapa de la formulación y preparación de un proyecto. </li></ul></ul><ul><ul><li>Es la etapa donde se da la viabilidad o no de un proyecto. </li></ul></ul><ul><ul><li>Es la etapa donde se toma la decisión de ejecutar, replantear, ajustar el alcance, entre otros de un proyecto. </li></ul></ul>
    4. 4. <ul><li>Métodos de Evaluación Financiera </li></ul><ul><ul><li>Flujo de Caja Libre </li></ul></ul><ul><ul><li>Valor Presente Neto </li></ul></ul><ul><ul><li>Tasa Interna de Retorno. </li></ul></ul><ul><ul><li>Costo Beneficio </li></ul></ul>
    5. 5. Opera ción Inve rsión Financiación Estados de pérdidas y ganancias Balance General <ul><ul><li>El estado de pérdidas y ganancias provee información acerca de las actividades de operación de la compañía </li></ul></ul><ul><ul><li>El balance general provee información acerca de las actividades de inversión y financiación de la compañía </li></ul></ul><ul><ul><li>El flujo de caja provee información acerca de los efectos de todas las actividades que afectan la caja, relacionando y permitiendo que funcionen todos los componentes de la compañía </li></ul></ul>Flujos de caja
    6. 6. <ul><li>Periodo de Evaluación. </li></ul><ul><li>Costo de Inversiones. </li></ul><ul><li>Ingresos de Operación. </li></ul><ul><li>Egresos de operación. </li></ul><ul><li>Tasa de descuento. </li></ul>
    7. 7. <ul><li>La evaluación de proyectos se basa en la proyección de hechos futuros cuyo soporte son los estudios del proyecto. </li></ul><ul><li>La proyecciones se organizan periodo a periodo en un modelo financiero conocido como flujo de fondos o flujo de caja libre del proyecto. </li></ul><ul><li>Estos flujos además de servir para evaluar proyectos permiten también usarse como una herramienta de Planeación y control de empresas en marcha o en Valoración de Empresas </li></ul>
    8. 8. <ul><li>Parten de la proyección del estado de resultados de la empresa para varios periodos futuros. </li></ul><ul><li>El flujo de caja libre hace ajustes al estado de resultados para llevar la utilidad contable a una utilidad en efectivo la cual debe descontarse. </li></ul>
    9. 9. <ul><li>F.C. Proyecto Puro : </li></ul><ul><ul><li>Es una estructura de FC para el proyecto sin financiamiento externo (sin tomar endeudamiento). </li></ul></ul><ul><ul><li>La tasa de descuento usada es la del inversionista (Ks) </li></ul></ul>
    10. 11. <ul><li>F.C del Inversionista : </li></ul><ul><ul><li>Es una estructura de FC para el proyecto con financiamiento (se toma endeudamiento). </li></ul></ul><ul><ul><li>El F.C. incluye Intereses y amortización de deuda. </li></ul></ul><ul><ul><li>La tasa de descuento usada es el WACC( Weighted Average Cost of Capital) . Pondera la fuentes de financiamiento. </li></ul></ul><ul><ul><li>El monto de las inversiones solo incluye la parte que colocan los inversionistas y no el total de la inversión, esto le permite al inversionista apalancar la rentabilidad del proyecto. </li></ul></ul><ul><ul><li>Puede proyectarse el FC en términos corrientes o constantes. Para esto hay que tener cuidado en utilizar la tasa adecuada. </li></ul></ul>
    11. 13. <ul><li>Método del VPN: </li></ul><ul><li>Es el método más sencillo de aplicar y toma todos los datos del flujo de caja y los lleva al momento cero (0) o inicial de la inversión aplicando la TME o tasa de descuento. </li></ul><ul><ul><ul><li>Sus criterios de evaluación son: </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>Si VPN < 0, NO se viable el proyecto </li></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>Si VPN = 0, es indiferente. (Presenta riesgos) </li></ul></ul></ul></ul><ul><ul><ul><ul><li>Si VPN > 0, SI es viable el proyecto </li></ul></ul></ul></ul>
    12. 14. <ul><li>Método de la TIR: </li></ul><ul><ul><li>Toma todos los datos del flujo de caja y procede bajo el método de prueba y error o método iterativo, aplicándoles una TME, hasta que la ecuación llegue a cero (0). </li></ul></ul><ul><ul><li>Sus formulas matemáticas son las siguientes: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>TIR: VP egresos – VP ingresos = 0 </li></ul></ul></ul>
    13. 15. <ul><li>El proyecto se acepta si TIR>TMR </li></ul><ul><li>Sus criterios de evaluación son: </li></ul><ul><ul><ul><li>Si TIR <CPPC, NO se viable el proyecto </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Si TIR = CPPC, es indiferente. (Presenta riesgos) </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Si TIR > CPPC, SI es viable el proyecto </li></ul></ul></ul>
    14. 16. <ul><li>Se utiliza en proyectos relacionados con obras publicas o inversiones financiadas por la banca mundial (BID, Banco mundial). </li></ul><ul><li>Permite comparar proyectos. </li></ul><ul><li>Puede incorporar beneficios económicos y sociales del proyecto. </li></ul>B/C >1 proyecto atractivo B/C =1 proyecto indiferente B/C < 1 proyecto no viable
    15. 17. <ul><li>Tiempo k, que transcurre entre el momento de hacer la inversión hasta el momento en que la suma de los ingresos netos es igual a la inversión. </li></ul><ul><li>Indica la liquidez del proyecto y no su rentabilidad. </li></ul><ul><li>Mientras mayor sea el PRI de un proyecto, mayor será la incertidumbre de la recuperación de su inversión y viceversa. </li></ul><ul><li>Para comparar alternativas, la que tenga menor K- es mejor . </li></ul>K = tiempo en el que la suma de ingresos iguala a la inversión
    16. 18. Recupera la inversión AÑO FCN ACUMULADO 0 -10,000 -10,000 1 2,000 -8,000 2 2,700 -5,300 3 2,750 -2,550 4 2,900 350 5 4,000 4,350 6 4,200 8,550 7 4,500 13,050 8 4,000 17,050 9 5,000 22,050 10 6,700 28,750
    17. 20. <ul><li>El análisis de riesgo sirve para poder encontrar las variables que se van a modelar en el Estudio Financiero. </li></ul><ul><ul><li>CERTEZA : Se esta en está situación si se sabe que un evento ocurrirá en un 100%. </li></ul></ul><ul><ul><li>RIESGO : Se esta en está situación si se conoce la probabilidad de ocurrencia del evento. </li></ul></ul><ul><ul><li>INCERTIDUMBRE : Se está en está situación si no se sabe la probabilidad de ocurrencia del evento. </li></ul></ul>
    18. 21. <ul><li>Entonces Riesgo en Proyectos es: </li></ul><ul><ul><li>Una situación que le ocurre al proyecto, puede ser + o -, conozco la probabilidad de ocurrencia y se el impacto que tiene sobre el proyecto. </li></ul></ul>
    19. 22. <ul><li>Metodología para encontrar las Variables a Modelar. </li></ul><ul><ul><li>Se debe realizar una lista de todos los posibles riesgos del proyecto. </li></ul></ul><ul><ul><li>Se clasifican según el estudio que afecten. </li></ul></ul>
    20. 23. <ul><ul><li>Luego a cada riesgo se le asigna la probabilidad de ocurrencia, siendo 1 completamente probable y .1 poco probable. </li></ul></ul><ul><ul><li>Y el impacto sobre el proyecto, siendo 5 un alto impacto y 1 un bajo impacto. </li></ul></ul><ul><ul><li>Por último se le da una calificación a cada riesgo que es la multiplicación de la probabilidad por el impacto. </li></ul></ul>
    21. 24. <ul><ul><li>A cada uno de los riesgos que paso la depuración se miran que tipo de factor impacta, los factores son: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Costo-Tiempo-Alcance-Calidad. </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Luego se escogen solamente los riesgos que impacten el costo del proyecto. </li></ul></ul>
    22. 25. <ul><ul><li>Para cada Riesgo se debe medir la precisión de los datos con los que se obtuvo esta información, está puede ser Alta-Media o Baja. </li></ul></ul><ul><ul><li>Para cada riesgo se debe tener claro si se va a Evitar, Mitigar, Aceptar o Transferir y la Respuesta que tendrá ese Riesgo. </li></ul></ul><ul><ul><li>Por último se debe determinar el tipo de distribución que tiene el riesgo, si es discreta o continua y los valores probables que podría tener ese riesgo. </li></ul></ul>
    23. 26. <ul><ul><li>Después se realiza una depuración de riesgos, está depuración se realiza asignando una calificación mínima para que el riesgo pueda pasar al próximo análisis. </li></ul></ul>
    24. 27. <ul><li>CRYSTAL BALL es un software que se anexa a Excel y permite realizar simulaciones con los Flujos, Estados y Presupuestos desarrollados con la Formulación del Proyecto. </li></ul><ul><li>Permite obtener miles de posibles escenarios. </li></ul><ul><li>Las decisiones se centran más en probabilidades de ocurrencia de las variables financieras que en resultados externos de las mismas. </li></ul>
    25. 28. VPN
    26. 29. TIR
    27. 30. El análisis de Sensibilidad en Crystal Ball es dinamico y analiza las variables de Riesgo al mismo tiempo.
    28. 31. <ul><li>Al concluir la evaluación se realizan las diferentes conclusiones y recomendaciones sobre el proyecto. </li></ul><ul><li>Es importante tomar una decisión si este debe o no continuar a la fase de factibilidad o implementación. </li></ul><ul><li>La evaluación financiera es fundamental pero no quiere decir que solo con ella se pueda tomar decisiones. </li></ul>
    29. 32. PASANTÍA INTERNACIONAL   Destino: Buenos Aires (Argentina) y Montevideo (Uruguay) Fechas: 2 al 11 de Octubre de 2009 Valor : 1.747 Dólares Incluye todo.  ( excepto almuerzos y cenas) Operador: Avianca Inscripciones abiertas hasta  el día 30 de Mayo de 2009 Oficina 106, bloque 7 Información :  Ana Carolina Arboleda Gallo (docente T.C.)
    1. A particular slide catching your eye?

      Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

    ×