Ahorro e inversión
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Ahorro e inversión Presentation Transcript

  • 1. Recordando las clases de macroeconomíaEl ahorro y la inversiónBalance en cuenta corriente, ahorro e inversión: América Latina y Colombia enForma comparadaLa dimensión financiera de la globalizaciónCómo se propaga un choque financiero internacionalEl cambio estructural en los movimientos de capitalesLa inversión extranjera directa17/07/2012 Martha Elena Linero 2
  • 2. 17/07/2012 Martha Elena Linero 3
  • 3. Sí contemplamos el panorama La perspectiva económico podemos ver la macroeconómica estudia el combinación continua de proceso del mercado, tierra, mano de obra y capital,centrando la atención sobre el emitiendo un flujo continuo de flujo de la producción en "luces" según emergen bienes conjunto. y servicios en sus formas vendibles.17/07/2012 Martha Elena Linero 4
  • 4. ¿A dónde van estas luces? Los bienes y servicios que representan son bienes intermedios que se incorporan a otros productos para formar Muchas se extinguen pronto. partidas completamente terminadas de la producción. El proceso del algodón hasta convertirse en ropa.17/07/2012 Martha Elena Linero 5
  • 5. “La teoría del consumo tiene como finalidad analizar cuáles son los fundamentos racionales del Fuente: http://www.ahorrar.us/dinero/finanzas/la-teoria-del-consumo/ comportamiento del consumidor ante el deseo de satisfacer sus necesidades”. Fuegos Artificiales en Sídney, Australia. Foto: N. Y. Times “El objetivo general de la teoría del consumo es desembocar en la demanda que el consumidor presenta en el mercado respecto a los diversos bienes que tiene que adquirir.” Dinero: Foto de El Tiempo “Como todos sabemos, el consumo es el acto final del proceso económico, que consiste en la utilización personal y directa de los bienes y servicios productivos para satisfacer necesidades humanas.” Cuentas: Foto Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 6
  • 6. Fotos: Windows Media XP El consumo puede ser tangible (consumo de bienes) o intangible (consumo de servicios).Fuente: http://www.ahorrar.us/dinero/finanzas/la-teoria-del-consumo/ Además, se puede clasificar de acuerdo a quien realice el acto en privado y pública. El consumo privado es el realizado por las familias y las empresas, y el público es hecho por el gobierno. El consumidor decide si desea invertir su dinero o ahorrarlo; es por esto, que en estas diapositivas hablaremos de lo que es el ahorro y la inversión para los consumidores. 17/07/2012 Martha Elena Linero 7
  • 7.  ¿Qué sucede con la ropa? Aquí al fin tenemos lo que los economistas llaman un bien final. ¿Por qué "final"? Porque una vez en posesión de su dueño final la ropa sale del flujo económico activo. Su luz ahora se ha extinguido en forma permanente. Podríamos imaginar cómo va extinguiéndose gradualmente según la ropa desaparece en la Foto: Windows Media XP utilidad del consumidor.17/07/2012 Martha Elena Linero 8
  • 8. . Si contemplamos el flujo iluminado de la producción observamos que la parte mayor de los bienes y servicios finales de la economía la adquieren agentes humanos de la producción para su consumo, también encontramos que una parte menor, pero aún considerable, del flujo de productos finales no lo es. ¿Qué le sucede? Foto: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 9
  • 9.  Observemos el caso del acero que sale de una planta productora. Parte de él, al igual que nuestra tela de algodón, se incorporará a bienes de consumo terminando como latas, automóviles y artículos para el hogar. Pero otros no se encaminarán en lo más mínimo hacia el consumidor; en lugar de ello terminarán formando parte de una máquina o de un edificio de oficinas o de una vía de Foto: Windows Media XP ferrocarril.17/07/2012 Martha Elena Linero 10
  • 10. Foto: Windows Media XP Foto: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 11
  • 11. • La diferencia es que la máquina, el edificio de oficina y la vía son bienes que usan las empresas como parte de su equipo productivo permanente. • Por el anterior motivo se denominan bienes de capital o bienes de inversión, para distinguirlos de los bienes de consumo.17/07/2012 Martha Elena Linero 12
  • 12. • Como parte de nuestro capital se conservarán, mantendrán y renovarán, quizá en forma indefinida. Por consiguiente la existencia de capital, al igual que los consumidores, constituye un destino final para la producción.17/07/2012 Martha Elena Linero 13
  • 13. 17/07/2012 Martha Elena Linero 14
  • 14. El ahorro es la parte del ingreso (nacional,familiar o personal) que no se destina a lacompra de bienes de consumo. • El ahorro se obtiene restándole a los ingresos totales el gasto total en consumo. De esta forma: Ahorro = Ingresos - Gastos. • El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades familiares y las empresas • El ahorro público lo realiza el gobierno.17/07/2012 Martha Elena Linero 15
  • 15. • Conjunto de activos rentables emitidos, Ahorro tanto por el sistema financiero como por el Gobierno, que han sido acumulados a Financiero través del tiempo. El ahorro financiero se calcula como M3 + Bonos. Ahorro • Es la diferencia entre el ingreso y el Macroeconó consumo. mico17/07/2012 Martha Elena Linero 16
  • 16. • Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las unidades familiares y de las empresas. • Es la diferencia entre los ingresos y gastos del gobierno.17/07/2012 Martha Elena Linero 17
  • 17. • Si el consumidor espera que sus ingresos futuros sean mayores que los actuales, no existirá apenas estímulo para el ahorro. En cambio, si cree que sus ingresos van a disminuir, el estímulo será mayor. Esto sería como una planificación del consumo y de los ingresos obtenidos. • Es evidente que con ingresos inciertos en el futuro, el incentivo para el ahorro es mayor que cuando esos egresos futuros están más asegurados.17/07/2012 Martha Elena Linero 18
  • 18. • Por falta de imaginación, o por cualquier otro motivo, puede ocurrir que se infravaloren las necesidades futuras respecto a las actuales, lo que supone vivir más en el momento actual y despreocuparse del futuro; esto acarrea un ahorro inferior. • Cuanto más alta sea la renta actual, más se ahorrará, ya que gastando más quedan menos necesidades que satisfacer; entonces es preferible atender a la previsión de una necesidad futura antes que al consumo actual.17/07/2012 Martha Elena Linero 19
  • 19. • Si se espera que los precios de los bienes van a ser más altos en el futuro, la tendencia al ahorro será menor que si se esperan unos precios estables o unos precios inferiores. • Un cierto flujo, tal vez no muy grande, puede esperarse del premio que se espera obtener de la renta ahorrada, es decir, del tipo de interés. Si este es alto, es probable una mayor tendencia a ahorrar que si es bajo.17/07/2012 Martha Elena Linero 20
  • 20. • Se considera salario a la remuneración del factor de producción trabajo. Dependiendo del salario que uno reciba se verá si se ahorra o no. Si una persona obtiene un salario mensual bastante alto, lo más probable es que ahorre la cantidad que no gasta de su salario. Mientras más alto es el salario, hay más probabilidad de ahorro. • Es un desequilibrio en el mercado, acumulativo que se auto alimenta, se acelera por sí mismo y es difícil de controlar. Mientras mayor es la inflación, menor es el ahorro. Puede también ahorrarse para capitalizar y mejorar la posición social, por el hecho de ser propietario, o por pretender alcanzar una situación de poder económico, o para dejar un patrimonio a los descendientes. “Este último factor influyente en el ahorro, probablemente el menos racional de todos, desempeña un papel decisivo en la formación del ahorro total, puesto que si el ahorro no fuera más que un “consumo aplazado”, resultaría que el ahorro “neto” sería nulo, ya que se consumiría.”17/07/2012 Martha Elena Linero 21
  • 21. Contrario al ahorro, se encuentra lo que comúnmente se denomina Inversión que es el flujo de producto de un período dado que se usa para mantener o incrementar el stock de capital de la economía. El gasto de inversión trae como consecuencia un aumento en la capacidad productiva futura de la economía.17/07/2012 Martha Elena Linero 22
  • 22. El inversionista, es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad. La inversión es cualquier sacrificio de recursos hoy, con la esperanza de recibir algún beneficio en el futuro.17/07/2012 Martha Elena Linero 23
  • 23. 17/07/2012 Martha Elena Linero 24
  • 24. .17/07/2012 Martha Elena Linero 25
  • 25. • Aquella inversión que hacen • La define el FMI como “la agentes de una economía en inversión cuyo objeto sea bonos, acciones y otras adquirir una participación participaciones que no permanente y efectiva en la constituyen inversión extranjera dirección de una empresa en una directa ni reservas economía que no sea la del internacionales. inversionista.” La inversión debe contemplar los cambios en la participación efectiva en el capital de las empresas, incluidas las utilidades que se reinvierten.Inversión Extranjera Inversiónde Portafolio (oIndirecta) Extranjera Directa Fotos: Internet17/07/2012 Martha Elena Linero 26
  • 26. • A la gran corriente de producción que va hacia el capital la llamamos inversión bruta de capital. • La misma palabra bruta sugiere que encubre un desglose más refinado; y fijando más nuestra atención podemos ver que el flujo de producción que se dirige hacia el capital en realidad sirve para dos propósitos distintos.17/07/2012 Martha Elena Linero 27
  • 27. La Inversión de Reemplazo o Reposición • Se llama a la parte de la inversión bruta cuyo propósito es conservar intacta la existencia de capital de la sociedad, inversión de reemplazo o simplemente reemplazo o inversión de reposición. • En algunas ocasiones el flujo total de la producción que se dirige hacia el capital no es lo bastante grande para mantener la existencia actual; cuando se permite que los inventarios que es una forma de capital, se agoten, o cuando simplemente dejamos de reemplazar equipos o plantas gastadas.17/07/2012 Martha Elena Linero 28
  • 28. La Inversión Neta • No toda la inversión bruta se utiliza para fines de reposición. • Parte del flujo puede aumentar la existencia de capital añadiendo edificios, máquinas, vías, inventarios, etc. • Si la producción total dirigida al capital es lo bastante grande no sólo para compensar el deterioro sino para aumentar la existencia de capital, decimos que se ha producido una inversión nueva o neta, o una formación neta de capital.17/07/2012 Martha Elena Linero 29
  • 29. 17/07/2012 Martha Elena Linero 30
  • 30. “Existe un factor que influye y determina la inversión al igual que el anterior, este está representado por los costos de bienes y servicios”. Contrario a los precios que no forman parte de los determinantes de la inflación, ya que los precios no son más que los costos + las ganancias.17/07/2012 Martha Elena Linero 31
  • 31. El tercer elemento determinante de la inversión está constituido por las expectativas y la confianza de los empresarios. La inversión es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversión será mayor que sus costes. Así por ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones económicas en Europa, se mostrarán reacias a invertir en Europa. Por el contrario, cuando las empresas creen que se producirá una acusada recuperación en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas y crear o ampliar sus fábricas.17/07/2012 Martha Elena Linero 32
  • 32.  Sabemos que la Identidad de una economía abierta es: S =Y – C – G  Y= C + I + G+X – M Y = C + I + G, esta se puede  En una economía reformular: cerrada el ahorro nacional siempre es I = Y – G – C, entonces igual a la inversión, sea: S=I17/07/2012 Martha Elena Linero 33
  • 33. Sabemos que: S =Y - C – G Y = C + I +G +X - M es la CC = X – M, identidad de una economía abierta podemos escribir de nuevo: CC = X – M es la cuenta Corriente S = I + CC17/07/2012 Martha Elena Linero 34
  • 34. 17/07/2012 Martha Elena Linero 35
  • 35. “…. La cuenta corriente se puede entender como la diferencia entre ahorro doméstico e inversión.Puerto de Santa Marta. Foto: Alain López Daza Cuando un país financia su gasto de inversión con ahorro doméstico la cuenta corriente estará en equilibrio. Pesos Colombianos. Foto: Internet Cuando el gasto de inversión excede el ahorro doméstico, la cuenta corriente sería deficitaria, a menos que se importe ahorro externo” Dólares Americanos Foto: Internet17/07/2012 Martha Elena Linero 36
  • 36. Antecedentes: • 1990 – 2003: • “En los países de América Latina las tasas de ahorro nacional y crecimiento se mantuvieron bajas en los años noventa y el primer decenio del siglo XXI, pese a la creciente estabilización y las medidas de reforma posteriores a la “década perdida”, como se conoce a los años ochenta. • La tasa promedio de ahorro nacional de los países de la región no ha superado el nivel relativamente bajo de los años sesenta y setenta (20% a 23%), en tanto que la diferencia entre las tasas registradas en América Latina y en las regiones más desarrolladas y en Asia oriental ha seguido profundizándose. • Las tasas de inversión y el crecimiento del PIB per cápita han reflejado las decepcionantes cifras del ahorro nacional” (CEPAL. Estudio económico, 2007)17/07/2012 Martha Elena Linero 37
  • 37. “En América Latina los flujos de inversión son muy similares en 2000 y 2006, mientras que en Colombia se presenta un incremento sustancial entre estos años (13 puntos del PIB). Similarmente, el ahorro doméstico experimentó una recuperación más fuerte en Colombia que la región. Durante el mismo período, la tasa de ahorro de América Latina se incrementó en 4,7 puntos del PIB, al tiempo que en Colombia logró un aumento de 10,4 puntos” Dólares Americanos Fotos Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 38
  • 38. Entre 2004 y 2008, el PIB per cápita creció por encimadel 3% anual, un resultado muy significativo, si se tienenen cuenta las últimas tres décadas.La situación de crecimiento en 2008 entre la de AméricaLatina y el Caribe: Latinoamérica 4.2% Caribe 0.8%17/07/2012 Martha Elena Linero 39
  • 39. La fase ascendente del ciclo exportador latinoamericano parece haber llegado a su fin a mediados del 2008, cuando se desacelera el ritmo de crecimiento exportador de la región debido a la crisis económica del mundo desarrollado Las siguientes son las características predominantes en la fase ascendente de las economías de América Latina 2003 – tercer trimestre de 2008:17/07/2012 Martha Elena Linero 40
  • 40. • Muy buena dinámica económica internacional. • Alta liquidez en los mercados internacionales de capitales y facilidad de acceso a recursos para las economías de mercados emergentes. • Un fuerte dinamismo de la demanda externa por productos básicos exportados por América Latina acompañado de altos precios en los mercados internacionales.17/07/2012 Martha Elena Linero 41
  • 41. • Un aumento en los ingresos fiscales en la mayoría de las economías de la región. • Un muy buen dinamismo de la demanda interna y en particular del consumo y la inversión. Por el lado del consumo privado, se presentó un buen acceso al crédito y mejoramiento en los ingresos laborales. Por el lado de la inversión privada, el auge del sector de la construcción y la revaluación de las monedas nacionales que constituyó un incentivo para la importación de maquinaria y equipo.17/07/2012 Martha Elena Linero 42
  • 42. • La formación bruta • La tasa de de capital fijo creció • La inversión en formación bruta de al 10% en la región, maquinaria y capital fijo se un poco por debajo equipos, mantuvo al alza del 12% de principalmente de hasta alcanzar el crecimiento de este origen importado, 21,9%. agregado en 2007. creció en un 100%.17/07/2012 Martha Elena Linero 43
  • 43. En 2008, el Por su parte, la ahorro externo En 2009, construcción fue del 0,65 del crecimiento de se ha PIB, en Latinoamérica desacelerado contraste con y el Caribe desde 2006. el período 2003 -1.8% – 2007.17/07/2012 Martha Elena Linero 44
  • 44. Al crecimiento en el ahorro nacional se suman los favorables precios demaquinaria y equipos lo que ha permitido un impulso significativo alacervo de bienes de capital de las economías de la regiónAl igual que en los cuatro años anteriores, en 2007 el ahorro internosuperó a la inversión interna bruta.Esta situación de ahorro externo negativo contrasta en formasignificativa con lo ocurrido en el período de 1997 – 2002.El año de un mayor ahorro externo como porcentaje del PIB fue 1998 conun 4%.17/07/2012 Martha Elena Linero 45
  • 45. El ahorro interno de América Latina y el Caribe se mantuvoen cerca del 18% del PIB durante los años noventa.En los últimos cuatro años de la presente década, el ahorrointerno expresado como proporción del PIB ha venidocreciendo hasta situarse un poco por encima del 23%.En otras regiones como Asia – Pacífico ese porcentaje llega asuperar el 30%.17/07/2012 Martha Elena Linero 46
  • 46. Avanzar en un crecimiento del ahorro implica que se cree un Crowding – out o expulsión marco institucional adecuado bajo el cual, el mayor para fomentarlo, lo que implica endeudamiento de los reformar los sistemas Gobiernos para financiar un financieros, diversificar las mayor gasto conduce a un opciones de inversión de aumento en las tasas de fondos de pensiones y una interés, que desestimula las sana situación fiscal porque condiciones de inversión del esto evita el efecto crowding – capitalista. out . Dinero. Fotos: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 47
  • 47. Crowding in: • La teoría que el déficit del presupuesto de un país en los períodos de depresión económica puede llevar a una inversión privada más alta porque trae el gasto del gobierno más alto y mayor el crecimiento monetario Dinero. Fotos: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 48
  • 48. “La tasa de expansión de la formación bruta de capital fijo (12,2%) fue similar a la registrada en 2006 (12,9%), con lo cual este componente de la demanda es el que más ha crecido en los últimos cuatro años; de hecho, entre 2003 y 2007 la formación bruta de capital fijo regional acumula un aumento del 59%. El alza de la inversión fija regional obedece en su mayor parte al elevado ritmo de incremento de la inversión en maquinaria y equipo, principalmente importados, hecho al que ha contribuido la apreciación cambiaria con relación al dólar de Estados Unidos registrada por la mayoría de los países de la región, como también el alza de la demanda, tanto interna como externa”17/07/2012 Martha Elena Linero 49
  • 49. Planeta Tierra desde elTelescopio Hubble17/07/2012 Martha Elena Linero 50
  • 50. Fotos: Windows Media XP Los flujos de capital con el mayor potencial para contribuir al alivio de la pobreza son la FDI (Foreign direct investment) y las inversiones de valores. La financiación sobre la base de los valores conlleva los beneficios naturales del riesgo compartido y está menos sujeta a los paros y reveses abruptos de los flujos de deuda.17/07/2012 Martha Elena Linero 51
  • 51. En el caso de la FDI, esto También, el capital social se debe a que los de la FDI se devalúa y se inversionistas tienden a necesitan nuevas reinvertir una parte de las entradas para sostener el ganancias retenidas. capital social existente. Foto: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 52
  • 52.  Los beneficios de la FDI no se limitan a los estrechos asuntos financieros:  Las nuevas ideas, tecnologías y mejoras en las destrezas y la capacitación son todas extensiones importantes potenciales. Foto: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 53
  • 53. “Primero, se debe desarrollar el capital humano; sin él, las esperanzas de extensiones positivas derivadas de la FDI no se realizarán” “Segundo, los mercados financieros internos deben “penetrar” lo suficiente para sostener la liquidez. Sin liquidez, la volatilidad será un problema”.17/07/2012 Martha Elena Linero 54
  • 54. Tercero, los sistemas de supervisión y regulación de los mercados financieros internos deben desarrollarse lo suficiente para evitar la volatilidad excesiva y las crisis” “Cuarto, los niveles de corrupción deberían ser bajos y combatidos con vigor” “La globalización financiera ha sido más rápida que la comercial y productiva, y se puede argumentar, con razón, que vivimos en una era de hegemonía de lo financiero sobre lo real”17/07/2012 Martha Elena Linero 55
  • 55. “Para resumir, antes de finalizar los años 1980, los prestamos bancarios comerciales eran una importante fuente de capital externo. Desde entonces, sin embargo, la FDI se ha convertido en el flujo de capital más importante para los países de ingresos bajos y medios. En gran medida, esto refleja las fusiones y adquisiciones en respuesta a la privatización iniciada a finales de los años 1990.17/07/2012 Martha Elena Linero 56
  • 56. No obstante, como lo observa Mody (2004), “duranteun período en el cual los flujos de cartera tuvieron unauge y luego decayeron del todo, la FDI permaneciócomo forma estable de financiación externa” (p.1218). Los préstamos bancarios comerciales y los flujos de bonos y capitales de cartera vivieron una especie de renacimiento a comienzos de los años 1990, pero en la actualidad no son fuentes significativas de capital para el mundo en desarrollo. Aun cuando estos flujos han sido significativos, han sido más volátiles que los flujos de la FDI”17/07/2012 Martha Elena Linero 57
  • 57. Debido, en parte, a un déficit bancario actual en EE.UU., el cual ha excedido 5% de su GDP (Gross domestic product), y como reflejo del alto nivel de ahorros de los bancos centrales en los países en desarrollo, el mundo en desarrollo es hoy día exportador de capital al mundo desarrollado, en vez de importador…”17/07/2012 Martha Elena Linero 58
  • 58. 17/07/2012 Martha Elena Linero 59
  • 59. La comprensión de las causas de las crisis financieras entre 1994 y 2002 en América Latina y el Caribe y en otras partes del mundo, requiere un conocimiento del funcionamiento de la arquitectura financiera internacional y de los sistemas financieros de los distintos países y regiones del mundo. El documento de la CEPAL sobre la vulnerabilidad externa plantea tres modalidades de propagación de un choque financiero internacional, a saber:17/07/2012 Martha Elena Linero 60
  • 60. Los mercados financieros de deuda externa han sufrido cambios estructuralesconsiderables en el último decenio y medio.En efecto, en los decenios anteriores a la década noventa la principal modalidadde crédito externo consistía en el otorgamiento de los créditos sindicados.En el último decenio y medio, los gobiernos han estado recurriendo en mayor medidaa la emisión de bonos de deuda soberana para financiarse, conservando la fuente deobtención de recursos externos proveniente de las entidades multilaterales ydisminuyendo en términos relativos el crédito sindicado17/07/2012 Martha Elena Linero 61
  • 61. El “efecto contagio” Los efectos que se que ocurre cuando un presentan por laUn choque financiero país o una región es existencia de internacional que afectada en forma interacciones afecta por igual a significativa sin que económicas entre los todos los países y sus condiciones países en los camposregiones del mundo económicas y del comercio y la financieras se hayan inversión deteriorado. Fotos: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 62
  • 62.  Después de la crisis financiera de Argentina 2001 – 2002, los países de América Latina y el Caribe han logrado mantener sus economías alejadas de movimientos inestables de capitales que fueron frecuentes durante el decenio de los Planeta Tierra América Foto: Telescopio Hubble noventa.17/07/2012 Martha Elena Linero 63
  • 63. • La crisis de México de 1994 – 1995 (que también se convirtió en crisis de Argentina, incluso con mayores costos que los correspondientes a México), • La crisis asiática en 1997 – 1998 que generó incertidumbre en todo el mundo, • La crisis rusa de 1998 – 1999 que tuvo un significativo efecto sobre los mercados financieros de la región, • La mini crisis financiera del Brasil durante los primeros meses de 1999. Y, finalmente, • La crisis argentina ya mencionada entre 2001 y 2002.17/07/2012 Martha Elena Linero 64
  • 64. 17/07/2012 Martha Elena Linero 65
  • 65. “Desde 2000, el flujo de fondos idealizado quedó al revés. Debido, en parte, a un déficit bancario actual en EEUU., el cual ha excedido 5 % de su GDP, y como reflejo del alto nivel de ahorros de los bancos centrales en los países en desarrollo, el mundo en desarrollo es hoy día exportador de capital al mundo desarrollado, en vez de importador…” (Goldin y Reinert, 2007, p. 134)17/07/2012 Martha Elena Linero 66
  • 66. En 2005, los flujos de la cuenta corriente globalpresentaron el siguiente balance (Summers,2006):Regiones o países exportadores de capital en el 2005 (en billones de dólares): Países de Resto del EUA Países economías mundo yexportado Área del importó Japón: China: de discrepan recursos en res de Euro: 153 140 mercados cia el 2005 (enpetróleo: emergen 24 estadística billones de 328 tes: 68 92 dólares): 805 17/07/2012 Martha Elena Linero 67
  • 67. 17/07/2012 Martha Elena Linero 68
  • 68. “… para aprovechar al máximo los beneficios de También es importante la inversión extranjera, la destacar la necesidad de región debe fortalecer su “mejorar la calidad de las capacidad, mejorar su corrientes de inversión y competitividad y aprovechar los beneficios robustecer las funciones de la IED para el regulatoria y normativa desarrollo local” de sus instituciones”. Fotos: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 69
  • 69. Fotos: Windows Media XPMientras la inversión extrajera directa Sobresale también el hecho de que encreció en un 36% en todo el mundo en esta ocasión, a diferencia del muy 2007, América Latina presentó el buen año de 1999, la IED que llegó a la mayor crecimiento global con un región en 2007 no fue bajo laincremento del 46%, al pasar de 2006 modalidad de las privatizaciones. a 2007.17/07/2012 Martha Elena Linero 70
  • 70. En recursos naturales, los principales Las dos principales motivaciones de sectores receptores de IED fueron la la entrada de IED en América latina minería y sobre todo los en 2007 fueron la búsqueda de hidrocarburos. En la búsqueda de materias primas y el mercados, sobresale en 2007 la aprovechamiento de los mercados industria y en particular el sector internos. automotriz, petrolero y gasífero, así como la construcción). También caben mencionar los También se destacaron los servicios sectores de alimentos y bebidas principalmente el comercio como actividades receptoras por minorista, la banca y la electricidad. parte de inversionistas extranjeros que buscan mercados17/07/2012 Martha Elena Linero 71
  • 71. En términos de los orígenes de los capitales, los principales inversionistas en América Latina provienen de empresas de Estados Unidos, Países Bajos y España. Fotos: Windows Media XP Los principales receptores de IED en América Latina en 2007 fueron, en su orden: Brasil, México, Chile y Colombia Es creciente la importancia de las empresas translatinas en la IED17/07/2012 Martha Elena Linero 72
  • 72. 17/07/2012 Martha Elena Linero 73
  • 73. Empleo Equidad Erradicación pobreza Crecimiento económico Ahorro e inversión privada Seguridad Eficiencia democrática CONFIANZA Entorno jurídico Gestión pública Estabilidad macroeconómica17/07/2012 Martha Elena Linero 74
  • 74. El Gobierno Nacional ha centrado su propuesta de gobierno durante los 6 años que lleva de gestión en tres ejes centrales, que considera son la base del Estado Comunitario: Seguridad Confianza Cohesión democrática inversionista social17/07/2012 Martha Elena Linero 75
  • 75. La seguridad democrática ha sido el eje más conocido y el que ha generado más simpatía en la población colombiana, pero no se conocen mucho ni los fundamentos y menos aun, las consecuencias de los otros dos soportes de la política.* *Cecilia López de Montaño, Senadora17/07/2012 Martha Elena Linero 76
  • 76. Frente a la confianza inversionista, el Ministro de Hacienda en un debate enComisión Segunda de Senado explicó que ésta es la nuez de la seguridaddemocrática, que el Gobierno -consciente de la poca oferta exportable delpaís- considera que la apuesta central es promover la inversión extranjera.El objetivo es abrir los mercados, para así obtener una expansiónproductiva.Pero una cosa son los discursos del Presidente y sus ministros, y otra es laestrategia a través de leyes y acciones administrativas que terminanconsolidando un modelo de desarrollo Pro-rico.17/07/2012 Martha Elena Linero 77
  • 77. De este modo de operar se desprenden algunas características: beneficios Se establecen reglamentaciones que económicos y de poder a grandes restringen o limitan la participación en grupos, con menoscabo para grupos negocios o proyectos productivos para pequeños o que requieren protección pequeños empresarios o ciudadanos. especial. Los procesos carecen de mecanismos de participación que permitan que los afectados opinen y hagan valer sus razones para evitar un perjuicio en sus derechos; procesos legislativos y administrativos, que son reflejo de cómo el debate político se instrumentaliza.17/07/2012 Martha Elena Linero Foto: Windows Media XP 78
  • 78. Adicionalmente no se impone ninguna obligación a losTodo lo anterior permite evidenciar beneficiados, sino que a través de cómo los intereses particulares la responsabilidad social reemplazan completamente al empresarial, se crea una especie de bienestar general dentro del “máscara” para eludir obligaciones proceso político. de todo tipo, pero principalmente las ambientales y las laborales, que son de índole constitucional y legal.17/07/2012 Martha Elena Linero 79
  • 79. Este perverso modelo de confianza inversionista es laprincipal estrategia para modificar uno de los principiosfundantes del Estado Social de Derecho: la prevalencia delinterés general. Ante la tensión del interés general – interés particular, el Gobierno opta por lo particular, por los intereses de los poderosos, dejando el camino abierto para consolidar la captura del Estado por parte de actores e intereses económicos. El resultado final es un proceso de concentración de la riqueza y de los negocios en unos cuantos empresarios y grupos de poder.17/07/2012 Martha Elena Linero 80
  • 80. Si bien las ETN le ofrecen a los países en desarrollo un acceso potencial a su paquete de activos, lo cierto es que esto no significa necesariamente que por el simple hecho de abrirse a la IED, los países logren captar de manera automática e instantánea los beneficios potenciales que la IED trae consigo.17/07/2012 Martha Elena Linero 81
  • 81. Las ETN irrigarán ese En pocas palabras, paquete de activos cada país se puede entre el grupo de beneficiar de la misma economías que, por ETN de formas sus condiciones diferentes que propias, estén en dependen de sus capacidad de condiciones propias. asimilarlos. Fotos: Windows Media XP17/07/2012 Martha Elena Linero 82
  • 82. Economía desarrollada / Sirve mercado regional / fuerte tradición en investigación I&D / libre y total flujo de en área de interés de la ETN X / alta información y de habilidades en interacción con universidades locales, manufactura, gerencia, tecnología y instituciones y sector empresarial. mercadeo con la casa matriz Economía orientada hacia las exportaciones / menos industrializada / ensambla partes en Entrenamiento para ensamblaje y ZEEE / bajo contenido local / énfasis en control de calidad / transferencia de empaque e impresión / alto % de personal expatriado / nula interacción con firmas o tecnología a través de bienes de instituciones locales. capital Economía poco desarrollada/ cerrada / poco RR.HH capacitado / no existen proveedores Entrenamiento en ventas y locales o institutos técnicos competitivos / supervisión / contenido tecnológico ensamblaje en las últimas etapas del proceso mínimo / no existe adaptación productivo0 alguna o proceso ingenieril17/07/2012 Martha Elena Linero 83
  • 83. Además de constituirse encatalizadoras de la inversión y En un mundo de competencia habilidades, y jugar un muy intensa y acelerados cambiosimportante papel integrador, tecnológicos, estas las ETN proveen acceso a un complementariedades y el paquete de activos tangibles papel de catalizador son en e intangibles de enorme extremo valiosos. utilidad para países como el nuestro.17/07/2012 Martha Elena Linero 84
  • 84. Pero son los países los llamados a fortalecer y Las ETN no sustituyen desarrollar sus el esfuerzo que cada habilidades propias país debe hacer por para explotar su fortalecer sus propios potencial, incluida la factores de producción posibilidad de atraer y competitividad IED que sirva los internacional. objetivos de desarrollo nacional.17/07/2012 Martha Elena Linero 85
  • 85.  VALENCIA R., Jorge. El ahorro y la inversión. Guía. Bogotá: Universidad de los Andes. 2008. Actividad económica e inversión. En: Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe, 2008. GOLDIN, Ian y Reinert, Kenneth. La financiación. En: Globalización para el desarrollo. Capítulo 4. Bogotá: Banco Mundial y Planeta. 2007. Páginas 125 a 166.17/07/2012 Martha Elena Linero 86
  • 86.  Factores determinantes del ahorro. En: Estudio económico de América Latina y el Caribe 2006 – 2007. Capítulo III. http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/29293/lcg2338e_C ap2.pdf Actividad económica e inversión. En: Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2007. Capítulo III, aparte A. CEPAL. http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/31993/LCG_2355_ Cap_III.pdf MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. Sostenibilidad externa, Recuadro 1B, aparte Colombia y América Latina. En: Marco Fiscal de Mediano Plazo 2007.17/07/2012 Martha Elena Linero 87