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  • 1. Tema 6: La Estrategia de los Negocios Internacionales Alfonso Hernández Msc. Tema 5: Administración de la Exposición de las Transacciones Clase 3:
  • 2. Administración de la Exposición de las Transacciones <ul><li>Agenda </li></ul><ul><li>Tres Tipos de Exposición </li></ul><ul><li>Exposición de Transacción </li></ul><ul><li>Exposición Económica </li></ul><ul><li>Exposición de Conversión </li></ul><ul><li>Cobertura en el Mercado de Fowards </li></ul><ul><li>Cobertura en el Mercado de Dinero </li></ul><ul><li>Cobertura en el Mercado de opciones </li></ul><ul><li>Contrato Fowards </li></ul><ul><li>Cobertura cruzada de la exposición de divisas menores </li></ul><ul><li>Cobertura mediante divisas de la factura </li></ul><ul><li>Cobertura con aceleración y demora de los pagos </li></ul><ul><li>Compensación de Exposiciones </li></ul><ul><li>Consideraciones Finales </li></ul>
  • 3. Administración de la Exposición de las Transacciones Tres Tipos de Exposición Exposición de Transacción Sensibilidad que los valores de la moneda nacional realizado de los flujos de efectivo de los contratos de las empresas, denominados en divisas extranjeras, tienen ante fluctuaciones inesperadas en los tipos de cambio Exposición Económica La medición en que el valor de la empresa se vería afectado por fluctuaciones inesperadas en los tipo de cambio, los cuales podrían generar un efecto profundo en la posición competitiva de la compañía dentro del mercado mundial, y por tanto, en sus flujos de efectivo y su valor del mercado Exposición de Conversión Posibilidad que los estados financieros consolidados de la compañía se vean afectados por las fluctuaciones de los tipo de cambio, La consolidación implica que los estados financieros de las filiales se convertirán de las monedas locales a la moneda nacional
  • 4. Administración de la Exposición de las Transacciones Coberturas en el Mercado Cobertura en el Mercado Fowards La empresa puede vender (comprar) las divisas que recibirá (pagará) anticipadamente para eliminar la exposición del riesgo cambiario Cobertura en el Mercado de Dinero La exposición de transacciones también se puede cubrir al prestar dinero y a su vez tomarlo a préstamo en los mercados de dinero nacional y exterior Cobertura en el Mercado de Opciones Proporcionan una cobertura optativa flexible contra el riesgo de los cambios. La empresa puede adquirir una opción de compras de divisas para cubrir sus cuentas por pagar (cobrar) en una moneda extranjera. Los Contratos Fowards, se refiere a obtener divisas extranjeras y en un tiempo determinado realizar la conversión e interés para cubrir sus cuentas.
  • 5. Administración de la Exposición de las Transacciones <ul><li>Cobertura cruzada de la exposición de divisas menores </li></ul><ul><li>Minusvalía de la monedas menores ante las mayores para ingresar a los mercados de dinero internacional </li></ul><ul><li>Mercados Financieros de los países en desarrollo subdesarrollados y altamente regulados </li></ul><ul><li>Ante tal situación las compañías recuren a técnicas de cobertura cruzada para administrar su exposición con las monedas menores </li></ul><ul><li>La cobertura cruzada implica cubrir una posición en un activo y tomar una posición en otro. </li></ul><ul><li>Las exposiciones contingentes , situación en la cual la empresa puede estar sujeta a la exposición cambiaria o no </li></ul><ul><li>La exposición recurrente swaps , es un contrato para cambiar una moneda por otra a un tipo de cambio predeterminado, es decir el tipo del swap, en una secuencia de fechas futuras </li></ul>
  • 6. Administración de la Exposición de las Transacciones <ul><li>Cobertura mediante divisas de factura </li></ul><ul><li>La compañía puede trasladar, compartir o diversificar el riesgo cambiario si exige debidamente la moneda de la factura </li></ul><ul><li>Cobertura con aceleración y demora de los pagos </li></ul><ul><li>La aceleración significa cobrar o pagar con prontitud y la demora significa cobrar o pagar muy tarde. </li></ul><ul><li>La empresa desearía acelerar las cuentas por cobrar en monedas débiles y demorar las cuentas por pagar en monedas solidas </li></ul><ul><li>no perder con depreciación de una moneda débil y poder beneficiarse con la apreciación de la moneda solida </li></ul><ul><li>En la medida que la empresa sea capaz de instituir con eficacia la estrategia de aceleración/demora </li></ul>
  • 7. Administración de la Exposición de las Transacciones <ul><li>Compensación de Exposiciones </li></ul><ul><li>Exposición de divisas de las empresas de cuentas por cobrar y por pagar en una divisa extranjera dada dados a las diferencias cambiarias de la moneda </li></ul><ul><li>Centro de refacturación, subsidiaria financiera, como mecanismos para centrar las funciones de la administración de las exposiciones </li></ul><ul><li>Todas las facturas que surgen de las transacciones de las empresas son enviadas al centro de refacturación, donde las exposiciones son compensadas </li></ul><ul><li>Las empresas cubren su exposición cambiaria y muchas de ellas realizan actividades de cobertura y ello sugiere que la administración de los riesgos de las compañías es importante para maximizar el valor de estas </li></ul><ul><li>El Contrato tradicional de fowards es el mas utilizado por las compañías para administrar el riesgo cambiario </li></ul>
  • 8. La Estrategia de los Negocios Internacionales <ul><li>Estrategia y Empresa </li></ul><ul><li>La acción encaminada a alcanzar los objetivos de la empresa, </li></ul><ul><li>enfocada en maximizar el valor de la empresa para sus propietarios. </li></ul><ul><li>Incrementar la rentabilidad </li></ul><ul><li>Tasa de retorno que obtiene la empresa sobre capital invertido, se </li></ul><ul><li>calcula al dividir la utilidad neta de la compañía ante el capital </li></ul><ul><li>invertido. </li></ul><ul><li>Creación de Valor </li></ul><ul><li>El total del valor que crea una empresa se mide por la diferencia </li></ul><ul><li>de los costos de producción y el valor que os consumidores perciben </li></ul><ul><li>de sus productos. </li></ul>
  • 9. <ul><li>Posicionamiento Estratégico </li></ul><ul><li>Eficiencia para respaldar la demanda </li></ul><ul><li>Operaciones Internas para mantener su posición </li></ul><ul><li>Estructura organizacional para ejecutar la estrategia </li></ul><ul><li>Operaciones la Empresa como Cadena de Valor </li></ul><ul><li>Actividades Primarias </li></ul><ul><li>Tienen que ver con el diseño, creación y entrega del producto, su </li></ul><ul><li>comercialización, servicio y apoyo después de la venta. </li></ul><ul><li>Investigación y desarrollo, producción, mercadotecnia y ventas y servicio al </li></ul><ul><li>Cliente. </li></ul><ul><li>Las Actividades de Apoyo proporcionan insumos para la actividades primarias </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 10. <ul><li>Expansión global, rentabilidad y crecimiento de la utilidad </li></ul><ul><li>La expansión global permiten que las empresas aumenten su rentabilidad </li></ul><ul><li>y tasa de crecimiento de la utilidad que no se encuentran accesibles para las </li></ul><ul><li>empresas puramente nacionales. </li></ul><ul><li>Expansión del mercado: Apalancamiento de productos y competencias </li></ul><ul><li>Las Empresas aumentan su crecimiento al tomar productos o servicios </li></ul><ul><li>desarrollados locamente y venderlos internacionalmente. </li></ul><ul><li>No tienen productos comparables. </li></ul><ul><li>Competencia Clave : habilidad propia de una empresa cuya imitación es </li></ul><ul><li>prácticamente imposible. </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 11. <ul><li>Economías de Localización </li></ul><ul><li>Según la diferencia de costos ciertos países tienen una ventaja comparativa </li></ul><ul><li>en la producción de ciertos productos. Surgen a partir del desempeño de una </li></ul><ul><li>actividad para la creación de valor en donde sea que se encuentren si lo </li></ul><ul><li>permiten las barreras comerciales y los costes de transporte. </li></ul><ul><li>Puede reducir los costos de creación de valor </li></ul><ul><li>Puede permitir diferenciarse con la oferta e su producto, ante los competidores </li></ul><ul><li>Creación de una red global genera ventajas competitivas </li></ul><ul><li>El riesgo político y económico puede afectar las economías de localización </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 12. <ul><li>Los Efectos de la Experiencia, La curva de a experiencia, reducciones </li></ul><ul><li>sistemáticas en los costos de producción durante la vida de un producto. “los </li></ul><ul><li>costo de producción de un articulo declinan por alguna razón cada vez que se </li></ul><ul><li>duplica una producción acumulada” </li></ul><ul><li>Los Efectos del aprendizaje, ahorro de los costos debido al aprendizaje que </li></ul><ul><li>se adquiere por llevar a cabo una actividad. </li></ul><ul><li>Economías de Escala, reducciones del costo unitario mediante la producción </li></ul><ul><li>de grandes volúmenes de un producto determinado. </li></ul><ul><li>Importancia Estratégica, La experiencia le permite a la empresa reducir </li></ul><ul><li>los costos de creación de valor y aumentar su rentabilidad. </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 13. <ul><li>Apalancar habilidades de las subsidiarias </li></ul><ul><li>Las habilidades se pueden crear en cualquier lugar de una red global </li></ul><ul><li>multinacional de operaciones, estas reducen costos de producción o realzan </li></ul><ul><li>el valor percibido y apoyan la fijación de precios mas altos a los productos </li></ul><ul><li>Presiones para la reducción de costos y la obtención de la </li></ul><ul><li>sensibilidad local </li></ul><ul><li>Plantean exigencias conflictivas al reducir costos unitarios, diferenciar la oferta del producto con la estrategia de mercadotecnia, la estandarización del producto puede generar un aumento de costos </li></ul><ul><li>Costos de proveedores y costos entre empresas para competir (costos bajos Wal-Mart) </li></ul><ul><li>Adecuar las operaciones a la sensibilidad local entre gustos y preferencias del consumidor, infraestructura, practicas comunes de negocios, canales de distribución y demandas gubernamentales del país anfitrión </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 14. <ul><li>Selección de la estrategia </li></ul><ul><li>Necesidad de adaptar la oferta del producto a las condiciones locales </li></ul><ul><li>puede ir en contra de la estrategia de lograr los beneficios de la </li></ul><ul><li>economía de escala, curva de experiencia y economía de localización, </li></ul><ul><li>debiéndose hacer concesiones debido a las exigencias locales, aunque </li></ul><ul><li>trae beneficios limita la habilidad para la economía de escala y de </li></ul><ul><li>Localización. </li></ul><ul><li>Estrategias Básicas para competir en un Ambiente Internacional </li></ul><ul><li>Estrategia de la Estandarización Global </li></ul><ul><li>Estrategia de Localización </li></ul><ul><li>Estrategia Transnacional </li></ul><ul><li>Estrategia Internacional </li></ul><ul><li>Evolución de la Estrategia </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 15. <ul><li>Estrategia de la Estandarización Global, Incremento de la rentabilidad y </li></ul><ul><li>el crecimiento de las utilidades al cosechar las reducciones de costos que </li></ul><ul><li>provienen de las economías de escala, las curvas de experiencia y las </li></ul><ul><li>economías de localización, objetivo establecer EBEG </li></ul><ul><li>Estrategia de Localización, Incrementar la rentabilidad al adaptar los </li></ul><ul><li>bienes y servicios de una empresa a los gustos y preferencias de diferentes </li></ul><ul><li>mercados nacionales </li></ul><ul><li>Estrategia Transnacional, Intentan lograr de manera simultanea bajos </li></ul><ul><li>costos mediante economías de localización, economías de escala y curvas de </li></ul><ul><li>aprendizaje, diferenciar sus productos mediante mercados geográficos, para </li></ul><ul><li>representar las diferencias locales y fomentar el flujo multidireccional de </li></ul><ul><li>habilidades entre las diferentes subsidiarias de la red global de operaciones </li></ul><ul><li>de la empresa </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales
  • 16. <ul><li>Estrategia Internacional </li></ul><ul><li>Producir primero para su mercado interno y venderlos internacionalmente con </li></ul><ul><li>una adaptación local mínima, productos que satisfacen las necesidades </li></ul><ul><li>universales sin competidores significativos, no enfrentan presiones para </li></ul><ul><li>reducir su estructura de costos. </li></ul><ul><li>Evolución de la Estrategia </li></ul><ul><li>Surgimiento de nuevos competidores, mientras la competencia se intensifica, </li></ul><ul><li>las estrategias internacionales y de internalización tienden a volverse menos </li></ul><ul><li>viables y los administradores necesitan orientar sus compañías hacia una </li></ul><ul><li>estrategia global d estandarización o una transnacional </li></ul><ul><li>Leer Caso: MTV se internacionaliza con un acento loca. Página 175 del </li></ul><ul><li>E-book! </li></ul>La Estrategia de los Negocios Internacionales

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