El documento describe las características de las Letras del Tesoro (LETES) emitidas por el gobierno de El Salvador. Las LETES se colocan mediante subastas competitivas cada dos semanas y tienen plazos de vencimiento de entre 60 y 360 días. Los inversores pueden comprar las LETES directamente o a través de corredores de bolsa autorizados, y deben cumplir con un monto mínimo de inversión de $10,000 dólares. El documento proporciona detalles adicionales sobre el proceso de subasta

1. Características de la subasta de Letras del Tesoro (LETES).
Emisor República de El Salvador.
Tipo de Instrumento Letras del Tesoro Público.
Mecanismo de
Colocación
Subasta Competitiva a Tasas Diferenciadas.
Plazos (días) 60 (Serie A), 90 (Serie B), 180 (Serie C), 270 (Serie D) y 360 (Serie E).
Determinación de
precio
Emitidas y descuento sobre el valor nominal (Cero Cupón).
Base de Cálculo 30/360
Inversión Mínima US$ 10,000.00
Denominaciones US$ 100.00 y sus múltiplos.
Repago Un sólo pago al vencimiento.
Regularidad de
Subastas
Cada dos semanas.
Día de la Subasta Martes.
Horaria de
Recepción de
Ofertas
De 9:00 a.m. a 11:00 a.m. (hora de El Salvador), día de la subasta.
Moneda Dólares de los Estados Unidos de América.
Participantes Personas Naturales y Jurídicas, ambos Nacionales y Extranjeras
Agentes
Autorizados
Casas de Corredores de Bolsa Locales, Inversionistas Directos
previamente calificados por el Ministerio de Hacienda (Banco,
Administradoras de Fondos de Pensiones, Organismos Financieros e
Instituciones Públicas facultadas, todos nacionales o extranjeros).
Base de la Postura Tasa de Referencia y un spread de acuerdo a condiciones de mercado
presentando a seis decimales.
Tasa de Referencia Tasa LIBOR al plazo más próximo de la colocación reportada por la
British Bankers Association (BBA) al cierre del día de la subasta.
Fórmula para precio P:precio, VN:Valor Nominal, R:Tasa de Rendimiento, T:Plazo en días.

2. Plazo de
Liquidación
T + 2
Agente de Pago Banco Central de Reserva de El Salvador
Agente de Depósito Central de Depósito de Valores S. A. de C. V. CEDEVAL
Entorno de
Negociación
Bolsa de Valores de El Salvador
Forma de
Liquidación
Entrega contra pago (DVP)
Forma de Registro Anotaciones en Cuenta
Tratamiento Fiscal Valor nominal y rendimiento exentos del Impuesto sobre la Renta
Condición Especial De existir empate entre dos o más posturas, se adjudicará en forma
proporcional. El Gobierno se reserva el derecho de declarar desierta una
subasta o adjudicar un monto menor o mayor al anunciado.
Fuente de
Información
Ministerio de Hacienda, Bolsa de Valores de El Salvador

3. EJEMPLO DE SUBASTA PÚBLICA DE LETRAS DEL TESORO
Subasta Pública competitiva a Tasas Diferenciadas
Letras del tesoro
Décimo Noveno Tramo
El Gobierno de la República de El Salvador a través del Órgano Ejecutivo en el Ramo de
Hacienda, Dirección General de Tesorería de conformidad a lo autorizado en el Artículo 227 de la
Constitución de la República, el Artículo 72 y 73 de la Ley de la Administración Financiera del
Estado, al artículo 5 de la Ley de Presupuesto General del Estado, Ejercicio Fiscal 2012, contenida
en el Decreto Legislativo No 918 del 23 de noviembre de 2011, publicado en el Diario Oficial No
236, Tomo No 393, del 16 de diciembre de 2011, anuncia la siguiente emisión de Letras del Tesoro
Público:
MONTO INDICATIVO GLOBAL:
US$ 25,000,000.00
Inversión mínima de US$10,000.00
Denominación de US$ 100.00 y sus múltiplos
SERIE TASA DE REFERENCIA* PLAZO / DÍAS VENCIMIENTO
G-4 LIBOR 12 meses 360 31 de mayo de 2013
G-3 LIBOR 11 meses 332 2 de mayo de 2013
G-2 LIBOR 10 meses 308 8 de abril de 2013
F-2 LIBOR 8 meses 241 1 de febrero de 2013
*Reportada por la British Bankers Associations, BBA el día de la subasta
La emisión descrita será ofrecida mediante subasta pública a través del sistema electrónico de la
Bolsa de Valores de El Salvador (www.bolsadevalores.com.sv), colocadas sobre la base 30/360 a
descuento sobre el valor nominal (cero cupón) y exentas del Impuesto sobre la Renta.

4. Todos los interesados en adquirir estos instrumentos podrán presentar una o más posturas para
uno o más de los plazos descritos a través de las Casas Corredoras de Bolsa de El Salvador o
directamente, previa calificación del Ministerio de Hacienda.
El procedimiento de colocación de los valores, podrá ser obtenido en la página web del Ministerio
de Hacienda o de la Bolsa de Valores de El Salvador.
Subasta Martes 29 de mayo de 2012
Liquidación Jueves 31 de mayo de 2012
Hora de presentación de
posturas
De 9:00 a.m. a 11:00 a.m. (Hora de El Salvador) el día de la
Subasta.
Agente de depósito Central de Depósito de Valores S.A. de C.V. CEDEVAL
Agente de pago Banco Central de Reserva de El Salvador