Nos projets - Pojets 4A - Cas La Tribune - Les Echos - Prés
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    Nos projets - Pojets 4A - Cas La Tribune - Les Echos - Prés Nos projets - Pojets 4A - Cas La Tribune - Les Echos - Prés Presentation Transcript

    • ALBOUY Vincent AUFFRAY Loïc BATUT Romain HYODO Victor NINOT AntoineTD Private Equity – M. PLANAT SPECOGNA Yoann
    • Plan Analyse financière Valorisation Prix stratégiques VAN et TRI Situation actuelle
    • Création de richesse Les Echos En M€ La TribuneEn M€ 100 100 90 90 80 80 70 70 60 60 50 50 REX 40 40 CA CA 30 30 REX 20 20 10 10 - 0 (10) 2002 2003 2004 2005 2006 -10 2002 2003 2004 2005 2006 (20) -20
    • Investissements La Tribune Les Echosen M€ en M€ 5 5 4 3 2 1 0 0 2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006 Investissements Dotations -5 -10 -15 -20 Investissements Dotations
    • Financement Les Echos La Tribune en M€ en M€ 25 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 -5 2004 2005 2006 -5 2003 2004 2005 2006 -10 -10 -15 -15 -20 -20 -25 -25 -30 -30 -35 -35 Flux de trésorerie InvestissementsFlux de trésorerie Investissements Dividendes Désendettement Augmentation de capital Désendettement
    • Rentabilité La Tribune 500% Les Echos 400%140.00%120.00% 300%100.00% 80.00% 60.00% 200% 40.00% 20.00% 100% 0.00% Renta économique 2002 2003 2004 2005 2006 0% Renta financière 2002 2003 2004 2005 2006 Renta économique Renta financière -100% -200% -300% -400% -500%
    • Valorisation
    • Valorisation La TribuneLes Echos
    • Acquisition des Echos par LVMH• Une valorisation comptable de 102 M€• Une offre de 240 M€ du groupe LVMH Un prix stratégique payé• Une forte volonté d’emporter la mise pour détenir le leader français de la presse économique
    • Acquisition des Echos par Fimalac• Groupe international de services financiers• Pas de synergie• Une valorisation comptable de 102M€• Une offre de 245M€ de Fimalac Prix stratégique
    • Cession de La Tribune• Prix stratégique – Impact théorique : • Recapitalisation de 34M€ • Pertes d’exploitations et de cessions – Impact réel probable : • Valeur du groupe inchangé • Signal positif pour le marché Contrainte légale : situation de monopole
    • 50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 -50 Hypothèse 1 : pertes de La La tribuneEn M€ -100 Tribune se creusent de 6M€ Les Echos par exercice -150 -200 -250 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 -50 -100 La tribune En M€ Hypothèse 2 : pertes de Les Echos La Tribune se stabilisent -150 -200 -250
    • • Quelle réaction de la part des actionnaires minoritaires ?
    • Le tirage gagnant pour les 2 parties• Situation catastrophique de La Tribune• L’euro symbolique : idéal pour NextRadio – « Prime d’au revoir » : 5000€ pour les 130 journalistes• Recapitalisation de 34M€ par LVMH• LVHM se libère de son « boulet » sans perte d’image
    • Situation Actuelle• Propositions de reprise : – La Financière Patrimoniale d’Investissement : • 1 000 000 € – France Economie Régions (FER) : • 150 000 € • Version hebdomadaire (100 000 Exemplaires) • Quotidien internet But : dépasser les 2,6M de visiteurs journaliers des Echos. Décision rendu par le TC de Paris le 30 Janvier
    • Merci de votre attention