Nos projets - Pojets 4A - Cas La Tribune - Les Echos - Prés

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Nos projets - Pojets 4A - Cas La Tribune - Les Echos - Prés

  1. 1. ALBOUY Vincent AUFFRAY Loïc BATUT Romain HYODO Victor NINOT AntoineTD Private Equity – M. PLANAT SPECOGNA Yoann
  2. 2. Plan Analyse financière Valorisation Prix stratégiques VAN et TRI Situation actuelle
  3. 3. Création de richesse Les Echos En M€ La TribuneEn M€ 100 100 90 90 80 80 70 70 60 60 50 50 REX 40 40 CA CA 30 30 REX 20 20 10 10 - 0 (10) 2002 2003 2004 2005 2006 -10 2002 2003 2004 2005 2006 (20) -20
  4. 4. Investissements La Tribune Les Echosen M€ en M€ 5 5 4 3 2 1 0 0 2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006 Investissements Dotations -5 -10 -15 -20 Investissements Dotations
  5. 5. Financement Les Echos La Tribune en M€ en M€ 25 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 -5 2004 2005 2006 -5 2003 2004 2005 2006 -10 -10 -15 -15 -20 -20 -25 -25 -30 -30 -35 -35 Flux de trésorerie InvestissementsFlux de trésorerie Investissements Dividendes Désendettement Augmentation de capital Désendettement
  6. 6. Rentabilité La Tribune 500% Les Echos 400%140.00%120.00% 300%100.00% 80.00% 60.00% 200% 40.00% 20.00% 100% 0.00% Renta économique 2002 2003 2004 2005 2006 0% Renta financière 2002 2003 2004 2005 2006 Renta économique Renta financière -100% -200% -300% -400% -500%
  7. 7. Valorisation
  8. 8. Valorisation La TribuneLes Echos
  9. 9. Acquisition des Echos par LVMH• Une valorisation comptable de 102 M€• Une offre de 240 M€ du groupe LVMH Un prix stratégique payé• Une forte volonté d’emporter la mise pour détenir le leader français de la presse économique
  10. 10. Acquisition des Echos par Fimalac• Groupe international de services financiers• Pas de synergie• Une valorisation comptable de 102M€• Une offre de 245M€ de Fimalac Prix stratégique
  11. 11. Cession de La Tribune• Prix stratégique – Impact théorique : • Recapitalisation de 34M€ • Pertes d’exploitations et de cessions – Impact réel probable : • Valeur du groupe inchangé • Signal positif pour le marché Contrainte légale : situation de monopole
  12. 12. 50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 -50 Hypothèse 1 : pertes de La La tribuneEn M€ -100 Tribune se creusent de 6M€ Les Echos par exercice -150 -200 -250 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 -50 -100 La tribune En M€ Hypothèse 2 : pertes de Les Echos La Tribune se stabilisent -150 -200 -250
  13. 13. • Quelle réaction de la part des actionnaires minoritaires ?
  14. 14. Le tirage gagnant pour les 2 parties• Situation catastrophique de La Tribune• L’euro symbolique : idéal pour NextRadio – « Prime d’au revoir » : 5000€ pour les 130 journalistes• Recapitalisation de 34M€ par LVMH• LVHM se libère de son « boulet » sans perte d’image
  15. 15. Situation Actuelle• Propositions de reprise : – La Financière Patrimoniale d’Investissement : • 1 000 000 € – France Economie Régions (FER) : • 150 000 € • Version hebdomadaire (100 000 Exemplaires) • Quotidien internet But : dépasser les 2,6M de visiteurs journaliers des Echos. Décision rendu par le TC de Paris le 30 Janvier
  16. 16. Merci de votre attention

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