Soluciones ejercicios ud 12 analisis balances

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Soluciones ejercicios ud 12 analisis balances

  1. 1. Soluciones ejercicios UD 12 Analisis de balances 3ª Evaluación SOLUCION EJERCICIO 1 (JUNIO 2005) ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 20.000 57,14% NO EXIGIBLE o NETO 10.000 28,57% Inmov. Material 20.000 Capital 5.000 Py G 5.000 ACTIVO CORRIENTE 15.000 42,86% PASIVO NO CORRIENTE 13.335 38,1% Prestamo B.l/p 6.667 Realizable 12.500 Empréstito 6.666 Disponible 2.500 PASIVO CORRIENTE 11.667 33,33% Proveedores 5.000 Préstamo c/p 6.667 TOTAL ACTIVO 35.000 100% TOTAL PASIVO 35.000 100% BENEFICIOS OBTENIDOS: 5.000 € (consideramos que estan pendientes de aplicación) a)ANALISIS FINANCIERO Según los % obtenidos en las masas patrimoniales, la empresa tiene una buena situación de liquidez, ya que el AC es un 42,86% frente al PC que es el 33,33%. Podría mejorarse disminuyendo algo el saldo del Realizable a favor del Disponible, pero no en exceso, para ello puede intentar acortar los plazos de cobro a clientes y deudores. Respecto del endeudamiento , la empresa está financiándose más con recursos ajenos( Exigible l/p y c/p, por encima del 50% del total de pasivo+ neto) que con recursos propios, situacion ésta que debiera equilibrarse, por ejemplo aplicando los beneficios obtenidos a reservas, incrementando asi los fondos propios o neto patrimonial. Fondo maniobra = AC-PC = 15.000 -11.667= 3.333 € Fondo maniobra= Capitales permanentes-ANC = (10.000+13.335) -20.000=3.335 € El fondo maniobra es positivo, esto es bueno desde un punto de vista de liquidez ya que la empresa puede atender las deudas a c/p, es decir cobrando a los clientes y con el dinero disponible en bancos y en inversiones temporales puede atender los pagos de proveedores y el préstamo bancario a corto plazo. RATIOS ENDEUDAMIENTO= Exigible total/ Neto + pasivo= 25.002/35.000= 0,71. El resultado obtenido está por encima del valor recomendado(0,5), esto significa que la empresa tiene un endeudamiento excesivo en recursoa ajenos ya que suponen el 71,43% del total de recursos.
  2. 2. Soluciones ejercicios UD 12 Analisis de balances 3ª Evaluación CALIDAD DE LA DEUDA= Ex.c/p /Ex.total = 11.667/25.002 =0,46 El valor de esta ratio indica que la calidad de la deuda es buena, ya que los recursos ajenos estan repartidos entre corto y largo plazo de forma equilibrada, incluso es menor el peso de los recursos a corto. AUTONOMIA FINANCIERA= Recursos Propios/ Exigible Total= 10.000/25.002 = 0,40 Esta ratio está por debajo del valor recomendado( >1) esto significa que la empresa tiene dependencia de los recursos ajenos (exigible).Ademas la financiacion ajena supone un mayor coste financiero. Debiera incrementar sus recursos propios para elevar el valor del ratio, reducir costes y conseguir mayor autonomía financiera. ANALISIS ECONÓMICO Entendemos que el BAIT coincide con el BN a falta de más datos. Rentabilidad Económica= BAIT x 100/Activo Total = 5.000 x 100/35.000=14,28% De cada 100 euros de capital invertidos la empresa obtiene una rentabilidad economica o beneficios antes de intereses e impuestos de 14,28€. Rentabilidad financiera= Beneficio neto x 100/ recursos propios= 5.000 x 100/10.000= 50 % De cada 100 euros de capital invertido se obtienen 50 de beneficios netos(deducidos impuestos e intereses) b) Si las obligaciones se convierten en acciones a razón de 1euro de deuda por 1 euro de capital , la situación cambia en términos de rentabilidad y de endeudamiento: El pasivo de la empresa quedaría asi: PASIVO + NETO NO EXIGIBLE o NETO 16.666 47,61% Capital 11.666 Py G 5.000 PASIVO NO CORRIENTE 6.667 19,05% Prestamo B.l/p 6.667 PASIVO CORRIENTE 11.667 33,33% Poveedores 5.000 Préstamo c/p 6.667 TOTAL PASIVO 35.000 100% ENDEUDAMIENTO= Exigible total/ Neto + pasivo= 18.334/35.000= 0,52. Desciende el endeudamiento en recursos ajenos acercándose la ratio al valor recomendado( max.0,5).
  3. 3. Soluciones ejercicios UD 12 Analisis de balances 3ª Evaluación AUTONOMIA FINANCIERA= Recursos Propios/ Exigible Total= 16.666/18.334 = 0,91 Mejora la autonomía financiera de la empresa acercandose al valor recomendado. Rentabilidad financiera= Beneficio neto x 100/ recursos propios= 5.000 x 100/16.667= 30 % La rentabilidad financiera desciende al haber aumentado los recursos propios. En este caso por la simplificacion de los datos aportados ( ya que BAIT= BN)., se entiende un coste financiero del endeudamiento de 0%, por debajo de la rentabilidad económica (14,28%). Esto significa que para tasas de interés de endeudamiento inferiores a la rentabilidad económica es más interesante financieramente endeudarse que financiarse con fondos propios. Sin embargo hay que tener en cuenta el nivel de endeudamiento que está por encima del 50%. Si la empresa sigue obteniendo beneficios, y mantiene un fondo de maniobra positivo, podría seguir en esta situacion ya que su rentabilidad financiera es mayor. SOLUCIÓN: EJERCICIO 2: junio 2004 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 18.500 84,09% NO EXIGIBLE o NETO 14.000 63,63% Inmov. Material 18.500 Capital 11.000 Edificios 15.000 Reservas 3.000 Mobiliario 3.500 ACTIVO CORRIENTE 3.500 15,91% PASIVO NO CORRIENTE 3.000 13,64% Existencias 2.000 Prestamo B.l/p 3.000 Disponible 1.500 PASIVO CORRIENTE 5.000 22,73% Caja 1.500 Proveedores 3.000 Préstamo c/p 2.000 TOTAL ACTIVO 22.000 100% TOTAL PASIVO 22.000 100% El Capital circulante o fondo de maniobra es: FM= AC-PC= 3.500 -5.000 = -1.500 FM= Capitales permanentes –ANC= (14.000+ 3.000) – 18.500= -1.500 La empresa tiene un FM negativo esto significa problemas de liquidez para atender sus deudas o exigible a corto plazo.Para mejorar esta situación tiene dos opciones: a) Renegociar con los proveedores o con el banco la ampliación de los plazos de pago, para traspasar parte de la deuda de c/p a l/p. b) Si la anterior opción no es posible , vender algo de su activo no corriente , (por ej. mobiliario) y mejorar así el disponible, sin que ello ponga en peligro la continuidad de la actividad.
  4. 4. Soluciones ejercicios UD 12 Analisis de balances 3ª Evaluación ANÁLISIS ENDEUDAMIENTO ENDEUDAMIENTO= Exigible total/ Neto + pasivo=(5.000+3.000)/22.000=0,36 El valor obtenido está dentro de lo recomedable, ( max.0,5), esto significa que el peso de los recursos ajenos está por debajo del 50% del total de recursos financieros.es decir, se está financiando con más recursos propios que ajenos, aunque hay que considerar que esto pueda conllevar una pérdida de rentabilidad financiera, dependiendo del coste de la financiación. AUTONOMIA FINANCIERA= Recursos Propios/ Exigible Total= 14.000/8.000 = 1,75 Tiene una gran autonomia financiera ya que el peso de la financiación recae sobre los recursos propios que suponen un 175% más que los recursos ajenos(deudas).
  5. 5. Soluciones ejercicios UD 12 Analisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 3:Septiembre 2004 EMPRESA A ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 25.000 50% NO EXIGIBLE o NETO 10.000 20% Inmovilizado 25.000 Capital 10.000 ACTIVO CORRIENTE 25.000 50% EXIGIBLE L/P 30.000 60% Existencias 12.500 25% Clientes 12.500 25% EXIGIBLE C/P 10.000 20% TOTAL ACTIVO 50.000 100% TOTAL PASIVO 50.000 100% EMPRESA B ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 12.500 25% NO EXIGIBLE o NETO 10.000 20% Inmovilizado 12.500 Capital 10.000 ACTIVO CORRIENTE 37.500 75% EXIGIBLE L/P 30.000 60% Existencias 12.500 Clientes 25.000 EXIGIBLE C/P 10.000 20% TOTAL ACTIVO 50.000 100% TOTAL PASIVO 50.000 100% A B A B Fondo maniobra AC-PC 15.000 27.500 Garantía AT/ExT (1,5-2,5) 1,25 1,25 Liquidez AC/PC (1,5-2) 2,5 3,75 Endeudamiento ExT/ Neto+P Max 0,5 0,80 0,80 Tesoreria (0,75-1) (D+Re)/Ex.c/p 1,25 2,5 Calidad deuda Exc/p / Ex.Total <1 0,25 0,25 Disponibilidad D/Exig c/p (0,1-0,3) 0 0 Autonomía >1 R.P/Ex.Total 0,20 0,20 Desde el punto de vista de equilibrio financiero ambas empresas están bien ya que su fondo de maniobra es positivo, si bien la empresa B tiene un valor mayor.El activo circulante cubre perfectamente el exigible a corto plazo.
  6. 6. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación A su vez el ratio de LIQUIDEZ Y TESORERIA en ambas empresas esta por encima de los valores recomendables, incluso más en la B que en la A .esto significa que tiene liquidez en exceso, reflejándose en la cuantia de créditos con clientes Y analizando la ratio de DISPONIBILIDAD que es cero, ambas necesitarian mejorla , para ello deberían mantener un menor saldo con clientes(mejorando su period medio de cobro) y mejorar su disponible en Bancos o caja de al menos un 10% del exigible a corto plazo. Respecto a la ratio de GARANTÏA está por debajo del valor recomendado, eso significa que el total de activo supone 1,25 veces el exigible.Deberia mejorarse como mínimo 1,5. La ratio de ENDEUDAMIENTO,está por encima del maximo recomendado 0,5 esto significa que los recursos exigibles tanto a corto como a largo superarn el 50%(80%) del total del pasivo.Supone un coste financiero importante para la empresa. La CALIDAD DE LA DEUDA, es buena ya que el exigible a corto es menor que el exigible a largo plazo.Un mejor plazo de cumplimiento de las obligaciones de deuda. La AUTONOMIA FINANCIERA , está por debajo del valor recomendable , eso significa que la empresa tiene una gran dependencia de los recursos ajenos(exigible) y escasos recursos propios.Lo cual debiera de mejorarse con el consiguiente menor coste financiero.
  7. 7. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 4: Junio 2002 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 1.500 46,15 NO EXIGIBLE o NETO 500 15,38% Inmovilizado Mat. 1.500 Construcciones ACTIVO CORRIENTE 1.750 53,85% EXIGIBLE L/P 750 23,08% Existencias 500 Prestamo H..l/p 750 Realizable 1.000 Disponible 250 EXIGIBLE C/P 2.000 61,54% Proveedores 500 Prestamo B.c/p 1.500 TOTAL ACTIVO 3.250 100% TOTAL PASIVO 3.250 100% 1.-ANALISIS ENDEUDAMIENTO FM= ac-pc= 1.750- 2000= -250 La situacion de liquidez , para atender sus deudas a corto plazo es mala ya que el activo corriente no es suficiente. para atender el exigible a corto plazo o pasivo corriente, es decir las deudas dentro del año. ENDEUDAMIENTO= Ex.Total/ Neto+Pasivo = 2.750/ 3.250= 0,85 La ratio de endeudamiento tiene un valor mas alto del aconsejable(0,5), esto significa que la empresa depende en exceso de recuros ajenos y debiera equilibrar estas deudas con los recuros propios. CALIDAD DE LA DEUDA= Ex.c/p /Ex.Total = 2.000/ 2.750 =0,73 La calidad de la deuda podria mejorarse , ya que el valor aun estando por debajo de 1 , en este caso y al haber un FM negativo, la empresa debiera plantearse renegociar las deudas del corto plazo al largo plazo, mejorarndo asi su liquidez y la calidad de su deuda(mayor equilibrio entre deuda a corto y deuda a largo) 2.- Si la empresa reconvierte sus préstamos bancarios de corto plazo a largo plazo la situación patrimonial quedaria asi: ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 1.500 46,15 NO EXIGIBLE o NETO 500 15,38% Inmovilizado Mat. 1.500 Construcciones ACTIVO CORRIENTE 1.750 53,85% EXIGIBLE L/P 2.250 69,23% Existencias 500 Prestamo H..l/p 750 Realizable 1.000 PrestamoB.l/P 1.500 Disponible 250 EXIGIBLE C/P 500 15,38% Proveedores 500 TOTAL ACTIVO 3.250 100% TOTAL PASIVO 3.250 100% El Fondo de maniobra mejora sustancialmente: FM= AC-PC= 1.750- 500= 1.250 Pasa a tener un valor positivo , lo cual significa que la empresa mejoraria su situacion de liquidez y no tendría problemas para hacer frente a los pagos de deudas en el corto plazo. CALIDAD DE LA DEUDA= Ex.c/p /Ex.Total = 500/ 2.750 =0,18 El endeudamiento seguiria siendo el mismo pero con una calidad de la deuda muy buena ya que el exigible de c/p representa tans olo un 18% del total exigible, lo cual ha dado lugar al FM positivo.
  8. 8. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 5: junio 2006 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 47.500 82,61% NO EXIGIBLE o NETO 15.500 26,96% InmovilizadoMaterial 47.500 Capital 10.500 Maquinaria 15.000 Reservas 5.000 Construciones 50.000 Amort.Ac.I.M (17.500) ACTIVO CORRIENTE 10.000 17,39%EXIGIBLE L/P 25.000 43,48% Existencias 4.500 Prestamo hipotecario 25.000 Materias Primas 4.500 Realizable 3.500 Clientes 3.500 EXIGIBLE C/P 17.000 29,57% Disponible 2.000 Deudas E.C.C/p 15.000 Caja 2.000 Proveedores 2.000 TOTAL ACTIVO 57.500 100% TOTAL PASIVO 57.500 100% A A Fondo maniobra AC-PC 10.000-17.000= -7.000 Garantía AT/ExT (1,5-2,5) 57.500/42.000=1,37 Liquidez AC/PC (1,5-2) 10.000/17.000=0,59 Endeudamiento ExT/ Neto+P Max 0,5 42.000/57.500=0,73 Tesoreria (0,75-1) (D+Re)/Ex.c/p 5.500/17.000=0,32 Calidad deuda Exc/p / Ex.Total <1 17.000/42.000=0,40 Disponibilidad D/Exig c/p (0,1-0,3) 2.000/17.000=0,11 Autonomía >1 R.P/Ex.Total 15.500/42.000=0,36 RENTABILIDAD ECONÓMICA RENTABILIDAD FINANCIERA 100x lActivoTota BAIT 100 PrRe x opioscursos BNeto %71,38100 500.15 000.6 =x %43,10100 500.57 000.6 =x
  9. 9. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación Fondo maniobra negativo, lo cual significa un desequilibrio financiero, riesgo de suspensión de pagos, ya que no dispone de activo corriente suficiente para atender las deudas a corto plazo.Si bien la ratio de disponibilidad roza el mínimo recomendable(0,11) , con la ratio de Tesoreria la empresa solo podría hacer frente a un 32% de sus deudas en el c/p, esto sin tener problemas en el cobro de clientes. Por el lado del endeudamiento, la ratio nos indica que está por encima del valor recomendado(0,5) es decir la proporción de deudas está por encima de los fondos propios, y por tanto la empresa funciona con una estructura fiannciera arriesgada., tal y como tambien se desprende de la ratio de autonomía financiera. La calidad de la deuda es adecuada , ya que el valor de la ratio está por debajo de 1, lo cual indica un menor endeudamiento a c/p que a l/p. En el supuesto de que la empresa refinancie su deuda a c/p , tanto proveedores como el préstamo a c/p ,convirtiéndola en deuda a l/p. el resultado de los ratios seria: A A Fondo maniobra AC-PC 10.000-0=10.000 Garantía AT/ExT (1,5-2,5) 57.500/42.000=1,37 Liquidez AC/PC (1,5-2) Endeudamiento ExT/ Neto+P Max 0,5 42.000/57.500=0,73 Tesoreria (0,75-1) (D+Re)/Ex.c/p Calidad deuda Exc/p / Ex.Total <1 0/42.000=0 Disponibilidad D/Exig c/p (0,1-0,3) Autonomía >1 R.P/Ex.Total 15.500/42.000=0,36 La empresa consigue mejorar su FM. teniendo ahora una situación de equilibrio financiero que antes no tenía y que por tanto la aleja de una posible situación de suspensión de pagos.Las ratios de Liquidez, Tesoreria y Disponibilidad están ahora muy por encima de los máximos recomendados, pudiendo incluso ser excesivo , dando lugar a recursos ociosos.Pudiera recomendarse una inversión temporal para obtener una rentabilidad extra. La calidad de la deuda ha mejorado significativamente, ya que ha desaparecido el volumen de deuda a c/p sobre el total de exigible.
  10. 10. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 6 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Año 2010 Año 2011 1.-Ingresos de Explotación Ventas 87.500 99.000 2.-(Gastos de explotación) Aprovisionamientos (25.100) (27.000) Alquileres (3.050) (3.200) Mano de obra (27.000) (33.000) Amortizaciones (1.170) (1.400) A-RTDO.EXPLOTACIÓN (BAIT) 31.180 34.400 (1+2) 3.-Ingresos Financieros 0 0 4.-Gastos Financieros (1.225) (1.900) B-RESULTADO FINANCIERO (1.225) (1.900) (3+4) C-RTDO.antes de impuestos(BAT) (A +B) 29.955 32.500 Impuesto beneficios (8.450) (9.000) RTDO.del Ejercicio(Bº) 21.505 23.500 EMPRESA RENTABILIDAD ECONÓMICA RENTABILIDAD FINANCIERA Año 2010 Año 2011 100x lActivoTota BAIT 100 PrRe x opioscursos BNeto %55,24100 000.127 180.31 =x %48,25100 000.135 400.34 =x %46,29100 000.73 505.21 =x %37,29100 000.80 500.23 =x
  11. 11. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación La Rentabilidad Económica de la empresa A es mayor en 4 puntos porcentuales a la de la empresa B, es decir , la empresa A por cada 100 euros de capital invertidos obtiene 24,55 de rentabilidad, mientras que la empresa B obtiene 29,46 euros, es decir una diferencia de 4,91 euros mas la B que la A por cada cien euros invertidos. La Rentabilidad Financiera. de la empresa B es mayopr que la de la empresa A. La empresa A obtiene 25.48 euros de rentabilidad por cada cien euros de recursos propios invertidos, mientras que la empresa B obtiene 29, 37 euros de rentabilidad por cada cien euros de recursos propios invertidos. Para que cualquiera de las dos empresas mejorase su rentabilidad económica podrian actuar: a) Sobre las ventas aumentando la rotacion de éstas,, es decir vendiendo mas. b) Sobre el margen comercial, es decir intentar aumentar éste.Elmargen comercial es el % que el BAIT supone sobre las ventas.Reduciendo gastos de explotación SOLUCIÓN: EJERCICIO 7 Situacion de partida Pasivo= Neto patrimonial= 750.000 u.m. Activo= 750.000 u.m. BAIT =150.000 u.m. Nuevo pasivo= 750.000 + 750.000= 1.500.000 u.m. OPCIONES financiación: OPCION A) Nuevo Pasivo= Neto + Ampliación capital= 1.500.000 = 100% Neto RE= BAIT x 100/ Activo Total = 150.000x 100/1.500.000= 10% De cada 100 euros invertidos la empresa obtiene 10 euros de rentabilidad antes de intereses e impuestos. 100arg ××= ntasRotaciónVelencomerciaM100x lActivoTota BAITRentabilidad Económica = 100100 ×=× lActivoTota Ventas x Ventas BAIT lxVentasActivoTota sBAITxVenta %58,2469,063,35100 000.127 500.87 500.87 31180 100 ==×=× xx lxVentasActivoTota sBAITxVentaEMPRESA A EMPRESA B %46,25733,0%74,34100 000.135 000.99 000.99 400.34 100 ==×=× xx lxVentasActivoTota sBAITxVenta
  12. 12. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación RF= BN x 100/ Recursos Propios= (150.000-35% de 150.000) x 100/ 1500.000= 6,5% .De cada 100 euros invertidos en recursos propios el rendimiento obtenido es de 6,5 euros OPCION B) Nuevo Pasivo = Neto + Exigible L/P al 8% = 750.000+ 750.000= 50% Neto + 50% Exigible L/P RE= BAIT x 100/ Activo Total = 150.000x 100/1.500.000= 10% De cada 100 euros invertidos la empresa obtiene 10 euros de rentabilidad antes de intereses e impuestos. Intereses= 8% de 750.000(préstamo)= 60.000 Impuestos= (150.000-60.000) x 0,35= 31.500 BN= BAIT-INTERES-IMPUESTOS= 150.000-60.000-31.500= 58.500 RF= BN x 100/ Recursos Propios= 58.500 x 100/ 750.000= 7,8% .De cada 100 euros invertidos en recursos propios el rendimiento obtenido es de 7,8 euros La RE no varía mientras que la RF aumenta , ya que el coste del préstamo es menor (8%) que la rentabilidad económica obtenida por la empresa (10%), y por lo tanto se produce un efecto de aplancamiento financiero positivo, es decir la empresa obtiene mayor rentabilidad financiera endeudándose en estas condiciones que si lo financia al 100% con recursos propios. OPCION C) Nuevo Pasivo= Neto+ Ampliación + Obligaciones = 75% Neto + 25% Exigible L/P. Intereses= 9% de 375.000= 33.750 Impuestos= (150.000- 33.750) x 0,35= 40.687,5 BN= BAIT-INTERES-IMPUESTOS= 150.000-33.750- 40.687,5= 75.562,5 RF= BN x 100/ Recursos Propios= 75.562,5x 100/ 1.125.000= 6,72% .De cada 100 euros invertidos en recursos propios el rendimiento financiero obtenido es de 6,72 euros. Desde el punto de vista económico cualquiera de ellas y desde el punto de vista financiero es más interesante la OPCION B. SOLUCIÓN :EJERCICIO 8 RE= 12,75% ACTIVO= 15.000 u.m. Recursos Propios= 6.000 u.m. Calculamos el BAIT: RE= BAIT x 100 / ACTIVO TOTAL , despejamos BAIT= RE x ACTIVO TOTAL / 100 Sustituimos los datos: BAIT = 12,75 x 15.000 / 100 = 1.912,5 u.m. Suponemos que no hay intereses e impuestos, ya que el enunciado no aporta datos. RF= BN x 100/ Recursos Propios = 1.912,5 x 100/ 6.000= 31,87 % De cada 100 u.m. invertidos en recursos propios la empresa obtiene un rendimiento de 31,87 u.m.
  13. 13. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 9: ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE3 ....................9.000 NETO .................................….. 10.000 Inmovilizado Intangible ......... 3.000 Capital...............5.000 Patentes......................3.000 ..... Reservas legales 3.000 Inmovilizado Material............ 5.000 Bº ejercici anter 2.000 Maquinaria................. 6.000 Vehiculos 2.000 PASIVO no corriente L/P.........3.000 A.Ac.InmoMaterial....( 3.000) Deudas E.C. L/P 2.000 ................................... Crédito L/P 1.000 Inmovilizado Financiero 1.000 Obligaciones l/p.........1.000 ACTIVO CORRIENTE .............................4.500 PASIVO corriente(C/P)…...... 500 Existencias................ ..............2.000 Proveedores ..... 500 Realizable ................. 1.500 Clientes......................1.500 Disponible................. .............. 1.000 Bancos c/c..................1.000 TOTAL ACTIVO ...................................13.500 TOTAL PASIVO........................13.500 ANALISIS PATRIMONIAL FONDO MANIOBRA= AC-PC= 4.500-500 = 4000 u.m. = CP – AnC = 13.000- 9.000= 4.000 u.m. Presenta una situación muy buena de Estabilidad financiera ya que tiene un fondo de maniobra muy positivo, siendo el valor de AC mucho mayor que el PC,lo cual significa que una parte importante de los capitales permanentes financian el AC. LIQUIDEZ= AC/PC= 4500/500= 9 (entre 1,5 y 2) Es excesivo. TESORERIA= D+Re/ Exc/p= (1500+ 1000)/ 500=5 Dispone de un exceso de recursos ociosos en tesoreria y realizable. DISPONIBILIDAD= D/Ex c/p= 1000/500= 2 Recursos ociosos. ENDEUDAMIENTO Y GARANTIA A ACREEDORES GARANTÍA= Activo Total/ Exig.Total= 13.500/ 3.500= 3,85 (1-2) Total garantía, el total activo es 3,85 veces más que las deudas exigibles a la empresa.
  14. 14. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación ENDEUDAMIENTO= ExigTotal/(Neto+Pasivo) = 3.500/13.500= 0,25 (Max 0,5) Un 25% del total de los recursos son exigibles mientras que los recursos propios suponen 75%. menor coste financiero para la empresa. APALANCAMIENTO= Exig.Total/ Neto= 3.500/ 10.000= 0,35 (Max 1) Más recursos propios que ajenos. CALIDAD DEUDA= Ex.c/p / Ex.Total= 500/3.500= 0,14 Calidad Alta, valor muy por debajo de 1 , significa que en el plazo de 1 año la empresa deberá atender un 14% del total de deudas exigibles.(menor que 1) AUTONOMIA FINANCIERA= R.Propios/Ex.Total =10.000/ 3.500= 2,85 (>1) Muy bueno. La empresa se autofinancia más que de sobra con sus propios recursos, los cuales suponen 2,85 veces más que los recursos ajenos. APARTADO B Amortizar más las patentes supondrá un mayor gasto via amortización cada año, que afectará a los resultados de la empresa con menores beneficios, lo cual implicará menor dotación de reservas. A su vez, el activo se verá minorado en su valoración al acelerar la cuantía de la amortización, reflejándose un menor valor neto contable.(Valor adquisición menos amortizaciones) El ratio de Garantía disminuirá su valor, si bien en este caso la empresa tiene un margen muy amplio, y seguira dando garantía suficiente a sus acreedores. El ratio de Autonomía financiera tambien disminuirá de valor, si bien al igual que ocurre en el anterior, existe margen aceptable para que la empresa siga siendo autónoma financieramente.
  15. 15. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 10: Junio 2007 ACTIVO NO CORRIENTE ......................125.000 NETO .................................….. 40.000 Capital Social.... 30.000 Reservas legales 10..000 Inmovilizado Material............ 125.000 Maquinaria................. 50.000 Construcciones 100.000 PASIVO no corriente L/P.....120.000 A.Ac.InmoMaterial....( 25.000) Deudas E.C. L/P 120.000 ACTIVO CORRIENTE .............................37.000 PASIVO corriente(C/P)… 2.000 Existencias................ ..............15.000 Proveedores ..... 2.000 Realizable ................. 2.000 Clientes......................2.000 Disponible................. .............. 20.000 TOTAL ACTIVO .................................162.000 TOTAL PASIVO......................162.000 ANÁLISIS FINANCIERO A CORTO Y LARGO PLAZO FM= AC-PC= 37.000- 2.000 = 35.000 FM= CP-ANC= 160.000-125.0000 35.000 DISPONIBILIDAD= Disponible/Exigible c/p = 20.000/2.000=10 LIQUIDEZ = AC/PC = 37.000/2.000 =18,5 ENDEUDAMIENTO= ExigTotal/(Neto+Pasivo)=122.000/162.000= 0,75 Max.0,5 APALANCAMIENTO= Exig.Total/ Neto= 122.000/40.000= 3,05 Max.1 CALIDAD DEUDA= Ex.c/p / Ex.Total= 2.000/122.000= 0,02 AUTONOMIA FINANCIERA= R.Propios/Ex.Total= 40.000/122.000= 0,33
  16. 16. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación ANÁLISIS ESTRUCTURA FINANCIERA Beneficios: 15.000 u.m. (declarados y repartidos accionistas, no aparecen en balance). RE= BAIT x 100/ ACTIVO TOTAL = 15.000X 100/ 162.000 = 9,25% De cada 100 euros de capitales invertidos la empresa obtiene una rentabilidad económica de 9,25 euros. RF= BN x 100/ RECURSOS PROPIOS= 15.000 X 100/ 40.000= 37,5% De cada 100 euros de recursos propios aportados se obtiene una rentabilidad financiera de 37,5 euros. Por lo tanto a la empresa financieramente le interesa estar endeudada, ya que obtiene una rentabilidad financiera superior a la rentabilidad económica. Ello será debido a que el coste de la financiación ajena es inferior a la rentabilidad económica obtenida. Sin embargo hay que tener en cuenta que el grado de endeudamiento no ponga en peligro la continuidad de la empresa. A la vista de las ratios obtenidas la empresa tiene un exceso de endeudamiento (supera el 0,5) lo cual supone una excesiva dependencia de recursos ajenos y una limitación por parte de sus acreedores y proveedores a la hora de tomar decisiones. También debería mejorar la calidad de la deuda aumentando algo más sus recursos exigibles a c/p en detrimento de los recursos a L/P, pues con ello mejoraría también el FM, que arroja un valor excesivo, lo cual supone un despilfarro de recursos ociosos (Disponible). Otra opción sería amortizar anticipadamente deuda a l/p con parte del disponible mejorando así su ratio de endeudamiento. También podría invertir parte del Disponible en Inversiones financieras a L/P con una buena rentabilidad, lo cual revertiría en mayores beneficios financieros, que podrían mejorar la posición del patrimonio neto respecto del total exigible.
  17. 17. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN: EJERCICIO 11: Junio 2012 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 3.000 70,59 NO EXIGIBLE o NETO 1.700 40% Inmovilizado Mat. 3.000 Capital 1.200 Construcciones 2.000 Reservas 500 Maquinaria 2.000 A.Ac.I.Mater. (1.000) ACTIVO CORRIENTE 1.250 29,41% PNC o EXIGIBLE L/P 1.000 23,53% Existencias 500 Créditos l/p 1.000 Realizable 750 PC o EXIGIBLE C/P 1.550 36,47% Proveedores 350 Deudas E.C c/p 1.200 TOTAL ACTIVO 4.250 100% TOTAL PASIVO 4.250 100% ANALISIS SOLVENCIA FM= AC-PC = 1.250 – 1.550 = -300 FM= Capitales permanentes- ANC = ( 1.700 + 1.000) – 3.000= -300 Ratio de Solvencia a c/P= AC/PC= 1250/ 1550= 0,81 La solvencia de la empresa en el corto plazo esta desequilibrada, ya que el Fondo de maniobra es negativo y la ratio de solvencia nos da un valor por debajo del recomendado(1,5-2) , esto significa que la empresa tiene insuficientes activos corrientes para hacer frente a sus deudas de corto plazo.Para mejorar esta situación debiera reducir el plazo de cobro de sus clientes y conseguir mas liquidez, ya que no existe ni un 10%de tesoreria con respecto a las deudas de corto plazo.Por otro lado debiera de renegociar con sus proveedores un plazo mayor de pago o con el Banco aplazando el crédito de corto a largo plazo, mejorando de esta manera los plazos de cumplimiento de deuda y su solvencia. ANALISIS ENDEUDAMIENTO Según los % del balance, la empresa se financia con un 40 % de recursos propios y un 60 % de recursos ajenos(l/p y c/p). Ratio de GARANTÍA= Activo total/Exigible total =4.250/ 2.550= 1,67 El valor de esta ratio esta dentro de los valores recomendados(1,5-2,5). esto significa que la empresa tiene capacidad suficiente con sus activos para hacer frente al total de sus deudas y por tanto se aleja de una situacion de quiebra(valores próximos a 1 o por debajo de 1)
  18. 18. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación Ratio de ENDEUDAMIENTO= Exigible total/ Neto + Pasivo= 2.550/4.250= 0,6 El valor esáa por encima del recomendado(Max 0,5), y por ello su estructura de endeudamiento es mejorable. Ratio Calidad de Deuda= Exigible c/p /Exigible Total= 1.550/2.550= 0,61 La calidad de la deuda podria mejorarse intentando tener menos deuda en el c/p y rebajar asi el valor de la ratio, lo cual mejoraria los plazos de devolucion de ésta.(mas deuda a l/p) ANÁLISIS RENTABILIDAD RE= BAITx 100/ ACTIVO TOTAL = 750x 100/4.250=17,65% De 100 euros de capitales invertidos la empresa obtiene 17,65 euros de rentabilidad económica. RF= BN x 100/ Recursos Propios= 750 x 100/1.700= 44,12% De cada 100 euros de recursos propios la empresa obtiene 44,12 euros de rentabilidad financiera. SOLUCIÓN: EJERCICIO 12: Septiembre 2012 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 60.500 57,62 NO EXIGIBLE o NETO 63.000 60 % Inmovilizado Inmat. 15.500 Capital 38.000 Patentes 17.000 Rtd.pendientes 25.000 Amort.In.Inm (1.500) Inmovilizado Mat. 45.000 PNC o EXIGIBLE L/P 30.000 28,57% Construcciones 50.000 Deudas E.C. l/p 30.000 A.Ac.I.Mater. (5.000) ACTIVO CORRIENTE 44.500 42,38% PC o EXIGIBLE C/P 12.000 11,43% Existencias 20.000 Deudas c/p 2.000 Realizable 18.000 Proveedores 10.000 Clientes 16.000 Clientes D.c2.000 Disponible 6.500 TOTAL ACTIVO 105.000 100% TOTAL PASIVO 105.000 100%
  19. 19. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación ANALISIS FINANCIERO FM= AC-PC= 44.500-12.000= 32.500 FM= Capitales permanentes- ANC= (63.000+30.000) -60.500= 32.500 LIQUIDEZ= AC/PC= 44.500/12.000=3,7 TESORERÍA= (Disponible+Realizable)/Ex.c/p= 24.500/12.000=2,04 DISPONIBILIDAD= Disponible/Ex.c/p= 6.500/12.000=0,54 En el Corto plazo la empresa no tendrá problemas para atender sus deudas ya que el activo circulante supera bastante al pasivo circulante (FM positivo).Ahora bien las ratios arrojan unos valores que exceden de los recomendados.Esto significa que la empresa tiene exceso de activos ociosos a los cuales debiera de sacar mayor rentabilidad y por ello debiera reducir parte de su activo corriente, bien disminuyendo el saldo de existencias, reduciendo el plazo de cobro a clientes o aplicando el disponible en inversiones más rentables en el largp plazo. GARANTÍA= AT/Ex.Total= 105.000/(30.000+12.000)= 2,5 ENDEUDAMIENTO= Exig.Total/(Neto+Pasivo)= (30.000+12.000)/105.000= 0,4 APALANCAMIENTO= Exig.Total/Neto= (30.000+12.000)/63.000= 0,67 CALIDAD DE LA DEUDA= Ex. c/p/ Ex.Total= 12.000/(30.000+12.000)= 0,29 AUTONOMÍA FINANCIERA= R.Propios/Ex.Total= 63.000/42.000=1,5 La ratio de Garantía es alta , la empresa goza de una situación de gran estabilidad financiera muy alejada de la situación de quiebra, es decir,los activos suponen 2,5 veces las deudas. La ratio de Endeudamiento arroja un valor de 0,4 ,estando dentro del límite recomendado(max 0,5), lo cual significa que las deudas suponen menos del 50% del total de recursos financieros. La ratio de Apalancamiento, arroja un valor dentro del límite recomendadp(Max.1), esto significa que las deudas suponen menos financiación que los recursos propios utilizados, es decir por cada euro de recursos propios hay 0,67 euros de recursos ajenos. La Calidad de la deuda es muy buena ya que tan solo un 29% de los recursos ajenos utilizados se han de pagar en el c/p, pudiendo atender mejor las devoluciones de deuda. La Autonomía financiera es alta ya que se financia más con recursos propios que ajenos, y ello le proporciona una mayor independencia de sus acreedores.
  20. 20. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN EJERCICIO 13: JUNIO 2013 ACTIVO PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE 308.500 95,22 NO EXIGIBLE o NETO 4.500 1,39 % 5Inmovilizado Mat. 308.500 Capital 3.000 Construcciones 400.000 Py G 1.500 Vehículos 10.000 Maquinaria 5.000 PNC o EXIGIBLE L/P 310.000 95,68% A.Ac.I.Mater. (106.500) Deudas E.C. l/p 310.000 ACTIVO CORRIENTE 15.500 4,78% PC o EXIGIBLE C/P 9.500 2,93% Deudas E.C.c/p 1.500 Realizable 15.000 Proveedores 7.500 Clientes p.fact. 5.000 H.P.Acre.C.f. 500 Clientes 10.000 Disponible 500 Caja 500 TOTAL ACTIVO 324.000 100% TOTAL PASIVO 324.000 100% ANALISIS FINANCIERO a cortoplazo FM= AC-PC= 15.500-9.500= 6.000 FM= Capitales permanentes- ANC= (4.500+310.000) -308.500= 6.000 LIQUIDEZ= AC/PC= 15.500/9.500= 1,63 (1,5-2) TESORERÍA= (Disponible+Realizable)/Ex.c/p= 15.500/9.500= 1,63 (0,75-1) DISPONIBILIDAD= Disponible/Ex.c/p= 500/9.500=0,05 (0,1-0,3) ANALISIS FINANCIERO a largo plazo GARANTÍA= AT/Ex.Total= 324.000/(310.000+9.500)= 1,01 (1,5-2,5) ENDEUDAMIENTO= Exig.Total/(Neto+Pasivo)= (319.500/324.000)= 0,98 (Max 0,5) APALANCAMIENTO= Exig.Total/Neto= (319.500)/4.500= 71 (Max.1) CALIDAD DE LA DEUDA= Ex. c/p/ Ex.Total= 9.500/(319.500)= 0,03 (Max 0,5) AUTONOMÍA FINANCIERA= R.Propios/Ex.Total= 4.500/319.500=0,01 (>1)
  21. 21. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación CONCLUSIÓN ANÁLISIS FINANCIERO La empresa en el corto plazo presenta una situación desahogada, y no tendrá problemas de liquidez de aquí a un año, a la vista de que el AC(4,78%) cubre de sobra el PC(2,93%).Igualmente obtenemos dicho análisis del FM que resulta positivo. Sin embargo el AC está concentrado en la partida de Clientes, es decir facturas pendientes de cobro y albaranes pendientes de facturar. Esto refleja un elevado periodo medio de cobro a clientes que la empresa debería intentar acortar, generando más liquidez en caja o bancos, mejorando asi la ratio de disponibilidad y tratando de obtener mayor rentabilidad a sus recursos ociosos en el cortoplazo. En el largo plazo, la situación cambia ya que la empresa presenta una situación arriesgada de solvencia, a la vista de la ratio de garantía con un valor de 1. Esta ratio debiera de mejorarse elevando su valor. Ademas la situación de endeudamiento no es la recomendable ya que se está financiándose en exceso con recursos ajenos (98%) y por ello apenas tiene autonomia financiera ya que la ratio arroja un valor por debajo del recomendado y próximo a cero. Esta situación debería tenerse en cuenta por la empresa y tomar las medidas necesarias que mejoren su nivel de endeudamiento, autonomia financiera y solvencia a largo plazo. Una posibilidad sería solicitar mediante una ampliación de capital recursos propios a los accionistas y reducir el préstamo empresarial a largo plazo.Tambien debería mantener una política de dotación de reservas para futuros ejercicios . ANALISIS ECONÓMICO No considerando impuestos ya que el enunciado no nos aporta datos, es decir el BN coincide con el BAT: RE= BAITx 100/ ACTIVO TOTAL = 23.200 x 100/324.000=7,16% De 100 euros de capitales invertidos la empresa obtiene 7,16 de BAIT. Hay que calcular el BAIT: BAT= BAIT- INTERESES es decir, BAIT= BAT + intereses= 1.500 + 21.700 = 23.200 € INTERESES = 7% DE 310.000= 21.700 € BAT= BN RF= BN x 100/ Recursos Propios= 1.500 x 100/4.500= 33,33% De cada 100 euros de recursos propios la empresa obtiene 33,33 euros de beneficio neto . El análisis al que nos llevan estos datos es el sigueinte: La empresa está obteniendo una alta rentabilidad financiera (33,33%)a los recursos propios, pero es a costa de un excesivo endeudamiento(98%) y por tanto el efecto apalancamiento , mas alla de ser positivo , ha llevado a la empresa a un gran desequilibrio financiero. Por otro lado, la
  22. 22. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación rentabilidad económica que obtiene a los capitales invertidos es del 7,16% y el coste financiero del prestamo empresarial es del 7% , es decir, debiera obtener mayor rentabilidad económica . Si aumentan los rercursos propios la rentabilidad financiera disminuiría pero la empresa conseguiria mejorar su solvencia a largo plazo y su continuidad. SOLUCIÓN EJERCICIO 14: SEPTIEMBRE 2013 ACTIVO PASIVO + NETO ACTIVO NO CORRIENTE 3.000 41,38% NO EXIGIBLE o NETO 1.300 17,93% Inmov. Material 3.000 Capital 800 Terrenos 500 Rtdos,pendientes 500 Construcciones 2.000 Maquinaria 1.500 Am.Ac.In.Mat. (1.000) ACTIVO CORRIENTE 4.250 58,62% PASIVO NO CORRIENTE 4.600 63,45% Existencias 1.000 Deudas E.C. l/p 4.600 Mercaderias 500 Prod.en curso 500 Realizable 1.750 Clientes Disponible 1.500 Bancos PASIVO CORRIENTE 1.350 18,62% Deudas E.C.c/p 1.000 Proveedores 350 TOTAL ACTIVO 7.250 100% TOTAL PASIVO +NETO 7.250 100% ANALISIS FINANCIERO a cortoplazo FM= AC-PC= 4.250-1.350= 2.900 FM= Capitales permanentes- ANC= (1.300+4.600) -3.000= 2.900 LIQUIDEZ= AC/PC= 4.250/ 1.350= 3,15 (1,5-2) TESORERÍA= (Disponible+Realizable)/Ex.c/p= (1750+ 1500) / 1.350= 2,41 (0,75-1) DISPONIBILIDAD= Disponible/Ex.c/p= 1.500/1.350= 1,11 (0,1-0,3) ANALISIS FINANCIERO a largo plazo GARANTÍA= AT/Ex.Total= 7.250/(4.600+ 1.350)= 1,22 (1,5-2,5) ENDEUDAMIENTO= Exig.Total/(Neto+Pasivo)= (4.600+ 1.350)/7.250= 0,82 (Max 0,5)
  23. 23. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación APALANCAMIENTO= Exig.Total/Neto= (4.600 + 1.350)/1.300= 4,58 (Max.1) CALIDAD DE LA DEUDA= Ex. c/p/ Ex.Total= 1.350/5.950= 0,23 (Max 0,5) AUTONOMÍA FINANCIERA= R.Propios/Ex.Total= 1300/5.950= 0,221 (>1) CONCLUSIÓN ANÁLISIS FINANCIERO En el corto plazo la empresa presenta una situación muy desahogada de liquidez, tal y como se desprende de su FM positivo y su ratio de Tesoreria(por encima del valor recomendado) lo cual la lleva a tener un execso de recursos ociosos en el corto plazo, que debe reducir obteniendo así una mayor rebtabilidad a los capitales invertidos. Sólo con el disponible ya tiene recursos para atender el PC. e incluso le sobra. Por tanto la empresa debiera de reducir el plazo de cobro a clientes y las existencias en almacén.. Aplicar parte del disponible en inversiones transitorias que generen rentabilidad asi como el resto de liquidez que se genera al acortar los periodos medios de cobro y de fabriccaión. En el largo plazo la empresa presenta una situación financiera un poco ajustada, ya que la ratio de Garantía se haya por debajo del valor recomendado. Además tiene un excesivo endeudamiento ya que el 82% de los recursos financieros son ajenos siendo en su mayoria en el largo plazo.De iguial forma esto hace que el coeficiente de apalancamiento (4,58) exceda del valor recomendado lo cual significa que las deudas suponen 4,58 veces el neto patrimonial o recursos propios, situacion mala desde el punto de vista de autonomia financiera de la empresa. A la vista del análisis sería recomendable que la empresa redujera su endeudamiento en el largo plazo y para ello podría generar mas liquidez en su Activo corriente y cancelar parte de esas deudas. De esta forma dejaría de tener recursos ociosos, menores costes financieros mejorando su rentabilidad y reduciendo su endeudamiento,mejorando su posicion financiera y económica. ANALISIS ECONÓMICO Suponemos que l beneficio pendiente de repartir es neto .Al no tener datos de impuestos e intereses financieros analizamos la retabilidad considerando que el BAIT coincide con el BN. RE= BAITx 100/ ACTIVO TOTAL = 1.500 x 100/7.250= 20,68% De 100 euros de capitales invertidos la empresa obtiene 20,68% de BAIT. RF= BN x 100/ Recursos Propios= 1.500 x 100/1.300= 115,39% De cada 100 euros de recursos propios la empresa obtiene 115,39 euros de beneficio neto . La elevada rentabilidad financiera obtenida es a costa de un execso de endeudamiento que pone en peligro la continuidad y solvencia de la empresa. Por tanto las medidas recomendadas, haría disminuir dicha rentabilidad pero posicionarian a la empresa en una situacion de estabilidad financiera sin arriesgar su continuidad. La rentabilidad económica entendemos que estaria pro encima del coste de financiación,(dato éste que no se aporta)
  24. 24. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN EJERCICIO 15: SEPTIEMBRE 2015 ACTIVO PASIVO + NETO ACTIVO NO CORRIENTE 10.000 68,03% NO EXIGIBLE o NETO 7.350 50% Inmov. Material 10.000 Construcciones 10.000 Maquinaria 4.000 Am.Ac.In.Mat. (4.000) ACTIVO CORRIENTE 4.700 31,97% PASIVO NO CORRIENTE 3.675 25% Existencias 2.500 Realizable 1.000 Disponible 1.200 PASIVO CORRIENTE 3.675 25% TOTAL ACTIVO 14.700 100% TOTAL PASIVO +NETO 14.700 100% ANÁLISIS FINANCIERO SOLVENCIA A CORTO PLAZO FONDO DE MANIOBRA FM= AC – PC = 4.700-3.675 = 1.025. (Positivo) FM= CP – ANC = (7.350 +3.675)- 10.000= 1.025 (Positivo) RATIOS SOLVENCIA c/p o LIQUIDEZ = AC/PC =4.700/3.675 = 1,27 (1,5-2) TESORERIA= ( D+Re)/ Exigible c/p o PC = (1.000 + 1.200)/3,675 = 0,60 (0,75-1) DISPONIBILIDAD = D/Exig,c/p o PC = 1.200/3.675 = 0,32 (0,1-030)
  25. 25. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación ENDEUDAMIENTO Y SOLVENCIA A LARGO PLAZO RATIOS GARANTÍA= AT/ EX.TOTAL= 14.700/7.350 = 2 (1,5-2) ENDEUDAMIENTO = EXG.TOTAL/ Neto + Pasivo = 7.350/14.700 =0,50 (Max. 0,5) COEFICIENTE APALANCAMIENTO = Exig.total/neto = 7.350/7.350= 1 (Max. 1) CALIDAD DEUDA = Exi.c/p / Exg.Total = 3.675 /7.350 = 0,50 (< 1) AUTONOMÍA FINANCIERA= NP/ EX.TOTAL=7.350/7.350 = 1 (>1) CONCLUSIONES: La empresa en el corto plazo presenta una buena situación de solvencia, tal y como refleja su FM positivo, lo cual significa que no tendrá problemas para atender sus obligaciones de deuda de aquí a un año. Podría mejorarse esta situación , si aumentase el valor del realizable disminuyendo las existencias, es decir, reducir los plazos de duración de las existencias en almacen: dar salida a producto acabado (política comercial de ventas), reducir plazos de producción(Producto semiterminado), …..De esta forma la ratio de Tesoreria podría mejorarse elevando su valor y que pudiera atender el exigible a corto plazo con el realizable y disponible. En el largo plazo la situación de solvencia es buena, arroja un valor de grantía de 2 , lo cual la aleja de una situacion de quiebra, pudiendo afrontar sus deudas de forma solvente ya que el total de activo supone el doble del valor de las deudas totales. El nivel de endeudamiento es adecuado financiandose al 50% con recursos propios y ajenos, además la calidad de la deuda es buena ya que del total del exigible el 50% es a corto plazo. Igualmente la empresa tiene una situación adecuada de autonomía financiera , ya que los recursos propios representan el 100% de las deudas, es decir se financia al 50% con recursos propios.. La empresa podria mejorar esta ratio elevando el nivel de recursos propios respecto del de recursos ajenos(Beneficios futuros dotar reservas).
  26. 26. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación SOLUCIÓN EJERCICIO 16:JUNIO 2015 ACTIVO PASIVO + NETO NO EXIGIBLE o NETO 110 47,83% Capital 36,67 Reservas 73,33 ACTIVO CORRIENTE 230 PASIVO NO CORRIENTE 50 21,74% Existencias 125 54,34% Deudas E.C. L/P 50 Realizable 45 19,57% Disponible 60 26,09 % PASIVO CORRIENTE 70 30,43 % Proveedores 70 TOTAL ACTIVO 230 100% TOTAL PASIVO +NETO 230 100% ANÁLISIS FINANCIERO SOLVENCIA A CORTO PLAZO FONDO DE MANIOBRA FM= AC – PC = 230-70 = 160. (Positivo) FM= CP – ANC = (110 +50)- 0= 160 (Positivo) RATIOS SOLVENCIA c/p o LIQUIDEZ = AC/PC =230/70 = 3,3 (1,5-2) TESORERIA= ( D+Re)/ Exigible c/p o PC = (60 + 45)/70 = 1,5 (0,75-1) DISPONIBILIDAD = D/Exig,c/p o PC = 60/70 = 0,86 (0,1-030)
  27. 27. Soluciones ejercicios UD 12 Análisis de balances 3ª Evaluación ENDEUDAMIENTO Y SOLVENCIA A LARGO PLAZO RATIOS GARANTÍA= AT/ EX.TOTAL= 230/120 = 1,92 (1,5-2) ENDEUDAMIENTO = EXG.TOTAL/ Neto + Pasivo = 120/230 =0,52 (Max. 0,5) COEFICIENTE APALANCAMIENTO = Exig.total/neto =120/110= 1,09 (Max. 1) CALIDAD DEUDA = Exi.c/p / Exg.Total = 70/ 120 = 0,58 (< 1) AUTONOMÍA FINANCIERA= NP/ EX.TOTAL=110/120 = 0,92 (>1)

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