The Fine Wine Investment Market - An Inside View

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    1. 1. Liv-ex.com 董事 詹姆斯 · 邁爾斯 ( James Miles) 先生 對高級葡萄酒投資市場的深入探討 2011 年 11 月 5 日星期六 香港國際美酒展
    2. 2. Liv-ex 是什麽? HKIWSF 2011 Liv-ex 是全球高級葡萄酒商務的交流中心。 400 個會員遍佈 33 個國家 全球化市場 價格數據、資訊和分析 倉儲和運輸 我們的客戶量佔全球市場額的 85% 。
    3. 3. 簡史 HKIWSF 2011 <ul><li>2,000 年前:最先在波爾多開始種植葡萄 </li></ul><ul><li>900 年前:英國成為波爾多葡萄酒的主要出口市場 </li></ul><ul><li>350 年前:塞繆爾 · 佩皮斯 ( Samuel Pepys) 首先提及一種名為“奧布萊恩” ( Ho Bryen) 的葡萄酒 </li></ul><ul><li>150 年前:波爾多在 1855 年對葡萄酒進行分級 </li></ul><ul><li>33 年前: 《葡萄酒倡導者》 ( Wine Advocate) 首版發行 </li></ul><ul><li>11 年前: Liv-ex 成立 </li></ul>
    4. 4. 投機的角色 HKIWSF 2011 /8 <ul><li>葡萄酒是一種消遣樂趣,但投資和投機 也 一直扮演著很重要的角色。 </li></ul><ul><li>投資和投機有助於價格發現和增進流動性,為酒莊種植作物提供資助。 </li></ul><ul><li>受網絡推動 , 透明 度增加 , 使 葡萄酒 在 過去 20 年轉化 成 為市場 上 一種可信的資產類。 </li></ul>
    5. 5. 今日的市場 商業 拍賣 其他 香港 36 億美元 4.08 億美元 2 . 45 億美元 1.63 億美元 <ul><li>每年市值 40 億美元。 </li></ul><ul><li>商業量佔交易量的 90% 。 </li></ul><ul><li>新市場增長強勁。 </li></ul>
    6. 6. 如何定義高級葡萄酒? <ul><ul><li>具有如下特性: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>有二級市場 </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>能夠瓶內 質素 改善 </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>長期 歷史 記錄 </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>備受好評 </li></ul></ul></ul><ul><li>用於投資目的,包含了 25 個波爾多頂級酒莊和其他少數 地區的酒莊 。 </li></ul><ul><li>就價值而言,八大名酒占領先的葡萄酒基金投資組合總值的 80% 。 </li></ul>在 2010 年,波爾多出產的葡萄酒交易量占 Liv-ex 總交易量的 95% 。 . 就價值而言,一級 ( First Growth) 葡萄酒占 Liv-ex 交易價值的 52% 。
    7. 7. 影響價格的因素 在最近幾年,對葡萄酒價格造成重要影響的是中國。 經濟環境 新市場 葡萄酒的質量 酒評的意見 品牌
    8. 8. 新興市場的影響
    9. 9. 投資案例 <ul><li>非常有吸引力 的供應 / 需求動態 </li></ul><ul><li>CAGR 14.7% - 20 年期間 </li></ul><ul><li>20 年期間,表現最好的“ SWAG ” 資產 </li></ul><ul><li>投資組合多樣化的工具 </li></ul>
    10. 10. 同類最佳 SWAG: S ( 銀 ) W ( 葡萄酒 ) A ( 藝術品 ) G ( 金 ) 葡萄酒是 20 年期間內同類最佳的投資產品,高回報低波動。
    11. 11. 並非靈丹妙藥 <ul><li>流動性 小: 市場小,交易成本高。 </li></ul><ul><li>機會成本 較高: 葡萄酒不會產生 收益。 </li></ul><ul><li>結構弱點 :交易後 基礎設施陳舊 並伴有 風險。 </li></ul><ul><li>監管: 沒有獨立監管 , 市場仍然很不成熟。 </li></ul><ul><li>開發 新興市場 : 當前 的 購買 力量主要集中在香港和 中國。 </li></ul>
    12. 12. 市場回落 HKIWSF 2009 回落: 經過三年的不間斷增長后,市場在三個月內下跌了 15% 。
    13. 13. 拉菲 (La fite ) 推動市場的增長 ... HKIWSF 2009 拉菲 · 羅斯柴爾德 (La fite Rothschild) 是市場的主要推動力,至 2011 年 6 月為止,它大大超出了其他一級 (F irst Growth) 同類葡萄酒在 5 年內的增長表現。
    14. 14. ... 和下跌 HKIWSF 2009 自此之後,拉菲亦也導致市場出現下跌,自今年夏天以來,所有最近年份的葡萄酒的價格也大幅下降。
    15. 15. 購買機會? HKIWSF 2009
    16. 16. 下一步:“魔力 20” ( Magical 20) HKIWSF 2011
    17. 17. 進一步擴大: DRC HKIWSF 2009
    18. 18. 結論 HKIWSF 2011 <ul><ul><li>高級葡萄酒現已成為 可靠的另類投資產品 。 </li></ul></ul><ul><ul><li>葡萄酒市場的命運似乎和中國不斷改變的口味有著密切的關係。 </li></ul></ul><ul><ul><li>隨著中國市場對葡萄酒世界的進一步深入,是“魔力 20 ” 亦或是波爾多以外地區能給我們帶來更多希望呢? </li></ul></ul>歡迎蒞臨我們的展位 3D-B26 或瀏覽我們的香港流動網站: www.liv-exhkiwsf.com

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