Обзоры работы паевых фондов (с 15.10 по 22.10)
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Обзоры работы паевых фондов (с 15.10 по 22.10)

on

  • 312 views

 

Statistics

Views

Total Views
312
Slideshare-icon Views on SlideShare
312
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
0
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Обзоры работы паевых фондов (с 15.10 по 22.10) Обзоры работы паевых фондов (с 15.10 по 22.10) Document Transcript

    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОбзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 12 октября 1 472,36 330,78 30,97 40,08 113,10 19 октября 1 494,44 331,49 30,78 40,21 109,00 Изменение 1,50% 0,21% -0,61% 0,32% -3,63% Стоимость пая в течение недели 12 октября 15 октября 16 октября 17 октября 18 октября 19 октября ТД - Илья Муромец 21 474,60 21 488,74 21 500,14 21 524,42 21 519,08 21 556,69 ТД - Добрыня Никитич 6 560,49 6 537,14 6 567,70 6 664,70 6 692,49 6 637,14 ТД - Дружина 41 136,43 41 059,47 41 211,13 41 522,28 41 581,71 41 396,51 ТД - Фонд денежного рынка 20 840,16 20 849,44 20 853,18 20 853,39 20 857,92 20 862,91 ТД - Федеральный 701,57 699,21 698,88 705,85 710,35 702,57 ТД - Рискованные облигации 2 091,89 2 092,92 2 093,80 2 095,27 2 095,32 2 096,14 ТД - Потенциал 2 857,49 2 844,06 2 845,00 2 861,54 2 859,45 2 860,92 ТД - Электроэнергетика 1 106,70 1 108,86 1 106,95 1 113,64 1 122,03 1 108,32 ТД - Металлургия 748,81 735,37 747,76 752,44 753,73 744,94 ТД - Телекоммуникации 2 019,19 2 015,97 2 025,19 2 028,06 2 025,63 2 024,32 ТД - Потребительский сектор 929,32 928,22 927,50 930,46 925,16 929,00 ТД - Нефтегазовый сектор 1 584,99 1 583,22 1 583,86 1 610,26 1 620,68 1 604,50 ТД - Финансовый сектор 637,63 637,65 641,55 649,35 649,20 643,58 ТД - Жизнь 862,70 860,86 858,56 866,25 866,04 863,91 ТД - БРИК 744,68 744,36 747,81 752,21 751,58 745,30 ТД - Инфраструктура 804,79 803,04 799,08 806,43 808,69 806,91 ТД - Компании рынка драгоценных металлов 785,69 778,96 795,29 789,75 775,33 775,84 ТД - Агросектор 1 059,88 1 056,83 1 059,77 1 057,64 1 051,83 1 048,46 ТД - Глобальный Интернет 1 051,13 1 050,84 1 057,10 1 060,27 1 048,16 1 036,03 Сбербанк - Фонд Акций 843,86 842,63 843,47 855,08 861,86 852,24 Сбербанк - Фонд Облигаций 1 105,89 1 106,50 1 108,31 1 110,47 1 111,07 1 112,87 Сбербанк - Фонд Сбалансированный 961,36 960,89 961,63 967,96 971,11 967,24 Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход 59,4 49,6 9,5 3,1 2,1 7,6 ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -22,9 17,9 14,0 -2,7 9,0 10,2 ТД - Дружина Сбалансированная -7,6 24,0 9,6 -0,7 5,9 7,4 ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 43,0 33,3 6,4 3,2 1,7 4,7 ТД - Федеральный Компании с госучастием -26,1 36,1 8,3 -7,8 8,8 1,0 ТД - Рискованные облигации Облигации 3-го эшелона 52,2 49,9 8,4 3,0 2,0 8,3 ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 29,9 42,5 10,6 -5,6 9,4 10,9 ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -31,8 -11,7 -10,2 -20,8 16,9 -4,8 ТД - Металлургия Металлургия -44,3 -7,0 -10,1 -9,8 3,4 -9,7 ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 54,2 119,9 16,8 0,7 6,8 11,9 ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -5,1 48,7 9,4 0,2 10,2 22,9 ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 57,8 74,2 20,2 3,2 12,7 10,6 ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -37,3 -4,0 -5,5 -9,4 1,5 -1,3 ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 1,9 7,8 -3,4 1,9 7,6 ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д 3,3 -3,5 2,9 0,4 ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д 14,7 -2,7 8,7 15,6 ТД - Компании рынка драгоценных металлов Компании рынка драгоценных металлов н/д н/д -7,9 -0,1 8,1 -8,2 ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 10,8 3,0 4,3 18,0 ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 24,2 6,3 5,9 18,9 Сбербанк - Фонд Акций Голубые фишки н/д н/д 5,0 -4,3 7,0 3,3 Сбербанк - Фонд Облигаций Облигации 1-го эшелона н/д н/д 6,1 3,0 3,2 5,8 Сбербанк - Фонд Сбалансированный Сбалансированная н/д н/д 8,6 -0,6 5,0 6,6 Сбербанк - Фонд драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д 5,3 9,6 10,0 10,9 Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -5,8 -5,6 4,9 5,1 1,2 4,2Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 7 ноября 2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных ме-таллов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» сформирован 27 июля2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Акций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Облигаций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Сбалансиро-ванный» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 28 сентября 2012 года.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ ентированные на российский рынок, как ни странно, продемонстри-На рынке акций ровали чистый отток средств. Всего на минувшей неделе в фонды GEM было вложено $1 466 млн (по сравнению с $796 млн неделей ранее).Российский фондовый рынок на прошлой неделе отыгрывал потери Таким образом, приток средств на развивающиеся рынки продолжа-предыдущей рабочей пятидневки. Основанием для роста послужи- ется уже шесть недель подряд. В то же время российские фонды вто-ла неплохая внутренняя макроэкономическая статистика, оптими- рую неделю фиксировали чистый отток средств: на минувшей неделестичные ожидания принятия мер по борьбе с долговым кризисом он составил $49 млн, неделей ранее – $28 млн.в еврозоне, с первого взгляда обнадеживающие макроэкономи-ческие данные из США и Китая. Решение Moody’s сохранить суве- В итоге за прошлую неделю долларовый Индекс РТС вырос на 1,5% поренный кредитный рейтинг Испании на уровне «Ваа3» добавило сравнению с уровнем закрытия неделей ранее, остановившись на от-оптимизма. Агентство подчеркнуло, что при согласии испанского метке 1494,44 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показалиправительства ЕЦБ будет покупать долговые бумаги этой страны, следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM приоб-что смягчит возможное недофинансирование. Внимание инвесто- рел за неделю 0,9%, а американский S&P 500 поднялся на 0,3%. С на-ров было сосредоточено на саммите лидеров стран ЕС. Однако на- чала года российский рынок показывает рост на 8,1%, в то время какдежды, что по итогам двухдневной встречи в верхах политики дого- сводный индекс развивающихся стран увеличился на 9,8% за анало-ворятся о новых действиях или по меньшей мере выработают более гичный период, а S&P 500 прибавил 14,0%.согласованный подход к борьбе с распространением кризиса в Ев-ропе, не оправдались в полной мере. Хотя на саммите и было при- На этой неделе у биржевых индексов будет шанс продолжить ростнято решение о создании системы банковского надзора и выражено на новостях из США, где пройдет заседание ФРС и выйдут данныенамерение о выделении очередного транша финансовой помощи о динамике ВВП.Греции, однако новых реальных шагов по преодолению проблем Ис-пании и Греции инвесторы не увидели. Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос на 2,3% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акцииВ США продолжается публикация корпоративной отчетности. Понача- «Роснефти» (плюс 4,3%), в аутсайдерах оказались ГДР «Интегры»лу квартальные результаты большинства входящих в индекс S&P ком- (минус 43,4%).паний совпали с прогнозами аналитиков или превзошли их, но в кон-це недели разочаровывающие финансовые результаты за III квартал В минувшие выходные совет директоров ВР одобрил решение о про-опубликовали Microsoft и Google, что вместе с итогами саммита ЕС даже «Роснефти» своей 50%-ной доли в уставном капитале ТНК-ВР. Со-привело к падению индексов. Добавили негатива и последние данные вокупная стоимость сделки с «Роснефтью» оценивается в $27,0 млрд.о продажах на вторичном рынке жилья США, которые после августов- Британская компания должна получить одно-два места в совете ди-ского скачка на 8,1% упали в сентябре на 1,7%. ректоров «Роснефти». Последняя покупает долю в ТНК-ВР с огромной премией к рыночной оценке (не говоря уже о премии к  собственнымДавление на российский рынок начинает оказывать и снижение цен мультипликаторам). В результате этой сделки чистый долг «Роснефти»на нефть: стоимость барреля марки URALS за неделю уменьшилась удвоится, и его сумма приблизится к уровню двух EBITDA.на 3,6%, до $109,0 за баррель. Это негативно скажется на курсе рубляи будет способствовать сохранению осторожного отношения инве- Индекс электроэнергетического сектора потерял за неделю 0,7%.сторов к российскому рынку. В лидерах отрасли оказались акции «Мосэнерго» (плюс 5,2%), в аут- сайдерах – бумаги «Кузбассэнерго» (минус 14,5%).Макроэкономическая ситуация в России улучшилась: недельная ин-фляция притормозила до привычного 0,1%. Годовой рост оборота Индекс финансового сектора поднялся на 1,0% за неделю. Лучшерозничной торговли в сентябре составил 4,4%, промышленного про- бенчмарка оказались привилегированные акции Сбербанка (плюсизводства – 2%. При этом и демографическая ситуация в России про- 5,8%), в аутсайдерах – бумаги банка «Санкт-Петербург» (минус 0,4%).должает улучшаться. Множество банков опубликовало отчетность по РСБУ. Так, банкПо данным EPFR Global, объем инвестиций в развивающиеся рынки «Санкт-Петербург» показал чистую прибыль за III квартал 2012 годаза неделю с 10 по 17 октября значительно вырос, однако фонды, ори- в 733 млн руб., что значительно выше уровня первого полугодия2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ2012  года (153 млн руб.). Таким образом, чистая прибыль эмитента и железной руды продолжали снижаться, упав на 4-13% от уровнейза первые девять месяцев 2012 года составила 886 млн руб., снизив- II квартала на фоне нисходящей тенденции на мировом рынке сырьяшись на 74% от уровня годичной давности. для производства стали.Банк «Возрождение» объявил чистую прибыль за III квартал 2012 года Polyus Gold опубликовал операционные результаты за III кварталв 686 млн руб., а прибыль за первые девять месяцев достигла 2012 года: производство золота увеличилось на 22%, до 479 ты-1,9 млрд руб., что на 57% выше уровня годичной давности. сяч унций, по сравнению с предыдущим кварталом, а объем произ- водства за первые девять месяцев 2012 года составил, таким обра-Группа НОМОС-БАНКа показала чистую прибыль за III квартал 2012 года зом, 1 200 тысяч унций.в размере 1,4 млрд руб. За первые девять месяцев 2012 года показательсоставил 9,2 млрд руб., что на 4% выше уровня годичной давности. Арбитражный суд Красноярского края опубликовал текст резолютивной части судебного решения относительно постановления от 9 октября,Основные банки, входящие в Группу ВТБ (ВТБ, ВТБ 24, «ТрансКре- в  котором признал незаконным решение совета директоров ГМК «Но-дитБанк» и Банк Москвы) показали чистую прибыль за III квартал рильский никель» одобрить обратный выкуп акций на сумму $4,5 млрд,в  12,6  млрд руб., а их прибыль за первые девять месяцев этого года принятого в сентябре 2011 года. Кроме того, суд признал, что «Нориль-составила 54,9 млрд руб., что на 12% выше уровня годичной давности. ский никель», «Интеррос» и Владимир Потанин входят в одну группу лиц, которая действовала против интересов ОК РУСАЛ. Если решение Арби-В секторе телекоммуникаций прирост индекса за неделю соста- тражного суда Красноярского края будет одобрено высшей инстанцией,вил 3,1%. Лучшие результаты показали бумаги АФК «Система» (плюс то потенциально ОК РУСАЛ будет иметь право потребовать компенса-7,4%), а аутсайдером стали акции «Яндекса», потерявшие 4,5%. цию убытков от всех сторон («Норильского никеля», «Интерроса» и са- мого Владимира Потанина). Акции компании выросли на 0,3%.Стало известно, что Sistema Shyam не будет участвовать в аукцио-нах на 2G-частоты. Последний день подачи заявок был 19 октября. Индекс потребительского сектора прибавил 1,3% за неделю. Ре-АФК «Система» надеется на возвращение частот через Верховный суд зультаты лучше рынка показали акции «М.видео» (плюс 7,0%), хужеИндии, в котором продолжается рассмотрение дела. индекса оказались ГДР «O’КЕЙ» (минус 4,0%).Индекс сектора металлов и добычи снизился на 0,1% за неделю. Компания «М.видео» опубликовала хорошие операционные резуль-В  лидерах отрасли оказались бумаги ENRC (плюс 5,6%), в аутсайде- таты за III квартал 2012 года. Выручка выросла на 19% в годовом вы-рах – акции Polyus Gold (минус 2,4%). ражении до 33 млрд руб. на фоне 13%-ного увеличения всех торговых площадей, до 694 тысяч м 2, и 8%-ного роста сопоставимых продаж.Операционные результаты Evraz за III квартал 2012 года были невы- Последнее было обусловлено в основном увеличением чека на 7%,разительными: выпуск стали снизился на 3% от уровня II квартала, тогда как приток трафика дал дополнительно лишь 1%. Рост интер-что вызвано масштабными работами по техническому обслужива- нет-продаж в Москве замедлился по сравнению с уровнем II кварталанию и модернизации оборудования на ключевых металлургиче- 2012 года, но все равно составил 36% благодаря 54%-ному увели-ских заводах, а также общим ослаблением международного рынка чению количества покупок, тогда как средний чек снизился на 12%.стали. Так, выпуск стальной продукции с уровня II квартала вырос Что касается продаж в магазинах, то лучшие показатели, как обычно,на 2%, однако ассортимент ухудшился: доля низкорентабельных за- были в Москве (рост сопоставимых продаж на 16%), Сибири (12%)готовок увеличилась с 23% до 28% от всего объема производства. и Санкт-Петербурге (9%). Компания подтвердила свой прогноз по от-Из-за ухудшения ассортимента продукции и снижения цен в России крытию новых магазинов на этот год (не менее 35).и США средняя стоимость реализации упала на 7% (с $753 за тоннуво  II  квартале 2012 года до $703 за тонну в III квартале 2012 года). Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за III кварталВ  горнодобывающем подразделении добыча коксующегося угля 2012 года. Объем предпродаж снизился на 25% год к году, однаковыросла на 20% с уровня II квартала за счет завершения перемон- за первые девять месяцев этого года рост остается на уровне 22%тажа лавы, отрицательно повлиявшего на объемы добычи как раз год к году. Из положительных моментов: компания объявила о нача-во II квартале 2012 года. Выпуск железорудной продукции сократил- ле продаж в двух новых проектах, включая вторую очередь ЖК «Ав-ся за III квартал на 2%. Средние цены реализации коксующегося угля рора». Старт продаж на этом объекте оказался весьма успешным:ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯза первые три дня было реализовано 8 тысяч м 2 жилья (14% чистой На прошлой неделе Минфин РФ очень удачно разместил выпуски ОФЗ.реализуемой площади), что должно положительно сказаться на ре- Впервые за долгое время облигации были размещены с доходностьюзультатах эмитента за IV квартал 2012 года. Акции компании выросли меньше нижней границы предварительно заявленных ориентиров. Так,на 7,8% за неделю. средневзвешенная доходность 15-летнего выпуска ОФЗ-26207 сло- жилась на уровне 7,90% при ориентире 7,95-8,00%. При предложении в  20 млрд руб. спрос на бумаги составил 119 млрд руб. 5-летний вы-На рынке облигаций пуск ОФЗ-25080 был размещен с доходностью 6,98% при ориентире 7,02-7,07%. Спрос составил 38 млрд руб. при предложении в 20 млрд руб.Прошедшая неделя была благоприятной для рискованных активов.Канцлер Германии Ангела Меркель в очередной раз заявила, что сце- Были закрыты книги заявок на корпоративные облигации «МРСКнарий дефолта Греции и выход ее из еврозоны исключены. Грече- Центра, БО-01» (срок обращения – 3 года, ставка купона – 8,95%);ский премьер сообщил, что достигнуты договоренности об очеред- «АК  БАРС Банк, БО-01» (срок обращения – 3 года, купон – 9,65%);ном транше помощи со стороны ЕС, ЕЦБ и МВФ. В то же время рынок «ОАО ФСК ЕЭС, БО-01» (оферта – 2,5 года, купон – 8,10%) и «ОАО ФСКожидает скорого обращения Испании за помощью к ЕС, а агентство ЕЭС, 21» (оферта – 4,5 года, купон – 8,75%); «Россельхозбанк, 18»Moody’s сохранило рейтинг Испании на инвестиционном уровне. (оферта – 2 года, ставка купона – 8,35%). С очень хорошим спросом прошли размещения субординированных облигаций российских бан-Положительное влияние на рынки также оказала статистика. Данные ков. Сбербанк разместил субординированные десятилетние облига-о строительстве новых домов в США в размере 872 тысяч показали че- ции со ставкой купона 5,125% годовых при изначальном ориентиретырехлетний максимум, что свидетельствует о некотором восстанов- 5,50%. ХКФ Банк – субординированные облигации с погашением че-лении рынка жилья. Индекс промышленного производства в сентябре рез 5,5 лет и ставкой купона 9,375% при изначальном ориентире свы-прибавил 0,4% при ожиданиях в 0,2%. В Китае промышленное про- ше 10% годовых. Газпромбанк – вечные субординированные евроо-изводство выросло на 9,2% при ожиданиях в 9%, уровень розничных блигации со ставкой купона 7,875% и опционом «колл» через 5,5 летпродаж повысился на 14,2% (ожидания 13,2%). при первоначальном диапазоне 8,5-9,0%.В конце недели после роста на рынке происходила незначитель- На текущей неделе запланированы закрытия книг заявок на обли-ная коррекция. Саммит ЕС не принес каких-либо ключевых решений гации ОАО «НК «Роснефть» серий 04 и 05 (оферта – 5 лет, ориентирпо преодолению кризиса в Европе. по купону – 8,80-9,10%), «Банк Интеза, БО-01» (оферта – 1,5 года, купон – 9,50-10,00%), «Группа ЛСР, 04» (оферта – 2 года, купон –Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла 11,50-11,75%) и «МОЭСК, БО-02» (срок обращения – 3 года, ориентирна  11  б. п., до 1,76%. Доходность индикативного выпуска «Рос- по купону – 8,80-9,00%).сия-2030» снизилась на 2 б. п., до 2,73%, CDS на риск России сузил-ся до 136 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигацийJP Morgan вырос на 0,43%. В макроэкономикеЗа неделю рубль укрепился относительно стоимости бивалютной корзи- Недельная (с 9 октября) инфляция вернулась на уровень 0,1% после вре-ны на пять копеек, до значения 35,02 руб. Годовая ставка кроссвалютных менного ускорения до 0,2%, показанного неделей ранее. Годовой показа-свопов подросла на 5 б. п., до 6,35%. Ликвидность в банковской системе тель по-прежнему ниже 7%, и ожидается, что на этом уровне инфляцияувеличилась на 10,9%, до 937,0 млрд руб., индикативная ставка предо- останется до конца года. Тот факт, что цены на одни группы товаров про-ставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок должают расти, а на другие – падают, что указывает на конвергенциюдо начала следующего рабочего дня снизилась на 45 б. п., до 5,99%. (при этом мощное расхождение динамики цен на разные продукты, отме- чавшееся в начале года, постепенно нивелируется), показывает: внутрен-На рублевом рынке повышенным спросом продолжают пользоваться ний спрос менее перегрет, чем в начале года и даже в середине лета. Такимвыпуски государственных ценных бумаг на ожиданиях скорой либера- образом, не стоит ожидать ускорения месячной инфляции до конца года.лизации рынка. Индекс государственных облигаций ММВБ прибавил0,69%. Рынок корпоративных облигаций растет более умеренными тем- Годовой рост оборота розничной торговли в сентябре составил,пами: соответствующий индекс Cbonds увеличился за неделю на 0,21%. по  данным Росстата, 4,4%, а за девять месяцев 2012 года этот по-4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯказатель достиг 6,3% (снизившись с 6,6% за первые восемь месяцев 2012  года увеличился на 14,2% с уровня годичной давности, произ-2012 года и 7,6% за I квартал). На внутренний спрос повлияла вы- водство телевизоров – на 9,2%, холодильников – на 4,5%, компьюте-сокая инфляция в III квартале, при этом годовой рост инвестиций ров – на 62,7%, что свидетельствует об устойчивом росте внутренне-за первые девять месяцев 2012 года составил 7,2%. За счет высокой го спроса, несмотря на нестабильность на мировых рынках.инфляции в последние месяцы рост реальных зарплат скорректиро-вался с прежних перегретых уровней (годовой рост в сентябре со- Производство строительных материалов продолжает увеличиваться,ставил всего 6,6% против почти 11% за первое полугодие 2012 года). хотя и более медленными темпами. Например, выпуск цемента выросВ этих показателях могут быть статистические ошибки, но тенден- на 5,9% с уровня годичной давности (на 10,8% за первые девять меся-ция ясна: экономический рост замедляется и корректируется после цев 2012 года), производство кирпича – на 6,3% (12,2%). Эти тенден-резкого увеличения расходов перед выборами. Тем не менее данные ции указывают на замедление роста активности в строительстве, хотяпо объему промышленного производства за сентябрь, объявленные положительные тенденции сохраняются. Замедление темпов можетРосстатом, в этом году выглядят неплохо. побудить ЦБ РФ оставить базовые процентные ставки без изменения, несмотря на ускорение годовой инфляции.Годовой рост промышленного производства в сентябре составил 2%,а за девять месяцев 2012 года достиг 2,9%. Поскольку в сентябре этого Демографическая ситуация в России продолжает улучшаться.года было 20 рабочих дней против 22 в сентябре 2011 года, результа- По  данным Росстата, численность населения увеличилась за пер-ты выглядят сравнительно хорошо. По официальным данным, месяч- вые восемь месяцев почти на 172 тысячи человек (за аналогичныйный рост промышленного производства с учетом эффекта сезонного период 2011 года прирост населения был менее выраженным и со-сглаживания и календарного эффекта составил 0,7%. Годовой рост ставил около 71 тысячи человек). Помимо притока мигрантов за-в  обрабатывающей промышленности оказался 3,3%, рост в  добы- метно улучшился естественный баланс населения (соотношениевающей промышленности – всего 1,8%. Производство и распреде- количества рожденных и умерших). Хотя показатель по-прежнемуление электроэнергии, газа и воды сократилось на 0,9%. В обраба- был отрицательным (чуть менее 20 тысяч смертей), он значительнотывающей промышленности отмечается устойчивый годовой рост: лучше, чем за аналогичный период прошлого года (почти 129 тысяч4,4% – в I квартале 2012 года, 4,7% – во II квартале, 4,5% – в III квар- смертей). Даже возможно, что к концу года естественный баланс на-тале. Режим плавающего обменного курса помогает отечественным селения станет положительным. Демографические тенденции долж-производителям. Выпуск легковых автомобилей за девять месяцев ны поддержать потребительский рынок.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 5
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 30,4ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Государственные облигации 10,1 Потребительский сектор 8,9 Денежные средства 8,6Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 8,1Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Металлургия 7,5муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Нефть и газ 6,7ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Депозиты 5,5роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Транспорт 4,7риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Машиностроение 4,1го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Электроэнергетика 5,5портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитноекачество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре-дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитентытретьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво- 10 Крупных позицийляет увеличивать доходность портфеля. Вес, % ОФЗ 26207 10,1Динамика за период Газпромбанк, 06 4,8 ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds РЕСО-Гарантия, 01 4,7 Трансаэро, 01 4,75 лет 59,4% 55,4%3 года 49,6% 33,9% Вымпелком (02,04) 4,21 год 9,5% 8,3% Ситроникс, БО-2 3,96 месяцев 3,1% 3,6% Мираторг финанс, БО-01 3,43 месяца 2,1% 2,7% Детский Мир-Центр, 1 3,11 месяц 0,4% 0,7% Ренессанс Капитал, БО-03 3,1с начала года 7,6% 6,7% ЕвразХолдинг Финанс, 07 3,1Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 2,7% 1,5%Коэффициент Шарпа 2,49 3,59Альфа 0,4%Бета 1,14 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,44 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 35,9тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 17,3рантных к высокому уровню риска. Металлургия 10,6 Денежные средства 10,6Инвестиционная стратегия Электроэнергетика Недвижимость 7,0 6,4Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 5,0щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 3,1высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Потребительский сектор 2,5и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Машиностроение 1,0тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей Транспорт 0,6стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС 10 Крупных позиций5 лет -22,9% -11,0%3 года 17,9% 21,9% Вес, %1 год 14,0% 7,7% Газпром 11,26 месяцев -2,7% -4,0% Лукойл 7,33 месяца 9,0% 3,5% Новатэк 5,81 месяц 2,1% 2,6% Сбербанк АДР 5,6с начала года 10,2% 4,0% Э.ОН Россия 4,5 Сбербанк 4,1Показатель риска ТНК-BP Холдинг прив. 4,0 ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Сбербанк прив. 3,8 Эталон 3,8Стандартное отклонение 24,2% 25,9% Норильский Никель АДР 3,6Коэффициент Шарпа 0,46 0,19Альфа 7,1%Бета 0,83Р-квадрат 0,8Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.6 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Облигации 41,0российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Нефть и газ 21,6 Финансы 8,7риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо- Денежные средства 8,0читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Металлургия 4,9 Депозиты 4,9Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 3,4Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Телекоммуникации 3,4облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Потребительский сектор 2,0средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Недвижимость 1,6данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Машиностроение 0,6эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций вструктуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Вес, %5 лет -7,6% 22,2% Газпром 6,73 года 24,0% 27,9% Лукойл 6,21 год 9,6% 8,0% МСП Банк, 02 (обл.) 4,86 месяцев -0,7% -0,2% ОФЗ 25079 (обл.) 4,03 месяца 5,9% 3,1% Сбербанк АДР 3,81 месяц 1,3% 1,6% Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1с начала года 7,4% 5,4% Запсибкомбанк, 02 (обл.) 3,0 Мечел, БО-04 (обл.) 2,6Показатель риска РСГ-Финанс, 02 (обл.) 2,5 Сбербанк прив. 2,5 ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 14,3% 16,1%Коэффициент Шарпа 0,48 0,32Альфа 3,6%Бета 0,62Р-квадрат 0,51 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-CbondsОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Недвижимость 17,3потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Потребительский сектор 15,8 Нефть и газ 14,83 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Металлургия 12,8 Электроэнергетика 7,4Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 6,4Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Транспорт 5,7эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Медиа и ИТ 5,2ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Химическая промышленность 4,3в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Машиностроение 3,6ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Финансы 3,5быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Денежные средства 3,3ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 29,9% -10,6% Вес, %3 года 42,5% 31,8% Эталон 7,71 год 10,6% -2,7% АФК Система 6,46 месяцев -5,6% -12,7% М.Видео 5,83 месяца 9,4% 5,8% Э.ОН Россия 5,51 месяц -0,1% 4,0% Мостотрест 5,2с начала года 10,9% -1,0% Нижнекамскнефтехим прив. 5,0 Глобалтранс 4,7 Polymetal International 4,6Показатель риска Группа ЛСР 4,5 ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Фармстандарт 3,9Стандартное отклонение 20,6% 22,3%Коэффициент Шарпа 0,38 -0,25Альфа 10,9%Бета 0,55Р-квадрат 0,4Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 7
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, % Сетевые компании 46,8ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Генерирующие компании 46,0Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 7,0ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 0,2находящейся в процессе реформирования.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Э.ОН Россия 15,7да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 13,7 МРСК Центра 9,9текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. МРСК Центра и Приволжья 8,1 Холдинг МРСК 7,6Динамика за период ТГК-1 7,3 ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики МРСК Волги 7,25 лет -31,8% -56,0% РусГидро 6,63 года -11,7% -16,5% Мосэнерго 5,61 год -10,2% -8,2% Энел ОГК-5 4,06 месяцев -20,8% -19,3%3 месяца 16,9% 7,0%1 месяц 8,8% 9,2%с начала года -4,8% -9,1%Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 30,0% 31,8%Коэффициент Шарпа -0,43 -0,35Альфа -4,7%Бета 0,76Р-квадрат 0,7Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 34,9 Драгоценные металлы 32,6компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек- Цветная металлургия 16,4тора в своем портфеле. Удобрения 8,2Инвестиционная стратегия Денежные средства 7,8Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позицийцветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Polymetal International plc 10,0 Норильский никель 9,7Динамика за период Highland Gold Mining Ltd 9,5 ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Алроса 7,2 Евраз Груп 6,05 лет -44,3% -23,6%3 года -7,0% 1,9% Nord Gold GDR 5,91 год -10,1% -18,8% Мечел прив. АДС 5,66 месяцев -9,8% -8,8% Акрон 4,73 месяца 3,4% 2,9% НЛМК ГДР 4,31 месяц 5,2% 7,5% Евразийские Природные Ресурсы 4,0с начала года -9,7% -4,5%Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычиСтандартное отклонение 24,8% 28,0%Коэффициент Шарпа -0,52 -0,77Альфа 3,4%Бета 0,75Р-квадрат 0,75Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.8 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 41,9ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. ИТ 18,1 Интернет 14,1 Фиксированная связь 11,4Инвестиционная стратегия Медиа 11,1Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель Денежные средства 3,5акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегментаинформационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется 10 Крупных позицийна базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимостиакций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, % МТС 15,5Динамика за период АФК Система СТС медиа 13,6 11,1 ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 9,9 телекоммуникации IBS group 9,55 лет 54,2% -12,6% Армада 8,63 года 119,9% 47,5% Mail.ru 7,81 год 16,8% 12,6% Яндекс 6,26 месяцев 0,7% -6,7% Вымпелком 5,13 месяца 6,8% 3,3% Vivo Participacoes SA ADR 2,21 месяц 2,3% -0,4%с начала года 11,9% 2,5%Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникацииСтандартное отклонение 18,0% 20,6%Коэффициент Шарпа 0,78 0,48Альфа 7,4%Бета 0,67Р-квадрат 0,61Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 35,2 Фармацевтика 22,5для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 13,3 Потребительские товары 11,5Инвестиционная стратегия Машиностроение 7,6Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Транспорт 7,3бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Недвижимость 2,6стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ныхпрепаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфельфонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позицийки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период М.Видео Магнит 15,0 14,6 ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Фармстандарт 10,9 товаров и розн. торговли Северсталь-авто 7,65 лет -5,1% 26,4% Глобалтранс 7,33 года 48,7% 58,8% Группа Черкизово 6,71 год 9,4% 14,2% Дикси Групп 5,66 месяцев 0,2% -4,0% Протек 5,43 месяца 10,2% 3,7% Верофарм 5,21 месяц 0,3% -4,3% Русагро 4,8с начала года 22,9% 21,3%Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговлиСтандартное отклонение 22,3% 28,2%Коэффициент Шарпа 0,30 0,40Альфа 0,0%Бета 0,58Р-квадрат 0,56Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 9
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Банки — второй эшелон 50,0ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — первый эшелон 42,1для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 4,5 Недвижимость 3,4Инвестиционная стратегияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отборакций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь- 10 Крупных позицийного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно- Вес, %го потенциала роста. Банк Санкт-Петербург 10,2 Банк ВТБ ГДР 10,2Динамика за период Сбербанк 9,0 Банк Возрождение 8,3 ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов China Construction Bank 8,25 лет -37,3% -55,0% Номос Банк ГДР 8,03 года -4,0% -12,1% ICBC 7,71 год -5,5% -8,7% Банк Уралсиб 6,96 месяцев -9,4% -11,1% Bank Of Georgia Holdings 6,53 месяца 1,5% -3,4% Ishares STOXX Europe 600 Banks (ETF) 5,11 месяц 1,9% -1,2% *ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фондс начала года -1,3% -0,7%Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 22,9% 28,5%Коэффициент Шарпа -0,36 -0,40Альфа -0,4%Бета 0,68Р-квадрат 0,75Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 51,6для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Газовые компании 23,6 Денежные средства 8,7Инвестиционная стратегия Нефтеперерабатывающие компании Нефтесервисные компании 6,7 3,5Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Нефтепроводные компании 3,2преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- Машиностроение 2,6вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол- 10 Крупных позицийгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период Лукойл 13,6 Газпром 11,9 ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-BP Холдинг прив. 11,85 лет 57,8% -5,1% Новатэк 11,73 года 74,2% 18,3% Роснефть 11,61 год 20,2% 15,3% Нижнекамскнефтехим прив. 6,16 месяцев 3,2% -1,9% Башнефть прив. 4,93 месяца 12,7% 5,9% Сургутнефтегаз прив. 4,01 месяц 1,0% 2,7% Газпром нефть 3,8с начала года 10,6% 5,7% Буровая компания «Евразия» 3,5Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и ГазаСтандартное отклонение 20,0% 26,9%Коэффициент Шарпа 0,87 0,47Альфа 9,6%Бета 0,63Р-квадрат 0,74Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.10 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Нефть и газ 35,8ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан Финансы 28,0для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании. Электроэнергетика 18,4 Телекоммуникации 8,2Инвестиционная стратегия Транспорт 5,8Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство вы- Металлургия 3,0 Денежные средства 0,8ступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может бытьконтрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвестированияявляются акции преимущественно российских компаний, работающих в раз-личных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетиче- 10 Крупных позицийскую отрасли, а также банковский и транспортный секторы. Вес, %Динамика за период Газпром Роснефть 14,2 11,1 ТД – Федеральный Индекс РТС Газпром нефть 10,55 лет -26,1% -11,0% Сбербанк 8,23 года 36,1% 21,9% Ростелеком прив. 8,21 год 8,3% 7,7% Банк ВТБ 7,56 месяцев -7,8% -4,0% ФСК ЕЭС 7,23 месяца 8,8% 3,5% Банк ВТБ ГДР 6,21 месяц 5,3% 2,6% Холдинг МРСК 6,2с начала года 1,0% 4,0% Сбербанк прив. 6,1Показатель риска ТД – Федеральный Индекс РТССтандартное отклонение 25,4% 25,9%Коэффициент Шарпа 0,22 0,19Альфа 1,6%Бета 0,81Р-квадрат 0,70Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»Цель инвестирования Структура фондаФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз- Вес, % Денежные средства 25,8можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо- Нефть и газ 19,9вания жизни. Недвижимость 13,9 Потребительский сектор 10,1Инвестиционная стратегия Финансы 8,1Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре- Металлургия 5,7 Электроэнергетика 5,1имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно- Транспорт 4,9стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных Медиа и ИТ 3,7акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется Телекоммуникации 1,6на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости Химическая промышленность 1,4акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Жизнь Индекс РТС3 года 1,9% 21,9% Вес, %1 год 7,8% 7,7% Сбербанк 8,16 месяцев -3,4% -4,0% Новатэк 6,93 месяца 1,9% 3,5% Норильский никель 5,71 месяц 0,6% 2,6% Мостотрест 5,5с начала года 7,6% 4,0% Э.ОН Россия 5,1 Лукойл 5,1 Группа ЛСР 5,1Показатель риска Глобалтранс 4,9 ТД – Жизнь Индекс РТС Пятерочка ГДР 3,7 Эталон 3,3Стандартное отклонение 15,2% 25,9%Коэффициент Шарпа 0,33 0,19Альфа 2,8%Бета 0,44Р-квадрат 0,58Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 11
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные Вес, %облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет по- Депозиты 40,4вышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет Государственные облигации 26,4получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских Финансы 15,6коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высо- Денежные средства 9,2кой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доходности, кон- Металлургия 5,2курирующей с краткосрочными ставками денежного рынка. Транспорт 3,1Инвестиционная стратегияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком- 10 Крупных позициймерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации,облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада- Вес, %ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более ОФЗ 26200 19,612 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном ОФЗ 25065 6,8анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента. Промсвязьбанк, БО-04 6,6 ЕвразХолдинг Финанс, 1 5,2Динамика за период Московский Кредитный банк, БО-02 5,2 Аэрофлот, БО-1 3,1 ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds Банк ДельтаКредит, 03 2,65 лет 43,0% - 55,43% Росбанк, 03 1,23 года 33,3% - 33,89%1 год 6,4% 6,5% -6 месяцев 3,2% 3,3% -3 месяца 1,7% 1,7% -1 месяц 0,5% 0,5% -с начала года 4,7% 4,8% -Показатель риска ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.Стандартное отклонение 0,4% 0,05%Коэффициент Шарпа 8,99 78,51 MosPrime Rate – индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынкеОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости Вес, %и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации российских Финансы 31,1 Потребительский сектор 17,4эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожида- Машиностроение 12,6ющих получения дохода при умеренном уровне риска. Нефть и газ 9,6 Металлургия 9,1Инвестиционная стратегия Депозиты 7,2Объектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто- Транспорт 4,3рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в Медиа и ИТ обл 4,0средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем Денежные средства 3,4надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном Прочее 1,2анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительнойпереоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможныхизменений в рыночной конъюнктуре. 10 Крупных позицийДинамика за период Вес, % ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds Промтрактор-Финанс, 3 6,95 лет 52,2% 55,4% Мираторг финанс, БО-01 5,83 года 49,9% 33,9% УОМЗ, 04 5,71 год 8,4% 8,3% ТКС Банк, 04 5,66 месяцев 3,0% 3,6% Ренессанс Капитал, БО-03 5,13 месяца 2,0% 2,7% Комос Групп, БО-01 5,01 месяц 0,7% 0,7% Детский Мир-Центр, 1 4,6с начала года 8,3% 6,7% РСГ-Финанс, 02 4,5 Газпромбанк, 06 4,5Показатель риска Русал Братск, 7 4,4 ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 2,7% 1,5%Коэффициент Шарпа 2,07 3,59Альфа -0,8%Бета 1,16 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,45 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.12 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за Вес, %счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Россия 33,4Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо- Китай 31,7 Бразилия 19,9мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического Индия 11,7развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра- Денежные средства 3,4новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.Инвестиционная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа- 10 Крупных позицийний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексныхфондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на Вес, %акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная SPDR S&P China (ETF) 12,1структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек- iShares MSCI China Index (ETF) 11,8тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже- Газпром 8,3 iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,6ры руководствуются спецификой каждой из стран. Lyxor ETF MSCI India (ETF) 6,5 Лукойл 5,0Динамика за период Petroleo Brasileiro SA ADR 4,7 ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC Сбербанк 4,01 год 3,3% 6,3% PowerShares India Portfolio (ETF) 3,86 месяцев -3,5% -1,9% Vale SA 3,53 месяца 2,9% 0,8% *ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд1 месяц 2,3% 2,6%с начала года 0,4% 1,8%Показатель риска ТД – БРИК Индекс MSCI BRICСтандартное отклонение 21,0% 19,8%Коэффициент Шарпа 0,03 0,18Альфа -3,0%Бета 0,99Р-квадрат 0,90Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»Цель инвестирования Структура фондаСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной волатиль- Вес, % Недвижимость 27,6ности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов российского Транспорт 20,3фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую Электроэнергетика 16,0инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на среднесрочном и дол- Нефть и газ 14,3госрочном инвестиционном горизонте. Машиностроение 11,8 Металлургия 5,1Инвестиционная стратегия Денежные средства 4,9Стратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктурыв  России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин- 10 Крупных позицийфраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции Вес, %компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электроэнергии, Транснефть прив. 14,3транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высоко- Северсталь-авто 11,8технологичных производств. Мостотрест 9,7 Э.ОН Россия 9,5Динамика за период Эталон 9,2 ТД – Инфраструктура Индекс РТС Группа ЛСР 8,8 Глобалтранс 7,71 год 14,7% 7,7% Globalports 6,76 месяцев -2,7% -4,0% Интер РАО ЕЭС 6,53 месяца 8,7% 3,5% Трансконтейнер ГДР 5,91 месяц 4,3% 2,6%с начала года 15,6% 4,0%Показатель риска ТД – Инфраструктура Индекс РТССтандартное отклонение 20,1% 25,9%Коэффициент Шарпа 0,60 0,19Альфа 8,9%Бета 0,62Р-квадрат 0,67Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 13
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, % ETF 43,2ва-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, Драгоценные металлы 34,3сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, Цветная металлургия 18,0при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан Денежные средства 4,6для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфельакций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторедобычи Вес, %драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе BMO Junior Gold Index (ETF) 14,6тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 14,5 Powershares Global Gold (ETF) 14,1относительно их долгосрочного потенциала роста. Норильский никель 12,7 Алроса 10,4Динамика за период Barrick Gold 7,8 ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors Goldcorp Inc 6,0 драгоценных металлов Junior Gold Miners Newmont Mining 4,51 год -7,9% -9,3% Polyus Gold International Ltd 3,96 месяцев -0,1% 8,3% Kinross Gold 3,73 месяца 8,1% 22,7% *ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд1 месяц 5,7% 11,2%с начала года -8,2% -1,0%Показатель риска ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold MinersСтандартное отклонение 21,8% 34,1%Коэффициент Шарпа -0,49 -0,36Альфа -4,0%Бета 0,55Р-квадрат 0,78Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной сетью интер- Интернет 54,1нет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвести- Мобильная связь 18,0ровать в компании, занимающихся разработкой технологий в области интернета, ETF 13,8например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов Денежные средства 8,0и их программного обеспечения. Таким образом, инвесторы получают возмож- Розничная торговля 3,3ность участвовать в росте глобального интернетсектора – одного из самых дина- Фиксированная связь 2,7мичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.Инвестиционная стратегияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных ин- 10 Крупных позицийтернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF)на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компа- Вес, %нии, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегментах Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,8и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай. АФК Система 12,7 E-bay 9,5Динамика за период Google Amazon 8,6 8,5 ТД — Глобальный Интернет Индекс NASDAQ Internet Baidu 6,91 год 24,2% 29,3% Priceline.com 6,96 месяцев 6,3% 7,4% Армада 6,23 месяца 5,9% 2,0% МТС 5,31 месяц -0,1% 1,4% Yahoo 3,9с начала года 18,9% 18,2% *ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фондПоказатель риска ТД — Глобальный Интернет Индекс NASDAQ InternetСтандартное отклонение 16,3% 18,0%Коэффициент Шарпа 1,31 1,47Альфа 2,2%Бета 0,72Р-квадрат 0,66Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.14 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»Цель инвестирования Структура фондаСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний Вес, % Розничная торговля 29,6агропромышленного сектора России, СНГ и других стран. Удобрения 26,4 Денежные средства 22,3Инвестиционная стратегия Потребительские товары 13,7Aктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора Сельское хозяйство 7,9по  всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда бу-дет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран.Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования – акции 10 Крупных позицийкомпаний, а также ETF. Вес, %Динамика за период ФосАгро ГДР 9,4 Дикси Групп 9,2 Тройка Диалог – Индекс РТС/ Русагро 9,1 Агросектор S&P Agriculture Магнит 8,91 год 10,8% 7,7% Акрон 8,56 месяцев 3,0% 1,7% Уралкалий 8,53 месяца 4,3% 2,5% Пятерочка ГДР 6,61 месяц -1,9% 1,1% O’KEY 4,9с начала года 18,0% 5,5% Bunge Ltd 4,6 Syngenta AG 4,1Показатель риска Тройка Диалог – Индекс РТС/ Агросектор S&P AgricultureСтандартное отклонение 16,5% 17,2%Коэффициент Шарпа 0,49 0,29Альфа 5,6%Бета 0,50Р-квадрат 0,29ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимущественно Вес, % Нефть и газ 40,9в акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового рынка – Финансы 20,5на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, предпочитаю- Металлургия 11,3щих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вложений в акции круп- Электроэнергетика 11,1ных российских компаний. Телекоммуникации 6,2 Денежные средства 3,9Инвестиционная стратегия Химическая промышленность 3,7 Потребительский сектор 2,1Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее Недвижимость 0,5крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российского фон-дового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с капитали-зацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тщательногофундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на компании, акции 10 Крупных позицийкоторых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной перспекти- Вес, %ве. При управлении также используются более краткосрочные инвестиционные Роснефть 10,6идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях, таких как выкуп ак- Газпром 9,7ций и выплата дивидендов. Новатэк 8,5 Норильский никель 8,1Динамика за период Сбербанк Банк ВТБ 7,7 7,0 Сбербанк - Фонд Акций Индекс ММВБ ТНК-ВР Холдинг 6,81 год 3,3% 4,0% Э.ОН Россия 6,56 месяцев -4,3% -3,9% Сбербанк прив. 5,83 месяца 7,0% 5,1% Лукойл 5,21 месяц 1,7% 2,5%С начала года 5,0% 6,7%Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 15
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Облигаций»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в обли- Вес, % Финансы 37,9гации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестицион- Государственные облигации 32,1ном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих не- Нефть и газ 10,3большой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны Транспорт 7,8для вложений в акции. Денежные средства 6,1 Электроэнергетика 5,4Инвестиционная стратегия Недвижимость 0,4Фонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации с между-народным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/ Moody’s/ Fitchсоответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и облигации, обеспеченные 10 Крупных позицийгосударственной гарантией РФ. Дюрация портфеля фонда выбирается исходя Вес, %из прогноза кривой процентных ставок. ОФЗ 46021 12,2 Россельхозбанк (12, 13, 14) 9,0Динамика за период ОФЗ 46017 8,3 Сбербанк - Фонд Облигаций Индекс гос.обл. ММВБ-сов. доход Газпромбанк, 06 7,71 год 5,8% 10,5% ОФЗ 46018 7,16 месяцев 2,9% 3,9% МСП-Банк, 01 6,33 месяца 3,2% 4,6% ЮниКредит Банк, 05 5,71 месяц 0,7% 0,9% АИЖК, 16 5,2С начала года 6,0% 8,1% Западный скоростной диаметр (01, 02) 4,4 Росбанк, БО-04 4,3ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансиро- Вес, % Облигации 40,0ванный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестици- Нефть и газ 28,5онном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить бо- Финансы 14,9лее высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых Металлургия 5,3в полном объеме принимать риски рынка акций. Телекоммуникации 3,2 Электроэнергетика 3,2Инвестиционная стратегия Потребительский сектор 2,9 Недвижимость 1,4Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и об- Денежные средства 0,7лигаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тща-тельном фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Такжеиспользуются краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовоесоотношение акций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться 10 Крупных позицийв зависимости от рыночной конъюнктуры. Вес, % Газпром 10,4Динамика за период Сбербанк 9,7 Сбербанк - Индекс ММВБ/ Лукойл 7,4 Фонд Сбалансированный Индекс ММВБ корп обл Роснефть 4,31 год 6,6% 5,0% Банк ВТБ 3,56 месяцев -0,6% -0,4% Сургутнефтегаз 3,23 месяца 5,0% 3,9% Норильский никель 3,11 месяц 1,6% 1,6% Московская область, 26007 (обл.) 2,5С начала года 8,6% 7,0% TransContainer, 02 (обл.) 2,3 ВЕБ-лизинг, 05 (обл.) 2,3 Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп обл – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп облДинамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.16 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных Вес, %металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, счита- Золото (ОМС) 40,1ющих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохране- Серебро (ОМС) 30,1ния и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения в Платина (ОМС) 24,6драгметаллы. Палладий (ОМС) 4,6 Денежные средства 0,6Инвестиционная стратегияСредства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драгоцен-ных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличенные ме-таллические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исходя из оценкидоли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а также с учетом ихотносительной инвестиционной привлекательности.Динамика за период Сбербанк – Фонд драгоценных металлов1 год 10,9%6 месяцев 9,6%3 месяца 10,0%1 месяц 4,1%С начала года 5,3%Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»Цель инвестирования Структура фондаЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость Вес, % Недвижимое имущество 76для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли Ден.ср-ва и деб.задолженность 24при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стоимо- По данным на 28.09.2012сти. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных ин-вестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.Инвестиционная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. Насегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческойнедвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источникамироста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценкарыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям,процентный доход по депозитным вкладам.Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 сентября 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 19 октября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 17
    • 22 ОКТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка Диалог» зареги- стрировано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по  управлению инвестиционными фондами,Управляющая компания Тройка Диалог паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессионального участника125009 Москва, рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня 2002  года на осуществление дея-Романов переулок, дом 4 тельности по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России.Стоимость ин- вестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестированияМосква (495) 5000 100 в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходностьБесплатный номер по России (800) 100 3 111 инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестицион- ный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управле-www.troika-am.ru ния паевым инвестиционным фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка с расчетной стоимости инвести- ционных паев при их погашении. Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» – правила довери- тельного управления фондом зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номе- ром 0011-46360962. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – пра- вила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР Рос- сии 24 декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог – По- тенциал»  – правила доверительного управления фондом зарегистрированы 2  марта 2005  года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Рискованные обли- гации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»  – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за  №  0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за  №  0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – прави- ла доверительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа 2004 года за №  0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федеральный» – правила до- верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за  №  0716-94122086. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – пра- вила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за  №  0757-94127221. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – прави- ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007  года за  №  0832-94125989. ОПИФ  акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»  – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Жизнь» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Инфраструктура» – правила доверитель- ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 13 января 2011 года за номе- ром 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных метал- лов»  – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Глобаль- ный Интернет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня 2011 года за номе- ром 2161-94175705. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1992-94172581. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1991-94172500. ИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд драго- ценных металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14 июля 2011 года за номером 2168-94176260.18 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012