обзоры паевых фондов

258 views
229 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
258
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

обзоры паевых фондов

  1. 1. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯПерсональные инвестиции и финансыОбзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 22 июня 1281,88 319,85 33,52 42,05 88,55 29 июня 1350,51 321,17 32,82 41,32 96,20 Изменение 5,35% 0,41% -2,09% -1,74% 8,64% Стоимость пая в течение недели 22 июня 25 июня 26 июня 27 июня 28 июня 29 июня ТД - Илья Муромец 20 934,36 20 958,39 20 960,92 20 968,22 20 969,98 20 981,81 ТД - Добрыня Никитич 5 918,16 5 873,89 5 946,94 5 988,53 5 928,41 6 105,81 ТД - Дружина 38 298,82 38 168,59 38 373,61 38 564,34 38 384,57 39 046,53 ТД - Фонд денежного рынка 20 420,76 20 434,18 20 438,01 20 441,04 20 437,30 20 440,69 ТД - Федеральный 631,67 627,77 632,97 640,66 638,79 651,68 ТД - Рискованные облигации 2 039,37 2 040,71 2 040,82 2 040,65 2 046,64 2 047,20 ТД - Потенциал 2 591,45 2 605,43 2 612,29 2 608,36 2 590,68 2 639,54 ТД - Электроэнергетика 935,68 937,81 942,44 945,46 948,88 961,39 ТД - Металлургия 722,70 724,04 726,35 727,75 714,14 733,48 ТД - Телекоммуникации 1 843,26 1 845,67 1 846,66 1 866,80 1 855,67 1 914,78 ТД - Потребительский сектор 808,25 808,33 807,40 810,19 808,38 825,08 ТД - Нефтегазовый сектор 1 380,61 1 378,50 1 388,45 1 394,10 1 387,44 1 417,49 ТД - Финансовый сектор 601,83 601,88 599,39 601,55 592,69 623,49 ТД - Жизнь 827,44 821,15 837,00 837,72 836,04 847,40 ТД - БРИК 710,13 704,02 703,83 708,07 699,19 722,53 ТД - Инфраструктура 706,86 712,43 720,60 724,26 720,41 733,32 ТД - Компании рынка драгоценных металлов 749,14 757,66 746,00 747,28 726,90 749,30 ТД - Агросектор 980,06 984,37 996,44 1 000,93 1 001,07 1 017,83 ТД - Глобальный Интернет 1 009,79 1 006,37 1 005,19 1 009,79 990,58 1 021,19 Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход 55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3 ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1 ТД - Дружина Сбалансированная -11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4 ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0 ТД - Федеральный Компании с госучастием -34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2 ТД - Рискованные облигации Облигационный доход 51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2 ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3 ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6 ТД - Металлургия Металлургия -41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7 ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8 ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6 ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8 ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8 ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5 ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4 ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3 ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0 ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1 ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3 Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости -23,4 -16,7 1,8 1,3 2,8 2,0Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «ТройкаДиалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «ТройкаДиалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года.*Доходность Коммерческой недвижимости по состоянию на 31 мая 2012 года.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  2. 2. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ на два пункта выше. В то же время агентство повысило краткосрочныйНа рынке акций рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валю- те с «А-3» до «A-2». Уровень госдолга в РФ снизился до 9% от ВВП, а на-Российский фондовый рынок на прошедшей неделе уверенно восста- копления резервного фонда и золотовалютных резервов впечатляют.навливался вместе с ценами на нефть после неудачной предпоследнейиюньской рабочей пятидневки. Более того, Россия стала одной из не- Макроэкономические новости из США оказались противоречивыми.многих стран, кредитный рейтинг которых остался со стабильным про- С  одной стороны – рост заказов на товары длительного пользова-гнозом, а краткосрочный рейтинг был даже повышен. Черное золото – ния, превысивший ожидания экспертов, и окончательные данныеосновной драйвер для российского рынка – за неделю выросло более о валовом внутреннем продукте США за I квартал 2012 года, которыечем на $7 за баррель из-за урагана в Мексиканском заливе, который мог совпали с предварительными (плюс 1,9% квартал к кварталу). С дру-бы помешать добыче сырья в регионе. На нефть также повлияла неяс- гой – индекс доверия потребителей снижается четвертый месяц под-ность реакции Ирана на ужесточение экспортных санкций. ряд: в  июне он составил 62 пункта после значения 64,4  в мае. Также хуже ожиданий оказалось число первичных обращений за пособиемМировые инвесторы надеялись на позитивный новостной поток по безработице, хоть и снизилось за неделю до 386 тысяч.из Европы, но вместо этого получили неблагоприятные данныепо  уровню занятости в Германии и очень плохой показатель по за- Канцлер Германии Ангела Меркель решительно отвергла идею выпускаявкам на пособие по безработице в США. Кроме того, исключительно единых облигаций еврозоны и, судя по всему, твердо намерена сосре-негативное влияние на рынки оказало сообщение о прогнозируемом доточить внимание на внедрении механизмов бюджетного ужесточе-убытке по  торговым операциям JP Morgan. Эта информация испор- ния. Итоги двухдневной встречи лидеров еврозоны окажут решающеетила настроение участникам всех мировых бирж, но темой недели влияние на настрой рынков перед началом второго полугодия. Тем вре-все-таки стал саммит Евросоюза в Брюсселе. По итогам его первого менем данные с рынка труда Германии разочаровали: число безработ-дня европейские лидеры согласовали ряд мер, направленных на сни- ных выросло на 7 тысяч, а уровень безработицы составил 6,8%. Затожение стоимости заимствований Италии и Испании. Политикам уда- индекс доверия потребителей в июле вырос на 5,8 пункта.лось сделать шаг в направлении создания полноценного банковско-го союза в еврозоне. Помимо этого, к концу текущего года решено По данным EPFR Global, за неделю с 20 по 27 июня инвесторы вывелиучредить единый надзорный орган, который будет осуществлять из  фондов развивающихся рынков $262 млн. Отток продемонстри-контроль за  банковской системой блока. Новости об урегулирова- ровали все крупные страновые фонды. Объем средств, выведенныхнии вопроса с испанским долгом вместе с ростом азиатских рынков из российских розничных фондов, составил $41 млн. С одной сторо-привели к ралли в пятницу, которая случайно оказалась последним ны, такая сумма соответствует всего 0,33% средств под управлением,днем II квартала и первого полугодия, что обычно приводит к покуп- а с  другой – отток средств с российского рынка продолжается ужекам со стороны инвестфондов. десятую неделю подряд. Из индексных фондов, ориентированных на Россию, было выведено $86 млн. Цена на нефть за неделю подня-В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 5,4% по срав- лась на 8,6%, составив $96,2 за баррель марки Urals.нению с уровнем закрытия предшествующей рабочей пятидневки,остановившись на отметке 1350,51 пункта. Основные сравнительные Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос за прошлуюбенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся неделю на 4,9%. Лучшие результаты показали привилегированныестран MSCI EM повысился на 2,2% за неделю, американский S&P 500 – акции «Башнефти» (плюс 8,4%), в аутсайдерах оказались ГДР «Инте-на 2,0%. С начала года российский рынок показывает падение на 2,3%, гры» (минус 6,0%).в то время как сводный бенчмарк развивающихся стран увеличилсяна 2,3% за то же время, а S&P 500 вырос на 8,3%. На годовом собрании акционеров «Лукойла» были одобрены выплата дивидендов по итогам 2011 года в размере 75 руб. на акцию и поправ-Агентство Standard & Poor’s подтвердило кредитный рейтинг России ки в устав о возможности выплат промежуточных дивидендов. В свя-на уровне «BBB». Этот рейтинг, предпоследний в инвестиционной кате- зи с этим в III квартале 2012 года компания может принять решениегории, отражает сохраняющиеся риски, связанные с сильной зависимо- о выплате промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия.стью России от цен на сырье и острой реакцией отечественных рынков По итогам 2012 года объемы добычи нефти должны остаться на уров-на их динамику. Хотя, по мнению правительства, рейтинг должен быть не значения 2011 года. В 2013 и 2014 годах этот показатель может со-2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  3. 3. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯставить 92 млн тонн и 101 млн тонн соответственно. Озвученные про- АФК «Система» за период с 18 по 27 июня в рамках программы buybackгнозы по динамике добычи нефти оказались в целом близки к цифрам, (обратного выкупа акций) выкупила 695 тысяч расписок (стоимостьизложенным в стратегии компании. пакета составила $12,5 млн). В целом уже было приобретено акций на сумму порядка $36,3 млн (0,43% уставного капитала) из объявлен-Акционеры «ТНК-ВР Холдинг» одобрили выплату дивидендов по ито- ных $300 млн. ГДР «Системы» выросли на 5,9% за неделю.гам второго полугодия 2011 года в размере 9,96 руб. на акцию (в до-полнение к 3,41 руб. по итогам первого полугодия 2011 года). Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 3,0% за неделю. В лидерах отрасли оказались ГДР «ФосАгро» (плюс 11,4%), в аутсай-Акционеры «Сургутнефтегаза» одобрили выплату дивидендов дерах – акции НЛМК (минус 3,7%).(0,6 руб. на обыкновенную и 2,15 руб. на привилегированную акцию).По прогнозам компании, капитальные затраты в 2013 и 2014 году будутна уровне $7,2 млрд и $8,0 млрд соответственно. В этом году данный На рынке облигацийпоказатель должен составить $6,0 млрд. Рост капитальных расходовглавным образом вызван необходимостью инвестиций в  разработку В течение недели рынок ожидал результатов саммита ЕС (28-29 июня),новых месторождений в Тимано-Печоре. который неожиданно принес позитивный настрой на фондовые пло- щадки. Лидеры стран договорились использовать средства европей-Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю ских стабилизационных фондов (EFSF/ESM) для докапитализации6,4%. В лидерах отрасли оказались акции «Холдинга МРСК» (плюс финансовых институтов напрямую, не увеличивая долговую нагрузку10,7%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-5 (минус 4,8%). стран. При этом новые кредиты испанским банкам не будут иметь при- оритетного статуса перед ранее выданными. В результате наметив-Совет директоров «РусГидро» утвердил бизнес-план на 2012-2016 годы. шегося в Евросоюзе прогресса в принятии решений по преодолениюИнвестиционная программа компании составит 381,8 млрд руб., из них долгового кризиса спрос на рискованные активы в конце недели по-на 2012 год приходится 98,3 млрд руб. Планируется ввести 5,3 ГВт до- высился. Публикация данных по продажам новых домов в США носилаполнительных мощностей, из которых 2,4 ГВт – в 2012 году. Акции позитивный характер: по сравнению с предыдущим месяцем этот по-«РусГидро» потеряли 0,5%. казатель вырос на 7,6%.Индекс потребительского сектора за неделю увеличился на 5,6%. Остальной новостной фон носил негативный характер. АгентствоЛучше рынка показали результаты ГДР «Магнита» (плюс 8,6%) и акции Moody’s понизило рейтинг крупнейших испанских банков, облигации«М.видео» (плюс 8,3%), хуже индекса оказались ГДР «Фармстандар- Италии были размещены по доходности выше предыдущего аукциона,та» (минус 3,7%). а индекс деловой активности в производственном секторе Китая в июне (значение 50,2 пункта) указал на самые слабые темпы роста в этом году.Индекс финансового сектора подрос на 8,6%. Лучше бенчмаркаоказались акции «Росбанка» (плюс 20,4%) и ГДР «Номос-банка» (плюс В этот четверг пройдет заседание совета директоров ЕЦБ. По его ре-17,7%), в аутсайдерах – акции Банка «Санкт-Петербург» (минус 2,7%). зультатам большая часть инвестиционного сообщества ожидает сни- жение ставки до 0,75% (минус 25 б. п.).В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 3,5%.Лучшие результаты показали бумаги «Яндекса» (плюс 6,8%) и приви- За неделю доходность 10-летних казначейских облигаций США снизиласьлегированные акции «Ростелекома» (плюс 7,3%), а аутсайдером стали на 3 б. п., до 1,64%. Доходность выпуска «Россия-2030» снизилась на 8 б. п.,бумаги СТС, потерявшие 2,7%. до 3,89%, CDS на риск России сузился на 7 б. п., до 231 б. п. Индекс россий- ских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,43%.МТС подтвердила ухудшение обстановки в Узбекистане. Из-за обви-нения в неуплате налогов на $1,27 млн были арестованы CEO и CFO На фоне существенного роста цен на нефть за неделю рубль относитель-местной «дочки» компании. Без двух руководителей с правом подпи- но доллара подорожал на 70 копеек (до значения 32,82 руб.) и на 71 ко-си МТС может столкнуться с невозможностью продавать карты оплаты пейку относительно бивалютной корзины (до 36,64 руб.). Годовая ставкаи тем самым принимать платежи. Узбекистан составляет 4,5% EBITDA кроссвалютных свопов выросла на 17 б. п., до 6,86%, что указывает на со-оператора. Тем не менее ГДР МТС выросли на 2,7% за неделю. хранение рисков снижения курса рубля.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3
  4. 4. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯЛиквидность в банковской системе повысилась на 16,4%,до  926,4  млрд  руб., после окончания налогового периода. Индика- В макроэкономикетивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском де-нежном рынке на  срок до  начала следующего рабочего дня выросла С 19 по 25 июня недельная инфляция вернулась к нормальному уровнюна 66 б. п., до 6,64%. в 0,1% после непродолжительного периода ускорения до 0,2%, вызван- ного ослаблением рубля в мае-июне (относительно бивалютной корзи-По итогам недели индексы рынка рублевых облигаций продемонстри- ны рубль подешевел на 9,7%). С начала года инфляция составила 2,8%,ровали рост на фоне общего улучшения восприятия рисков, а также а годовой показатель немного ускорился: до 3,9% с 3,6% на конец мая.такого фактора, как окончание полугодия. Основным драйвером роста Вероятно, в начале июля в результате повышения регулируемых тари-на рынке государственных бумаг стало утверждение ФСФР списка ино- фов будет наблюдаться очередной этап ускорения недельной и годо-странных депозитариев, которым центральный депозитарий откроет вой инфляции. Между тем эффект девальвации рубля, судя по всему,счета депо иностранного номинального держателя. Данный «техниче- ослабевает, а темп роста денежной массы остается умеренным.ский» шаг повышает вероятность окончания процесса либерализациирынка государственных бумаг до конца года. Индекс гособлигаций В мае положительная динамика увеличения денежной массы (агрегатавырос на 0,46%. Доходности ОФЗ снизились по всей длине кривой M2) составила 0,8% в помесячном выражении, практически совпав с по-на 15-20 б. п. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос на 0,41%. казателем, зафиксированным год назад (0,7%). Таким образом, годовой темп роста в марте-мае продолжал колебаться вблизи отметки в 21%.На прошлой неделе состоялся аукцион по размещению пятилетнеговыпуска ОФЗ-25080. Спрос составил 39,58% от предложенного объ- Процентные ставки на денежном рынке в реальном выражении оста-ема в 35 млрд руб., доходность по средневзвешенной цене сложи- ются положительными и высокими, а денежно-кредитная политикалась на уровне 8,28%. продолжает способствовать замедлению инфляции (хотя для разви- тых стран российские темпы роста денежной массы кажутся высокими,Минфин РФ опубликовал предварительный график заимствованийна III квартал 2012 года на 287 млрд руб. При этом объем погашений для  развивающихся стран с низкой монетизацией экономики темп еегосбумаг составит 254 млрд руб. Для сравнения: во II квартале было увеличения представляется нормальным).размещено выпусков на 94 млрд руб. при запланированном объемев 330 млрд руб. Расходы бюджета в этом году распределены более равномерно. В свя- зи с этим дефицит в декабре может оказаться меньше значения, зафик-Кроме того, на прошлой неделе состоялось вторичное размещение сированного годом ранее. В итоге это способно привести к замедлениюОАО КБ «Центр-инвест» серии 02 (оферта через 1 год, доходность динамики сезонного увеличения денежной массы в декабре, и годовойк оферте 10,67%). темп роста агрегата M2 окажется ниже 20%.4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  5. 5. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 26,4ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Металлургия 14,6 Транспорт 10,7 Потребительский сектор 9,8Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 8,2Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Электроэнергетика 6,4муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Государственные обл. 6,2ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Машиностроение 4,1роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Депозиты 4,0риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Денежные средства 3,9го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Нефть и газ 3,7портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное Субфедеральные обл. 1,1качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре- Прочее 0,9дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитентытретьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля. 10 Крупных позицийДинамика за период Вес, % ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds ОФЗ 26205 6,2 Трансаэро, БО-01 5,85 лет 56,0% 51,9%3 года 69,9% 40,9% Трансаэро, БО-01 4,91 год 7,7% 5,5% Металлоинвест (05, 06) 4,76 месяцев 5,9% 4,1% Вымпелком (02,04) 4,23 месяца 1,3% 1,4% Ситроникс, БО-2 4,01 месяц 0,0% -0,2% Каркаде, 02 3,6с начала года 4,8% 3,4% Мираторг финанс, БО-01 3,4 Комос Групп, БО-01 3,3Показатель риска Ренессанс Капитал, БО-03 3,2 ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 3,0% 2,0%Коэффициент Шарпа 1,66 1,33Альфа 2,1%Бета 1,07 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,55 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 41,4тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 16,2рантных к высокому уровню риска. Денежные средства 10,4 Металлургия 9,1Инвестиционная стратегия Недвижимость Электроэнергетика 7,1 4,7Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 4,7щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 4,4высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Машиностроение 1,2и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Потребительский сектор 0,8тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущейстоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -25,8% -12,6% Вес, %3 года 15,1% 18,3% Газпром 11,61 год -26,4% -23,9% Лукойл 11,06 месяцев -12,1% -16,5% Сбербанк АДР 7,83 месяца -18,2% -19,7% Эталон 5,71 месяц -11,7% -14,0% Сбербанк прив. 5,5с начала года -4,0% -8,9% Сургутнефтегаз 5,4 Новатэк 4,0Показатель риска Фосагро ГДР 3,1 ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Э.ОН Россия 3,1 АФК Система 3,0Стандартное отклонение 31,4% 32,5%Коэффициент Шарпа -0,93 -0,82Альфа -5,8%Бета 0,88Р-квадрат 0,9Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.5 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  6. 6. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Нефть и газ 30,6российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Облигации 36,7 Финансы 10,2риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо- Металлургия 6,0читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Недвижимость 4,3 Химическая промышленность 3,0Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 2,7Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Электроэнергетика 2,6облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Денежные средства 2,3средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Депозиты 0,9данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Машиностроение 0,7эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций вструктуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Вес, %5 лет -9,0% 19,6% Лукойл 8,73 года 35,0% 29,6% Газпром 8,51 год -15,1% -9,2% Сбербанк АДР 4,56 месяцев -6,4% -6,2% Сургутнефтегаз 4,13 месяца -11,5% -9,2% НК Альянс, 06 (обл.) 4,11 месяц -7,1% -7,1% Сбербанк прив. 3,5с начала года -1,9% -2,7% Эталон 3,5 Норильский Никель АДР 3,3Показатель риска Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1 Комос Групп, БО-01 (обл.) 2,8 ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 18,8% 17,6%Коэффициент Шарпа -0,95 -0,68Альфа -7,5%Бета 0,86Р-квадрат 0,68 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-CbondsОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Потребительский сектор 18,1потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Недвижимость 17,1 Нефть и газ 15,33 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Металлургия 11,7 Электроэнергетика 9,5Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 6,2Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Машиностроение 5,3эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Транспорт 4,7ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Денежные средства 3,9в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Химическая промышленность 3,7ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Финансы 3,4быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Медиа и ИТ 1,0ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 21,8% -11,5% Вес, %3 года 68,8% 69,4% Эталон 8,41 год -28,3% -25,1% АФК Система 6,26 месяцев -9,9% -14,4% Глобалтранс 4,73 месяца -15,0% -15,3% Мостотрест 4,61 месяц -12,4% -16,2% М.Видео 4,6с начала года -0,7% -6,9% Э.ОН Россия 4,5 Нижнекамскнефтехим прив. 4,5 Авангард ГДР 4,4Показатель риска Группа ЛСР 4,1 ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Группа ГМС 4,0Стандартное отклонение 31,3% 26,5%Коэффициент Шарпа -0,99 -1,05Альфа -3,4%Бета 0,99Р-квадрат 0,7Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 6
  7. 7. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, % Генерирующие компании 50,0ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Сетевые компании 40,3Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 8,1ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 1,5находящейся в процессе реформирования.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- ФСК ЕЭС 13,5да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки Э.ОН Россия 13,4 Холдинг МРСК 7,9текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. МРСК Центра и Приволжья 7,5 МРСК Центра 7,5Динамика за период ТГК-1 7,3 ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики РусГидро 6,75 лет -43,8% -63,6% ОГК-3 5,93 года -4,3% -11,7% Мосэнерго 4,81 год -43,7% -40,7% Интер РАО ЕЭС 3,86 месяцев -33,3% -34,9%3 месяца -33,6% -34,3%1 месяц -27,9% -24,2%с начала года -22,0% -23,1%Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 37,4% 34,0%Коэффициент Шарпа -1,24 -1,28Альфа -5,7%Бета 0,94Р-квадрат 0,8Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 39,2 Драгоценные металлы 28,2компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек- Цветная металлургия 16,1тора в своем портфеле. Удобрения 9,6Инвестиционная стратегия Денежные средства 6,9Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позицийцветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Северсталь 8,9 Алроса 7,6Динамика за период Highland Gold Mining Ltd 7,2 ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Распадская 7,1 Polymetal International plc 7,05 лет -39,9% -13,8%3 года 5,7% 7,6% ОК Русал 6,81 год -42,2% -43,6% Евраз Груп 6,46 месяцев -22,6% -25,1% Nord Gold 6,43 месяца -24,6% -27,0% Мечел прив. АДС 6,11 месяц -14,5% -16,3% Норильский никель 5,3с начала года -17,0% -14,4%Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычиСтандартное отклонение 32,3% 33,3%Коэффициент Шарпа -1,39 -1,39Альфа -5,8%Бета 0,84Р-квадрат 0,79Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.7 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  8. 8. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 44,5ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Интернет 19,4 ИТ 17,7 Фиксированная связь 11,1Инвестиционная стратегия Денежные средства 7,3Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфельакций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента 10 Крупных позицийинформационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляетсяна базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости Вес, %акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Mail.ru 14,7 АФК Система 14,5Динамика за период МТС IBS group 10,0 9,8 ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 8,3 телекоммуникации Армада 7,95 лет 49,2% -19,9% Вымпелком 4,83 года 184,1% 64,8% Яндекс 4,71 год -5,2% -19,6% Vivo Participacoes SA ADR 4,76 месяцев -5,1% -14,6% Tim Participacoes SA ADR 3,83 месяца -7,6% -16,2%1 месяц -7,9% -10,4%с начала года 2,5% -6,2%Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникацииСтандартное отклонение 25,5% 29,7%Коэффициент Шарпа -0,31 -0,75Альфа 9,4%Бета 0,78Р-квадрат 0,85Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 43,3 Фармацевтика 23,5для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Потребительские товары 19,4 Машиностроение 5,5Инвестиционная стратегия Транспорт 3,5Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Девелопмент 3,0бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Денежные средства 1,9стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ныхпрепаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфельфонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позицийки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период М.Видео Фармстандарт 15,3 13,5 ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Магнит 13,0 товаров и розн. торговли Пятерочка ГДР 8,45 лет -14,5% 15,8% Авангард ГДР 8,13 года 87,4% 90,7% Группа Черкизово 8,01 год -25,8% -20,9% Дикси Групп 6,66 месяцев -1,0% -3,4% Верофарм 6,43 месяца -11,2% -16,2% Северсталь-авто 5,51 месяц -9,9% -15,6% Протек 3,6с начала года 10,6% 8,4%Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговлиСтандартное отклонение 32,0% 32,3%Коэффициент Шарпа -0,89 -0,73Альфа -9,0%Бета 0,83Р-квадрат 0,72Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 8
  9. 9. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Банки — первый эшелон 50,2ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — второй эшелон 22,5для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Девелопмент 12,4 Денежные средства 7,5Инвестиционная стратегия Не указан 7,5Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отборакций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь- 10 Крупных позицийного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно-го потенциала роста. Вес, % Банк ВТБ ГДР 14,3Динамика за период Банк Санкт-Петербург 11,3 China Construction Bank 10,8 ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов ICBC 9,63 года 42,5% 7,6% Сбербанк прив. 8,81 год -28,8% -38,5% Эталон 8,06 месяцев -11,4% -17,9% Номос Банк ГДР 7,53 месяца -18,7% -21,3% Банк Уралсиб 7,31 месяц -8,5% -15,1% Сбербанк 4,4с начала года -5,9% -9,5% Группа ЛСР ГДР 4,4Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 24,7% 30,3%Коэффициент Шарпа -1,28 -1,36Альфа -2,0%Бета 0,72Р-квадрат 0,81Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 51,6 Газовые компании 23,9для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 10,6 Нефтеперерабатывающие компании 7,2Инвестиционная стратегия Машиностроение 3,4Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Нефтесервисные компании 3,2преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- 10 Крупных позицийментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-госрочного потенциала роста. Вес, % Лукойл 14,2Динамика за период Газпром Газпром нефть 13,7 12,4 ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-ВР Холдинг 10,13 года 62,8% 3,4% Новатэк ГДР 7,91 год -6,5% -16,8% Нижнекамскнефтехим прив. 6,66 месяцев -8,8% -15,6% Башнефть прив. 5,83 месяца -14,8% -19,4% Татнефть прив. 4,71 месяц -8,4% -14,4% HMS Group 3,4с начала года -5,5% -9,9% Буровая компания «Евразия» 3,2Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и ГазаСтандартное отклонение 25,7% 32,2%Коэффициент Шарпа -0,36 -0,61Альфа 4,4%Бета 0,70Р-квадрат 0,80Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.9 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

×