обзор работы паевых фондов c 17.09 по 24.09

486 views
404 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
486
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

обзор работы паевых фондов c 17.09 по 24.09

  1. 1. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯОбзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 14 сентября 1 589,40 328,83 30,82 40,19 115,70 21 сентября 1 522,63 329,21 31,17 40,49 110,60 Изменение -4,20% 0,12% 1,14% 0,75% -4,41% Стоимость пая в течение недели 14 сентября 17 сентября 18 сентября 19 сентября 20 сентября 21 сентября ТД - Илья Муромец 21 351,95 21 360,52 21 371,78 21 369,33 21 374,08 21 379,83 ТД - Добрыня Никитич 7 031,24 7 012,10 6 922,96 6 827,68 6 786,52 6 868,18 ТД - Дружина 42 619,12 42 587,91 42 248,16 41 890,89 41 741,15 41 980,82 ТД - Фонд денежного рынка 20 733,18 20 745,75 20 747,06 20 748,72 20 753,18 20 758,10 ТД - Федеральный 743,98 746,64 741,76 728,60 721,23 728,93 ТД - Рискованные облигации 2 085,36 2 086,24 2 087,36 2 086,89 2 089,77 2 089,98 ТД - Потенциал 3 004,96 2 998,44 2 977,38 2 955,56 2 920,88 2 957,79 ТД - Электроэнергетика 1 149,58 1 167,47 1 173,02 1 156,91 1 140,61 1 147,47 ТД - Металлургия 799,36 793,71 782,10 779,40 776,64 792,01 ТД - Телекоммуникации 2 145,42 2 106,25 2 097,25 2 089,14 2 083,61 2 119,83 ТД - Потребительский сектор 947,16 937,13 929,04 924,19 908,67 916,17 ТД - Нефтегазовый сектор 1 660,61 1 669,92 1 650,66 1 621,51 1 607,03 1 621,13 ТД - Финансовый сектор 659,00 657,23 646,84 646,18 639,16 649,81 ТД - Жизнь 891,56 895,37 889,00 878,93 873,81 878,54 ТД - БРИК 767,41 756,03 749,69 751,01 746,23 761,03 ТД - Инфраструктура 805,68 814,68 805,55 797,92 792,80 800,23 ТД - Компании рынка драгоценных металлов 823,25 816,42 810,98 820,23 817,05 831,02 ТД - Агросектор 1 096,41 1 085,22 1 077,58 1 077,54 1 075,41 1 081,67 ТД - Глобальный Интернет 1 113,24 1 091,91 1 084,62 1 097,70 1 089,91 1 107,83 Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход 57,7 55,9 8,0 3,6 2,3 7,2 ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -21,1 26,9 -6,1 -8,1 12,4 7,9 ТД - Дружина Сбалансированная -5,6 35,0 -1,5 -4,4 8,1 6,0 ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 41,5 37,8 5,8 3,2 1,7 4,2 ТД - Федеральный Компании с госучастием -27,3 51,1 -9,8 -17,0 8,6 -4,1 ТД - Рискованные облигации Облигационный доход 52,2 57,7 7,1 3,6 2,0 7,6 ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 33,7 63,7 -6,8 -5,0 11,8 11,0 ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -37,8 2,0 -26,4 -25,6 12,1 -12,5 ТД - Металлургия Металлургия -42,4 -1,4 -32,7 -22,1 3,4 -14,2 ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 59,7 143,2 1,3 -1,3 6,8 9,4 ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -6,1 74,3 -3,6 -1,6 10,8 22,5 ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 65,8 88,9 10,5 -1,2 15,9 9,6 ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -37,9 17,6 -18,4 -16,3 2,9 -3,1 ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 12,5 -10,5 -5,1 5,0 6,9 ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -9,6 -10,8 3,7 -1,9 ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -3,2 -2,4 10,6 10,8 ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -25,1 -14,0 7,0 -13,1 ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 8,4 4,5 13,2 20,3 ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 16,7 10,7 7,4 19,0 Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -23,3 -7,3 6,0 5,5 2,7 4,7Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «ТройкаДиалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «ТройкаДиалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 31 августа 2012 года.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  2. 2. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯ В итоге за неделю долларовый Индекс РТС снизился на 4,2% по срав-На рынке акций нению с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на  отметке 1522,6 пункта. Основные сравнительные бенчмарки по-На прошедшей неделе на мировых биржах ожидалась техническая казали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCIкоррекция после бурного роста в предыдущую пятницу, а негативный EM потерял 0,7% за неделю, а американский S&P 500 упал на 0,4%.новостной фон сделал снижение индексов неизбежным. Однако па- С начала года российский рынок показывает рост на 10,2%, в то времядение российского рынка акций по итогам недели стало более болез- как сводный индекс развивающихся стран за тот же период увеличил-ненным, чем в среднем по развивающимся рынкам. Причиной этого ся на 9,8%, а S&P 500 вырос на 16,1%.послужило снижение цен на нефть – основного драйвера российско-го рынка – и допэмиссия акций Сбербанка, ради участия в которой Макроэкономическая статистика из США была смешанной. Индекс ве-осуществлялись продажи других активов. Кроме того, инвесторы дущих экономических показателей США в августе снизился на 0,1%,опасаются, что успешное размещение Сбербанка повлечет за собой что соответствует ожиданиям. Число первичных обращений по вы-поток новых допэмиссий и размещений, о чем уже заявили «Промс- плате пособия по безработице за неделю понизилось до 382 тысяч,вязьбанк», банк ВТБ, «М.видео» и «Мегафон». При амбициозных но  прогноз был на уровне 370 тысяч требований. А вот рынок жильяпланах привлечения капитала в текущем году приток новых средств порадовал: объем продаж домов на вторичном рынке в августе выросв ориентированные на Россию фонды относительно скромен. на 7,8%, составив 4,82 млн при прогнозах 4,56 млн домов.Цена на нефть упала после того, как Минэнерго США сообщило Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора снизился на 4,6%об увеличении складских запасов на 8,5 млн барр. по итогам минув- за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акциишей недели (трейдеры прогнозировали прирост на 1,0 млн барр.). «Роснефти» (минус 0,9%) и «Татнефти» (минус 0,5%), в аутсайдерахВпервые с момента последнего урагана в Мексиканском заливе на оказались бумаги «Сургута» (минус 9,4%).местных месторождениях началась отгрузка нефти. Сообщалось, чтоуже образовалась очередь из танкеров, ожидающих разгрузки. Впро- Крупнейшие госкомпании ТЭКа, в том числе «Транснефть», «Рос-чем, обстановка на рынке начала накаляться еще в понедельник, ког- нефть» и «Газпром», согласились выплачивать 25% чистой прибылида настал срок реализации опционов и саудовский министр выступил в виде дивидендов. Об этом министр экономического развития Ан-с неблагоприятными для цен заявлениями. Баррель URALS подешевел дрей Белоусов сообщил в письме президенту Владимиру Путину.на $5,1 (минус 4,4%) и по итогам недели стоил $110,6. Министр подчеркнул, что компаниям, уже публикующим отчетность по МСФО, целесообразно использовать стандарты МСФО, а не РСФОНе очень хорошие новости пришли и из Европы: переговоры между для расчета 25%-го дивидендного пула. К тому же компании не воз-европейскими лидерами относительно путей решения долгового кри- ражают против того, чтобы их дочерние предприятия выплачивализиса в регионе зашли в тупик. При обсуждении канцлером Германии 25% своей чистой прибыли в тех случаях, когда эта прибыль не кон-Ангелой Меркель и французским президентом Франсуа Олландом солидируется по РСФО.сроков введения общего механизма наблюдения за европейскимбанковским сектором вскрылись серьезные противоречия в рамках «Роснефть», по сведениям СМИ, обратилась к нескольким банкамфранко-германского союза. Не порадовал мировых инвесторов и раз- с просьбой подготовить для нее предложения о финансировании вы-горающийся конфликт КНР с Японией. купа у ВР половину ее пакета акций ТНК-BP. «Роснефть» может опла- тить сделку деньгами ($10–15 млрд) и собственными казначейскимиМакроэкономическая ситуация в России немного ухудшилась: рост про- акциями стоимостью $8,5 млрд.мышленного производства замедлился в августе, внутренний спрос рас-тет, но и его темп роста замедляется, годовая инфляция на данный момент Индекс электроэнергетического сектора потерял за неделю 3,5%.составляет 6,4%. Еженедельные данные от EPFR Global свидетельству- В лидерах отрасли оказались акции «Мосэнерго» (плюс 1,2%), в аут-ют о  том, что по итогам завершившейся в среду недели чистый приток сайдерах – бумаги ТГК-14 (минус 9,2%).средств в розничные фонды развивающихся рынков составил сумму, ко-торая является вторым лучшим результатом с начала текущего года. Чи- Индекс финансового сектора упал на 6,0% за неделю, лучше индек-стый приток в соответствующие российские структуры составил $92 млн. са оказались акции «Росбанка» (минус 0,1%), в аутсайдерах – префыЭто первый позитивный недельный результат за последние три недели. Сбербанка (минус 8,1%).2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  3. 3. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯВТБ опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2012 года. быль $1,4 млрд, что на 22% ниже уровня годичной давности. ПолнаяЧистая прибыль за II квартал 2012 года составила 10,1 млрд руб., финансовая отчетность должна быть опубликована в начале октября.что  немного ниже консенсус-прогноза. Прибыль за первое полуго- Акции компании потеряли 3,3%.дие 2012  года в результате сократилась на 39% относительно уров-ня годичной давности, до 32,8 млрд руб., а доход на средний капитал Индекс потребительского сектора снизился на 4,8% за неделю.составил всего 10,8%. В ходе телеконференции руководство банка Результаты лучше рынка показали ГДР Х5 (плюс 0,4%), хуже индексазаявило, что, по его мнению, результаты второго полугодия будут оказались бумаги «Фармстандарта» (минус 5,4%).не сильно отличаться от показателей первой половины года. Динами-ка корпоративного кредитования была очень слабой: с начала года его «М.видео» разместила 18 млн акций (10% акционерного капитала),объемы сократились на 2%, хотя собственный прогноз банка на весь принадлежавших контролирующему акционеру компании Sveceгод остался без изменений: рост на 13% относительно уровня годич- Ltd., бенефициарами которой являются Александр Тынкован, Ми-ной давности, что предполагает быстрое увеличение активов, взве- хаил  Тынкован и Павел Бреев. Организатором сделки выступилшенных по риску, во втором полугодии 2012 года. Расходы выросли Deutsche Bank, который провел ее в виде размещения ускоренногона  29% относительно уровня годичной давности, однако без  учета типа. Цена размещения составила $8,12 за акцию, что ближе к ниж-«Банка Москвы» динамика затрат выглядит более приемлемой: рост ней границе установленного диапазона и соответствует 10% дис-на 9%. Качество активов понизилось на фоне незначительного увели- конта к уровням закрытия торговой сессии в среду. Как следствие,чения просроченной задолженности – на 5,6% – и сокращения коэф- доля свободно обращающихся акций компании должна возрастифициента покрытия до 117%. Акции банка упали на 6,3%. до 40%. На продажу бумаг мажоритарием будет наложен мораторий продолжительностью 180 дней.В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю со-ставили 1,0%. Лучшие результаты показали бумаги «Ростелекома»(плюс 5,5%), а аутсайдером стали АДР МТС, потерявшие 8,3%. На рынке облигацийИндекс сектора металлов и добычи упал на 4,3% за неделю, в ли- На прошедшей неделе на рынках преобладала коррекция после пре-дерах отрасли оказались ГДР «Полиметалла» (плюс 0,2%), в аутсайде- дыдущего роста на фоне запуска ФРС США третьего раунда про-рах – бумаги «Северстали» (минус 6,2%). граммы количественного смягчения (QE3). Кроме того, проблемы периферийной Европы вновь привлекли внимание инвесторов. Прави-Результаты «Распадской» за первое полугодие 2012 года по МСФО тельство Греции так и не нашло пока способов сокращения госрасходовоказались ожидаемо слабыми и самыми низкими после аварии на шах- на 11,5 млрд евро для получения очередного транша помощи. Возрос-те. EBITDA снизилась на 47% от уровня второго полугодия 2011 года, ли спекуляции на тему о неизбежном обращении правительства Испа-до $100 млн, за счет падения выручки и роста расходов. Производ- нии за помощью Евросоюза. Однако ни Испания, ни Италия пока не об-ственные денежные расходы выросли на 20%, до высоких $62 на тон- ратились за помощью в Европейский фонд финансовой стабильности.ну, в основном за счет роста зарплат, расходов на дизельное топливои электроэнергию. Руководство ожидает, что со второго полугодия Доходность 10-летних казначейских облигаций США сократилась2012 года расходы начнут снижаться одновременно с  увеличением за неделю на 11 б. п., до 1,75%. Доходность индикативного выпускаобъемов добычи. Снижение прибыли и рост товарных запасов приве- «Россия-2030» повысилась на 6 б. п., до 2,99%, CDS на риск России рас-ли к снижению свободных денежных потоков после выплаты процен- ширился до 141 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблига-тов, но они все равно оставались положительными на уровне $27 млн, ций JP Morgan снизился на 0,52%.что подчеркивает исключительно высокое качество активов компа-нии. Компания понизила прогноз добычи на 2012 год с 10,5 до 7 млн т. На фоне сокращения спроса на рискованные активы и снижения ценАкции компании снизились на 1% за неделю. на нефть рубль снизился на 33 копейки относительно стоимости бива- лютной корзины, до 35,36 руб. Годовая ставка кросс-валютных свопов«Норильский никель» объявил предварительную оценку прибы- повысилась на 4 б. п., до 6,48%. Ликвидность в банковской системели за первое полугодие 2012 года. Ожидается, что выручка соста- выросла на 3,9%, до 880,3 млрд руб., индикативная ставка предостав-вит $5  млрд, что на 20% ниже уровня годичной давности, EBITDA ления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок$2,5  млрд, что на 33% ниже уровня годичной давности, чистая при- до начала следующего рабочего дня подросла на 23 б. п., до 5,63%.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3
  4. 4. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯНа внутреннем долговом рынке существенных изменений не наблюда- ускорением годовой инфляции. Тем не менее годовой темп роста обо-лось. Индекс корпоративных облигаций Cbonds подрос на 0,12%. Ин- рота розничной торговли и частного потребления будет близок к 5,5%.декс государственных облигаций ММВБ снизился на 0,06%. Министрфинансов А. Силуанов заявил, что в 2012 году объем внутренних заим- За неделю, завершившуюся 11 сентября, индекс потребительскихствований может не превысить 1,0 трлн руб. (при заложенных в бюд- цен повысился на 0,1%. За первые 17 дней сентября инфляция со-жете 1,3 трлн руб.). Однако с начала года на аукционах по размещению ставила 0,4%, тогда как годом ранее цены упали на 0,1%. Таким об-ОФЗ было привлечено лишь около 52% от запланированного объема. разом, по состоянию на 17 сентября годовая инфляция составила 6,4%. Инфляционный механизм не изменился: фрукты и овощи про-Минфин РФ провел аукцион по размещению десятилетнего выпу- должали дешеветь (на 3% за минувшую неделю), однако этот факторска ОФЗ-26209. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне не сумел полностью компенсировать рост цен на зерно и сопутству-7,88% при объеме размещения в размере 42,59% от предложенного ющие товары (яйца подорожали на 2,1%, пшеничная мука – на 1,2%,номинала в 25 млрд руб. мясо птицы – на 0,7%, а хлеб – на 0,6%). Сейчас динамика инфляции определяется факторами, не имеющими отношение к кредитно-де-Были закрыты книги заявок на облигации «МКБ, БО-02» (офер- нежному рынку, такими как дефицит предложения, возникший в ре-та  – 1  год, ставка купона – 9,75%), «МОЭСК, БО-01» (срок обраще- зультате плохого урожая зерна.ния  – 3  года, купон – 8,80%), «РЕСО-Гарантия, 02» (оферта – 1 год,купон – 8,70%), «Первобанк, БО-3» (оферта – 1 год, купон – 11,00%). В августе годовой рост промышленного производства составил 2,1%,Кроме  того, состоялось размещение облигаций «Тульская область, а за восемь месяцев 2012 года он достиг 3,1%. Замедление годовых34002» (дюрация – 1,9 лет, ставка купона – 8,60%). темпов роста в августе отчасти связано с эффектом высокой базы сравнения (годовой рост в августе 2011 года составил 6,2%, лишьНа текущей неделе запланировано закрытие книг заявок на облигации однажды в прошлом году результат был выше). Хотя в добывающей«Альфа-Банк, БО-3» (оферта – 1 год, ориентир по купону – 8,25-8,50%), промышленности, а также в производстве и распределении электро-и «УБРиР, БО-1» (оферта – 1 год, ориентир по купону – 12,25-12,75%). энергии, газа и воды рост был слабым (0,8% и 0,2% с уровня годичной давности за месяц соответственно), выпуск в обрабатывающей про- мышленности в августе увеличился на 4,1% по сравнению с уровнемВ макроэкономике годичной давности. В то же время, как и ожидалось, рост в производ- стве строительных материалов и в автомобильной промышленностиВ августе оборот розничной торговли увеличился на 4,3% с уров- начал замедляться (годовой рост производства кирпича, цементаня годичной давности. Таким образом, темп роста за январь-август и автомобилей замедлился до уровня ниже 10%, тогда как в первом2012  года составил 6,6%. Рост инвестиций в прошлом месяце замед- полугодии 2012 года он был выше 10%). В целом промышленное про-лился до  2,3%, а за январь-август составил 8,8%: как и ожидалось, изводство продолжает расти, и этот рост определяется внутреннимв III квартале 2012 года темп роста замедлился. Замедление темпа ро- спросом, о чем свидетельствует увеличение производства в обраба-ста оборота розничной торговли и частного потребления объясняется тывающей промышленности.4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  5. 5. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 31,7ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Государственные облигации 11,4 Потребительский сектор 8,9 Телекоммуникации 8,4Инвестиционная стратегия Металлургия 7,8Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Нефть и газ 7,0муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Транспорт 4,8ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Электроэнергетика 4,2роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Машиностроение 4,2риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Депозиты 3,9го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Денежные средства 3,7портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное Субфедеральные облигации 3,5качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре- Недвижимость 0,8дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитентытретьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля. 10 Крупных позицийДинамика за период Вес, % ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds ОФЗ 25079 7,2 Газпром, 06 4,85 лет 57,7% 54,0%3 года 55,9% 36,0% РЕСО-Гарантия, 01 4,81 год 8,0% 6,7% Трансаэро, 01 4,86 месяцев 3,6% 3,9% Вымпелком (02,04) 4,33 месяца 2,3% 2,6% ОФЗ 26205 4,11 месяц 0,6% 0,9% Ситроникс, БО-2 4,1с начала года 7,2% 5,9% Каркаде, 02 3,6 Мираторг финанс, БО-01 3,4 РМК-Финанс, 04 3,2Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 3,1% 1,9%Коэффициент Шарпа 1,71 2,12Альфа 0,5%Бета 1,20 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,56 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 33,6тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 16,8рантных к высокому уровню риска. Денежные средства 15,8 Металлургия 11,1Инвестиционная стратегия Электроэнергетика Недвижимость 6,5 6,2Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 4,2щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 3,3высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Прочее 1,4и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Машиностроение 1,1тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущейстоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -21,1% -8,8% Вес, %3 года 26,9% 33,3% Газпром 11,11 год -6,1% -8,6% Сбербанк АДР 7,16 месяцев -8,1% -10,7% Лукойл 5,93 месяца 12,4% 11,3% Сбербанк прив. 5,51 месяц 3,2% 1,2% Новатэк 5,4с начала года 7,9% 1,4% Э.ОН Россия 4,3 ТНК-BP Холдинг прив. 4,1Показатель риска Эталон 3,9 ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Норильский Никель АДР 3,2 АФК Система 2,9Стандартное отклонение 27,1% 27,3%Коэффициент Шарпа -0,33 -0,42Альфа 1,4%Бета 0,90Р-квадрат 0,85Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 августа 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 21 сентября 2012 года.Все данные указаны в рублях.5 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  6. 6. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Облигации 44,3российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Нефть и газ 24,5 Финансы 10,6риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо- Металлургия 7,0читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Электроэнергетика 4,3 Недвижимость 2,6Инвестиционная стратегия Денежные средства 2,1Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Химическая промышленность 2,0облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Телекоммуникации 1,4средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Машиностроение 0,7данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Депозиты 0,5эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций вструктуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Вес, %5 лет -5,6% 22,6% Газпром 7,73 года 35,0% 34,7% Лукойл 6,01 год -1,5% -1,0% Сбербанк АДР 4,76 месяцев -4,4% -3,4% НК Альянс, 6 4,23 месяца 8,1% 7,0% Ренессанс Капитал, БО-03 3,01 месяц 2,1% 1,0% ОФЗ 25079 3,0с начала года 6,0% 3,7% Запсибкомбанк, 02 2,9 Сбербанк прив. 2,7Показатель риска РСГ-Финанс, 1 2,6 Мечел, БО-04 2,5 ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 16,0% 16,6%Коэффициент Шарпа -0,26 -0,22Альфа -1,6%Бета 0,71Р-квадрат 0,56 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-CbondsОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Нефть и газ 16,8потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Недвижимость 16,6 Потребительский сектор 14,83 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Денежные средства 12,1 Металлургия 10,8Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 6,9Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Телекоммуникации 6,5эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Транспорт 4,9ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Химическая промышленность 4,3в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Машиностроение 3,7ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Медиа и ИТ 2,0быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Финансы 0,5ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 33,7% -12,2% Вес, %3 года 63,7% 52,0% Эталон 7,81 год -6,8% -16,8% АФК Система 6,56 месяцев -5,0% -13,4% М.Видео 5,43 месяца 11,8% 2,3% Э.ОН Россия 5,21 месяц 3,0% 0,3% Глобалтранс 4,9с начала года 11,0% -4,7% Нижнекамскнефтехим прив. 4,8 Мостотрест 4,6 Группа ЛСР 4,2Показатель риска Фармстандарт 4,0 ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Алроса 3,9Стандартное отклонение 23,5% 23,5%Коэффициент Шарпа -0,41 -0,83Альфа 3,6%Бета 0,67Р-квадрат 0,46Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 августа 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 21 сентября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 6
  7. 7. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, % Сетевые компании 44,5ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Генерирующие компании 40,8Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 14,2ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 0,5находящейся в процессе реформирования.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Э.ОН Россия 13,7да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 13,1 МРСК Центра 9,5текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Холдинг МРСК 8,6 МРСК Центра и Приволжья 8,2Динамика за период ТГК-1 6,8 ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики РусГидро 6,65 лет -37,8% -59,8% Мосэнерго 5,33 года 2,0% -6,5% МРСК Волги 4,91 год -26,4% -29,2% Энел ОГК-5 3,46 месяцев -25,6% -28,8%3 месяца 12,1% 8,3%1 месяц -1,2% -3,3%с начала года -12,5% -16,7%Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 31,1% 32,3%Коэффициент Шарпа -0,94 -0,99Альфа -4,3%Бета 0,78Р-квадрат 0,68Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 36,7 Драгоценные металлы 32,1компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек- Цветная металлургия 13,3тора в своем портфеле. Денежные средства 9,7Инвестиционная стратегия Удобрения 8,2Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позицийцветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Polymetal International plc 11,6 Highland Gold Mining Ltd 8,1Динамика за период Распадская 7,4 ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Алроса 7,4 Норильский никель 6,65 лет -42,4% -21,8%3 года -1,4% 4,0% Мечел прив. АДС 6,31 год -32,7% -37,0% Евраз Груп 6,16 месяцев -22,1% -24,3% Nord Gold 5,13 месяца 3,4% 3,7% Акрон 4,81 месяц -0,4% -0,2% НЛМК ГДР 4,3с начала года -14,2% -11,2%Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычиСтандартное отклонение 27,3% 28,3%Коэффициент Шарпа -1,30 -1,40Альфа -2,2%Бета 0,84Р-квадрат 0,78Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 августа 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 21 сентября 2012 года.Все данные указаны в рублях.7 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  8. 8. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 38,4ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. ИТ 17,0 Интернет 16,1 Фиксированная связь 10,9Инвестиционная стратегия Медиа 10,4Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель Денежные средства 7,2акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегментаинформационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется 10 Крупных позицийна базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимостиакций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, % АФК Система 13,6Динамика за период СТС медиа Вымпелком 10,4 10,2 ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Mail.ru 9,5 телекоммуникации Ростелеком прив. 9,55 лет 59,7% -9,8% IBS group 8,73 года 143,2% 62,0% Армада 8,31 год 1,3% -7,4% МТС 7,16 месяцев -1,3% -8,0% Яндекс 6,63 месяца 6,8% 9,7% Vivo Participacoes SA ADR 2,11 месяц 6,7% 1,8%с начала года 9,4% 2,9%Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникацииСтандартное отклонение 18,2% 23,3%Коэффициент Шарпа -0,08 -0,44Альфа 4,9%Бета 0,63Р-квадрат 0,69Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 29,3 Фармацевтика 24,1для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 15,8 Потребительские товары 12,3Инвестиционная стратегия Транспорт 8,7Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Машиностроение 6,6бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Недвижимость 3,1стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ныхпрепаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфельфонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позицийки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период Магнит Фармстандарт 14,1 11,8 ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. М.Видео 8,9 товаров и розн. торговли Глобалтранс 8,75 лет -6,1% 29,5% Группа Черкизово 7,63 года 74,3% 92,9% Северсталь-авто 6,61 год -3,6% 10,4% Дикси Групп 6,36 месяцев -1,6% -2,0% Верофарм 6,33 месяца 10,8% 16,9% Протек 6,01 месяц 2,7% 4,2% Русагро 4,8с начала года 22,5% 26,7%Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговлиСтандартное отклонение 24,2% 29,2%Коэффициент Шарпа -0,26 0,26Альфа -11,2%Бета 0,63Р-квадрат 0,60Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 августа 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 21 сентября 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 8
  9. 9. 24 СЕНТЯБРЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Банки — первый эшелон 40,2ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — второй эшелон 40,1для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 14,9 Недвижимость 4,8Инвестиционная стратегияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отборакций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь- 10 Крупных позицийного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно- Вес, %го потенциала роста. Банк ВТБ ГДР 10,9 Банк Санкт-Петербург 10,8Динамика за период Сбербанк прив. 9,7 Номос Банк ГДР 7,8 ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов China Construction Bank 7,85 лет -37,9% -54,4% Банк Грузии 7,63 года 17,6% 12,4% Банк Возрождение 7,31 год -18,4% -19,9% ICBC-H 7,26 месяцев -16,3% -12,7% Банк Уралсиб 6,63 месяца 2,9% 11,0% Эталон 2,81 месяц -0,5% 2,0%с начала года -3,1% 0,4%Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 23,9% 28,8%Коэффициент Шарпа -0,89 -0,79Альфа -4,7%Бета 0,72Р-квадрат 0,79Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 51,7для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Газовые компании 25,0 Денежные средства 7,7Инвестиционная стратегия Нефтеперерабатывающие компании Нефтесервисные компании 6,7 3,1Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Нефтепроводные компании 2,9преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- Машиностроение 2,8вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол- 10 Крупных позицийгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период Лукойл 13,7 Газпром 13,2 ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-BP Холдинг прив. 12,65 лет 65,8% -3,2% Роснефть 11,43 года 88,9% 23,7% Новатэк ГДР 7,81 год 10,5% 2,1% Нижнекамскнефтехим прив. 6,16 месяцев -1,2% -7,9% Сургутнефтегаз прив. 5,53 месяца 15,9% 14,2% Башнефть прив. 4,81 месяц 7,5% 2,4% Новатэк 4,0с начала года 9,5% 2,9% Газпром нефть 3,8Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и ГазаСтандартное отклонение 22,0% 27,7%Коэффициент Шарпа 0,35 -0,03Альфа 8,2%Бета 0,69Р-квадрат 0,78Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 августа 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 21 сентября 2012 года.Все данные указаны в рублях.9 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

×