[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=379211]

1. Marktkommentar Renten
Montag, 14. Januar 2013
Trading – Range: 141.95–143.19
Tendenz: uneinheitlich
Die am Vortag bei der EZB- Notenbanksitzung erteilte Absage an Zinssenkungen beschäftigte auch zum
Wochenschluss die Akteure an den internationalen Bondmärkten. Bundesanleihen weiteten ihre
Kursverluste nochmals aus, konnten sich aber im Handelsverlauf stabilisieren. Nur die Renditen kurzer
und mittlerer Fälligkeiten stiegen weiter. Positionseindeckungen und Gewinnmitnahmen dominierten das
insgesamt recht wechselhafte Geschehen.
Aufgrund des vorherrschenden positiven Ausblicks für die Eurozone waren aber Anleihen der EU-
Krisenländer weiter gesucht. Vor diesem Hintergrund gelang es auch Italien problemlos, sich über eine 3-
jährige Anleihe 3.5 Mrd. Euro zu beschaffen. Bei einem 1.45fachen Nachfrageüberhang lag die Rendite
erstmals seit März 2010 unter 2 % (1.85 %). An den Rentenmärkten der EU- Peripherie setzte sich der
Renditerückgang wenn auch mit etwas geringerer Schwungkraft fort. Der Zinsvorsprung 10-jähriger
spanischer (4.87 %), italienischer (4.12 %) und portugiesischer Titel (6.03 %) ermäßigte sich gegenüber
deutschen Staatsanleihen im Wochenvergleich um 22, 20 bzw. 19 BP. Staatspapiere aus Frankreich
(2.15 %) und Belgien (2.18 %) machten im gleichen Zeitraum 3 bzw. 10 BP gut.
US- Treasuries waren auf dem deutlich gestiegenen Zinsniveau unterstützt von Kursverlusten bei
Bankaktien gut nachgefragt. Zwar präsentierte die Großbank Wells Fargo ein Rekordergebnis, der
Rückgang der Zinsmarge enttäuschte jedoch.
Der Bund- Kontrakt (142.53) ging unverändert aus dem Markt, Bobl (126.33) und Schatz (110.515)
gingen 5 bzw. 4 ½ Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf
1.56 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 145 BP.
10-jährige US- Treasuries rentieren 4 BP niedriger bei 1.87 %, die Börse in Japan ist wegen eines
Feiertages geschlossen. Der Euro klettert auf 1.339 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 94.2
Dollar.
Die Woche startet mit der Veröffentlichung von Produktionszahlen in der Eurozone (+0.3 %/-3.1 %) und
Italiens (-0.5 %). Im Verlauf bestimmen dann Preisdaten und die erste Schätzung zum deutschen
Bruttoinlandsprodukt des vergangenen Jahres den Kalender. In den Vereinigten Staaten geben
Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion, Verbrauchervertrauen und Stimmungsindikatoren der
Industrie in den Regionen New York und Philadelphia darüber Aufschluss, ob die Diskussion über den
Sturz von der „Fiskalklippe“ Spuren hinterlassen haben. Informationen aus dem Immobiliensektor
runden den Datenkranz ab.
Am Primärmarkt begibt die Finanzagentur des Bundes am Mittwoch eine neue 10-jährige
Bundesanleihe im Volumen von 5 Mrd. Euro. Spanien ist dann erneut am Donnerstag mit Aufstockungen
im Volumen von 3.5-4.5 Mrd. Euro (Oktober 2015, Januar2018 & Juli 2041) am Start. Am gleichen Tag
versteigert Frankreich 7-8 Mrd. Euro 2-5 Jahre BTAN/OAT sowie 1.3-1.7 Mrd. Euro 5-, 6- und 15-jährige
OAT- Linker. Dem Emissionsvolumen von 16.8 bis 19.2 Mrd. Euro stehen Tilgungen und
Kuponzahlungen von 40.3 Mrd. Euro gegenüber.
Caixa Geral de Depositos begab einen 5-jährigen portugiesischen Covered Bond im Volumen von
750 Mio. Euro bei Midswap +285BP. Die Hansestadt Hamburg zahlte für eine 7-jährige
Landesschatzanweisung im Volumen von 250 Mio. Euro Midswap +2 BP.
Banco Sabadell platzierte einen 5-jährigen Cédulas Hipotecarias im Volumen von 1 Mrd. Euro bei
Midswap + 250 BP. Die EIB stockte eine im September 2020 fällige Anleihe um 500 Mio. Euro bei
Midswap +10 BP auf.
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

2. Marktkommentar Renten, Montag, 14.01.2013 Seite 2/4
Die AAREAL BANK AG kommt demnächst mit einem 5-jährigen Hypothekenpfandbrief, weitere
Einzelheiten sind noch nicht bekannt. Das Land Hessen hat das Mandat für eine 10-jährige
Benchmarkanleihe vergeben.
Technik:
Der Bund- Future markierte einen neuen Tiefstand bei 142.05, konnte sich im Verlauf aber stabilisieren
und schloss (142.53) unverändert zum Vortagsniveau. Auf Wochensicht summieren sich die Verluste auf
35 Ticks. Die Indikatoren im Tageschart sind weiter negativ zu werten und lassen weitere Verluste
erwarten. Auf Wochenbasis bleibt der Ausblick trübe, der Aufwärtstrend bei 142.44 steht weiter im Feuer.
Unterstützungen liegen bei 142.44/43 (Wochentrend/Tief v. 10.01.), 142.31 (Abwärtstrend). 142.19 (38.2
%- Retracement von 139.73 bis 146.17), 142.05 (Tief v. 11.01.), 141.95 (Hoch v. 25.10.) und 141.37 (61.8
%- Retracement von 138.41 bis 146.17/Wochenchart).
Kurzfristig deuten das überverkaufte Niveau und positive Divergenzen jedoch auf eine Pause im
Abschwung hin. Widerstände sehen wir bei 142.78/79 (Hoch v. 11.01./Tief v.07.01.), 143.01 (Tief v.
08.01.), 143.19 (Tief v. 09.01.), 143.52/54 (Hoch v. 08.01./61.8 %-Retracement von 144.17 bis 142.52),
143.66 (Hoch v. 10.01.) und 143.77/78 (Hoch v. 09.01./38.2 %- Fibonacci von 145.82 bis 142.52).
Unterstützungen: 142.43 142.31 142.05
Widerstand: 142.78 143.01 143.19
Tageschart:
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

3. Marktkommentar Renten, Montag, 14.01.2013 Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
Disclaimer
Dieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale („Helaba“) ausschließlich zu Informationszwecken
erstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren
oder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alle
enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zum
Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mit
denen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, die
jedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder der
enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidung
sollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in dem
Dokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne
Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren,
können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen.
Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen.
Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.
[Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © Landesbank
Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]
Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantie
für Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nur
unverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und die
eine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießen
urheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen
Genehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt