Your SlideShare is downloading. ×
T6 palanquejament financer
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

T6 palanquejament financer

1,317
views

Published on

Published in: Education

0 Comments
1 Like
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
1,317
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
1
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. Palanquejament financer T6. L’anàlisi dels estats financers II
  • 2. Palanquejament financer Actiu Benefici Vendes Capital Rotació Marge Rendibilitat financera Palanquejament Rendibilitat econòmica
  • 3. Palanquejament financer Recordem: Si ho compliquem una mica més: Rotació Marge Palanquejament financer Efecte fiscal
  • 4. Palanquejament financer
    • El palanquejament financer relaciona el deute amb les despeses financeres que comporta
    DEUTE DESPESES FINANCERES
  • 5. Palanquejament financer Deute Despeses financeres Benefici net Benefici Net (Disminueix amb un major deute)
    • Benefici abans Impostos (BAI)
    • Impostos
    Benefici abans Interessos i Impostos (BAII) - Interessos (Creixen amb el deute)
  • 6. Palanquejament financer Deute Proporció de fons propis Situació 1 Situació 2 Proporció de fons propis PN PN A A P P
  • 7. Palanquejament financer
    • Si augmentem el palaquejament
    El palanquejament financer serà positiu si: >1 >1 <1
  • 8.
    • El palanquejament financer ens indica si l’utilització del deute fa elevar la rendibilitat financera.
    • El palanquejament financer no té en compte si el deute és excessiu i si es pot tornar o no.
    Palanquejament financer
  • 9. Palanquejament financer > 1 El deute fa augmentar la rf i per tant és positiu <1 El deute no és convenient =1 L’efecte del deute no altera la rf
  • 10. Palanquejament financer
    • Exemple:
    399 200 ------- DEUTE 1 200 400 CAPITAL 400 400 400 ACTIU Empresa c Empresa B Empresa A
  • 11.
    • Les tres empreses generen el mateix benefici abans d’interessos i impostos, però els que tenen deute paguen el 20% anual d’interessos. Els impostos pugen al 33% del benefici abans d’impostos
    Palanquejament financer
  • 12. Palanquejament financer 13.4 40 67 Benefici net 20 6.6 60 20 100 33 BAI - Impostos 80 40 ___
    • Despeses financeres (20%)
    100 100 100 BAII
  • 13. Palanquejament financer
    • Ara podem veure com la rendibilitat financera augmenta amb el deute:
    C B A
  • 14. Palanquejament financer
    • Ara veurem l’efecte del palanquejament financer:
    Tant en el cas de B com de C des del punt de vista de la rendibilitat financera és positiu l’us del deute. Situació propera a la fallida 400x0.2=80 2 x 0,6= 1,2 1x1=1 C B A

×