Your SlideShare is downloading. ×
T5 ràtios financeres
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×

Introducing the official SlideShare app

Stunning, full-screen experience for iPhone and Android

Text the download link to your phone

Standard text messaging rates apply

T5 ràtios financeres

3,926
views

Published on

Published in: Education

0 Comments
2 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
3,926
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
3
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
2
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. L’anàlisi dels estats financers de l’empresa I. Anàlisi patrimonial i anàlisi financera T5 BLOC 1 Laura Tugues i Boliart
  • 2. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Objectius generals d’una empresa normalment són:
      • Supervivència al mercat
      • Creixement de la seva capacitat econòmica
      • Màxim benefici
      • Màxima rendibilitat de les inversions
      • Màxima solvència
  • 3. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Tasques del procés comptable:
      • Registre comptable
      • Verificació de la informació recollida
      • Anàlisi i interpretació de la informació
    És el que estudiarem
  • 4. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Estudi dels estats comptables
    • Ens dedicarem a estudiar:
      • El balanç
      • El compte de pèrdues i guanys
    • A qui li interessa?
      • Als propietaris de l’empresa
      • Als administradors
      • Als inversors potencials
      • Als creditors de l’empresa
      • Altres
  • 5. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Etapes en l’estudi d’estats comptables:
    • Manipulació de la informació
    • Anàlisi de les dades
    • Interpretació i comparació
    • Previsió i proposta
  • 6. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Tècniques i procediments d’anàlisi comptable
      • Les tècniques d’anàlisi del balanç poden ser:
        • Estàtiques: sense comparacions
        • Dinàmiques: ho comparem amb altres anys
      • Abans de fer anàlisis hem de tenir en compte:
        • Variacions de preus
        • Incidència de les variacions estacionals
        • Diferències sectorials
  • 7. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
      • Percentatges per comparar l’evolució de dos exercicis econòmics
    Actiu Any n % Any n+1 % Immobilitzat 9390 68,3 11800 69 Existències 800 5,8 925 5,4 Realitzable 600 4,4 675 3,9 Disponible 2965 21,5 3700 21,7 13755 100 17100 100
  • 8. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
      • Percentatges per comparar l’evolució de dos exercicis econòmics
    PN i PASSIU Any n % Any n+1 % Recursos propis 8437 61,3 10000 58,5 Passiu no corrent (Exigible ll/t) 3000 21,8 4200 24,6 Passiu corrent (Exigible a c/t) 2318 16,9 2900 17 13755 100 17100 100
  • 9.
      • Variacions absolutes i relatives
    5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables Imports (€) Variacions absolutes relatives Actiu Any n Any n+1 € % Immobilitzat Existències Realitzable Disponible 9390 800 600 2965 11800 925 675 3700 2410 125 75 735 25,7 15,6 12,5 24,8 PATRIMONI NET I PASSIU Any n Any n+1 € % Patrimoni net Passiu no corrent Passiu corrent 8437 3000 2318 10000 4200 2900 1563 1200 582 18,5 40 25,1 13755 17100 3345 24,3
  • 10. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Representació gràfica del balanç per grups patrimonials
    Immobilitzat 68,3% Existències 5,8% Realitzable 4,4 % Disponible 21,5% Patrimoni net 61,3% Passiu no corrent 21,8 % Passiu corent 21,5%
  • 11. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Les ràtios
      • Una ràtio és la divisió entre dues magnituds econòmiques.
      • Serveixen per comparar:
        • Amb altres empreses
        • Amb altres anys
        • Són dades relatives, no absolutes!
        • Ex: Ràtio de liquiditat:
  • 12. 5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
    • Tipus d’anàlisi d’estats comptables
      • L’anàlisi patrimonial. Estudia:
        • l’estructura de l’actiu ( estructura econòmica)
        • l’estructura del passiu i patrimoni net ( estructura financera)
        • Les relacions entre masses patrimonials
        • L’equilibri financer de les inversions
        • Equilibri patrimonial: Actiu=Passiu +PN
  • 13.
      • L’anàlisi financera : capacitat de l’empresa a pagar els seus deutes a curt i a llarg termini.
      • Equilibri financer: Observar si pot pagar o no el que deu
      • L’anàlisi econòmica : estudi del resultat de l’empresa a partir del compte de pèrdues i guanys.
      • Equilibri econòmic: que el benefici sigui conseqüent amb les inversions
    5.1 Introducció a l’anàlisi d’estats comptables
  • 14. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Es tracta d’analitzar el balanç degudament simplificat.
    ESTRUCTURA ECONÒMICA ESTRUCTURA FINANCERA CORRELACIONS PATRIMONIALS INVERSIONS RECURSOS FINANCERS ACTIU PN i PASSIU Actiu no corrent Patrimoni net Actiu corrent Passiu no corrent Passiu corrent
  • 15. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • El fons de maniobra
    • FM = AC-PC
    • FM = (PN+PnC)-AnC
    Patrimoni net Passiu no corrent Passiu corrent Actiu no corrent Actiu corrent
  • 16.
      • Fons de maniobra positiu
    5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial AnC AC PC PN i PnC
  • 17.
    • El fons de maniobra:
    • FM= AC-PC>0
    • FM = (PN+PnC)- AnC>0
      • El fons de maniobra positiu dóna marge operatiu a l’empresa, ja que amb l’actiu corrent pot liquidar tot el passiu corrent (exigible a c/t)
      • Representa la part de recursos permanents que financen aquelles partides d’actiu corrent que tenen una permanència a ll/t.
    5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
  • 18. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • És l’actiu corrent necessari per mantenir el ritme de l’activitat de l’empresa
    • FM = AC-PC
    • És la quantitat de recursos permanents que l’empresa ha de destinar perquè la seva activitat assoleixi l’estabilitat de funcionament.
    • FM = (PN+PnC)-AnC
  • 19.
    • Per a que hi hagi equilibri patrimonial, s’ha de complir:
      • Els recursos financers a llarg termini s’han d’utilitzar per a les inversions a llarg termini i per a una part de l’actiu corrent.
      • Els recursos financers a curt termini han de finançar una part de les inversions a curt termini.
    5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
  • 20. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
  • 21. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Components del fons de maniobra:
      • L’estoc de seguretat del saldo d’existències
      • Crèdit mínim mitjà, inversió permanent dins de corrent.
      • Saldos dels bancs que ens permeten una liquiditat immediata
      • Fons maniobra: Part dels recursos permanents que finança les inversions permanents de l’actiu corrent
  • 22. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Fons de maniobra negatiu
    AnC AC PN i PnC PC
  • 23. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • FM=AC-PC <0
    • FM=(PN+PnC)-AnC<0
    • Una part de les inversions a llarg termini estan finançades amb exigible a curt termini ( passiu corrent).
    • PROBLEMA: dificultat per pagar deutes, possibilitat de SUSPENSIÓ DE PAGAMENTS!
  • 24. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Hi ha empreses que treballen amb un fons de maniobra molt petit o negatiu.
    • Els supermercats :
      • paguen als proveïdors a 60 dies
      • cobren al comptat
    • Es financen amb el passiu corrent.
  • 25. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Una altra manera de definir fons de maniobra:
    • Conjunt de recursos que l’empresa necessita per poder-se finançar durant el període comprés entre el moment en què es paga als proveïdors i el moment en què es cobra al client.
    COMPRES VENDES PRODUCCIÓ
  • 26. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
  • 27. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
    • Situacions patrimonials
      • Estabilitat financera total
        • Tot l’actiu està finançat pels recursos propis.
        • No hi ha passiu és zero.
        • AnC+AC = Recursos Propis
        • El FM = AC>0 És excessiu.
        • Es dóna quan l’empresa inicia la seva activitat
  • 28. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
      • Estabilitat financera normal
        • El PN +PnC financen l’actiu no corrent i el fons de maniobra .
        • FM=AC-PC>0
        • AC>PC
        • FM>0
        • La dimensió del fons de maniobra depèn: - de l’activitat de l’empresa
        • - dels terminis de pagament i cobrament
  • 29. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
      • Situació de suspensió de pagaments
      • També se’n pot dir concurs de creditors.
      • Desequilibri financer a curt termini
      • FM = AC- PC<0 perquè AC<PC
      • Aleshores FM<0
  • 30. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
      • Desequilibri financer a llarg termini
      • No hi ha recursos propis PN = 0
        • Situació d’inestabilitat
      • Problemes de solvència
        • Si es liquida tot l’actiu es poden pagar els deutes.
  • 31. 5.2 Anàlisi patrimonial: estructura i equilibri patrimonial
      • Situació de fallida
        • L’empresa està totalment descapitalitzada
        • Si ens venem tot l’actiu no podem pagar els deutes.
        • PASSIU > ACTIU
        • Mesures per resoldre la situació:
        • Augment de capital
        • Renegociar el deute
        • Revisar l’activitat de l’empresa
  • 32. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Finançament, endeutament i exigibilitat dels deutes
    • Fins ara hem dividit les fonts de finançament en dos grups:
      • Patrimoni net i passiu no corrent
      • Passiu corrent
  • 33.
    • Les podem dividir en dos grups diferents:
      • Finançament intern
        • Reserves
        • Amortitzacions
        • Provisions
      • Finançament extern
        • Capital
        • Exigible
    5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
  • 34.
    • Objectius de l’anàlisi financera :
    • Estudiar la liquiditat i la solvència de l’empresa i comprovar que són suficients per pagar els deutes.
    • Liquiditat : capacitat que té l’empresa per convertir les seves inversions (actiu) en mitjans de pagament totalment líquids (caixa o bancs).
    • Solvència: capacitat que té l’empresa per pagar els deutes amb la garantia de les seves inversions.
    5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
  • 35.
    • Si no hi ha endeutament no hi ha mai problemes de liquiditat i solvència
    • Un cert grau d’endeutament permet disposar de més recursos financers
    • Si hi ha endeutament:
    5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres Obligació de pagar Cost financer Els conceptes de liquiditat i de solvència prenen rellevància
  • 36.
      • Ràtio: és la relació entre dues magnituds que tenen una certa relació, la qual cosa permet fer una comparació explicativa.
      • Han d’anar acompanyades d’altres indicadors per poder fer interpretacions.
      • Les ratios financeres permeten analitzar la capacitat de l’empresa per liquidar els deutes de manera solvent i en els terminis fixats.
    5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
  • 37. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Principals Ràtios financeres:
    • Ràtio de tresoreria
    • També en podem dir de solvència immediata o àcid-test .
    • Indica la capacitat de l’empresa a liquidar els deutes a curt termini sense risc de suspensió de pagaments.
  • 38. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres Valors òptims: A prop d’ 1 (0,8-1,2) Si T<1 risc manifest de suspensió de pagaments Si T>>1 hi ha un excés de liquiditat. Actius sense rendiments
  • 39. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Ràtio de liquiditat:
    • Es compara l’actiu corrent amb el passiu corrent. Mostra la liquiditat de l’empresa però d’una forma no tant immediata.
    • Valors òptims han de ser superiors a 1 i propers a 2 (1,5-1,8)
  • 40. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Ràtio de Solvència (garantia)
      • Representa la capacitat total de l’empresa per afrontar els seus deutes.
      • Valors òptims: superior a 1 i proper a 2 (1,7-2)
      • Si el valor és inferior a 1 hi ha un risc manifest de fallida
  • 41. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Ràtio de disponibilitat
    • Representa la part dels deutes que es poden liquidar amb els comptes de tresoreria.
    • Part del deute que es podria pagar immediatament.
    • Valors òptims: propers a 0,3 i 0,4
    • Si és molt més gran l’empresa tindrà actius poc rendibles
    • Si és molt més petita l’empresa tindrà dificultat de pagaments
  • 42. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Ràtio d’estructura del deute
    • La proporció del total dels deutes que són exigibles a curt termini.
    • No hi ha un valor òptim (0,2-0,5)
    • Quan més petita millor perquè el deute l’haurem de tornar a més llarg termini i l’empresa tindrà més marge operatiu.
  • 43. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • Ràtio d’endeutament
    Ens dóna idea de si l’empresa depèn molt dels recursos externs o si té capacitat per endeutar-se encara més. El valor òptim se situa entre el 0,4 i el 0,6 Si és superior a 0,6 indica que el volum de deutes és excessiu i l’empresa s’està descapitalitzant.
  • 44. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • La tresoreria i el flux de caixa (cash-flow)
    • TRESORERIA = DISPONIBLE
      • Ha de ser prou gran per complir amb les previsions dels deutes i a més a més, ha de cobrir els imprevistos o pagaments poc importants
      • Un excés implica mantenir actius improductius i per tant la rendibilitat global de l’empresa serà baixa.
  • 45. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres
    • El flux de caixa
    • Capacitat de l’empresa per generar recursos que es destinen a finançar les necessitats de la seva activitat
    • 2 Tipus:
    • Flux de caixa financer:
    • COBRAMENTS – PAGAMENTS
    • (Ingressos – Despeses)
    • Flux de caixa econòmic:
    • BENEFICIS+ AMORTITZACIONS
  • 46. 5.3 Anàlisi financera: ràtios financeres Ingressos Despeses Amortitzacions Benefici Flux de caixa Capacitat d’autofinançament