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  • 1. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS. ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION Y CONTABILIDAD. TEMA: VALUACION DE INVERSIONES DE LA EMPRESA SAYSER E.I.R.L DOCENTE: HIDALGO LAMA HENRRY CURSO: FINNAZAS CORPORATIVAS INTEGRANTES:  ULFE VILCHEZ PIERA  CABRERA ARANA IRMA ELIZABETH.  CORONEL ROJAS ASHLY  HORNA MIRANDA YESSICA CICLO: VI TRUJILLO – PERU 2013
  • 2. 3 1. Lider Productos Quimicos..............................................................................................................................................4 2. Astro S.A.C.....................................................................................................................................................................4 3. Productos de Limpieza L & K..........................................................................................................................................4 Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de ambientes en la empresa, la calidad de nuestros servicios se basa en la experiencia de 5 años interrumpidos de labor, brindando entera satisfacción a nuestros clientes..............................................................................................................................................................................4 Marco Referencial.............................................................................................................................................................8 Marco Teórico...............................................................................................................................................................8 Principios de Inversión de Capital..................................................................................................................................8 Un proyecto de inversión consta de varias etapas, las cuales son:................................................................................9 Criterios para evaluar proyectos de inversión:..................................................................................................................9 1.) Flujo de efectivo descontado o Método del valor actual:...........................................................................................9 2) Valor Actual Neto (VAN): ............................................................................................................................................10 3) Tasa interna de rendimiento (TIR): .............................................................................................................................10 4) Razón Beneficio - Costo (B / C): ..................................................................................................................................11 .....................................................................................................................................................................................11 ANTECEDENTES...............................................................................................................................................................11 Justificación.....................................................................................................................................................................12 III. ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR..................................................................................................................12 IV. OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS..............................................................................................................................12 V. RESULTADOS Y ANÁLISIS.................................................................................................................................................13 Evaluación de inversiones...............................................................................................................................................13 VI. CONCLUSIÓN Y RECOMENDACIÓN.............................................................................................................................21
  • 3. 3 I. DATOS GENERALES. 1.1.Información del Sector RAZON SOCIAL: SAYSER E.I.R.L 1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa UBICACIÓN: ubicada en el Departamento La Libertad- Trujillo 1.1.1.1 Misión de la empresa Somos una empresa que brinda servicios generales múltiples, brindando un servicio de calidad que garantiza la plena satisfacción de las necesidades de nuestros clientes, utilizando herramientas de calidad y con personal capacitado. 1.1.1.2 Visión de la empresa Apuntamos a ser una organización líder en la gestión de soluciones integrales en la línea de servicios múltiples, con productos y servicios de alta calidad, satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes; basados en el desarrollo de nuestros empleados, la competitividad y responsabilidad social. 1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa FORTALEZAS 1. Personal capacitado para el trabajo de mantenimiento. 2. Los servicios que presta son económicos . 4. Contar con la maquinaria adecuada. OPORTUNIDADES 1. La demanda creciente en el mercado en el cual se desempeña. 2. maquinaria de primera. 3. demando de nuevos servicios de limpieza. DEBILIDADES 1. Ser una empresa nueva en el mercado 2. La existencia en el mercado de otras empresas de servicios. 3. encontrar el personal adecuado.
  • 4. 3 AMENAZAS 1. Elevada competencia. 2. intrusismo en el sector, un elevado número de particulares que realizan actividades de limpieza . 3. Existencia de empresas informales. 1.1.2. Entorno 1.1.2.1. Principales competidores: 1. Z & Z SERVICIOS GENERALES S R LTDA . 2. LAF'S SERVICE S.R.L 3. SERV.LOGIS.LIMPI Y MANTEN. DE EDIF.S.R.L . 4. EMPRESA SERV MULTIPLES TUPAC AMARU S.R.L. 5. SERVICIOS Y REPRESENTACIONES TOVE S.R.L 6. MULTISERVICIOS BENITO S.R.L 1.1.2.2. Principales Proveedores: 1. Lider Productos Quimicos 2. Astro S.A.C. 3. Productos de Limpieza L & K 1.1.2.3 Mercado: Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de ambientes en la empresa, la calidad de nuestros servicios se basa en la experiencia de 5 años interrumpidos de labor, brindando entera satisfacción a nuestros clientes. 1.1.2.4 Clientes : 1. Banco Crédito del Perú BCP 2. Banco Citibank 3. Financiera Edyficar 4. Scotiabank Perú 1.1.2.5 Entorno económico (índices estadísticos).
  • 5. 3 Se incrementan las ventas en comparación con el año 2010. Siendo el mes de Noviembre el mes de mayor ventas con un monto de S/.125 ,341. 00. Se muestra en la grafica el importante crecimiento que experimenta la empresa año a año  Las barras y la línea de color verde representan las ventas de el año 2010  las barras y las línea de color morado las ventas del año 2011  Las barras de color naranja representan las ventas del año 2012. Este año se a incrementado las ventas en comparación a los años anteriores 1.2 Descripción General de la Empresa:
  • 6. 3 1.2.1 Breve descripción general de la Empresa: La empresa SAYSER E.I.R.L, inició sus operaciones en el año 2009 dentro de la ciudad de Trujillo, ubicada en el Departamento La Libertad, fue fundada por Ingenieros Industriales y Técnicos Egresados del SENATI, poniéndose en marcha Proyectos de gran envergadura que cubren distintas áreas de la Electromecánica. Es así como nuestra empresa se está presentando hoy en el desarrollo de proyectos comerciales, industriales y del comercio. 1.2.2 Organización de la Empresa (Organigrama): 1.3 productivo:
  • 7. 3 1.3.1.Principales productos o servicios. (Índices de Producción): 1. Pintura de estructuras, pinturas de paneles, pintura de paredes y cielos rasos. 2. Instalación de Baldosas. 3. Pintado y barnizado de maderas, escaleras de maderas, puertas, ventanas, escritorios. 4. Tapizado y arreglo de sillas giratorias, sillas fijas, credenzas, armarios, archivadores. 5. Reparación de mobiliario de oficina. 1.3.2 Materia prima que utiliza, (Índices de consumo). NOS PERMISTE SABER LOS MONTOS DE COMPRAS QUE LA EMPRESA A INCURRIDO . DE ESTA FORMA SE PUEDE SABER QUE A COMPARACION DE VENTAS SE TIENE UN MARGUEN DE UTILIDADAES BENEFICIOSO PARA LA EMPRESA. 1.3.3 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa. II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN:
  • 8. 3 Marco Referencial Marco Teórico. - Las personas y las empresas se enfrentan continuamente con la decisión de dónde invertir las rentas de que disponen con el objeto de conseguir el mayor rendimiento posible al menor riesgo. - En las empresas decidir sobre proyectos de inversión es trascendental ya que deben seleccionar cuales son los proyectos que les permitirá obtener el mayor beneficio o que les garanticen maximizar el valor de su empresa. Y para poder tomar esta decisión debe contar con la base adecuada. - En la evaluación de proyectos de inversión, la restricción es el dinero. En la empresa todos los gerentes (producción, mercadeo, personal, etc.) son generadores de proyecto, están sugiriendo permanentemente como lograr que la empresa alcance su objetivo y lógicamente todas estas ideas de proyecto demandan dinero y evaluando proyectos es precisamente el dinero el recurso más escaso, es la restricción. - En esta investigación se tratará sobre los flujos de efectivo de un proyecto de inversión y los métodos para evaluar proyectos de inversión: periodo de recuperación, valor presente neto y tasa interna de rendimiento. También se tocará un concepto, que aunque no es nuevo, en los últimos años se ha puesto de moda: el valor económico añadido o agregado (EVA), así como el Valor de mercado añadido. Principios de Inversión de Capital Para poder determinar si es conveniente invertir o no, es necesario conocer si el rendimiento esperado va de acuerdo con lo esperado por los inversionistas, por tanto hay que considerar el marco administrativo, el cual contempla: o Generación de propuestas de inversión o Cálculo de flujos de efectivo para las propuestas o Evaluación de flujos de efectivo o Selección de los proyectos con base a un criterio de aceptación o Reevaluación continua de los proyectos de inversión después de su aceptación Se puede enunciar cinco (5) formas en que los proyectos pueden clasificarse: o Nuevos productos o expansión de los ya existentes o Reemplazo de equipos o edificios o Investigación y desarrollo o Exploración o Otros Un proyecto de inversión es un plan que, asignado de determinado capital, producirá un bien o servicio de utilidad para una persona o empresa. proyectar significa planificar y la planificación implica el análisis detallado de todas y cada una de las disciplinas que intervienen en el proyecto.
  • 9. 3 Un proyecto de inversión consta de varias etapas, las cuales son: o Estudio legal: Referido a las condiciones de salubridad, seguridad ambiental, régimen de promoción industrial, etc. o Estudio de mercado: Dimensión de la demanda, calidad, precio, comercialización, competencia, etc. o Ingeniería de proyecto: Análisis de las técnicas a adoptar en base a los equipos a utilizar, tecnologías apropiada, distribución de equipos en la planta, posibles problemas técnicos, etc. o Tamaño y localización: Análisis de la infraestructura requerida para satisfacer la demanda, disponibilidad de mano de obra, ubicación física considerando costos de transporte, etc. o Magnitud y estructura de la inversión: Se refiere al volumen y discriminación del capital que se necesita para la inversión O Financiamiento: Referido a las distintas fuentes a las que se recurrirá por el capital prestado, cuando el propio no es suficiente. o Estudio económico y financiero: Ordenar y sistematizar toda la información referida al aspecto monetario, que surgen de las etapas anteriores, estructuradas a modo de cuadros analíticos, que serán estudiados en la etapa siguiente. o Evaluación económica y financiera: Análisis de la información proveniente de la etapa anterior, con miras a tomar la decisión correcta. Criterios para evaluar proyectos de inversión: La utilización de cada uno de estos criterios posibilitará la aceptación, o el rechazo, de los proyectos individualmente analizados. 1.) Flujo de efectivo descontado o Método del valor actual: Consiste en determinar si el valor actual (VA) de los flujos futuros esperados, justifica el desembolso original (A). Si el VA es mayor o igual que el A, el proyecto propuesto se acepta, en caso contrario, se rechaza. El VA se calcula por la siguiente expresión: Donde: VA = valor actual del proyecto Qt = flujos de efectivo en el año t S = valor de desecho K = costo de los recurso
  • 10. 3 2) Valor Actual Neto (VAN): Consiste en actualizar a valor presente los flujos de caja futuros, que va a generar el proyecto, descontados a un cierto tipo de interés (la tasa de descuento), y compararlos con el importe inicial de la inversión. Como tasa de descuento se utiliza normalmente, el costo promedio ponderado del capital de la empresa que hace la inversión. Si VAN> 0: El proyecto es rentable, se acepta. Si VAN< 0: El proyecto no es rentable, se rechaza. A la hora de elegir entre dos proyectos, elegiremos aquel que tenga el mayor VAN. Este método se considera el más apropiado a la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto. Las fórmulas para calcular este método son: 3) Tasa interna de rendimiento (TIR): Proporciona una medida de la rentabilidad relativa del proyecto, frente a la rentabilidad en términos absolutos, proporcionada por el VAN. Para la TIR, se aceptan los proyectos que permitan obtener una rentabilidad interna, superior a la tasa de descuento apropiada para la empresa, es decir, a su costo de capital. Este método presenta más dificultades y es menos fiable que el anterior, por eso suele usarse como complementario al VAN. Si TIR> tasa de descuento (r): El proyecto es aceptable. Si TIR< tasa de descuento (r): El proyecto no es aceptable. Es la tasa de descuento capaz de dar al proyecto un VAN que sea cero, es decir:
  • 11. 3 4) Razón Beneficio - Costo (B / C): Compara a base de razones, el VA de las entradas de efectivo futuras, con el VA del desembolso original y de otros que se hagan en el futuro; dividiendo el primero entre el Segundo. Se calcula de la siguiente manera: ANTECEDENTES. - La evolución histórica del comercio guarda la más estrecha relación con la evolución histórica de la humanidad. Las diferentes manifestaciones que han ido adoptando las empresas en el de cursar del tiempo son resultado directo de las necesidades sociales y económicas del hombre en cada momento de su evolución. La evaluación de una inversión, tiene por objeto conocer su rentabilidad económica financiera social, de manera que resuelva una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable, asignando los recursos económicos con que se cuenta, a la mejor alternativa. En la actualidad una inversión inteligente requiere de una evaluación bien estructurada y evaluada, que indique la pauta a seguirse como la correcta asignación de recursos, igualar el valor adquisitivo de la moneda presente en la moneda futura y estar seguros de que la inversión será realmente rentable. La evaluación de inversión, se ha transformado en un instrumento prioritario, entre los agentes económicos que participan en la asignación de recursos, para implementar iniciativas de inversión; esta técnica, debe ser tomada como una posibilidad de proporcionar más información a quien debe decidir, así será posible rechazar un proyecto no rentable y aceptar uno rentable. La realización de una evaluación de inversión es importante para el trabajo multidisciplinario de administradores, contadores, economistas, ingenieros, psicólogos, etc., con el objeto de introducir una nueva iniciativa de inversión, y elevar las posibilidades del éxito. A nivel de empresa, la importancia es tal, que el éxito de las operaciones normales se apoya principalmente, en las utilidades que el proyecto genera. La inversión que se toma en cada empresa sobre la base de la influencia de las decisiones de inversión, puede minimizar costos, tener precios más accesibles, nuevas fuentes de trabajo, entre otras.
  • 12. 3 Justificación. - En las últimas décadas hemos observado como las grandes corporaciones han entrado en una lucha a gran escala por la obtención de capitales frescos que les permitan invertir en nuevos activos y tecnologías para lograr un mayor desempeño y crecimiento. En este sentido, debemos resaltar el papel importante de una inversión que puede ofrecer la empresa . - Considerando la trascendencia que poseen la inversión en el crecimiento económico y desarrollo social de una región . Cuyo objetivo fundamental, será el de formular y evaluar financieramente un proyecto de inversión, de carácter empresarial, el cual pretende obtener utilidades y poder llevarlo a cabo con las mayores probabilidades de éxito, concluyendo sobre su rentabilidad y recomendando la aprobación o cancelación del mismo. III. ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR. ¿De que manera la empresa “SAYSER E.IR.L” aplica la evaluación de inversión para tener buenos resultados? IV. OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS. - Objetivo General : El objetivo General de la EVALUACION DE INVERSION es poder observar el resultado o la utilidad de la empresa . - Objetivos Específicos  Contribuye a disuadir prácticas y políticas que perjudiquen a la empresa tanto a corto como a largo plazo.  Estudiar la diferente herramienta que componer la evaluación de inversión.  Definir con diferente métodos utilizado en la evaluación de inversión.
  • 13. 3 V. RESULTADOS Y ANÁLISIS. Evaluación de inversiones. PERFIL REAL EL FLUJO DE CAJA ECONÓMICO INVERSIÓN OPERACIÓN VALOR AÑOS 0 1 2 (RECUPERO) INGRESOS 400000 600000 COSTOS DE INVERSIÓN: Terrenos -120000 120000 Edificios -150000 15000 Maquinaria -60000 6000 Equipo -20000 4000 Capital de trabajo -15000 15000 COSTOS DE OPERACIÓN: -210000 -254000 Materia Prima -25000 -45000 Mano de Obra -50000 -70000 Costos Indirectos -10000 -14000 Depreciación (lineal) -125000 -125000 UTILIDAD BRUTA 190000 346000 GASTOS DE OPERACIÓN: -17000 -19000 Gastos de Ventas -8000 -9000 Gastos de Administración -9000 -10000 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 173000 327000 IMPUESTOS 30% -51900 -98100 UTILIDAD DISPONIBLE 121100 228900 + DEPRECIACIÓN 125000 125000 FLUJOS DE FONDOS NETO -365000 246100 353900 160000
  • 14. 3 COK(TASA DE DESCUENTO) 30%
  • 15. 3 Anexos de depreciación. ACT.DEPRECIABLE S IMPORTE VALOR RECUP. VALOR DEPRECIABLE EDIFICIOS 200000 20000 180000 MAQUINARIAS 60000 6000 54000 EQUIPO 20000 4000 16000 TOTAL 280000 30000 250000 TASA DEPRECIAC. 1/n 50% DEPRECIACION d*VALOR DE USO DEL ACTIVO DEPRECIACION 125000 EVALUACION ECONOMICA. FID BACK 0 -365000 -365000 1 246100 -118900 2 513900 395000 TIEMPO DE RECUPERACION 1.23136797 FLUJOS 0 1 2 -365000 246100 513900 VAN 128390.53 VAN 128390.53
  • 16. 3 ANALISIS: 1. la inversión genera flujos de beneficio netos que recupera la inversión y además genera una utilidad de 35%, como resultado genera s/. 493390.53. además la inversión genera una tasa de ganancia que supera el costo de evaluación. 2. el perfil de inversión renta el costo de oportunidad del capital y además genera una tir de ganancia mayor. critica de decisión tir > cok se acepta tir < cok se rechaza tir = 0 indiferente La TIR mayor al costo de oportunidad de capital. la inversión genera flujos de beneficios que rotan una tasa de ganancia que supera al costo de oportunidad del capital. TIR 57.07% BNEFICIOS DEL AÑO 1 Y 2 493390.53 RB/C 1.35 CRITICA DE DECISIÓN VAN > 0 SE ACEPTA VAN < 0 SE RECHAZA VAN = 0 INDIFERENTE
  • 17. 3 critica de decisión rb/c > 1 se acepta rb/c < 1 se rechaza rb/c = 1 indiferente Aquí podemos observar que es rentable la inversión porque se tiene un beneficio de 35%
  • 18. 3 PERFIL REAL EL FLUJO DE CAJA FINANCIERO INVERSIÓN OPERACIÓN AÑOS 0 1 2 INGRESOS 400000 600000 FINANCIACIÓN 276500 COSTOS DE INVERSIÓN: Terrenos -100000 Edificios -200000 Maquinaria -60000 Equipo -20000 Capital de trabajo -15000 COSTOS DE OPERACIÓN: -210000 -254000 Materia Prima -25000 -45000 Mano de Obra -50000 -70000 Costos Indirectos -10000 -14000 Depreciación (lineal) -125000 -125000 UTILIDAD BRUTA 190000 346000 GASTOS DE OPERACIÓN: -17000 -19000 Gastos de Ventas -8000 -9000 Gastos de Administración -9000 -10000 UTILIDAD DE OPERACIÓN 173000 327000 Gastos Financieros -70263.64 -44142.65 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 102736.36 282857.35 IMPUESTOS 30% -30821 -84857 UTILIDAD DISPONIBLE 71915.46 198000.15 + DEPRECIACIÓN 125000 125000 FLUJOS DE FONDOS BRUTO 196915.46 323000.15 - Amortización Préstamo -107666.87 -193098.02 FLUJOS DE FONDOS NETO -118500 89248.59 129902.12 ANEXO FINANCIAMIENTO INV.TOTAL 395000 FINANC. 276500
  • 19. 3 CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA. SISTEMA DE CUOTAS. TEA TET 40% 0.087757306 CAPITAL DEL SEGUNDO TRIMESTRE 300764.90 R 59310.17 CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA. FID BACK 0 -118500 -118500 1 89248.59 -29251.41496 2 184902.12 155650.7059 TIEMPO DE RECUPERACION 1.158199456 p*I n CAP.INICIO INTERES AMORTIZA C NVO.CAPIT AL FLUJO 1 276500 0 2 300764.90 26394.32 32915.85 267849.04 S/. 59,310.17 3 267849.04 23505.71 35804.46 232044.59 S/. 59,310.17 4 232044.59 20363.61 38946.56 193098.02 S/. 59,310.17 5 193098.02 16945.76 42364.41 150733.62 S/. 59,310.17 6 150733.62 13227.98 46082.19 104651.43 S/. 59,310.17 7 104651.43 9183.93 50126.24 54525.19 S/. 59,310.17 8 54525.19 4784.98 54525.19 0.00 S/. 59,310.17
  • 20. 3 TABLA DE INTERESES Y AMORTIZACIONES. DETALLE AÑO 1 AÑO2 INETERSES 70263.64 44142.65 AMORTIZACIONES 107666.87 193098.02 300764.90 EVALUACION ECONOMICA. FLUJOS 0 1 2 -118500 89248.59 184902.12 COK 30% VAN 43994.30 TIR 68.12% BNEFICIOS DEL AÑO 1 Y 2 178062.30 RB/C 1.50
  • 21. 3 VI.CONCLUSIÓNYRECOMENDACIÓN. 1. Después de estudiar y analizar los métodos de evaluacion de inversión se han concluido que antes de seleccionar un proyecto es preciso recopilar y analizar numerosos estudios; mientras no se lleve a cabo dicho estudio y la recopilación de los datos necesarios para llegar a los resultados que se desean obtener no se podrá determinar si la inversión genero utilidad o fue rentable para la empresa . 2. De acuerdo al estudio realizado se llega a la conclusión de que los métodos utilizados por la empresa SAYSER para determinar su inversión son los correctos ya que muestran una clara , precisa y correcta información. 3. Con la realización de este trabajo se deduce entonces, la necesidad de utilizar este metodo de evaluación de inversión como un instrumento para tomar decisiones de inversión, es decir que antes de llevar a cabo la incorporación de nuevos productos (inversión), es necesario cumplir con todas las etapas establecidas del proceso inversionista. 4. En la evaluación financiera se puede observa que es rentable el negocio , que desde el punto de vista financiero ,es viable y exitoso y no presenta riesgo alguno para el dueño .
  • 22. 3 Recomendaciones: Como recomendaciones se sugiera lo siguiente : 1. Según con los resultados obtenidos a través del método de evaluación de inversión se recomienda a la empresa SAYSER seguir utilizando los métodos hasta ahora empleados , ya que resultan efectivos para la deducción de la inversión . 2. Se recomienda a la empresa seguir con la inversión ya que en año y medio se recuperara . Bibliografía : • http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar- inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones2.shtml • http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/evaluaciondeinversiones/default2.a sp Leer más: http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar- inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones.shtml#ixzz2WchNjF8C • http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/evaluaciondeinversiones/default2.a sp • http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/Cap%208/SGI.htm • Leer más: http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar- inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones.shtml#ixzz2WchNjF8C • http://www.fca.unam.mx/capitulos/nidad8_tf.pdf