9 cap 21 curva de phillips
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9 cap 21 curva de phillips 9 cap 21 curva de phillips Document Transcript

  • 21/10/20121CURVA DE PHILLIPSDe Gregorio: Cap. 21ARTHUR W. PHILLIPS. Publico un artículo en 1958. En él estudió la relaciónentre inflación y desempleo en Gran Bretaña entre1861-1957 La medida de inflación que uso fue la tasa deinflación de los salarios. Concluyó que había una relación negativa entreinflación y desempleo. Se podía lograr menor desempleo aceptando algo deinflación. (tradeoff permanente entre π y U)
  • 21/10/20122PAUL SAMUELSON Y ROBERT SOLOW. Realizaron el mismo ejercicio para Estados Unidos,basados en datos de 1900-1960. Utilizaron el IPC como indicador de medida de lainflación. También apareció para Estados Unidos la mismarelación entre inflación y desempleo, excepto en losaños 30.“ para tener un crecimiento elevado y no tener mas de 3%de desempleo los P debían subir 4 - 5% por año” La curva de Phillips fue central en la manera comose pensó la macroeconomía en la década de 1960. En la década de 1970 la relación se rompió, hubo unaelevada inflación y un elevado desempleo (recesión). A esta situación se le llamó Estanflación y se presento porla respuesta del FED a los efectos generados por elincremento de los precios del petróleo que impuso la OPEP. Además, surgen nuevos desarrollos teóricos sobre el papelde las expectativas en la inflación Expectativas adaptativas: Friedman (1968, 1977) y Phelps (1967) Expectativas racionales: Lucas (1972, 1973)
  • 21/10/20123¿CÓMO OCURRIÓ LA ESTANFLACIÓN? Los países exportadores depetróleo forman un cartel (OPEP)→ P del petróleo↑ → Costos ↑ →↓OACP → se produce una brecharecesiva → el banco central (FED)lleva a cabo una políticamonetaria expansiva pararesponder ala disminución delempleo (↑M y ↓r) → DA↑→↑P y serecupera el PIB → la OPEP ↑Ppetróleo nuevamente pararestablecer su precio relativo alto→ brecha recesiva y el BC …….Este proceso inflacionario se frena cuando el BC no responde conuna política monetaria expansiva pero esto tiene un costo deoportunidad alto y es una recesión y un nivel de P más bajo.CURVA DE PHILLIPSdécada del 60 la relación es estable• π entre 3 - 6% logra bajas tasas de U• relación no línea ( si π es muy baja hay que sacrificar mucho U)Década del 70 la relación negativa entre π y U desaparece.
  • 21/10/20124 La curva de Phillips fue central en la forma de pensar lamacroeconomía en la década del 60. la versión moderna de la Curva de Phillips sigue siendoimportante en los modelos Macroeconómicos porquerepresenta la oferta agregada (OA) Curva de Phillips: representa la relación entre π y U Oferta Agregada: Representa la relación entre Precios ( π )y Producto (Y) la variación de Y está relacionada con la variación del U Ley de Okun: relaciona las variaciones entre U y Producto (Y)(la relación en negativa)CURVA DE PHILLIPS DE CORTO PLAZOLa curva de Phillips de corto plazo es como lacurva de OACPUn movimientoa lo largo de la OACP queocasione un ↑P y del PIB reales equivalente aun movimientoa lo largo de la curva dePhilips de corto plazo de A a BLa curva muestra la relación entre π y U manteniendo constante:• La tasa de π esperada.• La tasa natural de U.
  • 21/10/20125CURVA DE PHILLIPS DE LARGO PLAZOLa curva muestra larelación entre π y Ucuando π = πeLa curva de phillips deCP corta la curva dePhillips de Lp a la tasade πe .A la TND, la curva de Phillips de largo plazo es vertical.Esto implica que a la TND cualquier tasa de πe es posible Δ Tasa Natural de Desempleo (TND). desplaza la curva de phillips deLP y CP. Si TND ↑ → Curva de Phillips sedesplaza a la derecha Si TND ↓ → Curva de Phillips sedesplaza a la izquierdaLa disminución de la πeDesplaza la curva dePhillips hacia abajoUn cambio en la πe desplazala Curva de Phillips de CP,pero no la de LP
  • 21/10/20126DERIVACIÓN LA CURVA DE PHILLIPS La curva de Phillips puede expresarse através de la siguiente expresión. 1 tt ppuu tuu donde ū es la tasa de desempleo correspondiente a cero inflación Se puede establecer una relación entre el producto y lainflación utilizando la ley de Okun. La ley de Okun plantea: Esta relación muestra que: debe haber una tasa de crecimiento mínima para que el U nosuba. Si la economía no crece la tasa de desempleo va ↑ µ puntosporcentuales por periodo. Si definimos el crecimiento potencial como aquel que mantienela tasa de desempleo constante. Entonces este ritmo decrecimiento será: 11   tttt yyuu  1tt yy
  • 21/10/20127Coeficiente de Okun (Φ )Período completo 50 y 60 Década del 90Alemania -0.27 -0.52Australia -0.36 -0.50España -0.48 -0.95Estados unidos -0.42 -0.44Holanda -0.65 -0.58Japón -0.04 -0.21• si Φ se acerca a 1 implica que si Y ↑ 1% → Ld ↑ 1% → ↑Empleo 1% y ↓ U 1%.(más estrecha es la relación entre ↑Y y ↓U)Para que sea más cercano a 1 se requiere:• Mayor flexibilidad laboral• Mayor competencia entre las empresassi hay distorsiones reales que hacen que las empresas no contraten y despidantrabajadores ante cualquier Δ de demanda. (las empresas tienen trabajadores enexceso y los usan cuando la demanda es alta y los dejan de reserva cuando la demanda esmenor)LA CURVA DE PHILLIPS COMO RELACIÓNENTRE PRODUCTO E INFLACIÓN Combinando la curva de Phillips con la ley de okun yasumiendo que: en t-1 la economía está en pleno empleo (ut-1 = ῡ ; Yt-1 = Ῡt-1) el producto potencial crece a / . Es decir (Ῡt - Ῡt -1) =  entonces,Esta ecuación expresa el mismo tradeoff de la curva de Phillips Brecha del producto (Yt - Ῡt ) que porcentaje se desvía elproducto de su nivel de pleno empleo (output gap). Brecha positiva: PIBr > PIBp → P altos → desempleo bajo (U < Ū) Brecha negativa (exceso de capacidad instalada):PIBr < PIBp → P bajos → desempleo alto (U > Ū)ttt yy 
  • 21/10/20128Como sabemos que la curva de Phillips en su versiónmoderna representa la curva de oferta agregada.Podemos analizar nuestro resultado anterior viendo larelación entre la OA, DA y el ciclo económico.EL CICLO ECONÓMICOEquilibrio por debajodel PIB potencial.Brecha recesiva.
  • 21/10/20129EL CICLO ECONÓMICOEquilibrio de largoplazo.Pleno empleoEL CICLO ECONÓMICOEquilibrio porencima del PIBpotencial.Brechainflacionaria
  • 21/10/201210DEL CORTO A LARGO PLAZOCon el paso del tiempo, los precios gradualmente se conviertenen “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán?Y YY YY Yaumentarácaerápermanecerá constanteEn el equilibrio acorto plazo, siEntonces, en eltiempo P …El ajuste de precios es el que mueve laeconomía hacia su equilibrio a largoplazo.MILTON FRIEDMAN Y LA TASA NATURALDE DESEMPLEO. Plantea que la economía debería converger a un nivel depleno empleo y por lo tanto a una tasa natural dedesempleo independiente del nivel de inflación (en el LP eldesempleo no es un fenómeno monetario). Por lo tanto la curva de Phillips de largo plazo es vertical,solo es posible un intercambio entre inflación y desempleotransitorio. Se introducen las expectativas en la curva de Phillips Hipótesis aceleracionista de la Friedman.Solo existe tradeoff entre desempleo e inflación si la inflación seva acelerando con el tiempo (es decir, si la π sistematicamente esmayor que la del periodo anterior)
  • 21/10/201211 La curva de Phillips con expectativas puede expresarsecomo, Donde α = Ɵ/ . Si hay expectativas adaptativas La única forma en que el nivel de producción esté porencima de su nivel de pleno empleo es que la inflaciónaumente en el tiempo. ett yy   1 ttt yy LA CURVA DE PHILLIPS EN ACCIÓNunLRPC (u=un)5%10%SRPC (e=0%)SRPC (e=10%)SRPC (e=5%)ABuCD E Cuando los agentes económicos sedan cuenta del incremento de lainflación nos movemos hacia unanueva CPCP, donde e se iguala alnuevo nivel =5% en el punto C.
  • 21/10/201212EL MODELO DE LUCAS: INFORMACIÓNIMPERFECTA Y EXPECTATIVAS RACIONALES La gente forma sus expectativas de manera racional usandotoda la información disponible en el momento t (Valoresperado de la variable dada la información). No se puede engañar a toda la gente todo el tiempo Que las expectativas sean racionales no quiere decir quesean perfectas o que no hayan distorciones ocomportamientos no racionales, pues la información esimperfecta: Las personas no tienen suficiente información Las personas tienen que aprender sobre los parametros del modelo Hay problemas de coordinación que llevan a estrategiassuboptimas.EL MODELO… Argumenta que solo hay intercambio entre inflación ydesempleo debido a la información imperfecta quereciben los productores sobre los cambios en losprecios versus cambios en los precios relativos, sinnecesidad de asumir precios rígidos. Sólo sorpresas inflacionarias pueden desviar eldesempleo de su tasa natural. El modelo de Lucas es un modelo de flexibilidad deprecios, pero donde existen problemas de informaciónque impiden el ajuste permanente de precios ycantidades hacia el pleno empleo.
  • 21/10/201213INFLACIÓN ANTICIPADA, EXPECTATIVAS RACIONALES. Si las personas anticipancorrectamente la inflaciónajustaran correctamentelos incrementos delsalario nominal. Hay inflación pero el PIBserá igual al potencial.