Catalogue Actions Finance 2010

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Actions-Finance Catalogue de formation aux produits et métiers de la finance, tous les modules sur les marchés actions, crédit, taux, assurance, comportemental...
Formations en finance
www.actions-finance.com ou contact@actions-finance.com

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Catalogue Actions Finance 2010

  1. 1. FORMATIONS EN FINANCE CATALOGUE 2010 Actions-Finance – 3, rue de l’Arc de Triomphe – 75017 Paris tél. : + 33 1 47 20 37 30 web : //www.actions-finance.com/ email : contact@actions-finance.com
  2. 2. Conditions générales de vente : 1. Une confirmation d’inscription vous sera retournée avant le début de la formation. 2. Le nombre de participants est limité pour chaque séminaire (se référer à la formation choisie). Selon le nombre et le profil des participants inscrits, Actions Finance se réserve le droit d’adapter la formation pour répondre au mieux aux besoins des participants. 3. Pour toute annulation moins de 15 jours avant le début de la formation, les frais d’inscription seront entièrement dus. 4. Tous nos prix sont affichés hors taxes et ne sont pas soumis à TVA. Organisme déclaré sous le n° 11 92 16 943 92 auprès du préfet de région d’Ile-de-France R.C.S. Nanterre 510 361 249
  3. 3. Dans un contexte de crise économique et financière et face à l’abondance de rumeurs, de spéculations et de lieux communs concernant l’univers financier, ses métiers et ses opérateurs, une connaissance précise de ces éléments est de plus en plus nécessaire pour aborder sereinement les évolutions futures des marchés financiers. Que vous soyez déjà en plein cœur de cet univers, appelé à exercer une fonction de support ou de conseil ou déjà utilisateur de produits financiers complexes, Actions-Finance vous propose des formations concrètes et pratiques dans ce domaine. Ces interventions sont dispensées par des professionnels spécialistes de ces sujets, dont l’objectif est de vous inculquer un savoir précis proche de l’actualité. Volatilité, Corrélation, SWAP, FRA, CDS, CDO, Spread, Bâle II, IFRS, Taux Forward, ABS, Collatérisation, Mark-to-Market, Euribor, Eonia, etc. Conception des formations Pédagogie d'Actions-Finance Actions-Finance propose soit des modules de La pédagogie d'Actions-Finance est guidée par le formation élaborés par des professionnels sur but à atteindre : faire en sorte que les stagiaires des sujets précis, soit des formations « sur sortent d'une formation avec des connaissances mesure », en fonction du sujet et du niveau concrètes prêtes à être appliquées et de des interlocuteurs. nouvelles idées. La pédagogie est donc un dosage de méthodes Formateurs d'Actions-Finance passives et actives afin que les stagiaires Les formateurs sont des professionnels actifs puissent: des marchés financiers, avec une expérience minimum de 5 ans. Ce sont des gens passionnés par leur métier, qui savent non 1) Comprendre seulement transmettre leurs connaissances  le but et l'objectif de la formation théoriques mais aussi leurs expériences du  le chemin qu'ils vont suivre terrain et donc l'aspect pratique et concret  l'intérêt des différentes étapes sans lequel des connaissances brutes ne sont pas applicables au bénéfice des sociétés.  le contexte théorique et pratique 2) Acquérir Méthodes de formation  les points clés du sujet abordé Actions-Finance se veut avant tout  les connaissances théoriques pragmatique dans ses interventions : grâce à  la façon pratique et concrète de les des formateurs toujours au fait de l’actualités utiliser et spécialiste de leur domaine d’intervention, chaque formation permet aux stagiaires d’acquérir des bases techniques précises mais 3) Exercer aussi une expérience « terrain » au travers de  les connaissances acquises cas pratiques tirés de l’actualité économique  leurs propres systèmes de mémoire pour du moment. ancrer en eux les points clés abordés. Actions-Finance – 3, rue de l’Arc de Triomphe – 75017 Paris tél. : + 33 1 47 20 37 30 web : //www.actions-finance.com/ email : contact@actions-finance.com 3
  4. 4. Sommaire - 1 Organisation et acteurs  Organisation des marchés financiers p. 6  Organisation d’une banque d’investissement p. 7  Organisation d'une salle des marchés p. 8 Multimarchés  Introduction aux marchés financiers p. 9-10  Marché monétaire : fondamentaux et pratiques p. 11  Initiation aux produits dérivés : options, futures, swaps p. 12  Initiation à la finance islamique : fondamentaux et pratiques p. 13  Excel : fondamentaux et applications financières p. 14-15 Trésorerie  Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire p. 16  Trésorerie de banque : industrie lourde de la liquidité p. 17  Repo: une approche pratique p. 18  Repo: une approche technique p. 19 Marché de Taux  Marché de taux : fondamentaux et pratiques p. 20  Obligations classiques : pricing et gestion p. 21  Fondamentaux sur les swaps de taux p. 22  Initiation au pricing des produits de taux p. 23  Produits dérivés de taux : l’essentiel p. 24  Produits dérivés de taux : utilisation et pricing p. 25  Produits structurés de taux : quelle stratégie dans quel contexte ? p. 26-27  Produits monétaires et obligataires : pricing, analyse des risques, approche VaR p. 28 Marché du Crédit  Marché du crédit : fondamentaux et pratiques p. 29  CDS : outils du transfert et de la gestion des risques de crédit p. 30  Introduction à la titrisation p. 31  Titrisation des risques de crédit CDO : passé, présent et …futur ? P. 32  Titrisation pour les entreprises : mécanismes et applications pratiques p. 33-34  Comprendre le marché de corrélation de défaut p. 35 Marché des Changes  Marché des changes : fondamentaux et pratiques p. 36  Produits dérivés et structurés de change: mécanismes et utilisations p. 37 Marché Actions  Marché actions : fondamentaux et pratiques p. 38  Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques p. 39-40  Produits structurés d'actions : fondamentaux et pratiques p. 41-42  Obligations convertibles en actions : fondamentaux et pratiques p. 43 Marché des Matières premières  Marché des matières premières : fondamentaux et pratiques p. 44  Marché des matières premières agricoles p. 45 Actifs alternatifs  Marché d’émission de carbone p. 46  Dérivés climatiques : marché et éléments de pricing p. 47  Les marchés des dérivés de fret p. 48 1) 4
  5. 5. Sommaire - 2 Assurances  Contraintes de gestion en assurance : ALM et Solvency II p. 49  Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie p. 50  Retraites collectives gérées par capitalisation p. 51 Gestion d’actifs  Gestion d’actifs : acteurs, produits, stratégies p. 52  Gestion d’actifs : gestion obligataire p. 53  Gestion alternatives et Hedge Funds p. 54  Multi-gestion: approche théorique et approche pratique p. 55-56  Gestion de portefeuilles: approche pratique du métier de gérant p. 57-58 Gestion des risques  Panorama de la gestion des risques dans une salle des marchés p. 59-60  Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité p. 61  Gestion du risque pays p. 62  Gestion du risque d’investissement : mesures et couverture p. 63  Notion de VaR : fondamentaux de la Value at Risk p. 64 Réglementation et normes comptables  IFRS et instruments financiers : principes et application p. 65  IFRS et instruments financiers : de la contrainte à l’opportunité commerciale p. 66  IFRS et instruments financiers : principes et application pour les entreprises p. 67  Réforme de Bâle II et ses implications p. 68  Solvency II : évolution, gestion de projet et mise en œuvre p. 69 Corporate Finance  Evaluation des sociétés non-cotées et effet de levier p. 70  Mécanismes et principes des différentes formes de LBO p. 71  Analyse financière: fondamentaux et pratiques p. 72  Financement des entreprises p. 73 Divers Finance  Cash Management p. 74-75  Techniques de gestion des comptes bancaires p. 76 Techniques comportementales  Développer votre leadership p. 77-78  Communiquer et se connaître pour mieux vendre p. 79  Expression orale et scénique p. 80  Personal Branding (programme de 24h) p. 81  Management personnalisé p. 82  Gestion de la performance individuelle et collective p. 83  Gestion et résolution des conflits p. 84  Constitution et management d’équipe / task force p. 85 Formations Intra-entreprise p. 86 Sujets supplémentaires – commande spécifique p. 87 Bulletin d’inscription p. 88 Informations diverses p. 89 Calendrier p. 90-91 5
  6. 6. Thème : Organisation et acteurs Organisation des marchés financiers Programme Durée de la formation Rôle des marchés financiers 1 jour • Les différents acteurs économiques • Les différents modes de financement Objectifs • Les politiques monétaires et le rôle des banques centrales • Les rôle des banques dans l’économie • Comprendre le fonctionnement de l’économie modernes, les bases de l’organisation des marchés financiers, le Organisation des marchés financiers rôle des différents intervenants; • Apprendre les principaux produits, • Les différents acteurs des marchés financiers intégrer les risques qu’ils comportent Entreprises (Corporates) Banques Courtiers Nombre de participants Investisseurs maximum : 8 personnes • Les principaux marchés Taux Actions Crédit Date FX 11 janvier Matières premières 6 septembre • Les différents types de produits traités Produits “cash” (actions, crédit, taux) Produits dérivés (futures et options, usages et principes de pricing) Modalités d’inscription • Organisation d’une salle de marché: différents rôles, distinction front/middle/back office • Les principaux risques liés aux activités de marché: financiers, opérationnels, de 800 € Net par jour et par personne contrepartie Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA Mise en pratique : Établir l’organigramme des marchés financiers, d’une salle de contact@actions-finance.com marchés + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 6
  7. 7. Thème : Organisation et acteurs Organisation d’une banque d’investissement Programme Durée de la formation Rappel du rôle et des acteurs des marchés financiers 1 jour • Acteurs économiques et modes de financement • Politiques monétaires et rôle des banques centrales Objectifs Organisation des banques centrales et des banques d’investissement Autorités de tutelle: AMF, FSA, COB… • Comprendre le rôle des différents acteurs de l’économie et celui des • Rôle des banques d’investissement dans l’économie banques d’investissement Intermédiation et facilitation des échanges • Comprendre les rôles des acteurs au Conseil, financement et refinancement sein d’une banque d’investissement, au Gestion pour compte propre et pour compte de tiers travers de leurs responsabilités et tâches quotidiennes • Comprendre les origines de la crise Organisation des activités de marché et rôles respectifs actuelle • Le Front Office: sales, traders, sales-traders, analystes, structureurs • Le Middle Office et la gestion du risque Nombre de participants • Le Back Office et le contrôle de gestion • Audit, inspection et déontologie maximum : 8 personnes • Gestion des Systèmes Informatiques Mise en pratique : Établir l’organigramme opérationnel d’une banque Date d’investissement et exemples de faillite du système de contrôle 22 janvier 10 novembre Le bilan d’une banque d’investissement Mise en pratique: étude du bilan d’une banque d’investissement Modalités d’inscription Activité de financement des banques d’investissement 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue • Les différents modes de financement exonérée de TVA Dettes contre capital Complexité du financement: produits structurés contact@actions-finance.com • Gestion du risque de financement et du risque de crédit + 33 1 47 20 37 30 Rappel historique des crises bancaires www.actions-finance.com Structuration et titrisation Contrôle de risque et Bâle II Panorama des banques d’investissement actuelles Lieu Paris Centre • Actualités des banques d’investissement •Evolution du paysage • Réorientation des acteurs • Quel avenir pour la banque d’investissement? 7
  8. 8. Thème : Organisation et acteurs Organisation d’une salle des marchés Programme Durée de la formation Définitions 1 jour •Banque d'investissement •Banque de détail Objectifs A l'origine des marchés - les problématiques des entreprises • Comprendre l’organisation d’une salle de marchés financiers • Problématiques • Comprendre le rôle des acteurs • Exemples de produits principaux d’une salle de marchés • Marchés A la base des marchés – l'offre et la demande Nombre de participants maximum : 8 personnes • Offre : définition, acteurs, exemples • Demande : définition, acteurs, exemples Date Acteurs des marchés financiers 15 janvier • Courtiers 7 octobre • Banques • Entreprises • Investisseurs institutionnels Modalités d’inscription • Fournisseurs d'information 800 € Net par jour et par personne Qui fait quoi? Les différents métiers Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA • Vendeurs (Sales) contact@actions-finance.com • Structureurs + 33 1 47 20 37 30 • Négociants (Traders) www.actions-finance.com Exemple de produit (distribué dans les réseaux bancaires) Produit à Capital Garanti dont la performance est indexée sur CAC40 Lieu Paris Centre • Phase de production • Phase d'exécution • Vie du produit dans le temps • Création des valeurs Métiers de support permettant le fonctionnement d’une salle des marchés • Analystes, Recherche économique • Juridique, Fiscalité, Conformité • Recherche quantitative, Risques, Middle office, Back office, Comptabilité 8
  9. 9. Thème : Multimarchés Introduction aux marchés financiers (1) Programme Durée de la formation Organisation des marchés financiers 2 jours • Acteurs des marchés financiers • Les principaux marchés (taux, actions, crédit, FX, matières premières) Objectifs • Types de produits traités: produits “cash”, produits dérivés (futures et options, usages et principes de pricing) • Comprendre l’organisation des • Organisation d’une salle de marché: différents rôles, distinction marchés financiers, le rôle des différents front/middle/back office intervenants, • Les principaux risques liés aux activités de marché: financier, opérationnel, contrepartie • Apprendre l’utilisation des principaux produits, Mise en pratique : Établir l’organigramme d’une salle de marchés • Intégrer les risques qu’ils comportent Le marché actions Nombre de participants • Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face au marché actions maximum : 8 personnes • Produits: actions, indices actions et dérivés sur actions • Les bourses d’échange actions : étude d’un exemple • Modalités de trading : étude d’un exemple de livre d’ordres Date • Techniques de gestion des risques 20-21 janvier 15-16 septembre Mise en pratique : Étude du beta d’un portefeuille et couverture des risques Le marché des taux d’intérêt et des obligations Modalités d’inscription • Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face au marché des taux et des obligations 800 € Net par jour et par personne • Taux directeurs et inflation Prestation de formation professionnelle continue • Taux d’intérêt de référence et spread de crédit exonérée de TVA • Instruments d’investissement : FRA, futures, différentes obligations contact@actions-finance.com • Produits dérivés simples sur taux : caps, floors, swaps et swaptions + 33 1 47 20 37 30 • Aperçu de produits structurés sur taux : principes et utilisations www.actions-finance.com Mise en pratique : • Établir l’échéancier d’un swap et pricing simplifié d’une jambe d’un swap • Étude d’une documentation de swap Lieu Paris Centre 9
  10. 10. Thème : Multimarchés Introduction aux marchés financiers (2) Programme - suite Durée de la formation Le marché des changes 2 jours • Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face au marché des changes Objectifs • Mécanismes et principales utilisations des produits de change: change comptant, change à terme, swaps de change • Comprendre l’organisation des marchés financiers, le rôle des différents Mise en pratique : Calcul d’un cours à terme intervenants, • Apprendre l’utilisation des principaux Le marché de crédit produits, • Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face au • Intégrer les risques qu’ils comportent marché du crédit • Mécanismes et principales utilisations des produits dérivés de crédit • Credit Default Swaps (CDS) Nombre de participants • Credit Linked Notes (CLN) maximum : 8 personnes • Bases juridiques et réglementaires Mise en pratique : Étude d”une documentation de CLN Date 20-21 janvier Le marché des matières premières 15-16 septembre • Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face au marché des matières premières • Les différentes classes de matières premières : énergie, métaux, produits Modalités d’inscription agricoles, autres matières premières et marchés liés aux matières premières • Aperçu de produits « cash » et dérivés sur matières premières : principes et 800 € Net par jour et par personne utilisations Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA Mise en pratique : Jeu de trading simplifié à partir d’évènements de marché contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 10
  11. 11. Thème : Multimarchés Marché monétaire: fondamentaux et pratiques Programme Durée de la formation Conventions du marché monétaire: notion de taux d’intérêt 1 jour Courbe de taux court terme Eonia et Euribor Conventions de taux et calcul d’intérêts Objectifs • Comprendre l’organisation des Le marché interbancaire marchés monétaires, le rôle des différents intervenants, • Intervenants et les intermédiaires • Le système de règlement • Apprendre l’utilisation des principaux produits, • Les quatre compartiments principaux du marché interbancaire • Les taux d’intérêt sur le marché interbancaire • Intégrer les risques qu’ils comportent Mise en pratique : Étude du marché de la zone Euro Nombre de participants Le marche des titres de créance négociable (TCN) maximum : 8 personnes Instruments de la politique monétaire du SEBC Date • Les contreparties éligibles 7 mai • Les opérations d’Open Market 1er décembre Les instruments Les catégories d’opérations • Les facilités permanentes Modalités d’inscription • Les réserves obligatoires • Les procédures 800 € Net par jour et par personne • Les actifs éligibles Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA Pratiques de marché et techniques d’investissement contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 • Les pratiques de marché www.actions-finance.com • Les produits court terme: définition et pricing CD, BT, CP Dépôts et pensions Lieu ABCP • Les aspects de change Paris Centre Swaps cambistes Change à terme • Les produits dérivés fermes court terme FRA Futures Swaps 11
  12. 12. Thème : Multimarchés Initiation aux produits dérivés: options, futures, swaps Programme Durée de la formation Rappel: différence entre produits cash et produits dérivés 1 jour Le marché des produits dérivés Objectifs • Marché de gré à gré (OTC) et marché organisé • Maîtriser les fondamentaux des • Les différents marchés produits dérivés; • Les différents produits dérivés: options, dérivés fermes (futures, forwards, swaps)… • Acquérir une compréhension des Les options ou dérivés optionnels méthodes de valorisation; • Appréhender la technique de gestion • Qu’est-ce qu’une option? en delta neutre; • Utilisation: couverture ou effet de levier • Pricing: notion de volatilité et de valeur temps • Mesurer, maîtriser et gérer les risques • Différentes stratégies; spread, strangle, straddle, collar liés aux portefeuilles de dérivés. Mise en pratique : découverte des options principales: put, call, floor, cap et utilisation dans les produits structurés. Exemple de produits structurés Nombre de participants maximum : 8 personnes Les dérivés fermes • Qu’est ce qu’un dérivé ferme? Forwards et futures (sur actions et indices) et utilisation Date Change à terme 2 juin • Les swaps 26 novembre Définition IR swaps et autres swaps • Les dérivés de crédit Modalités d’inscription CDS: définition et utilisation Indices de crédit et utilisation 800 € Net par jour et par personne Evolution du marché des dérivés de crédit: big bang Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA Fondamentaux du pricing et du trading de dérivés contact@actions-finance.com • Identification des risques + 33 1 47 20 37 30 • Notion de NPV www.actions-finance.com • Calcul du mark-to-market • Gestion en delta neutre Mise en pratique : étude de la gestion d’un portefeuille de dérivés Lieu et optimisation Paris Centre 12
  13. 13. Thème : Multimarchés Initiation à la finance islamique: fondamentaux et pratiques Programme Durée de la formation Histoire de la finance islamique 1 jour • Religion et gouvernance • Ethique Objectifs • Comprendre le fondamentaux de la Principes finance islamique • Prohibition de l’intérêt • Découvrir les instruments principaux • Secteurs d’investissements illicites de la finance islamique • Validation des financements - Sharia Board. • Maîtriser le vocabulaire de base de la finance islamique La finance islamique dans le monde • Rappel macroéconomique – Monde Arabe • Montants & Types de transactions Nombre de participants • Places Financières & Institutions Islamiques maximum : 8 personnes Instruments de la finance islamique Date • Moyens d’éviter l’usure et l’intérêt • Moudaraba 13 mars • Mousharaka 15 septembre • Ijara • Sukuk Modalités d’inscription Exemples de financements 800 € Net par jour et par personne • Infrastructures Prestation de formation professionnelle continue • Financements d’équipements exonérée de TVA • Financements immobiliers contact@actions-finance.com • Emissions répliquant des dettes obligataires convertibles en actions. + 33 1 47 20 37 30 La finance islamique en France www.actions-finance.com • Développements dans les pays de l’UE • Cadre juridique et fiscal Français Lieu • Evolution du contexte règlementaire. Paris Centre 13
  14. 14. Thème : Multimarchés Excel : fondamentaux et applications financières (1) Programme Durée de la formation Utilisation basique d'Excel : optimiser l'utilisation du logiciel 2 jours • Utilisation basique d'une spreadsheet Organiser efficacement ses données Objectifs Utilisations des librairies de bases Excel Optimiser les raccourcis claviers, disperser des formules… • Maîtriser toutes les facettes des Utiliser les matrices, les recherches de tables (Vlookup, Hlookup, Indirect) produits optionnels; Tableaux croisés dynamique • Acquérir une compréhension fine des Temps réel, calcul automatique, et rafraîchissement des données outils de valorisation; Mise en pratique : augmenter la productivité sous Excel et optimiser le temps passé à • Appréhender la technique de gestion faire des opérations basiques en delta neutre; • Utilisation basique de l'API Bloomberg • Mesurer, maîtriser et gérer les risques Menu Bloomberg pour Excel liés aux portefeuilles optionnels. Apprendre à être autonome avec les fonctions de base tel que BLP, BLPH... Apprendre à rechercher l'information sous Bloomberg et les implémentations Bloomberg existantes pour les modifier. Nombre de participants Rapatriement de données multiples de Bloomberg. maximum : 8 personnes Visual Basic et Excel : Introduction à la programmation Date • Éditeur Visual Basic sous Excel 18-19 janvier Organisation des fenêtres 11-12 octobre Programmation par module, organisation du code Ajout de librairies extérieures Customiser son espace de développement • Programmation de base Modalités d’inscription Écrire une procédure "sub" ou une "fonction" Déclaration de variables, de tableaux : conserver des données en mémoires. 800 € Net par jour et par personne Les collections, utilisation des boucles et algorithmique de base Prestation de formation professionnelle continue Réintégrer les résultats d'une fonction sous un classeur Excel exonérée de TVA Programmer malin : ou trouver sur Internet les bonnes implémentations contact@actions-finance.com Mise en pratique : calcul d'une option simple sous Excel, calcul des sensibilités + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Simulation Monte Carlo d'une EDP (tirage aléatoire de chemin). Visual Basic et Excel : Programmation avancée Lieu Paris Centre 14
  15. 15. Thème : Multimarchés Excel : fondamentaux et applications financières (2) Programme Durée de la formation • Opérations et schémas de données avancés 2 jours Ouvrir et écrire des fichiers sur un disque dur. Les classes sous VBA. Apprendre à debugger intelligemment une application (spy, pas à pas, etc.) Objectifs Ouvrir et rapatrier des données d'une base de données (exemple avec Access) • Maîtriser toutes les facettes des • Utiliser le levier de Bloomberg avec l'API dédié pour Visual Basic produits optionnels; Vocabulaire informatique et notions de connexion asynchrone au serveur Bloomberg. • Acquérir une compréhension fine des Apprendre à chercher la bonne information sous WAPI de Bloomberg. outils de valorisation; Rapatrier et conserver en mémoire les informations de Bloomberg. Optimiser la taille et la mémoire des applications en jouant avec le temps • Appréhender la technique de gestion réel en delta neutre; Mise en pratique : Exemple d'implémentation : récupération « live » des options sur • Mesurer, maîtriser et gérer les risques un sous jacent et synchronisation avec le niveau de spot. liés aux portefeuilles optionnels. Nombre de participants maximum : 8 personnes Date 18-19 janvier 11-12 octobre Modalités d’inscription 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 15
  16. 16. Thème : Trésorerie Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire Programme Durée de la formation Banque de détail 1 jour • Actif (exemples) Prêt immobilier Objectifs Leasing • Comprendre la composition d’un bilan bancaire; • Passif Compte a vue • Apprendre l’utilisation des principaux Compte a terme produits. Livret Nombre de participants Produits des marchés maximum : 8 personnes • Actif (exemples) Crédit entreprises, Date Titre obligataire / 12 février Action, titrisation, 10 décembre Prêt interbancaire • Passif Dette ayant caractère fonds propres, Modalités d’inscription Dette obligataire, Certificat de dépôt, 800 € Net par jour et par personne Emprunt interbancaire Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA • Produits de hors bilan et de change contact@actions-finance.com Swap de taux + 33 1 47 20 37 30 Futures, Swap de change, www.actions-finance.com Spot, CDS Lieu Paris Centre 16
  17. 17. Thème : Trésorerie Trésorerie de banque : industrie lourde de la liquidité Programme Durée de la formation La trésorerie : industrie lourde de la liquidité 1 jour • Monde virtuel = dématérialisation de la monnaie • Matière première = liquidité Objectifs • Mode transformation • Comprendre le fonctionnement de la trésorerie bancaire; Fonctions de base de la trésorerie • Apprendre l’utilisation des principaux • Gestion des caisses outils mis à disposition d’un trésorier; • Acheter de la liquidité • Centre de profit - centre de service public • Savoir appliquer ces connaissances dans votre cas particulier. Décomposition des opérations en cash flows et création de gap Nombre de participants • Chaque opération de banque peut se décomposer en cash flows. • Différence entre CF connus (taux fixes) et inconnus (taux variables) maximum : 8 personnes Date 26 mars 19 novembre Modalités d’inscription 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 17
  18. 18. Thème : Trésorerie Repo : une approche pratique Programme Durée de la formation Historique du marché: aspects réglementaires, juridiques et 2 jours comptables. • Comment est né le Repo, son évolution au cours des dix dernières années et Objectifs l’impact de la crise sur le marché des prêts emprunts de titres • Apporter une présentation • Les différents types de contrat synthétique du repo à travers la • Quelques points juridiques et fiscaux description de ses principaux aspects techniques, réglementaires, juridiques Un point sur les des grands marchés repo (USD, Euros, Yen et Gilt) et comptables et Le rôle des différentes Banques Centrales • Comprendre les motivations des intervenants, la structure du marché et • Les grands marchés Repo : USD, Euros, Yen et Gilt. Leurs spécificités son mode de fonctionnement • Le rôle des Banques Centrales • La gestion du collatéral • Connaître les mécanismes de pricing et les risques associés aux opérations de cession de titre. Définition de la mise (repo) ou prise en pension (reverse repo). Comment déterminer le P&L d’une opération Nombre de participants • Définition Repo / Reverse ainsi que GC et Spécial maximum : 8 personnes • La courbe Repo : une courbe dérivée de la courbe monétaire • Exercices d’applications à l’aide de Bloomberg • Calcul du P&L d’une opération Date 15-16 février Le marché : organisation, segmentation et analyse du risque 4-5 octobre • Les différents intervenants du marché • Leurs objectifs, leurs contraintes : market-making, financement, arbitrage, Modalités d’inscription couverture • Les risques associés à une opération de cession de titres 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 18
  19. 19. Thème : Trésorerie Repo : une approche technique Programme Durée de la formation Rappels : Définition de la mise (repo) ou prise en pension (reverse 2 jours repo). Comment déterminer le P&L d’une opération • Définition Repo / Reverse ainsi que GC et Spécial Objectifs • Repo et marché monétaire • Comprendre les motivations des • Calcul du P&L d’une opération intervenants, la structure du marché et son mode de fonctionnement Le marché : organisation, segmentation • Comprendre les composantes d’un prix de repo • Le rôle de Banques Centrales • Les autres intervenants du marché • Connaître les mécanismes de pricing • Leurs objectifs, leurs contraintes : market-making, financement, arbitrage, des différentes stratégies s’appuyant sur couverture… des opérations de repo • Analyser les les risques associés aux Mécanismes de pricing et stratégies associant le repo opérations de cession de titre • Les composantes du prix : la construction d’une courbe repo • Savoir coter Nombre de participants • Financement et couverture. Effet de levier maximum : 8 personnes • Stratégie d’asset-swaps, de relative value et de base Risques associés au Repo : septembre 2009 / février 2010 une Date illustration grandeur nature 15-16 mars 15-16 novembre • Risque opérationnel : le coût d’un défaut de livraison pour raison technique • Risque de marché : comment couvrir des positions repo • Risque de contrepartie : les lignes de crédit, les hair-cuts et appels de marge. Que Modalités d’inscription se passe-t-il en cas de faillite de la contrepartie ? • Risque de liquidité : le développement des chambres de compensation et l’intérêt 800 € Net par jour et par personne croissant pour le tripartite Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 19
  20. 20. Thème : Marché de taux Marché de taux : fondamentaux et pratique Programme Durée de la formation Marché de taux : vocabulaire, règles et modalités de calcul 2 jours • Différents taux d’intérêt : proportionnel, actuariel, continu Objectifs • Conventions de calcul : base monétaire, actuarielle, obligataire • Présentation de la courbe des taux : taux zéro coupon, taux forward • Comprendre les mécanismes • A quoi servent les taux zéro coupon ? fondamentaux Mise en pratique : Calcul des taux forward à partir des taux du marchés et conversion • Découvrir les principaux instruments d’un taux base monétaire en taux base obligataire des marchés de taux d'intérêt Produits monétaires cash et dérivés Nombre de participants •Organisation du marché monétaire : acteurs, instruments, contrats maximum : 8 personnes • Rappel sur le rôle de la Banque Centrale, les instruments de la politique monétaire et sur le marché interbancaire • Produits monétaires cash : bons du Trésor, TCN, commercial paper et le marché du Date Repo 17-18 février • Présentation des dérivés de taux : Futures sur EONIA, EURIBOR, Forward Rate 23-24 septembre Agreement (FRA) • Les risques associés aux produits de taux Modalités d’inscription Produits obligataires cash et dérivés 800 € Net par jour et par personne • Marché primaire et secondaire des obligations : comprendre leur fonctionnement Prestation de formation professionnelle continue et leur structure exonérée de TVA • Caractéristiques d’une obligation : coupon, maturité/duration, taux nominal, taux contact@actions-finance.com actuariel, convexité • Valorisation d’une obligations avec coupon couru : notion de clean/dirty price + 33 1 47 20 37 30 • Swap de taux d’intérêt : caractéristiques des plain vanilla swap, basis swap, swap www.actions-finance.com exotiques Mise en pratique: Calcul du taux actuariel d’une obligation et détermination du prix théorique, évaluation du prix d’un swap de taux en mark-to-market Lieu Paris Centre Couverture du risque de taux et gestion de positions • Couverture du risque de taux par différents types de produits dérivés de taux : swaps et FRAs, caps/floors/collars, swaptions • Utilisation des obligations à taux variables et révisables • Stratégies de gestion de positions de taux en fonction de la courbe des taux : flattening, steepening, barbell, butterfly et asset-swaps 20
  21. 21. Thème : Marché de taux Obligations classiques : pricing et gestion Programme Durée de la formation Rappel: terminologie du marché obligataire 2 jours • Définition: maturité, coupon, clean price, dirty price, émetteur, ranking… • Rendement actuariel, Valeur actuelle nette (NPV) Objectifs Présentation des différents marchés obligataires et des acteurs • Comprendre les fondements du marché obligataire •Le marché de la dette d'État OAT, BUND, treasuries, GILTS… • Comprendre les intérêts des • La dette privée / corporate émetteurs et investisseurs obligataires Rôle des agences de notation (Moodys, Standard & Poor's, S&P) Définition du spread de crédit du spread de crédit • S’initier à la valorisation d’une obligation et d’un portefeuille • Les grandes classes d’actifs obligataires Obligations à taux fixe, indexées sur l'inflation : OATi, US tips..., à taux révisable : OAT TEC10, LIBOR • Maîtriser les concepts de duration, de sensibilité et de convexité • Les principaux acteurs du marché obligataire: émetteurs et investisseurs Valorisation d’une obligation Nombre de participants • Courbe de taux et taux actuariels, crédit spread et convexité maximum : 8 personnes • Obligations à taux fixe • Obligations zéro-coupon • Obligations à taux variable Date Obligations indexées sur les taux courts ou longs 13-14 janvier Obligations indexées sur l’inflation 8-9 septembre • Obligations convertibles Mise en pratique: calcul du prix théorique d’une obligation à taux fixe, à taux variable, de son spread de crédit implicite en fonction de la pente d’une courbe de Modalités d’inscription taux 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue Outils de mesure et de gestion des risques de taux exonérée de TVA • Les principaux indicateurs de risque contact@actions-finance.com DV01, duration Macaulay, sensibilité Mesure de convexité, VaR + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Gestion de position et arbitrage sur les obligations • Stratégie de gestion obligataire Lieu • La gestion d’OPCVM • Mesure de performance Paris Centre 21
  22. 22. Thème : Marché de taux Fondamentaux sur les swaps de taux Programme Durée de la formation Rappel sur le marché et les conventions des swaps de taux 2 jours • Historique et développement du marché des swaps Acteurs, volumes, cotations Objectifs • Les différentes utilisations des swaps de taux • Les conventions du marché de taux et calcul actuariel • Approfondir les techniques de gestion Méthodes de calcul des intérêts et fréquences de paiement du risque de taux; Bases de calcul : exact/360, exact/365, 30/360 Indices de référence prédéterminées : libor + Euribor • Maîtriser le pricing des swaps de taux; Indices de références post-déterminées : T4M, TAG… • Valoriser les swaps de taux de Conventions de décalage des dates pour les jours fermés référence libor; Taux actuariel, taux foward / foward, taux zéro-coupon • S'initier à la valorisation des autres Mise en pratique: conversion de fréquence et de base de paiement, d'un taux structures de swaps. monétaire base exact/360 en un taux actuariel exact/365, calcul du taux Foward Valorisation des swaps de taux Nombre de participants maximum : 8 personnes • Construction de la courbe zéro-coupon A partir des taux cash et du prix des futures court terme Libor ou Euribor A partir des swaps Euribor ou Libor par utilisation de la méthode de Booststapping Date • Calcul des discounts factors 4-5 février 8-9 novembre Mise en pratique: construire une courbe des taux zéro-coupon et les discount factors correspondants pour différentes maturités • Valorisation des swaps par la méthode obligataire Modalités d’inscription Estimation de la jambe à taux fixe Estimation de la jambe à taux variable 800 € Net par jour et par personne • Valorisation des swaps par projection des taux fowards Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA Mise en pratique : calcul du mark-to-market d'un swap en portefeuille contact@actions-finance.com • Présentation et valorisation des autres types de swaps de taux + 33 1 47 20 37 30 Swaps de taux contre OIS et fixing eonia Swaps de taux contre TAG (taux annuel glissant) www.actions-finance.com Swaps de devises CIRS Swaps de courbe CMS et TEC 10 Swaps quanto Asset swaps au pair ou not discounted Lieu Paris Centre 22
  23. 23. Thème : Marché de taux Initiation au pricing des produits de taux Programme Durée de la formation 2 grandes familles de produits de taux 1 jours • Produits à flux déterministes (obligations à taux fixe, swap vanille) • Produits à flux optionnels (caps, floors, swaptions) Objectifs • Comprendre le pricing des produits de Pricing des différents produits taux principaux; • Obligation à taux fixe • Maîtriser les outils principaux du Description et pricing pricing des swaps de taux; Notion de dirty et clean price • Forward Rate Agreement (FRA) Description et pricing Pay-off Nombre de participants • Swap standard ou plain vanilla maximum : 8 personnes Description et pricing • Caps et floors Terminologie, cotations, description et pricing Date • Swaptions 8 mars Cotations, description et pricing 26 novembre Mise en pratique: exemples de chaque produit et de son mode de calcul Modalités d’inscription 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 23
  24. 24. Thème : Marché de taux Produits dérivés de taux : l’essentiel Programme Durée de la formation L’instrument sous-jacent : le crédit bancaire 1 jour • Les modes de financement d’une entreprise Cas #1 : crédit bancaire à cinq ans Objectifs • Décomposition en périodes d’intérêt, Flux et calendrier détaillé (rolls, paiements…) • Définition et publication de l’Euribor 3 mois Maîtriser les mécanismes et concepts • Calcul des intérêts (taux proportionnel, exact/360, ajusté) clés pour comprendre les produits dérivés de taux (swaps, caps, floors et • Evaluation du risque de taux pour l’entreprise swaptions) et leurs principales • Facteurs influençant l’évolution de l’Euribor 3 mois (BCE, inflation, croissance) applications Le swap de taux d’intérêt Nombre de participants • Définition générale maximum : 8 personnes • Application à l’exemple précédent • Vocabulaire spécifique, utilisations typiques des swaps • Swaps interbancaires et swaps OTC Date • Conversions de taux, courbe des taux de swap, interprétation des taux de swap 27 janvier • Approche intuitive de la notion de forward 22 octobre Les forwards de l’Euribor 3mois et application pratique Modalités d’inscription • Définition 800 € Net par jour et par personne • Calcul approché (≤ 1 an) Prestation de formation professionnelle continue • Calcul exact (DF puis forwards) : principes, application (année 1, 2 … n) exonérée de TVA Cas #2 : dette à taux fixe contact@actions-finance.com • Stratégie du double swap : décomposition des flux, tableau récapitulatif • Intérêt et risque de la stratégie, calcul du point mort + 33 1 47 20 37 30 • Interprétation des résultats, possibilité d’arbitrage www.actions-finance.com Les options de taux Lieu • Définition (caps, floors, swaptions) Paris Centre • Principe de valorisation des options : notion de volatilité, exemple simplifié • Exemples d’utilisation de swaptions •Analyse de pay-off optionnels simples (achat de cap, collar) Les thèmes connexes (aperçu) • Les autres indices : CMS, Eonia, RMS, inflation • Principales utilisations des produits dérivés de taux (placement, assurance, ALM) • Le montage d’un EMTN, les produits structurés • Le risque de crédit, le cadre juridique, la comptabilisation 24
  25. 25. Thème : Marché de taux Produits dérivés de taux : utilisation et pricing Programme Durée de la formation Marché des dérivés de taux: pratiques et conventions 2 jours • Principaux acteurs, vocabulaire et de date de paiement Rôle des émetteurs et besoins des investisseurs Conventions de calcul d'intérêt et convention 30/360 bond basis Objectifs Base exact/360 money market et base exact/exact Actuarielle • Echéancier, fréquence et conventions de paiement • Comprendre le vocabulaire du marché Intérêts post et précomptés des dérivés de taux Fréquences de paiement • Comprendre le fonctionnement des Produits dérivés fermes principaux dérivés de taux leur intérêt pour les investisseurs ainsi que pour les émetteurs • Foward rate agreement (FRA) Principe et garantie du taux foward • S’initier aux différentes stratégies des • Swaps de taux dérivés de taux et leur pricing Les swaps de taux : principe de la jambe fixe / jambe variable • Swaps de taux Libor ou Euribor Nombre de participants Méthodes d'évaluation : approche obligataire / approche FRA Calcul de la courbe des taux zéro-coupon maximum : 8 personnes Calcul de la valeur mark-to-market du swap et du hedge ratio Identification du risque de taux • Autres exemples de swaps Date 11-12 mars Les futures de taux 2-3 décembre • Futures de taux court terme Contrats Euribor et Eurodollar Mécanisme et principe du cary trade Modalités d’inscription • Futures de taux obligataires Contrats bund, bobl, schatz, t.note… 800 € Net par jour et par personne Mécanisme et principe du physical delivery Prestation de formation professionnelle continue Concepts de " gisement " et " cheapest to deliver " exonérée de TVA Options "vanille" (caps, floors, swaptions) contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 • Principes et mode de fonctionnement et détermination de la prime www.actions-finance.com • Indicateurs de risque : les grecs delta, gamma, véga, thêta • Exemples de stratégies à base d’options vanille Options "exotiques" Lieu Paris Centre Comparaison des produits : intérêt pour l'investisseur, risques Mise en pratique: comparaison des évolutions des différents produits de taux en fonction de l’évolution de la courbe de taux Options à barrière : définition et utilisation 25
  26. 26. Thème : Marché de taux Produits structurés de taux : quelle stratégie dans quel contexte ? (1) Programme Durée de la formation Combinaisons de cap / floor 2 jours • Sans barrière : collar, swap à intéressement, reverse floater, cappé, power floater • Avec barrière : swap participatif, swap KO, note digitale Objectifs • Range accrual : swap RA #1, swap RA #2, RA Note, RA Note Duale • Contexte favorisant la mise en place de ces produits • Connaître les principaux produits • Généralisation : réflexion sur les floaters et reverse floaters et leur utilisation en structurés; fonction du contexte • Savoir les adapter aux besoins (placement, gestion de la dette, Forwards vs. fondamentaux : spread 2/10 couverture d’un portefeuille obligataire…) et au contexte • Utilisation de caps et floors sur spread : principe, opportunités économique. • Forwards du spread, comportement historique, opportunités Nombre de participants Les produits Target et Autocall maximum : 8 personnes • Définition générale et application au placement : target redemption note • Application à la gestion de la dette : autocall swap, target swap Date • Forwards vs. fondamentaux : Libor 3 mois USD, Euribor 3 mois 10-11 février • Forwards du Libor 3m et de l’Euribor 3m 13-14 novembre Les produits callable Modalités d’inscription • Définition générale, exemple du swap annulable simple • Critère d’exercice du call, opportunité et risque 800 € Net par jour et par personne • Opportunité et risque: exemple de l’EMTN Step-up callable : principe, montage, Prestation de formation professionnelle continue déclenchement du call exonérée de TVA • Généralisation à tout type de pay-off : exemple RA, RF… contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 Produits path-dependent www.actions-finance.com • Définition générale • Type 1 : indexation max ou min Lieu • Type 2 : pay-off cumulatif • Type 3 : Snowrange Paris Centre • Type 4 : Snowball • Contexte favorisant la mise en place de ces produits 26
  27. 27. Thème : Marché de taux Produits structurés de taux : quelle stratégie dans quel contexte ? (2) Programme (suite) Durée de la formation Forwards vs. fondamentaux : CMS 10 ans 2 jours • Rappel de la définition • Floaters indexés sur le CMS 10 ans, intérêt Objectifs • Circonstances favorables pour mettre en place des floaters • Connaître les principaux produits structurés; Quanto et delayed • Savoir les adapter aux besoins • Définition générale (placement, gestion de la dette, couverture d’un portefeuille Exemples de quanto (indexation directe, indexation indirecte) obligataire…) et au contexte • Intérêts, détection d’opportunités, pricing approximatif économique. Exemples de delayed • Intérêts, détection d’opportunités, pricing approximatif Nombre de participants maximum : 8 personnes Switchs • Typologie [dette] : produits de base et variantes • Typologie [placement] : produits de base et variantes Date • Opportunités, risques 10-11 février 13-14 novembre Autres pay-offs Modalités d’inscription • Vol bonds, Vol swaps • KI-KO 800 € Net par jour et par personne • Produits hybrides Prestation de formation professionnelle continue Exemple de produits complexes exonérée de TVA contact@actions-finance.com + 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com Lieu Paris Centre 27
  28. 28. Thème : Marché de taux Produits monétaires et obligataires : pricing, analyse des risques, approche VaR Programme Durée de la formation A réviser avant la formation : le modèle de Black 2 jours Construction d’une courbe des taux avec Excel Objectifs • En partant d’une feuille BBG (tq EUS) qui donne des taux monétaires • Savoir construire la courbe des taux (zc), des prix de futures Euribor et des taux de swap longs (taux couponnés) sur Excel; • Comprendre les principes de valorisation des différents produits monétaires et obligataires (FRA, futures, obligations, caps, floors, swaps, swaptions), savoir construire des pricers simples sur Excel; • Etude de convexité dans le pricing des taux monétaires • Savoir utiliser des pricers disponibles sur BBG; Valorisation des instruments financiers • Étudier les risques de taux et de crédit • Sur la base de la courbe zc construite précédemment et en constatant des opérations sur les marchés les flux des différents produits (FRA, obligation, swap, future, etc), on monétaire et obligataire; calcule un prix avec les fonctions Excel classiques plus Solver • Comprendre le fonctionnement de la • Pricing des caps, floors et swaptions à partir des paramètres classiques VaR (différents types, calcul, etc). (volatilité et taux sous-jacents) Analyse du risque de taux Nombre de participants maximum : 8 personnes • Définition de la volatilité des taux, exemple de calcul • Gestion du risque de taux avec les paramètres classiques : taux actuariel, sensibilité, convexité Date 8-9 avril Analyse du risque de crédit 28-29 septembre • Sur un exemple d’Asset Swap (sur BBG) on reconstruit une courbe des taux zc et on calcule le spread d’Asset Swap et le Z-spread • Sur un exemple de CDS sur le même émetteur on calcule les Modalités d’inscription probabilités implicites de défaut et on compare aux tables de mortalité Moody’s afin de déceler la cherté ou la non-cherté d’un crédit 800 € Net par jour et par personne Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA VaR contact@actions-finance.com • Définition et mesure + 33 1 47 20 37 30 • VaR historique www.actions-finance.com • Approche variance/covariance avec 2 actifs • Modèle linéaire pour un portefeuille d’actifs sans composante optionnelle • Modèle quadratique pour intégrer des produits optionnels (en option) Lieu • Monte Carlo pour estimer la VaR Paris Centre • Comparaison des approches 28
  29. 29. Thème : Marché du crédit Marché du crédit : fondamentaux et pratiques Programme Durée de la formation Conventions et définitions du marché de crédit 2 jours • Définition d'un événement de crédit Downgrade / upgrade de la qualité de crédit Défaut de l’emprunteurs ou de contrepartie Objectifs • Notation externe et agences de notation / rating • Comprendre les concepts de base du Notations Standard & Poor's/Fitch/Moodys risque de crédit; Investment grade vs High Yield Spreads de crédit et courbe Libor • Apprivoiser l’évaluation du risque de • Composantes du risque de crédit crédit Probabilité de défaut et perte en cas de défaut (recovery value) Corrélation des probabilités de défaut • Connaître les différents produits de • Concept de séniorité transfert du risque de crédit Dette senior garantie/subordonnée/subordonnée junior Mise en pratique: étude du bilan d’une corporate et particularité des banques Nombre de participants maximum : 8 personnes Mesure du risque de crédit • Approche réglementaire Bâle II Date Approche standard fondé sur les notations externes Approches IRB fondées sur les notations internes 25-26 janvier Simple (foundation IRB) et complexe (advanced IRB) 13-14 septembre • Présentation des « asset swaps » coté porteur et vendeur du crédit Mise en pratique : calcul du bond floor à l’achat et à la vente d’un asset swap, Modalités d’inscription problématique de valorisation sur bid/offer 800 € Net par jour et par personne • Calculer les probabilités de défaut ? Hypothèses de taux de recouvrement nul et/ou non nul Prestation de formation professionnelle continue Probabilité cumulée de défaut / taux d'intensité de défaut exonérée de TVA Conventions de marché contact@actions-finance.com • Initiation à la VaR Paramètres de la VaR (horizon, intervalle de confiance) + 33 1 47 20 37 30 Méthodologies historique et Monte Carlo www.actions-finance.com Limites de calculs de VaR Mise en œuvre de stress-testing et limite Gestion du risque de crédit Lieu Paris Centre • Dérivés de crédit Credit default swaps (CDS) et couverture d’une obligation Comment valoriser les CDS ? et une obligation hedgée? Total return swaps et credit spread derivatives Futures sur indices de crédit: Xover et itraxx Mise en pratique : étude des flux liés à la mise en place d’un CDS • Titrisation cash et synthétique Principes et objectifs des stratégies Les différentes tranches: senior/mezzanine/equity Notions de SPV (special purpose vehicule), ABS/RMBS/CMBS/CDO/CDO2 29

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