Rescate financiero EEUU PLAN PAULSON-BUSH Isabel Guillén Covadonga Estrada Juan Muñoz
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EFECTOS  <ul><li>Intervenciones en los rescates de:  </li></ul><ul><ul><li>Freddie Mac, Fannie Mae: 50% industria hipoteca...
OBJETIVOS DEL PLAN DE RESCATE 700.000 millones $ Salvar bancos de inversión  Facilitar liquidez al sistema financiero Comp...
Paralelismo plan de rescate  Nórdico - EEUU <ul><li>El caso nórdico (1990) es el paralelismo mas cercano a la situación ac...
Paralelismo plan de rescate  Nórdico - EEUU <ul><li>MEDIDAS </li></ul><ul><ul><li>Suecia, proporciono capital a cambio de ...
Paralelismo plan de rescate  Nórdico - EEUU <ul><li>COMPARACIÓN </li></ul><ul><ul><li>A pesar de las fuertes medidas tomad...
TARP  TROUBLED ASSETS RELIEF PROGRAM   <ul><li>700.000 millones $ compra directa activos </li></ul><ul><li>Fannie Mae y Fr...
RESUMEN PLAN PAULSON <ul><li>El Tesoro comprará hasta 250 bn$ de acciones preferentes senior. </li></ul><ul><li>El plan es...
 
Reestructuración banca mundial
 
CRASH BURSATIL OCTUBRE 2008
VENTAJAS E INCONVENIENTES <ul><li>VENTAJAS </li></ul><ul><li>Inyecciones de liquidez </li></ul><ul><li>Bancos de inversión...
CRÍTICAS <ul><li>  STIGLITZ </li></ul><ul><ul><li>Uso del miedo por Bush </li></ul></ul><ul><ul><li>Culpables:  </li></ul>...
CONSECUENCIAS <ul><li>El plan ha tardado demasiado y parte del daño está hecho. </li></ul><ul><li>Entramos en una recesión...
CONCLUSIONES <ul><li>Crecimiento mundial nulo: recesión </li></ul><ul><li>Evitar depresiones como: Japón, países Nórdicos…...
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Bailout Paulson Plan TARP

  1. 1. Rescate financiero EEUU PLAN PAULSON-BUSH Isabel Guillén Covadonga Estrada Juan Muñoz
  2. 2. PLAN BUSH-PAULSON <ul><li>Introducción </li></ul><ul><ul><li>Origen  hipotecas subprime </li></ul></ul><ul><ul><li>¿cómo ha llegado a tener un impacto global? </li></ul></ul><ul><ul><li>Efectos en la economía </li></ul></ul><ul><li>Objetivos del plan </li></ul><ul><li>Paralelismo Nórdico-Estados Unidos </li></ul><ul><li>Características Plan </li></ul><ul><li>Reestructuración sistema financiero mundial </li></ul><ul><li>Ventajas e inconvenientes del Plan </li></ul><ul><li>Críticas </li></ul><ul><li>Conclusiones </li></ul>
  3. 3. ORIGEN  HIPOTECAS SUBPIRME <ul><li>Son hipotecas que se conceden a personas que no </li></ul><ul><li>alcanzan el estándar crediticio normal. </li></ul><ul><li>Escala de calificación : </li></ul><ul><li>> 850: CREDITOS PRIME </li></ul><ul><li>850 – 650 </li></ul><ul><li>< 650 CREDITOS SUBPRIME </li></ul>ALTO RIESGO <ul><li>Características: </li></ul><ul><li>Adquisición de vivienda </li></ul><ul><li>Tipo de interés alto </li></ul><ul><li>Comisiones bancarias mas gravosas </li></ul>
  4. 4. ¿Cómo ha llegado a tener un impacto global? <ul><ul><ul><ul><ul><li>TITULIZACIÓN </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><li>Número de </li></ul><ul><li>Hipotecas sub. </li></ul><ul><li>estaba limitado </li></ul><ul><li>Riesgo </li></ul><ul><li>Reservas </li></ul>Traspaso a otros de “ paquetes de Hipotecas” SE VENDIAN COMO: “ instrumentos teóricamente de alta calidad crediticia, diversificados y respaldados por garantías inmobiliarias” CUANDO EN REALIDAD ERAN: “ un montón de hipotecas de mala calidad en un pésimo momento del ciclo inmobiliario” PROBLEMA!! El inversor desconoce el verdadero riesgo que asume
  5. 5. <ul><li>Nadie quiere comprar ya “paquetes”. </li></ul><ul><li>Los bancos dejan de prestarse dinero. </li></ul><ul><li>Los ahorradores dejan de confiar en los bancos. </li></ul>CRISIS SUBPRIME CRISIS DE LIQUIDEZ CRISIS DE CONFIANZA
  6. 6. EFECTOS <ul><li>Intervenciones en los rescates de: </li></ul><ul><ul><li>Freddie Mac, Fannie Mae: 50% industria hipotecaria </li></ul></ul><ul><ul><li>AIG: aseguradora </li></ul></ul><ul><li>Quiebras sin rescate: </li></ul><ul><ul><li>Bearn Sterns </li></ul></ul><ul><ul><li>Lehman Brothers </li></ul></ul>SEPTIEMBRE 2008 EE UU anuncia un plan de rescate multimillonario
  7. 7. OBJETIVOS DEL PLAN DE RESCATE 700.000 millones $ Salvar bancos de inversión Facilitar liquidez al sistema financiero Comprar activos tóxicos para eliminarlos de los balances de las entidades afectadas Generar confianza en el sistema Vuelta a la normalidad en préstamos y créditos Evitar recesión duradera Prevenir una expansión mayor al resto de países Salvar los mercados financieros de nuevas quiebras y parar la tendencia bajista
  8. 8. Paralelismo plan de rescate Nórdico - EEUU <ul><li>El caso nórdico (1990) es el paralelismo mas cercano a la situación actual de EEUU. </li></ul><ul><li>Aunque acabo con la crisis financiera, </li></ul><ul><li>dejo recesión y desempleo. </li></ul><ul><li>A finales de los 80, </li></ul><ul><li>desregulación precio vivienda (80%) </li></ul><ul><li> tipos de interés bolsa (164%) </li></ul><ul><li>Morosidad 10% del PIB de la región </li></ul>
  9. 9. Paralelismo plan de rescate Nórdico - EEUU <ul><li>MEDIDAS </li></ul><ul><ul><li>Suecia, proporciono capital a cambio de acciones y compró los activos problemáticos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Noruega, tomo el control de los 3 mayores bancos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Finlandia, fusionó mas de 40 bancos en una entidad, gestionada por el gobierno. </li></ul></ul><ul><li>CONSECUENCIAS </li></ul><ul><ul><li>Bancos concedían menos créditos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Empresas y consumidores gastan menos. </li></ul></ul>(% descensos) FINLANDIA SUECIA NORUEGA PRODUCCIÓN 12% 6% 4% DESEMPLEO 20% 10% 6%
  10. 10. Paralelismo plan de rescate Nórdico - EEUU <ul><li>COMPARACIÓN </li></ul><ul><ul><li>A pesar de las fuertes medidas tomadas, hubo una profunda recesión. </li></ul></ul><ul><ul><li>EEUU ha tomado medidas mas rápido que los países nórdicos. </li></ul></ul>
  11. 11. TARP TROUBLED ASSETS RELIEF PROGRAM <ul><li>700.000 millones $ compra directa activos </li></ul><ul><li>Fannie Mae y Freddie Mac, serán utilizados para comprar activos hipotecarios tóxicos de los balances de los bancos, se comprarán con fuertes descuentos </li></ul><ul><li>Un programa para garantizar los fondos de inversión monetarios </li></ul><ul><li>Prohibir las ventas a corto sobre acciones de entidades financieras. </li></ul>
  12. 12. RESUMEN PLAN PAULSON <ul><li>El Tesoro comprará hasta 250 bn$ de acciones preferentes senior. </li></ul><ul><li>El plan estará disponible para bancos, cajas de ahorro y otras entidades de ahorro y depósitos que cumplan ciertos requisitos. </li></ul><ul><li>La suscripción mínima será del 1% de los activos ajustados por riesgo. </li></ul><ul><li>La suscripción máxima será la menor de: el 3% de los activos ajustados por riesgo ó 25 bn$. </li></ul><ul><li>La operación se materializará a finales de 2008. </li></ul><ul><li>El Tesoro recibirá warrants para comprar acciones ordinarias por importe del 15% de la inversión en acciones preferentes. </li></ul><ul><li>Las entidades que se adhieran al programa deben seguir una serie de normas sobre la remuneración a directivos. </li></ul>
  13. 14. Reestructuración banca mundial
  14. 16. CRASH BURSATIL OCTUBRE 2008
  15. 17. VENTAJAS E INCONVENIENTES <ul><li>VENTAJAS </li></ul><ul><li>Inyecciones de liquidez </li></ul><ul><li>Bancos de inversión con capacidad de reactivar los préstamos </li></ul><ul><li>Mercado interbancario </li></ul><ul><li>Saneamiento Balances </li></ul><ul><li>Eliminación activos tóxicos </li></ul><ul><li>Reactivación economía </li></ul><ul><li>Control de la expansión de la crisis </li></ul><ul><li>Generación de confianza </li></ul><ul><li>Recuperación mercados financieros </li></ul><ul><li>Actuación coordinada gobiernos </li></ul><ul><li>INCONVENIENTES </li></ul><ul><li>Socialismo de pérdidas </li></ul><ul><li>Pseudo Capitalismo </li></ul><ul><li>Precio activos tóxicos </li></ul><ul><li>Cómo financiar </li></ul><ul><li>Pagan los ciudadanos </li></ul><ul><li>Incentivos a correr riesgos con la garantía del Estado (tío Sam) </li></ul><ul><li>Necesidad de haber tomado medidas antes </li></ul><ul><li>Regulación de los mercados </li></ul><ul><li>Control de riesgos </li></ul><ul><li>Golden parachutes </li></ul>
  16. 18. CRÍTICAS <ul><li> STIGLITZ </li></ul><ul><ul><li>Uso del miedo por Bush </li></ul></ul><ul><ul><li>Culpables: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Casa Blanca </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Reserva Federal </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Alan Greenspan </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Agencias calificación </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Wall Street: incentivos al riesgo </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Soluciones: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Mayor transparencia </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cambios en estructura de incentivos </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Reducir conflicto de intereses </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Comisión de estabilidad financiera </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Consecuencias: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Contracción económica: recesión duradera </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Ahogados en una gran deuda </li></ul></ul></ul><ul><li>PAUL KRUGMAN </li></ul><ul><ul><li>El plan no es bueno, pero es lo único que se puede hacer ahora </li></ul></ul><ul><ul><li>Vive por el ciclo de económico, muere por el ciclo económico </li></ul></ul><ul><ul><li>Multiplicador internacional en finanzas </li></ul></ul>
  17. 19. CONSECUENCIAS <ul><li>El plan ha tardado demasiado y parte del daño está hecho. </li></ul><ul><li>Entramos en una recesión que puede extenderse 2 años </li></ul><ul><li>Los tipos de intervención seguirán bajando, pero los interbancarios se resistirán </li></ul><ul><li>Quiebra Lehman “coste mayor de lo esperado” </li></ul><ul><li>Coordinación imprescindible </li></ul><ul><li>Recortes tipos interés </li></ul><ul><li>Transparencia </li></ul><ul><li>Inflación controlada </li></ul>
  18. 20. CONCLUSIONES <ul><li>Crecimiento mundial nulo: recesión </li></ul><ul><li>Evitar depresiones como: Japón, países Nórdicos… </li></ul><ul><li>Bolsas fuerte tendencia bajista </li></ul><ul><li>Cambio tendencias divisas: USD y JEN fuertes, EURO débil. </li></ul><ul><li>Crisis 3 oleadas: EEUU, Europa, Emergentes </li></ul><ul><li>Reestructuración sistema financiero mundial </li></ul>

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