Análise de ratios
Tema 3

Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE / NPS
Análise de ratios
A análise de ratios consiste en relacionar dous
elementos recollidos nos estados financeiros a
través de...
Análise estructural
• É un análise dos estados financeiros de dous ou
máis exercicios consecutivos, centrándose na
variaci...
Análise horizontal
Acerinox, Balance o 31/12/2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiale...
Análise horizontal
Acerinox, Balance o 31/12/2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiale...
Análise horizontal
Acerinox, Balance o 31/12/2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiale...
Análise horizontal:
Acerinox 1995-2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiales
IV. Inmov...
Análise horizontal:
Acerinox 1995-2000
PASIVO
2000/1999
1999/1998
1998/1997
1997/1996
1996/1995
I. Capital suscrito
1,301
...
Análise da tendencia
O análise da tendencia emprégase para mostrar a
evolución de datos que cubren varios periodos
sucesiv...
Análise de tendencia
CUENTA DE RESULTADOS
=+ Importe neto de la cifra de negocio
=+ Otros ingresos
+/- Variación existenci...
Análise de tendencia
= VALOR AÑADIDO
AJUSTADO

140
120

= RESULTADO
BRUTO DE
EXPLOTACIÓN

100

= RESULTADO NETO
DE EXPLOTA...
Análise vertical

Porcentaxe

=

Cantidade
Cantidade base

Estado Contable

x

100

Base

Balance

Total Activo

Conta Res...
Análise vertical: Acerinox, 2000
CUENTA DE RESULTADOS
=+ Importe neto de la cifra de negocio
=+ Otros ingresos
+/- Variaci...
Tocouche a lotería e un amigo pídete investir
100.000€ na súa empresa, a través dunha
ampliación de capital. Ofréceche un ...
Análise de ratios
• Os ratios non se estudarán por se mesmos, xa
que só serán de utilidade cando:
– Analicemos series de r...
Análise de ratios

Tendo en conta o anterior, á análise de ratios
adquire s a súa verdadeira dimensión como
elemento na an...
Un bo análise de ratios servirannos na formulación
de “preguntas económico-financeiras intelixentes”
sobre
– a situación
–...
Rendibilidade en 2011: 17%
Rendadidade en 2012: 12%
Media sector: 10 – 13%
Cál é a túa opinión con estos novos datos?
Cont...
• Para tomar unha decisión de inversión (ou de
xestión) temos que conxugar:
– Unha correcta estratexia de produción e
– un...
Un caso real: Austrian Airlines

Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE / NPS
http://www.dw.de/lufthansa-completes-takeover-of-austrian-airlines/a-4623031
Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE ...
Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE / NPS
Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE / NPS
• Lutfhansa merca unha empresa con uns 1.500
millons de debedas por cerca de 200 millóns de
euros.
• É unha decisión de in...
O noso interese fundamental como xestores ou
analistas será medir os procesos de producción e
financeiros para xestionalos...
IMPORTANTE
• O ratio ha de ter un significado claro.
• A construción de ratios ha de ter un fundamento sólido.
• O rango d...
Qúe imos a medir?
• A rendibilidade a través de Ratios de
Rendibilidade.
• A estratexia financeira empregando Ratios de
Li...
Ratios de Rendibilidade: medirán o nivel de
ingresos respecto dunha base, como activos,
vendas ou capital.

Contabilidad X...
• Ratios de Liquidez: darannos información
sobre a capacidade da empresa de cumprir coas
obrigacións de pago a curto prazo...
• Ratios de Xestión de activos: medirán a
capacidade de converter activos en ingresos.

Contabilidad Xeral II. 2013-2014
J...
Ratios de rendibilidade e crecemento:
o ROI e o ROE
• A análise da rendibilidade permite relacionar o
que se xera a través...
Ratios de rendibilidade e crecemento:
o ROI e o ROE

O numerador destes cocientes inclúe o resultado
do período de acordo ...
ROI ou ROA
• ROI: return on investments (retorno sobre
investimentos).
– Tamén se lle denomina ROA, return on assest (reto...
ROI ou ROA
BAII
Rendibilidade (ROI) =
Total de Activos

Ventas
BAII
ROI =
×
Ventas
Total de activos

Contabilidad Xeral II...
ROI ou ROA

O ter en conta o volumen das ventas, vemos que o
rendemento do activo dependerá :
– da rotación de o activo e
...
ROI ou ROA
• Para mellorar o rendemento podemos:
– intentar xerar máis vendas co mesmo volume de
activo ou
– Intentar mell...
ROE
• O ROE, Rendibilidade do Accionista (Return on
Equity ), é o ratio de rendibilidade por
excelencia.
• Ténta cuantific...
ROE

O seu valor ideal dependerá do sector ou a
industria, así como do custo de oportunidade dos
investidores, é dicir, da...
ROE

Beneficio neto
ROE =
Fondos propios

Contabilidad Xeral II. 2013-2014
JCRP / PAOE / NPS
ROE
Se descompoñemos o ROE nos seus compoñentes
poderemos:
– observar a orixe da rendibilidade da empresa,
– ver os puntos...
Unha das formulas máis habituais é considerar que
Bº Neto Ventas
Activo
ROE =
x
x
Ventas
Activo Fondos Propios

Contabilid...
ROE
Bº Neto
•
é o marxen (Profit margin)
Ventas
Ventas
•
é a rotación (Asset turnover)
Activo
Activo
•
é o apancamento (Fi...
ROE
Poderemos conseguir maior rendibilidade
empregando unha destas vías (ou combinándoas)
– Aumentando as marxes,
– Aument...
Ratios de Liquidez e Endebedamento
• Os ratios de liquidez darán información sobre a
capacidade da empresa de cumprir coas...
Ratios de liquidez

Valor ideal

Activo circulante
Esixible a curto prazo
Realizable + Dispoñible
Tesouraría =
Débedas a c...
Ratios de Liquidez e Endebedamento

Os Ratios de endebedamento darán información
sobre o emprego de recursos para o financ...
• Os máis habituais son:
– Endebedamento
– Autonomía
– Garantía
– Calidade da débeda
– Custe da débeda
– Custe medio do pa...
Ratios de endebedamento

Valor ideal

Total débedas
Total Pasivo
Capitais propios
Autonomía =
Total débedas
Activo real
Ga...
Ratios de Xestión de activos
• Estos ratios analizan o relativo á estratexia
operativa ou dos investimentos produtivos.
• ...
• Os máis habituais son:
– Rotación do activo no corrente
– Rotación do activo corrente
– Rotación de stocks
– Rotación de...
Ratios de rotación

Activo no corrente =
Activo corrente
Stocks
Clientes

=
=
=

Ventas
Activo non corrente
Ventas
Activo ...
Ratios de cobros e pagos

Prazo de cobro =

Clientes + Efectos
𝑥 365
Ventas

Non pagados
Non pagamento =
Ventas
Insolvenci...
•

Fontes CC empregadas:

Domínguez, Juan, Fernando Olalla y Javier Catalina. "Finanzas. Wikilibro." Wiki EOI. Escuela de
...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Analise de ratios.

351 views

Published on

A análise de ratios consiste en relacionar dous elementos recollidos nos estados financeiros a través de cocientes ou ratios.

Documento en galego / documento en gallego.

Published in: Education
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
351
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
7
Actions
Shares
0
Downloads
9
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Analise de ratios.

  1. 1. Análise de ratios Tema 3 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  2. 2. Análise de ratios A análise de ratios consiste en relacionar dous elementos recollidos nos estados financeiros a través de cocientes ou ratios. – Estes elementos han de ter unha relación económico-financeira xa que doutra forma non serían significativos. – Para interpretalos correctamente é necesario comparalos co sector ao que pertence a empresa Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  3. 3. Análise estructural • É un análise dos estados financeiros de dous ou máis exercicios consecutivos, centrándose na variación porcentual dos elementos patrimoniais. – Ten un compoñente horizontal (centrado na evolución temporal) e outro vertical (centrado na importancia relativa en cada exercicio). Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  4. 4. Análise horizontal Acerinox, Balance o 31/12/2000 ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorería VII. Ajustes por periodificación D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 1999 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 Variación Variación porcentual 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  5. 5. Análise horizontal Acerinox, Balance o 31/12/2000 ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorería VII. Ajustes por periodificación D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 1999 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Variación Variación porcentual 5 =5744-5739 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  6. 6. Análise horizontal Acerinox, Balance o 31/12/2000 ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorería VII. Ajustes por periodificación D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 1999 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Variación Variación porcentual 5 0,087 =(5/5739)*100 Cálculo de la variación en porcentaje Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  7. 7. Análise horizontal: Acerinox 1995-2000 ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorería VII. Ajustes por periodificación D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000/1999 1999/1998 1998/1997 1997/1996 1996/1995 0,087 -6,683 -0,966 17,747 -6,984 -10,537 23,462 15,362 -17,532 15,358 23,250 10,252 15,011 21,511 28,456 11,553 14,222 14,918 5,774 22,339 10,737 25,141 -10,865 15,256 -19,003 20,220 4,422 -14,217 26,910 -7,676 0,534 14,496 16,080 15,964 13,482 -0,253 -38,974 10,556 12,183 13,321 47,170 200,000 -12,008 1,233 -12,541 -97,429 21,346 13,154 11,397 69,130 -12,322 3,035 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  8. 8. Análise horizontal: Acerinox 1995-2000 PASIVO 2000/1999 1999/1998 1998/1997 1997/1996 1996/1995 I. Capital suscrito 1,301 4,163 0,000 -11,106 -10,003 II. Reservas 4,161 4,344 9,588 9,033 35,223 IV. Resultado del periodo 152,374 19,694 -44,452 21,334 -45,116 V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio 13,942 275,499 0,000 -49,979 0,000 A) FONDOS PROPIOS 16,181 3,150 1,800 9,920 11,468 B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS -83,247 500,000 0,000 C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 33,328 -1,347 32,650 11,848 -13,496 V. Otras deudas a largo plazo -5,920 -7,285 19,286 8,527 10,256 D) ACREEDORES A LARGO PLAZO -5,920 -7,285 19,286 8,527 10,256 I. Emisión de obligaciones y otros valores negociables II. Deudas con entidades de crédito 28,547 333,288 48,766 814,024 41,379 III. Deudas con empresas del grupo y asociadas 47,774 30,620 -30,645 -94,479 1682,540 IV. Acreedores comerciales -5,873 47,259 -14,479 51,665 -3,587 V. Otras deudas a corto -10,326 49,115 20,208 -13,835 -70,866 VI. Ajustes por periodificación 14,594 27,116 0,839 23,391 16,265 E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 3,838 68,631 -4,348 32,646 -28,307 TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 13,482 13,321 1,233 13,154 3,035 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  9. 9. Análise da tendencia O análise da tendencia emprégase para mostrar a evolución de datos que cubren varios periodos sucesivos Porcentaxe = Cantidad do período × 100 Cantidad período base Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  10. 10. Análise de tendencia CUENTA DE RESULTADOS =+ Importe neto de la cifra de negocio =+ Otros ingresos +/- Variación existencias productos terminados y en curso - Compras netas +/- Variación existencias mercaderías, materias primas y otros materiales consumibles - Gastos externos y de explotación = VALOR AÑADIDO AJUSTADO - Gastos de personal = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN - Dotación amortizaciones inmovilizado - Variación provisiones de circulante = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN + Ingresos financieros - Gastos financieros = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS +/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control +/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias +/- Otros resultados extraordinarios = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS +/- Impuestos sobre sociedades y otros = RESULTADO DEL EJERCICIO 2000* 160,82 178,02 1999* 109,67 191,85 1998 104,28 163,74 1997 113,24 92,45 1996 93,28 163,40 1995 100 100 88,91 172,47 -23,79 131,25 12,94 112,23 5,62 129,67 -4,95 93,67 100 100 -201,38 168,33 114,96 141,41 108,84 206,54 14,25 97,26 382,28 134,74 98,68 438,27 143,55 59,21 121,04 44,91 143,35 -5,95 32,97 450,55 60,28 35,98 -218,66 123,74 60,33 114,54 47,78 133,38 -0,83 37,43 196,42 62,83 38,07 175,46 126,68 68,24 105,26 59,68 198,48 1,24 42,77 1234,44 64,53 53,24 -285,90 110,36 58,72 96,34 50,02 105,89 2,90 43,36 123,42 16,92 44,99 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 27,27 7686,36 390,91 14363,64 9,09 100 0,10 103,66 80,89 111,74 0,00 40,09 28,31 44,28 91,26 35,49 31,24 36,99 -0,32 60,23 42,32 66,59 -75,64 51,24 40,97 54,88 100 100 100 100 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  11. 11. Análise de tendencia = VALOR AÑADIDO AJUSTADO 140 120 = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN 100 = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN 80 60 = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS 40 = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 20 0 1995 1996 1997 1998 1999* 2000* = RESULTADO DEL EJERCICIO Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  12. 12. Análise vertical Porcentaxe = Cantidade Cantidade base Estado Contable x 100 Base Balance Total Activo Conta Resultados Ingresos Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  13. 13. Análise vertical: Acerinox, 2000 CUENTA DE RESULTADOS =+ Importe neto de la cifra de negocio =+ Otros ingresos +/- Variación existencias productos terminados y en curso - Compras netas +/- Variación existencias mercaderías, materias primas y otros materiales consumibles - Gastos externos y de explotación = VALOR AÑADIDO AJUSTADO - Gastos de personal = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN - Dotación amortizaciones inmovilizado - Variación provisiones de circulante = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN + Ingresos financieros - Gastos financieros = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS +/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control +/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias +/- Otros resultados extraordinarios = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS +/- Impuestos sobre sociedades y otros = RESULTADO DEL EJERCICIO 2000* 1384535,00 9485,00 100,00 0,69 48634,00 -901278,00 3,51 -65,10 -25700,00 -135741,00 379935,00 -87808,00 292127,00 -60996,00 -206,00 230925,00 8326,00 -10461,00 228790,00 -1,86 -9,80 27,44 -6,34 21,10 -4,41 -0,01 16,68 0,60 -0,76 16,52 18,00 0,00 0,00 -11,00 228797,00 -46772,00 182025,00 0,00 -0,00 16,53 -3,38 13,15 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  14. 14. Tocouche a lotería e un amigo pídete investir 100.000€ na súa empresa, a través dunha ampliación de capital. Ofréceche un 8% de rendibilidade e non nos facilita máis información. A rendibilidade media dun depósito é do 4% Investirías? Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  15. 15. Análise de ratios • Os ratios non se estudarán por se mesmos, xa que só serán de utilidade cando: – Analicemos series de ratios da mesma empresa. – Analicemos ratios prefixados como obxectivo por parte da empresa. – Analicemos ratios ideais ou razoables. – Analicemos ratios de tipo sectorial. – Analicemos os ratios da empresa en cuestión con respecto aos da competencia Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  16. 16. Análise de ratios Tendo en conta o anterior, á análise de ratios adquire s a súa verdadeira dimensión como elemento na análise financeira. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  17. 17. Un bo análise de ratios servirannos na formulación de “preguntas económico-financeiras intelixentes” sobre – a situación – e perspectivas da empresa Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  18. 18. Rendibilidade en 2011: 17% Rendadidade en 2012: 12% Media sector: 10 – 13% Cál é a túa opinión con estos novos datos? Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  19. 19. • Para tomar unha decisión de inversión (ou de xestión) temos que conxugar: – Unha correcta estratexia de produción e – unha adecuada estratexia financeira. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  20. 20. Un caso real: Austrian Airlines Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  21. 21. http://www.dw.de/lufthansa-completes-takeover-of-austrian-airlines/a-4623031 Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  22. 22. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  23. 23. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  24. 24. • Lutfhansa merca unha empresa con uns 1.500 millons de debedas por cerca de 200 millóns de euros. • É unha decisión de inversión onde os aspectos de producción (rutas a Europa Oriental e o Medio Oriente) teñen un peso fundamental, pero sen olvidar os aspectos financeiros. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  25. 25. O noso interese fundamental como xestores ou analistas será medir os procesos de producción e financeiros para xestionalos correctamente, previr os problemas e, no seu caso, tomar as medidas correctoras adecuadas. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  26. 26. IMPORTANTE • O ratio ha de ter un significado claro. • A construción de ratios ha de ter un fundamento sólido. • O rango de valores é distinto en grandes empresas e PeMES • O valor dun ratio nunca é intrinsecamente bo ou malo. • A información procedente dos ratios hai que complementala. • A análise de ratios financeiros dá lugar a moitos equívocos. • Desde o punto de vista contable, o cálculo dos ratios financeiros faise considerando unha situación de partida, se os datos non son fiables, a análise tampouco pode selo. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  27. 27. Qúe imos a medir? • A rendibilidade a través de Ratios de Rendibilidade. • A estratexia financeira empregando Ratios de Liquidez e Endebedamento. • A estratexia de produción co uso de Ratios de Xestión de Activos. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  28. 28. Ratios de Rendibilidade: medirán o nivel de ingresos respecto dunha base, como activos, vendas ou capital. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  29. 29. • Ratios de Liquidez: darannos información sobre a capacidade da empresa de cumprir coas obrigacións de pago a curto prazo. • Ratios de Endebedamento: darannos información sobre a utilización de débeda ou recursos propios para o financiamento de activos. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  30. 30. • Ratios de Xestión de activos: medirán a capacidade de converter activos en ingresos. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  31. 31. Ratios de rendibilidade e crecemento: o ROI e o ROE • A análise da rendibilidade permite relacionar o que se xera a través da conta de perdas e ganancias co que se precisa, de activos e capitais propios, para poder desenvolver a actividade empresarial. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  32. 32. Ratios de rendibilidade e crecemento: o ROI e o ROE O numerador destes cocientes inclúe o resultado do período de acordo con algunha definición específica e o denominador representa unha base do investimento que sexa representativa. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  33. 33. ROI ou ROA • ROI: return on investments (retorno sobre investimentos). – Tamén se lle denomina ROA, return on assest (retorno sobre activos), segundo o denominador que se escolla – Nesta análisise ó habitual é considerar como resultado o Beneficio Antes de Intereses e Impostos (BAII) Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  34. 34. ROI ou ROA BAII Rendibilidade (ROI) = Total de Activos Ventas BAII ROI = × Ventas Total de activos Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  35. 35. ROI ou ROA O ter en conta o volumen das ventas, vemos que o rendemento do activo dependerá : – da rotación de o activo e – da marxe das vendas. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  36. 36. ROI ou ROA • Para mellorar o rendemento podemos: – intentar xerar máis vendas co mesmo volume de activo ou – Intentar mellorar as marxes co mesmo volume de vendas. A estratexia máis axeitada dependerá do sector no que opere a empresa. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  37. 37. ROE • O ROE, Rendibilidade do Accionista (Return on Equity ), é o ratio de rendibilidade por excelencia. • Ténta cuantificar o retorno do capital investido polos accionistas. • É o cociente máis relevante xa que mide o principal obxectivo do investidor: a consecución de beneficios. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  38. 38. ROE O seu valor ideal dependerá do sector ou a industria, así como do custo de oportunidade dos investidores, é dicir, da comparativa con investimentos alternativos. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  39. 39. ROE Beneficio neto ROE = Fondos propios Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  40. 40. ROE Se descompoñemos o ROE nos seus compoñentes poderemos: – observar a orixe da rendibilidade da empresa, – ver os puntos fortes e os puntos febles da rendibilidade e – analizar a calidade da devandita rendibilidade. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  41. 41. Unha das formulas máis habituais é considerar que Bº Neto Ventas Activo ROE = x x Ventas Activo Fondos Propios Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  42. 42. ROE Bº Neto • é o marxen (Profit margin) Ventas Ventas • é a rotación (Asset turnover) Activo Activo • é o apancamento (Financial Fondos Propios leverage) Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  43. 43. ROE Poderemos conseguir maior rendibilidade empregando unha destas vías (ou combinándoas) – Aumentando as marxes, – Aumentando a rotación do activo, – Aumentando o apancamento. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  44. 44. Ratios de Liquidez e Endebedamento • Os ratios de liquidez darán información sobre a capacidade da empresa de cumprir coas obrigacións de pago a curto. • Os máis usuais son: – ratio de liquidez, – de tesouraría – ratio de dispoñibilidade (Acid Test) – Fondo de manobra sobre débedas Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  45. 45. Ratios de liquidez Valor ideal Activo circulante Esixible a curto prazo Realizable + Dispoñible Tesouraría = Débedas a curto prazo Dispoñible Dispoñibilidade = Esixible a curto (Acid test) Liquidez 1,5 - 2 = Fondo de manobra sobre débedas = 1 0,3 Fondo de manobra Débedas a curto prazo 0,5 – 1,0 O valor ideal recollido é orientativo, cando analicemos empresas concretas o que deberemos facer é verificar que tales valores ideais sonlles aplicables ou non. Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  46. 46. Ratios de Liquidez e Endebedamento Os Ratios de endebedamento darán información sobre o emprego de recursos para o financiamento de activos Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  47. 47. • Os máis habituais son: – Endebedamento – Autonomía – Garantía – Calidade da débeda – Custe da débeda – Custe medio do pasivo – Cobertura dos gastos financeiros Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  48. 48. Ratios de endebedamento Valor ideal Total débedas Total Pasivo Capitais propios Autonomía = Total débedas Activo real Garantía = Total débedas Deuda a curto prazo Calidade da débeda = Total débedas Gastos financeiros Custo da débeda = Débeda con custo Gastos financeiros + Dividendos Custo medio do pasivo = Total Pasivo BAII Cobertura de gastos financeiros = Gastos Financeiros Endebedamento = 0,4 - 0,6 0,7 – 1,5 >1 Baixo Baixo Baixo Elevado Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  49. 49. Ratios de Xestión de activos • Estos ratios analizan o relativo á estratexia operativa ou dos investimentos produtivos. • O activo deberá converterse en rendementos no tempo adecuado e xerar os beneficios necesarios para afrontar o pago das débedas, o que se denomina rotación. • Tamén analizarase a xestión de cobros e pagos Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  50. 50. • Os máis habituais son: – Rotación do activo no corrente – Rotación do activo corrente – Rotación de stocks – Rotación de clientes – Prazo de cobro – Impagados – Incobrables – Prazo de pago a provedores Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  51. 51. Ratios de rotación Activo no corrente = Activo corrente Stocks Clientes = = = Ventas Activo non corrente Ventas Activo corrente elevado elevado Ventas a precio de custe Stocks Ventas Clientes elevado elevado Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  52. 52. Ratios de cobros e pagos Prazo de cobro = Clientes + Efectos 𝑥 365 Ventas Non pagados Non pagamento = Ventas Insolvencias definitivas Incobrables = Ventas Prazo de pago = Proveedores 𝑥 365 Compras Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS
  53. 53. • Fontes CC empregadas: Domínguez, Juan, Fernando Olalla y Javier Catalina. "Finanzas. Wikilibro." Wiki EOI. Escuela de Organización Industrial, 27 de Marzo de 2012. Web. 22 Septiembre de 2013. <http://www.eoi.es/wiki/index.php/Finanzas>. Publicada baixo Creative Commons Reconocimiento Compartir Igual http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/ Dorissa, M. M. (25/02/2008). Tema 3. Obtenido el 23/09/2013, desde el sitio Web de OCW UC3M: http://ocw.uc3m.es/economia-financiera-y-contabilidad/analisis-contable/material-de-clase1/TEMA3.ppt. Publicada baixo Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 3.0 http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/ • Fontes de imaxes: As capturas de pantalla empregadas neste documento están referenciadas ao pé das mesmas. • Licencia deste documento: Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/ Contabilidad Xeral II. 2013-2014 JCRP / PAOE / NPS

×