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Estados Financieros                                                                                                      C...
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Balance General: Inicial ( a principios del año) proporciona una fotografía inmediata de la empresa al inicio del año fis...
Efectivo: Depósitos a la vista colocados en instituciones financieras.Cuentas por cobrar: representan las ventas hechas ...
•   Capital de trabajo neto de la empresa: diferencia entre pasivos circulante y activos circulantes.•   Estructura de cap...
Puntos de equilibrio: instrumento que se utiliza para determinar el punto en el cual las ventas cubrirán en forma exacta l...
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  1. 1. Gestión Comercial Facultad de Ingeniería Ciencias y AdministraciónProfesor: Roberto HalabíIntegrantes: Juan Pablo Carrasco. Fernando Madariaga A.Carrera: Ing. Civil IndustrialUniversidad de La Frontera 1
  2. 2. Introducción IntroducciónEstados Financieros Los estados financieros describen el desempeño histórico de Balance General una empresa y proporcionan una base, juntos con el análisis Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos comercial y el económico, para realizar proyecciones yAnálisis de Punto de Equilibrio pronósticos a futuro. Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Deben cumplir objetivos:Apalancamiento Financiero 1. Utilizar un lenguaje común para toda la comunidad. Apalancamiento operativo 2. Demostrar la lógica de las interrelaciones que existen entre los estados Apalancamiento operativo y financiero financieros. 3. Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas.Conclusión 4. Establecer las importancia de los flujos futuros de efectivos como base para medir el valor presente y valor futuro de una organización. 2
  3. 3. Introducción IntroducciónEstados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos AccionistasAnálisis de Punto de Equilibrio A quienes Limitaciones les interesa Propietarios la Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Proveedores Análisis del punto de equilibrio efectivo Información GobiernoApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Otros Apalancamiento operativo y financieroConclusión 3
  4. 4. Introducción IntroducciónEstados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Balance General Limitaciones Análisis no lineal Estados Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Financieros Estado de Resultado efectivo Estado de Flujo EfectivoApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financieroConclusión 4
  5. 5. Introducción31/12/X Pasivos 1 31/12/X 2 Cambio Cuentas por pagar $600 $1000 $400 Documentos por pagar 200 200 0 @10% Introducción Compañía E: Estados de posición financiera Sueldos acumulados 200 400 200Estados Financieros Otros 100 400 300 Balance General Activos 31/12/X1 31/12/X2 Cambio ------- ------- ------ Estado de Resultado Efectivo $400 $500 $100 ------ ---- ----- Estado de Flujos Efectivos Valores 100 500 400 Pasivo Circulante 1100 2000 900Análisis de Punto de Equilibrio Negociable Impuestos diferidos 900 1000 100 Limitaciones s Análisis no lineal Deuda a L/P @10% 2400 2000 (400) Cuentas 1500 1200 (300) Aplicaciones del análisis por cobrar, Capital Preferente 0 0 0 Análisis del punto de equilibrio neto efectivo Capital contable Inventarios 1500 1800 300 accionistasApalancamiento Financiero --------- --------- ----- -- Capital común 1000 1000 0 Apalancamiento operativo (par=$.10) Apalancamiento operativo y Activo 3500 4000 financiero Circulante Capital pagado 1000 1000 0 Planta y 9000 10000 1000 Utilidades retenidas 2600 3000 400Conclusión equipo, neto Menos: Acciones 0 0 0 Tesorería ------- ------- ------ Depreciació 3500 4000 (500) --- -- -- n acum. --------- --------- --------- -- - - Total capital contable 4600 5000 400 accionistas Planta y 5500 6000 500 equipo,net Total pasivos y capital $9000 $10000 $1000 o contable 5
  6. 6. Estados Financieros Compañía E: Estado de resultados del año terminado el 31 de diciembre 19X2 IntroducciónEstados Financieros 1.Ingresos (R) $12000 Balance General Estado de Resultado 2.Costo de ventas (OS) excepto depreciación 6800 Estado de Flujos Efectivos a. Ingreso bruto (M) 5200Análisis de Punto de Equilibrio 3.Gastos de mercadotecnia 3000 Limitaciones 4.Gastos generales y de administración(G&A) 600 Análisis no lineal Aplicaciones del análisis b. Utilidades antes de depreciación, intereses e 1600 impuestos(EBDIT) Análisis del punto de equilibrio efectivo 5.Depreciación (Dep) 500Apalancamiento Financiero c. Ingreso neto de operación (NOI) 1100 Apalancamiento operativo 6.Otros ingresos, neto 120 Apalancamiento operativo y d. Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) 1000 financieroConclusión 7.Gastos de intereses (f) 220 e. Utilidades antes de impuestos (EBIT) 1000 8. Impuestos sobre ingresos 40% (T) 400 f.I ngreso neto (NI) $600 6
  7. 7. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de Volumen deApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión producción Apalancamiento operativo y financieroConclusión 7
  8. 8. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de Volumen deApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión producción Apalancamiento operativo y financiero RentabiConclusión lidad 8
  9. 9. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Ventas que cubrirán Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de forma exacta los en Volumen deApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión costos producción Apalancamiento operativo y Rentabi financieroConclusión lidad 9
  10. 10. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Utilida Estado de Resultado Ingresos totales d Estado de Flujos Efectivos = $2QAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Costos totales Análisis no lineal = $40000 + 1.2Q Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo 100Apalancamiento Financiero Punto de equilibrio ( Q = 50 ) Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Perdid Costos fijos = $40000 aConclusión Q 50 Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 10
  11. 11. Análisis de Punto de Equilibrio Introducción Costos directos oEstados Financieros Balance General Costos Fijos variables Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Depreciación de la planta y el Análisis no lineal equipo Mano de obra fabril Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo RentasApalancamiento Financiero Materiales Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y Salarios del personal financieroConclusión Comisiones de ventas Gastos generales de la oficina 11
  12. 12. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros TR* = ingresos del punto de equilibrio = PQ* Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Q* = cantidad de unidades vendidas en el punto de equilibrioAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones P = precio de venta por unidad Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio F = costos Fijos efectivoApalancamiento Financiero v = costo variable por unidad Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero V = costos variables totales C = margen total de contribución ( P – v )QConclusión CR = razón de contribución ( 1 – v/P) 12
  13. 13. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Unidades 20 000 40 000 50 000 80 000 100 000 200 000 Balance General vendidas (Q) Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingresos por $40 000 $80 000 $100 000 $160 000 $200 000 $400 000Análisis de Punto de Equilibrio ventas (TR) Limitaciones Total gastos 24 000 48 000 60 000 96 000 120 000 240 000 Análisis no lineal variables ( V Aplicaciones del análisis ) Análisis del punto de equilibrio efectivo Margen de $16 000 $32 000 $40 000 $64 000 $80 000 $160 000Apalancamiento Financiero contribución Apalancamiento operativo Gastos Fijos 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 Apalancamiento operativo y financiero en operacionesConclusión Ingreso neto ( $ 24 ( $8 000) ----- $24 000 $40 000 $120 000 en operación 000) 13
  14. 14. U’nidades 20 40 50 80 00 100 200 vendidas 000 000 000 0 000 000 (Q) I-C Ingresos $40 $80 $100 $160 $200 $400 ( Miles de dólares ) Ingresos totales por ventas 000 000 000 000 000 000 = $2Q (TR) Total 24 48 60 96 120 240 Costos totales gastos 000 000 000 000 000 000 = $40000 + 1.2Q variables ( V)100 Margen de $16 $32 $40 $64 $80 $160 Punto de equilibrio contribuci 000 000 000 000 000 000 ( Q = 50 ) ón Costos fijos = $40000 Gastos 40 40 40 40 40 40 Fijos en 000 000 000 000 000 000 operacion es Ingreso ($ ( $8 ----- $24 $40 $120 Q neto en 24 000) 000 000 000 50 Q unidades producidas y vendidas ( miles ) operación 000 ) 14
  15. 15. Análisis de Punto de Equilibrio Introducción •Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y losEstados Financieros costos. Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridosAnálisis de Punto de Equilibrio para fijar precios y tomar decisiones. Limitaciones Análisis no lineal •Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio •Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias efectivo Limitación varias graficas independientes.Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y •Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo aumento en producción y que los equipos actuales agoten su financieroConclusión capacidad… Limitación 15
  16. 16. Análisis de Punto de Equilibrio Introducción •Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y losEstados Financieros costos. Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridosAnálisis de Punto de Equilibrio para fijar precios Contratar mas y tomar decisiones. Limitaciones Análisis no lineal empleados y/o pagar •Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. •Ante la necesidad de estudiar varios lo horas extras por precios son necesarias Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo LimitaciónApalancamiento Financiero que los costos varias graficas independientes. Apalancamiento operativo variables aumentarán •Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo en forma aguda. Apalancamiento operativo y aumento en producción y que los equipos actuales agoten su financieroConclusión capacidad… Limitación 16
  17. 17. Análisis de Punto de Equilibrio Introducción •Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y losEstados Financieros costos. Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridosAnálisis de Punto de Equilibrio para fijar precios y tomar decisiones. Limitaciones •Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. Variando la calidad y Análisis no lineal Aplicaciones del análisis •Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias varias graficas independientes. los la cantidad de Análisis del punto de equilibrio efectivo LimitaciónApalancamiento Financiero productos vendidos. Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y •Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo aumento en producción y que los equipos actuales agoten su financieroConclusión capacidad… Limitación 17
  18. 18. Análisis de Punto de Equilibrio Introducción Ejemplo de curvas noEstados Financieros Balance General lineales: Estado de Resultado Estado de Flujos EfectivosAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Incremento de ventas mediante una Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivoApalancamiento Financiero reducción sucesiva de los precios. Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financieroConclusión Costo variable promedio por unidad disminuye a lo largo de algún rango de producción y posteriormente empieza a aumentar. 18
  19. 19. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso totalAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Utilida Análisis no lineal d Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivoApalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos Apalancamiento operativo y a financieroConclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 19
  20. 20. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso totalAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Utilidad máxima en Utilida el punto donde las d Análisis no lineal Aplicaciones del análisis pendientes son Análisis del punto de equilibrio efectivoApalancamiento Financiero iguales en ambas curvas. Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos Apalancamiento operativo y a financieroConclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 20
  21. 21. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso totalAnálisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Siendo Utilida respectivamente d Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Ingresos Marginales Análisis del punto de equilibrio efectivoApalancamiento Financiero y Costos Marginales. Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos Apalancamiento operativo y a financieroConclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 21
  22. 22. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud deAnálisis de Punto de Equilibrio las ventas para lograr una situación rentable. Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Efectos que tendría una expansión general sobre elApalancamiento Financiero nivel de las operaciones. Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar elConclusión cambio de costos variables en costos fijos. 22
  23. 23. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud deAnálisis de Punto de Equilibrio las ventas para lograr una situación rentable. Siendo la meta Limitaciones Análisis no lineal provocar cambios Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Efectos que tendría una expansión general sobre el de volumen sobre efectivoApalancamiento Financiero nivel de las operaciones. Apalancamiento operativo la rentabilidad. Apalancamiento operativo y financiero Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar elConclusión cambio de costos variables en costos fijos. 23
  24. 24. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos = $2Q CorrespondienteAnálisis de Punto de Equilibrio a los costos Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Desembolsos efectivo Variables enApalancamiento Financiero efectivo Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Costos fijosConclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 24
  25. 25. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación Estado de Flujos Efectivos = $2Q Cambio consiste Correspondiente efectivo en reducir losAnálisis de Punto de Equilibrio a los costos costos fijos a una Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales Análisis no lineal cantidad igual al Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Desembolsos Variables en monto que no efectivoApalancamiento Financiero efectivo Apalancamiento operativo representa salida de efectivo Apalancamiento operativo y financiero Costos fijosConclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 25
  26. 26. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos Correspondiente Útil: Proporciona = $2QAnálisis de Punto de Equilibrio a los costos Limitaciones Punto de equilibrio un panorama Costos totales general del flujo Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Desembolsos de fondo Análisis del punto de equilibrio efectivo Variables en proveniente deApalancamiento Financiero efectivo operaciones. Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Costos fijosConclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 26
  27. 27. Análisis de Punto de Equilibrio IntroducciónEstados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Correspondiente Los costos fijoscostos a los de una Estado de Flujos Efectivos = $2Q empresa en cierto nivelAnálisis de Punto de Equilibrio de una empresa pueden Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales Análisis no lineal Aplicaciones del análisis causar perdidas durante Desembolsos las recesiones Análisis del punto de equilibrio efectivo Variables enApalancamiento Financiero comerciales, pero efectivo Apalancamiento operativo fuertes utilidades Apalancamiento operativo y financiero durante los auges. Costos fijosConclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 27
  28. 28. Balance General: Inicial ( a principios del año) proporciona una fotografía inmediata de la empresa al inicio del año fiscal y un balancegeneral final (a fin de año) proporciona una fotografia inmediata de la empresa hacia el final del periodo.Estado de resultado: Muestra los flujos de ingresos y de costos o gastos habituales durante el intervalo que transcurre entre el balance inicialy el final.Estado de flujo efectivo: Enumera las fuentes de los cambios producidos en el efectivo y en los equivalentes durante el mismo intervalo queel estado de resultado. 28
  29. 29. Efectivo: Depósitos a la vista colocados en instituciones financieras.Cuentas por cobrar: representan las ventas hechas a los clientes, cuyo pago real efectivo la empresa aun no lo ha recibido.Inventarios: pueden representarse bajo la forma de materias primas que se utilizarán en la operaciones productivas, bajo la forma de producción en proceso y de artículosterminados.Propiedad, planta y equipos brutos: representan el precio original de compra de los activos a largo plazo.Depreciación acumulada: es el resultado de depreciación de cada activo sumada la depreciación del año anterior.Cuentas por pagar: representan los módulos adeudados por las compras realizadas a los proveedores de bienes y servicios, reciben el nombre de crédito comercial.• Documentos por pagar: representa una deuda a corto plazo que lleva un cargo explicito de intereses.• Gastos acumulados: surgen como resultado del hecho de que en la fecha en la cual se elabora el balance general no coincide con el día de pago de las obligaciones en las que se ha incurrido.• Otros gastos acumulados: incluyen impuestos estimados y que deberán liquidarse en alguna fecha cercana.• Pasivo circulante: representa el conjunto de pasivos a corto plazo.• Impuestos diferidos: representan la diferencia entre el monto total de obligaciones fiscales en las que se haya incurrido la empresa durante el periodo contable .• Deuda a largo plazo: representa aquellas obligaciones que no tendrán que se liquidadas durante el año siguiente.• Utilidades retenidas: Representan la suma cronológica de las utilidades retenidas que se han tomado cada año del estado de resultado. 29
  30. 30. • Capital de trabajo neto de la empresa: diferencia entre pasivos circulante y activos circulantes.• Estructura de capital de la empresa: La razón entre deudas y capital contable, y determina el monto del apalancamiento financiero.• Promedio ponderado del costo de capital: representa un promedio ponderado de los costos marginales después de impuestos aplicablesa las fuentes de capital.• Costo de ventas: incluye los costos de las materias primas y de las partes, los costos de la mano de obra y los gastos indirectos demanufactura o los costos fijos en efectivo, tales como salarios de los administradores de la planta y de los supervisores así como losimpuestos prediales sobre la propiedad y sobre los activos fijos.• Depreciación: estimación de la disminución del valor del capital físico utilizado en la producción (debido al uso y consumo o a laobsolescencia)• EBDIT: representa las unidades antes de la depreciación, intereses e impuestos.• NOI: ingreso operativo neto.• Riesgo comercial: combinación del riesgo de ingreso y del apalancamiento operativo.• EBIT: utilidades antes de intereses e impuestos. 30
  31. 31. Puntos de equilibrio: instrumento que se utiliza para determinar el punto en el cual las ventas cubrirán en forma exacta los costos. 31

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