Your SlideShare is downloading. ×
0
-‐skoori
meetod ja ebaloomulik
tootlus Balti aktsiaturgudel

26. november 2013
 
-­2013  
skoor)?  
  
Ebaloomulik  tootlus  (Abnormal  return)     tootlus  
populatsiooni  tootlust  

  
Panustada  ol...
Metodoloogia  
F-­skoor     
F-­

  

0-­st  9-­ni  
  

F-­

-­  

  

  
Kasumlikkus  

  
Tegevuse  efektiivsus  
  
Ak...
F-­skoori  kooslus  
Kasumlikkuse  signaalid  
Positiivne  tootlus  varadelt  (ROA)?  

  
Kas  ROA  on  paranenud  aastag...
Kasutatud  andmed  
Periood:  juuni  2003     

  

Tootlused  3,  6,  9,  12,  18  kuu  kohta  

F-­

  
Equity  screenin...
Tulemused  
  
Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule  
Research period: June 2003 March 2013
  
    
3m  
6m  
9m  
1...
Tulemused  
  
Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule  
Research period: June 2009 March 2013
  
    
3m  
6m  
9m  
1...
Tulemused  
  
  
  
Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule  
  
  

Source: Bloomberg Terminal. Calculations by the a...
Tulemused  
  
  
  
Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule  
  
  

Source: Bloomberg Terminal. Calculations by the a...
Soovitused  
Korrata  uuringut  tulevikus  
Vaadata  eraldi  OMXT,  OMXV,  OMXR,  sektoreid  
Uurida  F-­
  
portfellidele...
OEG  lugu  
7

9

8

6

7
5
6
4

5

4

3

3
2
2
1

0
7.03.2007

1

0
7.03.2008

7.03.2009

Piotroski F-‐skoori meetod ja e...
Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik
tootlus Balti aktsiaturgudel
Oct-­13

Jun-­12

Jun-­13

Feb-­13

Oct-­12

Jun-­1...
Q&A
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Rasmus Noormägi "Piotroski's F‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel" (BeWise ja AS Balti Kell Üliõpilastööde konkursi finaaltöö)

126

Published on

Publiku lemmiku auhinna võitja.

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
126
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Transcript of "Rasmus Noormägi "Piotroski's F‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel" (BeWise ja AS Balti Kell Üliõpilastööde konkursi finaaltöö)"

  1. 1. -‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel 26. november 2013
  2. 2.   -­2013   skoor)?     Ebaloomulik  tootlus  (Abnormal  return)    tootlus   populatsiooni  tootlust     Panustada  olemasolevale  kirjandusele     Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel -­
  3. 3. Metodoloogia   F-­skoor     F-­   0-­st  9-­ni     F-­ -­       Kasumlikkus     Tegevuse  efektiivsus     Akadeemilist  kirjandust  on  Piotroski  F-­   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel    
  4. 4. F-­skoori  kooslus   Kasumlikkuse  signaalid   Positiivne  tootlus  varadelt  (ROA)?     Kas  ROA  on  paranenud  aastaga?   Kas  CFO  on  suurem  puhaskasumist?       current  ratio)  on  paranenud?   Kas  aktsiaid  on  juurde  emiteeritud?   Tegevuse  efektiivsus   Kas  brutomarginaal  paranes?   Kas  varade  ringluskiirus  (asset  turnover  ratio)  paranes?     Kasutatakse  ainult  juba  avaldatud  infot!   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel
  5. 5. Kasutatud  andmed   Periood:  juuni  2003       Tootlused  3,  6,  9,  12,  18  kuu  kohta   F-­   Equity  screening  tool  (EQS)   F-­skoorid  arvutatakse  iga  kvartal  viimase  12  kuu  kohta  (trailing  12  months)     -­skoor:  7-­9   Keskmine  F-­skoor:  4-­6   Madal  F-­skoor:  0-­3   Portfellide  tootlus:   Raw    portfelli  tootlus  spetsiifilisel  perioodil   Market-­adjusted    portfelli  tootlus  kindlal  perioodil,  millest  on  maha  lahutatud       Kokku  vaatluspunkte:  1445   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel
  6. 6. Tulemused     Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule   Research period: June 2003 March 2013       3m   6m   9m   12m   18m   Raw  tootlus         Keskmine   1,47%   3,95%   7,12%   9,95%   16,00%   Low  F-­score   0,86%   5,59%   11,42%***   17,30%**   30,63%*     Mid  F-­score   1,81%   3,47%   5,05%   6,42%   8,22%   High  F-­score   1,46%   2,88%   6,07%   7,93%   12,74%             Market-­adjusted  tootlus         Low  F-­score   -­1,49%   -­0,33%   0,84%   2,70%   8,10%**     Mid  F-­score   -­0,01%   -­0,96%   -­2,15%   -­3,21%   -­6,09%   High  F-­score   1,88%*   2,59%***   3,82%***   3,89%   2,75%     NASDAQ OMX, Bloomberg Terminal. Arvutused autori poolt. Allikad:   Kindluse  nivood:         *  -­  99%   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel   **  -­  95%   ***  -­  90%    
  7. 7. Tulemused     Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule   Research period: June 2009 March 2013       3m   6m   9m   12m   18m   Raw  tootlus         Keskmine   6,27%   9,97%   15,68%   19,49%   29,39%   Low  F-­score   6,81%   13,49%   23,40%**   31,27%**   43,62%**     Mid  F-­score   5,34%   7,56%   12,24%   15,19%   26,00%   High  F-­score   7,37%   11,34%   15,60%   17,61%   22,50%             Market-­adjusted  tootlus         Low  F-­score   -­1,59%   0,04%   1,36%   3,46%   3,63%     Mid  F-­score   -­1,34%   -­2,82%   -­3,93%   -­4,85%   -­4,36%   High  F-­score   3,23%*   4,60%**   5,61%**   5,96%***   5,04%     NASDAQ OMX, Bloomberg Terminal. Arvutused autori poolt. Source:   Kindluse  nivood:         *  -­  99%   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel   **  -­  95%   ***  -­  90%    
  8. 8. Tulemused         Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule       Source: Bloomberg Terminal. Calculations by the author. Allikas: Bloomberg Terminal. Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel
  9. 9. Tulemused         Segased  ja  isegi  vastupidised  oodatule       Source: Bloomberg Terminal. Calculations by the author. Allikas: Bloomberg Terminal. Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel
  10. 10. Soovitused   Korrata  uuringut  tulevikus   Vaadata  eraldi  OMXT,  OMXV,  OMXR,  sektoreid   Uurida  F-­   portfellidele       value  premium,  turu  riskist,   ootustest,  majandus-­   Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel  
  11. 11. OEG  lugu   7 9 8 6 7 5 6 4 5 4 3 3 2 2 1 0 7.03.2007 1 0 7.03.2008 7.03.2009 Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel 7.03.2010 7.03.2011 7.03.2012 7.03.2013
  12. 12. Piotroski F-‐skoori meetod ja ebaloomulik tootlus Balti aktsiaturgudel Oct-­13 Jun-­12 Jun-­13 Feb-­13 Oct-­12 Jun-­12 Jun-­11 Feb-­12 Oct-­11 Jun-­11 Jun-­10 Feb-­11 Oct-­10 Jun-­10 Jun-­09 Feb-­10 Oct-­09 Jun-­09 Jun-­08 Feb-­09 Oct-­08 Jun-­08 Jun-­07 Feb-­08 Oct-­07 Jun-­07 Jun-­06 Feb-­07 Oct-­06 Jun-­06 Jun-­05 Feb-­06 Oct-­05 Jun-­05 Jun-­04 Feb-­05 Oct-­04 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Jun-­04 0 Jun-­03 Feb-­04 Oct-­03 Jun-­03 Baltika  lugu   10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Jun-­13
  13. 13. Q&A
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×