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Generación de Valor en las Empresas

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  • 1. Las etapas en la generaci ó n de valor de las empresas Los ciclos de vida del mercado retan el retorno del capital empresarial
  • 2. Objetivo Explicar el concepto del valor en el ámbito de un modelo de negocio que supere las expectativas de rentabilidad del mercado
  • 3. El Mercado como Referente del Valor Un Modelo de Valor Variables del Modelo de Valor Ventaja Competitiva y Valor Empresa Familiar y Valor Agenda
  • 4. La libre movilidad de capital crea valor
    • El valor es producto de la trasferencia de capitales de los mercados (proyectos) de menor oportunidad hacia los mercado(proyectos) de mayor:
      • Crecimiento (inversión)
      • Rentabilidad(efectivo + ganancia capital )
      • Seguridad (institucionalidad)
    El Mercado como Referente de Valor
  • 5. Rendimiento (S&P500) Valor Costo de Oportunidad del Capital Capital = Relación bajo la cual un dólar de inversión se trasforma en un dólar de valor El Mercado como Referente de Valor El capital fluye al valor por un principio
  • 6. Rendimiento 15% / 10% = 1.5 x Valor Capital Índice El Mercado como Referente de Valor EJEMPLO: Costo de Capital
  • 7.
    • Un referente de valor es un índice de mercado (S&P500, índice BNV)
    • El valor no tiene nacionalidad.
      • Diferentes mercados, de diferentes economías se correlacionan positivamente (suben, bajan) en la libre movilidad de capital
    El Mercado como Referente de Valor El registro del VALOR
  • 8. El Mercado como Referente del Valor Un Modelo de Valor Variables del Modelo de Valor Ventaja Competitiva y Valor Empresa Familiar y Valor Agenda
  • 9.
    • rentabilidad de los activos operativos en uso
    • 2) estructura de capital de los activos
    • 3) eficiencia de nuevas inversiones
      • Valor/Capital = Rendimiento / Costo Capital
    Modelo de Valor El Valor se explica:
  • 10. A C T I V O D E U D A C A P I T A L VALOR / CAPITAL CAPITAL= DEUDA + PATRIMONIO CAPITAL = ACTIVO
    • RENDIMIENTO DEL ACTIVO
    • ACTIVO = D + C = (UTILIDAD OPERATIVA – DEPREC) (1-T)
    • 2. (1-T) = REPRESENTA UN ESCUDO FISCAL
    ACTIVO ES REEMPLAZADO CON LA DEPRECIACIÓN Modelo de Valor
  • 11. Activo = 120 Valor del Activo Productivo = (UODI / costo de capital + (t x D) = 100/.10 + (.30 x 50) = 1000 + 15 = 1015 Modelo de Valor sin Crecimiento Pasivo=50 Capital=70
  • 12.
    • RENDIMIENTO DEL ACTIVO
    • ACTIVO = D + C = (UTILIDAD OPERATIVA – DEPREC) (1-T)
    • (I-T) = ESCUDO FISCAL
    • LA INVERSION > DEPRECION: VALOR / CAPITAL
    ACTIVO CRECE CON INVERSION > DEPRECIACIÓN Modelo de Valor A C T I V O D E U D A C A P I T A L VALOR / CAPITAL CAPITAL= DEUDA + PATRIMONIO CAPITAL = ACTIVO
  • 13. Activo = 120 Valor del Activo Productivo = Flujo / Costo de Capital + (t x D) + Oportunidades Crecimiento = 100 /.10 + (.30 x 5) + 200 = 1015 + 200 = 1215 Intangibles (en proceso) Crecimiento Modelo de Valor con Crecimiento Pasivo=50 Capital=70
  • 14.
    • Oportunidades de crecimiento= I (r-c*) T / c* (1+c*)
      • Donde:
        • r= rendimiento (TIR)
        • c*= costo de capital ponderado (WACC)
        • I = inversión sobre depreciación
        • (Capital trabajo + Capex) anual
        • T = plazo para que la ventaja competitiva se termine. El valor de un marca o una patente implicaría que la empresa nunca tenga competencia. E.j : Coca Cola
        • 1/(1+c)= factor de valor presente
    Modelo de Valor con Crecimiento
  • 15. El Mercado como Referente del Valor Un Modelo de Valor Variables del Modelo de Valor Ventaja Competitiva y Valor Empresa Familiar y Valor Agenda
  • 16. Se supone que las empresas comprometidas con su comunidad trabajan por valores y conceptos interrelacionados que influyen positivamente sus resultados Podemos controlar las variables del modelo de valor?
    • Rendimiento
    • Eficiencia
    • Estructura de Capital
    Variables de Modelo de Valor
  • 17.
      • El desempeño integral de la organización
        • Innovación y Tecnología
        • RRHH
        • Procesos
        • Enfoque al cliente
        • Liderazgo y planificación estratégica
        • Ambiente
    La Cámara de Industrias de CR Premio a la Excelencia Variables de Modelo de Valor
  • 18.
      • Incremente la eficiencia operativa
      • Reduzca el riesgo del negocio, institucionalice la confianza (prima para el inversionista)
      • Optimice el capital en operación (eficiencia de nueva inversión)
        • Venta de activos no productivos
        • Recompra de acciones de las reservas líquidas
      • Desarrolle nuevos programas de inversión VAN > 0
        • Inversión sostenible con sus medio ambiente
    En la interrelación de estas seis dimensiones se espera que la empresa: Variables de Modelo de Valor
  • 19.
    • Costo de Capital
    • EL plazo al que expira la ventaja competitiva
    No tenemos control Variables de Modelo de Valor
  • 20. Manteniendo la explicación a un nivel sencillo se supone que el índice de mercado (S&P500( equivale a un nivel de riesgo 100 punto, las alternativas de menor riesgo tienen 50 punto o menos y las más riesgosas 150 puntos o más … El costo de capital esta en función del riego Variables de Modelo de Valor
  • 21. El plazo para que termine la ventaja competitiva (T) depende Modelo de Negocio Variables de Modelo de Valor
  • 22. El Mercado como Referente del Valor Un Modelo de Valor Variables del Modelo de Valor Ventaja Competitiva y Valor Empresa Familiar y Valor Agenda
  • 23.
      • La idea de crear valor se relaciona a modificar el concepto del negocio
    Ventaja Competitiva y Valor
  • 24.
    • El cambio de modelo es radical, representa una innovación del emprendedor, una distorsión temporal donde las leyes de competencia perfecta
      • T= periodo que rentabilidad > al costo de capital
    Ventaja Competitiva y Valor Una distorsión en las leyes de la oferta y demanda
  • 25. Ventaja Competitiva y Valor Apalancar las fortalezas y dejar el pensamiento convencional
  • 26.
    • Franklin Chang formó desde joven un sueño para alcanzar las estrellas
    • Sus valores (disciplina, dedicación y perseverancia conocimiento, ética)
    • Su visión (cambios y tendencias de la industria espacial)
    • Sus metas ( prototipo del motor de plasma)
    Ventaja Competitiva y Valor EJEMPLO:
  • 27. El compromiso de Franklin le permitió” convertirse después de 25 años en un “Astropenur “ y fundar su empresa Ad Astra “ Hacia las Estrellas” Ventaja Competitiva y Valor
  • 28. Una idea diferente por si sola UN MOTOR ELECTRICO PARA OPERAR EN EL ESPACIO Ventaja Competitiva y Valor
  • 29. CAPAZ DE CALENTAR GAS A UN MILLON DE GRADOS = PLASMA
    • MÁS EFICIENTE
    • MÁS ECONÓMICO QUE LOS MOTORES CONVENCIONALES
    • SIN COMPETENCIA HASTA QUE LA INDUSTRIA ALCANCE A “T”
    Ventaja Competitiva y Valor
  • 30. FRANKLIN INSCRIBIÓ LAS ACCIONES EN UN VALOR NOMINAL DE .001 Hoy día vende la acción en $14,286 USD Ventaja Competitiva y Valor
  • 31. El Mercado como Referente del Valor Un Modelo de Valor Variables del Modelo de Valor Ventaja Competitiva y Valor Empresa Familiar y Valor Agenda
  • 32.
    • El pensamiento convencional las califica como un sistema limitado de organización pero con la virtud de planear a largo plazo
    • El valor no es de referencia bursátil
    • Es una cultura con capacidad de adaptación
    Empresa Familiar y Valor
  • 33. EMPRENDEDOR Empresa Familiar y Valor La empresa familiar es un sistema de valor “diferente” IDEA
  • 34. FAMILIA NEGOCIO La empresa familiar es un sistema de valor “diferente” Empresa Familiar y Valor
  • 35. Valores del Emprendedor y la Cultura NEGOCIO FAMILIA Cultura, Control, Capital, Carrera, Conflicto, Empresa Familiar y Valor La empresa familiar es un sistema de valor “diferente”
  • 36. Crecimiento, riesgo, innovación, relación con la familia Qué será el negocio? Prácticas No convencionales Empresa Familiar y Valor Etapas para fortalecer el valor de la empresa familiar
  • 37. MEDIO EXTERNO “ ATRACTIVO” FORTALEZAS INTERNAS + - + - A B Inversión: busca más crecimiento pero reduce nivel de confort de la familia Estrategia vigente: permite cubrir las necesidades de la familia Potencial estratégico Empresa Familiar y Valor El Potencial Estratégico requiere compromiso de inversión
  • 38.
    • Detener las inversiones de capital a un nivel inferior al que muestra el potencial estratégico
    • Utilizar deuda convertible tipo “balloon” y potenciar recursos hacia el flujo de inversión
    Empresa Familiar y Valor Posibles Soluciones
  • 39.
    • Separa los activos: operativos e inmobiliarios
    • Apalancar la empresa para recomprar acciones y crear fondo de retiro para los miembros de mayor edad
    • Plan de sucesión, adquisición de los miembros de mayor edad o en conflicto
    • Evaluar control de capital y desarrollo de órganos de gobierno en orientación a la atracción de capital de terceros
    Posibles Soluciones Empresa Familiar y Valor
  • 40. Propiedad y Familia Empresa Familiar y Valor
  • 41. Empresa Familiar y Valor
  • 42.
      • Crean riqueza y valor para los accionistas no es hoy una máxima, es tan sólo el resultado de haber creado primero valor a la comunidad
    Conclusiones
  • 43. El valor es producto un pacto ético con la sociedad, el medio ambiente, el mercado y la eficiencia de los recursos de la empresa Conclusiones