2 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 3

4 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Mission
Sermos os melhores naquilo que nos propusermos
a fazer, com foco absoluto em nossas atividades,
garantindo os melhores produtos e serviços aos
clientes, solidez aos fornecedores, rentabilidade
satisfatória aos acionistas e a certeza de um futuro
Values melhor a todos os colaboradores.
To be the best at what we set out to do, with
absolute focus on our activities, guaranteeing the
best products and services to our clients, stability
Planejamento
to our suppliers, satisfactory profitability to our
Planning shareholders, and a better future for all of our
employees.
Determinação
Determination
Disciplina Beliefs
Por acreditarmos que um dos principais diferenciais
Discipline
competitivos é a qualidade das pessoas, por
Disponibilidade acreditarmos que por mais simples que seja a
função, pessoas preparadas e motivadas fazem a
Availability diferença, atribuímos ao Capital Humano o maior
Franqueza patrimônio de nossa empresa. Principalmente
através das pessoas conseguimos inovar, criar,
Honesty melhorar e crescer. Este Capital bem direcionado
e apoiado nos permite alcançar os resultados
Simplicidade
necessários para perpetuar a empresa.
Simplicity We believe that one of our strongest competitive
advantages is the quality of our people, and
that however as simple as a task may be, well-
trained and motivated people make a difference.
Because of that, we consider human capital to be
the Company’s most important assets. It is mainly
through our people that we are able to innovate,
create, improve, and grow. Well-directed and
supported human capital allows us to achieve the
results necessary to sustain our Company.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 5

Management’s Message

Líder mundial em
exportação de carne
100%
bovina, com acesso a
dos mercados consumidores
Matriz em São Paulo
São Paulo Headquarter
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 7

O
ano de 2007 fica marcado na história da JBS The year 2007 will go down in JBS history as the year of the
como o ano da globalização da Companhia. As Company’s globalization. The acquisitions in Argentina, the
aquisições internacionais na Argentina, Estados United States, Australia, and Italy reinforced JBS’s strategy of
Unidos, Austrália e Itália reforçam a estratégia da JBS em geographic diversification of its production and distribution
diversificar geograficamente suas unidades de produção plants, strengthening its global presence in the most important
e distribuição, reafirmando a sua presença global nos beef-producing countries and giving it access to 100% of
principais países produtores de carne e com acesso a 100% consumer markets. This distributed production platform resulted
dos mercados consumidores. Essa plataforma de produção in the emergence of the largest beef producer in the world
distribuída resultou no surgimento da maior empresa de in terms of slaughtering capacity and the largest exporter
carne bovina do mundo em capacidade de abate e maior of the segment. In this way, the Company protects itself
exportadora no segmento. Com isso, a Companhia protege- against potential commercial and sanitary restrictions that
se contra eventuais restrições comerciais e sanitárias que may be imposed around the globe. It’s a strategy that has
possam surgir ao redor do mundo. Estratégia provada been proved once again with success: in the face of new
com sucesso mais uma vez frente às novas exigências da demands from the European Union regarding Brazilian beef,
União Européia à carne brasileira, pois a JBS direcionou JBS was able to direct the demand of its European clients to
a demanda de seus clientes do mercado europeu para as other international platforms. The reduction in the sale of fresh
suas outras plataformas internacionais. Com a redução do beef in Europe opens the opportunity to develop larger sales
comércio de carne in natura com a Europa, fica aberta a volume of processed beef, which is not subject to restriction,
oportunidade de desenvolver um volume de vendas maior in that market. With state-of-the-art plants, JBS is the largest
de carnes industrializadas, que não sofreram restrição, processed beef producer in the world.
para aquele mercado. A JBS é a maior produtora de carnes
industrializadas do mundo com fábricas “state of the art”. The arrival of JBS as a new player in the North American
market caused negative margins in the beef sector in that
A entrada da JBS com um novo player no mercado Norte country, resulting in an accommodation period due mainly to
Americano causou margens negativas no setor de carne expansion of JBS USA’s slaughtering capacity from 14,500 to
bovina daquele país, um período de acomodação movido 20,500 head/day, which put pressure on the cattle purchase
principalmente por uma expansão no abate da JBS USA, de prices and beef sales price.
14.500 para 20.500 cabeças/dia, que causou forte pressão
nos preços de compra do gado e preço de venda da carne. JBS closed 2007 starting its operations in Europe with
the acquisition of 50% of Inalca, one of the largest beef
A JBS fechou o ano de 2007 iniciando atividades na Europa producers in the European market, with plants and distribution
com a aquisição de 50% da Inalca, uma das maiores centers in Italy, Russia, and Africa.
produtoras de carne bovina do mercado europeu, com
plantas e centros de distribuição na Itália, Rússia e África.
8 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

As aquisições realizadas em The acquisitions made
2007, somadas ao positivo in 2007, paired with
cenário global de comércio the positive global beef
de carne bovina, criam um sales scenario, created a
panorama para a JBS atingir panorama favorable to JBS’s
resultados positivos durante achieving positive results
o ano de 2008 during 2008
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 9

Já no início de 2008, a JBS anunciou a conclusão da In the beginning of 2008, JBS announced that it had
negociação para a compra da National Beef Packing concluded negotiations for the purchase of National Beef
Company, LLC, Smithfield Beef Group, Inc. e do Grupo Packing Company, LLC, Smithfield Beef Group, Inc., and the
Tasman, sendo as duas primeiras empresas situadas nos Tasman group, the first two located in the U.S., the third in
Estados Unidos e a terceira na Austrália. O fechamento Australia. The completion of these acquisitions is still subject to
dessas aquisições está sujeito ao cumprimento de condições the fulfillment of precedent conditions which are customary in
precedentes usuais em negócios dessa natureza, dentre as transactions of this kind, including government approval.
quais a aprovação pelas autoridades governamentais.
These three acquisitions imply investments in the amount of
Essas três aquisições somam investimentos no valor de US$ 1.68 billion and will mostly be supported by a private
US$ 1,68 bilhão e serão suportadas em sua maioria por subscription of new shares. In this way, the Company will
uma subscrição privada de novas ações. Dessa maneira a not leverage its capital structure.
Companhia não alavancará sua estrutura de capital. These acquisitions mark the conclusion of the investment
Essas aquisições representam a conclusão do plano plan aimed at creating a sustainable beef slaughtering,
de investimentos para a construção de uma sustentável production, and sales platform in the United States and
plataforma de abate, produção e comercialização de carne in Australia, a plan which began in July 2007 with the
nos EUA e na Austrália, que se iniciou em julho de 2007 acquisition of Swift & Company.
através da aquisição da Swift & Company.
These acquisitions, when combined with the positive
As aquisições relatadas, somadas ao positivo cenário global worldwide beef sales scenario and the recovery of margins
de comércio de carne bovina e à retomada nas margens já which have already been noticed in the U.S. in 2008 create
notadas no setor nos EUA em 2008, criam um panorama para an atmosphere in which JBS is poised to achieve positive
a JBS atingir resultados positivos durante o ano de 2008. results during 2008.
A Companhia agradece o apoio e a dedicação de todos The Company would like to thank all of its employees for
os seus colaboradores, os quais são parte fundamental da their support and dedication, which are a fundamental part
sua história de expansão, através do seu comprometimento, of the history of its expansion, due to their commitment,
excelência no desempenho de suas funções e espírito de excellence in the performance of their jobs, and their team
equipe. Adicionalmente, a JBS agradece aos acionistas, spirit. JBS also thanks its shareholders, clients, suppliers,
clientes, fornecedores e comunidades do entorno por todo and the surrounding communities for their support and
apoio e credibilidade, reforçando o compromisso de buscar confidence, and reinforces its commitment to always meet
sempre atender às expectativas de todos os seus stakeholders. the expectations of its stakeholders.
Atenciosamente, Sincerely,
Joesley Mendonça Batista Joesley Mendonça Batista
Presidente da JBS S.A. CEO of JBS S.A.
10 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

A Companhia concluiu In 2007 the Company
em 2007 o plano de finished its investment
investimentos para a plan for the construction
construção de uma sustentável of a sustainable beef
plataforma de abate, slaughtering, production,
produção e comercialização and sales platform,
de carne bovina, o que which will result in
significa flexibilidade production flexibility in
produtiva para atender os serving our clients during
clientes em momentos de times of sanitary import
restrições fitossanitárias restrictions
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 11

Index
12 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

1. Histórico JBS
JBS History
2. Perfil Corporativo
Corporate Profile
3. Excelência na Qualidade
Excellence in Quality
Procedimentos Internos
Internal Procedures 52
Ferramentas de Gestão
Management Tools 53
Relacionamento com Fornecedores
Relationships with Suppliers 58
Relacionamento com Clientes e Consumidores
Relationships with Clients and Consumers 61
4. Setor de Atuação
Operation Sector
Cenário Macroeconômico no Brasil, Argentina, EUA e Austrália
Macroeconomic Scenario in Brazil, Argentina, the United States and Australia 64
A Indústria Mundial de Carne Bovina
The World Beef Industry 69
A Indústria de Carne Bovina no Brasil, Argentina, EUA e Austrália
The Beef Industry in Brazil, Argentina, the United States, and Australia 74
Regulamentação do Setor
Sector Regulation 78
5. A JBS como Investimento
JBS as an Investment
Estratégias e Vantagens Competitivas
Strategies and Competitive Advantages 84
Desempenho Operacional e Financeiro
Operational and Financial Performance 88
Mercado de Capitais
Capital Market 94
Gestão de Riscos
Risk Management 96
Investimentos e Perspectivas
Investments and Prospects 96
6. Governança Corporativa
Corporate Governance
7. Gestão de Pessoas
Personnel Management
8. Responsabilidade Corporativa
Corporate Responsibility
9. Glossário
Glossary
10. Informações Corporativas
Corporate Information
11. Demonstrações Financeiras
Financial Statements
12. Créditos
Credits

JBS History

51 primeira do mundo em
,4 mil cabeças/dia:
capacidade de abate
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 15

Uma história caracterizada pela gestão de forte pioneirismo reconhecido no setor de carnes,
pelo crescimento acelerado da capacidade de abate e pela expansão das atividades por
meio de aquisições no Brasil e no exterior
JBS has a history characterized by the strong management of innovation recognized
throughout the beef sector, by accelerated growth in its slaughtering capacity, and by the
expansion of its operations through domestic and foreign acquisitions
José Batista Sobrinho iniciou as operações de uma pequena José Batista Sobrinho began operations at a small slaughtering
planta de abate, na Cidade de Anápolis (GO), com plant, in the city of Anápolis (state of Goiás), with a 5 head/
capacidade de abate de 5 cabeças de gado por dia. day capacity.
Aquisição da primeira planta de abate em Planaltina (DF). Acquisition of the first slaughtering plant in Planaltina (Distrito
Federal).
Com a aquisição da planta de abate em Luziânia (GO), a With the acquisition of the Luziânia (state of Goiás) plant,
capacidade salta para 500 cabeças de gado por dia. slaughtering capacity increased to 500 head of cattle per day.
a
Expansão significativa nas operações no Brasil por meio de Significant expansion of operations in Brazil through acquisitions
aquisições de plantas de abate e unidades produtoras de carne of slaughtering plants and fresh and processed beef production
in natura e industrializada, bem como investimentos no aumento plants, as well as through investments in increasing production
da capacidade produtiva. Nesse período, a capacidade de capacity. During this period, slaughtering capacity reached 5.8
abate alcançou a marca de 5,8 mil cabeças/dia. thousand head/day.
Aquisição de 50% da BF Alimentos. Acquisition of 50% of BF Alimentos.
Reestruturação do Grupo Friboi com a criação da JBS S.A.. Restructuring of Grupo Friboi resulting in the creation of JBS S.A.
Período em que se iniciou o processo de internacionalização Period in which the internationalization process began with the
com a aquisição da Swift Armour S.A., maior produtora e acquisition of Swift Armour S.A., Argentina’s largest beef producer
exportadora de carne bovina na Argentina. and exporter.
Aquisição de mais duas unidades na Argentina (Venado Tuerto Acquisition of two more plants in Argentina (Venado Tuerto and
e Pontevedra). Pontevedra).
Continuidade do aumento na capacidade de abate, Continued increases in slaughtering capacity, which grew to
chegando a 22,6 mil cabeças/dia num total de 21 plantas 22.6 thousand head/day at a total of 21 plants in Brazil and
no Brasil e 5 na Argentina. Argentina.
16

IPO em abril.
Aquisição de duas unidades na Argentina (Berazategui e Colonia Caroya).
Aquisição da distribuidora de alimentos SB Holdings.
Aquisição de mais uma unidade no Brasil, em Maringá (PR).
Aquisição da Swift Foods Company, que passou a ser chamada JBS USA.
Importantes aquisições nacionais e internacionais de plantas de abate e plantas industriais
no segmento de alimentos de origem de carne bovina e embalagens para produtos JBS.
Aquisição, em dezembro, de 50% da Inalca, uma das maiores produtoras de carne
bovina da Europa.
Eventos Subseqüentes
Anúncio da compra das empresas norte-americanas
National Beef e Smithfiel, e da australiana Tasman,
consolidando assim a sua liderança mundial no setor
de carnes. Essas aquisições representam a conclusão
do plano de investimentos para a construção de
uma sustentável plataforma de abate, produção e
comercialização de carne nos EUA e na Austrália, que
se iniciou em julho de 2007 através da aquisição da
Swift & Company.
IPO in April.
Acquisition of two plants in Argentina (Berazategui and Colonia Caroya).
Acquisition of the SB Holdings distribution company.
Acquisition of another plant in Brazil, in the city of Maringá (state of Paraná).
Acquisition of Swift Foods Company, which was renamed JBS USA.
Important domestic and international acquisitions of slaughtering plants and beef-based food and packaging
industrial plants, for JBS products.
Acquisition, in December, of 50% of Inalca, one of the largest beef-producing companies in Europe.
Subsequent Events
The purchase of the North American companies National Beef and Smithfield Beef, and the
Australian company Tasman were announced, consolidating JBS’s world leadership in the beef sector.
The acquisitions represent the completion of the investment plan aimed at creating a sustainable
slaughtering, production, and sales platform in the United States and Australia, which began in July of
2007 with the acquisition of Swift & Company.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 17

Crescimento da Capacidade de Abate (cabeças/dia)
Increase in Slaughtering Capacity (head/day)
51.400
51,400
22.600
22,600
5.800
500 5,800
5 500
5
1953 1970 2002 2006 2007
JBS Hoje JBS Today
Atualmente, a JBS é a maior produtora de carne bovina do Currently, JBS is the world’s largest beef producer, having
mundo, com uma capacidade de abate de 51,4 mil a slaughtering capacity of 51.4 thousand head/day
cabeças/dia (não considerando as aquisições da National (not including the recent acquisitions of National Beef,
Beef, Smithfield Beef e Grupo Tasman). É, ainda, a maior Smithfield Beef and the Tasman group). It is also the
exportadora mundial de carne bovina, com acesso a todos os largest beef exporter in the world, having access to all the
mercados mundiais e plataformas de produção nos 4 maiores world’s consumer markets and production platforms in the
países produtores do mundo (Brasil, Argentina, EUA e Austrália). four largest beef-producing countries (Brazil, Argentina, the
United States, and Australia).
A Companhia produz carne bovina in natura, carne
industrializada, pratos elaborados, vegetais em conserva, The company produces fresh beef, processed beef
subprodutos de origem bovina, além de carne suína in products, ready-to-eat meals, canned vegetables, beef and
natura. É líder em vendas de carne bovina nos mercados pork by-products, and fresh pork. It is the top seller of beef
domésticos brasileiro, argentino e australiano, e também in the Brazilian, Argentine, and Australian markets, and is
a terceira maior empresa de carne bovina no mercado also the third-largest beef company in the U.S. market. With
americano. Com capacidade de abate de 47,9 mil the capacity to slaughter 47.9 thousand pork/day, JBS
suínos/dia, a JBS se tornou a terceira maior empresa de became the third-largest pork producer in the U.S. as well.
carne suína nos Estados Unidos.
The Company’s operations are carried out at several
As operações da Companhia são realizadas em diversas plants located in Brazil, Argentina, the U.S. and
plantas localizadas no Brasil, Argentina, Estados Unidos e Australia, which gives it access to all of the world’s
Austrália, o que proporciona acesso a todos os mercados consumer markets, flexible production operations, low
consumidores do mundo, flexibilidade operacional de costs for the transport of cattle to plants as well as for
produção, baixos custos de transporte tanto do gado até as the transport of products to clients, and a lower risk of
plantas como dos produtos até os clientes, e um menor risco phytosanitary problems.
de eventuais problemas fitossanitários.
The Company offers low cost structure, efficient operation
A companhia possui uma estrutura de baixo custo, ciclo cycle, and high quality products.
operacional eficiente e produtos de alta qualidade.
At present, the Company’s plants are distributed as follows:
Atualmente, as unidades estão dispostas da seguinte maneira:
19 slaughtering plants located in the Brazilian states of
19 plantas de abate localizadas nos Estados brasileiros Acre, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas
do Acre, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Gerais, Rondônia, São Paulo and Paraná, five of which
Minas Gerais, Rondônia, São Paulo e Paraná, sendo also have processed beef production plants;
18 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

que cinco dessas plantas possuem também unidades 1 canned beef production plant located in the state of
produtoras de carne industrializada; Rio de Janeiro, Brazil;
uma planta de carne em conserva localizada no Estado 1 canned vegetable plant located in the state of Minas
do Rio de Janeiro, Brasil; Gerais, Brazil;
uma planta de vegetais em conserva no Estado de Minas 1 cattle feed lot located in the state São Paulo, Brazil;
Gerais, Brasil;
1 beef jerky plant located in São Paulo state, Brazil;
um confinamento localizado no Estado de São Paulo, Brasil;
6 slaughtering plants located in four provinces of
uma planta de Beef Jerky localizada no Estado de São Argentina (Buenos Aires, Entre Rios, Santa Fé and
Paulo, Brasil; Córdoba), 5 of which also have processed beef
production plants;
seis plantas de abate localizadas em quatro províncias
da Argentina (Buenos Aires, Entre Rios, Santa Fé e 1 metal package producing factory in the province of
Córdoba), sendo que 5 dessas plantas possuem também Buenos Aires, Argentina;
unidades produtoras de carne industrializada;
4 cattle slaughtering plants in the U.S. states of
uma planta produtora de embalagens metálicas na Colorado, Utah, Texas, and Nebraska;
Província de Buenos Aires, Argentina;
3 pork slaughtering plants in the U.S. states of
quatro plantas de abate de carne bovina nos Estados Minnesota, Iowa, and Kentucky;
americanos de Colorado, Utah, Texas e Nebraska;
1 case-ready beef plant in the U.S. state of
três plantas de abate de carne suína nos Estados California;
americanos de Minnesota, Iowa e Kentucky;
uma planta de carne porcionada (case ready) no Estado
da Califórnia, EUA;
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 19

uma planta de carne ovina no Estado do Colorado, EUA; 1 lamb plant in the U.S. state of Colorado;
uma planta de produção de Wet Blue (couro) no Estado 1 Wet Blue leather producing plant in the U.S. state of
do Texas, EUA; Texas;
duas plantas de Beef Jerky localizadas nos Estados 2 beef jerky plants located in the U.S. states of
americanos de Minnesota e Texas; Minnesota and Texas;
quatro plantas de abate de carne bovina no Estado 4 cattle slaughtering plants located in the Australian state
australiano de Queensland; of Queensland;
quatro confinamentos de bovinos nos Estados australianos 4 cattle feed lots located in the Australian states of
de Queensland e New South Wales. Queensland and New South Wales;
Distribuição Atual das Unidades JBS
Current Distribution of JBS Units
12 8 EUA / USA
7 Austrália / Australia
Brasil / Brazil
23 Argentina / Argentina
20 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Número de Plantas
Number of Plants 50
26
2006 2007
Planta em Andradina (SP)
Andradina Plant
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 21

Corporate Profile
22 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Número de plantas
em 2007 alcançou
50 unidades
que atendem a todo o
mercado global
Produção de carne cozida industrializada
Cooked and processed beef plant
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 23

Em 2007, a JBS tornou-se a maior empresa de carne bovina
do mundo, ingressou no mercado de carnes suínas com
expressivo desempenho e reafirmou seu espírito pioneiro ao
ser a primeira empresa do setor a abrir capital
In 2007, JBS became the largest beef producer in the world,
entering the pork market with an impressive performance,
and reaffirming its pioneering spirit by becoming the first
company of the sector to go public
A
JBS é a maior multinacional brasileira na área de JBS is the largest Brazilian multinational food company,
alimentos, dedicando-se a produzir carne bovina dedicated to producing chilled and fresh beef, processed
in natura e resfriada, carne bovina industrializada, beef, and fresh and chilled pork, as well as beef and pork
carne suína in natura e resfriada, além de subprodutos by-products.
bovinos e suínos.
In 2007, JBS consolidated itself as the largest beef-sector
Em 2007, a JBS consolidou-se como a maior empresa do company in the world with the acquisition of Swift &
mundo no setor de carne bovina com a aquisição da Swift & Company in the U.S. and in Australia. The company also
Company nos Estados Unidos e na Austrália. A Companhia became the world leader in terms of slaughtering capacity –
alcançou, ainda, a marca de primeira do mundo em 51.4 thousand head/day – and maintained high operational
capacidade de abate – 51,4 mil cabeças por dia – e manteve standards of production, processing, and exports at its
o destaque nas operações de produção, processamento e Brazilian and international plants.
exportação nas plantas nacionais e internacionais.
With its latest acquisition, JBS also entered the pork market
Com a nova aquisição, a JBS ingressou no mercado de carne and was able to show impressive performance in this sector
suína apresentando um expressivo desempenho também as well, closing the year as the third-largest producer and
nesse segmento ao encerrar o exercício como o terceiro processor of this variety in the U.S. The acquisition increased
maior produtor e processador deste tipo de carne nos EUA. A JBS’s portfolio by giving the Company the right to use the Swift
aquisição aumentou o portfólio da Companhia ao incluir os brand worldwide.
direitos sobre a marca Swift em nível mundial.
JBS has a presence in 100% of the world’s consumer markets,
A JBS está inserida em 100% dos mercados consumidores thanks to its production structure, with plants in four of the main
do mundo graças à sua estrutura produtiva, com plantas beef-producing countries – Brazil, Argentina, the United States
instaladas nos 4 principais países produtores de carne and Australia – and to its leadership in exports, which reach
bovina – Brasil, Argentina, EUA e Austrália – bem como pela 110 countries.
liderança nas exportações, que atendem a 110 países.
24 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Sede da JBS EUA, Greeley - Estados Unidos
JBS USA Headquarter, Greeley - United States
Distribuição de Vendas por Divisão (2007)
Sales by Division (2007)
46%
2% Carne Bovina EUA/ U.S. Beef
Carne Bovina Brasil / Brazil Beef
15%
Carne Suína EUA / U.S. Pork
18% 19% Carne Bovina Austrália / Australia Beef
Carne Bovina Argentina/ Argentina Beef
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 25

O sucesso da Companhia é sustentado pelo espírito The Company’s success is sustained by its enterprising
empreendedor e pelo pioneirismo bastante marcantes na spirit and by the innovation demonstrated so clearly by its
gestão da JBS: management:
A Companhia foi a primeira a se consolidar no setor de The Company was the first to consolidate the meat
frigoríficos no Brasil; packing industry in Brazil;
A visão estratégica, com foco na política de expansão, The strategic vision, with its focus on the expansion policy,
iniciou a internacionalização da Companhia a partir de began the Company’s internationalization in 2005 with
2005 com a aquisição da Swift Argentina; the acquisition of Swift Argentina;
Com a abertura de capital em 2007, a JBS reforçou By going public in 2007, JBS reinforced its reputation as
o pioneirismo sendo a primeira companhia no setor a pioneering company, becoming the first company from
frigorífico a negociar suas ações em bolsa de valores. the meat packing sector to publicly trade its shares on a
stock market.
26 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Rosário - Província de Santa Fé, Argentina
Rosário - Província de Santa Fé, Argentina
Plantas instaladas nos 4
principais países produtores de
carne bovina: EUA, Austrália,
Argentina e Brasil
Production plants in the 4 main
beef-producing countries:
the United States, Australia,
Argentina, and Brazil
Também estão incorporados à gestão JBS a busca pela Other priorities of JBS’s management include modernization,
modernização, qualidade dos produtos e matérias-primas, the quality of raw materials and products, increasing and
construção de mais e melhores relações com parceiros, improving relationships with partners, clients, employees,
clientes, colaboradores e sociedade, a satisfação de and the community at large, as well as the satisfaction of its
seus acionistas e o compromisso com questões de shareholders and a commitment to environmental issues.
responsabilidade sócio-ambiental.
Today, JBS has operations in the food and transportation
Hoje, a JBS atua nos segmentos de alimentos e transportes, segments, with a total of more than 40,000 employees that
somando, em todos os países em que está presente, mais contribute to the Company’s success, considering all of the
de 40 mil funcionários que contribuem para o sucesso da countries in which it is present. With the Company’s last three
Companhia. Com as 3 últimas aquisições da empresa – acquisitions – Smithfield Beef, National Beef and Tasman –
Smithfield Beef, National Beef e Tasman – o número de the number of employees will surpass 60,000.
funcionários ultrapassará a marca de 60 mil.
JBS’s operations are separated into 5 divisions: Divisão
As operações da JBS estão estruturadas em cinco Alimentos Brasil (Brazil Food Division), Divisão Alimentos
segmentos: Divisão Alimentos Brasil, Divisão Alimentos Argentina (Argentina Food Division), Divisão Alimentos EUA
Argentina, Divisão Alimentos EUA, Divisão Alimentos (U.S. Food Division), Divisão Alimentos Austrália (Australia
Austrália e Divisão Transporte. Food Division), and Divisão Transporte (Transport Division).
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 27

Embarque de produtos para exportação
Transport of products for export
Divisão Alimentos Brasil Brazil Food Division
Produz uma ampla linha de industrializados e de cortes This division produces a broad selection of processed beef
nobres de carne in natura com grande penetração no products and noble cuts of fresh beef and enjoys deep
mercado brasileiro e internacional. Toda a produção penetration in the Brazilian and international markets. All
segue rígido controle de qualidade e atende a padrões of its production is carried out with attention to high quality
fitossanitários internacionais. control standards and meets international phytosanitary
standards.
A manipulação de carnes é realizada em salas
climatizadas e as câmaras de resfriamento ou congelamento Meat handling is carried out in climate-controlled rooms, and
têm temperatura controlada por sistemas totalmente the temperatures of our chilling and freezing chambers are
computadorizados. controlled by completely computerized systems.
Programas de controle para Limpeza e Higienização (PPHO SSOP (Sanitation Standard Operating Procedures), GMP
- Procedimento Padrão de Higiene Operacional), Treinamento (Good Manufacturing Practice), HACCP (Hazard Analysis
de Pessoal (GMP - Good Manufacture Practice), Análise and Critical Control Point), as well as the Programa de
de Perigos e Pontos Críticos de Controle (HACCP - Hazard Qualidade Total Friboi (TQF - Friboi Total Quality Program)
Analysis and Critical Control Point), além do Programa de are constantly observed to assure the quality of our products.
Qualidade Total Friboi (TQF) são realizados permanentemente
para assegurar a qualidade dos produtos. In addition, carcasses are inspected by veterinary doctors
from the Serviço de Inspeção Federal do Ministério da
Adicionalmente, as carcaças são inspecionadas por Agricultura (SIF - Agriculture Ministry’s Federal Inspection
médicos veterinários do Serviço de Inspeção Federal do Service), which authorizes production and processing. In
Ministério da Agricultura – SIF para emissão de autorização addition to the monitoring of sanitary conditions and the
para a produção e processamento. Complementando o tracking of raw materials, procedures are controlled at
acompanhamento de sanidade e rastreabilidade da matéria- modern laboratories and by experienced technicians at
prima, os processos são submetidos a controle efetuado por JBS’s facilities.
modernos laboratórios e técnicos experientes nas unidades
industriais JBS. In 2007, the Beef Snacks do Brasil plant was founded to
produce the Beef Jerky snack, broadening the variety of the
Em 2007, a unidade Beef Snacks do Brasil foi inaugurada Divisão Alimentos Brasil’s products.
para produzir o aperitivo Beef Jerky, ampliando a gama de
produtos da Divisão Alimentos Brasil.
28 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Divisão Alimentos Brasil
Carne in natura Carne Industrializada
Maturatta Organic Beef Friboi Swift Anglo
Cortes especiais para 15 opções de cortes de Mais de 70 opções de Feijoada em lata, Almôndegas em lata,
churrasco resfriados, gado orgânico embalados cortes tradicionais com padrão embutidos, hambúrgueres Salsichas Viena, feijoada em
limpos, desossados e a vácuo e uma opção de exportação, comercializado bovinos, hambúrgueres de lata, embutidos, carne bovina
embalados a vácuo corte congelado para 100 países frango, salsicha em lata em conserva, patês em lata
Brazil Food Division
Fresh beef Processed beef
Maturatta Organic Beef Friboi Swift Anglo
Special cuts for 15 organic Canned feijoada, Canned meatballs, Vienna
More than 70 traditional
grilling, chilled, cleaned, vacuum-sealed beef cuts, sausages, beef and sausages, canned feijoada,
cuts options for export,
deboned, and one frozen organic chicken burgers, cased food products, canned beef,
sold in 100 countries
vacuum sealed cut option canned sausages and canned pâtés
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 29

Divisão Alimentos Argentina Argentina Food Division
A Swift Armour S.A. foi fundada em 1907, e participou em Swift Armour S.A. was founded in 1907 and in 1996
1996 do programa NFPA-SAFE, da National Food Processor participated in the National Food Processor Association’s
Association, tornando-se o primeiro frigorífico da Argentina a NFPA-SAFE program, becoming the first meatpacker in
cumprir as normas estabelecidas pela ISO 9001:2000 em Argentina to meet the regulations established by ISO
todo o seu processo produtivo. 9001:2000 in its entire production process.
Em 2005, foi adquirida pela JBS e atualmente denomina-se In 2005, it was acquired by JBS and is currently known
JBS Argentina, sendo formada por 6 Unidades Industriais: as JBS Argentina, being comprised of six Industrial
Rosário, Venado Tuerto, São José, Ponte Vedra, Berazategui e Plants: Rosario, Venado Tuerto, São José, Ponte Vedra,
Col-Car, além de uma Unidade Industrial de embalagens em Berazategui and Col-Car, as well as a tin package plant
lata, localizada em Zárate. located in Zárate.
A JBS Argentina é a empresa líder na produção de alimentos JBS Argentina is the largest beef-based food producing
à base de carne no país, além de ser a primeira em company in Argentina, besides being the top company in
exportação de carne bovina, sempre reconhecida pela alta terms of beef exports, always acknowledged for the high
qualidade dos produtos destinados ao mercado doméstico quality of its products for the domestic and international
e também ao mercado internacional. A capacidade de markets. JBS Argentina’s slaughtering capacity is 6,700
abate da JBS Argentina é de 6.700 cabeças por dia, com head/day, with annual beef production of 300,000 tonnes.
produção de 300.000 toneladas de carne por ano.
The production plants are strategically located in the
As plantas produtivas têm localização estratégica, nas regions having the highest concentrations of cattle in the
regiões de maior concentração de gado nas províncias onde provinces where they operate. They also are equipped with
estão instaladas. Também são equipadas com tecnologia de state-of-the-art technology for the processing of chilled and
ponta no processamento de carnes resfriadas, congeladas e frozen meats and processed products.
produtos industrializados.
JBS Argentina’s objective is to develop, produce and sell
O objetivo da JBS Argentina é desenvolver, produzir e value-added, healthy, safe, and delicious beef-based foods
comercializar alimentos à base de carne com alto valor directly to consumers as well as to large food vendors.
agregado, saudáveis, seguros e saborosos, destinados tanto
aos consumidores finais quanto às grandes empresas de Seeking to innovate and to keep pace with the trends
alimentação. affecting large-scale food companies around the world,
JBS Argentina adopts the most complete and rigorous
Procurando inovar e acompanhar as tendências das grandes sanitation and quality control systems, from animal
empresas de alimentos no mundo todo, a JBS Argentina tracking to product packaging, and throughout all phases
adota os mais completos e rigorosos sistemas de controle of the production process.
sanitário e de qualidade, desde a rastreabilidade dos
animais até a embalagem do produto, passando por todas
as etapas do processo produtivo.
30 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Garantia de Qualidade
Guaranteed Quality
Divisão Alimentos Argentina
Carne Industrializada Carne in natura
Swift Exeter ACE La Blanca Cabaña Plate Swift
Las Lilas
Carne cozida e congelada, carne IQF
(Individual Quick Frozen), carne enlatada, Carnes resfriadas e congeladas, cortes
hambúrgueres, salsichas, extrato de especiais, Hilton Cuts e miúdos
carne e caldo de carne
Argentina Food Division
Processed Beef Fresh Beef
Swift Exeter ACE La Blanca Cabaña Plate Swift
Las Lilas
Frozen and cooked beef, IQF
(Individual Quick Frozen) beef, canned meat, Chilled and frozen meats,
hamburgers, sausages, beef extract, special cuts, Hilton Cuts and offal
and beef broth
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 31

Divisão Alimentos EUA U.S. Food Division
Em julho de 2007, a JBS S.A. realizou a aquisição da Swift In July 2007, JBS S.A. acquired Swift Foods & Company,
Foods & Company, transformando-se na maior empresa em becoming the largest beef-based food company in the world
alimentos de origem bovina e líder absoluta na exportação and the absolute world leader in exports in the sector.
mundial neste setor.
Swift & Company, now called JBS USA, has been a
A Swift & Company, hoje denominada de JBS EUA, é recognized provider of beef and pork quality products for
reconhecida por fornecer produtos de origem bovina e more than 150 years. It’s an industry pioneer in ideas,
suína com qualidade há 150 anos. É uma indústria pioneira products, and technology. The focus of the division is to
em idéias, produtos e tecnologia. O foco da Divisão está develop supply beef and pork foods that are practical
em desenvolver e fornecer alimentos bovinos e suínos com and tasty.
praticidade e sabor.
In addition to supplying the world’s largest meat and
Além de abastecer o maior mercado consumidor de carne ready-to-eat meals consumer market, as well as fresh beef
e pratos industrializados, como também de carne fresca, a consumer market, JBS USA represents diversification of the
JBS EUA representa uma diversificação das operações da company’s operations with the opportunity to exploit the
Companhia com a oportunidade de exploração do segmento pork segment.
de carne suína.
Divisão Alimentos EUA
Bovinos Suínos
G.F Swift 1855 Brand Black AngusTM,
Swift Premium® Black Angus, Swift® Angus Swift Premium®, Guaranteed Tender®
Select, Swift´s Angus Guaranteed Tender® e Swift® Natural Fresh Pork
U.S. Food Division
Beef Swine
G.F Swift 1855 Brand Black AngusTM,
Swift Premium® Black Angus, Swift® Angus Swift Premim®, Guaranteed Tender®
Select, Swift´s Angus Guaranteed Tender® and Swift® Natural Fresh Pork
32 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Divisão Alimentos Austrália Australia Food Division
Com 4 unidades de abate e 4 de confinamento de bovinos With 4 slaughtering plants and 4 cattle feed lots in
instaladas na Austrália, a JBS reafirma sua trajetória de Australia, JBS restates its successful acquisitions, adding to its
sucesso em aquisições, contribuindo para a conquista da consolidation of world leadership in the segment.
liderança mundial.
JBS Australia is the largest and broadest Australian meat
A JBS Austrália é a maior e mais abrangente processadora processor and exporter, maintaining commercial relations
e exportadora australiana de carne, mantendo relações with more than 30 countries, especially in the Pacific
comerciais com mais de 30 países, com destaque para a Coast and in North America. In addition, commitment
atuação na costa do Pacífico e América do Norte. Além to health and hygiene in its production plants and the
disso, os cuidados com a saúde e a higiene nas plantas acknowledgement of Australian cattle and beef quality
produtivas e o reconhecimento da qualidade do gado e da enabled the quick expansion into new markets.
carne australianos têm permitido a rápida expansão para
novos mercados.
Divisão Alimentos Austrália Australia Food Division
Bovinos Beef
Fed, Middle Fed, Long Fed e Marbling Fed, Middle Fed, Long Fed e Marbling
Scores, Swift, AMH, Beef City Scores, Swift, AMH, Beef City
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 33

Frota de busca
Collecting fleet
Divisão Transporte Transport Division
Para dar suporte às operações da JBS em todos os In order to support JBS’s operations in all its procedures,
procedimentos, a Companhia desenvolveu uma eficaz the Company developed its own efficient logistical
estrutura própria de logística, que otimiza desde a busca structure, which optimizes everything from the selection
do gado nas unidades fornecedoras até a distribuição of cattle at supplying units to the distribution of products
dos produtos em território nacional, além do transporte de throughout Brazil, as well as the transport of containers to
contêineres aos portos para exportação. ports for export.
A Divisão adota métodos de forma a garantir a segurança e The Division adopts methods aimed at guarantying the
a preservação da qualidade do gado durante o transporte, safety and preservation of cattle quality during transport and
bem como conservar as características dos produtos finais no preserving the characteristics of end products at the moment
momento da distribuição, transportando cada tipo do produto of distribution, transporting each of the products of our
do mix em veículos modernos que propiciam condições de mix in modern vehicles that provide adequate temperature
temperatura adequadas. Também faz parte das atribuições conditions. The Transport Division also develops cost control
da Divisão desenvolver mecanismos de controle de custos e and economy scale mechanisms to optimize the operation.
economia de escala para otimizar a operação.
34 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Linha de Produtos Product Line
A JBS é uma empresa de alimentos com foco na produção de JBS is a food company focused on the production of fresh and
carne bovina in natura e industrializada, manipulada dentro de processed beef, handled within a rigorous hygiene standards,
rigorosos padrões de higiene e comercializada em embalagens and sold in practical and hygienic packages and in appropriate
práticas, higiênicas e em porções adequadas ao consumo. consumption sizes.
Carne bovina in natura Fresh beef
Cortes resfriados e congelados, incluindo picanha, costela, Chilled and frozen cuts, including rump cover, ribs, tenderloin,
filé mignon, cortes dianteiros, miúdos de boi entre outros. forequarter cuts, and offal, among others.
A JBS desenvolveu uma
ampla linha de produtos
industrializados e de
carne bovina in natura,
seguindo rígidos padrões
de qualidade, higiene e
segurança
JBS has developed a
broad line of fresh and
processed beef products,
according to high
standards for quality,
hygiene, and safety
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 35

Marcas de renome que oferecem alimentos adequados às
principais necessidades do consumidor: praticidade, sabor
e saúde, inclusive com produtos de origem orgânica
Well recognized brands that offer food products
corresponding to the primary needs of consumers:
practicality, taste, and health, including organic products
Marcas JBS de carne in natura: JBS fresh beef brands include:
Maturatta: líder no mercado de cortes especiais para churrasco, Maturatta: lthe market leader in special cuts for churrasco
em virtude da qualidade e sabor dos produtos. São nove (barbecuing or grilling), due to the quality and taste of its
opções de cortes resfriados, limpos e desossados: picanha, products. The brand offers 9 options in chilled, cleaned, and
miolo de alcatra, filé mignon, cupim, picanha fatiada, granito, boneless cuts: rump cover, rump brain, tenderloin, hump, sliced
fraldinha, maminha e costela três ripas. Os produtos são rump cover, brisket, thin skirt, rump tail, short ribs. The products
embalados a vácuo e prontos para levar à grelha. are vacuum sealed and ready to be grilled.
Organic beef: com o slogan “Especial por Natureza”, Organic beef: With the slogan “Especial por Natureza”
segue a tendência de produtos ecologicamente corretos (Special by Nature), this brand follows the trend of
oferecendo 15 opções de cortes especiais de carne in ecologically correct products, offering 15 cut options in
natura proveniente de gado orgânico e embalados a vácuo, special fresh beef from organically raised cattle. These are
além de uma opção de corte congelado. O gado orgânico available in vacuum sealed packages, besides a frozen
tem procedência garantida pela Associação Brasileira option. The cattle used for these products are certified organic
dos Produtores de Animais Orgânicos (Aspranor), sendo by ASPRANOR (The Brazilian Association of Organic Animal
alimentado em pastos adubados organicamente e criado Producers), having been fed on organic pastures and raised
com cuidados especiais, resultando em cortes mais tenros. with special care, resulting in more tender cuts.
Friboi: marca fortemente reconhecida no mercado, distribuída Friboi: A brand that is very well known in the market, distributed
em larga escala, com mais de 70 tipos de cortes de carne. on a large scale, with more than 70 types of cuts of beef.
Cabaña Las Lilas: reconhecida internacionalmente como a Cabaña Las Lilas: Internationally recognized as the best
melhor carne argentina, a marca passou a fazer parte do Argentine beef, the brand came into JBS’s portfolio with the
portfólio JBS com a aquisição da Swift Argentina, em 2005. acquisition of Swift Argentina, in 2005.
Swift Angus Select: marca com qualidade certificada Swift Angus Select: Brand whose quality is certified by
pelo USDA e reconhecida pela nobreza de cortes magros, the USDA and recognized for the nobility of thin, tender,
tenros e macios. and soft cuts.
36 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Carne Industrializada Processed Beef
Produtos derivados de carne, como carne cozida e Products derived from beef, such as cooked, frozen,
congelada, em conserva, extratos de carne, carne and canned beef, beef extracts, processed beef
industrializada (hambúrguer, quibe, salsichas e mortadela) e (hamburger, beef croquettes, sausages and cured
pratos prontos. Com instalações e processos adequados ao sausages) and ready-to-eat meals. With facilities and
mercado internacional, a JBS exporta carne industrializada processes aligned to the international market, JBS
para os 5 continentes e ocupa a liderança nas exportações exports processed beef to all 5 continents and is the
brasileiras de carne bovina. leading exporter of beef in Brazil.
Marcas JBS de carne industrializada: JBS processed beef brands:
Swift: marca tradicional, sendo a pioneira no Brasil e Swift: A traditional brand, having been the pioneer in Brazil
Argentina a oferecer pratos prontos. A linha de produtos and in Argentina in offering ready-to-eat meals. The product
inclui feijoada, salsicha, fiambre, presuntada, patês de line includes feijoada, sausages, cold-cuts, luncheon meat,
diversos sabores em lata e em vidro e hambúrguer. pâtés of various flavors in cans and in jars and hamburger.
Anglo: salsichas tipo Viena, feijoada, fiambre, carne bovina em Anglo: Viena sausages, feijoada, cold-cuts, canned beef,
conserva, patê de presunto em lata e almôndegas ao molho. canned ham pâté, and meat balls with sauce.
Sola: no mercado desde 1949, é sinônimo de tradição e Sola: On the market since 1949, it is a synonym of tradition
praticidade, oferecendo produtos de sucesso como: Salsicha and practicality, offering successful products such as: Carioca
Viena Carioca, Mortadela Fluminense, Carne Bovina em Viena Sausage, Fluminense Mortadella, Taya and Taya
Conserva Taya e Taya Nuevo, além do Fiambre Kitut, um dos Nuevo canned meat, as well as Kikut cold-cuts, a consumer
preferidos dos consumidores e ícone da categoria. favorite and the icon of its class.
Exeter: marca de carne em conserva com grande Exeter: A canned meat brand with a large share in the
participação e aceitação no mercado africano. African market.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 37

Localização e Áreas de Atuação Operation Location and Areas
Atualmente, a JBS está presente em todos os continentes por Currently, JBS is active on all 5 continents, through its industrial
meio das unidades industriais e centros de distribuição. A plants and distribution centers. The Company’s headquarters
sede da Companhia está localizada em São Paulo (SP), are located in the city of São Paulo (state of São Paulo),
concentrando a área de apoio corporativo. Brazil, and is focused on the area of corporate support.
Produção Production
Com foco no crescimento e na expansão geográfica das Focused on the growth and geographic expansion of its
suas atividades, a JBS distribui suas operações produtivas operations, JBS spreads is production operations over 23
em 23 plantas localizadas em 9 estados no Brasil, 7 plantas plants located in 9 Brazilian states, 7 plants in 4 provinces of
localizadas em 4 províncias na Argentina, 12 plantas nos Argentina, 12 plants in the U.S., and 8 more in Australia. The
Estados Unidos e 8 plantas na Austrália. A aquisição de acquisition of all of these plants was driven by the Company’s
todas as unidades foi norteada pela estratégia de se instalar strategy to be in regions with the greatest concentrations of
nas regiões com maior concentração de gado visando à cattle in order to promote operational flexibility in production,
flexibilidade operacional de produção, redução de custos de reduction of cattle and finished product transportation costs,
transporte do gado e do produto pronto, bem como redução de as well as the reduction of phytosanitary risks.
riscos fitossanitários.
The strategic location of its plants is one of the factors that put
A localização estratégica das plantas é um dos fatores JBS in an advantageous position in the market, presenting a
que colocam a JBS em posição de vantagem no mercado, production structure with lean costs and operational efficiency.
apresentando uma estrutura de produção de custos enxutos com
eficiência operacional. Excellence in Logistics
Excelência em Logística An important part of JBS’s structure is its own network of
logistical support for the distribution of its products, which
Faz parte da estrutura JBS uma rede própria de unidades de helps to control operating costs. The network is made up
apoio logístico para a distribuição dos produtos, que contribuem as follows: 4 distribution centers in Brazil, 3 of which are
para o controle de custos operacionais. A rede está assim located in the state of São Paulo and another in the state of
constituída: 4 centros de distribuição no Brasil, sendo 3 no Minas Gerais; a container yard located adjacent to the port
estado de São Paulo e um no estado de Minas Gerais; um pátio of Santos, to optimize export operations; a container yard
de contêineres localizado próximo ao porto de Santos, para in the city of Cubatão; 9 distribution centers in the U.S.; 6
otimizar as exportações; um pátio de contêineres na cidade distribution centers in Australia; and subsidiaries in Chile,
de Cubatão; 9 centros de distribuição nos Estados Unidos; 6 Egypt, England, Japan, Hong Kong, South Korea, Taiwan,
centros de distribuição na Austrália; subsidiárias no Chile, Egito, and China, which are responsible for distribution and sales in
Inglaterra, Japão, Hong Kong, Coréia do Sul, Taiwan e China, those countries.
responsáveis pela distribuição e comercialização nesses países.
38 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Vendas e Mercado Sales and the Market
Destino das Vendas JBS em 2007
JBS Sales by Market in 2007
32%
Mercado Doméstico / Domestic Market
68% Mercado Internacional / International Market
Mercado Interno Domestic Markets
Os clientes JBS no Brasil são, principalmente, JBS’s clients in Brazil are primarily large retailers, restaurants,
grandes varejistas, restaurantes e curtumes. and tanneries. The Company created the Programa Açougue
A Companhia criou o Programa Açougue Nota 10 (Grade A Butcher Shop program) which has as
Nota 10, que visa criar um relacionamento its purpose the building of solid relationships with its clients
sólido com os compradores e consolidar a marca entre os and consolidating the brand among its end consumers. The
consumidores finais. A Companhia também investe ativamente Company is also actively investing in the Swift and Maturatta
nas marcas Swift e Maturatta, bem como na difusão do conceito brands, as well as in spreading the concept of organic beef
Organic Beef junto ao trade e aos consumidores. within the industry and consumers.
Atualmente, fazem parte da carteira de clientes JBS mais de JBS’s portfolio currently includes more than 6,000 domestic
6.000 empresas no mercado interno. market companies.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 39

Na Argentina, a JBS comercializa marcas In Argentina, JBS sells its own brands and those of third
próprias e de terceiros, dentre as quais se parties, among which Swift, Cabaña Las Lilas, Armour,
destacam: Swift, Cabaña Las Lilas, Armour, Plate, Fray Bentos, Safra, Exeter and Corte Buona stand
Plate, Fray Bentos, Safra, Exeter e Corte out. Thanks to these brands, the company is the absolute
Buona. Com essas marcas, a Companhia é líder absoluta leader in the canned meat segment of the domestic market,
no mercado doméstico no segmento de carne em conserva, having a share of 77% of all sales in 2007. During that
com participação de 77% nas vendas em 2007. Nesse year, the Swift brand increased its internal market sales
último ano, a marca Swift aumentou suas vendas no mercado for all of its product lines, especially hamburgers and
interno em todas as linhas de produtos, principalmente sausages.
hambúrgueres e salsichas.
The Argentina client portfolio is comprised of 786
A carteira de clientes na Argentina é formada por 786 companies, including some of the largest superstore and
empresas, entre elas as principais redes de hipermercados e supermarket chains in the country, as well as wholesalers
supermercados no país, além de atacadistas e distribuidores and distributors throughout the entire Argentine territory.
presentes em todo o território argentino.
A JBS USA comercializa marcas reconhecidas JBS USA sells brands that are recognized worldwide for the
em nível global pelo alto padrão de qualidade high quality of their products, always focusing on innovation
dos produtos, sempre focados na inovação to add value to their clients’ sales by making practical and
para agregar valor às vendas dos clientes ao tasty products available to consumers. Its client portfolio
disponibilizar produtos saborosos e práticos aos consumidores. comprises large wholesaler chains, some of which operate
A carteira de clientes é constituída por grandes redes in multiple countries.
atacadistas, algumas delas atuando em diversos países.
Na Austrália, o mercado doméstico possui In Australia, the domestic market has strategic relevance
relevância estratégica e apresenta grande and presents great growth potential. JBS brings strong
potencial de crescimento. A JBS atua nesse brands and diversified products to this market, aimed at a
mercado com marcas fortes e produtos demanding consumer public that is growing and has a high
diversificados, voltados a um público consumidor exigente, level of purchasing power.
em crescimento e com alto poder de consumo.
40 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Líder mundial de exportações
no setor de carne bovina,
atendendo a 110 países
World leader in beef export,
servicing 110 countries
Mercado Externo Foreign Market
A JBS é a maior empresa exportadora de JBS is Brazil’s largest exporter of beef products, with
produtos de origem bovina no Brasil, com receita revenues of US$ 1.1 billion in 2007, according to the
de US$ 1,1 bilhão em 2007, segundo dados do SECEX (Brazilian Secretariat of Foreign Trade). It is also
SECEX. Também ocupa a 22ª posição entre as 22nd among the main Brazilian exporters from all sectors.
principais exportadoras brasileiras em todos os setores.
As is the case in domestic commerce, there is no
Assim como no comércio doméstico, não há concentração de concentration in JBS’s foreign market.
mercado nas exportações.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 41

42 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Mais de 1 milhão
de bois adquiridos a termo
entre 2004 e 2007
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 51

Procedimentos Internos Internal Procedures
Política de Qualidade JBS JBS’s Quality Policy
“Conquistar o reconhecimento e a confiança nas marcas da “To achieve recognition of and trust in JBS brands, through
JBS, através da qualidade dos nossos produtos e do perfeito the quality of our products and excellent service to our clients,
atendimento aos nossos clientes, garantindo a moral dos ensuring the morale of our employees and the safety of
nossos colaboradores e a segurança dos consumidores, consumers, and respecting the law and the environment.”
respeitando as leis e o meio ambiente.”
To carry out this policy, the Company strives to meet the
Para cumprir com essa política, a Companhia se empenha no goals of JBS’s Garantia de Qualidade (Guaranteed Quality)
programa de Garantia de Qualidade da JBS, que contempla: Program, which include:
Atendimento aos requisitos de mercados e de clientes; Meeting the requirements of our clients and the markets;
Implantação e manutenção dos programas da qualidade; Implementation and maintenance of specific quality
programs;
Monitoramento da higiene das instalações e dos
manipuladores; Monitoring the hygiene of facilities and processors;
Controle sanitário; Sanitary control;
Monitoramento da qualidade dos produtos por meio de Monitoring of product quality through laboratory physical-
análises físico-químicas e microbiológicas (laboratório); chemical and microbiological analyses;
Garantia da qualidade do produto final, por meio de Ensuring the quality of the end product, through control
controles desde o recebimento do produto até a sua measures in force from reception through expedition of a
expedição. product.
A JBS considera como requisitos de mercados e clientes: JBS defines client and market requirements as:
Atendimento a legislações específicas do país Meeting the specific regulations of importing countries;
importador;
Implementing and maintaining HACCP (Hazard Analysis
APPCC (Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle) and Critical Control Point);
implantado e mantido;
Microbiological controls;
Controles microbiológicos;
Ensuring safety products to consumers;
Garantia de produto seguro ao consumidor;
52 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Implantação de Programas de Qualidade específicos Implementing specific quality programs, such as: Allergens,
como: Alergênicos, GMO (Genetically Modified GMO (Genetically Modified Organisms), SRM (Specified
Organisms - Organismos Geneticamente Modificados), Risk Material), Animal Well-Being, etc.;
MRE (Material de Risco Específico), Bem-Estar Animal, etc.;
BRC (British Retail Consortium) certification;
Certificação BRC (British Retail Consortium – Norma
Mundial técnica de alimentos); Receiving sanitary inspection teams at units, among other
measures.
Realização de missões sanitárias nas unidades, entre outros.
To ensure the quality and alimentary safety of its products, JBS
Para assegurar a qualidade e a segurança alimentar internally disseminates programs and procedures, such as:
dos produtos, a JBS dissemina internamente programas e
procedimentos: GMP – Good Manufacturing Practices;
SSOP – Sanitation Standard Operating Procedures;
BPF – Boas Práticas de Fabricação; SOP – Sanitation Operating Procedures;
PPHO – Procedimento Padrão de Higiene Operacional; HACCP – Hazard Analysis and Critical Control Point.
PSO – Procedimento Sanitário Operacional;
APPCC – Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle. In Argentina, for example, the company was a pioneer in the
industry in gaining ISO 9002 certification for its internally
Na Argentina, por exemplo, a empresa foi pioneira ao developed procedures to ensure the quality and alimentary
conquistar a certificação ISO 9002 para seu procedimento safety of its products. It was also an innovator in achieving
de garantia da qualidade e segurança alimentar desenvolvido ISO 9001:2000 certification for its production, packaging,
internamente. Também foi inovadora ao conquistar a sales, and export logistics procedures.
certificação ISO 9001:2000 para os processos de produção,
embalagens, venda e logística para exportação.
Management Tools
Ferramentas de Gestão In order to guarantee the quality of end products, JBS has
an efficient system for controlling cattle origin, transport, and
Para garantir a qualidade do produto final, a JBS conta industrial production, all with attention to hygiene issues.
com um eficiente controle de procedência do gado, From cattle tagging to final sale, JBS products are subject
transporte e produção industrial com cuidados de higiene. to modern procedures of processing, preservation, and
Da brincagem à comercialização, os produtos com a marca transport.
JBS passam por modernos processos de industrialização,
conservação e transporte. The overall excellence of JBS products is also due to
fundamental resources such as the Company’s logistical
A excelência dos produtos JBS conta também com structure and the information technology it uses to manage
ferramentas fundamentais: estrutura logística e tecnologia data and optimize procedures.
da informação para gestão de dados e otimização de
processos.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 53

Procedimentos controlados desde a aquisição da matéria-prima até
a entrega do produto, passando pela gestão informatizada dos
processos. Assim se constrói a Excelência na Qualidade JBS
JBS’s Quality Excellence is ensured by controlling procedures from the
acquisition of raw material through delivery of end products, which
includes computerized management of processes
Matéria-prima Raw Material
No Brasil, por exemplo, os fornecedores de gado na carteira In Brazil, for example, there are approximately 12,750
na JBS somam cerca de 12.750 criadores. Seguindo os cattle breeders among our suppliers portfolio. In line with
princípios de garantia da segurança do gado e qualidade our safety and quality policies and principles, these breeders
da carne, os criadores estão localizados em um raio de até are located at a range of no more than 500 kilometers from
500 quilômetros das plantas de abate. slaughtering plants.
Nas operações na Argentina, o gado é adquirido em feiras In Argentina, cattle are acquired at fairs and also from
e também de aproximadamente 1.600 criadores localizados approximately 1,600 breeders located within 350 kilometers
em um raio de até 350 quilômetros das plantas de abate. of slaughtering plants.
Já os fornecedores da JBS EUA constituem uma carteira JBS USA’s providers, on the other hand, are part of a select
selecionada, com centros de criação que fazem parte de portfolio, coming from breeding centers that comprise the
redes maiores de fornecimento de carne naquele país. largest supplier networks in that country.
Nas operações da Austrália, o gado é adquirido de uma In our Australian operations, cattle are acquired from a
carteira de mais de 10.000 fornecedores. portfolio of more than 10,000 suppliers.
Em todas as operações, a JBS tem uma equipe especializada In all of its operations, JBS uses specialized teams to purchase
na compra de gado. Os criadores são selecionados a cattle. Selection of breeders is based on rigorous criteria,
partir de rigorosos critérios, entre eles a exigência de including requirements of documents evidencing the quality of
documentações que comprovem a qualidade de suas their operations, as well as checking that the use of antibiotics
operações, além da verificação de que a utilização and any chemical agricultural products falls within industry-
de antibióticos e produtos químicos agrícolas segue os approved limits.
respectivos padrões da indústria.
Produção Production
Os produtos JBS passam por procedimentos rigorosos JSB products undergo rigorous quality and alimentary safety
de qualidade e segurança alimentar e as instalações de procedures at processing plants which are operated in
processamento operam de acordo com estritos padrões accordance with strict sanitary standards. This effort is aimed
sanitários. Esse esforço visa o cumprimento das exigências de at meeting the demands of domestic and foreign clients as
clientes nacionais e internacionais, bem como os requisitos well as the safety requirements imposed by the governments in
governamentais de segurança nos países em que atua. the countries in which JBS operates.
54 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

As unidades de produção de carne industrializada utilizam Processed meat production units use modern, automated
equipamentos modernos e automatizados para processar e equipment to process and package products. One special
embalar os produtos de carne bovina, com destaque para example of this is the Rosario, Argentina, plant, which is
a planta localizada na Cidade de Rosário, Argentina, que one of the world’s most modern processed beef production
é uma das unidades de produção de carne industrializada plants.
mais modernas do mundo.
Plants are designed in such a way as to ensure that work is
As instalações são montadas de forma a garantir a segurança done safely and that regulations are complied with, which
do trabalho e o cumprimento das regulamentações, minimizes potential risks to JBS employees. The Company
minimizando eventuais riscos aos funcionários da JBS. is also focused on reducing the production of residuals
Adicionalmente, a Companhia está focada em reduzir a and emissions and disposal of waste, in accordance with
produção de resíduos e as emissões e descartes de lixo de applicable environmental standards.
acordo com os padrões ambientais aplicáveis.
Logística Logistics
Fundamental para a estratégia da JBS em todos os países A key element of JBS’s strategy to expand to new markets
onde atua de expandir sua atuação para novos mercados and to consolidate its quality, safe, and agile service in all
e consolidar o atendimento ágil, seguro e de qualidade of the countries in which it operates, the Company’s logistics
nos locais em que já atua, a logística da Companhia está structure is always aligned with the dynamic nature of its
sempre alinhada com o dinamismo das operações comerciais trade operations around the world. This is why JBS’s logistics
no mundo todo. Por isso, o departamento de logística and documentation department seeks innovate solutions to
e documentação da JBS trabalha na busca de soluções complete its mission.
inovadoras para cumprir com essa missão.
Domestic Market
Mercado Doméstico
Distribution center in the city of São Paulo, state of São
Centro de Distribuição na cidade de São Paulo (SP) Paulo, with a 55 vehicle/day capacity, to distribute
com embarque de cerca de 55 veículos por dia para chilled and frozen products to the greater São Paulo
distribuição de produtos resfriados e congelados na region and the coast of the state.
grande São Paulo e litoral do estado.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 55

A inauguração do terminal de contêineres em Cubatão, com
capacidade para 6 mil toneladas de carne, reforçou o potencial
da JBS em atender o mercado externo com segurança, qualidade e
pontualidade
The inauguration of the Cubatão container terminal, with capacity for
6,000 tonnes of beef, reinforces JBS’s ability to meet foreign market
demands with safety, quality, and punctuality
Terminal em Belo Horizonte para abastecer clientes Terminal in Belo Horizonte, state of Minas Gerais, to
de pequeno e médio porte com produtos resfriados, supply small- and mid-sized retail and food service clients
congelados e secos, nos mercados de varejo e Food with chilled, frozen, and dried products. This logistics
Service. Esse conceito de estrutura logística está sendo structure is also being applied in the states of Rio de
ampliado para os estados do Rio de Janeiro e Santa Janeiro and Santa Catarina.
Catarina.
Terminal in Osasco, state of São Paulo, having the
Terminal em Osasco com o mesmo objetivo, operando same objectives, but dealing exclusively with our dried
exclusivamente com produtos da nossa linha de secos. product line.
As outras regiões do Brasil são atendidas diretamente pelas The other regions of Brazil are serviced directly by JBS plants,
fábricas JBS por meio de veículos refrigerados e equipados through the use of refrigerated trucks which are equipped with
com segurança e modernidade. modern and security features.
Exportações Exports
Centro de Distribuição na cidade de São Paulo com Distribution center in the city of São Paulo with a
capacidade para 6.500 toneladas, permitindo agilidade 6,500 ton capacity, allowing agility in cargo export
nas operações com as cargas de exportação. operations.
Terminal de contêineres em Santos com capacidade para Container terminal in Santos (state of São Paulo) with
mais de 300 contêineres refrigerados e secos. O terminal capacity for more than 300 dry and refrigerated
contribui para a melhora no fluxo de mercadorias, containers. This terminal contributes to improving goods
agilizando o manejo desde a coleta do contêiner até o flow and speeding up processes from the collection of
embarque da carga. containers through the shipping of cargo.
Terminal de contêineres em Cubatão, cidade vizinha a A 30,000 square meter container terminal in Cubatão
Santos, com 30.000 m² e capacidade para armazenar (state of São Paulo), a city near Santos, with capacity
240 contêineres ou 6.000 toneladas de carne, oferecendo to store 240 containers or 6,000 tonnes of meat, with
refrigeração adequada. Também há espaço para 600 adequate refrigeration. There is also space for 600
contêineres vazios e estacionamento para 80 caminhões. empty containers and parking for 80 trucks.
Operações nos portos de Santos, Itajaí e Paranaguá. Operations at the ports of Santos, Itajaí (state of Santa
Catarina) and Paranaguá (state of Paraná).
56 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Estoque e distribuição de produtos no Chile, Egito, Product stocking and distribution in Chile, Egypt, England,
Inglaterra e Rússia. and Russia.
Iniciativas para o transporte de produtos para exportação Initiatives for the transport and export of products via
através do modal ferroviário. railroad.
Frota própria de 229 veículos com porta contêiner, JBS has its own fleet of 229 container-carrying vehicles,
garantindo qualidade e eficiência no transporte de ensuring quality and efficiency in the transport of its
produtos para exportação. products for export.
Tecnologia da Informação Information Technology
Com sistema integrado de contas a receber, contas a pagar, With a system that integrates accounts receivable, accounts
estoques, contabilidade, folha de pagamento e compras payable, inventories, payroll, and purchases at all of its
operando em todas as localidades, a JBS realiza uma gestão locations, JBS is able to accurately manage its global cash
precisa e global do fluxo de caixa, recebíveis e contas a flow, accounts receivable and accounts payable. The
pagar. A Companhia desenvolve seu próprio software de Company develops this management software in-house,
gestão, sempre buscando explorar novas alternativas para always seeking to explore new ways to increase efficiency
aumentar a eficiência e cortar custos por meio de ferramentas and to cut costs with its IT tools.
de tecnologia da informação.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 57

A JBS é o primeiro frigorífico brasileiro a
implementar uma ferramenta de gestão da
qualidade dos fornecedores de gado por meio
do programa Friboi Quality Farms
JBS was the first Brazilian meatpacker to
implement a quality-control management tool for
its suppliers, the Friboi Quality Farms program
Relacionamento com Fornecedores Relationships with Suppliers
Seleção e Qualificação de Fornecedores: Selection and Qualification of Suppliers: Friboi
Friboi Quality Farms Quality Farms Program
O programa Friboi Quality Farms da JBS no Brasil foi criado Friboi Quality Farms da JBS no Brasil (JBS Friboi Quality Farms
para apoiar a missão da JBS de ser a melhor em tudo o program) is a program created to support JBS’s mission to
que se propõe a fazer e é um exemplo da valorização be the best in all it sets out to do and is an example of the
que a empresa atribui aos seus fornecedores. Em mais uma importance JBS attributes to its suppliers. In yet another of
iniciativa pioneira da Companhia, foi o primeiro frigorífico the Company’s pioneering initiatives, it was the first Brazilian
brasileiro a implementar uma ferramenta de gestão de meatpacker to implement a quality management tool in the
qualidade nas fazendas fornecedoras de animais. farms that supply animals.
O Friboi Quality Farms visa preparar os produtores para The Friboi Quality Farms program aims at preparing its
o Global Gap/EurepGAP (Eurep - Euro-Retailer Produce suppliers to meet GlobalGAP/EurepGAP (Global Partnership
Working Group e GAP – Good Agricultural Practice) e for Good Agricultural Practice/Euro-Retailer Produce Working
assegurar 100% da aquisição com animais certificados. Group) standards and at ensuring that 100% of its acquired
animals are certified.
O documento normativo é baseado nas boas práticas
agrícolas. O objetivo é assegurar integridade, transparência The normative document is based on good agricultural
e harmonia dos padrões globais. Os alimentos devem ser practices. To goal is to ensure integrity, transparency, and
produzidos respeitando a saúde, a segurança e o bem-estar harmony of global standards. Foods must be produced with
dos funcionários sem deixar de observar os cuidados com o respect for the health, safety, and wellbeing of employees,
animal e meio-ambiente. without neglecting to care for animals or the environment.
A tendência é que mercados, principalmente externos, The trend is for markets, especially foreign markets, to seek
busquem cada vez mais produtos com a certeza de terem products which come with the assurance of having been
sido produzidos dentro das mais rígidas normas e padrões produced in compliance with the highest worldwide standards
éticos e de qualidade, aceitos mundialmente. for ethics and quality.
58 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

A JBS formou uma equipe de profissionais capacitados para JBS has formed a special team of trained professionals to
orientar e treinar os pecuaristas para que se habilitem a train and guide cattle raisers to qualify for certification. The
requisitar a certificação. As fazendas pré-selecionadas são pre-selected farms are contacted and, when they accept
contatadas e, quando aceitam participar do programa Friboi to participate in the Friboi Quality Farms program, they
Quality Farms, passam por uma pré-auditoria e iniciam-se undergo an initial audit and begin the process of adaptation.
os trabalhos para adequação. O Global Gap/EurepGAP GlobalGAP/EurepGAP is a management tool that provides
é uma ferramenta de gestão que apresenta informações information about a property’s strong points as well as those
sobre pontos fortes da propriedade e pontos que precisam which require more attention. Therefore, it makes planning,
de mais atenção. Assim, possibilita um planejamento re-management of resources, and allocation of profits more
eficiente, remanejamento de recursos e alocação de ganhos, efficient, strengthening the business.
fortalecendo o negócio.
Through this program, JBS seeks the unification of forces in
Com o programa, a JBS busca a união de forças em prol order to supply meats that are ethically and professionally
do fornecimento de carnes produzidas de modo ético e produced. Friboi Quality Farms makes its Brazilian product
profissional. O Friboi Quality Farms faz com que o produto competitive on the market, adding value to producers,
brasileiro seja competitivo no mercado, agregando valor aos ensuring quality to clients, and satisfaction to the end
produtores, garantindo qualidade aos clientes e a satisfação consumer.
do consumidor final.
The Company has similar programs in other countries, such as
Nos outros países, como Argentina, EUA e Austrália, a in Argentina, the United States, and Australia. These programs
Companhia tem outros programas similares para contribuir are designed to contribute to the development of a seamless
com o desenvolvimento da cadeia como um todo (fornecedor, and integrated supply chain (supplier, industry, and livestock).
indústria e pecuária).
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 59

Transparência e facilidades para
negociação com a prática de diversas
formas de comercialização com os
12.750 fornecedores de gado no Brasil
Transparency and negotiation easiness with
several selling practices with its 12,750
cattle suppliers in Brazil
Negociação Negotiation
Para manter um relacionamento saudável com os 12.750 To maintain a healthy relationship with its 12,750 cattle
fornecedores de gado no Brasil, a JBS cultiva a transparência suppliers in Brazil, JBS cultivates transparency between
entre as duas partes como forma de promover a longo prazo both sides as a means to promote long-term growth in the
o crescimento do setor por meio do fortalecimento da cadeia sector by strengthening the breeder > industry > distributor
produtiva pecuarista > indústria > distribuidor. productive chain.
Assim, procura oferecer ao pecuarista variadas condições For these reasons, JBS seeks to offer the cattle breeder several
de comercialização do gado para que o fornecedor cattle-selling options so that suppliers can plan their sales in
possa planejar antecipadamente suas vendas, facilitando advance, facilitating negotiations and optimizing results. One
as negociações e otimizando seus resultados. Entre as of the most common ways in which JBS acquires cattle is
modalidades de comercialização praticadas pela JBS through cattle futures contracts.
destaca-se a Venda de Bovinos a Termo.
Through these futures contracts, the breeders can sell their
Com as Vendas a Termo, o pecuarista pode comercializar cattle at previously defined prices and slaughter dates. From
seus bois com preço e data para abate futuros, previamente 2004 to 2007, JBS acquired more than 1 million head of
definidos. De 2004 a 2007, a JBS adquiriu mais de cattle using this procedure.
1 milhão de bois nessas condições.
In Argentina, our relationships with breeders are characterized
Na Argentina, a relação com os pecuaristas é de plena by complete trust. This relations policy includes an industrial
confiança. A política de relacionamento inclui um programa plant visit program and production monitoring, as well as
de visitas às plantas industriais e acompanhamento da assistance with sanitary, animal nutrition, and cattle sales
produção, bem como assessoria para questões sanitárias, issues. In 2007, we acquired 474,068 animals from nearly
referentes à nutrição dos animais e às vendas do gado. Em 1,300 suppliers in Argentina.
2007, foram adquiridos 474.068 animais dos quase 1.300
fornecedores na Argentina.
60 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Relacionamento com Clientes e Relationships with Clients and
Consumidores Consumers
O cultivo de um bom relacionamento da JBS com seus JBS’s cultivation of good relations with its public starts
públicos começa no eficiente cuidado com todas as etapas with efficient care for all of the production phases to
de produção para garantir a qualidade do produto final, ensure quality in the end product, a main tool used by the
principal ferramenta da Companhia para atingir os mais Company to reach the highest levels of client and customer
elevados níveis de satisfação e confiabilidade dos clientes e trust and satisfaction, and to ensure their preference for and
consumidores, e assegurar a preferência e fidelização pelas loyally to the Company’s brands.
suas marcas.
JBS is also involved in efforts to strengthen the commercial
Adicionalmente, a JBS está envolvida em ações para relationship with its partners, efforts such as meetings,
estreitar o relacionamento comercial com seus parceiros, visits, and participation in fairs and events in the sector.
como reuniões, visitas e participação em feiras e eventos These initiatives lead to better understanding of our clients’
do setor. Essas iniciativas permitem o melhor entendimento businesses, promoting the search for solutions to their needs,
dos negócios dos clientes, promovendo a busca de such as the development of new products and packaging,
soluções para suas necessidades, como o desenvolvimento special promotions, and other activities.
de novos produtos e embalagens, realização de
promoções, entre outras. Together with end consumers, the Company carries out
research to determine the needs and eating habits of the
Junto ao consumidor final, a Companhia realiza pesquisas public and, in this way, to develop products that meet
para identificar necessidades e hábitos alimentares do público those demands. In addition, we frequently launch publicity
e assim desenvolver produtos que atendam a essa demanda. and promotional campaigns focused on strengthening the
Além disso, periodicamente são lançadas campanhas relationship and the identification between JBS consumers
publicitárias e promoções com foco na aproximação e and its brands.
identificação entre o consumidor e as marcas JBS.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 61

Operations Sector

R$ 5.752 milhões
foi a receita bruta de vendas para
o mercado externo em 2007
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 63

Cenário Macroeconômico Brasileiro Macroeconomic Scenario in Brazil
E
m 2007, a economia brasileira manteve o crescimento In 2007, the Brazilian economy maintained stable growth
estável e o amadurecimento perante o contexto and maturity relative to the global economic context. A record
econômico mundial. O país foi destino para um volume volume of investments were made here, by foreigners as well
recorde de investimentos, tanto estrangeiros como nacionais, as by Brazilians, which totaled 17.6% of GDP.
que totalizaram 17,6% do PIB.
GDP for the period closed 5.4% higher and totaled
O PIB encerrou o exercício com um aumento de 5,4% R$ 2.6 trillion, led mainly by growth in the agricultural and
e totalizou R$ 2,6 trilhões, puxado principalmente pelo livestock raising sector, which was up by 5.3% for 2007.
crescimento no setor agropecuário, que foi de 5,3% em 2007.
Growth in production, in income – with an average increase
O aumento da produção, da renda – com alta média de of 3.6% of total wages and salaries – and in provision of
3,6% na massa salarial – e da oferta de crédito – que credit – which grew by 28.8% in 2007 – added to the trend
cresceu 28,8% em 2007 – somado à tendência de redução toward reduction of the SELIC (base interest rate), which stood
da taxa básica de juros (Selic), que encerrou 2007 a at 11.25% at the end of 2007, contributed to the economic
11,25%, contribuíram para o aquecimento da economia no upturn in the domestic market.
mercado interno.
Brasil: Evolução do Salário Mínimo
Brazil: Evolution of Minimum Wage (in R$)
380
350
300
260
2004 2005 2006 2007
Fonte: IBGE
Source: IBGE
64 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Já na balança comercial, o Brasil teve aumento de 6,6% In terms of the trade balance, Brazil had a 6.6% increase
nas exportações frente ao crescimento de 20,7% nas in exports and 20.7% growth in imports, which were driven
importações, estas últimas impulsionadas pela valorização by the appreciation of the Real, which climbed 17% in
do real, que acumulou alta de 17% no ano em relação 2007 versus the U.S. dollar. This cycle kept inflation under
ao dólar norte-americano. Esse ciclo manteve a inflação control and also contributed to an accelerated rhythm in
controlada e também contribuiu com o ritmo acelerado do domestic consumption.
consumo doméstico.
Cenário Macroeconômico Brasileiro
Exercício encerrado em 31 de dezembro (em %)
2006 2007
Crescimento do PIB 3,7 5,4
Inflação (IGP-M) 3,8 1,76
Inflação (IPCA-M) 3,1 4,47
Taxa Selic 15,0 11,25
Fontes: IBGE e FGV
Brazilian Macroeconomic Scenario
Year ending December 31 (in %)
2006 2007
GCP Growth 3.7 5.4
Inflation (IGP-M) 3.8 1.76
Inflation (IPCA-M) 3.1 4.47
SELIC Rate 15.0 11.25
Sources: IBGE and FGV
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 65

Argentina
Argentina
Cenário Macroeconômico Argentino Macroeconomic Scenario in Argentina
Em 2007, a economia argentina manteve o processo de In 2007, the Argentine economy continued the recovery
recuperação, apresentando crescimento de 8,7%. Nos últimos process, demonstrating growth of de 8.7%. In the last five
5 anos, o setor agropecuário acumulou crescimento de 40,3%, years, the livestock raising sector has accumulated growth
numa média de crescimento anual de 8,8%. of 40.3%, for an average growth rate of 8.8%.
O consumo aumentou nos mesmos níveis que a produção. Na Increases in consumption kept pace with increases in
mesma tendência, os investimentos e as exportações cresceram, production. Showing the same trend, investments and
sendo que as receitas de vendas para o exterior tiveram um exports also increased, with foreign sales revenues
incremento de 20,4%. Do total de exportações, os produtos showing a 20.4% increase. Of total exports, agricultural
agropecuários responderam por 34,5% do volume nos 11 and livestock raising products accounted for 34.5% of the
primeiros meses de 2007, graças ao crescimento do setor. volume for the first 11 months of 2007, thanks to overall
growth in the sector.
A agricultura, a pecuária e a silvicultura apresentaram
crescimento de 10,2% em 2007. O crescimento observado Agriculture, livestock raising, and forestry grew by 10.2%
nos últimos 5 anos foi fortemente impulsionado pelo aumento da in 2007. The growth seen in the last 5 years was strongly
demanda mundial por alimentos e o conseqüente aumento dos driven by an increase in global demand of food and the
preços dos alimentos. resulting increases in food prices.
A inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor, órgão Average inflation as measured by Consumer Price Index,
oficial, encerrou o ano a 8,5%, 1,3 p.p. abaixo do índice de official body, closed the year at 8.5%, 1.3 p.p. lower than
2006. Mas estimativas não-oficiais indicam que a inflação ficou the rate for 2006. However, unofficial estimates place the
em torno de 20% no ano. increase in the rate of inflation at closer to 20% in the year.
Os indicadores sociais apresentaram melhorias pela decrescente Social indicators demonstrated improvements due to the
taxa de desemprego e aumento dos salários, de cerca de falling unemployment rate and the increase in salaries,
22,7% no ano. which was nearly 22.7% for the year.
66 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Estados Unidos da América
Unites States of America
Cenário Macroeconômico Americano Macroeconomic Scenario in the
United States
A economia norte-americana registrou crescimento pelo sexto The American economy recorded growth for the sixth
ano consecutivo em 2007, apesar das restrições ocasionadas straight year in 2007, despite restrictions caused by
pelas dificuldades enfrentadas pelo setor imobiliário e pelas difficulties in the real estate sector and uncertainties in the
incertezas do mercado financeiro. De acordo com relatório financial market. According to a report issued by the USA’s
divulgado pela Presidência dos Estados Unidos, o Produto presidency, real GDP was up 2.5%, a figure close to the
Interno Bruto (PIB) real cresceu 2,5%, percentual próximo ao 2006 mark. This was the result of a reorientation of that
registrado em 2006. O resultado foi conseqüência de uma country’s economy, which registered growth in exports and
reorientação da economia do país, que registrou aumento nas in investments in businesses.
exportações e nos investimentos em negócios.
Inflation, as measured by the Consumer Price Index (CPI)
A inflação medida pelo Índice de Preço ao Consumidor (CPI, na recorded an increase of 4.1%, driven up by energy,
sigla em inglês) registrou aumento de 4,1%, impulsionada pelos fuel, and food prices. Energy was the main agent in the
preços da energia, dos combustíveis e dos alimentos. A energia inflationary growth, increasing from 2.9% in 2006 to
foi o principal agente da alta inflacionária, com salto de 2,9% em 17.2% in 2007. Food prices reflected the global market
2006 para 17,2% em 2007. Os preços dos alimentos, por sua conditions of offer and demand of agricultural products,
vez, refletiram as condições de oferta e demanda de produtos which were affected by events such as the drought in
agrícolas no mercado mundial, afetadas por eventos como a seca Australia and the increased demand of corn-based ethanol.
na Austrália e o aumento da procura pelo etanol extraído do milho.
Real exports of goods and services grew by 8%, a
As exportações reais de bens e serviços cresceram 8%, o reflection of expansion in American industrial production
que é reflexo da expansão da capacidade de produção do capacity and an increase in the country’s trade partners.
setor industrial norte-americano e do crescimento dos parceiros It is estimated that real GDP of the member countries
comerciais dos Estados Unidos. Estima-se que o PIB real of the Organization for Economic Co-operation and
dos países membros da Organização para Cooperação e Development (OCDE) grew by 3.3% and 2.7% in 2006
Desenvolvimento Econômico (OCDE) tenha crescido 3,3% e and 2007, respectively, following increases of 2.4% the
2,7% em 2006 e 2007, respectivamente, depois de registrarem previous three years.
2,4% nos três anos anteriores.
The turbulence in the financial market reflected investor
A turbulência no mercado financeiro refletiu a preocupação worries regarding real estate crisis. Despite these fears,
dos investidores em relação à dificuldade enfrentada pelo setor the forecast is for continued economic growth over the
imobiliário. Ainda assim, a previsão é de continuidade do next few years, with real GDP projected to grow at close
crescimento da economia nos próximos anos, com projeção to 3% in 2009 and 2010, and with unemployment rate
de crescimento real do PIB de cerca de 3% em 2009 e 2010, remaining below 5%.
com manutenção da taxa de desemprego abaixo dos 5%.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 67

Austrália
Australia
Cenário Macroeconômico Australiano Macroeconomic Scenario in Australia
Com uma das economias mais fortes do mundo, a Austrália With one of the strongest economies in the world, Australia
vem apresentando um estável quadro de crescimento nas has been demonstrating stable growth over the past 2
últimas 2 décadas, com baixas taxas de desemprego, políticas decades, with low unemployment rates, flexible and
econômicas flexíveis e integradas ao mercado global. globally integrated economic policies.
Em 2007, o PIB australiano alcançou 1 trilhão de dólares In 2007, Australia’s GDP reached AU$ 1 trillion and
australianos e o desemprego ficou abaixo dos 5% - há 15 unemployment was under 5% after being around 11% for
anos a taxa ficava em torno dos 11%. the previous 15 years.
No Relatório Econômico da Austrália referente ao último In the Australian Economic Reports relating to the past year,
exercício, a Organização para Cooperação Econômica e OCED classified the Australian economy as noteworthy,
Desenvolvimento (OECD, na sigla em inglês) classificou a highlighting its average annual growth in per-capita gross
economia australiana como notável, destacando a média income of more than 4% since the year 2000. The OCED
de crescimento anual na renda bruta da população de mais is projecting growth of 3.3% for the Australian economy in
de 4% desde 2000. A OECD projeta um crescimento de 2008, well above the stipulated average of 2.7%.
3,3% na economia do país em 2008, bem acima da média
estipulada de 2,7%. In the two-year period of 2006-2007, bilateral trade of goods
and services was appraised at AU$ 443.6 billion. During the
No biênio 2006-2007, o comércio bilateral de produtos e same period, exports jumped 16% to reach a record of
serviços foi avaliado em AU$ 443,6 bilhões. No mesmo AU$ 215.8 billion, close to 21% of the country’s GDP.
período, as exportações saltaram 16% e alcançaram o recorde
de AU$ 215,8 bilhões, cerca de 21% do PIB australiano. At one time Australia’s economy revolved around the export
of agricultural and mineral commodities and energy. It now
O país já teve como foco principal de suas exportações diversifies its products on the foreign market and is seen
commodities agrícolas, minerais e de energia. Hoje, diversifica as a safe destination for foreign investments, which totaled
seus produtos no mercado internacional e se apresenta AU$ 331 billion over the past two years.
como um destino seguro para investimentos estrangeiros, que
totalizaram AUS 331 bilhões nos últimos 2 anos.
68 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

A Indústria Mundial de Carne Bovina The Global Beef Industry
Produção (em milhões de toneladas) Consumo (em milhões de toneladas)
Production (in millions of tonnes) Consumption (in millions of tonnes)
54,5
1,5% 54.5
1.5% 52,5
53,7
1,2% 52.5
53.7
51,9 1.2%
51.9
2006 2007 2006 2007
Produção e Rebanhos Bovinos Production and Cattle Herd
Segundo dados do USDA (United States Department of According to USDA (United States Department of Agriculture)
Agriculture), o rebanho mundial de bovinos em 2007 foi de data, the world cattle herd in 2007 totaled more than
mais de 1 bilhão de cabeças, gerando uma produção de 1 billion heads, resulting in the production of 54.5 million
54,5 milhões de toneladas de carne. Nesse cenário, a JBS tonnes of beef. In this scenario, JBS played an important part
teve relevante participação devido à sua atuação global, due to its global operations, with plants located in countries
com plantas instaladas em países que ocupam posição de with a highlighted position in global rankings.
destaque nos rankings mundiais.
The USA kept the position as the world’s largest beef producer
Os Estados Unidos mantiveram em 2007 a posição de in 2007, producing 11.9 million tonnes in the year, flowed
maior produtor mundial de carne bovina, com produção by Brazil with a 9.4 tonnes production in the same period.
11,9 milhões de toneladas no ano, seguidos pelo Brasil, Argentina ranks 5th, with 3.1 million tonnes produce.
que produziu 9,4 milhões de toneladas no período. A Australia comes in 8th with a 2.2 million tonnes production.
Argentina ocupa a 5ª posição no ranking, com 3,1 milhões
de toneladas produzidas e a Austrália tem a 8ª produção, de With 187.2 million heads of cattle as of 2007, the Brazilian
2,2 milhões de toneladas. herd is the world’s second largest, trailing only India, which
does not sell cattle for food due to religious beliefs. The USA
Com 187,2 milhões de cabeças, o rebanho brasileiro de has the third largest cattle herd in the world, with 96.6 million
bovinos é o 2º maior do mundo, e fica atrás apenas da heads and Argentina ranks 5th, with 51.3 million. Australia
Índia, cuja criação não é destinada para fins comerciais comes in 7th, with a herd comprised of 28.4 million heads of
por questões religiosas. Os EUA detêm o 3º maior rebanho cattle in 2007.
comercial do mundo, com 96,9 milhões de cabeças, e a
Argentina, na 5ª posição, possui 51,3 milhões. A Austrália,
por sua vez, tem o 7º rebanho no ranking mundial, com
28,4 milhões de cabeças em 2007.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 69

Maiores Rebanhos Bovinos do Mundo (em milhares de cabeças)
2006 2007
Índia 282,0 281,7
Brasil 180,1 187,2
China 145,3 140,2
Estados Unidos 98,4 96,9
União Européia 85,2 87,8
Argentina 50,8 51,3
Austrália 28,6 28,4
México 26,6 26,2
Rússia 18,7 18,3
Canadá 14,4 13,7
Uruguai 12,1 11,7
Outros 62,1 57,5
Total 1.004,3 1.000,9
Fonte: USDA
Largest Beef Herds Worldwide (in thousands of head)
2006 2007
India 282.0 281.7
Brazil 180.1 187.2
China 145.3 140.2
USA 98.4 96.9
European Union 85.2 87.8
Argentina 50.8 51.3
Australia 28.6 28.4
Mexico 26.6 26.2
Russia 18.7 18.3
Canada 14.4 13.7
Uruguay 12.1 11.7
Others 62.1 57.5
Total 1,004.3 1,000.9
Source: USDA
70 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Produção Mundial de Carne Bovina (em milhares de toneladas)
2006 2007
Estados Unidos 11.897 11.969
Brasil 8.850 9.470
União Européia 7.880 8.000
China 7.500 7.850
Argentina 3.100 3.175
Índia 1
2.375 2.500
México 2.175 2.200
Austrália 2.150 2.261
Rússia 1.460 1.380
Canadá 1.375 1.345
Nova Zelândia 650 660
Uruguai 635 590
Outros 3.464 3.089
Total 53.511 54.489
Fontes: USDA
1. Inclui carne de búfalo
Worldwide Beef Production (in thousands of tonnes)
2006 2007
USA 11,897 11,969
Brazil 8,850 9,470
European Union 7,880 8,000
China 7,500 7,850
Argentina 3,100 3,175
India 1 2,375 2,500
Mexico 2,175 2,200
Australia 2,150 2,261
Russia 1,460 1,380
Canada 1,375 1,345
New Zealand 650 660
Uruguay 635 590
Others 3,464 3,089
Total 53,511 54,489
Source: USDA
1 Includes buffalo meat
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 71

Consumo Consumption
No período de 2001 a 2007, o consumo mundial de carne Between 2001 and 2007, worldwide beef consumption
bovina apresentou crescimento anual médio de 1,1%, sendo grew by 1.1%, and it wasn’t until 2007 that total
que apenas em 2007 o consumo total chegou a 52,5 milhões consumption reached 52.5 million tonnes, 1.2% higher
de toneladas, 1,2% superior ao registrado em 2006. than the 2006 figure.
As perspectivas são de continuidade no crescimento It is expected that beef consumption will continue
do consumo de carne bovina devido ao crescimento to increase due to growth in world population, the
populacional mundial, ao desenvolvimento da economia development of the global economy, and increases in
global e ao aumento da renda per capita, sendo as per-capita income, with emerging economies becoming a
economias emergentes um mercado potencial para esse potential market for much of this growth in consumption.
crescimento no consumo.
Consumo Mundial de Carne Bovina (em milhares de toneladas)
2006 2007
Estados Unidos 12.800 12.815
União Européia 8.220 8.550
China 7.413 7.756
Brasil 6.935 7.095
Argentina 2.604 2.655
México 2.505 2.555
Rússia 2.285 2.422
Índia 1
1.625 1.775
Japão 1.186 1.210
Canadá 1.067 1.090
Austrália 740 757
Egito 690 660
Coréia do Sul 420 515
Outros 3.019 2.685
Total 51.509 52.540
Fontes: USDA
1. Inclui carne de búfalo
72 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Worldwide Beef Consumption (in thousands of tonnes)
2006 2007
United States 12,800 12,815
European Union 8,220 8,550
China 7,413 7,756
Brazil 6,935 7,095
Argentina 2,604 2,655
Mexico 2,505 2,555
Russia 2,285 2,422
India 1
1,625 1,775
Japan 1,186 1,210
Canada 1,067 1,090
Australia 740 757
Egypt 690 660
South Korea 420 515
Others 3,019 2,685
Total 51,509 52,540
Source: USDA
1 Includes buffalo meat
Comércio Trade
Os Estados Unidos, mesmo sendo o maior produtor de carne The United States in not only the largest producer of beef
bovina no mundo, é também o maior importador, já que a in the world; it is also the largest beef importer, since
produção não atende à elevada demanda do país. production does not keep pace with increasing demand.
No ranking de exportações, o Brasil se encontra na liderança In rankings of beef exporters, Brazil has been the leader
desde o ano de 2004, principalmente pela ocorrência since 2004, thanks in large part to the occurrence of BSE
de BSE (conhecida popularmente como “doença da vaca (popularly referred as “mad cow” disease) in some other
louca”) em alguns países exportadores de carne bovina – beef-exporting countries, a disease that has not affected the
enfermidade que não atinge o rebanho brasileiro. Brazilian herd.
Para 2008, o USDA prevê um crescimento nas exportações For 2008, the USDA foresees a 6.4% growth in global
mundiais de 6,4%, também levando em consideração o exports, taking into account growth in exports in Brazil and
crescimento das exportações no Brasil e na Austrália, países Argentina, both among the world leaders in the sale of
líderes no comércio mundial do produto. beef products.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 73

A Indústria Brasileira de The Beef Industry in Brazil
Carne Bovina
Com o maior rebanho bovino do mundo para fins With the largest commercial cattle herd in the world for
comerciais, o Brasil se tornou também o maior exportador selling purposes, Brazil also became the largest worldwide
mundial de carne bovina, graças ao aumento da produção, exporter of beef, thanks to increases in production,
caracterizada pelo baixo custo, o que permite ampliação characterized by low costs, which allow an increase in
dos mercados destinatários das exportações. A redução de potential export destinations. The reduction of sanitary and
barreiras sanitárias e comerciais também contribuiu para o trade restrictions also contributed to the 25.5% average
crescimento médio de 25,5% nas exportações brasileiras de growth in Brazilian beef exports since the year 2000.
carne bovina desde o ano 2000.
Brazilian agribusiness trade balance ended 2007 with
A balança comercial brasileira do agronegócio encerrou a superavit of US$ 49.7 billion, 16.4% higher than the
2007 com um superávit de US$ 49,7 bilhões, 16,4% 2006 superavit. This result was driven mainly by beef
superior ao superávit registrado em 2006. Esse resultado export performance, which was up by 30.7% when
foi impulsionado principalmente pelo desempenho das compared to the previous year, reaching a total of
exportações de carnes, que subiram 30,7% em relação US$ 11.3 billion. In this scenario, fresh beef exports
a 2006, alcançando a soma de US$ 11,3 bilhões. grew by 11.2%.
Nesse cenário, as exportações de carne bovina in natura
cresceram 11,2%. Brazil’s share in total global exports in the sector was
31.9% for 2007, even with the embargo on the purchase
A participação do Brasil no total de exportações mundiais of fresh beef produced in Brazil imposed by some
no setor foi de 31,9% no ano, mesmo com o embargo à importing countries due to concern about an occurrence of
compra de carne bovina in natura produzida no Brasil por foot-and-mouth disease in the state of Mato Grosso do Sul
parte de alguns países devido à ocorrência de febre aftosa in 2005 and in the state of Paraná in 2006.
no estado do Mato Grosso do Sul em 2005 e no estado do
Paraná em 2006.
74 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Exportações Brasileiras de Carne Bovina in natura em 2007
Brazilian Fresh Beef Exports in 2007
Volume (mil toneladas)
448 Volume (Thousands of tons)
448
207,2
185,2 174,2 207.2
185.2 174.2
61,3 51,4 46,7
61.3 40,4 30,5 40,7
51.4 46.7 40.4 30.5 40.7
. t l l s rs
ia U ia ia
ss ss ito p IrãIran lia lia la la ta ia
di ab ae ae ng ng tro he
pé n Eg Egy gé ge ue ue Isr Isr Ko Ko
ro pea Rú Ru Ar Ar ez nez S aui Ar g ng Ou Ot
Eu o n
Ve Ve a d n
U. Eur bi u Ho Ho
A rá Sa
U. Européia / European Union
Rússia / Russia
Egito / Egypt
19,9%
1,6% 1.6% 19.9% Irã / Iran
1,8% 1.8%
35,8%
Argélia / Argelia
2,3% 2.3% 35.8% Venezuela / Venezuela
4,8%
488%
3,6% 3.6% 4.8%
4.8% 9,6% Arábia Saudita / Saudi Arabia
2,6% 2.6% 9.6% 19,2%
19.2% Israel / Israel
Hong Kong / Hong Kong
Outros / Others
Fonte: SECEX / MDIC
Source: SECEX / MDIC
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 75

A Indústria Argentina de Carne Bovina The Beef Industry in Argentina
Com 51,3 milhões de cabeças de gado em 2007, With 51.3 million head of cattle in 2007, Argentina had
a Argentina possui o quarto maior rebanho no mundo the fourth-largest commercial herd in the world. Currently,
para fins comerciais. Atualmente, a Argentina é a quarta Argentina is the fourth-largest beef exporter in the world,
maior exportadora de carne bovina no mundo, com uma which a global beef exports share of 7.0%, trailing only
participação de 7% no total das exportações mundiais de Brazil, Australia and the EUA.
carne bovina, apenas atrás do Brasil, Austrália e EUA.
According to the ONCCA (Oficina Nacional de Control
De acordo com dados da Oficina Nacional de Controle Comercial Agropecuario - National Office of Commercial
Comercial Agropecuário (ONCCA, na sigla em espanhol), Agriculture and Livestock Control), which supervises the
que controla o setor agropecuário na Argentina, o abate livestock sector in Argentina, Almost 15 million head were
chegou a quase 15 milhões de cabeças em 2007, contra slaughtered in 2007, up from 13 million in 2006.
13 milhões em 2006.
Argentine beef exports totaled 539 thousand ton in 2007,
As exportações argentinas de carne bovina chegaram a 539 4.6% lower than in 2006. However, revenue from exports,
mil toneladas em 2007, 4,6% inferior ao total em 2006. Já at US$ 1.28 million, was 6.8% higher than the 2006
a receita das exportações, de US$ 1,28 milhão, foi 6,8% revenue due to increases in the prices of chilled cuts.
superior à receita obtida em 2006 devido ao aumento de
preços nos cortes resfriados.
A Indústria Americana de Carne Bovina The Beef Industry in the United States
Os Estados Unidos são o maior produtor de carne bovina The United States is the largest producer of beef in the
do mundo apesar de possuírem o terceiro maior rebanho world, despite possessing the third-largest commercial herd,
comercial do mundo, com 96,9 milhões de cabeças. É with 96.9 million heads. The U.S. is also the world’s largest
também o maior consumidor de carne bovina, com uma consumer of beef, consuming a yearly average of 12.8
média de 12,8 milhões de toneladas consumidas ao ano. million tonnes. Americans consume more Forequarter cuts
O país tem um grande consumo de carne de segunda and fewer noble cuts. Therefore, the U.S. stands out in noble
(dianteiro) e um consumo menor de cortes nobres. Com isso, cuts exports while being the largest importer of forequarter
destaca-se nas exportações da carne nobre enquanto é o cuts worldwide.
maior importador de carne de segunda do mundo.
According to Informa Economics data, which provides
De acordo com dados da Informa Economics, que presta research and analysis of the global agriculture sector, some
serviços de pesquisa e análise no setor agrícola em nível 34.3 million head of cattle were slaughtered in the United
mundial, foram abatidas 34,3 milhões de cabeças de gado States in 2007. American beef production accounted for
nos Estados Unidos em 2007. A produção de carne bovina 22% of the global total in 2007, and the same share is
respondeu por 22% do total mundial no último exercício e a expected for 2008.
mesma média é esperada para o ano de 2008.
76 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

EUA: Maior Produtor de Carne Bovina em 2007
The U.S.: Largest Beef Producer in 2007
EUA / USA
Brasil / Brazil
União Européia / European Union
10%
4%
%
2%
2% 22% China / China
4%% Argentina / Argentina
5%
6% Índia / India
17%
14% Austrália / Australia
15%
México / Mexico
Canadá / Canada
Outros / Others
Fontes: USDA, PSD
Sources: USDA, PSD
A Indústria Australiana de The Beef Industry in Australia
Carne Bovina
A Austrália possui um rebanho de 28,4 milhões de cabeças Australia has a herd comprised of 28.4 million head and is
de gado e é atualmente o segundo maior exportador de currently the second-largest exporter of beef in the world.
carne bovina do mundo.
According to a USDA, approximately 65% of Australian
Segundo o USDA, aproximadamente 65% da produção beef production in 2007 went to exports, in particular to the
australiana de carne bovina em 2007 foi destinada à Asian market, of which it is the largest supplier.
exportação, constituindo o principal fornecedor para o
mercado asiático.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 77

BSE - Encefalopatia Espongiforme Bovina BSE – Bovine Spongiform Encephalopathy
Popularmente conhecida como doença da “vaca louca”, a BSE é uma Popularly referred to as “mad cow disease”, BSE is a chronic
moléstia crônica degenerativa que afeta o sistema nervoso dos bovinos degenerative condition that affects the nervous system of bovine
provocando o descontrole motor. A transmissão da doença para o animals causing loss of motor control. The transmission of the
animal ocorre através da ingestão de ração à base de carne, ossos, disease to the animal occurs through ingestion of feed made from
sangue e vísceras. animal meat, bones, blood, and entrails.
A principal característica dos países em que ocorre a BSE é a criação The main characteristic of countries in which BSE occurs is the
de gado pelo método intensivo (utilização de confinamento e ração raising of cattle using the intensive method (use of confinement and
de origem animal). Países em que a criação de gado é extensiva, com animal-based feeds). Countries in which cattle raising utilizes the
alimentação baseada em pastagem, como o Brasil e Argentina, são free-range method, and which use pasture-based feeding, such as
considerados livres da doença. Nesses dois países é proibida a utilização Brazil and Argentina, are considered free of the disease. The use
de ração de origem animal na alimentação do rebanho bovino. No Brasil of animal-based feeds is prohibited in these two countries. Cases
e na Argentina nunca foram registrados casos da doença. of BSE have never been documented in Brazil or in Argentina.
Febre Aftosa Foot-and-Mouth Disease
Doença contagiosa que afeta animais de cascos fendidos, como A contagious ailment affecting cloven-hoofed animals, such as cattle
bovinos e suínos. Há um reduzido número de casos de transmissão and pigs. A small number of cases of this disease affect humans,
de febre aftosa a humanos, sendo que a contaminação por ingestão who are contaminated by ingesting meat and meat products whose
de carnes e produtos da mesma origem não foi comprovada. A origin has not been verified. Human-to-human transmission has not
transmissão entre seres humanos também não foi relatada. been documented.
A importância da febre aftosa se resume aos impactos econômicos e The main effects of foot-and-mouth disease are economic and social,
sociais, tendo em vista os prejuízos sobre a produção, produtividade in light of the losses it can cause in terms of livestock production,
e rentabilidade da pecuária. A doença causa a redução da productivity, and profitability. The disease can cause a reduction
disponibilidade do produto, bem como das exportações devido a in the availability of products, as well as declines in exports, due
embargos de países importadores em decorrência da doença, mas to embargos imposed by importing countries. However, there is no
não há indícios de que ameacem a saúde humana. indication that it poses a serious threat to human health.
Regulamentação do Setor Sector’s Regulation
A produção e comercialização de carne bovina estão The production and commercialization of beef are subject to
sujeitas à extensa regulamentação com relação ao extensive regulation with regard to processing, packaging,
processamento, embalagem, armazenamento, distribuição, storage, distribution, advertising, and product labeling,
propaganda e rotulagem dos produtos, incluindo padrões de including food safety standards.
segurança de alimentos.
JBS strives to remain aligned with the regulations of the
A JBS procura manter-se alinhada às regulamentações dos countries where it has operations, in order to ensure the
países onde atua para garantir que as operações cumpram operations will comply with all applicable food safety norms.
com todas as normas de segurança de alimentos aplicáveis.
Brasil Brazil
O setor de carne bovina no Brasil é regulado pelo Ministério The beef sector in Brazil is regulated by the Brazilian Ministry of
da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA), que atua Agriculture, Cattle Raising and Supply (MAPA), which focuses
com foco no desenvolvimento sustentável e na competitividade on sustainable development and on the competitiveness of
do setor agropecuário no país por meio de medidas que the agribusiness sector in Brazil by means of measures which
estimulem a produção para o mercado doméstico e externo, stimulate the production for the domestic and foreign market,
garantindo a qualidade e a segurança alimentar. ensuring food quality and safety.
78 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

As políticas desenvolvidas pelo Ministério consideram The policies developed by the Ministry take into account
aspectos como: sanidade animal, organização e aspects such as: Animal health, production organization and
modernização da produção com uso consciente dos recursos modernization with the conscious use of natural resources,
naturais, incentivo às exportações, entre outros. Para isso, incentive to exports, among others. In order to do so, it
valoriza a pesquisa, avanços tecnológicos e as características acknowledges research, technological advances, and the
do mercado a fim de promover o negócio de maneira market characteristics so as to promote the business in the
adequada no cenário nacional, e ao mesmo tempo integrá-lo most appropriate manner in the domestic scenario, and at the
no mercado internacional. same time integrate it to the foreign market.
Entre os programas promovidos pelo Ministério para garantir Among the programs promoted by the Ministry to ensure
a Qualidade e a Segurança dos produtos agropecuários Quality and Safety of the Brazilian agribusiness products
brasileiros, estão: are:
Programa Nacional de Erradicação da Febre Aftosa National Program for Foot-and-Mouth Disease Eradication
(PNEFA): manutenção da área livre de febre aftosa por (PNEFA): Maintenance of the area free from foot-and-
meio da vacinação do rebanho. mouth disease by means of vaccination of the cattle.
Sistema Brasileiro de Inspeção: garante a qualidade e a Brazilian Inspection System: Ensures quality and safety of
segurança de alimentos de origem animal e vegetal. foods of animal and vegetable origin.
Serviço de Rastreabilidade da Cadeia Produtiva Brazilian Service of Traceability of the Production Chain
de Bovinos e Bubalinos: registro e identificação do of Bovines and Buffalos: Registration and identification of
rebanho, possibilitando o rastreamento do animal desde the cattle, allowing for the animal to be traced from birth
o nascimento até o abate. to slaughtering.
Vigilância Agropecuária Internacional (VIGIAGRO): International Agribusiness Vigilance (VIGIAGRO):
controle do trânsito internacional de animais para Control of the international transit of animals to
prevenir agentes que possam comprometer a sanidade prevent agents from compromising the hygiene of the
dos produtos e qualidade dos insumos agropecuários products and the quality of the imported and exported
importados e exportados. agribusiness inputs.
Argentina Argentina
Na Argentina, o setor de carne bovina é responsabilidade In Argentina, the beef sector is a responsibility of the
do Serviço Nacional de Sanidade e Qualidade National Service of Agribusiness and Food Sanitation and
Agroalimentar (Senasa, na sigla em espanhol). Ligado ao Quality (Senasa, local acronym). Linked to the State, the
Estado, o órgão executa as políticas para o setor e fiscaliza agency executes the policies for the sector and inspects
o cumprimento das normas vigentes em relação à sanidade the compliance with the rules in force regarding animal
animal e à qualidade da produção prevista no Código sanitation and production quality provided for by the
Alimentar Argentino, inclusive no controle de importações e Argentine Food Code, including the control of imports and
exportações de alimentos de origem bovina. exports of foods of bovine origin.
As ações do Senasa estão relacionadas com a prevenção, The actions of the Senasa relate with prevention, diagnosis,
diagnóstico e controle de enfermidades animais; emissão and control of animal diseases; issuance of health and
de certificações de saúde e segurança para importações e safety certificates for imports and exports; identification
exportações; identificação de zonas epidemiológicas; registro of epidemiological zones; registration and inspection
e fiscalização de plantas de confinamento e de produção, of confinement and production plants, as well as the
bem como do transporte e da comercialização de produtos. transportation and commercialization of products.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 79

As certificações e registros definidos pelo Senasa seguem The certificates and registrations defined by the Senasa
normas previstas em acordos estabelecidos com os follow rules provided for by agreements with the trade
parceiros comerciais, atendendo a recomendações de partners, complying with the recommendations of
órgãos internacionais. Entre os programas promovidos pelo international agencies. Among the programs promoted by
Senasa para garantir a Qualidade e a Segurança dos the Senasa to ensure Quality and Safety of the Argentine
produtos agropecuários argentinos, estão: agribusiness products are:
Programa de Febre Aftosa: vacinação coletiva contra a Foot-and-Mouth Program: Collective vaccination against
febre aftosa. the foot-and-mouth disease.
Programa Nacional de Prevenção e Vigilância das National Program for the Prevention and Vigilance of
Encefalopatias Espongiformes: medidas de prevenção Spongiform Encephalopathy: Measures to prevent the
de contaminação dos rebanhos pela doença conhecida contamination of the cattle by the so-called “mad cow”
como “vaca louca”. disease.
EUA USA
O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, The United States Department of Agriculture (USDA) is the
na sigla em inglês) é o órgão responsável pelo setor de carne agency in charge of that country’s beef sector, and acts in
bovina no país que atua na implementação de políticas públicas the implementation of public policies and in the scientific
e no desenvolvimento científico e gestão da produção. development and management of the production.
O foco do USDA está na expansão dos mercados para The USDA focuses on the expansion of the markets for the
os produtos agropecuários, integrando-se às economias agribusiness products, integrating to the international economies.
internacionais. Internamente, trabalha pelo desenvolvimento Internally, it works for the development and modernization of
e modernização do setor na economia americana para a the sector in the United States economy, so as to promote the
promoção da saúde alimentar da população. O incentivo à population’s food safety. Incentive to research is the key word
pesquisa é a palavra-chave do USDA na busca da redução de of the USDA in striving for reducing factors which interfere with
fatores que interfiram na sanidade animal e conseqüentemente animal sanitation, and, consequently, with the quality and safety
na qualidade e segurança dos alimentos. Para isso, atua em of foods. In order to do so, it works in partnerships with the
parceria com o setor privado e outros órgãos estatais. private sector and other government agencies.
O controle das condições sanitárias nas plantas produtivas Control of sanitation conditions in the production plants is
é realizado rigorosamente e prevê multas para não- strict and foresees fines in cases of non-compliance. The
conformidades. Os principais desafios adotados pelo USDA primary challenges adopted by the USDA to ensure the
para garantir a confiabilidade nos produtos são: products’ reliability are:
Obtenção de recursos federais para inspeção em 100% Obtaining federal resources to inspect 100% of the
dos estabelecimentos produtores. producing plants.
Controle de ocorrências que interfiram na sanidade do Controlling the occurrences which interfere with the
rebanho bovino e suíno. sanitation of the bovine and swine cattle.
Controle de qualidade nas plantas produtoras de carne Controlling the quality in the plants.
processada.
80 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Desenvolvimento em conjunto com o setor privado de Developing, together with the private sector, systems to
sistemas de identificação dos principais fatores que identify the key factors which interfere with animals’ health
interferem na saúde dos animais para preveni-los. in order to prevent them.
Investimentos em infra-estrutura para preservar a Investing in infrastructure to preserve animals’ integrity.
integridade dos animais.
Verificação dos sistemas aplicáveis de Análise dos Perigos e Verifying the applicable systems of Hazard Analysis and
Pontos Críticos de Controle (HACCP) nas plantas produtivas. Critical Control Points (HACCP) in the production plants.
Reforço dos procedimentos de avaliação dos programas Reinforcing the procedures of evaluation of the national and
de inspeção públicos nacionais e estrangeiros. foreign public inspection programs.
Austrália Australia
Na Austrália, o Ministério da Agricultura, Pesca e Silvicultura In Australia, the Department of Agriculture, Fisheries and
(DAFF, na sigla em inglês), por meio do Departamento Forestry (DAFF), by means of the Department of Agriculture
de Agricultura e Alimentos, atua no desenvolvimento dos and Food, acts in the development of businesses and of the
negócios e da indústria no setor de carne bovina, buscando beef manufacturing sector, seeking the sustainable exploitation
uma exploração sustentável dos insumos agropecuários. of the agribusiness inputs.
O órgão desenvolve e implementa políticas e programas The agency develops and implements policies and
que garantem a segurança e a integridade dos produtos programs which ensure safety and integrity of agribusiness
agropecuários, com ênfase na gestão dos riscos nas plantas products, focusing on the management of the risks at the
de criação de gado. Também orienta os produtores a adotar cattle raising plants. It also guides producers to adopt
práticas e processos de forma a atender as exigências do practices and processes so as to meet the market’s
mercado, colocando os produtos em um patamar competitivo requirements, placing the products in a competitive level in
no cenário internacional. the international scenario.
O país tem definido um padrão de segurança alimentar com The country has defined a food safety standard with a
vistas a proteger a saúde dos consumidores e a integridade view to protecting consumers’ health and the integrity of the
das relações comerciais. As exportações estão sujeitas a commercial relations. Exports are subject to inspections and
inspeções e certificações de acordo com normas internacionais certifications according to international rules accepted by all
aceitas por todos os parceiros comerciais da Austrália. of Australia’s trade partners.
Para monitorar os processos de importação e exportação, o In order to monitor the import and export processes, the
Serviço Australiano de Quarentena e Inspeção (AQIS, na sigla Australian Quarantine and Inspection Service (AQIS), also
em inglês), também integrante do DAFF, gerencia as fronteiras part of the DAFF, manages the country’s frontiers so as to
do país de forma a controlar os riscos da entrada de doenças control the risks of entry of diseases which might affect the
que possam afetar a integridade dos animais. animals’ integrity.
O AQIS também é responsável por inspecionar e certificar The AQIS is also in charge of inspecting and certificating
produtos para importação e exportação, de forma a garantir a the products for imports and exports, so as to ensure the
qualidade e segurança dos produtos, consolidando a relação products’ quality and safety, consolidating the Australia’s
da Austrália com os mercados internacionais. relationship with the foreign markets.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 81

JBS as an Investment
82 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Aumento de 256,4%
na Receita Líquida em 2007
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 83

Estratégias e Vantagens Competitivas Competitive Strategies and Advantages
Crescer
To grow
Lucrar Estratégia JBS Liderar
To profit To lead
JBS’s Strategy
Expandir
To expand
Crescer, Liderar e Expandir
Mercado fragmentado, o que permite aquisições
A Companhia ocupa posição de liderança nos mercados em
que atua, com grande perspectiva de consolidar a indústria
Buscar oportunidades A JBS tem estrutura de capital competitiva e investe na ampliação
de investimentos e da capacidade produtiva
aquisições Monitoramento constante do mercado
Larga experiência em aquisição e integração de empresas
A Companhia tem foco na internacionalização
das atividades
Investimentos em crescimento e consolidação da
liderança nos mercados em que já atua
Continuar a crescer nos
Equilíbrio do mix destinado ao mercado doméstico e exportações,
mercados internacional protegendo-se de condições adversas do mercado
e doméstico
Capacidade e experiência para ingressar em mercados
internacionais
To Grow, To Lead, and To Expand
Fragmented market, which allows acquisitions
The Company occupies the lead position in the markets in
which it operates with great prospects for consolidating the sector
JBS has a competitive capital structure and invests in increasing its
To seek investment and production capacity
acquisition opportunities
Constant market monitoring
Wide experience in the acquisition and integration of companies
The Company has a focus on internationalizing
its operations
Investments in growth and consolidation of leadership on
the markets in which it already operates
To continue to grow
Balance in the domestic and foreign market mix, protecting the
in the foreign and domestic
Company from adverse market conditions
markets
The capability and experience to enter international markets
84 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Lucrar
Manter uma estrutura de custos que seja referência
em eficiência
Continuar a reduzir Melhorar processos produtivos e logísticos
custos e aumentar
eficiências operacionais Investir em Tecnologia da Informação e qualificação profissional
Aproveitar os ganhos de escala e as sinergias capturadas
nas aquisiçõs
Otimizar o mix para ampliar a participação dos produtos
mais rentáveis e maximizar a rentabilidade por abate
Expandir a participação
dos produtos mais Investimentos em marketing, desenvolvimento de novos produtos
in natura e industrializados, além de promover a manutenção da
rentáveis na receita diversificação da linha de produtos, o que aumenta
a rentabilidade
To Profit
Maintain a cost structure that is a model of efficiency
To continue reducing Improve production and logistics procedures
costs and increasing Invest in IT and professional training
operational efficiencies Take advantage of scale gains and synergies from acquisitions
Optimize product mix to increase the share of the most
profitable products and to maximize the profit per slaughter
To expand the revenue
share of the most Invest in marketing, develop new fresh and processed beef products,
profitable products and maintain the diversity of the product line, which increases
profitability
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 85

Vantagens Competitivas
Competitive Advantages Baixos Custos de Produção Low production costs
Escala de produção; Scaling of production
Eficiência logística; Logistical efficiency
Plantas eficientes e atualizadas Efficient, continually
constantemente. updated plants
Liderança de mercado e Market Leadership and
reconhecimento da marca Brand recognition
Maior produtora e exportadora de Largest beef producer and exporter
carne bovina do mundo; in the world;
Instalações modernas e
Líder em vendas de carne bovina no Leading beef seller in Brazil and in estrategicamente localizadas
mercado brasileiro e australiano; Australia;
Redução de riscos associados a
Marcas reconhecidas pela Brands recognized for quality; restrições de exportação de carne
qualidade; in natura no caso de problemas
Third-largest pork producer and fitossanitários localizados;
3ª maior produtora e processadora processor in the U.S.;
de carne suína nos Estados Unidos; Tecnologia de ponta em
Largest Brazilian food multinational; processamento de carne bovina
Maior multinacional brasileira de industrializada.
alimentos; First worldwide in slaughtering
capacity;
Primeira no mundo em capacidade Modern and strategically
de abate; Presence in over 110 countries;
located facilities
Presença em 110 países; 23 industrial plants in 9 Brazilian
Reduction of risks associated
states;
with fresh beef export restrictions
23 plantas industriais em 9 estados
in cases of localized sanitary
do Brasil; 5 production plants and one
problems;
packaging factory in Argentina;
5 unidades de produção e 1
Use of advanced technology in
indústria de embalagens na 8 industrial plants in the U.S.;
beef processing.
Argentina;
4 slaughtering plants and 4 feed
8 plantas industriais nos EUA; lots in Australia.
4 unidades de abate e 4 de
confinamento na Austrália.
Administração experiente e Experienced, sector-focused
especializada no setor management
86 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Ampla linha de produtos Broad line of products
Variedade de produtos de carne A variety of fresh and processed
bovina in natura e industrializada; beef products;
Otimização da utilização da Optimization of cattle carcass
carcaça do boi, melhorando a utilization, increasing the
rentabilidade da Companhia. Company’s profitability.
Distribuição global com base Global distribution with a
diversificada de clientes diversified client base
Maior potencial de crescimento Greater growth potential and lower
e diminuição do risco por risk level due to sales concentration.
concentração de vendas.
Histórico de sucesso em History of successful
aquisições acquisitions
Sucesso na integração Success in integrating
de empresas adquiridas, acquired companies,
resultando em ganhos de resulting in scale gains and
escala e aproveitamento de capitalizing on operational
sinergias operacionais. synergies.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 87

Desempenho Operacional e Financeiro Financial and Operating Performance
Receita Líquida Net Revenue
A Receita Líquida consolidada em 2007 foi de Consolidated net revenue in 2007 came to
R$ 14.141,6 milhões, um crescimento de 256,4% R$ 14,141.6 million, up 256.4% relative to the 2006 total
em relação aos R$ 3.967,6 milhões em 2006, sendo of R$ 3,967.6 million, with R$ 4,891.9 million pertaining to
R$ 4.891,9 milhões referentes à JBS MERCOSUL e JBS MERCOSUR and R$ 9,249.6 corresponding to JBS USA.
R$ 9.249,6 referentes à JBS EUA.
EBITDA EBITDA
O EBITDA totalizou R$ 591,1 milhões, 4,6% superior em EBITDA totaled R$ 591.1 million, 4.6% higher when
comparação ao EBITDA de 2006, de R$ 564,9 milhões. compared to 2006 EBITDA (R$ 564.9 million). During the
No mesmo período, a margem EBITDA foi de 4,2%, same period, EBITDA margin was 4.2%, made up of 14.2%
composta pela margem de 14,2% da JBS MERCOSUL e de JBS MERCOSUR’s margin and JBS USA’s margin of -1.1%.
-1,1% de margem na JBS EUA.
Receita Líquida (R$ bilhões) EBITDA (R$ milhões) EBITDA (%)
Net Revenue (in R$ billions) EBITDA (in R$ millions) and EBITDA Margin (in %)
14,2%
14.2%
14,1
14.1
9,6% 591,1
564,9
256,4% 9.6% 591.1
564.9
256.4%
345,1
345.1
3,6 4,0 EBITDA / EBITDA
3.6 4.0 Margem EBITDA / EBITDA Margin
4,2%
4.2%
2005 2006 2007 2005 2006 2007
88 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Prejuízo Líquido Net Loss
No ano de 2007 foi apurado um prejuízo líquido de Net losses for 2007 totaled R$ 165.0 million, as opposed
R$ 165,0 milhões, contra um lucro líquido de R$ 180,3 to net profit of R$ 180.3 million for the previous year.
milhões em 2006.
Considering the factors explained in explanatory notes
Considerando os fatores mencionados nas notas 24 and 25 of the Financial Statements and excluding
explicativas 24 e 25 das Demonstrações Financeiras e exchange rate variation in investments in our foreign
excluindo os montantes referentes às variações cambiais de subsidiaries, the net loss for 2007 would have be R$ 5.0
investimentos em controladas no exterior, o prejuízo líquido million.
da JBS em 2007 seria de R$ 5,0 milhões.
This loss was partly due to the pressure on margins that
Este prejuízo deve-se em parte à pressão nas margens que vinha occurred in the U.S. beef industry.
ocorrendo na indústria de carne bovina nos Estados Unidos.
Resultado Líquido (R$ milhões)
Net Result (in R$ millions)
180,3
180.3
*-5,0
*-5.0
-165,0
-165.0
2006 2007 2007*
*Prejuízo líquido desconsiderando resultado de variação cambial
sobre investimentos feitos em moeda estrangeira.
*Net loss excluding the result of currency variation on investments
made in foreign currency.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 89

Results Analysis– JBS MERCOSUR
Análise Horizontal dos Principais Horizontal Analysis of the Main
Indicadores Operacionais JBS Operating Indicators – JBS
MERCOSUL MERCOSUR
Receita Operacional Líquida Net Operating Revenue
A Receita Operacional Líquida de vendas aumentou 23,3% Net selling operating revenue grew by 23.3% when
em comparação a 2006. Destaca-se o forte desempenho compared to 2006. The strong performance in the foreign
apresentado no mercado externo no último trimestre, que market during the final quarter, which generated revenues
gerou receitas 63% superiores ao 4T06 em função da that were 63% higher quarter-on-quarter due to the
combinação de maiores volumes exportados e maiores combination of greater export volumes and higher prices,
preços. stood out in this category.
O crescimento obtido deve-se à: (i) maior demanda dos The increase was due to (i) the higher demand in the
mercados domésticos e externos; (ii) integração das novas domestic and foreign markets; (ii) the integration of the
companhias adquiridas na Argentina; (iii) flexibilidade da new companies acquired in Argentina; (iii) the company’s
companhia em distribuir seus produtos entre o mercado flexibility in distributing its products to the domestic and
interno e externo, e (iiii) possibilidade de otimização dos foreign markets, and (iv) the possibility of optimizing its
resultados através do direcionamento racional da produção results through the rational distribution of its production
entre produtos in natura e/ou industrializados. between fresh beef and/or industrialized products.
EBITDA EBITDA
No ano de 2007, o EBITDA foi de R$ 692,5 milhões, com For 2007, EBITDA totaled R$ 692.5 million, showing
crescimento de 22,6% em relação ao ano de 2006. A growth of 22.6% when compared to 2006 EBITDA margin
margem EBITDA manteve-se constante em 14,2%. remained at 14.2%.
JBS MERCOSUL
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
EBITDA (in R$ millions) and EBITDA Margin (in %)
14,2% 14,2%
14.2% 14.2%
9,6% 692,5
9.6% 692.5
564,9
564.9
345,1
345.1 EBITDA / EBITDA
Margem EBITDA / EBITDA Margin
2005 2006 2007
90 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Results Analysis – JBS USA, Inc.
A Receita Líquida da JBS USA nos 173 dias entre 11 Net Revenues for JBS USA during the 173 days between
de julho de 2007 e 30 de dezembro de 2007 atingiu June 11, 2007, and December 30, 2007, totaled
R$ 9.249,6 milhões. A Margem Bruta para o período R$ 9,249.6 million. Gross margin for the same period was
foi de 3,8% e a Margem Líquida foi negativa em 1,7%. 3.8% and the Net Margin came to -1.7%. EBITDA was
O EBITDA foi R$ 101,4 milhões negativos com Margem negative R$ -101.4 million with an EBITDA margin of -1.1%.
EBITDA negativa de 1,1%. Devido à falta de dados Due to a lack of previous comparable data for this period,
anteriores para comparabilidade desse período, o operating and divisional performance were broken down
desempenho operacional e por divisão foram comentados and commented as follows.
como se encontra a seguir.
Receita Líquida Net Revenue
A Receita Líquida para as 14 semanas findas em Net revenue for the 14-week period ending December 30,
30/12/07 apresentou um crescimento de 2007, was up by US$ 283.2 million, or 10.9%, when
US$ 283,2 milhões, ou 10,9%, quando comparada às compared to the 13-week period ending September 23,
13 semanas findas em 23/09/07, refletindo uma semana 2007, reflecting the additional week in the fourth quarter
adicional no quarto trimestre de 2007 e um aumento de and a 7.7% increase in overall selling prices.
7,7% no preço de vendas em geral.
Comments on Performance by Division
Carne Bovina – Estados Unidos Beef – United States
Receita Líquida Net Revenue
A Receita Líquida da divisão de carne bovina nos EUA foi Net revenue for the U.S. Beef Division came to
de US$ 1.751,4 milhões para as 14 semanas findas em US$ 1,751.4 million for the 14-week period ending
30/12/07, comparada à US$ 1.576,5 milhões para December 30, 2007, compared to the US$ 1,576.5
as 13 semanas findas em 23/09/07. O crescimento million for the 13-week period ending September 23, 2007.
de US$ 174,9 milhões ou 11,1% reflete uma semana de The increase of US$ 174.9 million or 11.1% reflects one
produção adicional com redução nominal no preço de additional production week with a reduction in the nominal
venda sobre um aumento de 11,6% nos volumes. sales price over an 11.6% increase in volumes.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 91

EBITDA EBITDA
O EBITDA foi de US$ 101,6 milhões negativos para as 14 EBITDA totaled negative US$ -101.6 million for the 14-week
semanas findas em 30/12/07, comparado a US$ 10,3 period ending December 30, 2007, compared to the negative
milhões negativos nas 13 semanas findas em 23/09/07. A US$ 10.3 million for the 13-week period ending September
redução no EBITDA foi de US$ 91,3 milhões, refletindo um 23, 2007. EBITDA declined US$ 91.3 million, reflecting an
aumento de 11,1% nas vendas líquidas devido à redução 11.1% increase in net sales due to a decrease in the prices of
dos preços de vendas nominais e pelo aumento de 11,6% nominal sales and to the 11.6% increase in volumes, offset by
nos volumes, compensado pelo aumento de 5,8% nos custos the 5.8% increase in the unit costs of raw material.
unitários de matéria-prima.
Receita Líquida (US$ milhões) EBITDA (US$ milhões) EBITDA (%)
Net Revenue (in US$ millions) EBITDA (in US$ millions) and EBITDA Margin (in %)
-10,3 -101,6
-10.3 -101.6
1.751
1.577 1,751
1,577
-0,7%
-0.7%
EBITDA / EBITDA
Margem EBITDA / EBITDA Margin
-5,8%
-5.8%
3T07(1) 4T07(2)
3Q07(1) 4Q07(2) 3T07(1) 4T07(2)
3Q07(1) 4Q07(2)
(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks endive 09/23/2007
(2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007 (1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks endive 09/23/2007
(2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007
Carne Suína – Estados Unidos Pork – United States
Receita Líquida Net Revenue
A Receita Líquida da divisão de carne suína nos EUA foi Net revenue for the U.S. Pork Division came to
de US$ 598,2 milhões para as 14 semanas findas em US$ 598.2 million for the 14-week period ending
30/12/07, comparada com US$ 570,3 milhões para as December 30, 2007, compared to the US$ 570.3 million
13 semanas findas em 23/09/07. O aumento de US$ 27,9 for the 13-week period ending September 23, 2007. The
milhões ou 4,9% reflete o crescimento de 24,2% no volume de increase of US$ 27.9 million or 4.9% reflects a 24.2%
produção parcialmente compensado pela redução de 15,6% growth in production volume, partially offset by the 15.6%
nos preços de venda e uma semana adicional no quarto reduction in the sales price and having an additional week
trimestre. A redução nos preços de venda foi atribuída à forte during the fourth quarter. The reduction in the sales price was
sazonalidade na indústria de produção de suínos. attributed to strong seasonality in the pork production industry.
92 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

EBITDA EBITDA
O EBITDA foi de US$ 40,5 milhões para as 14 semanas EBITDA totaled US$ 40.5 million for the 14-week period
findas em 30/12/07, comparado a US$ 15,4 milhões ending December 30, 2007, compared to the
para as 13 semanas findas em 23/09/12. Esse aumento US$ 15.4 million for the 13-week period ending
de US$ 25,1 milhões ou 162,3% deve-se ao crescimento de September 23, 2007. This increase of US$ 25.1 million
24,2% no volume de vendas parcialmente compensado pela or 162.3% was due to 24.2% growth in sales volume,
redução no preço de vendas, combinado com a redução de partially offset by the reduction in sales price, combined
23,4% no preço de suínos devido primeiramente a ganhos with the 23.4% reduction in swine prices due primarily to
derivativos e condições do mercado em geral. derivative gains and general market conditions.
Receita Líquida (US$ milhões) EBITDA (US$ milhões) EBITDA (%)
Net Revenue (in US$ millions) EBITDA (in US$ millions) and EBITDA Margin (in %)
40,5
40.5
598
570
6,8%
6.8% EBITDA / EBITDA
Margem EBITDA / EBITDA Margin
15,5
15.5
2,7%
2.7%
3T07(1) 4T07(2) 3T07(1) 4T07(2)
3Q07(1) 4Q07(2) 3Q07(1) 4Q07(2)
(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks ending 09/23/2007 (1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks ending 09/23/2007
(2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007 (2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007
Com a aquisição da Swift pela JBS em julho de 2007,
a Divisão de Carne Suína nos EUA incrementou sua
performance, apresentando a melhor Margem EBITDA
dos últimos 5 anos: 6,8%
With JBS’s acquisition of Swift in July 2007, the U.S. Pork
Meet Division improved its performance, presenting its
best EBITDA margin in the last 5 years: 6.8%
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 93

Carne Bovina – Austrália Beef – Australia
Receita Líquida Net Revenue
A Receita Líquida da divisão Austrália totalizou Net Revenue for the Australia Division totaled
US$ 594,9 milhões para as 14 semanas findas em US$ 594.9 million for the 14-week period ending
30/12/07, comparada aos US$ 515,5 milhões nas 13 December 30, 2007, compared to the US$ 515.5 million
semanas findas em 23/09/07. O crescimento de for the 13-week period ending September 23, 2007. The
US$ 79,4 milhões ou 15,4% reflete o aumento de 20% increase of US$ 79.4 million or 15.4% reflects the 20%
nos preços de vendas sobre a diminuição de 3,7% nos increase in sales prices over the 3.7% reduction in sales
volumes de vendas, bem como uma semana adicional no volumes, as well as having an additional week in the fourth
quarto trimestre. Os preços de venda, 80% dos quais são quarter. The sales prices, 80% of which are denominated
denominados em US$, apresentaram crescimento para in US$, increased to offset the 5% appreciation of the AU$
compensar a valorização do dólar australiano de 5% em against the US$.
relação ao dólar norte-americano.
EBITDA
EBITDA
EBITDA totaled $ 20.0 million for the 14-week period ending
O EBITDA foi de US$ 20,0 milhões para as 14 semanas December 30, 2007, compared to the negative
findas em 30/12/07, comparado a US$ 1,3 milhão US$ -1.3 million for the 13-week period ending September
negativo nas 13 semanas findas em 23/09/07. O aumento 23, 2007. The increase of US$ 21.3 million or 1,661.3%
de US$ 21,3 milhões ou 1.661,3% reflete a valorização de reflects 5% appreciation of the AU$ against the US$ during
5% do dólar australiano em relação ao dólar norte-americano the period.
no período.
Capital Market
Mercado de Capitais
On March 7, 2007, JBS S.A. entered the New Market
Em 7 de março de 2007, a JBS S.A. celebrou o Contrato Participation Agreement for listing on the BOVESPA’s Novo
de Participação no Novo Mercado da Bovespa e, no dia 2 Mercado (New Market) segment and, on April 2, 2007, the
de abril, realizou a primeira oferta pública de ações, com Company held its first public offering of shares, consisting
200.000.000 ações representativas de 23,5% do capital of 200,000,000 shares representing 23.5% of its capital
social da Companhia. As ações da JBS são negociadas sob o stock. JBS S.A.’s shares are traded under the ticker JBSS3.
código JBSS3.
On the date of the IPO, the price per-share was R$ 8.00,
Na data da Oferta, o preço por ação era de R$ 8,00, which generated capital of R$ 1,600,000,000.00 for the
gerando uma capitalização de R$ 1.600.000.000,00 à Company.
Companhia.
JBS used the resources obtained through the Offering for
A JBS direcionou os recursos obtidos com a Oferta à its strategy to expand operational capacity through the
estratégia de expansão da capacidade operacional por meio acquisition of equipment and expanding areas, as well
da aquisição de equipamentos e ampliação da área; da as the acquisition of new companies or assets in the beef
aquisição de novas empresas ou ativos na indústria de carne industry. The remaining resources were reserved for use as
bovina. O restante dos recursos foi reservado para capital de working capital for the Company.
giro da Companhia.
94 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Destinção dos Recursos Obtidos com a Oferta
Allocation of IPO Resources
30%
70%
Expansão/Aquisições / Expansion/Acquisitions
Capital de Giro / Working Capital
Composição Acionária em 31 de dezembro de 2007
Acionistas Nº de Ações %
J&F Participações Ltda. 597.195.003 55,43
Administradores 17 0,00
BNDES Participações S.A.- BNDESPAR 139.470.609 12,95
ZMF Fundo de Investimento em Participações 87.903.348 8,16
Ações em Circulação 252.831.023 23,47
Total 1.077.400.000 100,00
Shareholder Structure as of December 31, 2007
Shareholders Number of Shares %
J&F Participações Ltda. 597,195,003 55.43
Managers 17 0.00
BNDES Participações S.A.- BNDESPAR 139,470,609 12.95
ZMF Fundo de Investimento em Participações 87,903,348 8.16
Outstanding Shares 252,831,023 23.47
Total 1,077,400,000 100.00
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 95

Gestão de Riscos Risk Management
A JBS se antecipa aos potenciais problemas que podem afetar JBS anticipates potential problems that could potentially
o setor de produção e comercialização de carne bovina, affect the beef production and selling sector, especially
principalmente no que diz respeito a barreiras comerciais. regarding trade barriers.
A estratégia da Companhia de expandir suas operações em The Company’s strategy of expanding its operation at plants
plantas localizadas em diversos estados no território brasileiro located in various states throughout Brazil is fundamental to
é fundamental para protegê-la de riscos relativos a barreiras protect the Company against phytosanitary embargos in the
fitossanitárias no comércio internacional de carne bovina in foreign fresh beef market, as well as beef-derived products.
natura, bem como de produtos derivados da carne bovina.
In the case of instances of foot-and-mouth disease and
No caso de ocorrência de febre aftosa e eventuais bloqueios potential restrictions on beef-based foods produced in
comerciais para alimentos de origem bovina produzidos particular regions of Brazil, JBS would be able to continue to
em determinadas regiões do país, a JBS poderá manter export its products by exporting products produced at plants
as exportações de seus produtos por meio da produção located in regions not subject to specific embargos.
originada nas plantas localizadas em áreas que não estão
sob embargo comercial. Another important trade embargo risk-management strategy
is the internationalization of the production process with
Também contribui com a Gestão de Riscos referentes a the distribution of plants in other countries (Argentina, the
barreiras comerciais a internacionalização da produção U.S., and Australia). Spreading out production into different
com a pulverização de plantas em outros países (Argentina, counties protects the company from political or phytosanitary
Estados Unidos e Austrália). A produção distribuída em trade embargos.
diferentes países protege a Companhia de barreiras
comerciais de cunho político ou fitossanitário.
Investments and Prospects
Investimentos e Perspectivas In 2007 JBS’s investments totaled R$ 641.0 million, from
the acquisition of assets, equipment, and production plants,
Os investimentos da JBS em 2007 somaram R$ 641,0 as well as enlargement projects at plants already belonging
milhões, entre aquisição de bens, equipamentos e unidades to the Company’s portfolio. Among these allocations, the
produtivas, além de projetos de expansão nas plantas following deserve special mention:
já incorporadas ao portfólio da Companhia. Entre esses
dispêndios, destacam-se: Expansion of the processed beef unit at the Andradina
(state of São Paulo) plant, completed during the first half
Ampliação da unidade de carne industrializada da unidade of October, increasing production capacity there from
em Andradina (SP), concluída na primeira quinzena de 30 to 100 tonnes per day;
outubro, aumentando a capacidade produtiva de 30
toneladas por dia para 100 toneladas por dia; Expansion of the slaughtering and deboning capacity
at Barra do Garça plant (state of Mato Grosso), from
Ampliação da capacidade de abate e desossa da 1,300 to 2,500 heads per day, the first phase of
unidade de Barra do Garça (MT), de 1.300 cabeças por which has already been completed, giving this plant a
dia para 2.500 cabeças por dia, sendo que a primeira current capacity of 2,000 head per day;
fase da ampliação já foi concluída e a capacidade atual
da unidade é de 2.000 cabeças/dia;
96 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Ampliação da capacidade de abate e desossa da Expansion of the slaughtering and deboning capacity
unidade de Campo Grande (MS), de 1.300 cabeças por at Campo Grande plant (state of Mato Grosso do Sul),
dia para 3.000 cabeças por dia; from 1,300 to 3,000 heads per day;
Ampliação da capacidade de abate e desossa da Expansion of the slaughtering and deboning capacity
unidade de Vilhena (RO), de 900 cabeças por dia para at Vilhena plant (state of Rondônia), from 900 to
2.200 cabeças por dia; 2,200 heads;
Construção do novo terminal de contêineres para Construction of new export container terminal in
exportação em Cubatão (SP), inaugurado em outubro de Cubatão (state of São Paulo), inaugurated in October of
2007, com capacidade para receber e armazenar 240 2007, having receiving and storage capacity for 240
contêineres; containers;
Outros investimentos, tais como compra de novos Other investments, such as the purchase of new
equipamentos e manutenção das unidades produtoras. equipment and maintenance of production plants.
Aquisições realizadas em 2007 2007 Acquisitions
Em janeiro, a JBS adquiriu 100% das ações de emissão In January, JBS acquired 100.0% of the stocks issued by
da empresa norte-americana SB Holdings e suas the American company SB Holdings and its subsidiaries
subsidiárias, Tupman Thurlow, Astro Sales Internacional Tupman Thurlow, Astro Sales International and Austral
e Austral Foods, importante distribuidora de produtos Foods, an important distributor of processed beef
industrializados de origem de carne bovina no products to the American market. The amount of the
mercado norte-americano. O valor da aquisição foi de acquisition was US$ 11.9 million.
US$ 11,9 milhões.
A consolidação das operações e resultados das empresas adquiridas às
operações da JBS deve colocar a Companhia na terceira posição entre
as maiores empresas no Brasil em faturamento, além de concentrar à JBS
o processamento de 10% da carne consumida no mundo
The consolidation of operations and results from the acquired companies
with JBS’s operations should make the Company third in billing among
the largest companies in Brazil and bring the Company’s share of all beef
processing worldwide to 10%
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 97

Por meio da Swift, a Companhia adquiriu uma Through Swift, The Company acquired a slaughtering
planta de abate em Berazategui, Buenos Aires, com plant in Berazategui, Buenos Aires, with a slaughtering
capacidade de abate de aproximadamente 1.000 capacity of approximately 1,000 head of cattle per
cabeças de gado por dia. day.
Frigorífico Garantia, no Paraná, que aumentou a The Frigorífico Garantia, in the Brazilian state of
capacidade de abate da JBS em 1.500 cabeças/dia Paraná, which increased JBS’s daily slaughtering
e uma propriedade rural no município de Castilho, no capacity by 1,500 head, as well as a rural property in
estado de São Paulo, destinada ao início da atividade de the city of Castilho, in the state of São Paulo, which will
confinamento de bovinos pela JBS. be used for cattle confinement for JBS.
A Companhia adquiriu a empresa fabricante de latas para The Company acquired Argenvase (located in Argentina),
embalagens Argenvase, localizada na Argentina, dando a company that produces cans for food products, a move
com isso continuidade à sua estratégia de garantir a in line with the Company’s strategy to guarantee the
fabricação de embalagens seguras para seus produtos. fabrication of safe packaging for all of its products.
Aquisições Recentes Recent Acquisitions
Em outubro de 2007, por meio da subsidiária Swift- In October 2007, by means of the subsidiary Swift-
Armour S.A. Argentina, a JBS adquiriu o frigorífico Col Armour S.A. Argentina, JBS acquired the meatpacker
Car S.A., localizado na cidade de Colonia Caroya, Col Car S.A., located in the city of Colonia Caroya,
província de Córdoba, Argentina. A unidade de province of Córdoba, Argentina. The Colonia Caroya
Colonia Caroya possui instalações e equipamentos plant has modern facilities and equipment and a
modernos e tem capacidade de abate e desossa de slaughtering and deboning capacity of 700 head per
700 cabeças por dia, com produção destinada ao day, with production target at the domestic and foreign
mercado interno e à exportação. O valor da aquisição markets. The amount of this transaction was
foi de US$ 20.250.000 e a conclusão da transação US$ 20,250,000 and its completion is subject to
está sujeita à aprovação das autoridades de defesa approval by anti-trust authorities in Argentina.
da concorrência na Argentina.
As aquisições permitirão à JBS maior economia de escala e eficiências
operacionais, somando, por meio de todas as Unidades de Produção,
um faturamento Anual de US$ 21,5 bilhões. Esse é um elemento
fundamental para a estratégia da Companhia de gerar valor aos
acionistas, clientes, fornecedores e funcionários
The acquisitions will allow JBS greater economy of scale and operational
efficiencies, totaling an annual billing, through all of its Production Plants,
of US$ 21.5 billion. This is a key element in the company’s strategy to
create value for its shareholders, clients, suppliers, and employees
98 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

A aquisição da planta de Colonia Caroya é parte The acquisition of the Colonia Caroya plant is part
da estratégia da JBS de internacionalização e of the Company’s strategy of internationalization
consolidação do setor mundial de carne bovina e and consolidation of the global beef sector and also
representa a continuidade do processo de expansão no represents continuity in the Mercosur expansion process.
Mercosul. Com esta aquisição, a Companhia passará Once this acquisition is approve and finalized, the
a operar um total de seis unidades na Argentina, com Company will possess a total of six plants in Argentina
uma capacidade total de abate de 6.700 cabeças with a total slaughtering capacity of 6,700 head of
de gado por dia naquele país, o que elevará a cattle per day in that country, increasing JBS’s total
capacidade total de abate da JBS no Mercosul Mercosur slaughtering capacity to 25,100 head
para 25,1 mil cabeças por dia com a aprovação e per day.
conclusão do processo de aquisição.
In December 2007, JBS announced the purchase
Em dezembro de 2007, a JBS também anunciou a (completed in 2008) of 50% of Inalca, the absolute
compra, concluída no início de 2008, de 50% da leader in Italy and one of the largest producer of beef
Inalca, líder absoluta na Itália e uma das principais products of the European market, with operations in
produtoras de carne bovina do mercado europeu com Russia, Africa, and Europe. The acquisition, at a cost
atuação na Rússia, África e Europa. A aquisição, no of 225 million Euros, represents a strategic alliance
valor de 225 milhões de euros, representa uma aliança that will create important synergies between products
estratégica que criará sinergias importantes entre and selling channels, introducing JBS products to key
produtos e canais de comercialização, introduzindo markets throughout Western Europe and bringing Inalca
produtos da JBS a importantes mercados no leste into closer contact with the world’s main beef suppliers.
europeu e aproximando a Inalca dos principais
fornecedores mundiais de carne bovina.
Para a JBS, a aquisição de 50% da Inalca representa uma semente
plantada para o crescimento da Companhia para o mercado europeu
For JBS, the acquisition of 50% of Inalca represents the planting of a seed
for the Company’s future growth in the European market
Com a compra das empresas National Beef Packing With the purchase of National Beef Packing Company,
Company, LLC (“National Beef”), Smithfield Beef Group, LLC (“National Beef”), Smithfield Beef Group, Inc.
Inc (“Smithfield Beef”) e o Group Tasman, incluindo a (“Smithfield Beef”) and the Tasman Group, including
Tasman Group Services Pty Ltda e a Industry Park Pty Ltda Tasman Group Services Pty Ltd. and Industry Park Pty Ltd.
(“Tasman”), anunciada em janeiro de 2008 e aprovada (“Tasman”), announced in January 2008 and approved
pela autoridade regulatória do setor na Austrália em by the Australian agency that regulates the sector on
23/04/2008, a JBS consolida sua liderança mundial April 23, 2008, JBS consolidates its global leadership
no setor de carne bovina. A negociação faz parte da in the global beef sector. This transaction is part of the
estratégia de globalização da JBS e de construção Company’s strategy of globalization and of creating a
de uma plataforma sustentável de abate, produção e sustainable slaughtering, production, and sales platform
comercialização de carne nos EUA e Austrália. in the U.S. and in Australia.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 99

Perspectivas do Crescimento JBS JBS Growth Prospects
Resultados das Aquisições Results of Acquisitions
Número de Funcionários Unidades de Produção Capacidade de Abate (mil bovinos/dia)
Number of Employees Production Units Slaughtering Capacity (thousands heads/day)
79,2
120 79.2
63.897
63,897
51,4
44.700 51.4
44,700
50

JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 101

Corporate Governance
102 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

R$ 17,5 milhões
distribuídos entre os
acionistas em 2007
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 103

Compromisso JBS com as melhores práticas de governança:
Transparência
Administração responsável
Foco no retorno para o acionista
JBS’s Commitment to the best practices of corporate governance:
Transparency
Liable management
Focus on returns for shareholders
A
JBS tem como marcas corporativas o compromisso com The commitment to transparency and to best practices of
a transparência e com boas práticas de governança. corporate governance is priorities for JBS. On March 7,
Em 7 de março de 2007, a Companhia celebrou o 2007, the Company entered the New Market Participation
“Contrato de Participação no Novo Mercado” com a Bovespa, Agreement with the BOVESPA, voluntarily committing itself
comprometendo-se voluntariamente a cumprir práticas de boa to comply with practices of good governance and greater
governança e maiores exigências de divulgação de informações requirements in information disclosure than those already
em relação àquelas já impostas pela legislação brasileira. imposed by Brazilian legislation.
Ampliam-se, assim, os direitos dos acionistas e melhora-se a This commitment gives shareholders more rights and
qualidade da informação disponibilizada ao mercado. improves the quality of information released to the market.
O Estatuto Social da JBS determina que a empresa seja JBS’s Bylaws stipulate that the company be managed by
administrada por um Conselho de Administração e por uma a Board of Directors and a Board of Executive Officers. It
Diretoria. Também prevê Comitês de Gestão e um Conselho also has provisions for installing Management Committees
Fiscal de funcionamento não permanente, devendo ser and a non-permanent Fiscal Council, to be assembled at
instalado a pedido dos acionistas. the request of shareholders.
Conselho de Administração Board of Directors
Atualmente formado por 6 membros eleitos em assembléia Currently consisting of 6 members elected at the general
geral de acionistas para um mandato unificado de 2 anos shareholders’ meeting for a unified 2-year term of office,
e sujeitos à reeleição, o Conselho é o órgão responsável reelection allowed, the board of directors is the decision-
por determinar as políticas e diretrizes dos negócios making body responsible for, among other matters, establishing
da Companhia, supervisionar a Diretoria e monitorar policies and guidelines for its business. The board of directors
periodicamente a implementação, pela Diretoria, das also supervises its board of executive officers and monitors
políticas e diretrizes por ele estabelecidas. their implementation of the policies and guidelines that are
established by the board of directors.
Os membros do Conselho de Administração estão sujeitos à
destituição a qualquer tempo, com ou sem justa causa, em The members of JBS’s board of directors are subject to removal
uma assembléia geral de acionistas. O Conselho se reúne at any time, with or without cause, at a general shareholders’
uma vez a cada trimestre e a qualquer momento quando uma meeting. The Board of Directors meets at least once every
104 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

reunião extraordinária for convocada pelo presidente ou por quarter and at any time when an extraordinary meeting is
qualquer outro membro. Cada conselheiro tem direito a 1 called by the chairman or by any other member. Each member
voto nas deliberações do órgão, sendo que as deliberações has the right to one vote on all matter decided by the board,
do Conselho de Administração são tomadas por maioria de and all of the resolutions are taken by majority vote.
seus membros.
Membros do Conselho de Administração Cargo Data de eleição Término do mandato
Joesley Mendonça Batista Presidente 2/1/2007 Abril de 2009
Wesley Mendonça Batista Vice-Presidente 2/1/2007 Abril de 2009
José Batista Sobrinho Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009
José Batista Jr. Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009
Marcus Vinicius Pratini de Moraes(1)
Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009
Affonso Celso Pastore(1) Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009
José Cláudio Rêgo (1)
Conselheiro 28/9/2007 Abril de 2009
(1) Conselheiros Independentes
Board Members Position Date of Election End of Term
Joesley Mendonça Batista Chairman 1/2/2007 April, 2009
Wesley Mendonça Batista Vice-chairman 1/2/2007 April, 2009
José Batista Sobrinho Member 1/2/2007 April, 2009
José Batista Jr. Member 1/2/2007 April, 2009
Marcus Vinicius Pratini de Moraes(1)
Member 1/2/2007 April, 2009
Affonso Celso Pastore(1) Member 1/2/2007 April, 2009
José Cláudio Rêgo (1)
Member 9/28/2007 April, 2009
(1) Independent members
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 105

Diretoria Board of Executive Officers
A Diretoria é o órgão administrativo executivo. Os diretores JBS’ board of executive officers is its managing executive body.
executivos são os representantes legais da Companhia, The members of the board of executive officers are the legal
sendo responsáveis pela organização interna, processo representatives of the Company and are responsible for the
deliberativo, operações diárias e implementação de políticas internal organization, decision-making, day-to-day operations
e diretrizes gerais estabelecidas periodicamente pelo and the implementation of the general policies and guidelines
Conselho de Administração. established from time to time by the board of directors.
Atualmente, é formada por 4 membros eleitos em reunião do The executive board currently consists of 4 members, elected
Conselho de Administração, com mandato unificado de 3 at a board of directors’ meeting. They serve a 3-year term of
anos e sujeitos à reeleição. office, and are eligible for reelection.
Diretores Cargo Data de eleição Término do mandato
Joesley Mendonça Batista Diretor Presidente 2/1/2007 2/1/2010
Wesley Mendonça Batista Diretor Executivo de Operações 2/1/2007 2/1/2010
Francisco de Assis Diretor Jurídico 2/1/2007 2/1/2010
Sérgio Longo Diretor de Finanças 2/1/2007 2/1/2010
Executive Officers Position Date of Election End of Term
Joesley Mendonça Batista Chief Executive Officer 1/2/2007 1/2/2010
Wesley Mendonça Batista Executive Operations Officer 1/2/2007 1/2/2010
Francisco de Assis Legal Officer 1/2/2007 1/2/2010
Sérgio Longo Chief Finance Officer 1/2/2007 1/2/2010
Eventos Subseqüentes Subsequent Events
Conselho de Administração Board of Directors
No dia 11/04/2008 o Sr. Demóstenes Marques foi On April 11, 2008, Mr. Demóstenes Marques was elected
eleito Conselheiro Independente, ocupando a posição as an independent member, taking the place left vacant by
concedida anteriormente ao Sr. Affonso Celso Pastore. Mr. Affonso Celso Pastore.
Conselho Fiscal Fiscal Council
Também na data de 11/04/2008 foi instalado o Also on April 11, 2008, a non-permanent Fiscal Council
Conselho Fiscal não permanente na JBS, conforme previsto was established, pursuant to the Company’s bylaws.
no Estatuto Social da Companhia.
106 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Remuneração Compensation
Compete aos acionistas da JBS, reunidos em assembléia Collective or individual overall compensation of members
geral, fixar a remuneração anual, de modo global of the Board of Directors, the Board of Executive Officers,
ou individualizado, dos membros do Conselho de and the Fiscal Council, if installed, is determined by JBS’s
Administração, Diretoria e Conselho Fiscal, se instalado. shareholders at an annual shareholders’ meeting.
Plano de Opção de Compra de Ações Stock Option Plan
Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 9 de março A Stock Option Plan for executive and non-statutory
de 2007, foi aprovado um Plano de Opção de Compra officers was approved at the extraordinary shareholders’
de Ações para diretores estatutários e executivos. Também meeting held on March 9, 2007. All of the Company
são elegíveis os funcionários próprios e das controladas and its subsidiaries employees who, by their own merit,
que, de acordo com critério próprio, tenham se destacado have stood out by making significant contributions to
por contribuir significativamente para o desempenho da the Company’s performance, or whose hiring is vital to
Companhia, ou cuja contratação seja de vital importância a great performance of plans and strategies, are also
para a boa execução dos planos e estratégias. eligible to participate.
O Plano é administrado pelo Conselho de Administração, ao The plan is managed by the Board of Directors, which
qual compete definir a quantidade de opções e a forma de decides the number of options and the distribution method
distribuição destas entre os funcionários elegíveis, o preço de among the employees, as well as the option exercise price
exercício das opções e outras condições aplicáveis. and other applicable conditions.
A quantidade total das ações destinadas ao Plano não poderá The total number of shares available to the Plan cannot surpass
ultrapassar a 2% do capital social por ano. O preço de 2% of the Company’s capital stock per year. The purchase or
compra ou subscrição das ações é determinado com base no subscription price of the shares is determined based on the
valor unitário das ações da Companhia, sendo correspondente unit amount of the Company’s shares, corresponding to the
à média aritmética do valor das ações verificado nos pregões mathematical average of the share prices according to trading
dos cinco dias anteriores à data de outorga. sessions for the 5 days prior to the offering.
Política de Dividendos Dividend Policy
Todos os acionistas, na data de declaração dos dividendos, All shareholders are entitled to receive the dividends on
têm direito ao recebimento de dividendos. Os acionistas da the date when dividends were declared. The Company’s
Companhia deliberam sobre a proposta do Conselho de shareholders will resolve on the Board of Directors’
Administração de destinação do lucro líquido do exercício proposal to allocate the net income of the prior fiscal year.
social anterior.
The JBS mandatory dividend is of at least 25% of the
O dividendo obrigatório da JBS é de no mínimo 25% do lucro adjusted net income. The yearly distribution of dividends,
líquido ajustado. A declaração anual de dividendos, incluindo including dividends in addition to the minimum mandatory
o pagamento de dividendos além do dividendo mínimo dividend, requires approval at an annual shareholders’
obrigatório, exige aprovação em Assembléia Geral Ordinária meeting, by majority of votes of holders’ of JBS’s shares.
por maioria de votos de acionistas titulares das ações da JBS.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 107

Histórico de Pagamento de Dividendos Payment of Dividend History
A JBS distribuiu aos seus acionistas dividendos e juros JBS paid dividends and interest on equity to its shareholders
sobre o capital próprio no montante de R$ 21,8 milhões in the amounts of R$21.8 million, R$31.7 million, and
relativos a 2004, R$ 31,7 milhões relativos a 2005 e R$11.2 million in 2004, 2005 and 2006, respectively.
R$ 11,2 milhões relativos a 2006.
Operações com Partes Relacionadas Related Party Transactions
No curso regular dos negócios, a JBS contrata operações In the regular course of its business, JBS engages in
com partes relacionadas em condições plenamente transactions with related parties on a wholly commutative
comutativas e de acordo com as práticas e valores de basis and in accordance with market values and practices.
mercado. Adicionalmente, mantém contratações entre In addition, the Company has agreements with companies
empresas do grupo econômico da Companhia com o of its economic group in order to maintain support services
objetivo de manter serviços de suporte (incluindo serviços (including administrative, legal, financial, management,
administrativos, jurídicos, financeiros, de administração controllership, human resources, and IT services), as well as
e controladoria, recursos humanos e de tecnologia de to carry out its primary operations (including the purchase
informação), bem como de realizar sua atividade principal and sale of raw material and cattle).
(incluindo a compra e venda de matéria-prima e de gado).

JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 109

Personnel Management

44.700
funcionários em
todo o mundo em 2007

O capital humano é o maior patrimônio da JBS. Esse é o princípio
que direciona as políticas de Recursos Humanos da Companhia,
valorizando o desenvolvimento profissional e criativo em um ambiente
de trabalho saudável e seguro
Human capital is JBS’s best asset. This is the principle that governs
our Human Resources policies, which value professional and creative
development in a secure and healthy environment
A
JBS acredita que o capital humano é seu maior JBS believes that its most important asset is its human
patrimônio. Para a Companhia, o desenvolvimento capital. For the Company, the development of a company
de uma empresa está atrelado ao desenvolvimento is closely tied to the development of its personnel in terms
humano no que diz respeito à prosperidade na profissão, of professional prosperity, commitment to work, learning,
ao comprometimento com o trabalho, ao aprendizado e and growth.
ao crescimento.
Therefore, JBS establishes a partnership relationship with
Assim, a JBS estabelece com seus funcionários uma relação its employees, in which each party has duties and has its
de parceria, em que cada uma das partes cumpre com rights guaranteed. The Company implements responsible
seus deveres e tem garantidos seus direitos. Uma atuação Human Resources policies that respect the rights of
responsável em políticas de Recursos Humanos, respeitando individuals and employment legislation and create a secure
os direitos individuais, a legislação trabalhista e construindo and healthy work environment based on principles of equal
um ambiente de trabalho saudável e seguro com base na opportunity.
igualdade de oportunidades.
Atração e Retenção de Talentos Talent Recruitment and Retention
Os Recursos Humanos da JBS estão focados no JBS’s The Human Recourses department focuses on developing
desenvolvimento de políticas que permitam a atração, o policies that foment the recruitment, development, and
crescimento e a retenção de talentos, formando um time retention of talents, bringing together a team that is highly
altamente motivado e comprometido com os resultados. motivated and committed to results. The main goal of our
O principal objetivo das políticas de RH é integrar os HR policies is to integrate our employees, wherever they may
funcionários nas unidades de todo o mundo com a cultura da work around the globe, into Company’s culture, so that they
Companhia para que façam parte da família JBS, criando feel a part of the JBS’s family, creating a company-wide sense
assim o jeito de ser da empresa. of identity.
112 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Perfil dos Colaboradores
Employee profile
Crescimento
Um salto no número de 44.700
funcionários em 2007 44,700
Growth 131%
A hike in the number of
employees in 2007 19.320
19,320
2006 2007
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 113

Funcionários por Sexo
Employees by gender
28,5%
28.5%
Homens / Male
71,5%
71.5% Mulheres / Female
Homens por Divisão de Produção (total: 32.751)
Men by production division (total: 32,751)
14.673
Brasil / Brazil
14,673 10.837 EUA / USA
10,837
Argentina / Argentina
3.716 3.525
3,716 3,525
Austrália / Australia
Mulheres por Divisão de Produção (total: 13.067)
Women by production division (total: 13.067)
1.304
533
533
3 Brasil / Brazil
1,304
EUA / USA
5.858 5.372
5,858 5,372 Argentina / Argentina
Austrália / Australia
114 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Escolaridade
Level of Education
Brasil
Brazil
3%
8% Ensino Fundamental / Primary School
Ensino Médio / Secondary School
48%
Ensino Superior / Higher Education
41%
Outros / Others
EUA
USA
38,6*%
38.6*% Ensino Fundamental / Primary School
0,5% 32,5% Ensino Médio / Secondary School
0.5% 8,7% 8.7% 32.5%
Ensino Superior / Higher Education
19,7%
19.7% Mestrado e Doutorado / Master’s and PhD
Outros* / Others*
Argentina
Argentina
13,7% 1,5%
1,5%
,
,5%
13.7% 1.5%
1.5%
1.5
1.5 Ensino Fundamental / Primary School
39,0% 45,8% Ensino Médio / Secondary School
39.0% 45.8%
Ensino Superior / Higher Education
Outros / Others
Austrália
Australia
12% 3%
%
Ensino Fundamental / Primary School
29%
Ensino Médio / Secondary School
56% Ensino Superior / Higher Education
Outros / Others
* Trabalhadores temporários com formação não determinada. A exigência mínima da Companhia varia entre Ensino Fundamental e Ensino Médio.
* Temporary workers of undetermined educational level. The Company’s minimal education requirement varies from primary to secondary schooling levels.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 115

Funcionários por Atividade
Employees by Activity Area
Brasil
Brazil
3%
% 12%
Administrativo / Administrative
Comercial / Sales
Operacional / Operational
85%
EUA
USA
0,8%
95,6%
Administrativo / Administrative
0.8%
95.6% Comercial / Sales
3,6%
3.6% Operacional / Operational
Argentina
Argentina
Administrativo / Administrative
3% 85% Comercial / Sales
12%
Operacional / Operational
Austrália
Australia
Administrativo / Administrative
0,8% 88,9%
0.8% 10,3 88.9% Comercial / Sales
10.3
Operacional / Operational
116 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Benefícios Oferecidos Benefits Offered
A Companhia oferece remuneração compatível com os The company offers compensation compatible with market
índices do mercado, além dos benefícios previstos pela lei indexes, as well as the benefits required by law in each
específica em cada país de atuação. A JBS também prevê country it has operations. JBS also provides additional aids
auxílios adicionais como forma de valorizar o relacionamento to enrich its relationships with employees and to create
com os funcionários e construir um ambiente de trabalho a healthy work environment, as well as to maintain good
saudável, além de manter boas relações com instituições relationships with institutions that represent our employees.
representativas dos funcionários.
Some employees are also eligible to participate in our
Alguns funcionários contam, ainda, com a possibilidade de stock option plan.
aderir ao Plano de Opção de Compra de Ações.
Training Policy, Health, and Safety
Política de Treinamentos e Saúde e
Segurança JBS invests in the professional development of its employees
by adopting a training policy consistent with the Company
A JBS investe no aperfeiçoamento profissional de seus culture. Activities are planned as demand arises.
funcionários com a adoção de uma política de treinamentos
alinhada à Cultura da Companhia. As atividades são The interest in its employees’ health in all countries in which
planejadas de acordo com a demanda. it operates is also incorporated into the Company’s daily
activities, through initiatives aimed at improving the quality
O zelo pela saúde dos funcionários em todos os países of life in the workplace, as well as through incentives for
onde a JBS atua também está incorporado ao dia-a-dia changing habits in ways that can bring positive results in
da Companhia, com iniciativas que buscam melhorias na terms of behavior.
qualidade de vida no ambiente de trabalho, bem como
incentivos a mudanças de hábitos que tragam resultados In terms of initiatives designed to ensure safety and security
positivos no aspecto comportamental. in the workplace, JBS actively promotes preventive actions
such as fomenting collective awareness of safety in the
Com relação às iniciativas que visam garantir a segurança work environment, discipline when it comes to using
no trabalho, a JBS procura promover ações preventivas Personal Protective Equipment, and the compliance with
como a conscientização coletiva por um ambiente de workplace safety rules.
trabalho seguro, a disciplina para o uso dos Equipamentos
de Proteção Individual e a obediência às normas de
segurança do trabalho.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 117

Corporate Responsibility
118 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Adequação de 100%
das plantas produtivas
com foco na sustentabilidade
estrutural e operacional
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 119

A
JBS S.A. acredita que seu desenvolvimento sustentável JBS S.A. believes that its sustainable development and
e crescimento empresarial devem estar associados business growth should go hand in hand with social and
à responsabilidade social e ambiental. Assim, a environmental responsibility. To this end, the Company
Companhia investe constantemente na melhoria da cadeia constantly invests in improvements to the production chain at
produtiva em suas plantas com foco na redução de impactos its plants with an emphasis on the reduction of environmental
ambientais, além de buscar formas de estreitar sua relação impacts, in addition to seeking ways to improve its relations
com a comunidade por meio de iniciativas de caráter social. with the community through social initiatives.
A JBS e o Meio Ambiente JBS and the Environment
Todas as instalações produtivas da JBS no Brasil, Argentina, All of JBS’s plants in Brazil, Argentina, the USA, and
EUA e Austrália estão em conformidade com as Leis e Australia, comply with all applicable environmental
Regulamentações ambientais aplicáveis. Isso significa que laws and regulations. This means that all plants have
todas as plantas possuem licença ambiental de acordo com environmental certifications based on rules in force at
as normas vigentes. Para controlar o impacto ambiental the local level. To control the environment impact of its
das operações, a JBS mantém um processo de manutenção operations, JBS has a preventative maintenance process for
preventiva de máquinas, equipamentos e sistemas de machinery, equipment, and gas filtration systems, as well as
filtragem de gases, bem como programas para utilização programs for the efficient use of water and energy and the
eficiente de água e energia e reciclagem de materiais recycling of materials routinely used by the Company. The
utilizados na rotina da Companhia. Periodicamente, o environmental impact of its products, processes, operations,
impacto ambiental dos produtos, processos, operações and services are periodically evaluated in order to identify
e serviços são avaliados a fim de identificar eventuais ou potential causes of environmental damages, as well as to
potenciais causadores de danos ambientais relevantes, além develop and to implement sustainable procedures.
de desenvolver e implementar processos sustentáveis.
Among the environmental responsibility initiatives adopted by
Entre as iniciativas de Responsabilidade Ambiental adotadas JBS, the following stand out:
pela JBS, destacam-se:
The implementation of modern effluent treatment systems;
Implantação de modernos sistemas de tratamento de
efluentes; Investments in ecologically friendly equipment to save
on fuel, generating less pollution, without giving up
Investimentos em equipamentos ecologicamente production efficiency;
projetados para economia de combustível, gerando
menos resíduos poluentes, sem perder a eficiência Reforestation programs, the protection of APP’s – Areas
na produção; of Permanent Preservation – and the use of alternative
fuels, such as biodiesel;
Reflorestamento, proteção de APP’s – Áreas de
Preservação Permanente – e utilização de combustíveis Recycling both inside and outside the Company, and
alternativos – Biodisel; programs to reduce greenhouse gas emissions, thereby
obtaining CER (Certified Emission Reduction) credits.
Reciclagem dentro e fora da JBS e programas de redução
de emissões de gases de efeito estufa obtendo Créditos
de Carbono/CER Certificado de Redução de Emissões.
120 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Esse compromisso incorporado pela Companhia acerca da The Company’s commitment to environmental management
gestão ambiental não apenas preserva recursos naturais, mas not only preserves natural resources; but it also contributes
também contribui significativamente com a redução de custos, significantly to cost reduction, causing a positive impact on
refletindo positivamente nos resultados financeiros da JBS. JBS’s financial results.
JBS e Responsabilidade Social JBS and Social Responsibility
A JBS promove projetos sociais em suas unidades de produção JBS promotes social projects in its production plants as
como forma de consolidar o compromisso da Companhia com a means of consolidating its commitment to the health,
a saúde, o bem-estar e a educação da sociedade nas diversas well-being, and education of the communities in which it
comunidades dos países em que atua. operates.
Entre as iniciativas de caráter social, estão projetos voltados à JBS’s social initiatives include education and training
educação e capacitação, doação de alimentos, doação de programs, the donation of food, blood drives, free
sangue, prestação de serviços gratuitos, campanhas em prol services, health, well-being, and quality of life campaigns,
da saúde, bem-estar e qualidade de vida, atividades culturais, and cultural activities, among others.
entre outros.
These projects involve our employees and are usually
Esses projetos contam com o envolvimento dos funcionários carried out in partnership with municipal governments,
e são realizados em sua maioria por meio de parcerias com universities, and social agencies.
prefeituras, universidades e entidades sociais.
JBS’s social responsibility reinforce the Company’s
A Responsabilidade Social da JBS reforça seu compromisso commitment to the community in the regions in which it
com a comunidade nas regiões em que atua e desperta operates and the idea of working for a company which
o senso de orgulho nos funcionários por fazerem parte de shows concern of the sustainable development of society
uma Companhia que se preocupa com o desenvolvimento creates a sense of pride among its employees.
sustentável da sociedade.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 121

Glossary
ABIEC: Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras ABIEC: Brazilian Association Of Beef Exporting Industries
de Carnes. (Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de
Carnes).
Arroba: Unidade de medida equivalente a quinze
quilogramas. Arroba: Unit of measure equivalent to 15 kilograms.
Bloco do Pacífico: Termo utilizado na indústria de carne BM&F: Brazilian Futures and Commodities Exchange.
bovina para se referir conjuntamente aos seguintes países:
Estados Unidos, Canadá, México, Japão e Coréia do Sul. BSE: Bovine Spongiform Encephalopathy, commonly known
as “mad cow disease”.
BM&F: Bolsa de Mercadorias e Futuros.
BOVESPA: São Paulo Stock Exchange.
Bovespa: Bolsa de Valores de São Paulo.
CAGR: Compound Annual Growth Rate.
BSE: Encefalopatia espongiforme bovina, doença comumente
referida como “doença da vaca louca”. Company or JBS: Refers to JBS S.A.
CAGR: Taxa composta de crescimento anual. CVM: Brazilian Securities and Exchange Commission.
Carne bovina in natura: Carne bovina que não sofreu Derivatives: Securities traded on futures or options markets,
qualquer tipo de processo de industrialização. or other assets grounded on or object of securities issued
by the Company.
Companhia ou JBS: Refere-se à JBS S.A.
EBITDA: EBITDA reflects net profit before net financial
CVM: Comissão de Valores Mobiliários. revenues and losses, income tax, and social contribution,
depreciations and amortizations, non-operating result,
Derivativos: Títulos e valores mobiliários negociados em equity accounting, and minority interest.
mercados de liquidação futura ou a termo, ou outros ativos
tendo por lastro ou objeto valores mobiliários de emissão da Extraction Rate: An index used in the beef industry to
Companhia. measure the number of cattle slaughtered in a country
during a year against the total size of its herd.
EBITDA: O EBITDA reflete o lucro líquido antes das receitas
e despesas financeiras líquidas, do imposto de renda e da Fresh (In natura) beef: Beef which has not undergone any
contribuição social, das depreciações e amortizações, do type of processing.
resultado não-operacional, de equivalência patrimonial e da
participação minoritária. IFRS: International Financial Reporting Standards.
IFRS: International Financial Reporting Standards.
122 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

Novo Funrural: Contribuição previdenciária incidente Novo Funrural: A social security contribution applying
sobre a aquisição de bovinos junto a produtores rurais to the acquisition of cattle from rural producers with
empregadores de pessoas físicas, à alíquota de 2% incidente employees, in addition to the 2% rate on gross revenue
sobre a receita bruta decorrente da comercialização da from the sale of rurally produced cattle.
produção rural.
Novo Mercado (New Market): A special segment for
Novo Mercado: Segmento especial de negociação de trading securities on the BOVESPA.
valores mobiliários da Bovespa.
Pacific Bloc: Term used in the beef industry to refer to the
Regulation S: Regulation S do Securities Act. United States, Canada, Mexico, Japan, and South Korea.
Rule 144A: Rule 144A do Securities Act. Regulation S: Regulation S of the U.S. Securities Act.
OIE: World Organization of Animal Health - Organização Rule 144A: Rule 144A of the U.S. Securities Act
Mundial de Saúde Animal.
OIE: World Organization of Animal Health.
SDE: Secretaria de Direito Econômico.
SDE: Economic Law Department.
SEC: Securities and Exchange Commission, órgão
regulador do mercado de valores mobiliários dos Estados SEC: Securities and Exchange Commission, the agency
Unidos da América. that regulates U.S. securities markets.
SECEX: Secretaria de Comércio Exterior. SECEX: Secretariat of Foreign Trade (Secretaria de
Comércio Exterior).
Securities Act: U.S. Securities Act of 1933 dos Estados
Unidos da América, conforme alterado. Securities Act: U.S. Securities Act of 1933, as amended.
Swift: Swift Armour S.A. Argentina. Swift: Refers to Swift Armour S.A. Argentina.
Taxa de Desfrute: Índice usualmente utilizado na indústria de USDA: United States Department of Agriculture.
carne bovina que mede a quantidade de gado abatido no
país durante um ano em relação ao seu rebanho total. US GAAP: United States Generally Accepted Accounting
Principles.
USDA: United States Department of Agriculture.
US GAAP: Práticas contábeis geralmente aceitas nos
Estados Unidos.
JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 123

Corporate Information
JBS S.A. JBS S.A.
Av. Brigadeiro Faria Lima, 2.391 Av. Brigadeiro Faria Lima, 2.391
2º andar, conjunto 22, sala 2 2º andar, conjunto 22, sala 2
CEP 01452-000 CEP 01452-000
São Paulo – SP – Brasil São Paulo – SP – Brazil
Telefone: (55**11) 3144-4000 Phone: (55**11) 3144-4000
www.jbs.com.br www.jbs.com.br
Relações com Investidores Investor Relations
Diretor: Jerry O’Callaghan Officer: Jerry O’ Callaghan
Gerente: Rodrigo Gagliardi Manager: Rodrigo Gagliardi
Av. Marginal Direita do Tietê, 500 Av. Marginal Direita do Tietê, 500
CEP 05118-100 CEP 05118-100
São Paulo – SP – Brasil São Paulo – SP – Brazil
Telefone: (55**11) 3144-4055 Phone: (55**11) 3144-4055
E-mail: ir@jbs.com.br E-mail: ir@jbs.com.br
Atendimento a Acionistas Shareholder Services
Banco Bradesco BBI S.A. Banco Bradesco BBI S.A.
Avenida Paulista, 1.450, 3º andar Avenida Paulista, 1.450, 3º andar
São Paulo – SP – Brasil São Paulo – SP – Brazil
www.shopinvest.com.br www.shopinvest.com.br
Auditores Independentes Independent Auditors
BDO Trevisan Auditores Independentes BDO Trevisan Auditores Independentes
R. Bela Cintra, 934 - Cerqueira César R. Bela Cintra, 934 - Cerqueira César
CEP: 01415-000 - São Paulo – SP – Brasil CEP: 01415-000 - São Paulo – SP – Brazil
Tel: (55**11) 3138-5000 Phone: (55**11) 3138-5000
Fax: (55**11) 3759-4717 Fax: (55**11) 3759-4717
124 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 125

Demonstrações Financeiras
Financial Statements
126 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Parecer dos Auditores Independentes
Balanços Patrimoniais
Demonstrações do Resultado
Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido
Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos
Demonstrações dos Fluxos de Caixa
Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis
Report of Independent Auditors
Balance Sheets
Statements of Income
Statements of Changes in Shareholders’ Equity
Statements of Financial Position
Statements of Cash Flows
Notes to the Financial Statements
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 127

Parecer dos Auditores Independentes
Aos administradores e acionistas da JBS S.A.:
1. Examinamos os balanços patrimoniais (individual e consolidado) da JBS S.A. e empresas controladas
em 31 de dezembro de 2007 e 2006 e as correspondentes demonstrações (individual e consolidada)
do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos dos exercícios
findos nessas datas, elaboradas sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade
é expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. As demonstrações contábeis da
controlada indireta Swift-Armour Sociedade Anónima Argentina, foram examinadas por outros auditores
independentes, cujos pareceres datados de 25 de janeiro de 2008 e 19 de janeiro de 2007,
expressam uma opinião sem ressalvas. Destacamos que as demonstrações contábeis da JBS USA (antiga
Swift Foods Company) contemplam suas atividades operacionais a partir de 11 de julho de 2007,
ocasião que a JBS S.A adquiriu o seu controle societário.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e
compreenderam: o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de
transações e os sistemas contábil e de controles internos das Companhias; a constatação com base em
testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgadas; e a
avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração das
Companhias, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
3. Em nossa opinião, baseados em nossos exames e na opinião de outros auditores independentes
conforme mencionado no parágrafo 1, as demonstrações contábeis referidas no mesmo parágrafo
representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira,
individual e consolidada, da JBS S.A. e empresas controladas em 31 de Dezembro de 2007 e 2006,
o resultado de suas operações, as mutações do seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de
recursos dos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotas no Brasil.
128 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo principal de emitirmos parecer sobre as
demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1. As demonstrações do dos fluxos de caixa anexa dos
exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, são apresentadas para propiciar informações
suplementares sobre as Companhias e não são requeridas como parte integrante das demonstrações
contábeis, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Essas demonstrações foram
submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, estão
adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relação às demonstrações
contábeis tomadas em conjunto.
5. Conforme comentado na Nota Explicativa nº. 25, a aplicação antecipada pela Companhia no
exercício findo em 31 de dezembro 2007, dos procedimentos para reconhecimento das variações
cambiais de investimentos mantidos no exterior, conforme disposto no Pronunciamento Técnico nº. 2 do
Comitê de Pronunciamentos Técnicos, com aplicação prevista para exercícios encerrados a partir de
dezembro de 2008, consoante Deliberação CVM nº. 534 resultaria em efeito relevante no resultado do
exercício findo em 31 de dezembro de 2007.
São Paulo, 10 de março de 2008
Terco Grant Thornton Auditores Independentes José Paulo da Silva Filho
CRC 2 SP 018.196/O-8 Contador
CRC 1PE011318/O-0 ‘T’ SP
José Cláudio Rêgo Aranha
Conselheiro
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 129

Balanços Patrimoniais
levantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
ATIVO
CIRCULANTE
Disponibilidades 109.221 54.375 323.709 68.629
Aplicações financeiras (Nota 5) 760.563 145.346 1.057.994 192.442
Contas a receber de clientes (Nota 6) 444.218 665.782 1.236.148 692.819
Estoques (Nota 7) 604.225 563.935 1.511.595 657.504
Impostos a recuperar (Nota 8) 351.677 424.941 482.918 567.264
Despesas antecipadas 4.388 1.936 44.468 2.956
Outros ativos circulantes 30.612 43.494 102.910 68.938
TOTAL DO CIRCULANTE 2.304.904 1.899.809 4.759.742 2.250.552
NÃO CIRCULANTE
Realizável a Longo Prazo
Créditos com empresas ligadas (Nota 9) 60.306 67.523 17.461 -
Depósitos, cauções e outros 8.249 4.742 41.443 5.626
Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 17) 16.251 16.050 23.758 23.492
Impostos a recuperar (Nota 8) 31.442 24.129 44.205 34.752
Total do Realizável a Longo Prazo 116.248 112.444 126.867 63.870
Permanente
Adiantamento para futuro aumento de capital - 35.051 - -
Investimentos em controladas (Nota 10) 2.149.919 367.822 829.975 -
Outros investimentos 10 10 10 10
Imobilizado (Nota 11) 1.328.015 899.176 2.536.098 1.125.218
Intangível 9.615 9.615 195.513 25.187
Total do Permanente 3.487.559 1.311.674 3.561.596 1.150.415
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 3.603.807 1.424.118 3.688.463 1.214.285
TOTAL DO ATIVO 5.908.711 3.323.927 8.448.205 3.464.837
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report
130 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Controladora Consolidado
PASSIVO 2007 2006 2007 2006
CIRCULANTE
Fornecedores (Nota 12) 355.510 271.460 1.099.385 309.294
Empréstimos e financiamentos (Nota 13) 858.975 579.128 2.384.836 653.638
Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais (Nota 14) 93.158 73.142 203.613 84.447
Dividendos declarados (Nota 15) 17.465 - 17.465 -
Outros passivos circulantes 50.294 41.545 70.536 51.886
TOTAL DO CIRCULANTE 1.375.402 965.275 3.775.835 1.099.265
NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos (Nota 13) 1.341.313 2.039.977 1.364.800 2.039.977
Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 17) 59.642 62.665 99.755 62.665
Provisão para contingências (Nota 16) 45.979 47.207 55.681 53.005
Outros passivos não circulantes 31.787 25.758 101.702 26.471
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 1.478.721 2.175.607 1.621.938 2.182.118
PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS - - (4.156) 409
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 18)
Capital social 1.945.581 52.524 1.945.581 52.524
Reserva de capital 985.664 - 985.664 -
Reserva de reavaliação 123.343 130.521 123.343 130.521
TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.054.588 183.045 3.054.588 183.045
TOTAL DO PASSIVO 5.908.711 3.323.927 8.448.205 3.464.837
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 131

Demonstrações do Resultado
para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
RECEITA OPERACIONAL BRUTA DE VENDAS
Receitas de vendas de produtos
Mercado interno 2.118.600 2.069.887 8.974.879 2.244.856
Mercado externo 2.321.456 2.264.048 5.752.224 2.504.195
4.440.056 4.333.935 14.727.103 4.749.051
DEDUÇÕES DE VENDAS
Devoluções e descontos (191.932) (105.629) (273.556) (139.799)
Impostos sobre as vendas (252.282) (272.097) (311.976) (307.570)
(444.214) (377.726) (585.532) (447.369)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3.995.842 3.956.209 14.141.571 4.301.682
Custo dos produtos vendidos (2.915.674) (3.028.650) (12.609.093) (3.248.543)
LUCRO BRUTO 1.080.168 927.559 1.532.478 1.053.139
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Administrativas e gerais (74.188) (107.792) (275.594) (154.387)
Com vendas (374.469) (404.271) (786.630) (437.857)
Resultado financeiro líquido (Nota 19) (276.283) (279.297) (403.113) (247.145)
Resultado de equivalência patrimonial (Nota 10) (276.591) 69.804 - -
Amortização de ágio de investimentos (74.824) - (74.853) -
Despesas extraordinárias (Nota 20) (67.082) - (67.082) -
(1.143.437) (721.556) (1.607.272) (839.389)
RESULTADO OPERACIONAL (63.269) 206.003 (74.794) 213.750
RESULTADO NÃO OPERACIONAL (171) (791) 11.206 (2.569)
132 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
RESULTADO ANTES DA PROVISÃO PARA IMPOSTO DE
(63.440) 205.212 (63.588) 211.181
RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Imposto de renda e contribuição social do exercício (101.793) (62.384) (107.104) (72.997)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 201 16.050 2.201 19.482
(101.592) (46.334) (104.903) (53.515)
LUCRO (PREJUÍZO) ANTES DA PARTICIPAÇÃO DOS
(165.032) 158.878 (168.491) 157.666
MINORITÁRIOS
Participação minoritária no resultado de controladas - - 3.459 1.212
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO (165.032) 158.878 (165.032) 158.878
Prejuízo por lote de mil ações no final do exercício - em
(153,18) 3,02
reais
Demonstração da apuração do indicador EBITDA
(lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda,
contribuição social, depreciação e amortização)
Resultado antes da provisão para imposto de renda e
(63.440) 205.212 (63.588) 211.181
contribuição social
Resultado financeiro líquido (Nota 19) 276.283 279.297 403.113 247.145
Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916
Resultado não operacional 171 791 (11.206) 2.569
Resultado de equivalência patrimonial (Nota 10) 276.591 (69.804) - -
Despesas extraordinárias (Nota 20) 67.082 - 67.082 -
Amortização de ágio de investimentos 74.824 - 74.853 -
VALOR EBITDA 688.137 482.271 591.061 547.811
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 133

Demonstrações das Mutações do
Patrimônio Líquido
para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
Capital social Reserva de capital Ágio
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 7.500 -
Distribuição de lucros acumulados - -
Aumento de capital 40.977 -
Aumento de capital por incorporação 508.135 -
Constituição de reserva de reavaliação - -
Realização da reserva de reavaliação - -
Lucro líquido do exercício - -
Destinação do resultado:
. Capitalização de lucros acumulados 520.892 -
Cisão parcial (1.024.980) -
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006 52.524 -
Aumento de capital 1.893.057 -
Ágio na emissão de ações - 1.160.983
Realização da reserva de reavaliação - -
Prejuízo do exercício - -
Dividendos propostos (R$ 16,21 por lote de mil ações) - (17.465)
Absorção de prejuízos - (157.854)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 1.945.581 985.664
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
134 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Reserva de reavaliação Lucros acumulados Total
16.627 370.925 395.052
- (11.182) (11.182)
- - 40.977
- - 508.135
116.165 - 116.165
(2.271) 2.271 -
- 158.878 158.878
- (520.892) -
- - (1.024.980)
130.521 - 183.045
- - 1.893.057
- - 1.160.983
(7.178) 7.178 -
- (165.032) (165.032)
- - (17.465)
- 157.854 -
123.343 - 3.054.588
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 135

Demonstrações das Origens e
Aplicações de Recursos
para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
ORIGENS DE RECURSOS
Das operações
. Lucro líquido (prejuizo) do exercício (165.032) 158.878 (165.032) 158.878
Itens que não afetam o capital circulante:
. Resultado de equivalência patrimonial 276.591 (69.804) - -
. Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916
. Amortização de ágio de investimento 74.824 - 74.853 -
. Valor residual do imobilizado e diferido baixados 2.412 3.957 3.310 7.349
. Imposto de renda e contribuição social diferidos (201) (16.050) (2.201) (19.482)
. Provisão para contingências (1.228) 47.207 2.676 53.005
. Participação de minoritários - - (3.459) (1.212)
. Encargos e variações sobre ativos e passivos não circulantes 59.331 (12.459) 46.465 (14.211)
Total proveniente das operações 303.323 178.504 77.419 271.243
Dos sócios
. Aumento de capital e ágio de subscrição 3.054.040 40.977 3.054.040 40.977
. Aumento de giro líquido recebido por incorporação - 493.478 - 493.478
3.054.040 534.455 3.054.040 534.455
De terceiros
. Financiamentos 47.174 1.039.179 2.149.492 1.039.179
. Diminuição de ativos não circulantes 54.918 - -
. Acréscimo de outros passivos não circulantes 2.195 32.110 111.920 45.887
104.287 1.071.289 2.261.412 1.085.066
TOTAL DAS ORIGENS 3.461.650 1.784.248 5.392.871 1.890.764
136 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
APLICAÇÕES DE RECURSOS
. Diminuição do giro líquido transferido por cisão - 479.860 - 479.860
. Acréscimo de ativos não circulantes - 64.574
. Acréscimo de investimentos 2.216.321 18.185 904.828 -
. Aquisição de imobilizado e intangível 487.877 332.527 1.748.088 389.025
. Transferência do passivo não circulante para o circulante 745.019 231.344 2.825.296 231.344
. Dividendos declarados / distribuição de lucros acumulados 17.465 11.182 17.465 11.182
TOTAL DAS APLICAÇÕES 3.466.682 1.073.098 5.560.251 1.111.411
AUMENTO (REDUÇÃO) DO CAPITAL CIRCULANTE (5.032) 711.150 (167.380) 779.353
VARIAÇÃO DO CAPITAL CIRCULANTE
2007 2006 2007 2006
ATIVO CIRCULANTE
No início do exercício 1.899.809 1.469.156 2.250.552 1.632.899
No final do exercício 2.304.904 1.899.809 4.759.742 2.250.552
405.095 430.653 2.509.190 617.653
PASSIVO CIRCULANTE
No início do exercício 965.275 1.245.772 1.099.265 1.260.965
No final do exercício 1.375.402 965.275 3.775.835 1.099.265
410.127 (280.497) 2.676.570 (161.700)
AUMENTO (REDUÇÃO) DO CAPITAL CIRCULANTE (5.032) 711.150 (167.380) 779.353
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 137

Demonstrações dos Fluxos de Caixa
dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Lucro líquido (prejuizo) do exercício (165.032) 158.878 (165.032) 158.878
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas
pelas atividades operacionais:
. Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916
. Provisão para créditos de liquidação duvidosa 1.819 881 1.589 1.029
. Amortização de ágio de investimento 74.824 - 74.853 -
. Participações de minoritários - - (3.459) (1.212)
. Resultado de equivalência patrimonial 276.591 (69.804) - -
. Valor residual de bens baixados do ativo imobilizado 2.412 3.957 3.310 7.349
. Imposto de renda e contribuição social diferidos (201) 38.049 (2.201) 34.617
. Encargos financeiros circulantes e não circulantes 107.134 170.000 100.689 168.248
. Provisão para contingências (1.228) 47.207 2.676 53.005
352.945 415.943 133.232 508.830
Variações nos ativos e passivos
Redução (aumento) em contas a receber 49.304 (292.341) (726.332) (333.328)
Redução (aumento) nos estoques (40.290) (87.272) (863.281) (166.964)
Redução (aumento) de impostos a recuperar 65.951 (232.169) 71.167 (300.211)
Redução (aumento) em outros ativos circ. e não circulantes 41.975 21.189 (111.738) 32.879
Redução (aumento) de créditos com empresas ligadas 30.686 245.633 (17.460) 219.326
Aumento (redução) com fornecedores 95.617 94.583 807.020 132.410
Aumento (redução) em outros passivos circ. e não circulantes 49.236 21.376 269.925 (6.133)
Diminuição do giro líquido transferido por cisão - (479.869) - (479.869)
Aumento do giro líquido recebido por incorporação - 493.478 - 493.478
138 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Disponibilidades líquidas geradas pelas (aplicadas
645.424 200.551 (437.467) 100.418
nas) atividades operacionais
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
Adições no ativo imobilizado e intangível (487.877) (332.527) (1.748.088) (389.025)
Adições nos investimentos (2.216.321) (18.185) (904.828) -
Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de
(2.704.198) (350.712) (2.652.916) (389.025)
investimentos
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Empréstimos e financiamentos captados 1.325.046 1.781.839 4.987.313 1.945.683
Pagamentos de empréstimos e financiamentos (1.632.784) (1.793.496) (3.812.873) (1.793.496)
Aumento de capital e ágio de subscrição 3.054.040 40.977 3.054.040 40.977
Dividendos declarados / distribuição de lucros acumulados (17.465) (11.182) (17.465) (11.182)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades de
2.728.837 18.138 4.211.015 181.982
financiamentos
Variação líquida no exercício 670.063 (132.023) 1.120.632 (106.625)
Disponibilidades e aplicações financeiras no início do exercício 199.721 331.744 261.071 367.696
Disponibilidades e aplicações financeiras no final do
869.784 199.721 1.381.703 261.071
exercício
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 139

Notas explicativas às Demonstrações
Contábeis
dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)
01. Contexto operacional cindido em 31 de dezembro de 2006, passando a ser operado
pela empresa ligada Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A..
A
JBS S.A (Companhia) é uma empresa de capital aberto listada
no nível ‘Novo Mercado’ de governança corporativa e tem suas b) Atividades no Exterior
ações negociadas na BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo. A Companhia possui duas controladas indiretas na Inglaterra e Egito
para maximizar as vendas e distribuição dos produtos na Europa,
A Companhia e suas controladas, desenvolvem as seguintes Ásia e África.
atividades operacionais:
A controlada indireta Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina
a) Atividades no Brasil (Swift Armour), localizada na Argentina, se dedica à exploração do
A Companhia explora o ramo de abatedouro e frigorificação de ramo de abatedouro e frigorificação de bovinos, industrialização
bovinos, industrialização de carnes, conservas, gorduras, rações de carnes, conservas, gorduras, rações e produtos derivados, com
e produtos derivados, com unidades industriais localizadas nos unidades industriais localizadas nas províncias de Buenos Aires,
estados de: São Paulo, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Entre Rios e Santa Fé.
Rondônia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro e Paraná.
A Swift Armour possui duas subsidiárias adquiridas em 2007 sendo
A Companhia distribui seus produtos por meio de centros de um frigorífico abatedouro em Berezategui (Consignaciones Rurales) e
distribuição, que estão localizados nos estados de São Paulo e uma fábrica de latas localizada em Zavate, ambas na província de
Minas Gerais. Buenos Aires.
Objetivando minimização de custos com transportes, a Companhia A controlada SB Holdings, Inc. (SB Holdings) e suas subsidiárias,
se utiliza de operações próprias de transporte de bovinos para Tupman Thurlow Co., Inc. (Tupman) e Astro Sales International, Inc.
abate e de produtos destinados à exportação. (Astro) localizadas nos Estados Unidos da América e adquiridas em
janeiro de 2007 vendem produtos industrializados de carne bovina,
A controlada Mouran Alimentos Ltda. (Mouran), constituída em principalmente, no mercado norte-americano.
julho de 2006, explora desde setembro de 2006, o ramo de
frigorificação de bovinos, industrialização de carnes, gorduras, A controlada indireta Beef Snacks do Brasil Indústria e Comércio
rações e produtos derivados, através de uma unidade frigorífica no de Alimentos Ltda (Beef Snacks), localizada em Santo Antônio de
Estado de São Paulo. Posse, Brasil, explora desde agosto de 2007 o ramo de fabricação
de Beef Jerky, comprando carne in natura no mercado interno e
A controlada JBS Embalagens Metálicas Ltda. (JBS Embalagens), exportando o produto industrializado Beef Jerky para os Estados
confecciona embalagens metálicas em unidades fabris no Estado de Unidos da América.
São Paulo, que são utilizadas substancialmente pela Companhia.
A controlada indireta Jerky Snacks Brands, Inc (Jerky Snacks),
A Companhia explorou até 31 de dezembro de 2006 o ramo localizada nos Estados Unidos da América, industrializa e vende
de higiene e limpeza, com industrialização e comercialização de Meat Snacks (como Beef Jerky, Smoked Meat Sticks, Kippered Beef
sabão em barra, sabonete, detergente, desinfetante, amaciante, Steak, Meat&Cheese, Turkey Jerky e Hunter Sausage). A companhia
glicerina farmacêutica, sabão de coco, multiuso, desengordurante, compra produtos do Brasil e dos Estados Unidos, vendendo
tira manchas, shampoos, condicionadores, desodorantes e principalmente nos Estados Unidos.
sabonetes líquidos.
A controlada indireta Global BeefTrading Sociedade Unipessoal
Conforme descrito na letra c), o ramo de higiene e limpeza foi Lda (Global BeefTrading), localizada na Ilha da Madeira,
140 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Portugal, vende produtos alimentícios como carne bovina, de aves R$
e suína. A Global Beef Trading importa os produtos da América Ativo corrente 557.997
Latina e exporta para diversos países, na Europa, África, Ásia e Passivo corrente (64.519)
493.478
Oriente Médio.
Ativo permanente 775.040
Em julho de 2007 a Companhia adquiriu a Swift Foods Company, Exigível a longo prazo (760.383)
atualmente JBS USA, Inc. (JBS USA). A JBS USA abate, processa, 14.657
embala e entrega carnes “in natura” de origem bovina e suína,
Acervo líquido 508.135
com clientes nos Estados Unidos e no mercado internacional. Os
produtos preparados pela JBS USA incluem carnes resfriadas em
cortes com padrões industriais específicos. Em 2 de março de 2006, a totalidade dos sócios cotistas da Friboi
Ltda., aprovou transformar a empresa em uma sociedade por ações,
A JBS USA nos Estados Unidos opera com quatro frigoríficos mudar a denominação social e substituir a totalidade das cotas por
bovinos, três de suínos, um de carneiro e uma fábrica de ações. A nova denominação social passou a ser JBS S.A., com
beneficiamento de cortes bovinos e suínos. Na Austrália opera com capital social de R$ 515.635 representado por 515.635.240
quatro frigoríficos para bovinos. ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal.
A JBS USA divide a sua operação em três grandes segmentos: Swift Cisão parcial
Beef, operando o negócio de origem bovina no mercado norte Em 31 dezembro de 2006 a Assembléia Geral Extraordinária,
americano; Swift Pork, operando o negócio de origem suína no amparada na Lei 6404/76 em seu artigo 229, deliberou a cisão
mercado norte americano; JBS Austrália, que opera o negócio de parcial da Companhia. Dessa forma, o acervo líquido transferido
origem bovina na Austrália. para a empresa ligada Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A.,
está sumarizado a seguir:
A JBS USA na Austrália opera quatro confinamentos de bovinos,
sendo que todos a base de alimentação com grãos, para suprir os
Ativo
seus frigoríficos.
Ativo circulante
Disponibilidades 43
c) Reorganizações societárias - Incorporação
Aplicações financeiras 439.631
Em 1 de março de 2006 a JBS S.A., foi incorporada pela Friboi
Contas a receber de clientes 53.348
Ltda., sendo transferida para esta os bens, direitos e obrigações de
Estoques 33.842
titularidade da JBS S.A., que era controladora indireta de 100%
Impostos a recuperar 4.323
do capital social da Swift-Armour. O capital social da Friboi Ltda.,
Outros ativos circulantes 9.016
em razão da incorporação da JBS S.A., que era de R$ 7.500
540.203
aumentou em R$ 508.135, passando a ser de R$ 515.635,
Não circulante
representado por 515.635.240 cotas.
Créditos com empresas ligadas 265.882
Depósitos, cauções e outros 461
O acervo líquido incorporado, com base em Laudo Contábil emitido
Outros investimentos 6.516
por peritos, é sumarizado a seguir:
Imobilizado líquido 278.600
Diferido 5.694
557.153
Total do ativo 1.097.356
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 141

Passivo e patrimônio líquido
As práticas contábeis adotadas na Argentina e aplicadas na Swift
Passivo circulante
Armour e suas subsidiárias são semelhantes às adotadas no Brasil.
Fornecedores 16.589
Empréstimos e financiamentos 7.522
As práticas contábeis adotadas pela Tupman e Astro, subsidiárias
Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais 8.187
da SB Holdings, localizadas nos Estados Unidos da América, não
Outros passivos circulantes 28.045
diferem de forma significativa das práticas adotadas no Brasil.
60.343
As práticas contábeis adotadas nos Estados Unidos da América
Não circulante
pela JBS USA apresentam as seguintes diferenças em relação às
Empréstimos e financiamentos 11.669
práticas adotadas no Brasil e que são devidamente ajustadas:
Outros passivos não circulantes 364
12.033
Os estoques de produtos acabados são avaliados a preço de
mercado e são ajustados para o método de custo médio de
Total circulante e não circulante 72.376
produção;
Acervo líquido transferido 1.024.980
O ativo permanente inclui R$ 664.368, relativos a ativos
intangíveis, fundo de comércio e mais valia de ativos fixos
Total do passivo e do acervo líquido 1.097.356
calculados quando da compra pela Companhia (purchasing
accounting) que foram ajustados reduzindo o valor do
O resultado auferido pela divisão de higiene e limpeza no exercício
patrimônio líquido;
findo em 31 de dezembro de 2006, é sumarizado a seguir:
A atualização de contratos de hedge em aberto é diferida no
Vendas líquidas 334.130
balanço patrimonial no grupo do patrimônio líquido e foi ajustada
Custo dos produtos vendidos (211.363)
Lucro bruto 122.767 para a demonstração de resultado.
Despesas operacionais:
Administrativas e gerais (48.872)
03. Resumo das principais práticas
Com vendas (90.523)
contábeis
Prejuízo operacional, exceto resultado
financeiro (16.628) a) Estimativas contábeis
A elaboração das demonstrações contábeis de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil requer que a administração
02. Apresentação e elaboração das se utilize de premissas e julgamentos na determinação do valor e
demonstrações contábeis registro de estimativas contábeis. Ativos e passivos significativos
sujeitos a essas estimativas, incluem a definição de vida útil dos
A
s demonstrações contábeis individuais e consolidadas foram bens do ativo imobilizado, provisão para créditos de liquidação
elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas duvidosa, estoques, imposto de renda diferido ativo, provisão para
no Brasil e estão apresentadas de acordo com o Pronunciamento contingências, valorização de instrumentos derivativos ativos e
emitido pelo Ibracon sobre a apresentação e divulgação de passivos. A liquidação das transações envolvendo essas estimativas
demonstrações contábeis – NPC 27 e Deliberação CVM nº 488, poderá resultar em valores diferentes dos estimados, devido a
ambas de 3 de outubro de 2005. imprecisões inerentes ao processo de sua determinação.
142 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

b) Operações de “Swap” e opções a receber e a pagar garantias reais ou decisões judiciais favoráveis, transitadas em
Registrados ao custo de aquisição, acrescidos dos ganhos e julgado. Os ativos contingentes com êxitos prováveis são apenas
perdas auferidos até a data do balanço (“curva de rendimento e/ divulgados em nota explicativa.
ou encargos dos papéis”), ajustados ao valor de mercado, quando
este é inferior. Os passivos contingentes são provisionados quando as perdas
forem avaliadas como prováveis e os montantes envolvidos forem
c) Provisão para créditos de liquidação duvidosa mensuráveis com suficiente segurança. Os passivos contingentes
A provisão para créditos de liquidação duvidosa é calculada avaliados como perdas possíveis são apenas divulgados em nota
com base nas perdas avaliadas como prováveis, cujo montante é explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas
considerado suficiente para cobrir eventuais perdas na realização remotas não são provisionados e nem divulgados.
das contas a receber.
As obrigações legais são registradas como exigíveis,
d)Estoques independentemente da avaliação sobre as probabilidades
Os estoques são registrados ao custo médio de aquisição, criação ou de êxito, de processos em que a Companhia questionou a
produção, que não superam os valores de mercado ou de realização. inconstitucionalidade de tributos.
e)Investimentos j) Imposto e renda e contribuição social
Os investimentos em empresas controladas são avaliados pela Impostos correntes
equivalência patrimonial. Os demais investimentos são avaliados ao São registrados com base no lucro tributável, de acordo com a
custo de aquisição. legislação e alíquotas vigentes.
f) Imobilizado Impostos diferidos
O ativo imobilizado é demonstrado ao custo histórico de aquisição, O imposto de renda e contribuição social diferidos passivos são
acrescentado de reavaliações espontâneas realizadas em diferentes constituídos sobre as reservas de reavaliação. O imposto de renda
datas, para parte significativa dos bens constantes no imobilizado, diferido ativo é constituído sobre os saldos de prejuízos fiscais
baseada em laudos de empresa especializada. e diferenças temporárias e a contribuição social diferida ativa é
consituída sobre as diferenças temporárias.
A depreciação é calculada pelo método linear, de acordo com a
vida útil econômica estimada, às taxas anuais mencionadas na nota k) Lucro por ação
explicativa 11. O lucro por ação é apurado com base nas ações em circulação na
data das demonstrações contábeis.
g) Outros ativos circulantes e não circulantes
São demonstrados ao valor de custo ou realização, incluindo, quando l) Informações suplementares
aplicável, os rendimentos auferidos até as datas dos balanços. Com o objetivo de propiciar informações adicionais aos usuários
das demonstrações contábeis é apresentada, como informação
h) Passivos circulantes e não circulantes suplementar, a demonstração do fluxo de caixa, preparada de acordo
São demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis, com as Normas e Procedimentos Contábeis emitidos pelo Ibracon.
acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos,
variações monetárias ou cambiais. m) Consolidação
Na consolidação das demonstrações contábeis da JBS S.A. e suas
i) Ativos e passivos contingentes e obrigações legais controladas, são eliminadas as participações entre as empresas
Os ativos contingentes são reconhecidos somente quando há consolidadas, os saldos de contas a receber e a pagar, as receitas
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 143

e as despesas entre as empresas. Devido à inexistência de lucros Estatuto Social e da legislação aplicável. A BNDES Participações
não realizados em operações intercompanhias, o patrimônio liquido S.A. - BNDESPAR ( BNDESPAR) subscreveu uma parcela relevante
da controladora é igual ao do consolidado. das novas ações ordinárias representativas do capital social da
Companhia, no montante de R$ 1.160.776, permitindo uma
As demonstrações contábeis das controladas sediadas no exterior participação relevante da BNDESPAR nos recursos que foram
são elaboradas, originalmente, em moeda local, e para fins de captados para a aquisição da referida empresa. A subscrição de
cálculo da equivalência patrimonial e consolidação, são convertidas ações de emissão da Companhia por BNDESPAR se deu mediante
para reais pela taxa cambial correspondente na data do balanço a cessão de parcela do direito de preferência das acionistas J&F e
para ativos e passivos, e pela taxa cambial média do período para da ZMF na subscrição dessas novas ações. O restante dos recursos
as contas de receitas e despesas. Os ganhos e perdas decorrentes foi obtido através de nova dívida assumida pela Swift Foods no
desta conversão são reconhecidos no resultado financeiro. momento da aquisição.
As empresas controladas, direta ou indiretamente, incluídas na A concretização da aquisição da Swift Foods resultou na criação
consolidação, são mencionadas na nota 10. da maior empresa do mundo no setor de alimentos de proteína
de origem bovina e da maior empresa brasileira na indústria de
alimentos, consolidando a Companhia nos mercados nacional e
04. Aquisição da Swift Foods Company mundial de carne bovina e tornando-a um importante competidor
(atual JBS USA) no mercado mundial de carne suína. Com isso, a Companhia
passou a ter capacidade de produção e distribuição no Brasil, na
E
m 11 de julho de 2007, a Companhia, por meio de sua Argentina, nos Estados Unidos da América e na Austrália, os quatro
subsidiária integral J&F Acquisition Co., criada com esse fim principais países consumidores de carne bovina do mundo. Essa
específico, concluiu a aquisição do controle acionário da Swift posição possibilitará à Companhia (i) ter acesso aos dois blocos de
Foods Company sociedade com sede em Delaware, Estados barreiras comerciais: Atlântico e Pacífico; (ii) diversificar o risco em
Unidos da América, pelo valor de US$ 1.459 milhões, sendo US$ relação a barreiras fito-sanitárias; e (iii) unificar e fortalecer a marca
225 milhões pagos a HM Capital Partners LLC, antiga acionista Swift globalmente.
controladora da Swift, e US$ 1.234 milhões utilizados para a
liquidação de passivos financeiros da Swift Foods. Devido a grandeza desse investimento e a sua consolidação nas
demonstrações contábeis consolidadas da Companhia do exercício
Parte substancial do financiamento dos recursos para aquisição findo em 31 de dezembro de 2007 com consequente perda de
da Swift Foods pela Companhia é oriunda do aumento de capital comparabilidade com as demonstrações de períodos anteriores,
aprovado na Assembléia Geral Extraordinária realizada em 29 estamos apresentando a seguir balanços patrimoniais e demonstrações
de junho de 2007 no montante de R$ 1.853.833 mediante a de resultado condensados que permitam uma comparação das
emissão para subscrição privada de 227.400.000 (duzentos e demonstrações contábeis consolidadas antes do investimento na
vinte e sete milhões e quatrocentas mil) novas ações ordinárias, Swift Foods bem como, apresentar essas demonstrações da própria
nominativas, escriturais e sem valor nominal, em tudo idênticas às Swift Foods. As demonstrações do resultado da Swift Foods refletem
ações já existentes, tendo os mesmos direitos conferidos às demais apenas o resultado a partir de 11 de julho de 2007, que representa o
ações ordinárias de emissão da Companhia, nos termos do seu período após a aquisição pela Companhia.
144 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Balanço Patrimonial 2007 2006
JBS e demais
ATIVO Consolidado JBS USA subsidiárias Consolidado
Disponibilidades e Aplicações Financeiras 1.381.703 405.451 976.252 261.071
Contas a receber de clientes 1.236.148 710.793 525.355 692.819
Estoques 1.511.595 732.992 778.603 657.504
Outros ativos circulantes e não circulantes 757.163 114.920 642.243 703.028
Investimentos em controladas 829.975 - 1.715.332 -
Imobilizado 2.536.098 905.125 1.630.973 1.125.218
Outros ativos permanentes 195.523 170.656 24.867 25.197
TOTAL DO ATIVO 8.448.205 3.039.937 6.293.625 3.464.837
PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO
Fornecedores 1.099.385 683.600 415.785 309.294
Empréstimos e financiamentos 3.749.636 1.426.524 2.323.112 2.693.615
Outros passivos circulantes e não circulantes 548.752 210.604 338.148 278.474
Participação de minoritários (4.156) - (4.156) 409
Patrimônio líquido 3.054.588 719.210 3.220.735 183.045
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO 8.448.205 3.039.937 6.293.625 3.464.837
Demonstração do Resultado 2007 2006
Consolidado JBS USA JBS e demais "Pro Forma"
subsidiárias Consolidado
Receita operacional líquida 14.141.571 9.249.627 4.891.944 3.967.552
Custo dos produtos vendidos (12.609.093) (8.899.896) (3.709.197) (3.036.673)
LUCRO BRUTO 1.532.478 349.731 1.182.747 930.879
Despesas administrativas, gerais e com vendas (1.062.224) (492.518) (569.706) (452.849)
Resultado financeiro líquido (403.113) (33.151) (369.962) (204.149)
Resultado de equivalência patrimonial - - (160.976) -
Demais despesas operacionais (141.935) - (141.935) -
Resultado não operacional 11.206 16.423 (5.217) (2.462)
Imposto de renda e contribuição social (104.903) (1.460) (103.443) (92.282)
Participação minoritária no resultado de controladas 3.459 - 3.459 1.212
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO PERÍODO (165.032) (160.976) (165.032) 180.349
VALOR EBITDA 591.061 (101.392) 692.453 564.946
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 145

A demonstração individual e consolidada do resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2006, apresentada para fins de
comparabilidade, foi elaborada desconsiderando o resultado das operações da divisão de Higiene e Limpeza em função da cisão parcial
ocorrida em 31 de dezembro de 2006, conforme descrito na nota explicativa 1. Por esse motivo, a referida demonstração contábil está sendo
denominada “Pro Forma”.
As demonstrações contábeis “Pro Forma” não devem ser tomadas por base para fins de cálculo dos dividendos ou para quaisquer outros fins
societários que não sejam o de proporcionar informações comparativas sobre o desempenho operacional da Companhia.
05. Aplicações financeiras
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
CDB - DI 339.029 135.865 348.472 135.906
Fundos de investimentos 421.534 9.481 446.923 9.481
Certificates of deposits - CD - - - 47.055
Leilão - - 262.599 -
760.563 145.346 1.057.994 192.442
Os Certificados de Depósitos Bancários - CDB-DI são pós-fixados e rendem em média 100% do valor da variação do Certificado de Depósito
Interfinanceiro - CDI. Os fundos de investimentos estão representados por aplicações em fundos multi mercados, aberto a público qualificado.
Aplicações de leilão pela JBS USA com rendimentos que participam de um processo de leilão onde a taxa de juros é reajustada de 7 - 28 dias.
06. Contas a receber de clientes
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Duplicatas a vencer 427.746 649.222 990.611 676.406
Duplicatas vencidas:
De 1 a 30 dias 7.904 4.524 154.709 4.525
De 31 a 60 dias 4.941 862 71.993 862
De 61 a 90 dias 4.978 8.083 10.513 8.083
Acima de 90 dias 2.497 5.106 17.516 5.106
Provisão para créditos de liquidação duvidosa (3.848) (2.015) (9.194) (2.163)
16.472 16.560 245.537 16.413
444.218 665.782 1.236.148 692.819
146 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

07. Estoques
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Produtos acabados 513.492 513.607 1.072.732 578.508
Produtos em processo 745 - 71.514 3.739
Matéria-prima 55.242 18.286 68.688 40.884
Rebanho bovino - - 171.552 -
Almoxarifado 34.746 32.042 127.109 34.373
604.225 563.935 1.511.595 657.504
08. Impostos a recuperar
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
ICMS 295.362 220.731 314.924 240.688
IPI 39.920 117.737 97.805 232.056
PIS e COFINS 42.427 55.618 55.623 62.478
IRRF 4.072 54.981 7.485 57.541
IVA - - 38.176 9.066
Outros 1.338 3 13.110 187
383.119 449.070 527.123 602.016
Desmembramento:
Ativo circulante 351.677 424.941 482.918 567.264
Ativo não circulante 31.442 24.129 44.205 34.752
383.119 449.070 527.123 602.016
ICMS e a Companhia tem expectativa de recuperação integral de parte
O saldo credor de ICMS a recuperar advém da obtenção de significativa nos próximos meses, inclusive do crédito outorgado de
créditos por compras de matérias primas, materiais de embalagem ICMS (compreende a diferença percentual entre a alíquota nominal
e secundários em volume superior aos débitos gerados nas vendas de escrituração nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadação do
locais, uma vez que as exportações são isentas. ICMS vigente no Estado de origem), o qual vem sendo contestado
pelo Estado de São Paulo. Todavia, o procedimento por nós
O mencionado saldo credor está em processo de fiscalização e adotado está amparado na legislação tributária vigente, conforme
homologação pela Secretária da Fazenda do Estado de São Paulo opinião de nossos consultores jurídicos externos e internos.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 147

PIS e COFINS Contribuintes e por seus assessores jurídicos, registrou a atualização
Refere-se a crédito não cumulativo de PIS e COFINS incidente monetária com base na SELIC dos seus créditos de PIS, COFINS e
sobre as aquisições de matérias primas, materiais de embalagem IPI a recuperar no valor de R$ 126.181.
e materiais secundários utilizados nos produtos vendidos no
mercado externo.
09. Transações com partes relacionadas
IRRF
A
Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicações s transações com partes relacionadas são representadas
financeiras, realizável mediante compensação com imposto de principalmente por operações de vendas mercantis da
renda a pagar sobre lucros. controladora para controladas no exterior, realizadas a preços
e condições normais de mercado e por contratos de mútuo com
GERAL empresas controladas e ligadas sobre os quais incidem juros de 1%
A Companhia e sua controlada JBS Embalagens, amparadas na ao mês. Os saldos entre partes relacionadas nas contas patrimoniais
jurisprudência em decisões da Câmara Superior do Conselho de e nas contas de resultado são a seguir apresentados:
Contas a Contas a Compras de Receitas de
31 de dezembro de 2007 Créditos
receber pagar mercadorias vendas
Mouran Alimentos Ltda. - - 2.292 10.164 -
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 401 2.346 63.559 11.418 69.695
JBS Global Beef Company SU Lda. - - - - (41.626)
Friboi Egypt Company L.L.C 8.667 - - 72.382 -
Friboi (UK) Limited 11.554 - - 44.784 -
Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 595 6.569 - -
The Tupman Thurlow Co. 25.900 609 - 70.770 -
Global Beef Trading SU Lda. 587 - - 2.527 -
Beef Snacks Brasil Ind.Com.Alimento Ltda 805 84 9 4.890 22.095
Beef Snacks International BV - - - - 10.142
47.914 3.634 72.429 216.935 60.306
Contas a Contas a Compras de Receitas de
31 de dezembro de 2006 Créditos
receber pagar mercadorias vendas
Mouran Alimentos Ltda. 451 68 - - 3.249
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 7.822 2.770 25.161 - 103.944
JBS Global Beef Ltd. - - - - (50.360)
Friboi Egypt 41.675 - - 123.310 -
Friboi Investiments Ltd. - - - - 10.690
Friboi UK 13.728 - - 34.433 -
Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 411 - - -
The Tupman Thurlow Co. - - - 45.401 -
63.676 3.249 25.161 203.144 67.523
148 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

10. Investimentos em controladas
a) Informações relevantes sobre as controladas
Quantidade Participação Capital Patrimônio Lucro líquido
31 de dezembro de 2007
de ações percentual social líquido (prejuízo)
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10.000 99,00% 2 39.844 (1.011)
JBS Global Investments S.A. 23.000 100,00% 40.740 40.908 (6.804)
JBS Holding Internacional. S. A. 535.128 100,00% 535.128 385.831 (95.015)
JBS Global A/S (Dinamarca) 212 100,00% 71.648 108.106 (5.362)
Mouran Alimentos Ltda. 84 70,00% 120 (15.452) (11.595)
JBS USA, Inc. 100 100,00% 880.186 719.210 (160.976)
SB Holdings, Inc 20 100,00% 18 2.751 684
JBS Confinamento Ltda. 30.001 100,00% 30.001 30.001 -
Quantidade Participação Capital Patrimônio Lucro líquido
31 de dezembro de 2006
de ações percentual social líquido (prejuízo)
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10.000 99,00% 2 40.798 34.213
JBS Global Investments S.A. 19.000 100,00% 40.622 49.038 11.915
JBS Holding Internacional. S. A. 282.010 100,00% 282.010 227.728 (34.012)
JBS Global A/S (Dinamarca) 180 100,00% 9.279 53.355 44.080
Mouran Alimentos Ltda. 84 70,00% 120 (3.857) (3.977)
Beef Snacks do Brasil Ltda. 9.900 99,00% 10 - -
b) Movimentação de investimentos
Saldo em Adição Variação Equivalência Saldo em
31.12.06 (realização) Cambial patrimonial 31.12.07
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 40.390 58 - (1.002) 39.446
JBS Global Investments S.A. 49.039 7.972 (9.298) (6.804) 40.909
JBS Holding Internacional. S. A. 227.728 253.118 - (95.015) 385.831
JBS Global A/S (Dinamarca) 53.355 64.405 (4.292) (5.362) 108.106
Mouran Alimentos Ltda. (2.700) - - (8.116) (10.816)
Beef Snacks do Brasil Ltda. 10 (10) - - -
JBS USA, Inc. - 1.753.453 (68.792) (160.976) 1.523.685
SB Holdings, Inc - 21.684 (427) 684 21.941
JBS Confinamento Ltda. - 30.001 - - 30.001
Transf. para Outros passivos circulantes - - - - 10.816
(Passivo a descoberto Mouran)
Total 367.822 2.130.681 (82.809) (276.591) 2.149.919
Foi concluida, no terceiro trimestre de 2007, a operação de Joint Venture entre JBS S.A (através da controlada direta JBS Global A/S) e Jay Earl
Link (através da companhia Link International Meat Products LTD) para operar a companhia Beef Snacks International BV, que passou a controlar
integralmente a Beef Snacks e a Jerky Snacks. Em 31 de dezembro de 2007, o capital social da Beef Snacks International BV é de R$ 36.439
mil, sendo que a JBS Global A/S possui 50% do capital ( R$ 18.219 mil).
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 149

c) Ágio
Na Controladora
Em julho de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da Swift Foods Company, a qual passou a se chamar JBS USA, Inc., tendo
apurado um ágio no valor de R$ 877.609, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que será amortizado no prazo de 5 anos.
Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$ 73.134.
Em janeiro de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da SB Holdings, Inc., tendo apurado um ágio no valor de R$ 20.881,
fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que será amortizado no prazo e na extensão das projeções que o determinaram, não
superior a 10 anos. Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$1.690.
Conforme descrito na nota 15, a Companhia pretende excluir permanentemente do cômputo dos dividendos a futura amortização do referido ágio.
Em Controlada
Em maio de 2007 a Swift Armour adquiriu 100% do capital social da Consignaciones Rurales S.A e da Argenvases S.A.I.C, tendo apurado
um ágio no valor de R$ 6.338, fundamentado por diferença de valor de mercado dos bens adquiridos, que será amortizado acompanhando
proporcionalmente a depreciação ou baixa desses bens. Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$ 29.
11. Imobilizado
Controladora Líquido
Taxas médias anuais Depreciação
de depreciação Custo Reavaliação acumulada 2007 2006
Imóveis 4% 285.927 116.742 (14.802) 387.867 382.523
Terra nua e terrenos - 104.652 9.352 - 114.004 79.835
Máquinas e equipamentos 10% 223.208 45.032 (38.621) 229.619 211.720
Instalações 10% 70.686 21.815 (12.887) 79.614 84.804
Equipamentos de informática 20% 12.917 757 (5.512) 8.162 7.899
Veículos e aeronaves 20% 75.457 460 (40.140) 35.777 34.618
Obras em andamento - 459.809 - - 459.809 85.659
Outros 10 a 20% 18.046 1.541 (6.424) 13.163 12.118
1.250.702 195.699 (118.386) 1.328.015 899.176
150 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Consolidado Líquido
Taxas médias
anuais de Depreciação
depreciação Custo Reavaliação acumulada 2007 2006
Imóveis 3 a 20% 819.653 116.742 (73.442) 862.953 493.743
Terra nua e terrenos - 226.793 9.352 (2.919) 233.226 83.060
Máquinas e equipamentos 8 a 10% 940.101 45.032 (293.598) 691.535 306.255
Instalações 10% 75.512 21.815 (12.934) 84.393 84.816
Equipamentos de informática 20 a 100% 54.417 757 (14.779) 40.395 8.041
Veículos e aeronaves 14 a 50% 94.860 460 (41.277) 54.043 34.972
Obras em andamento - 526.422 - - 526.422 96.052
Outros 10 a 100% 54.335 1.541 (12.745) 43.131 18.279
2.792.093 195.699 (451.694) 2.536.098 1.125.218
Nos últimos três anos foi efetuada reavaliação espontânea de bens do ativo imobilizado, suportada por laudo emitido pela empresa
especializada SETAPE – Serviços Técnicos de Avaliações do Patrimônio e Engenharia S/C Ltda., de grande parte das unidades industriais
acrescida aos saldos do ativo imobilizado em contrapartida à rubrica reserva de reavaliação e da provisão para imposto de renda e
contribuição social diferidos. Em 31 de dezembro de 2007, o saldo de reavaliações no ativo imobilizado é de R$ 195.699, a reserva de
reavaliação é de R$ 123.343 e a provisão para imposto de renda e contribuição social é de R$ 59.642. Para as reavaliações acrescidas ao
ativo imobilizado foi registrada depreciação acumulada no montante de R$ 12.714.
12. Fornecedores
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Commodities 242.688 188.963 588.230 214.248
Materiais e serviços 109.078 77.736 470.830 84.618
Produtos acabados 3.744 4.761 40.325 10.428
355.510 271.460 1.099.385 309.294
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 151

13. Empréstimos e financiamentos
a) Controladora
Modalidade Taxa média anual de juros e comissões 2007 2006
Financiamentos para aquisição de
ativo imobilizado:
FINAME / FINEM - Financiamentos a empreendimentos TJLP, cesta de moedas do BNDES e juros de 3,0% 227.561 250.785
FINIMP - Financiamento à importação Variação cambial e juros de 5,0% - 12.492
227.561 263.277
Empréstimos para capital de giro:
ACC - Adiantamentos de Contratos de câmbio Variação cambial e juros Libor, mais 0,20% 288.761 -
EXIM - Fomento à exportação TJLP e juros de 3% 426.891 550.452
Euro Bonds Variação cambial e juros de 9,375% 494.338 597.224
Pré-pagamento Variação cambial e juros Libor, mais 1,0% 167.810 275.046
144-A Variação cambial e juros de 10,5% 554.638 673.256
NCE / COMPROR CDI e juros de 2,0% 40.289 229.198
Outros - 30.652
1.972.727 2.355.828
Total 2.200.288 2.619.105
Desmembramento
Passivo circulante 858.975 579.128
Passivo não circulante 1.341.313 2.039.977
2.200.288 2.619.105
O vencimento do exigível a longo prazo compõe-se:
2008 - 507.165
2009 180.121 179.535
2010 105.744 105.747
2011 519.210 606.130
2012 4.848 -
2016 531.390 641.400
1.341.313 2.039.977
152 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

b) Consolidado
Modalidade Taxa média anual de juros e comissões 2007 2006
Financiamentos para aquisição de ativo imobilizado:
FINAME / FINEM - Financiamentos a empreendimentos TJLP, cesta de moedas do BNDES e juros de 3,0% 227.561 250.785
FINIMP - Financiamento à importação Variação cambial e juros de 5,0% - 12.492
Notas de pagamento Juros Libor, mais 1,75% 19.325 -
246.886 263.277
Empréstimos para capital de giro:
ACC - Adiantamentos de Contratos de câmbio Variação cambial e juros Libor, mais 0,20% 340.879 -
EXIM - Fomento à exportação TJLP e juros de 3% 426.891 550.452
Euro Bonds Variação cambial e juros de 9,375% 494.338 597.224
Capital de giro Juros Libor, mais 1,1% 1.402.371 74.510
Pré-pagamento Variação cambial e juros Libor, mais 1,0% 167.810 275.046
144-A Variação cambial e juros de 10,5% 554.638 673.256
NCE / COMPROR CDI e juros de 2,0% 68.793 229.198
Swift Australia - Capital de giro BBSY + 0.35% 47.030 -
Outros - 30.652
3.502.750 2.430.338
Total 3.749.636 2.693.615
Desmembramento:
Passivo circulante 2.384.836 653.638
Passivo não circulante 1.364.800 2.039.977
3.749.636 2.693.615
O vencimento do exigível a longo prazo compõe-se:
2008 - 507.165
2009 184.379 179.535
2010 110.004 105.747
2011 520.840 606.130
2012 6.477 -
2016 543.100 641.400
1.364.800 2.039.977
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 153

ACC – Adiantamentos de Contratos de Câmbio, são créditos US$ 275 milhões, por meio de Euro Bonds, com prazo de cinco
tomados junto às instituições financeiras pela JBS S.A. e representam anos para pagamento e coupon de 9,375% ao ano. A operação
US$ 192.446 em 31 de dezembro de 2007, destinados a está garantida pela Companhia e pela sua controladora, J&F
financiamento das operações de exportações da Companhia. Participações S.A.
Os pré-pagamentos representam US$ 94.738 em 31 de dezembro 144-A – Em 28 de julho de 2006, a Companhia realizou uma
de 2007 (US$ 128.646 em 31 de dezembro de 2006). captação de US$ 300 milhões, através da emissão de notas sob
a regra 144-A, no mercado internacional, com prazo de 10 anos
NCE/COMPROR– Trata-se de Notas de Crédito à Exportação para pagamento e coupon de 10,5% ao ano. A operação está
associada à modalidade COMPROR para financiamentos de garantida pela Companhia.
compra de matérias-primas destinadas à produção de produtos
exportáveis. Capital de giro – Representado principalmente por empréstimos
de US$ 750 milhões da JBS USA tomados quando da aquisição
EURO BONDS - Em 26 de janeiro e 8 de fevereiro de 2006, a pela Companhia, sobre os quais incidem juros Libor mais 1,1%, em
Companhia efetuou uma captação de US$ 200 milhões, com média, ao ano. Esses empréstimos que venceriam em julho de 2008
uma subseqüente reabertura de US$ 75 milhões, totalizando foram refinanciados por prazos de 3 a 5 anos.
14. Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Salários e encargos sociais 35.638 40.333 55.577 49.799
Provisões para férias, 13º e encargos previdenciários 27.125 21.835 94.502 21.943
Imposto de renda a recolher 8.727 - 8.727 -
Contribuição social a recolher 2.298 - 2.298 -
ICMS a recolher 17.689 9.786 17.697 9.939
Outros 1.681 1.188 24.812 2.766
93.158 73.142 203.613 84.447
15. Dividendos declarados
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Dividendos declarados 17.465 - 17.465 -
17.465 - 17.465 -
154 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

A Companhia considerando que tem gerado EBITDA positivo, deliberou em reunião do Conselho de Administração ocorrida em 1 de novembro
de 2007 que para o cômputo dos dividendos sejam excluídos permanentemente, as perdas cambiais dos investimentos permanentes mantidos
em moeda estrangeira e o valor da amortização do ágio apurado na aquisição dos investimentos efetuados na JBS USA e SB Holdings incluídas
no resultado. A decisão do Conselho de Administração será oportunamente apreciada e votada em Assembléia Geral Extraordinária.
Dessa forma, apesar de apresentar resultado negativo no exercício de 2007, a Companhia declarou dividendos de R$ 17.465 a serem
submetidos à Assembléia Geral dos Acionistas para aprovação conforme cálculo demonstrado a seguir:
Prejuízo do exercício (165.032)
Variação cambial negativa de investimentos (Direta) 82.809
Variação cambial negativa de investimentos (Indireta) 77.221
Amortização do ágio de investimentos - JBS USA 73.134
Amortização do ágio de investimentos - SB Holdings 1.690
Base ajustada para cálculo dos dividendos 69.822
Dividendos declarados (25%) 17.465
16. Contingências
A Companhia e suas controladas são parte em diversos processos oriundos do curso normal dos seus negócios, para os quais foram constituídas
provisões baseadas na estimativa de seus consultores legais. As principais informações desses processos em 31 de Dezembro de 2007, estão
assim representadas:
Controladora Consolidado
Processos Número de ações Valor provisionado Valor provisionado
Trabalhistas 1.023 4.563 6.886
Cíveis 702 11.702 15.765
Fiscais e previdenciárias 186 29.714 33.030
Total 1.911 45.979 55.681
Processos tributários
a) ICMS
A Companhia vem sofrendo diversas autuações pelo Fisco do disso, propôs ações judiciais que têm como objetivo obrigar os
Estado de São Paulo em virtude de aproveitamento de créditos de Estados que concedem os incentivos a ressarci-la, caso as autuações
ICMS em compras de gado de Estados que concedem incentivos sejam mantidas. A Administração acredita, com base em parecer de
fiscais sem respaldo em Convênio, ou seja, incentivos concedidos seus consultores legais, que irá prevalecer seus argumentos na maior
sem autorização dos demais Estados. Nessas situações, o Estado de parte desses procedimentos, razão pela qual constituiu provisão no
São Paulo admite os créditos de ICMS apenas até o limite do ICMS montante de R$ 826.
que foi pago no Estado de origem da mercadoria. O montante total
envolvido nessas autuações é de aproximadamente R$ 23.000. A b) PIS / COFINS
Companhia contestou administrativamente essas autuações e, além A Companhia discute em processo administrativo, a incidência de
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 155

PIS e COFINS, relativa ao alargamento de sua base de cálculo sobre consultores legais, e juristas renomados, a Companhia entende
receitas não operacionais, totalizando um valor de R$ 6.969. Baseada que a probabilidade de perda é remota, razão pela qual a
na avaliação dos seus consultores legais e de recentes decisões do STF, Administração não constitui provisão para esta contingência.
a Administração constituiu uma provisão de R$ 3.793. Atualmente, a Companhia não recolhe nem deposita qualquer
valor referente à contribuição ao Novo Funrural. Baseado
c) CSLL na opinião dos assessores jurídicos e fundamentada em
A Companhia é autora de ação judicial que objetiva autorizar a jurisprudência, favorável do STF, em caso semelhante, a
não incluir o lucro auferido nas exportações na base de cálculo da Administração acredita que prevalecerão seus fundamentos e
CSLL. O fundamento dessa ação é o fato de a Constituição Federal nenhuma provisão foi registrada para esta contingência.
ter sido alterada para desonerar as exportações da incidência
de contribuições federais. Considerando que a Receita Federal Contribuições Previdenciárias-Terceiras Entidades. O INSS efetuou
não admite que essa desoneração se estenda à CSLL, a questão lançamento fiscal para a cobrança de contribuições destinadas a
foi levada ao Judiciário. A Administração acredita, com base na terceiras entidades, em razão do erro no enquadramento no código
opinião de seus consultores legais, que obterá êxito nessa demanda. do Fundo de Previdência e Assistência Social. O valor envolvido no
Contudo, conservadoramente, a partir de 2006, vem adotando o processo administrativo é de aproximadamente R$ 11.000. Com
procedimento de incluir o lucro auferido nas exportações na base de base em pareceres de consultores legais, a Administração entende
cálculo da CSLL e mantém provisão no montante de R$ 15.807 por que a probabilidade de perda é remota, razão pela qual não
conta de procedimento diferente utilizado em anos anteriores. constituiu provisão para esta contingência.
d) INSS e) Outros processos tributários
Contribuições Sociais – Novo Funrural. Em janeiro de 2001 a A Companhia é parte em outros 100 processos tributários, onde
Companhia impetrou Mandado de Segurança para suspender as contingências individualmente não apresentam relevância
a exigibilidade da retenção e repasse do Novo Funrural. Foi no contexto da Companhia. Destacamos, que as consideradas
prolatada sentença favorável a qual desobrigou a Companhia com risco de perda provável estão devidamente provisionadas,
à retenção e ao recolhimento da contribuição devida. O totalizando R$ 9.288.
processo aguarda decisão do Tribunal Regional Federal da
Terceira Região. Para evitar o instituto da decadência e perder Processos trabalhistas
o direito de exigir a contribuição ao Novo Funrural, o INSS
lançou notificações fiscais de lançamento de débito, referente ao Em 31 de dezembro de 2007, a Companhia era parte em (i) 887
período de janeiro de 1999 a dezembro de 2003, no montante ações de natureza trabalhista e 136 autos de infração lavrados
arbitrado de R$ 69.194. A Companhia apresentou defesa nestes pelas Delegacias Regionais do Trabalho envolvendo o valor total
processos administrativos informando que não recolhe o valor em discussão de R$ 21.726; e (ii) 2 procedimentos instaurados
em virtude de sentença judicial favorável, por isto os processos pelo Ministério Público do Trabalho, envolvendo o valor total em
administrativos encontram-se suspensos até decisão final do discussão de R$ 258. Com base na avaliação de risco feita
Mandado de Segurança. pelos consultores legais, a Companhia registrou provisões no
montante de R$ 4.562 relativas a tais processos para fazer frente
Esta matéria está sendo discutida no Supremo Tribunal Federal, a eventuais resultados adversos nos processo em que é parte, já
em uma ação proposta por empresa cuja atividade é similar incluídos os encargos previdenciários devidos pelo empregado e
à da Companhia, cujo julgamento já demonstra um placar pela Companhia. Os pleitos, em sua maioria, estão relacionados a
de cinco votos em favor da inconstitucionalidade – dentre os ações ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia e
dez votos possíveis – e até o momento nenhum Ministro votou os principais pedidos dizem respeito ao pagamento de horas extras
contrariamente. Por este motivo, e com base em pareceres de e de adicional de insalubridade.
156 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Aproximadamente 8% do valor envolvido em contencioso assessores legais e fundamentada em jurisprudência favorável do
trabalhista de que a Companhia é parte diz respeito a Supremo Tribunal Federal e da doutrina brasileira sobre esta espécie
reclamações trabalhistas apresentadas por empregados de de processo, a Administração acredita que prevalecerão seus
empresas que prestam serviços terceirizados. Nos termos da lei argumentos e nenhuma provisão foi registrada.
trabalhista brasileira, a Companhia é subsidiariamente responsável
pela observância dos direitos trabalhistas dos empregados de seus b) Indenização pelo Uso da Marca
prestadores de serviços terceirizados. Ainda decorrente do entrave em Araputanga/MT, a Vendedora
distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ação de Indenização
Processos cíveis por Uso Indevido de Marca Registrada, sob a premissa da Friboi
Ltda estar utilizando a Marca Frigoara sem a sua autorização.
a) Imóvel em Araputanga O valor exorbitante atribuído à causa deriva de um Laudo de
Em 2001 a Companhia, por sua antecessora, adquiriu da empresa Avaliação obtido pelo Frigorífico Araputanga S/A que avalia a
Frigorífico Araputanga S/A um Imóvel e Instalações Industriais Marca em R$ 315.000, assim exige uma indenização por Danos
localizado em Araputanga/MT, através de Compromisso de Morais de R$ 100.000 e ressarcimento no importe de R$ 26.938.
Compra e Venda. Ratificando o negócio e dando quitação total e Em defesa, a Companhia preliminarrmente alegou litispendência
irrevogável do preço ajustado, foram lavradas as Escrituras Públicas e continência, tendo em vista que os pedidos estão relacionados
de Compra e Venda. com o processo principal, onde se discute a propriedade do
Frigorífico, no mérito, demonstrou que a marca foi utilizada
O Frigorífico Araputanga S/A era beneficiário de incentivos fiscais somente por determinado período, com autorização contratual
(projeto SUDAM) e o imóvel era garantia flutuante. Por isto se fazia e atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar à
necessária a anuência da SUDAM para o Registro das Escrituras. SUDAM que os investimentos estavam sendo devidamente utilizados
Em junho de 2004, o Frigorífico Araputanga S/A ajuizou Ação e para conseguir a obtenção da Anuência ou do Certificado de
Declaratória no Foro da Comarca de Araputanga/MT, alegando Empreendimento Implantado.
que a Companhia não havia pago o preço, bem como não havia
obtido a anuência da referida autarquia, requerendo a ineficácia Ainda em defesa, fora aduzido que, caso seja devido algum
do Contrato e a Anulação das Escrituras Públicas. Em decisão tipo de indenização, esta seria dimensionada com relação ao
transitada em julgado o TJ/MT julgou a venda válida e eficaz. O percentual de venda de produtos da marca, conforme disciplina o
processo foi remetido à Vara Federal de Cáceres, distribuído sob artigo 208 da Lei de Propriedade Intelectual. Quase a totalidade
o n° 2005.36.01.001618-8, em razão do interesse da União na dos produtos fabricados eram comercializados com a marca Friboi,
lide. A Companhia obteve a anuência da UGFIN, sucessora da já com a marca Frigoara era produzido somente carne moída em
SUDAM, conforme decisão da 5ª Turma do TRF da 1ª Região (Proc. ínfima quantidade. Posto isto, a Companhia entende que o risco
N°s 2006.01.00.024584-7), obtendo assim o efetivo registro das econômico é remoto e o provisionou em R$ 600.
Escrituras de Compra e Venda.
O Juiz da Comarca de Araputanga suspendeu o processo e
Atualmente, o processo está aguardando manifesto do perito sobre posteriormente determinou sua remessa à Justiça Federal de Cáceres,
a impugnação do Frigoara, referente ao laudo pericial que foi onde foi distribuído em 17 de janeiro de 2007. Atualmente, o Juízo
favorável à Companhia, que após avaliar os pagamentos realizados Federal de Cáceres intimou as partes a se manifestarem a respeito
pela Agropecuária Friboi concluiu que 98,5% dos valores devidos da redistribuição àquele Juízo e determinou a reunião do processo
foram efetivamente pagos. O agravo 2006.01.00.024584-7 foi à Ação Declaratória onde se discute a propriedade do Frigorífico
julgado favoravelmente a Companhia, na medida em que o TRF localizado em Araputanga/MT. Após, a União será intimada a
da 1ª região declarou válidas as escrituras de compra e venda manifestar sobre possível interesse na causa. Baseada na opinião
do imóvel objeto da discussão. Baseada na opinião de seus de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudência
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 157

favorável do Supremo Tribunal Federal, do Superior Tribunal de de um “programa de prevenção de condutas anticompetitivas”e o
Justiça e da doutrina brasileira sobre esta espécie de processo, a recolhimento de uma contribuição pecuniária de R$ 13.769 ao
Administração acredita que prevalecerão seus argumentos. Fundo de Defesa dos Direitos Difusos - FDD.
c) Conselho Administrativo de Defesa Econômica - CADE d) Outros
A Secretaria de Direito Econômico – SDE, no ano de 2005, iniciou A Companhia está envolvida em outros processos decorrentes,
um procedimento de investigação de diversos frigoríficos, dentre principalmente, de acidentes de trabalho onde se pleiteiam
eles a Friboi Ltda., atual JBS S.A, decorrente de requerimento indenizações baseadas nos salários dos acidentados. Na avaliação
efetuado pela Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil dos assessores jurídicos e da Administração, a expectativa de perda
–CNA- acusando os investigados da prática de cartel consistente em 31 de dezembro de 2007 é de R$ 11.101.
na utilização de tabela padronizada de desconto no valor de
compra de carcaça de boi que não apresentem características
pré-estabelecidas que justificassem o pagamento do valor integral. 17. Imposto de renda e contribuição social
Esse procedimento culminou com a remessa dos autos ao CADE,
S
pendente de julgamento, com a recomendação da SDE da ão registrados com base no lucro tributável de acordo com
aplicação de multa para diversos dos frigoríficos investigados, a legislação e alíquotas vigentes. O imposto de renda e
incluindo a Companhia. a contribuição social diferidos ativos são reconhecidos sobre
as diferenças temporárias. O imposto de renda e contribuição
Em 28 de novembro de 2007, o CADE firmou o Termo de social diferidos passivos foram registrados sobre as reservas de
Compromisso de Cessação de Condutas - TCC com a empresa reavaliação constituídas pela Companhia.
JBS S.A, suspendendo-se, pois, o processo administrativo em
comento. O TCC firmado pela Companhia prevê a realização a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e
contribuição social
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Resultado contábil antes da provisão para imposto de renda e (63.440) 205.212 (63.588) 211.181
contribuição social
Adições (Exclusões) liquidas:
Diferenças permanentes (substancialmente: equivalência 362.311 (68.865) 373.945 (53.717)
patrimonial e variação cambial de investimentos)
Diferenças temporárias 590 47.207 6.307 57.301
Base de cálculo do imposto de renda e contribuição social 299.461 183.554 316.664 214.765
Imposto de renda e contribuição social correntes - 34% (101.793) (62.384) (107.104) (72.997)
Diferenças temporárias (590) (47.207) (6.307) (57.301)
Imposto de renda e contribuição social diferidos - 34% 201 16.050 2.201 19.482
158 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

b) Composição do saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos no balanço patrimonial
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Ativo:
Sobre provisão para contingências
Do exercício 201 16.050 2.201 19.482
De exercícios anteriores 16.050 - 21.557 4.010
16.251 16.050 23.758 23.492
Passivo:
Sobre reserva de reavaliação 59.642 62.665 99.755 62.665
59.642 62.665 99.755 62.665
A Companhia e suas controladas apresentam histórico de geração de lucros tributáveis futuros e estima recuperar os créditos tributários num prazo
de até oito anos em função da expectativa de desfecho das causas geradoras das contingências, conforme demonstrado a seguir:
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
2008 398 394 2.278 2.254
2009 398 394 2.278 2.254
2010 398 394 2.278 2.255
2011 398 394 2.278 2.255
2012 a 2014 14.659 14.474 14.646 14.474
16.251 16.050 23.758 23.492
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 159

18. Patrimônio líquido
a) Capital social O Capital Social, subscrito e integralizado em 31 de dezembro de
Através da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 2 de 2007 é representado por 1.077.400.000 de ações ordinárias,
janeiro de 2007, foi aprovada a reforma do Estatuto Social sem valor nominal.
e o desdobramento das 52.523.990 ações existentes em
350.000.000 de ações ordinárias e sem valor nominal. Através A Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social em
da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 7 de março até mais 50.000.000 de ações ordinárias, nominativas, escriturais
de 2007, foi aprovada nova reforma do Estatuto Social e o e sem valor nominal.
desdobramento dessas 350.000.000 de ações em 700.000.000.
b) Reservas estatutárias
Em 28 de março de 2007, a Companhia aumentou o Capital Legal
Social através de oferta pública de distribuição primária de Constituída à base de 5% do lucro líquido do exercício.
150.000.000 de ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem
valor nominal, ao preço de R$ 8,00 por ação, sendo a importância Para expansão
de R$ 39.224 destinada a formação do capital social e a Constituída à base do saldo remanescente do lucro líquido após
diferença, no montante de R$ 1.160.776, destinada a formação a destinações para constituição da reserva legal e distribuição de
de reserva de capital. dividendos, que terá por finalidade financiar a aplicação em ativos
operacionais.
Através da Assembléia Geral Extraordinária realizada em
29 de junho de 2007 foi aprovada a subscrição privada de c) Reserva de reavaliação
227.400.000 de novas ações ordinárias, nominativas, escriturais Referente à reavaliação de bens do ativo imobilizado. A reserva
e sem valor nominal ao preço de R$ 8,1523 por ação, que de reavaliação é transferida para lucros acumulados na proporção
corresponde a R$ 1.853.833 gerando uma reserva de capital de da realização dos bens reavaliados que se dá por depreciação,
R$ 207. A BNDES Participações S.A. - BNDESPAR ( BNDESPAR) alienação ou baixa.
subscreveu uma parcela relevante das novas ações ordinárias
representativas do capital social da Companhia. A subscrição de d) Dividendos
ações de emissão da Companhia por BNDESPAR se deu mediante Serão distribuídos dividendos obrigatórios não inferiores, em cada
a cessão de parcela do direito de preferência das acionistas J&F e exercício, a 25% do lucro líquido anual ajustado, na forma prevista
da ZMF na subscrição dessas novas ações. pelo artigo 202 da Lei 6.404/76.
19. Resultado financeiro líquido
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Resultado de variações cambiais ativas e passivas 87.544 (71.699) 14.506 (72.645)
Resultado financeiro com derivativos (180.877) 141.331 (180.678) 139.432
Juros Passivos (220.422) (253.257) (283.681) (261.652)
Juros Ativos 68.041 53.130 85.102 53.211
Impostos, contribuições, tarifas e outros (30.569) (148.802) (38.362) (105.491)
(276.283) (279.297) (403.113) (247.145)
160 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

O resultado financeiro do exercício findo em 31 de dezembro de 2007 está afetado negativamente pela expressiva variação cambial dos
investimentos permanentes em moeda estrangeira, principalmente em decorrência da forte desvalorização do dólar norte americano e do
peso argentino frente ao real. O impacto dessa variação cambial no resultado financeiro da Companhia é de R$ 82.809 (R$ 160.030 no
Consolidado) e que não afetou o EBITDA.
20. Despesas extraordinárias
Controladora Consolidado
2007 2006 2007 2006
Despesa com abertura de capital 53.313 - 53.313 -
Acordo CADE 13.769 - 13.769 -
67.082 - 67.082 -
Referem-se a despesas não recorrentes incorridas no exercício de 2007, com a abertura de capital e colocação de ações no Novo Mercado e
contribuição pecuniária ao CADE, conforme detalhado na nota explicativa 16.
21. Remuneração dos administradores
31 de dezembro de 2007 de US$ 65 milhões (equivalente a R$
O
valor agregado das remunerações recebidas pelos 115.000 em 31 de dezembro de 2007).
administradores da Companhia, por serviços nas respectivas
áreas de competência, nos exercícios findos em 31 de dezembro Para a controlada indireta JBS USA, localizada nos Estados
de 2007 e 2006 foi de: R$ 3.000 e R$ 5.180, respectivamente. Unidos, a cobertura de seguro tem as mesmas características acima
descritas, porém com o limite máximo de indenização para 31
de dezembro de 2007 de US$ 295 milhões (equivalente a R$
22. Cobertura de seguros (Não auditado) 523.000 em 31 de dezembro de 2007).
É
política da Companhia manter cobertura de seguros para os bens
do ativo imobilizado e dos estoques sujeitos a riscos por montantes 23. Gerenciamento de riscos e instrumentos
considerados suficientes para cobrir eventuais sinistros de acordo com financeiros
a sua natureza. Em decorrência dos ativos segurados estarem multi-
A
localizados, a Companhia contrata seguro com o conceito de perda s operações da Companhia estão expostas a riscos de
máxima possível por unidade operacional. Os principais eventos mercado, principalmente com relação às variações de taxas
segurados são: incêndio; inundação e desmoronamento. de câmbio, risco de créditos, taxas de juros e preços na compra
de gado. Esses riscos são administrados pela Tesouraria, área
Em 31 de dezembro de 2007 o limite máximo individual de cobertura responsável pela gestão de riscos por meio de sistema de cálculo
era R$ 99.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros. estatístico de “VAR - Value at Risk”, e monitorados permanentemente
pelo comitê financeiro e por executivos financeiros da Companhia,
Para a controlada indireta Swift-Armour, localizada na República que têm sob sua responsabilidade a definição da estratégia da
Argentina, a cobertura de seguro tem as mesmas características Administração na gestão desses riscos, determinando os limites de
acima descritas, porém com o limite máximo de indenização para posição e exposição.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 161

a) Riscos de taxas de câmbio e juros demonstrações contábeis pelos valores de custo e respectivas
O risco de variação cambial e taxas de juros sobre os empréstimos, apropriações de receitas e despesas, e estão contabilizadas de
financiamentos, aplicações financeiras, contas a receber em acordo com a sua expectativa de realização ou liquidação.
moedas estrangeiras decorrentes de exportações e outras
obrigações eventuais, denominadas em moeda estrangeira, são Os valores de mercado dos instrumentos financeiros e contratos de
protegidos individualmente, por instrumentos financeiros derivativos, derivativos em 31 de dezembro de 2007 foram estimados com
tais como contratos de troca de moeda - “swap” (Dólar para CDI), base em preços cotados no mercado.
contratos de troca de taxas (Libor para taxas pré ou vice-versa
ou CDI) e contratos de mercado futuro em Bolsa de Valores, e
contratos a termo de moedas - “forwards”.Os valores nominais 24. Mudança na Legislação Societária
destes contratos não são registrados nas demonstrações financeiras. Brasileira
Os resultados das operações de balcão no mercado futuro de
E
moeda, realizados e não liquidados financeiramente e os ajustes m 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n°
diários de posição de contratos futuros de moeda na Bolsa de 11.638/07, que modifica certos dispositivos da Lei das
Mercadorias e Futuros - BM&F, em 31 de dezembro de 2007, Sociedades por Ações (Lei n° 6.404, de 15 de dezembro de
estão registrados nas demonstrações financeiras, respectivamente, 1976). Em termos gerais, a nova Lei requer a harmonização das
nas rubricas “Valores a receber de contratos futuros” e “Valores a práticas contábeis adotadas no Brasil com determinados padrões
pagar de contratos futuros”. contábeis internacionais derivados das normas emitidas pelo IASB -
International Accounting Standard Board, com aplicação a partir de
b) Riscos de créditos 1 de janeiro de 2008.
A Companhia é potencialmente sujeita a risco de créditos
relacionados com as contas a receber de clientes, que é minimizado Dentre as alterações requeridas nas práticas contábeis adotadas
com a pulverização da carteira de clientes, uma vez que não possui no Brasil estão: a substituição da Demonstração das Origens e
clientes ou grupo empresarial, representando mais de 10% do Aplicações de Recursos pela Demonstração dos Fluxos de Caixa;
faturamento consolidado, e na concessão de créditos aos clientes, a inclusão da Demonstração do Valor Adicionado; a criação de
com bons índices financeiros e operacionais. novos subgrupos de contas; e a introdução de novos critérios
para classificação e avaliação de instrumentos financeiros,
c) Riscos de preços na compra de gado valorização de determinados ativos a valor de mercado e do
O ramo de atuação da Companhia está exposto à volatilidade dos conceito de ajuste ao valor presente para as operações ativas e
preços do gado, cuja variação resulta de fatores fora do controle da passivas de longo prazo e para as de curto prazo, se relevantes.
administração, tais como fatores climáticos, volume da oferta, custos A Companhia já adota a prática de divulgar a Demonstração do
de transporte, políticas agropecuárias e outros. A Companhia, de Fluxo de Caixa.
acordo com sua política de estoque, mantém sua estratégia de
gestão de risco, atuando no controle físico, que inclui compras O principal impacto das alterações introduzidas pela Lei
antecipadas, aliadas com operações no mercado futuro. 11.638/07 nas demonstrações contábeis individual e consolidada
da Companhia para o exercício findo em 31 de dezembro
d) Valores estimados de mercado de 2007 é decorrente dos ajustes de conversão em função da
Os ativos e passivos financeiros estão representados nas variação cambial de investimentos societários da controladora e
162 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

controlada, no exterior, que se fossem efetuados de acordo com o Essas desvalorizações do dólar norte americano e do peso
Pronunciamento Técnico CPC 02 do Comitê de Pronunciamentos argentino em relação ao real geraram variações cambiais de
Contábeis, de 09 de novembro de 2007, aprovado pela montante significativos na avaliação dos investimentos acima
Deliberação CVM n° 534, de 29 de janeiro de 2008 produziriam mencionados.
uma redução do prejuízo do exercício de R$ (165.032) para
R$ (5.002), pois seriam reconhecidos diretamente no patrimônio O Pronunciamento Técnico CPC 02 do Comitê de Pronunciamentos
líquido, no subgrupo Ajustes de Avaliação Patrimonial. Essa redução Contábeis, de 09 de novembro de 2007, aprovado pela
do prejuízo seria refletida na redução do resultado de equivalência Deliberação CVM nº 534, de 29 de janeiro de 2008, que trata
patrimonial de R$ (276.591) para R$ (199.370) na controladora dos efeitos nas mudanças nas taxas de cambio e conversão de
e no resultado financeiro líquido de R$ (276.283 ) para R$ demonstrações contábeis, levou em consideração a importância
(193.474) na controladora e de R$ (403.113) para R$ (243.083) e necessidade de que as normas contábeis brasileiras sejam
no consolidado. A nota explicativa 25 apresenta uma demonstração convergentes com as práticas contábeis internacionais.
resumida do resultado do exercício, contemplando esses efeitos.
Considerando que a Companhia tornou-se aberta no exercício
de 2007, e que, nesse exercício de 2007, foram efetuados os
25. Efeitos das variações cambiais sobre investimentos relevantes que geraram as variações cambiais de
investimentos societários no exterior valores significativos, entendem os seus Administradores que as
ocorridas no exercício de 2007 normas contábeis internacionais, introduzidas no Brasil através do
Pronunciamento Técnico em questão, que, em princípio, somente
A
JBS S.A. é uma companhia aberta desde 28 de março de serão obrigatoriamente aplicadas a partir de dezembro de 2008,
2007. Tem investimentos relevantes, direta ou indiretamente, poderiam ser aplicadas no exercício de 2007, para melhor
em vários países, principalmente nos Estados Unidos e na Argentina. apresentar seus resultados operacionais.
O investimento nos Estados Unidos foi efetuado em julho de 2007, A Companhia formulou consulta à CVM para obter autorização
através da aquisição do controle da JBS USA, em uma operação no para aplicar antecipadamente os procedimentos previstos no
valor de US$ 950 milhões. Pronunciamento CPC 02, porém, face aos prazos legais para
divulgação de suas demonstrações contábeis e realização da AGO,
O investimento na Argentina refere-se ao controle indireto da Swift decidiu não proceder a essa antecipação, oficialmente. Entretanto,
Armour, envolvendo aportes de 716 milhões de pesos argentinos, dos por julgar relevante e atender ao que foi recomendado pela CVM
quais 356 milhões foram efetuados durante o exercício de 2007. em seu “Comunicado ao Mercado” emitido em 14 de janeiro
de 2008, a Companhia divulga a seguir como se apresentaria
Tanto o dólar norte americano quanto o peso argentino sofreram a sua Demonstração do Resultado do exercício findo em 31 de
desvalorizações significativas em relação ao real no período dezembro de 2007, adotando o procedimento de reconhecer as
decorrido entre as datas dos investimentos e o término do exercício variações cambiais de investimentos relevantes mantidos no exterior
de 2007. A desvalorização do dólar em relação ao real foi de diretamente no patrimônio líquido e que melhor refletem o seu
7,9% e a do peso argentino em relação ao real foi de 19,6%. desempenho operacional.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 163

Controladora Consolidado
"Pro Forma"
Receita operacional líquida 3.995.842 14.141.571
Custo dos produtos vendidos (2.915.674) (12.609.093)
LUCRO BRUTO 1.080.168 1.532.478
Despesas administrativas, gerais e com vendas (448.657) (1.062.224)
Resultado financeiro líquido (193.474) (243.083)
Resultado de equivalência patrimonial (199.370) -
Demais despesas operacionais (141.906) (141.935)
Resultado não operacional (171) 11.206
Imposto de renda e contribuição social (101.592) (104.903)
Participação minoritária no resultado de controladas - 3.459
PREJUÍZO DO EXERCÍCIO (5.002) (5.002)
VALOR EBITDA 688.137 591.061
26. Eventos Subsequentes
das marcas históricas “Montana” e “IBIS”, a Montana apresenta
a) Aquisição da Inalca uma estrutura industrial de 4 unidades, especializadas por tipo de
Em 3 de março de 2008, a Companhia concluiu a aquisição de 50% produção e localizadas em áreas definidas como Denominação de
do capital social da Inalca S.p.A. (Inalca), controlada pela Cremonini Origem Protegida (D.O.P) e Indicação Geográfica Protegida (I.G.P).
– CRM.MI (Cremonini ) por um total de 225 milhões de Euros, A Montana é também uma das principais operadoras no mercado
baseado em um“enterprise value” da Inalca de 600 milhões de Euros. italiano de carne enlatada, com 22% de participação de mercado,
e de produtos fatiados.
A Inalca é líder absoluta na Itália, sendo uma das principais
operadoras européias no setor de processamento de carne bovina. A Companhia e a Cremonini, assinaram um contrato que visa a
A Inalca produz e comercializa uma linha completa de carnes formação de uma aliança estratégica entre elas, a qual abrangerá
frescas e congeladas, embaladas a vácuo ou divididas em porções, toda a divisão de produção de carne ovina e subprodutos de
carne enlatada, produtos prontos para consumo, hambúrguer fresco carne bovina da Cremonini. O acordo inclui uma opção de
e congelado, carne moída e produtos pré-cozidos. Com uma venda, de acordo com a qual a Cremonini poderá exercer o
capacidade de abate de 3.500 cabeças de gado/dia e uma direito de vender a sua participação de 50% na Inalca para a
capacidade de processamento de 260.000 toneladas de carne/ Companhia a qualquer momento entre o quarto e décimo ano
ano (das quais 50.000 toneladas de hambúrguer), a Inalca opera após a conclusão da operação. Além disso, o acordo estabelece
através de uma estrutura de produção composta de 6 unidades uma opção de compra, a qual pode ser exercida no caso de
na Itália, especializada por linha de produção, e 9 instalações mudança de controle dos respectivos acionistas majoritários. Esta
internacionais localizadas na Europa, Rússia e na África. aliança estratégica criará sinergias importantes entre os produtos
e canais de venda da Companhia e da Cremonini, ambas líderes
Sua subsidiária integral Montana Alimentari S.p.A. (Montana) é uma em seus respectivos mercados: a JBS com produção e distribuição
das principais operadoras italianas na produção, comercialização nos mercados da América do Sul, Estados Unidos e da Austrália,
e distribuição de carnes curadas, aperitivos e produtos prontos e a Cremonini, através da Inalca e Montana, com atuação na
para consumo, oferecendo mais de 230 produtos. Proprietária Europa, Rússia e África.
164 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Para a Companhia, esta operação representa uma oportunidade Beef é de US$ 565 milhões e será pago integralmente em dinheiro.
de acesso a novos mercados e clientes, dentre os quais grandes O preço de aquisição está sujeito a ajustes, de acordo com as
multinacionais no setor de fast food, produtores de alimentos variações no valor de capital de giro da Smithfield. Adicionalmente,
industrializados, grandes cadeias de varejo e empresas de a Companhia tem a intenção de capitalizar a Five Rivers em mais
distribuição de alimentos (foodservice). A aliança também oferece US$ 200 milhões após o fechamento da operação.
à Companhia acesso à tecnologia de última geração da Inalca,
amplamente reconhecida, bem como aos produtos de maior National Beef
valor agregado comercializados sob a marca Montana. Para a
Cremonini, a transação garante acesso privilegiado às principais Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “Membership
fontes mundiais de fornecimento de carne bovina, além de fortalecer Interest Purshase Agreement” visando à aquisição, direta
o controle global de toda a cadeia de abastecimento. ou indiretamente, da totalidade da participação societária
representativa do capital social da National Beef, sociedade
b) Contratos de aquisição: constituída de acordo com as leis de Delaware, Estados Unidos da
América, e que abate e comercializa carne bovina, cortes de carne
Smithfield Beef embalados e customizados e subprodutos bovinos. O fechamento
Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “stock purshase da operação contemplada no Contrato está sujeito ao cumprimento
agreement” visando à aquisição, direta ou indiretamente, da de condições precedentes usuais em negócios dessa natureza,
totalidade das ações representativas do capital social da Smithfield dentre as quais a aprovação pelas autoridades governamentais.
Beef Processing ( Smithfield ), incluindo 100% das ações de emissão
da subsidiária Five Rivers Ranch Cattle Feeding ( Five Rivers ). A A National Beef possui três plantas de abate de bovinos, uma em
Smithfield é uma sociedade com sede em Delaware, Estados Unidos Dodge City/Kansas, uma em Liberal/Kansas e uma em Brawley/
da América, e que concentra a unidade produtora de carne bovina California; duas plantas de processamento de cortes de carne
da Smithfield Foods, Inc. Estão excluídos na aquisição da Smithfield embalados e customizados ,especializadas em produtos para venda
os estoques de gado vivo, mantendo-se, entretanto, a prestação de a varejistas com destino ao consumidor final situadas em Hummels
serviço do processo de engorda pela Companhia. O fechamento da Wharf/Pensilvânia e Moultrie/Geórgia; uma planta especializada
operação contemplada no contrato está sujeito ao cumprimento de em produtos porcionados para estabelecimentos comerciais e
condições precedentes usuais em negócios dessa natureza, dentre as consumidor final em Kansas City/Missouri; e uma transportadora,
quais a aprovação pelas autoridades governamentais. com cerca de 1.200 veículos entre transporte refrigerado e de gado
vivo, localizada em Liberal/Kansas.
A Smithfield possui quatro plantas de abate de bovinos, situadas em
Green Bay/Wisconsin, Plainwell/Michigan, Souderton/Pensilvânia De acordo com o Contrato, a Companhia pagará aos membros
e Tolleson/Arizona; uma graxaria em Elroy/Pensilvânia; uma da National Beef o valor total de US$ 560 milhões, dos quais
unidade de confinamento de bovinos em South Charleston/Ohio; aproximadamente US$ 465 milhões serão pagos em dinheiro
e uma transportadora, com cerca de 120 veículos de transporte e aproximadamente US$ 95 milhões serão pagos em ações
refrigerado. A Smithfield processa aproximadamente 680 mil de emissão da Companhia. No fechamento da operação, a
toneladas de carne bovina in natura por ano. Companhia assumirá as dívidas e outros passivos da National
Beef, resultando em um valor de firma ( enterprise value ) de
A Five Rivers possui dez unidades de confinamento de bovinos com aproximadamente US$ 970 milhões. A Companhia pretende utilizar
capacidade para 811.000 cabeças localizadas nos estados do ações de sua emissão em tesouraria para realizar o pagamento
Colorado, Idaho, Kansas, Oklahoma e Texas. da parcela do preço de aquisição a ser paga em ações, e, para
tanto, procurará obter a devida autorização da CVM, nos termos da
De acordo com o contrato , o preço de aquisição da Smithfield Instrução CVM nº 10, de 14 de fevereiro de 1980.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 165

Tasman
Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “Share
Sale Agreement” visando à aquisição, direta ou indiretamente,
das operações da Tasman, da Austrália, com atuação no abate,
processamento e comercialização de carne bovina e de animais de
pequeno porte. A conclusão da operação contemplada no contrato
está sujeita ao cumprimento de condições precedentes usuais
em negócios dessa natureza, dentre as quais a aprovação pelas
autoridades governamentais.
A Tasman possui seis plantas de abate de bovinos e animais de
pequeno porte situadas em Brooklyn/Victoria, Cobram/Victoria,
Devonport/Tasmânia, Longford/Tasmânia,Yarrawonga/Victoria
e King Island/Tasmania; e uma unidade de confinamento, com
capacidade para 25.000 cabeças de gado e 45.000 cabeças de
ovinos em Yambinya/New South Wales.
O preço de aquisição da Tasman é de AUS$ 160 milhões
(aproximadamente US$ 150 milhões) e será pago integralmente
em dinheiro, considerando um valor de firma ( enterprise value),
composto por AUS$ 110 milhões em equity value e mais AUS$ 50
milhões de dívida da Tasman.
Para fazer frente às obrigações financeiras estabelecidas nos
contratos que tratam das aquisições da Smithfield; National Beef e
Tasman, bem como às despesas incorridas pela Companhia nessas
operações, será realizada uma subscrição privada de novas ações
da Companhia, no montante aproximado de R$ 2.550.000, ao
preço de emissão de R$ 7,07 por ação, nos termos do artigo 170,
parágrafo §1°, inciso III, da Lei n° 6.404/76. Para tanto, será
convocada uma Assembléia Geral Extraordinária da Companhia
para deliberar sobre o aumento do capital social, bem como sobre
a ratificação da celebração dos contratos relacionados com as
referidas aquisições e dos respectivos laudos de avaliação, nos
termos do artigo 256, §1°, da Lei n° 6.404/76.
166 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Report of Independent Auditors
To the shareholders and management of JBS S.A.
1. We have audited the accompanying non-consolidated (parent company or individual financial
statements) and consolidated balance sheet of JBS S.A. and its subsidiaries (collectively, the “Company”)
as of December 31, 2007 and 2006 and the correspondent statements of income (operations), changes
in shareholders’ equity, and changes in financial position for the years then ended, prepared under the
responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s
Financial Statements. The individual financial statements of Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina
(“Swift-Armour”) as of and for the year ended December 31, 2007 and 2006 have been audited by other
independent auditors, who have expressed an unqualified opinion thereon on January 25, 2008 and
January 19, 2007. We emphasize that the financial statements of JBS USA (previously named Swift Foods
Company) includes its operating activities since July 11, 2007, the date when the Company acquired its
shareholder’s control.
2. We have conducted our audits in accordance with the Brazilian auditing standards, which consisted
primarily of: a) planning the work and evaluating the materiality of accounts, volume of transactions and
the Company’s accounting and internal control systems; b) the examining, on a test basis, evidence and
record supporting the amounts and disclosures, and c) assessing the accounting principles used and
significant estimates made by the Company’s management, as well as evaluating the overall presentation
of the Company’s Financial Statements.
3. In our opinion and based on the opinion of other independent auditor with respect to the individual
financial statements of Swift-Armour, the Financial Statements of JBS S.A. and its subsidiaries present fairly,
in all material respects, the nonconsolidated and the consolidated financial position of the Company and
its subsidiaries as of December 31, 2007 and 2006, the results of the Company’s operations, changes in
its shareholders’ equity and changes in its financial position for the years then ended, in conformity with the
accounting principles generally accepted in Brazil.
168 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

4. Our audits have been conducted for the purpose of issuing an opinion on the Company’s Financial
Statements. Therefore, the consolidated and non-consolidated statements of cash flows for the years ended
December 31, 2007 and 2006 are presented to provide supplemental financial information and are not
required as the integrant part of the Company’s Financial Statements in accordance with the generally
accepted accounting principles in Brazil. We applied the same audit procedures described in the second
paragraph of this letter to these statements for the years ended December 31, 2007 and 2006 and, in
our opinion, they are fairly stated in all material respects in relation to the Company’s Financial Statements
taken as a whole.
5. As described in note nº. 25 to these financial statements, the early application in the year ended
December 31, 2007 by the Company of accounting pronouncements for the recognition of foreign
exchange variations related to the Company’s investments abroad denominated in foreign currency as set
forth in Technical Pronouncement no. 2 of the CPC (Brazilian Accounting Standards Board), which are
required to be applied by the Company for the year ended since December, 2008 as determined by
Determination no. 534 of the CVM (Brazilian Securities Exchange Commission) would have had a material
effect on the Company’s statements of operations for the year ended December 31, 2007.
6. The Company’s Financial Statements have been translated into English for the convenience of readers
outside of Brazil.
São Paulo, March 10, 2008
Terco Grant Thornton José Paulo da Silva Filho
CRC 2 SP 018.196/O-8 Contador
CRC 1PE011318/O-0 ‘T’ SP
José Cláudio Rêgo Aranha
Conselheiro
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 169

Balance sheets
as of December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
ASSETS
CURRENT ASSETS
Cash and cash equivalents 109,221 54,375 323,709 68,629
Short-term investments (Note 5) 760,563 145,346 1,057,994 192,442
Trade accounts receivable, net (Note 6) 444,218 665,782 1,236,148 692,819
Inventories (Note 7) 604,225 563,935 1,511,595 657,504
Recoverable taxes (Note 8) 351,677 424,941 482,918 567,264
Prepaid expenses 4,388 1,936 44,468 2,956
Other current assets 30,612 43,494 102,910 68,938
TOTAL CURRENT ASSETS 2,304,904 1,899,809 4,759,742 2,250,552
NON-CURRENT ASSETS
Long-term assets
Credits with related parties (Note 9) 60,306 67,523 17,461 -
Judicial deposits and others 8,249 4,742 41,443 5,626
Deferred income taxes (Note 17) 16,251 16,050 23,758 23,492
Recoverable taxes (Note 8) 31,442 24,129 44,205 34,752
Total long-term assets 116,248 112,444 126,867 63,870
Permanent assets
Advances for investments in subsidiaries (Note 9) - 35,051 - -
Investments in subsidiaries (Note 10) 2,149,919 367,822 829,975 -
Other investments 10 10 10 10
Property, plant and equipment, net (Note 11) 1,328,015 899,176 2,536,098 1,125,218
Intangible assets, net 9,615 9,615 195,513 25,187
Total Permanent assets 3,487,559 1,311,674 3,561,596 1,150,415
TOTAL NON-CURRENT ASSETS 3,603,807 1,424,118 3,688,463 1,214,285
TOTAL ASSETS 5,908,711 3,323,927 8,448,205 3,464,837
170 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY
CURRENT LIABILITIES
Trade accounts payable (Note 12) 355,510 271,460 1,099,385 309,294
Loans and financings (Note 13) 858,975 579,128 2,384,836 653,638
Payroll and social charges (Note 14) 93,158 73,142 203,613 84,447
Declared dividends (Note 15) 17,465 - 17,465 -
Other current liabilities 50,294 41,545 70,536 51,886
TOTAL CURRENT LIABILITIES 1,375,402 965,275 3,775,835 1,099,265
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans and financings (Note 13) 1,341,313 2,039,977 1,364,800 2,039,977
Deferred income taxes (Note 17) 59,642 62,665 99,755 62,665
Provision for contingencies (Note 16) 45,979 47,207 55,681 53,005
Other non-current liabilities 31,787 25,758 101,702 26,471
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 1,478,721 2,175,607 1,621,938 2,182,118
MINORITY INTEREST - - (4,156) 409
SHAREHOLDERS’ EQUITY (Note 18)
Capital stock 1,945,581 52,524 1,945,581 52,524
Capital reserve 985,664 - 985,664 -
Revaluation reserve 123,343 130,521 123,343 130,521
TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 3,054,588 183,045 3,054,588 183,045
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 5,908,711 3,323,927 8,448,205 3,464,837
The accompanying notes are an integral part of the financial statements
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 171

Statements of income
for the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
GROSS OPERATING REVENUE
Sales of products:
Domestic Sales 2,118,600 2,069,887 8,974,879 2,244,856
Foreign Sales 2,321,456 2,264,048 5,752,224 2,504,195
4,440,056 4,333,935 14,727,103 4,749,051
SALES DEDUCTIONS
Returns and discounts (191,932) (105,629) (273,556) (139,799)
Sales taxes (252,282) (272,097) (311,976) (307,570)
(444,214) (377,726) (585,532) (447,369)
NET SALE REVENUE 3,995,842 3,956,209 14,141,571 4,301,682
Cost of goods sold (2,915,674) (3,028,650) (12,609,093) (3,248,543)
GROSS INCOME 1,080,168 927,559 1,532,478 1,053,139
OPERATING INCOME (EXPENSE)
General and administrative expenses (74,188) (107,792) (275,594) (154,387)
Selling expenses (374,469) (404,271) (786,630) (437,857)
Financial income (expense), net (Note 19) (276,283) (279,297) (403,113) (247,145)
Equity in subsidiaries (Note 10) (276,591) 69,804 - -
Goodwill amortization (74,824) - (74,853) -
Non-recurring expenses (Note 20) (67,082) - (67,082) -
(1,143,437) (721,556) (1,607,272) (839,389)
OPERATING INCOME (LOSS) (63,269) 206,003 (74,794) 213,750
NON-OPERATING INCOME (EXPENSE), NET (171) (791) 11,206 (2,569)
172 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
INCOME (LOSS) BEFORE TAXES (63,440) 205,212 (63,588) 211,181
Current income taxes (101,793) (62,384) (107,104) (72,997)
Deferred income taxes 201 16,050 2,201 19,482
(101,592) (46,334) (104,903) (53,515)
INCOME (LOSS) BEFORE MINORITY INTEREST (165,032) 158,878 (168,491) 157,666
Minority interest (expense) income - - 3,459 1,212
NET INCOME (LOSS) (165,032) 158,878 (165,032) 158,878
NET INCOME (LOSS) PER SHARE (153,18) 3,02
Statement of EBITDA (Earnings before income taxes,
interest, depreciation and amortization and non-
operating income (expense), net)
Income (loss) before taxes (63,440) 205,212 (63,588) 211,181
Financial income (expense), net (Note 19) 276,283 279,297 403,113 247,145
Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916
Non-operating income (expense), net 171 791 (11,206) 2,569
Equity in subsidiaries (Note 10) 276,591 (69,804) - -
Non recurring expenses (Note 20) 67,082 - 67,082 -
Goodwill Amortization 74,824 - 74,853 -
AMOUNT OF EBITDA 688,137 482,271 591,061 547,811
The accompanying notes are an integral part of the financial statements
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 173

Statements of changes in shareholders’
equity
for the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)
Capital reserve
Capital stock
Goodwill
BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2005 7,500 -
Distribution of retained earnings - -
Capital Increase 40,977 -
Capital Increase by incorporation 508,135 -
Constitution of revaluation reserve - -
Realization of revaluation reserve - -
Net income for the year - -
Retained earnings destination:
. Retained earnings capitalization 520,892 -
Partial spin-off (1,024,980) -
BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2006 52,524 -
Capital Increase 1,893,057 -
Goodwill in shares issue - 1,160,983
Realization of revaluation reserve - -
Loss for the year - -
Declared dividends (R$16,21 to one thousand of shares) - (17,465)
Loss absorption - (157,854)
BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2007 1,945,581 985,664
The accompanying notes are an integral part of the financial statements
174 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Revaluation reserve Retained earnings Total
16,627 370,925 395,052
- (11,182) (11,182)
- - 40,977
- - 508,135
116,165 - 116,165
(2,271) 2,271 -
- 158,878 158,878
- (520,892) -
- - (1,024,980)
130,521 - 183,045
- - 1,893,057
- - 1,160,983
(7,178) 7,178 -
- (165,032) (165,032)
- - (17,465)
- 157,854 -
123,343 - 3,054,588
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 175

Statements of financial position
for the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)
Parent Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
SOURCE OF FUNDS
From operations
. Net income (loss ) for the year (165,032) 158,878 (165,032) 158,878
Items that do not affect working capital:
. Equity in subsidiaries 276,591 (69,804) - -
. Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916
. Goodwill amortization 74,824 - 74,853 -
. Write-off of fixed assets 2,412 3,957 3,310 7,349
. Deferred income taxes (201) (16,050) (2,201) (19,482)
. Provision for contingencies (1,228) 47,207 2,676 53,005
. Minority interest - - (3,459) (1,212)
. Current and non-current financial charges 59,331 (12,459) 46,465 (14,211)
Total provided from operations 303,323 178,504 77,419 271,243
From shareholders
. Increase in capital stock and goodwill in subscription 3,054,040 40,977 3,054,040 40,977
. Increase in cash flow received due to incorporation - 493,478 - 493,478
3,054,040 534,455 3,054,040 534,455
From third parties
. Loans and financings 47,174 1,039,179 2,149,492 1,039,179
. Decrease in non-current assets 54,918 - - -
. Increase in other non-current liabilities 2,195 32,110 111,920 45,887
104,287 1,071,289 2,261,412 1,085,066
TOTAL SOURCE OF FUNDS 3,461,650 1,784,248 5,392,871 1,890,764
176 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Parent Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
APPLICATION OF FUNDS
. Decrease in cash flow transferred by spin-off - 479,860 - 479,860
. Increase in non current assets - - 64,574 -
. Increase in investments 2,216,321 18,185 904,828 -
. Additions to property, plant and equipment and intangible assets 487,877 332,527 1,748,088 389,025
. Transfer from non-current to current liabilities 745,019 231,344 2,825,296 231,344
. Declared dividends / distribution of retained earnings 17,465 11,182 17,465 11,182
TOTAL APPLICATION OF FUNDS 3,466,682 1,073,098 5,560,251 1,111,411
INCREASE IN WORKING CAPITAL (DECREASE) (5,032) 711,150 (167,380) 779,353
VARIATION OF WORKING CAPITAL
2007 2006 2007 2006
CURRENT ASSETS
At the beginning of the year 1,899,809 1,469,156 2,250,552 1,632,899
At the end of the year 2,304,904 1,899,809 4,759,742 2,250,552
405,095 430,653 2,509,190 617,653
CURRENT LIABILITIES
At the beginning of the year 965,275 1,245,772 1,099,265 1,260,965
At the end of the year 1,375,402 965,275 3,775,835 1,099,265
410,127 (280,497) 2,676,570 (161,700)
INCREASE IN WORKING CAPITAL (DECREASE) (5,032) 711,150 (167,380) 779,353
The accompanying notes are an integral part of the financial statements
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 177

Statements of cash flows
for the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Cash from operating activities
. Net income (loss) of the year (165,032) 158,878 (165,032) 158,878
Adjustments to reconcile net income (loss) to cash provided
. Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916
. Allowance for doubtful accounts 1,819 881 1,589 1,029
. Goodwill amortization 74,824 - 74,853 -
. Minority interest - - (3,459) (1,212)
. Equity in subsidiaries 276,591 (69,804) - -
. Write-off of fixed assets 2,412 3,957 3,310 7,349
. Deferred income taxes (201) 38,049 (2,201) 34,617
. Current and non-current financial charges 107,134 170,000 100,689 168,248
. Provision for contingencies (1,228) 47,207 2,676 53,005
352,945 415,943 133,232 508,830
Variation in operating assets and liabilities
. Decrease (increase) in trade accounts receivable 49,304 (292,341) (726,332) (333,328)
. Decrease (increase) in inventories (40,290) (87,272) (863,281) (166,964)
. Decrease (increase) in recoverable taxes 65,951 (232,169) 71,167 (300,211)
. Decrease (increase) in other current and non-current assets 41,975 21,189 (111,738) 32,879
. Decrease (increase) in credits with related parties 30,686 245,633 (17,460) 219,326
. Increase (decrease) in trade accounts payable 95,617 94,583 807,020 132,410
. Increase (decrease) in other current and non-current liabilities 49,236 21,376 269,925 (6,133)
. Decrease in cash flow transferred by spin-off - (479,869) - (479,869)
. Increase in cash flow received due to incorporation - 493,478 - 493,478
178 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Total cash provided by (used in) operating activities 645,424 200,551 (437,467) 100,418
Cash used in investing activities
. Additions to property, plant and equipment and intangible assets (487,877) (332,527) (1,748,088) (389,025)
. Increase in investments (2,216,321) (18,185) (904,828) -
Total cash used in investing activities (2,704,198) (350,712) (2,652,916) (389,025)
Cash from financing activities
. Loans and financings 1,325,046 1,781,839 4,987,313 1,945,683
. Payments of loans and financings (1,632,784) (1,793,496) (3,812,873) (1,793,496)
. Increase in capital stock and goodwill in subscription 3,054,040 40,977 3,054,040 40,977
. Declared dividends / distribution of retained earnings (17,465) (11,182) (17,465) (11,182)
Total cash provided by financing activities 2,728,837 18,138 4,211,015 181,982
Net increase (decrease) in cash 670,063 (132,023) 1,120,632 (106,625)
Cash, cash equivalents and short-term investments at the beginning
199,721 331,744 261,071 367,696
of the year
Cash, cash equivalents and short-term investments at
869,784 199,721 1,381,703 261,071
the end of the year
The accompanying notes are an integral part of the financial statements
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 179

Notes to the financial statements
for the years ended on December 31, 2007 and 2006 (Expressed in thousand of reais)
01. Operating activities b) Foreign activities
The Company has indirect subsidiaries located in England and
J
BS S.A. (Company) is a listed company in the level “New Market“ Egypt, which are responsible for the sales and distribution of the
of corporate governance and its shares are negotiated in BOVESPA Company’s products in Europe, Asia, and Africa.
- Stock Exchange of São Paulo.
Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina (Swift Armour), an indirect
The operations of the Company and its subsidiaries consists of: wholly-owned subsidiary of the Company, operates slaughterhouses
and cold storage facilities for the production of beef, canned goods,
a) Activities in Brazil fat, animal food and by-products, with industrial units located in the
The Company operates slaughterhouses, cold storage and food province of Buenos Aires, Entre Rios and Santa Fé.
processing operations for the production of beef, canned goods,
fat, animal rations and beef by-products, which are produced in the Swift Armour have two subsidiaries acquired in 2007 being a
manufacturing units located in the States of São Paulo, Goiás, Mato meat-packing slaughterhouse in Berezategui (Consignaciones
Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondônia, Minas Gerais, Acre and Rurales) and a can factory located in Zavate, both in the province
Rio de Janeiro. The Company distributes its products through centers of Buenos Aires.
of distribution located in the States of São Paulo, Minas Gerais, Acre
and Paraná. SB Holdings, Inc. (SB Holdings) and its subsidiaries, Tupman Thurlow
Co., Inc. (Tupman) and Astro Sales International, Inc. (Astro) located
In order to minimize transportation costs, the Company is responsible in the United States and acquired in January 2007, sale processed
for the transportation of cattle to its slaughterhouses and the beef products in the North-American market.
transportation of its export products.
Beef Snacks do Brasil Indústria e Comércio de Alimentos Ltda (Beef
Mouran Alimentos Ltda.. (Mouran) is a subsidiary, organized in Snacks), an indirect wholly-owned subsidiary of the Company,
July 2006, and conducts slaughterhouse and cold storage business located in Santo Antônio da Posse, State of São Paulo, in operation
operations for the production of beef, canned goods, fat, animal since August, 2007 produces Beef Jerky. Beef Snacks purchases
rations and beef by-products in its facilities located in the State of meat in the local market and exports the Beef Jerky to the United
São Paulo. States of America.
JBS Embalagens Metálicas Ltda. (JBS Embalagens) produces metallic Jerky Snacks Brands, Inc (Jerky Snacks), an indirect wholly-owned
cans in its plant located in the State of São Paulo, which are subsidiary of the Company, located in the United States of America,
primarily purchased by the Company. produces and sells meat snacks (Beef Jerky, Smoked Meat Sticks,
Kippered Beef Steak, Meat&Cheese, Turkey Jerky and Hunter
The Company, until December 31, 2006, operated also in the Sausage). Jerky Snacks purchases meat from Brazil and in the local
hygiene and cleaning products segment, manufacturing and selling market and it sales are mainly in the United States of America.
bars of soap, toilet cleaners, detergents, disinfectants, softeners,
pharmaceutical glycerin, coconut soap, multi-functional degreaser and Global Beef Trading Sociedade Unipessoal Lda (Global Beef
stain remover, shampoos, conditions, deodorant and liquid soap. Trading), an indirect wholly-owned subsidiary of the Company,
located in Ilha da Madeira, Portugal, sells products of bovine
As described in letter c) the hygiene and cleaning products segment meat, birds and porks. Global Beef Trading imports the products
were assigned to Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A. as a from Latin America and exports to several countries, in Europe,
result of a partial spin-off. Africa, Asia and Middle East.
180 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

On July, 2007, the Company acquired Swift Foods Company, On March 2, 2006, the quotaholders of Friboi Ltda. approved
formerly known JBS USA Inc. (JBS USA). JBS USA has feedlots and a proposal to (1) transform Friboi Ltda. into a corporation
processes, packages and delivers fresh, further processed and value- (Sociedade Anônima), (2) exchange their quotas for
added beef and pork “in natura” products for sale to customers in 515,635,240 common shares, without par value and (3) change
the United States and international markets. The fresh meat products Friboi Ltda.’s name to JBS S.A..
prepared by JBS USA include refrigerated beef and pork processed
to standard industry specifications. Partial spin-off
According to article 229 of Law no. 6404/76 (the “Brazilian
In the United States, JBS USA operates four beef processing facilities, Corporation Law”), the Company conducted a partial spin-off on
three pork processing facilities, one lamb slaughter facility and one December 31, 2006, under which the Company’s assets relating to
value-added facility for pork. In Australia, JBS USA operates four beef its hygiene and cleaning products division were assigned to Flora
processing facilities. Produtos de Higiene e Limpeza Ltda. The following chart describes
the items of the Company’s balance sheet that were assigned to Flora
JBS USA divides its business into three segments: Swift Beef, through Produtos de Higiene e Limpeza S.A. as a result of the partial spin-off:
which it conducts its U.S. domestic beef processing business; Swift Pork,
through which it conducts its U.S. domestic pork processing business;
and JBS Australia, through which it conducts its Australian beef business.
Current assets
Cash and cash equivalents 43
JBS USA in Australia operates four feedlots that provide grain-fed
Short-term investments 439,631
cattle for its processing operations.
Trade accounts receivable, net 53,348
Inventories 33,842
c) Corporate reorganization
Recoverable taxes 4,323
Other current assets 9,016
Merger
540,203
As of March 1, 2006, Friboi Ltda. merged with JBS S.A., assuming
Long-term assets
all of the assets and liabilities of JBS S.A., which prior to this merger
Credits with related parties 265,882
was a holding company with an indirect 100% interest in the total
Judicial deposits 461
capital stock of Swift-Armour. After giving effect to the merger, Friboi
Other investments 6,516
Ltda.’s capital stock increased from R$7,500 to R$508,135 totaling
Property, plant and equipment, net 278,600
R$515,635 represented by 515,635,240 quotas.
Intangible assets, net 5,694
557,153
The following table shows the increase (decrease) in Friboi Ltda.’s
assets and liabilities resulting from the merger, based on an appraisal
Total assets 1,097,356
report prepared by specialized accountants:
R$
Current assets 557,997
Current Liabilities (64,519)
Working Capital 493,478
Permanent assets 775,040
Long-Term Liabilities (760,383)
14,657
Shareholders’ equity 508,135
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 181

With respect to the Company’s investment in Swift Armour and its
Current liabilities
subsidiaries, we have compared the generally accepted accounting
Trade accounts payable 16,589
principles in Argentina with the corresponding principles in Brazil
Loans and financings 7,522
applied by the Company, and we have noted that there were no
Payroll and social charges 8,187
material differences.
Other current liabilities 28,045
60,343
The accounting principles adopted by the Companies Tupman and
Long-term liabilities Astro, both subsidiaries of SB Holdings, located in the United States
Loans and financings 11,669 of America, do not differ significantly from those adopted in Brazil.
Other Long-term liabilities 364
12,033 The accounting practices adopted in the United States of America by
JBS USA (US GAAP) are adjusted to Brazilian GAAP, according to
Total current and Long-term Liabilities 72,376
the following differences:
Net assets transferred 1,024,980
Finished goods inventories: valued using market price, and are
Total liabilities and transferred net assets 1,097,356 adjusted to production average cost method;
Permanent assets: includes R$664.368, related to intangible
The operating loss recorded by the hygiene and cleaning products
assets and fixed assets goodwill, calculated according to
division for the year ended on December 31, 2006, is summarized
applicable purchasing accounting, and it was adjusted reducing
as follows:
the shareholder´s equity;
Net operating sales 334,130
Cost of goods sold (211,363) Derivatives designated as a hedge and used to hedge an
Gross income 122,767 anticipated transaction, changes in fair value of the derivatives
are deferred in the balance sheet within accumulated other
Operational expenses: comprehensive income and were recognized in the statement of
General and administrative expenses (48,872) earnings for Brazilian GAAP purposes.
Selling expenses (90,523)
Operating Loss (16,628)
03. Significant accounting policies
02. Presentation of financial information a) Accounting Estimates
The preparation of financial statements in accordance with
T
he individual and consolidated financial statements, were generally accepted accounting principles in Brazil requires the
prepared in accordance with the generally accepted accounting Company’s management to (i) make estimates and assumptions
principles in Brazil, and they are presented in accordance with that affect the reported amounts of assets and liabilities and (ii)
NPC rule No. 27 issued by the Brazilian Institute of Independent disclose (a) contingent assets and liabilities as of the date of the
Auditors (Instituto dos Auditores Independentes do Brasil -IBRACON) financial statements and (b) the reported amounts of revenue and
and rule No. 488 issued by the Brazilian Securities and Exchange expenses during the reporting period. Actual results could differ
Commission (Comissão de Valores Mobiliários – CVM) , both dated from those estimates.
October 3, 2005.
182 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

b) Swap Receivables or Payables i) Contingent assets and liabilities and legal
The market value of derivative instruments is computed daily, and obligations
the resulting receivables or payables are recorded based on their Contingent assets are recognized only when there are real
fair market value. warranties or favorable judicial decisions, having judged. Contingent
assets with probable gain are just published in accompanying notes.
c) Allowance for Doubtful Accounts
Allowance for doubtful accounts is computed based on the probable Contingent liabilities are provisioned when the losses are appraised
loss, the profile of the customers, overall economic and financial as probable and the involved amounts are measurable with enough
condition and specific risks relating to the relevant customers. The safety. The contingent liabilities appraised as possible losses are
Company’s management believes that the allowance for doubtful just published in accompanying notes and the contingent liabilities
accounts is sufficient to cover the exposure to possible losses. appraised as remote losses are not provisioned and not published.
d) Inventories Legal obligations are registered as liabilities/payable, independently
The Company’s inventories are valued based on their cost of of the evaluation about the probabilities of success/gain, in claims
acquisition, creation or production, such cost is lower than the market that the Company inquired the unconstitutionality of taxes.
or net realizable value.
j) Income Tax and Social Contribution
e) Investments Current taxes
The Company’s investments in subsidiaries are accounted according Provisions for income tax and social contribution are based on rates
to the equity method. Other investments of the Company are valued and laws and regulations in force.
at their acquisition cost.
Deferred taxes
f) Property, plant and equipment The Company records deferred income tax assets and liabilities
Property, plant and equipment are stated at an amount equivalent to based on temporary differences between the carrying amounts on
the sum of their historical acquisition cost and the amount resulting the Company’s financial statements and the tax basis of assets and
from the increase in the value of these assets as determined by liabilities.
revaluations performed by independent appraisal firms. Depreciation
is computed pursuant to the straight-line method, using rates k)
described in Note 11, which take into account the useful and
economic lives of the assets.
l) Supplemental information
g) Other Current and Long-term Assets In order to provide a better understanding of its financial statements
Current and long-term assets are accounted for at their realization the Company has presented, as supplementary information, its
value, including, if applicable, the related income, charges and consolidated statements of cash flows.
monetary variations.
m) Consolidation
h) Current Liabilities and Long-term Liabilities All assets and liabilities of JBS S.A. and its subsidiaries and revenues
Current and long-term liabilities are accounted for at their known and expenses from transactions between JBS S.A. and its subsidiaries
or computed amounts, including, if applicable, the related income, were eliminated. No inter-company profits were recorded on
charges and monetary variations. the consolidated balance sheet of the Company. Accordingly,
the shareholders’ equity of JBS S.A. individually is equal to its
consolidated shareholders’ equity. The financial statements of the
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 183

subsidiaries of JBS S.A. located outside of Brazil were originally and according to applicable legislation. BNDES Participações S.A.
prepared using the local currency of the country in which they are – BNDESPAR (“BNDESPAR”) subscribed a relevant portion of the new
located. Subsequently, these amounts were converted into Reais common shares representing the Company’s capital, in the amount of
using the applicable commercial exchange rates reported by the R$1.160.776, allowing for a relevant participation by BNDESPAR
Central Bank of Brazil on the date of the consolidated balance in the proceeds that were raised by the Company for the acquisition
sheet for assets and liabilities, and the average exchange rate of the of the Swift Foods.
period to revenues and expenses. The gains and losses due to the
conversion are recognized in the financial income (loss). The subscription of the shares by BNDESPAR occurred through an
assignment of a portion of the preemptive rights of the shareholders
The subsidiaries companies included in the consolidation are of J&F and/or ZMF in the subscription of new shares. The remaining
mentioned in the Note 10. proceeds were obtained through new debt at Swift Foods at the date
of the acquisition.
04. Aquisition os Swift Foods Company The conclusion of the Swift acquisition resulted in the creation of
(Actual JBS USA) the world’s largest company in the beef protein sector and the
largest Brazilian company in the food sector, consolidating the
O
n July 11, 2007 the Company, through its wholly-owned Company in the national and global beef markets and making it
subsidiary J&F Acquisition Co., created specifically for this an important competitor in the global market for pork meat. With
purpose, concluded the acquisition of the controlling interest of Swift this, the Company is able to produce and distribute in Brazil,
Foods Company (“Swift”), company headquartered in Delaware, Argentina, the United States of America and Australia, the four main
United States of America, for the total amount US$1,459 million, beef consuming countries in the world. This position will enable the
including US$225 million paid to HM Capital Partners LLC, the Company to (i) have access to the two blocks of commercial barriers:
former controlling shareholder of Swift, and US$1,234 million used Atlantic and Pacific; (ii) diversify its risk with regards to sanitary
for the liquidation of financial debt of Swift. barriers; and (iii) unify and strengthen the Swift brand globally.
A substantial portion of the financing proceeds for the acquisition Due the significance of this investment in the consolidation in the
of Swift by JBS is related to the capital increase, as approved in financial statements of the Company for year ended December
the Extraordinary Shareholders Meeting held on June 29, 2007, in 31, 2007, and the comparability loss with previous periods, we
the total amount of R$1,853,833 through the issuance, for private are presenting below the combined balance sheet and income
subscription of 227,400,000 (two hundred and twenty seven statements to allow a comparison of the consolidated financial
million and four hundred thousand) new common shares, nominative, statements before the investment in Swift Foods, and we are
without nominal value, in all identical to the existing shares, having presenting the JBS USA financial statements. JBS USA income
the same rights given upon the remaining common shares issued by statements reflect the income statements since July 11, 2007, which
the Company, under the terms outlined in its by-laws (Estatuto Social) represents the period after the acquisition by the Company.
184 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Balance Sheet 2007 2006
JBS and other
ASSETS Consolidated JBS USA subsidiaries Consolidated
Cash, cash equivalents and short-term investments 1,381,703 405,451 976,252 261,071
Trade accounts receivable, net 1,236,148 710,793 525,355 692,819
Inventories 1,511,595 732,992 778,603 657,504
Other current and non current assets 757,163 114,920 642,243 703,028
Investments in subsidiaries 829,975 - 1,715,332 -
Property, plant and equipment, net 2,536,098 905,125 1,630,973 1,125,218
Other permanent assets 195,523 170,656 24,867 25,197
TOTAL ASSETS 8,448,205 3,039,937 6,293,625 3,464,837
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY
Trade accounts payable 1,099,385 683,600 415,785 309,294
Loans and financings 3,749,636 1,426,524 2,323,112 2,693,615
Other current and non current liabilities 548,752 210,604 338,148 278,474
Minority interest (4,156) - (4,156) 409
Shareholders’ equity 3,054,588 719,210 3,220,735 183,045
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 8,448,205 3,039,937 6,293,625 3,464,837
Income Statements 2007 2006
JBS and other "Pro Forma"
Consolidated JBS USA subsidiaries Consolidated
Net sales revenue 14,141,571 9,249,627 4,891,944 3,967,552
Cost of goods sold (12,609,093) (8,899,896) (3,709,197) (3,036,673)
GROSS INCOME 1,532,478 349,731 1,182,747 930,879
General, administrative and selling expenses (1,062,224) (492,518) (569,706) (452,849)
Financial income (expense), net (403,113) (33,151) (369,962) (204,149)
Equity in subsidiaries - - (160,976) -
Other operating expenses (141,935) - (141,935) -
Non-operating income (expense), net 11,206 16,423 (5,217) (2,462)
Income taxes (104,903) (1,460) (103,443) (92,282)
Minority interest (expense) income 3,459 - 3,459 1,212
NET INCOME (LOSS) (165,032) (160,976) (165,032) 180,349
AMOUNT OF EBITDA 591,061 (101,392) 692,453 564,946
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 185

The individual and consolidated income statement for the year ended in December 30, 2006, presented for comparability purposes, was
prepared excluding the net income of the hygiene and cleaning products division, which was separated from the Company through a partial spin-
off that occurred in December 31, 2006, as explained in Note 1. Accordingly, such income statement is denominated as “Pro Forma”.
The “Pro Forma” income statement is not intended to be used as a basis for the calculation of dividends, nor for any other purpose rather than to
provide comparable information about the financial performance of the Company.
05. Short-term investments
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Certificates of bank deposits - CDB-DI 339,029 135,865 348,472 135,906
Investment funds 421,534 9,481 446,923 9,481
Certificates of deposits - CD - - - 47,055
Auction-rate securities - - 262,599 -
760,563 145,346 1,057,994 192,442
Certificates of bank deposits-CDB-DI are fixed income securities that provide yields of approximately 100% of the Brazilian interbank rate. The
Investment Funds are supported by investments in Multi-Market funds, to the qualified public.
Auction-rate securities are securities from JBS USA that participate in an auction process run by an agent where the interest rate earned on the
bonds is reset every 7 - 28 days.
06. Trade accounts receivable, net
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Receivables not yet due 427,746 649,222 990,611 676,406
Overdue receivables:
From 1 to 30 days 7,904 4,524 154,709 4,525
From 31 to 60 days 4,941 862 71,993 862
From 61 to 90 days 4,978 8,083 10,513 8,083
Above 90 days 2,497 5,106 17,516 5,106
Allowance for doubtful accounts (3,848) (2,015) (9,194) (2,163)
16,472 16,560 245,537 16,413
444,218 665,782 1,236,148 692,819
186 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

07. Inventories
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Finished products 513,492 513,607 1,072,732 578,508
Work-in-progress 745 - 71,514 3,739
Raw-materials 55,242 18,286 68,688 40,884
Livestock - - 171,552 -
Warehouse spare parts 34,746 32,042 127,109 34,373
604,225 563,935 1,511,595 657,504
08. Recoverable taxes
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
ICMS (value added tax) 295,362 220,731 314,924 240,688
IPI (excise tax) 39,920 117,737 97,805 232,056
PIS and COFINS (social contribution on net income) 42,427 55,618 55,623 62,478
IRRF (withholding income tax) 4,072 54,981 7,485 57,541
IVA (Argentinian value added tax) - - 38,176 9,066
Others 1,338 3 13,110 187
383,119 449,070 527,123 602,016
Current and Long-term:
Current 351,677 424,941 482,918 567,264
Non-current 31,442 24,129 44,205 34,752
383,119 449,070 527,123 602,016
ICMS (value added tax)
Brazilian law authorizes manufacturers of goods to set off the ICMS the Company challenging the amount of the Company’s ICMS tax
tax paid upon the purchase of raw materials against the taxes charged credits arising from the purchase of cattle by the Company in other
upon the sale of the finished goods manufactured with such raw Brazilian states. The Tax Authority of the State of São Paulo claims
materials. Recoverable ICMS derives from tax credits received by the that the tax incentives granted by such other states were not based
Company in connection with ICMS taxes paid upon its purchase of upon an agreement with the State of São Paulo, and accordingly,
raw-materials, packaging materials and other goods, which are offset the Tax Authority of the State of São Paulo only recognizes the
against ICMS taxes resulting from the sale of the Company’s products. Company’s ICMS tax credits up to the amount of the ICMS tax paid
As export sales are exempt from ICMS and a relevant portion of the in such other states.The Company’s management believes that its
Company’s sales are export sales, a tax credit is generated. accounting of the ICMS tax credit is in accordance with Brazilian
law, and expects to be reimbursed for a significant part of such
The Tax Authority of the State of São Paulo (Secretaria da Fazenda credits during the next months.
do Estado de São Paulo ) filed administrative proceedings against
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 187

PIS and COFINS (social contribution on net income) General Comments
PIS and COFINS tax credits are generated as a result of PIS/ Based upon final administrative decisions by the Câmara Superior
COFINS taxes paid by the Company upon its purchase of raw- do Conselho de Contribuintes and on the opinion of its legal
materials, packaging and other materials used in the manufacturing counsels, the Company and JBS Embalagens has performed a
of its products against the PIS/COFINS taxes paid by Company monetary adjustment of its tax credits of PIS, COFINS and IPI based
upon the sale of its finished products. Similarly to ICMS and IPI, as on the SELIC rate (which is the reference rate published by the
exports of the Company’s products are exempt from such taxes, a tax Central Bank of Brazil). After such monetary adjustments, the total
credit is created. PIS, COFINS and IPI tax credits totaled R$126,181.
IRRF (withholding income tax) 09. Related parties transactions
IRFF corresponds to withholding income tax levied upon the
T
redemption of marketable securities by the Company. The Company ransactions with related parties are mainly represented by sales
expects to set off such withholding income taxes against income operations from the parent company to its subsidiaries abroad,
taxes on net income paid for the applicable period. under normal market prices and terms, and by inter-company loans
with controlled and related subsidiaries with an interest rate of 1%
per month. Balances between related parties in the balance sheet
and income statement are the following:
Trade accounts Trade accounts Sales of
December 31, 2007 Purchases Credits
receivable payable products
Mouran Alimentos Ltda. - - 2,292 10,164 -
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 401 2,346 63,559 11,418 69,695
JBS Global Beef Company SU Lda. - - - - (41,626)
Friboi Egypt Company L.L.C 8,667 - - 72,382 -
Friboi (UK) Limited 11,554 - - 44,784 -
Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 595 6,569 - -
The Tupman Thurlow Co. 25,900 609 - 70,770 -
Global Beef Trading SU Lda. 587 - - 2,527 -
Beef Snacks Brasil Ind.Com.Alimento Ltda 805 84 9 4,890 22,095
Beef Snacks International BV - - - - 10,142
47,914 3,634 72,429 216,935 60,306
Trade accounts Trade accounts Sales of
December 31, 2006 Purchases Credits
receivable payable products
Mouran Alimentos Ltda. 451 68 - - 3,249
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 7,822 2,770 25,161 - 103,944
JBS Global Beef Ltd. - - - - (50,360)
Friboi Egypt 41,675 - - 123,310 -
Friboi Investiments Ltd. - - - - 10,690
Friboi UK 13,728 - - 34,433 -
Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 411 - - -
The Tupman Thurlow Co. - - - 45,401 -
63,676 3,249 25,161 203,144 67,523
188 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

10. Investments in subsidiaries
a) Relevant information about subsidiaries
Company’s Shareholders’ Net income
December 31, 2007 Participation Capital stock
share quantity equity (loss)
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10,000 99.00% 2 39,844 (1,011)
JBS Global Investments S.A. 23,000 100.00% 40,740 40,908 (6,804)
JBS Holding Internacional. S.A. 535,128 100.00% 535,128 385,831 (95,015)
JBS Global A/S (Denmark) 212 100.00% 71,648 108,106 (5,362)
Mouran Alimentos Ltda. 84 70.00% 120 (15,452) (11,595)
JBS USA, Inc. 100 100.00% 880,186 719,210 (160,976)
SB Holdings, Inc 20 100.00% 18 2,751 684
JBS Confinamento Ltda. 30,001 100.00% 30,001 30,001 -
Company’s Shareholders’ Net income
December 31, 2006 Participation Capital stock
share quantity equity (loss)
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10,000 99.00% 2 40,798 34,213
JBS Global Investments S.A. 19,000 100.00% 40,622 49,038 11,915
JBS Holding Internacional. S.A. 282,010 100.00% 282,010 227,728 (34,012)
JBS Global A/S (Denmark) 180 100.00% 9,279 53,355 44,080
Mouran Alimentos Ltda. 84 70.00% 120 (3,857) (3,977)
Beef Snacks do Brasil Ltda. 9,900 99.00% 10 - -
b) Investments movement
Balance as of Addition Exchange Balance as of
Equity
Dec 31, 2006 (realization) rate variation Dec 31, 2007
JBS Embalagens Metálicas Ltda. 40,390 58 - (1,002) 39,446
JBS Global Investments S.A. 49,039 7,972 (9,298) (6,804) 40,909
JBS Holding Internacional. S.A. 227,728 253,118 - (95,015) 385,831
JBS Global A/S (Denmark) 53,355 64,405 (4,292) (5,362) 108,106
Mouran Alimentos Ltda. (2,700) - - (8,116) (10,816)
Beef Snacks do Brasil Ltda. 10 (10) - - -
JBS USA, Inc. - 1,753,453 (68,792) (160,976) 1,523,685
SB Holdings, Inc - 21,684 (427) 684 21,941
JBS Confinamento Ltda. - 30,001 - - 30,001
Transfer to Other current liabilities - - - - 10,816
(Negative equity Mouran)
Total 367,822 2,130,681 (82,809) (276,591) 2,149,919
In the third quarter of 2007, was finalized the Joint Venture operation between JBS S.A. (through the subsidiary JBS Global A/S) and Jay Earl Link
(through the company Link International Meat Products LTD) was finalized to operate the company Beef Snacks International BV, which became the
holding of Beef Snacks and Jerky Snacks, both integrally. As of December 31, 2007, the capital of Beef Snacks International BV is R$36.439
thousand, and Global JBS A/S is the owner of 50% of the capital (R$18.219 thousand).
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 189

c) Goodwill
In the Company
In July, 2007 the Company acquired 100% of the capital stock of Swift Foods Company, actual JBS USA, Inc., and paid a goodwill of
R$877.609, based on the expectation of future profits. The goodwill will be amortized as long as such profits are earned, in a period of 5 years.
During the year of 2007 was amortized godwill in the amount of R$73.134.
In January, 2007 the Company acquired 100% of the capital stock of SB Holdings, Inc., and paid a goodwill of R$20.881 based on the
expectation of future profits of the subsidiary. The goodwill will be amortized as long as such profits are earned, in a period not exceeding 10 years.
During the year of 2007, an amount of R$1.690 of the goodwill was amortized.
As described in note 15, the Company intends to exclude permanently the goodwill from the dividends calculation base.
In Subsidiary
In May, 2007 Swift Armour acquired 100% of the capital stock of Consignaciones Rurales S.A. and Argenvases S.A.I.C, and paid a goodwill of
R$6.338, based on the market value of the assets. The goodwill will be amortized as long as the depreciation of such assets are incurred, or write-
off of the assets. During the year of 2007 was amortized godwill in the amount of R$29.
11. Property, plant and equipment, net
Company Net amount
Annual Depreciation Accumulated
Rates Cost Revaluation Depreciation 2007 2006
Buildings 4% 285,927 116,742 (14,802) 387,867 382,523
Land - 104,652 9,352 - 114,004 79,835
Machinery & equipment 10% 223,208 45,032 (38,621) 229,619 211,720
Installations 10% 70,686 21,815 (12,887) 79,614 84,804
Computer equipment 20% 12,917 757 (5,512) 8,162 7,899
Vehicle and airplanes 20% 75,457 460 (40,140) 35,777 34,618
Construction in progress - 459,809 - - 459,809 85,659
Others 10 to 20% 18,046 1,541 (6,424) 13,163 12,118
1,250,702 195,699 (118,386) 1,328,015 899,176
190 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Consolidated Net amount
Annual
Depreciation Accumulated
Rates Cost Revaluation Depreciation 2007 2006
Buildings 3 to 20% 819,653 116,742 (73,442) 862,953 493,743
Land - 226,793 9,352 (2,919) 233,226 83,060
Machinery & equipment 8 to 10% 940,101 45,032 (293,598) 691,535 306,255
Installations 10% 75,512 21,815 (12,934) 84,393 84,816
Computer equipment 20 to 100% 54,417 757 (14,779) 40,395 8,041
Vehicle and airplanes 14 to 50% 94,860 460 (41,277) 54,043 34,972
Construction in progress - 526,422 - - 526,422 96,052
Others 10 to 100% 54,335 1,541 (12,745) 43,131 18,279
2,792,093 195,699 (451,694) 2,536,098 1,125,218
During the last three years, supported by appraisal reports from SETAPE-Serviços Técnicos de Avaliações do Patrimônio e Engenharia S/C Ltda.,
the Company made an appraisal of its facilities, resulting in an increase in the value of these assets, and the creation of the revaluation reserve and
the related deferred income tax and social contribution provisions.
As of December 31 2007, the balance of the Company’s revaluation of fixed assets account was R$195,699, the balance of the Company
revaluation reserve account was R$123,343, and the balance of the Company income tax and social contribution account was R$59,642. The
Company recorded accrued depreciation of R$12,714 with respect to the Company’s revaluation of fixed assets as of December 31, 2007.
12. Trade accounts payable
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Commodities 242,688 188,963 588,230 214,248
Materials and services 109,078 77,736 470,830 84,618
Finished products 3,744 4,761 40,325 10,428
355,510 271,460 1,099,385 309,294
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 191

13. Loans and financings
a) Company
Annual average rate of interest and
Modality 2007 2006
commissions
Financing for purchase of fixed assets
FINAME / FINEM - Enterprise financing TJLP-UMBNDES index rate and interest rate of 3,0% 227,561 250,785
FINIMP - Import financing Exchange rate variation and interest rate of 5,0% - 12,492
227,561 263,277
Loans for working capital purposes
ACC - Exchange advance contracts Exchange rate variation and interest rate LIBOR + 0,20% 288,761 -
EXIM - BNDES export credit facility TJLP and interest rate of 3,0% 426,891 550,452
Fixed Rate Notes with final maturity in February 2011 Exchange rate variation and interest rate of 9,375% 494,338 597,224
(Eurobonds)
Export prepayment Exchange rate variation and interest rate of Libor + 167,810 275,046
1,0%
Fixed Rate Notes with final maturity in February 2016 Exchange rate variation and Interest rate of 10,5% 554,638 673,256
(144-A)
NCE / COMPROR CDI and interest rate of 2,0% 40,289 229,198
Others - 30,652
1,972,727 2,355,828
Total Loans and Financings 2,200,288 2,619,105
Current and Long-term
Current 858,975 579,128
Non-current 1,341,313 2,039,977
2,200,288 2,619,105
Long-term installments have the following maturities:
2008 - 507,165
2009 180,121 179,535
2010 105,744 105,747
2011 519,210 606,130
2012 4,848 -
2016 531,390 641,400
1,341,313 2,039,977
192 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

b) Consolidated
Annual average rate of interest and
Modality 2007 2006
commissions
Financing for purchase of fixed assets
FINAME / FINEM - Enterprise financing TJLP-UMBNDES index rate and interest rate of 3,0% 227,561 250,785
FINIMP - Import financing Exchange rate variation and interest rate of 5,0% - 12,492
Notes Payable Interest rate Libor + 1,75% 19,325 -
246,886 263,277
Loans for working capital purposes
ACC - Exchange advance contracts Exchange rate variation and interest rate LIBOR + 0,20% 340,879 -
EXIM - BNDES export credit facility TJLP and interest rate of 3,0% 426,891 550,452
Fixed Rate Notes with final maturity in February 2011 Exchange rate variation and interest rate of 9,375% 494,338 597,224
(Eurobonds)
Working Capital Interest rate Libor + 1,1% 1,402,371 74,510
Export prepayment Exchange rate variation and interest rate of Libor + 1,0% 167,810 275,046
Fixed Rate Notes with final maturity February 2016 Exchange rate variation and Interest rate of 10,5% 554,638 673,256
(144-A)
NCE / COMPROR CDI and interest rate of 2,0% 68,793 229,198
Swift Australia cash advance facility BBSY + 0.35% 47,030 -
Others - 30,652
3,502,750 2,430,338
Total 3,749,636 2,693,615
Current and Long-term
Current 2,384,836 653,638
Non-current 1,364,800 2,039,977
3,749,636 2,693,615
Long-term installments have the following maturities:
2008 - 507,165
2009 184,379 179,535
2010 110,004 105,747
2011 520,840 606,130
2012 6,477 -
2016 543,100 641,400
1,364,800 2,039,977
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 193

Exchange Contract Advances (ACCs) are credits funded by financial 2006 and US$75 million on February 14, 2006. These notes are
institutions to JBS S.A., amounting to US$192.446 on December secured by JBS S.A. and J&F Participações S.A..
31, 2007 and are used to finance Company’s export sales.
144-A -JBS S.A. also issued the 10.5% fixed rate notes due on 2016
Outstanding amounts of export pre-payment loans were US$94.738 in the total aggregate amount of US$300 million on July 28, 2006.
on December 31, 2007 (US$128.646 on December 31, 2006). These notes are also secured by the Company.
Such loans were funded by financial institutions.
Working capital -Represented, mainly, by loans of US$750 million
NCE (Notas de Crédito à Exportação) /COMPROR are an export of JBS USA captured in the acquisition by the Company, with an
finance credit facility linked to COMPROR used to finance the average interest of Libor + 1,1% at year. These loans that would due
purchase of raw materials used in the Company’s export products. in July, 2008 were renegociated to periods from 3 to 5 years.
EUROBONDS -JBS S.A. issued 9.375% fixed rate notes due on
2011 in total aggregate amounts of US$200 million on February 6,
14. Payroll and social charges
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Payroll and related social charges 35,638 40,333 55,577 49,799
Accrual for labor liabilities 27,125 21,835 94,502 21,943
Income tax 8,727 - 8,727 -
Social contribution 2,298 - 2,298 -
ICMS taxes payable 17,689 9,786 17,697 9,939
Others 1,681 1,188 24,812 2,766
93,158 73,142 203,613 84,447
15. Declared dividends
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Declared dividends 17,465 - 17,465 -
17,465 - 17,465 -
194 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

The Company, considering that it has been generating positive EBITDA, deliberated in the board of directors meeting of November 1, 2007 that
for the dividends calculation base, the foreign investments exchange loss and the amortization of the goodwill in investments acquisition of JBS
USA and SB Holdings will be permanently excluded. The decision of the board of directors will be opportunely appreciated and voted in the
Extraordinary General Assembly.
Based on the decision, in spite of presenting loss in the year of 2007, the Company declared dividends of R$17,465, that will be submitted to
the General Assembly of the Shareholders for approval, as calculation demonstrated below:
Loss of the year (165,032)
Negative exchange rate variation in investments (Direct) 82,809
Negative exchange rate variation in investments (Indirect) 77,221
Investments amortization - JBS USA 73,134
Investments amortization - SB Holdings 1,690
Adjusted base for dividens calculation: 69,822
Declared dividends (25%) 17,465
16. Provision for contingencies
T
he Company and its subsidiaries are parties in several legal and administrative proceedings arising from the ordinary course of their respective
businesses, including labor proceedings, civil proceedings and tax proceedings based on the estimative of its legal advisors. The Company has
established provisions in its financial statements for the contingencies arising from these proceedings based on the estimates provided by its legal
advisors. The table below sets forth the main information about the legal and administrative proceedings as of December 31, 2007:
Company Consolidated
Type of Proceedings Number of lawsuits/administrative proceedings Provision Provision
Labor 1.023 4.563 6.886
Civil 702 11.702 15.765
Tax 186 29.714 33.030
Total 1.911 45.979 55.681
Tax Proceedings
a) ICMS - Value Added Tax (Imposto sobre Operações by such other states were not based upon interstate agreements,
Relativas à Circulação de Mercadorias e sobre a and accordingly, the Tax Authority of the State of São Paulo only
Prestação de Serviços de Transporte Interestadual e recognizes the Company’s ICMS tax credits up to the amount of
Intermunicipal e de Comunicação) the ICMS tax paid in such other states. The Company estimates
The Tax Authority of the State of São Paulo (Secretaria da Fazenda that the claims under these administrative proceedings amount to
do Estado de São Paulo ) filed several administrative proceedings R$23,000 in the aggregate. In addition to presenting its defense
against the Company, under which the Tax Authority challenges the in such administrative proceedings, the Company has filed legal
amount of the Company’s ICMS tax credits arising from the purchase proceedings seeking the payment of damages from such other
of cattle by the Company in other Brazilian states. The Tax Authority states if the Tax Authority of the State of São Paulo prevails in these
of the State of São Paulo claims that the tax incentives granted administrative proceedings. Based on the opinion of the Company’s
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 195

legal counsels, the Company’s management established a provision of mandamus action filed by the Company in order to challenge
for losses arising from such administrative and legal proceedings in the constitutionality of such social security contributions, the
the amount of R$826 as of December 31, 2007. administrative proceedings have been stayed and the INSS has
been enjoined from collecting these social security contributions
b) PIS (Programa de Integração Social) and COFINS from the Company.
(Contribuição para Financiamento da Seguridade Social)
The Company has filed administrative proceedings challenging the The INSS has not timely appealed from this decision and,
calculation method used in the assessment of PIS and COFINS by the accordingly, the proceeding has been submitted to the review
Federal Tax Authority (Secretaria da Receita Federal). The Company’s of the Regional Federal Court of the 3rd Region as a matter of
management estimates that the contingencies arising from these law. Currently, the proceedings await a ruling by such appellate
legal proceedings amount to R$6,969 in the aggregate. Based on court. Based on the Company’s legal counsel opinion supported
the opinion of the Company’s legal counsels and recent decisions by precedents of the Federal Supreme Court in a similar case, the
granted by the Brazilian Federal Supreme Court (Supremo Tribunal Company’s management believes that the Company will prevail in
Federal), the Company’s management has recorded a provision for these proceedings. Accordingly, the Company has not established
losses arising from such legal proceedings in the amount of R$3,793 any provision for contingencies arising from these proceedings.
as of December 31, 2007.
In order to preserve its claims under the administrative proceeding
c) CSLL - Social contribution on net profit (Contribuição and to avoid the lapse of the applicable statute of limitations
Social sobre o Lucro Líquido) period relating to these claims, the INSS sent the Company tax
Based on an amendment to the Brazilian Federal Constitution default notices (notificações fiscais de lançamento de débito)
that exempted profits from exports from federal contributions, the with respect to the contributions allegedly owed by the Company
Company has filed a lawsuit against the Federal Tax Authority for the period from January 1999 to December 2003 in the
(Secretaria da Receita Federal) seeking to exclude its profits from aggregate amount of R$69,194. In its defense to these default
exports from the calculation of the Social Contribution on Net Profit notices, the Company argued that it did not pay the contributions
(Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido – CSLL) payable by the with respect to the period described in such notices in light of the
Company. The Administration believes, based in its legal conselours favorable decision issued by the trial court reviewing the writ of
opinion, that will obtain success in the claim. However, since 2006, mandamus action, which ordered the stay of the administrative
using the conservatism, is adopting the procedure of including the proceedings and enjoined the INSS from collecting the
profit in export sales in the base of calculation of CSLL and maintains contributions from the Company until a final decision is reached
provision in the amount of R$15.807 due to different procedure under such action.
used in previous years.
An ongoing legal proceeding arguing the unconstitutionality of
d) INSS - National Social Security Institute (Instituto the contribution to the Rural Workers’ Assistance Fund, with issues
Social de Seguridade Social) and factual circumstances similar to the writ of mandamus action
In September 2002, the INSS filed two administrative is currently under review by the Brazilian Federal Supreme Court
proceedings (autos de infração) against the Company, seeking (Supremo Tribunal Federal). Up to the present moment, five of the
to collect certain social security contributions (which are referred ten judges opining on this proceeding have voted to declare this
to as contributions to the Rural Workers’ Assistance Fund (NOVO contribution unconstitutional and no judge has issued a dissenting
FUNRURAL) in the aggregate amount of R$69,194, that the opinion on this matter.
Company should have allegedly withheld in connection with
purchases of cattle from individual ranchers. As a result of a Based on this and other precedents and on the opinions of its
decision by a lower court in a proceeding to adjudicate a writ external legal counsel, the Company’s management believes the
196 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Company will prevail in these proceedings. Accordingly, the Most of these lawsuits were filed by former employees of the
Company’s management has not established any provision for Company seeking overtime payments and payments relating to their
contingencies arising from these proceedings as of December 31, exposure to health hazards. Approximately 8% of these lawsuits
2007. Currently, the Company does not pay or deposit with any were filed by employees of third-party companies that provide
court any amounts in connection with contributions to the Rural outsourced services to the Company. Pursuant to Brazilian labor
Workers’ Assistance Fund. laws, the Company is jointly liable for failure of these third-party
companies to comply with applicable labor laws.
Social Security Contributions – Third-party Entities. The INSS
filed several administrative proceedings against the Company Civil Proceedings
with claims totaling approximately R$11,000, seeking to collect
certain social security contributions with respect to third-party a) Slaughterhouse at Araputanga
entities (contribuições previdenciárias – terceiras entidades) In 2001, the Company (formerly known as Friboi Ltda.), entered
allegedly owed by the Company. These proceedings are based into a purchase agreement for the acquisition of one slaughterhouse
on a wrongful interpretation by the INSS of the Social Security located in the City of Araputanga, State of Mato Grosso, from
Fund Code (Código do Fundo de Previdência e Assistência Frigorífico Araputanga S.A. (“Frigorífico Araputanga”). As a result
Social). Based on the opinion of the Company’s external legal of the payment of the purchase price by the Company and the
counsel, the management of the Company believes the Company acknowledgement by Frigorífico Araputanga of compliance by the
will prevail in these proceedings. Accordingly, the management of Company with its obligations under the purchase agreement, a
the Company has not established any provision for contingencies public deed reflecting the transfer of title of the slaughterhouse from
arising from these proceedings as of December 31, 2007. Frigorífico Araputanga to the Company was registered with the
applicable real estate notary.
e) Other Tax Proceedings As (i) Frigorífico Araputanga was a beneficiary of certain tax benefits
The Company is also party of other 100 tax lawsuits and granted by the Federal Government through an agency responsible
administrative proceedings. Contingencies arising from these for fostering the development of the northern region of Brazil
proceedings are not material to the Company if considered on an (Superintendência de Desenvolvimento da Amazônia – SUDAM)
individual basis. We highlight that the proceeding with probable risk and (ii) [the slaughterhouse sold to the Company was granted by
of loss, which have provision, summarize an amount of R$9,288. Frigorífico Araputanga to SUDAM as collateral for these tax benefits
the consent of SUDAM was required for the registration of the public
Labor Proceedings deed with the applicable real estate notary. In June 2004, Frigorífico
Araputanga S.A. filed a lawsuit against the Company in a state court
As of December 31, 2007, the Company was party to (i) 887 located in the City of Araputanga, State of Mato Grosso, alleging
labor lawsuits and 136 administrative proceedings (autos de that the Company breached the purchase agreement and seeking
infração) filed by the Regional Labor Offices (Delegacias Regionais an injunction to prevent the Company from finalizing the transfer of
do Trabalho ) involving claims in the total aggregate amount of the slaughterhouse and a declaratory judgment that the purchase
R$21,726 and (ii) 2 administrative proceedings filed by the Labor agreement and the public deed registered with the real estate notary
Department of Justice (Ministério Público do Trabalho) involving were null and void.
claims in the total aggregate amount of R$258. Based on the
opinion of the Company’s external legal counsel, the Company’s In the lawsuit, Frigorífico Araputanga claimed that the sale of the
management recorded a provision in the amount of R$4,562 for slaughterhouse should be nullified as the Company did not obtain
losses arising from such proceedings. the consent of SUDAM in order to register the public deed with the
applicable real estate notary. In January 2005, the court of appeals
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 197

(Tribunal de Justiça do Mato Grosso ) held that the Company had the Company under the trademark “Frigoara” was minced meat, in
complied with all material terms of the purchase agreement. The limited amounts.
lawsuit was subsequently submitted to the review of the Federal Court
of Cáceres, under No. 2005.36.01.001618¬8, in light of the In light of the foregoing, the Company’s management established a
inclusion of the Federal Government as a party to the lawsuit. The provision for losses arising from this lawsuit in the amount of R$600
Company obtained the consent of Unidade de December 31, 2007. Following a determination of the judge of the
Gerenciamento dos Fundos de Investimento -UGFIN, the successor of trial court, the lawsuit was submitted to the review of the Federal Court
SUDAM, according to the Federal Regional Court of the 1st Region of Cáceres on January 17, 2007. The judge of the Federal Court
(Tribunal Federal da 1ª Região) decision, under Proceedings No. of Cárceres determined that this lawsuit be joined with the lawsuit
2006.01.00.024584-7. relating to the purchase of the slaughterhouse by the Company from
Frigorífico Araputanga. The Federal Government will be notified to
Actually, the parts are waiting the judicial expert manifestation issue an opinion on the matter under discussion in this lawsuit.
regarding the accounting appraisal presented by the judicial
expert that is favorable to the company, that after evaluating the Based on the Company’s legal counsel opinion supported by
payments made by Agropecuária Friboi, was concluded that precedents of the Federal Brazilian Supreme Court (Supremo Tribunal
98,5% of the debit was already paid. The judicial appeal number Federal ) and the Brazilian Superior Court of Justice (Superior Tribunal
2006.01.00.024584-7 was judged favorably to the company, de Justiça ), the Company’s management believes that the Company
when the “TRF” Regional Federal Court declared valid the purchase will prevail in these proceedings.
tittle deeds of the property, object of discussion. Based on your
legal advisers’ opinion and based in the brazilian jurisprudence c) Administrative Council of Economic Defense
the Administration believes that their arguments will prevail and no (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), or
provision was registered. CADE
In 2005, the Economic Law Secretariat (Secretaria de Direito
b) Trademark Infringement Econômico ) initiated administrative proceedings against 11 Brazilian
In July 2005, Frigorífico Araputanga also filed a lawsuit against beef processing companies, including the Company (formerly Friboi
the Company seeking damages in the amount of R$26,938 Ltda.) and other large beef producers. The proceedings relate to
and punitive damages in the amount of R$100,000 for the use allegations made by the Brazilian Confederation of Agriculture and
by the Company of the trademark “Frigoara” without Frigorífico Cattle Raising (Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil
Araputanga’s consent. The amounts of the claim were based upon a ) that these beef companies may have breached Brazilian antitrust
report presented by Frigorífico Araputanga to the trial court, which regulations by entering into agreements to establish the price of cattle
appraised the value of the trademark “Frigoara” at R$315,000. purchased by them for slaughter.
The Company presented its defense against this lawsuit alleging that In November 28, 2007, CADE finalized the Term of Commitment of
(i) the lawsuit should be analyzed and reviewed together with the Ceasing of Conducts -TCC with the company JBS S.A., suspending
lawsuit relating to the purchase of the slaughterhouse from Frigorífico the administrative proceeding in process. The TCC formalized by the
Araputanga by the Company, (ii) the trademark “Frigoara” was used Company says about an accomplishment of a “program of prevention
by the Company for a limited period of time, with the written consent of conducts with competitors” and the payment of a contribution of
and upon the request of Frigorífico Araputanga (the use of the R$13,769 to the Fund of Defense of the Diffuse Rights - FDD
trademark by the Company was a requirement of SUDAM to consent
to the registration of the public deed contemplating the transfer of the d) Others
slaughterhouse from Frigorífico Araputanga to the Company) and (iii) The Company is party in several civil lawsuits, mainly, under
the amount of any damages under the lawsuit should be limited to a which certain of the Company’s former and current employees are
percentage of products sold by the Company under the trademark seeking damages from accidents that occurred in the workplace, in
“Frigoara,” pursuant to article 208 of the Intellectual Property Law. amounts varying based on their salaries. Based on the opinion of
Almost all of the products manufactured by the Company were the Company’s legal counsel, the Company’s management recorded
marketed under the trademark “Friboi.” The only product marketed by a provision for losses arising from these lawsuits in the amount of
R$11,101 as of December 31, 2007.
198 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

17. Income taxes
I
ncome tax and social contribution are recorded based on taxable net income pursuant to the rates set forth in the applicable laws. Deferred
income tax and social contribution are recorded based on the temporary differences between the carrying amounts on the Company’s financial
statements and the tax basis of assets and liabilities, as well as on the tax loss carry forward credits.
a) Reconciliation of income tax and social contribution
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Income before income tax and social contribution (63,440) 205,212 (63,588) 211,181
Addition (Exclusion), NET:
Permanent differences (Mainly: Equity in subsidiaries and
362,311 (68,865) 373,945 (53,717)
exchange variation of investments)
Temporary differences 590 47,207 6,307 57,301
Calculation basis for income tax and social contribution 299,461 183,554 316,664 214,765
Income tax and CSLL - 34% (101,793) (62,384) (107,104) (72,997)
Temporary differences (590) (47,207) (6,307) (57,301)
Deferred income tax and social contribution 201 16,050 2,201 19,482
b) Deferred income tax and social contribution
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Assets:
Over provision for contingencies
Current year 201 16,050 2,201 19,482
Prior years 16,050 - 21,557 4,010
16,251 16,050 23,758 23,492
Liabilities:
Over revaluation reserve 59,642 62,665 99,755 62,665
59,642 62,665 99,755 62,665
The Company and its subsidiaries have a track record of future taxable net income. The Company expects to recover the tax credits arising there
from within eight years due to the termination of the causes of their contingencies, as follows:
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
2008 398 394 2,278 2,254
2009 398 394 2,278 2,254
2010 398 394 2,278 2,255
2011 398 394 2,278 2,255
2012 to 2014 14,659 14,474 14,646 14,474
16,251 16,050 23,758 23,492
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 199

18. Shareholders’ equity
a) Capital Stock
Through the Extraordinary Shareholders Meeting held on January The capital stock as of December 31, 2007 is composed by
2, 2007, was approved the by-laws reform and the deployment 1.077.400.000 of ordinary shares, without nominal value.
of the 52.523.990 existing shares into 350.000.000 common
shares and without nominal value. Through the Extraordinary The Company is authorized to increase its capital in more
Shareholders Meeting held on March 7, 2007, was approved 50.000.000 ordinary nominative shares.
a new reform of the by-laws and the deployment of these
350.000.000 shares into 700.000.000. b) Retained earnings reserves
On March 28, 2007, the Company increased its Capital Stock through Mandatory
an initial public offering of 150.000.000 of ordinary nominative shares Computed based on 5% of the net income of the year.
at the share price of R$8,00 per share, being the amount of R$39,224
considered as capital increase and R$1,160,776 considered as Reserve for expansion
capital reserve (premium on shares issued). It refers to the remaining balance of the net income after the
computation of Mandatory reserve and dividend distribution. The
Through the Extraordinary Shareholders Meeting held on June purpose of this reserve is to provide funds to investment in assets.
29, 2007 was approved the subscription of 227,400,000 new
common shares, nominative, without nominal value by unit share c) Revaluation reserve
price of R$8,1523, corresponding to R$1,853,833 generating a Revaluation reserve reflects the appraisal effected by the Company,
capital reserve of R$207. BNDES Participações S.A. – BNDESPAR net of tax effects that are progressively offset against retained
(“BNDESPAR”) subscribed a relevant portion of the new common earnings to the same extent that the increase in value of the revalued
shares representing the Company’s capital. The subscription of the property is realized through depreciation, disposal or retirement.
shares by BNDESPAR occurred through an assignment of a portion
of the preemptive rights of the shareholders of J&F and/or ZMF in the d) Dividends
subscription of new shares. Mandatory dividends correspond to 25% of the adjusted net income
of the year, according to article 202 of Law 6.404/76.
19. Financial income (Expense), net
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Exchange variation 87,544 (71,699) 14,506 (72,645)
Results on derivatives (180,877) 141,331 (180,678) 139,432
Interest - Loss (220,422) (253,257) (283,681) (261,652)
Interest - Gain 68,041 53,130 85,102 53,211
Taxes, contribution, tariff and others (30,569) (148,802) (38,362) (105,491)
(276,283) (279,297) (403,113) (247,145)
200 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

The financial income in the year ended on December 31, 2007 is substantially affected by the exchange variation and its relation to permanent
foreign investments, mainly due to the high devaluation in the American dollar and Argentine peso to the Brazilian reais exchange rates. is
R$82.809 (R$160.030 in the consolidated), and did not affected the EBITDA.
20. Non-recurring expenses
Company Consolidated
2007 2006 2007 2006
Initial public offering 53,313 - 53,313 -
CADE agreement 13,769 - 13,769 -
67,082 - 67,082 -
Refers to non-recurring expenses incurred during the exercise of 2007, with initial public offering in New Market expenses and payment with
CADE, as detailed in explanatory note 16.
21. Management’s compensation
F
or the years ended December 31, 2007 and 2006, the The insurance coverage related to the controlled Company JBS
aggregate compensation paid by the Company to the USA, Inc. has the same characteristics as explained above, and the
Company’s management was R$3,000 and R$5,180, respectively. maximum coverage as of December 31, 2007 was US$295 million
(equivalent to R$523 million as of December 31, 2007).
22. Insurance coverage (unaudited)
23. Risk management and derivative
instruments
T
he Company adopts the policy of maintaining insurance
coverage for property, plant and equipment and inventories that
T
are subject to risks, in the amounts considered sufficient to cover any he Company’s operations are exposed to market risks primarily
loss arising from such risks. Due to the multi-location aspect of its related to exchange rates, the credit worthiness of its customers,
business, the Company contracts insurance covering the maximum interest rates and cattle prices. These types of risks are monitored
possible loss per operational unit. The insurance covers the following by its treasury area, which manages these risks through a system
events: fire, flooding and landslide. of statistical computation of the Value at Risk (VAR) and its technical
committee. This committee is composed of board members and by
As of December 31, 2007 the maximum individual coverage was the Company’s financial executives, who monitor the risks, limits on
R$99,000, considering all types of risks. financial positions and overall level of risk exposure.
The insurance coverage related to the controlled Company Swift Armour a) Exchange Rate and Interest Rate Risk
has the same characteristics as explained above, and the maximum The exchange rate and interest rate risks related to financings and
coverage as of December 31, 2007 and 2006 was US$65 million loans, marketable securities and accounts receivable from clients
(equivalent to R$115 million as of December 31, 2007). denominated in foreign currencies are hedged on a transaction
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 201

by transaction basis, through derivative instruments, such as swap The market amount of the financial instruments and derivatives
contracts (dollar to CDI or LIBOR to fixed interest rates or vice-versa), contracts as of December 31, 2007 were estimate based on the
futures contracts traded on the Bolsa de Mercadorias e Futuros quotation market price.
-BM&F and forward contracts.
The notional value of the contracts is only accounted for in 24. Changes in Brazilian corporate
memorandum accounts. legislation
O
The results of over-the-counter trades in the futures market and n December 28, 2007, was promulgated the Law
daily adjustments of currency future contracts are made realized 11.638/07, which modifies some devices of the Law no.
and liquidated; on the BM&F, and, as of December 31, 2007, 6404/76 (the “Brazilian Corporation Law”). In general terms, the
are accounted for as “Amounts receivable from or payable to new law requests the harmonization of the accounting practices
future contracts”. adopted in Brazil with some international accounting pratices derived
from IASB -International Accounting Standard Board, with application
The results of over-the-counter trades contracted with a future maturity starting from January 1, 2008.
date are recorded on the balance sheet.
Some of the alterations requested in the accounting practices
b) Credit risks adopted in Brazil are: the substitution of the Statements of financial
The Company is exposed to credit risks in respect of accounts position for the Statements of cash flow; the inclusion of the
receivable from customers, which are partially mitigated through Demonstration of the Added Value; the creation of new accounts
the diversification of the credit profile of the Company’s customer subgroups; and the introduction of new criteria for classification and
portfolio. The Company does not have a client that represents more evaluation of financial instruments, valorization of certain assets to
than 10% of its combined net sales revenue, and its clients have market value and the concept of adjust to the present value for the
good financial and operating indicators. operations (assets and liabilities) of long term, and for the current
period if relevant. The Company already adopts the practice of
c) Purchase Price of Cattle publishing the Statements of the cash flow.
The Company is exposed to volatility with respect to the price
of cattle, caused by climate factors, supply, transportation cost The main impact of the alterations introduced by the Law
and agricultural policies. According to its inventory policy, the 11.638/07 in the individual and consolidated financial
Company maintains individual physical control of its livestock, statements for the year ended on December 31, 2007 is due
which includes anticipated purchases combined with operations on to the conversion adjustments due to the investments exchange
the future markets. variation to the Company and subsidiary, in foreign countries, that
if were calculated based on the Technical Pronouncement CPC 02
d) Estimated Market Value of the Committee of Accounting Pronouncements, of November
The financial assets and liabilities of the Company are accounted 9, 2007, approved by the Deliberation CVM n° 534, of January
in the balance sheet based on their respective acquisition cost, and 29, 2008 would produce a reduction in the loss of the year
the related classification of revenue and expenses in the income of R$(165.032) to R$(5.002), because would be recognized
statement is accounted for based on its expected realization or directly in the shareholders´s equity, in the subgroup of Adjustments
liquidation value.
202 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

of Evaluation in the Shareholders´ Group. The reduction of the The Technical Pronouncement CPC 02 of the Committee of
loss would be reflected in a reduction of equity in subsidiaries Accounting Pronouncements, of November 9, 2007, which
from R$(276.591) to R$(199.370) in the company and in the deliberate about the effects of the exchange variation and the
financial income from R$(276.283) to R$(193.474) in the conversion of the financial statements, considered the importance
Company and R$(403.113) to R$(243.083) in the consolidated. and needs of the harmonization of the accounting practices adopted
The accompanying note 25 presents a summarized Statement of in Brazil with the international accounting pratices derived from IASB
income of the year, contemplating these effects. -International Accounting Standard Board.
Considering that JBS S.A. became a listed company in the exercise
25. Effects of exchange rate variation from of 2007, and that, during the year of 2007 were made relevant
corporate foreign investments during the investments which generated high exchange rate variation, the
year of 2007 Administration understant that the international accounting pratices,
introduced in Brazil through the Technical Pronouncement above, that
J
BS S.A. is a listed company in the level “ New Market “ of should be obligatorily applicable only after December, 2008, could
corporate governance since March 28, 2007 and have relevant be applicable in 2007, to better disclosure of the operating income.
investments, direct and indirect, in several countries, mainly United
States of America and Argentina. The Company formulated a consult to the Brazilian Securities and
Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários – CVM)
The investment in United States of America was done in July, 2007, to obtain authorization to apply, in advance, the procedures of
through the acquisition of JBS USA, an operation in the amount of the Technical Pronouncement CPC 02, however, face to the legal
US$950 Million. dead lines for publishing the financial statements and realization of
the Ordinary Shareholders’ General Meeting -AGO, the Company
The investment in Argentina refers to the indirect control of Swift decided not to proceed with the anticipation, officially. However,
Armour, involving an amount of 716 Million of Argentine pesos. judging important, and to assist to what was recommended by CVM
The amount of 356 million of the total amount was spent during the in its “Official report to the Market” emitted on January 14, 2008,
year of 2007. the Company publishes below how would presents the Statement of
Income for the year ended on December 31, 2007, adopting the
The American dollar and the Argentine peso were affected by the procedure of recognizing the exchange variation of those important
high devaluation in relation Brazilian real in the period between foreign investments directly in the shareholders´ equity, reflecting the
the date of the investment and the end of the year of 2007. The better Company´s operational performance.
devaluation in the American dollar to the Brazilian ral exchange rate
was 7,9% and the devaluation of the Argentine peso to the Brazilian
real exchange rate was 19,6%.
As a result, a high exchange rate variation in the investments
valuation mentioned above was brought about.
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 203

Company Consolidated
"Pro Forma"
Net sales revenue 3,995,842 14,141,571
Cost of goods sold (2,915,674) (12,609,093)
GROSS INCOME 1,080,168 1,532,478
General, administrative and selling expenses (448,657) (1,062,224)
Financial income (expense), net (193,474) (243,083)
Equity in subsidiaries (199,370) -
Other operating expenses (141,906) (141,935)
Non-operating income (expense), net (171) 11,206
Income taxes (101,592) (104,903)
Minority interest (expense) income - 3,459
LOSS (5,002) (5,002)
AMOUNT OF EBITDA 688,137 591,061
26. Subsequent events
the Protected Denomination of Origin (P.D.O.) and Protected
a) Acquisition of Inalca Geographic Indication (P.G.I.) brands. The company is also one of
In March 3, 2008, the Company concluded the acquisition of 50% the main operators in the Italian canned meat market, with a market
of the capital stock of Inalca S.p.A. (Inalca), controlled by Cremonini share of 22%, and in pre-sliced products.
-CRM.MI (Cremonini) by an amount of 225 Millions of Euros, based
on the Inalca´s “enterprise value” of 600 Million Euros. The Company and Cremonini have entered into a binding
preliminary contract for the formation of a strategic alliance between
Inalca S.p.A. is the absolute leader in Italy and one of the main JBS and Cremonini (“Alliance”). The Alliance will encompass the
European operators in the processing beef sector. It produces and whole beef production and beef by-products division of Cremonini.
markets a complete range of fresh and frozen meat, packed under Cremonini will have a put option according to which it will be able
vacuum or portioned in a protective atmosphere, canned meat, to sell its 50% stake in Inalca to JBS at any time during the fourth and
ready-to-serve products, fresh and frozen hamburger, minced meats tenth year from the closing of the transaction. The Put Option may
and, pre-cooked products. With a slaughtering capacity of 3,500 be exercised provided that Inalca’s consolidated EBITDA is at least
head of cattle/day and processing 260,000 tons of meat/year (of equal to 60 million Euros. The price will be a multiple (between 5
which 50,000 tons of hamburger) the company operates through a and 10 times) of the consolidated EBITDA of Inalca. Reciprocal call
production structure made of 6 plants in Italy, specialized by production provisions are also provided for, in the event of change in control
line, and through 9 foreign facilities in Europe, Russia and Africa. of the respective majority shareholders. The Alliance will create
significant product and sales channels synergies between JBS and
The integral subsidiary Montana Alimentari S.p.A. (Montana) is Cremonini, leaders in their respective markets: JBS is present with
one of the main Italian operators on the production, marketing and production plants and distribution channels in South American, United
distribution of cured meats, snack and ready-toeat products with over States and Australian markets, while Cremonini, through Inalca
230 products. Owner of the historical brands “Montana” and “IBIS”, S.p.A., is present in Europe, Russia and Africa.
the company features an industrial structure of 4 plants, specialized
by type of production and located in the area distinguished by For JBS, the transaction represents the opportunity to access, through
204 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Inalca, new markets and clients, among which large multinationals National Beef
in the fast food sector, processed food producers, large retail chains
and foodservice companies. It will also provide JBS access to In March 4, 2008 the Company executed the Membership Interest
Inalca’s widely recognised state-of-the-art production technologies Purchase Agreement (“National Beef Agreement”), confirming the
and to higher added value products sold under the Montana brand. acquisition of the totality of the membership interests representing
For Cremonini, the transaction guarantees the privileged access to the entire ownership of National Beef, a limited liability company
the main world beef supply sources in addition to strengthening the organized under the laws of the state of Delaware, United States
global control of the entire supply chain. of America, which slaughters and trades boxed beef, case-ready
beef and beef byproducts. Closing of the transaction contemplated
a) Acquisition contracts in the National Beef Agreement is subject to customary regulatory
approvals and other customary closing conditions.
Smithfield Beef
In March 4, 2008 the company executed a Stock Purchase National Beef holds (i) three beef slaughter plants, one located in
Agreement (“Smithfield Beef Agreement”), confirming the acquisition Dodge City, Kansas, one in Liberal, Kansas and the other in Brawley,
of the totality of the shares representing the capital stock of Smithfield California; (ii) two case-ready beef processing plants, specializing
Beef Processing, including full ownership of its subsidiary Five Rivers in products for sale to retailers destined to the end consumer, located
Ranch Cattle Feeding (“Five Rivers” and, together with Smithfield Beef in Hummels Wharf, Pennsylvania, and Moultrie, Georgia; (iii) one
Processing, “Smithfield Beef”). Smithfield Beef Processing is a company plant located in Kansas City, Kansas specializing in portioned
incorporated in Delaware, United States of America, which includes products for commercial establishments and end consumers; and
the entirety of the beef producing unit of Smithfield Foods, Inc. The (iv) one transportation company, with approximately 1,200 vehicles
live cattle inventory is excluded from the Smithfield Beef acquisition, including refrigerated transportation and transportation of live stock,
however JBS will render the service of fattening the cattle. Closing of the headquartered in Liberal, Kansas.
transaction contemplated in the Smithfield Beef Agreement is subject to
customary regulatory approvals and other customary closing conditions. Pursuant to the agreement, the Company shall pay f US$560
million to the members of National Beef, approximately US$465
Smithfield Beef Processing holds (i) four beef slaughter plants, million of which shall be paid in cash and approximately US$95
located in Green Bay, Wisconsin, Plainwell, Michigan, Souderton, million of which shall be paid with JBS existing shares. At closing,
Pennsylvania and Tolleson, Arizona; (ii) one grease producing the Company shall assume the debt and other liabilities of National
plant located in Elroy, Pennsylvania; (iii) one cattle feedlot unit in Beef, resulting in an enterprise value of approximately US$970
South Charleston, Ohio; and (iv) one transportation division, with million. JBS intends to use shares held in treasury to effect the
approximately 120 refrigerated transportation vehicles. Smithfield payment of the portion of the acquisition price to be paid with
Beef Processing processes approximately 680 thousand tons of fresh shares, and, for this reason, JBS will seek the due authorization of the
beef annually. Five Rivers owns ten cattle feedlot units with a one time Brazilian Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores
feeding capacity of 811,000 cattle units, located in the States of Mobiliários), pursuant to the terms of the CVM Ruling No. 10, of
Colorado, Idaho, Kansas, Oklahoma and Texas. February 14, 1980.
Pursuant to the Smithfield Beef Agreement, the purchase price Tasman
of Smithfield Beef is US$565 million which will be fully paid in
cash. The purchase price is subject to adjustments, pursuant to the In March 4, 2008 the Company executed a Share Sale Agreement
fluctuation in the Smithfield Beef’s working capital value. Additionally, (“Tasman Agreement”), confirming the acquisition, direct or indirectly,
the Company intends to capitalize Five Rivers with an additional of the Tasman operations, in Australia, with operations that slaughter,
US$200 million after the closing of the transaction. process and trade of both beef and “smalls” (sheep, hogs and
JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report 205

calves). Closing of the transaction contemplated in the Tasman
Agreement is subject to customary regulatory approvals, and other
customary closing conditions.
Tasman owns (i) six slaughter plants, located in Brooklyn, Victoria
(cattle and smalls), Cobram, Victoria (smalls), Devonport, Tasmania
(cattle and smalls), Longford, Tasmania (cattle and smalls),
Yarrawonga, Victoria (cattle) and King Island, Tasmania (cattle);
and (ii) one cattle feedlot unit with a one time feeding capacity of
25,000 head of cattle and 45,000 head of sheep, located in
Yambinya, New South Wales.
The acquisition price of Tasman is AUS$160 million (approximately
US$150 million) and shall be fully paid in cash, considering an
enterprise value, consisting of an equity value of AUS$110 million
and a Tasman debt of AUS$50 million.
In order to fulfill all the obligations established in the agreements of
the acquisitions of Smithfield, National Beef and Tasman, as well
as to the expenses incurred by the Company in those operations,
a subscription of new shares of the Company will be realized in
the approximate amount of R$2.550.000, at the emission price
of R$7,07 per share, according to the terms of the article 170,
paragraph §1st, interruption III, of the Law no. 6.404/76 (the
“Brazilian Corporation Law”). In an Extraordinary General Assembly
of the Company to deliberate about the capital increase, as well
as about the ratification of the celebrated contracts related to the
referred acquisitions and of the respective evaluation appraisal, in
the terms of the article 256, §1st, of the Law no. 6.404/76 (the
“Brazilian Corporation Law”).
206 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

12. Créditos
Credits
Coordenação Geral General Coordination
Equipes da JBS S/A no Brasil: Comunicação Corporativa e JBS S/A teams in Brazil: Corporate Communications and
Relações com Investidores Investor Relations
Redação Writing
Comunicação Corporativa JBS e MZ Corporate JBS Corporate Communications and MZ Corporate
Communications Communications
Edição e Tradução Editing and Translation
MZ Corporate Communications MZ Corporate Communications
Projeto Gráfico Graphics
MZ Design MZ Design
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