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Tesis ipc final

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Estudio sobre el IPC en relación a las variaciones de PIB, base monetaria, precio del petroleo, salario nominal y tipo de cambio.

Estudio sobre el IPC en relación a las variaciones de PIB, base monetaria, precio del petroleo, salario nominal y tipo de cambio.

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  • 1. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. IntroducciónToda institución, ya sea la familia, la empresa o el gobierno, tiene que hacer planespara el futuro si ha de sobrevivir y progresar. Hoy en día diversas institucionesrequieren conocer el comportamiento futuro de ciertos fenómenos como el IPC, el PIB,la base monetaria, el precio de los combustibles, el salario nominal y el tipo de cambiocon el fin de planificar, prever o prevenir.La planificación racional exige prever los sucesos del futuro que tengan granprobabilidad de ocurrir. La previsión, a su vez, se suele basar en lo que ha ocurrido enel pasado. Uno de los mayores intereses de los agentes económicos es conocer elprogreso de los precios en la economía nacional; en Nicaragua el ente encargado dellevar a cabo los registros del IPC es el Banco Central de Nicaragua en coordinacióncon el INECEl presente estudio se basa en el análisis del IPC nicaragüense y su evolución en unperiodo de 16 años (de 1994 a 2010) relacionándolo a ciertos factores que podrían serlos determinantes de su cambio. Este análisis lo haremos a través de la elaboración deun modelo econométrico, teniendo en cuenta la variación de algunos indicadores como:El PIB, que según la teoría económica el PIB es igual la suma de la cantidad de bienesproducidos en la economía de un país en el periodo de un año, por ende una variaciónde la producción afecta directamente al IPC al provocar cambio en el nivel general deprecios, la base monetaria, ya que una emisión de moneda puede provocar cambios enel poder adquisitivo del dinero lo que se reflejaría en el IPC; una variación de lossalarios afecta de la misma forma que un aumento de la base monetaria; si la poblacióntiene más o tiene menos dinero disponible solo existen tres formas de uso: consumo,ahorro o inversión y estas tres variables afectan directamente a los precios; unavariación en el tipo de cambio provoca devalúo o aprecio de la moneda, y por último lavariable que probablemente afecte mas en este período al IPC son el precio delpetróleo, esta materia prima afecta a todos los precios de una canasta familiar, ya queestá inmerso dentro del proceso productivo de la elaboración de los productos ytambién en la comercialización de los productos y servicios.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 1
  • 2. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. AntecedentesEn Nicaragua se han realizado diversos estudios sobre el IPC debido a los cambios yevoluciones que este ha experimentado a lo largo del tiempo, en el cual actualmente setoma de referencia como el año base 2006. El IPC de Nicaragua ha tenido muchasmodificaciones de su año base a lo largo del tiempo; la primera base que se tuvo enNicaragua para la medición oficial de este indicador de precios, fue en 1956.Los estudios realizados en Nicaragua acerca del IPC se han hecho de maneraespecífica sobre la canasta básica para el cálculo de este índice, también se hanelaborado otras investigaciones relacionadas al IPC y la Inflación, donde se analizan elcomportamiento de estas variablesEl Banco Central de Nicaragua (BCN) en coordinación con el INEC, han ejecutado lossiguientes estudios:• Estudio sobre la metodología para el cálculo del IPC con años base: 2006, 1999, 1994, 1987, 1980, 1972 y 1956.• Análisis del IPC, Las 20 preguntas más frecuentes en febrero del 2010. Este documento contiene aspectos metodológicos relevantes para la comprensión e interpretación del IPC año base 2006 = 100.• Artículo acerca de los subíndices derivados del índice de precios del Consumidor, específicamente notas metodológicas. El encargado de este estudio fue la Gerencia de estudios económicos en mayo del 2010. El trabajo tiene como finalidad presentar al público la definición y los procedimientos utilizados en la conformación de los subíndices derivados del IPC, así como el uso o relevancia que algunos de estos subíndices tienen en la formulación de políticas para el control de la inflación, lo cual constituye uno de los objetivos principales del BCN.• Estudio sobre indicadores económicos, en 2004. Este es un diseño metodológico del nuevo IPC y responde a las recomendaciones de la Oficina Internacional delFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 2
  • 3. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Trabajo (Ralph Turvey economista y ex jefe de estadística de la Organización Internacional del Trabajo, 1989), en el marco del sistema de cuentas nacionales 1993 (Naciones Unidas, 1996) y se corresponde con los avances metodológicos realizados en otros países en los últimos años y con la evolución tecnológica que ha tenido el sector informático.• Boletín Económico, este informe fue elaborado por la Gerencia de estudios económicos, en abril-junio del año 2000, en este artículo se presenta la información metodológica básica para la interpretación y uso del índice de precios al consumidor (IPC).• La publicación: Inflación e Incertidumbre Inflacionaria en Nicaragua: es una aplicación usando un modelo EGARCH, en junio del 2006. Este trabajo analiza la evolución de la inflación mensual de Nicaragua en el período que va desde 1974:01 a 2006:04 y presenta evidencia a favor de la hipótesis de Milton Friedman y el economista Laurance Ball, la cual establece que altos niveles de inflación incrementan la incertidumbre inflacionaria, y la hipótesis de el economista Alex Cukierman doctor del MIT y profesor de Economía de la Universidad de Tel Aviv y Lloyd Appleton Metzler economista keynesiano, la cual postula que altos niveles de incertidumbre inflacionaria incrementan la tasa de inflación promedio.• El último estudio considerado en nuestros antecedentes por tratarse de determinantes que provocan la inflación, (aunque no es de Nicaragua) es: El análisis y proyección de la inflación supone entender los factores que la explican. Este documento de Trabajo del 2009 fue elaborado por el Banco Central de Reserva del Perú.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 3
  • 4. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. JustificaciónLa importancia de la tesis radica en que es de interés de todos los ciudadanos conocerel cambio de los precios en los productos de la canasta básica y poder tomardecisiones en cuanto a la administración del hogar, de tal forma que ajusten susingresos a los nuevos niveles de precios de la economía; para las empresas eselemental para poder conocer los movimientos de oferta y demanda de sus productos ode los productos relacionados con la actividad de la empresa (productoscomplementarios, sustitutos, etc.),o también para realizar ajustes en los salarios ypoder resolver las posibles pérdidas del poder adquisitivo que pueda causar loscambios en los precios de sus trabajadores; para los comerciantes para poder ejecutarpolíticas de mayores o menores ventas, para mejorar las utilidades o disminuir lasposibles pérdidas; para los interesados en el sistema financiero pues es a través de dellas oscilaciones de los indicadores que se hacen las proyecciones correspondientes; ypara el gobierno es esencial para poder diseñar políticas económicas que puedancontrarrestar los efectos negativos que pueda provocar el cambio en los precios a laeconomía también es importante para el gobierno conocer la relación que existe entreeste índice y otras variables macroeconómicas como los son el PIB, el salario, el preciode los combustibles y el tipo de cambio, para determinar cómo afectan estas al IPC deNicaragua, para dirigir la economía nacional hacia la estabilidad, crecimiento ydesarrollo.Esta investigación es importante para que todas las organizaciones inmersas en laeconomía nacional, para puedan tomar decisiones de acuerdo al comportamiento quetome población frente al consumo de bienes y servicios, debido a la variación del IPC,del salario real y de las demás variables que afectan a los agentes económicos.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 4
  • 5. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Planteamiento del ProblemaA lo largo del periodo a analizar se observan variaciones en cada una de las principalesvariables estudiadas, las cuales repercuten directamente en la economía del país, porlo que el gobierno, como las empresas y las familias se han visto obligadas a la tomade decisiones a veces erradas, lo cual ha repercutido en las variaciones del IPC deNicaragua y en la economía general, de tal forma que el poder adquisitivo de losnicaragüenses ha cambiado y ha provocado que el crecimiento económico de nuestropaís no sea el necesario para salir de la pobreza.En el contexto mundial el período de estudio está plagado de cambios tanto nacionalescomo internacionales, tales como la crisis en el Sudeste Asiático que comenzó entreoctubre y noviembre de 1997 con una abrupta caída de la bolsa en Hong Kong que seextendió por otros mercados: Londres, Wall Street, Brasil y la Argentina.En Nicaragua los indicadores económicos mostraban que el PIB creció a una tasapromedio del 4% en los años 1994-1996. Había un elevado déficit fiscal, equivalente al13.6% del PIB, en el año 2000, y un elevado desempleo. Se produjeron también,durante ese periodo numerosas denuncias de corrupción y fraudulentas quiebrasbancarias.En el mismo contexto, el sector cafetalero de Centroamérica y del mundo atravesó poruna crisis del precio del café, la producción mundial de café respecto de su consumoaumentó considerablemente el nivel de las existencias, situación que determinó eldesplome de los precios en el mercado internacional. Nicaragua no estuvo aislada deesa sobreproducción pasando de producir en 1999 de 291.4 mil quintales a 567.6 milquintales en 2000. El descenso del precio (desde $ 146.7 dólares el quintal en 1998hasta $ 56.4 el quintal en 2001) al producto más exportado de Nicaragua repercutió detal manera que fue acusado de ser uno de los detonantes de la crisis financieranicaragüense que empezó con la quiebra del Banco del café.En 2001 el ataque a las torres gemelas fue uno de los causantes de la guerra de Irakpor parte de los Estados Unidos, esta guerra en la zona de los países exportadores deFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 5
  • 6. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.petróleo provoco el alza generalizada de los precios de los combustibles que tuvo supunto máximo en 2008, pasado este de U$ 29 dólares/barril en diciembre del 2002hasta U$ 133 dólares/barril en junio del 2008, en 2009 el precio llega hasta U$39dólares/barril en febrero y termina en diciembre en U$74.5 dólares/barril.Entre el período 2007-2009 la economía nacional crecería arriba de 4% anual. Tambiénha venido creciendo IPC 16.88% (la variación mas grande en la década del 2000) en2007, de 13.77% en 2008 y de 0.93% en 2009. La Emisión de Base Monetaria en estosaños ha sido de 6,610.8 en 2007, de 6,853.9 en 2008 y de 7,619 en 2009 (en millonesde córdobas). Por ello nos preguntamos cuales son los determinantes que másincidencia tienen en el IPC.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 6
  • 7. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Objetivos Objetivo General• Determinar si la variación del Índice Precios del Consumidor (IPC) en Nicaragua desde 1995 hasta el 2010 es causado por los que son considerados como principales determinantes: producto interno bruto, base monetaria, salario, precio del petróleo y tipo de cambio. Objetivos específicos• Analizar las variaciones del IPC referente a los valores de los determinantes estudiados para este índice.• Modelizar econométricamente el IPC con sus respectivas variables independientes.• Efectuar los test econométricos evaluativos necesarios para determinar si el modelo es apto para predecir el IPC en años posteriores.• Explicar económicamente los resultados obtenidos a partir del modelo econométrico obtenido del IPC y sus variables independientes.• Elaborar los ajustes necesarios, si el modelo presenta problemas de normalidad, autocorrelación, heterocedasticidad, multicolinealidad, de estabilidad en los parámetros, error de especificación.• Establecer el grado de relación que poseen estas variables de forma individual con la variación del IPC.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 7
  • 8. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Marco teóricoLa variación del índice de precios al consumidor, puede presentarse como variaciónpositiva (en ese caso sería inflación), variación negativa (deflación)Esta variación sin duda alguna es afectada por diversas causas. Analicemos lo quedicen determinados economistas expertos en temas, relacionados con el IPC, loscombustibles, el salario, la base monetaria.El economista Néstor Avendaño plantea que la tasa de inflación subyacente, queexcluye del IPC los precios de los alimentos y de los combustibles por su altavolatilidad, fue de 0.81%, un dato más compatible con el escenario de los precios alconsumidor observado en enero 2011.De acuerdo con datos del mercado internacional de los hidrocarburos, el precio de unbarril de petróleo WTI se incrementó 0.43%, al pasar de US$89.04 en diciembre de2010 a US$89.42 en enero de 2011, por lo cual, agregó el BCN en el mismo reporte, losprecios del transporte se elevaron 1.26%, mientras que los precios del gas butano y losajustes por los deslizamientos de la tarifa de energía eléctrica y del alquiler de viviendacondujeron a la alza de 0.79% de Alojamiento, agua, electricidad, gas y otroscombustibles.1El nuevo IPC (Base: 2006 = 100) es el sexto que tiene el país y su medición se basa enuna canasta de 489 productos, tiene una cobertura geográfica de al menos el 50% deltotal de la población urbana de 7 zonas geográficas del país, que radica en 9 ciudadesdel país, de tal forma que el IPC de Managua y el IPC del Resto del País ponderan conel 63.86% y el 36.14% respectivamente en el IPC Nacional. Por otro lado, paraseleccionar los bienes y servicios de la canasta de este índice los técnicos del BCNconsideraron, primero, que el porcentaje de participación del gasto en un bien “j” en el1 Blog de Néstor Avendaño, Economía, El pensamiento de un post-keynesianohttp://nestoravendano.wordpress.com/2011/02/14/la-inflacion-de-nicaragua-en-enero-al-vaiven-del-precio-de-la-loteria/Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 8
  • 9. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.gasto total de los hogares debía ser igual o mayor que 0.03% y, segundo, comprobadoel número de hogares que informaron el gasto en el bien “j”, el bien ingresó al conjuntoseleccionado si el número de hogares es igual o superior que 50, de un total de 6,912hogares de la muestra. Otro criterio fue la incorporación de bienes que son consumidospor el 90% de los hogares, tales como pan tostado, titiles de pollo, vigorón, cazuelas,pago de internet fuera del hogar, sortijas anillos y alianza de matrimonio.También se excluyeron otros bienes y servicios, por ejemplo automóviles nuevos parauso particular y pasajes en avión, la mandarina por su alta estacionalidad y los bienesque presentan mucha dificultad en su recopilación, como son rifas y fichas, por lo cuallos técnicos del BCN las sustituyeron con la “lotería” en la canasta del IPC.Con bastante frecuencia, Nicaragua se ha caracterizado por ser el país másinflacionario de Centroamérica, debido a la gran dependencia de los derivados delpetróleo para la generación de electricidad, por los efectos de los fenómenosclimatológicos (sequías e inundaciones) que afectan la oferta de productos perecederosde origen agrícola, y por la expectativa inflacionaria mínima de la población, o “piso dela inflación, que se identifica con el 5% de devaluación anual del tipo de cambio oficial.Hoy, según el BCN, debemos incorporar la alta volatilidad del precio de la lotería endiciembre y en enero.El ajuste del salario mínimo legal era 13%, resultante de la suma de la tasa decrecimiento económico de 4% y la tasa de inflación acumulada anual de 9% registradasen 2010, según las cifras del Banco Central de Nicaragua (BCN) y lo establecido por laLey de Salario Mínimo.El poder adquisitivo del salario mínimo legal aumentó con un notable 18.0% en el añode 2009, el año de la recesión económica en nuestro país al caer 1.5% el ProductoInterno Bruto (PIB) Real, y ese notable aumento fue contrario a lo que se observó en2010 al crecer 4% el PIB Real, porque el poder adquisitivo del salario mínimo sóloaumentó 5.7% en un momento de expansión económica Esto no tiene sentidoeconómico y deja a entrever que es necesaria una reforma a la negociación en laComisión Nacional del Salario Mínimo.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 9
  • 10. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Cuando llegó la recesión en 2009, el ajuste de los costos a nivel microeconómico, o seaen las empresas como aconsejaba el profesor Milton Friedman con la crisis del petróleoen 1973, se produjo con la destrucción de empleo. De acuerdo con mis cálculos, elmercado laboral de Nicaragua en 2009 observó un aumento del desempleo de 46 milpersonas, un número cercano al de los consumidores que fueron llevados a losjuzgados por no poder pagar las obligaciones correspondientes al uso de tarjetas decrédito para el consumo. Por lo tanto, la tasa de desempleo o subutilización global (queincluye tanto el desempleo abierto como el desempleo equivalente asociado con elsubempleo) se elevó de 25.4% en 2008 a 27.7% en 2009.Con la apertura de la economía nicaragüense, que se ejemplifica en 2010 con el 91%del PIB en concepto del comercio exterior (exportaciones e importaciones de bienes yservicios), cualquier alza importante de los precios internacionales del petróleo y otrasmaterias primas, como la observada en 2008, aceleró la tasa de inflación hasta el13.8% y afectó a todos los agentes económicos y, además, que las pequeñas y lasmedianas empresas pasaban un mal momento con la reducción del número detrabajadores y con el cierre de operaciones.En la actualidad, la canasta de 53 productos de consumo básico puede ser adquiridacon tres salarios mínimos. Con el reciente acuerdo entre los sindicatos, los gremios deproductores y el gobierno, al excluir a la industria maquiladora y a la micro y pequeñaempresa artesanal, el promedio simple del salario mínimo legal de las actividadeseconómicas en diciembre de 2011 será de C$3,393 y mostrará un aumento de 13.4%con respecto a su nivel registrado en diciembre de 2010, y su poder adquisitivo crecerá3.2%, que es menor al observado en 2010, al tomar en cuenta mi pronóstico de unatasa de inflación acumulada anual mínima de 9.5%.Con mucha seguridad puedo afirmar que la moderación salarial que tuvo la ComisiónNacional del Salario Mínimo no destruirá empleo en 2011 como fue destruido en 2009,aunque los que mantuvieron su empleo en ese año mejoraron su poder adquisitivo.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 10
  • 11. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Lo más importante de todo lo antes expuesto podemos recalcar que Néstor Avendañorelaciona el salario con el IPC los combustibles con el IPC.2Para Ivonne Acevedo columnista del observador económico, el establecimiento delsalario mínimo está en dependencia de variables como la inflación y el precio de lacanasta básica. Al tomar en consideración la inflación, el deterioro del poder adquisitivonominal y las mejoras de productividad para fijar el incremento del salario mínimo, lasestimaciones del crecimiento de la economía se tienen que realizar. De lo contrario,podrían producirse consecuencias negativas para la estabilidad económica del país.Considerando que el crecimiento económico de Nicaragua ha sido moderado, 3.2%entre el 2002-2006, los mecanismos de fijación del salario mínimo deben tener soportetécnico, es decir, análisis económicos que permitan que los incrementos seancongruentes con la capacidad productiva del país, ya que una economía con fuertecrecimiento aumenta la demanda de trabajo.El incremento del salario mínimo que se estableció en el mes de marzo del 2006 fue de12.4%, pero de ese período a abril del corriente año se ha deteriorado el poder decompra de los trabajadores, pues la tasa de inflación en ese período fue de 10.9%. Deigual manera, la canasta básica de 53 productos ha registrado incrementossignificativos que menoscaban la capacidad adquisitiva de la población.Con respecto a los efectos que se podría generar sobre la economía, Roger Barrantes,Secretario General del CST José Benito Escobar afirma que “no se va a crear una olainflacionaria ni un desequilibrio macroeconómico, pues al recuperar semestralmente lapérdida del poder adquisitivo, los trabajadores podrán comprar los bienes y serviciosque producen los empresarios.”Uno de los procedimientos contemplados para fijar el incremento del salario mínimo escon base en la tasa de devaluación acumulada y a la inflación acumulada, paraajustarlo al que tiene el mayor porcentaje acumulado. De esta manera y tomando en2 Blog de Néstor Avendaño, Economía, El pensamiento de un post-keynesiano,http://nestoravendano.wordpress.com/2011/02/22/la-teoria-liga-salarios-a-productividad/Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 11
  • 12. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.cuenta que en Nicaragua la inflación de los últimos años supera la tasa dedeslizamiento acumulada, un incremento en el salario mínimo basado en variacionesdel IPC, podría provocar presiones inflacionarias adicionales e impactar en el empleo síel incremento no está acorde con la productividad.La explicación de este comportamiento radica en que al aumentar el salario mínimo seestá aumentando el costo de contratar a los trabajadores que lo reciben, que son laspersonas con baja calificación. Debido a que el salario está fijado por encima de laproductividad, a las empresas no les conviene contratarlos.Asimismo, otro elemento a tomar en cuenta es el precio de la canasta básica ya que laley estipula que se debe fijar con base en la canasta de 53 productos, ante esto RógerBarrantes, Secretario General de la CST José Benito Escobar hace énfasis que sedebe de considerar que “… la canasta básica está obsoleta, pues corresponde a unperíodo de guerra y los ítems que la integran deben de reajustarse.”Para Nicaragua la canasta básica presenta un desfase de dos décadas, ya que fueestablecida en el año 1988, época de guerra y racionamiento, y diseñada para unafamilia integrada por 6 personas (el promedio de número de miembros en un hogar enla época).Teóricamente, la canasta básica se basa en un grupo de alimentos básicos concantidades suficientes para satisfacer las necesidades mínimas energéticas de unafamilia. Sin embargo, después de dos décadas, se ha valorado que ésta no contiene losrequerimientos nutricionales necesarios para la dieta familiar, pues la FAO estipula quela ingesta per cápita debe corresponder a 2,279 kilocalorías diarias, valor superior alcontemplado por la canasta vigente.Hoy día, las necesidades de la población y la coyuntura actual son distintas, por lo quees necesario ajustar los volúmenes de los productos de la canasta básica, tomando enconsideración los patrones de consumo actual y el tamaño promedio de la familia queFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 12
  • 13. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.es de 5.1 personas (CEPAL, 2001), para garantizar la seguridad mínima alimentaria dela población.3Para Cristhian Marenco (periodista de asuntos económicos en el Nuevo Diario) en lascifras y los indicadores económicos del gobierno, la libra de frijol rojo sólo aumentó doscórdobas con 78 centavos entre agosto y septiembre del 2009, aunque loscomerciantes y consumidores se encontraron con otra realidad en los mercados ysupermercados.De acuerdo con este documento que expuso el INIDE en su sitio web oficial(www.INIDE.gob.ni), el precio oficial de la canasta básica urbana experimentó unincremento de 63 córdobas con 30 centavos en el último mes, con aumentosacentuados en el arroz, frijoles y azúcar.El frijol rojo es el producto cuyo precio reporta mayor aumento. La libra de este grano secomercializó en 14.54 córdobas en Septiembre, según INIDE, que refleja un alza deapenas 2.78 córdobas con respecto a agosto, sin embargo, la escasez provocó preciosde hasta 22 córdobas en los mercados.Este dato permite prever cómo se están reflejando los indicadores del Banco Central deNicaragua, pues dicho informe toma como referencia el Índice de Precios alConsumidor, IPC-BCN, que en este caso refleja que las variaciones entre agosto yseptiembre, como en el caso de los frijoles, es inferior a los tres córdobas, pero larealidad en el bolsillo de los consumidores es muy diferente.4La canasta básicaSe basa en un conjunto de rubros entre los que se encuentra: alimentos y bebidas,gastos del hogar, gastos diversos y vestidos y calzado.3 El Observador económico, Ivonne Acevedo, Salario Mínimo bajo nuevas “reglas del juego”, 9 de agosto de 2007, Managua,Nicaragua, http://www.elobservadoreconomico.com/articulo/3064 Nuevo Diario, Cristhian Marenco, Gobierno “maquilla” alza en canasta básica, http://www.elnuevodiario.com.ni/nacionales/86396.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 13
  • 14. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Dentro del reglón de alimentos y bebidas se incluyen, cereales y productos derivados,leguminosas y semillas oleaginosas, hortalizas, carnes y sus preparados, pescados ymariscos, leche y sus derivados, productos alimenticios varios, refrescos y bebidas noalcohólicas, raíces feculentas y sus derivados, azucares, mermeladas y dulces, frutas,carne de ave, huevos, granos y aceite, alimentos especiales para niños, alimentostomados fuera del hogar.En los gastos del hogar, se presentan los siguientes elementos: vivienda y servicios,ropa y enceres, vehicular, combustible y alumbrado, equipos del hogar, gastos diversosdel hogar.Dentro de los gastos diversos, se contempla: atención medica y de hospitalización,instrucción y cultura, transporte, servicios, impuestos, cuidado personal, distracciones ydiversiones, seguros y otras obligaciones, comunicaciones, otros bienes y servicios.Para vestido y calzado prevalecen: ropa y calzado para: hombres, mujeres, niños, ybebes.Actualmente también se dispone de una clasificación del IPC según bienes transables yno transables.5Esta clasificación es importante porque deja ver el desfase de la canasta básica.Ponderación de los diferentes precios cuando se elabora un índice de precioLos índices de precios se elaboran, ponderando cada precio según su importanciaeconómica del bien o servicio en cuestión.En el caso del IPC, se asigna a cada artículo un peso fijo, proporcional a su importanciarelativa en los presupuestos de gastos de los consumidores. Para explicar como semide la inflación, veamos un ejemplo numérico. Supongamos que los consumidores5 Toro Hardy, José. fundamentos de teoría económica. Disponible en internet: http://www.monografias.com/trabajos55/ajuste-por-inflacion/ajuste-por-inflacion2.shtml#teorico (1.993).Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 14
  • 15. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.compran tres mercancías: alimentos, vivienda y asistencia médica. Según una encuestahipotética de presupuestos familiares, los consumidores gastan 20% de su presupuestoen alimentos, 50% en vivienda y 30% en asistencia médica.Partiendo hipotéticamente 1998 como año base, fijamos el precio de cada mercancíaen 100 de tal manera que las diferencias entre unidades en que se miden lasmercancías no afecten al índice de precios. Eso implica que el IPC también es 100 enel año base [= (0.2x100) + (0.5x100) + (0.3x100)]. A continuación, calcularemos elíndice de precios de consumo y la tasa de inflación de 1999. Supongamos que en 1999los precios de los alimentos suben en un 2%, pasando de 100 a 102; los precio de lavivienda suben un 6%, pasando de 100 a 106, y los precios de asistencia médica un10%, pasando de 100 a 110, el IPC de 1999 se calcularía así:IPC (1999) = [(0.2x102) + (0.5x106) + (0.3x110)]= 106.4En otras palabras, si en 1998 es el año base en el que el IPC es 100, en 1999 el IPCes 106.4. La tasa de inflación de 1999 es pues: [(106.4-100/100) x 100]= 6.4% anual.Obsérvese que el índice de ponderaciones fijas, como el IPC, los precios varían de unaño a otro, pero las ponderaciones permanecen fijas.6Índice de Precios al Consumidor (IPC) es el único índice de precios que se elabora conel objetivo de medir el poder adquisitivo del dinero en términos de una "canasta"promedio de consumo final. En este sentido, el índice mide el cambio promedio en elcosto de una canasta fija de bienes y servicios adquirida por los consumidores.Dadas estas características, internacionalmente a los índices de precios al por menorse les considera como un indicador económico que trata de aproximar el cambio en el"costo de vida" en una economía para un período determinado de tiempo; por loanterior, son los más utilizados para aproximar el fenómeno de la inflación.6 A. Samuelson, Paul & D. Nordhaus, William. Macroeconomía, Decimosexta Edición. Editorial McGraw-Hill 2001.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 15
  • 16. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Fórmulas del IPCExisten varias fórmulas que permiten calcular índices de precios. Sin embargo, en lapráctica se utilizan tres de ellas.a) Para ponderaciones fijas se usa la fórmula de Laspeyres: /b) Para ponderaciones variables se usa la fórmula de Paasche: /c) Tenemos la fórmula de Fischer que es una media geométrica de las anteriores. ∑ ∑ ∑ ∑En el caso de un índice de precios al consumidor, los componentes de estas fórmulastienen el siguiente significado:Ii: Índice en el “período de estudio”.Pi: Precio de los artículos que compran los consumidores finales, en el periodo para elque se está calculando el índice, o sea, el período de estudio.P0: Precios de dichos artículos en el período de referencia o “período base”.Qi: Cantidad de dichos artículos que compran los consumidores en el período deestudio.Q0: Cantidad de dichos artículos que compran los consumidores en el período base.En el caso de la fórmula de Fisher, debemos señalar que tiene la ventaja de que nuncapuede ser más alejada de la realidad de las tres fórmulas mas usadas, pues está enFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 16
  • 17. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.medio de la de Laspeyres y la de Paasche. Esta fórmula puede usarse paracomparaciones a largo plazo.Es importante mencionar que de las fórmulas aquí presentadas se derivan muchasotras variantes para calcular un índice de precios al consumidor, pero en general, estasson las más utilizadas.Además, el fundamento matemático del cual se derivan dichas fórmulas es bastantecomplejo. Podemos bien, hacer una demostración matemática de estas fórmulas, sinembargo, hemos querido solamente hacer una mención de ellas porque consideramosde mayor importancia centrar toda nuestra atención en la interpretación del índice comotal, y no de su fundamento matemático.7Evolución del IPCSobre este índice se calcula la evolución de los precios mediante tasas de crecimiento.Tres son las tasas normalmente utilizadas y publicadas para caracterizar la evoluciónde los precios.• Tasa de variación interanual: (T1,12=[(IPCt /IPCt-12)-1]X100) Tasa del IPC del mes en cuestión respecto al mismo mes del año anterior. Se le suele considerar como la tasa de inflación de la economía. Inflación interanual. Siendo esta la tasa de variación a utilizar en nuestro estudio.• Tasa de variación mensual:=[(IPCt/IPCt-1)-1]x100. Tasa de crecimiento del mes en cuestión respecto al mes anterior. Es el dato del crecimiento de los precios en el mes de estudio.• Tasa de crecimiento sobre diciembre del año anterior. Esta tasa proporciona el crecimiento acumulado de los precios en lo que va del año. Inflación acumulada.7 Christian Javier Cisne Torrez, INIDE, Análisis Estacional IPC Managua.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 17
  • 18. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Sesgos del IPCPor ser un índice de Laspeyres, el cual mantiene fija la canasta de consumo y lasponderaciones del período base, se le puede atribuir la desventaja de que podría estarsobreestimando la verdadera pérdida de satisfacción de los consumidores comoconsecuencia del aumento en los precios. Esto es así debido a que, comoconsecuencia de suponer que los patrones de consumo se mantienen fijos, el índice notoma en cuenta el ajuste en la estructura de gasto por parte de los consumidores, parareducir el consumo de aquellos bienes y servicios cuyos precios suben, en relación conlos de otros artículos.Por otro lado, al índice también se le puede atribuir otro sesgo, que consiste en que nocontempla ajustes de calidad. Conforme el proceso de innovación tecnológica permite alos productores mejorar sus productos, el consumidor recibe probablemente mayorsatisfacción por un nivel de gasto dado. De esta forma, sobre una base de ajuste encalidad, los precios de estos bienes y servicios habrían disminuido. Debido a lo anteriorcada vez son más los países alrededor del mundo que incluyen ajustes de calidad delos bienes en los índices de precios.Los productos no necesariamente tienen que estar presentes todo el año, lo quepermite reflejar el consumo estacional, especialmente de frutas y verduras.Importancia del IPCEl IPC (Índice de Precios al Consumidor), tiene una incidencia considerable en elmomento que se determinan las políticas económicas y monetarias de cada país; esseguida muy de cerca por las empresas y las familias, ya que las obligacionescontractuales, las tasas de interés y las remuneraciones suelen regularse en función delas variaciones del IPC.En el transcurso del tiempo comprobamos que los mismos bienes, tienen un preciodiferente y generalmente creciente a medida que pasa el tiempo. El bien real es elmismo, pero su valoración monetaria (precio) cambia. Si deseamos analizar en formaFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 18
  • 19. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.adecuada la evolución de la actividad económica, debemos separar la influencia de losprecios sobre los valores de los agregados económicos (bienes y servicios).Los usos que se le suelen dar son: indicador de inflación (sabiendo que el IPC noincluye los precios de los consumos intermedios de las empresas ni de los bienesexportados), deflactor de las Cuentas Nacionales o contabilidad nacional y de otrasestadísticas, actualización de deudas o de montos judiciales. Estimador del costo devida (sabiendo que el IPC no es un índice de costo de vida por tener grandesdiferencias con él).8Causas de la variación del IPCCuando la economía está en un ciclo de crecimiento, la mejora en la situación generalde las economías domésticas da lugar a un aumento del consumo de bienes yservicios, lo cual se traduce en un aumento de los precios. La regla básica de laeconomía dice que a mayor demanda, mayor precio.9La principal causa de la inflación es siempre un incremento demasiado rápido de lamasa monetaria traducido en dinero circulante, con respecto a la producción.Según Milton Friedman (1.974) la inflación la inducen los gobiernos al aumentar lamoneda circulante más que la producción, siendo principalmente tres las causas de queello ocurra:Los gobiernos obligados a gastar no se atreven a elevar abiertamente las cargasimpositiva, recurriendo a impuesto encubierto que es la inflación, siendo esta un tipo deimpuesto muy peculiar de carácter indirecto, ya que ha medida que la inflación avanza,el contribuyente se ve incluido en escalones cada vez más elevados de la progresividadfiscal, con lo que, sin necesidad de modificaciones en el marco jurídico, el contribuyentequeda sometido a cargas impositivas.8 Consuelo Gámez, Francisco Mochón, J. francisco Grana, Borja García Alarcón y José Luís Torres. Cuestiones y Problemas deMacroeconomía. Editorial McGraw-Hill. 1995.9 Tengo deudas, Preguntas Frecuentes, http://www.tengodeudas.com/preguntas-frecuentes/inflacion-ipcFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 19
  • 20. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.El compromiso que los gobiernos suelen asumir para propiciar políticas de plenoempleo, recurriendo por ello a un incremento del gasto público, mediante el incrementode la emisión de base monetaria, lo que provoca altos niveles de inflación, comoconsecuencia de medidas políticas económicas tales como pleno empleo, bienestarsocial, entre otros, que obligan al gobierno a aumentar el gasto publico.Las políticas erróneas aplicadas por el Banco Central, organismo que ha mantenido lacreencia de que su misión es controlar los tipos de interés, cuando su misión es regularla cantidad de masa monetaria traducida en dinero circulante; de esta forma, en suempeño de controlar las tasas de interés ha propiciado aumento en la oferta monetariaimprimiendo nuevos medios de pago, dando esto como resultado que los tipos deinterés alcancen niveles muy superiores a los que corresponde, de haber seguido lasautoridades gubernamentales una política monetaria más acertada.Papel del déficit fiscal en la inflaciónEl exceso del gasto público es probablemente una de las causas fundamentales de lainflación, ya que constituye el origen de emisiones de dinero a los que suelen recurrirlos gobiernos para financiarse; de esta forma los gastos gubernamentales pueden serinflacionarios o no, será inflacionario si el gasto se financia creando moneda, billetes odepósitos bancarios, en caso contrario se financia con impuesto o empréstitos públicoscuyo principal efecto es que el gobierno gaste los fondos en lugar del contribuyente. Sinembargo los gobiernos apelan con excesiva frecuencia a las emisiones de dinero parafinanciar sus gastos, lo que redunda en rasgos dramáticos que se manifiestan ensituaciones de gravedad, que pueden desembocar en situaciones extremas queproducen hiperinflación.1010 Toro Hardy, José. fundamentos de teoría económica. Disponible en internet: http://www.monografias.com/trabajos55/ajuste-por-inflacion/ajuste-por-inflacion2.shtml#teorico (1.993).Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 20
  • 21. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.El crecimiento del dinero y la inflaciónA largo plazo el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en que lademanda de dinero es igual a la oferta. Si el nivel de precios es superior al de equilibrio,el público quiere tener más dinero del que ha creado el Banco Central, por lo que elnivel de precio debe bajar para equilibrar la oferta y la demanda. Si es inferior al deequilibrio, el público quiere tener menos dinero del que ha creado el Banco Central, porlo que el nivel de precios debe subir para equilibrar la oferta la demandaCuando el valor de dinero es alto, el nivel de precios es bajo, y viceversa. La curva deoferta monetaria es vertical porque el Banco Central fija una cantidad. El equilibrio de laoferta y la demanda determina el nivel de precios y el valor de dinero. Una inyección dedinero eleva la demanda de bienes y servicios, ya que al haber un exceso de dinero lagente trata de deshacerse de él consumiendo. Pero la cantidad de producción no varía,por lo que suben los precios. La subida de precios eleva a su vez la cantidaddemandada de dinero y el mercado de dinero vuelve a un equilibrio.La Teoría cuantitativa del dinero: teoría según la cual la cantidad disponible de dinerodetermina el nivel de precios, y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible dedinero determina la inflación.Variables nominales: variables expresadas en unidades monetarias (EJ.: preciosmonetarios). En estas variables influye poderosamente lo que ocurre en el sistemamonetario de la economíaVariables reales: variables expresadas en unidades físicas (EJ.: precios relativos).Dicotomía clásica: distinción teórica entre las variables nominales y las realesNeutralidad monetaria: proposición según la cual las variaciones de la oferta monetariano afectan a las variables reales. Cuando el Banco Central duplica la oferta monetaria,el nivel de precios se duplica, el salario monetario se duplica, pero la producción, elempleo se mantienen igual.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 21
  • 22. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.La inflación distorsiona los precios relativos, se distorsionan las decisiones de losconsumidores, y los mercados son menos capaces de asignar los recursos a sus finesmás productivos.Una inflación alta tiende a disuadir a los individuos de ahorrar. Acordarse de que elahorro de la economía proporciona los recursos necesarios para la inversión, la cual esa su vez un ingrediente clave del crecimiento económicoLa inflación hace que los inversores sean en cierta medida menos capaces de distinguirlas empresas prosperas de las demás, lo cual impide a su vez que los mercadosfinancieros desempeñen su papel de asignar el ahorro de la economía a los distintostipos de inversión.11SALARIOEl salario es el pago que recibe de forma periódica un trabajador de mano de suempleador a cambio de que éste trabaje durante un tiempo determinado para el que fuecontratado produzca una determinada cantidad de mercancías equivalentes a esetiempo de trabajo. El empleado recibe un salario a cambio de poner su trabajo adisposición del jefe, siendo éstas las obligaciones principales de su relación contractual.Los aumentos salariales impulsan la inflaciónLa teoría económica dice que el nivel nominal de los salarios depende principalmentede dos factores: en primer lugar, del nivel esperado de precios y, en segundo término,de la tasa de desempleo (que a su vez se encuentra íntimamente vinculada con laesfera productiva del ciclo económico). Así, un incremento de los salarios nominales porencima de las expectativas de inflación, podría generar un nuevo ajuste (al alza) delnivel general de precios. Por el contrario, el incremento de los precios es un fenómenomulti-causal que encuentra sus fundamentos en las características de su esfera11 Mankiw, Gregory. Principios de Macroeconomía. 2002.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 22
  • 23. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.productiva, en la coyuntura local e internacional y en las políticas fiscales y monetariasque desarrollan los diferentes gobiernos de turno.En determinadas circunstancias el impacto nominal de un incremento de salarios puedetrasladarse total o parcialmente a los precios finales de venta y, por ende, traducirse envariación de precios.Ahora bien, antes de evaluar el impacto de un incremento de salarios en la dinámica delos precios, es importante ver más allá de la superficie del fenómeno e intentar entenderlas causas que inducen a esta inflación recurrente. Los precios responde casiinmediatamente a la expansión del producto; así funciona el modelo económico actual:este sistema no tiene capacidad de ajustar vía cantidades (mayor producción) y lotermina haciendo vía precios. Por lo tanto, en el contexto actual, un incremento desalarios -en línea con la inflación esperada-, repercutirá en un aumento del nivel generalde precios, a pesar de que el ajuste salarial no sea la causa principal de dichofenómeno. En otras palabras, el ajuste del poder adquisitivo de los salarios terminacontribuyendo con la aceleración de la inflación, en un marco de exceso de demanda,de políticas fiscales que incentivan este desequilibrio, de inversión insuficiente y desaturación de la utilización de la capacidad instalada en la esfera productiva.12El PIBPIB: renta total de todos los miembros de la economía, se piensa que es el mejorindicador económico del bienestar de una sociedad. Mide dos cosas:a) la renta de los miembros de la economíab) el gasto total de la producción de bienes y servicios de la economía.El gasto total de la economía y su renta total deben ser iguales porque todas lastransacciones tienen dos partes: un comprador y un vendedor.12 Frigerio, Rogelio. Economista. Estudio sobre la inflación.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 23
  • 24. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Medición del PIB: valor de mercado (suma muchos tipos de productos por lo quenecesita el valor de mercado) de todos (todo lo que se produce: manzanas, TV, etc.) losbienes y servicios (bienes tangibles como intangibles) finales producidos (nocomprende bienes producidos en el pasado) en un país (dentro de los márgenesgeográficos) durante un periodo determinado.Excluye: bienes y servicios ilegales, cosas producidas en el hogar, calidad del medioambiente.Incluye renta de las personas que viven fuera del país y de los extranjeros que vivendentro del país.PIB = C + I + G + (X-M)C: gasto de los hogares en bienes y servicios, con excepción de compras de vivienda(CONSUMO)I: gasto en equipo de K (existencias, estructuras, etc.) incluida la compra de viviendas(INVERSIÓN)G: gasto de la administración central y regional en bienes y servicios (COMPRAS DEEL ESTADO)X-M: gasto de los extranjeros en bienes producidos en el interior (exportaciones) menosel gasto de los residentes interiores en bienes extranjeros (importaciones)(EXPORTACIONES NETAS).Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 24
  • 25. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.PIB per cápitaEl PIB per cápita (también llamado renta per cápita o ingreso per cápita) es unamagnitud que trata de medir la riqueza material disponible. Se calcula simplementecomo el PIB total dividido entre el número de habitantes (N): 13EL TIPO DE CAMBIOEl tipo o tasa de cambio expresa el valor de una divisa o moneda extranjera expresadaen unidades de moneda nacional. Esta definición sigue la convención británica.Sistema de tasas de cambioEs un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco Central en elmercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:1. Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco Central.2. Tipo de cambio flexible o flotante: en este caso se determina por el juego de la oferta y la demanda.Tipos de cambio real y nominalSe pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.• El real: se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.• El nominal: es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente.Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo deuna moneda en el extranjero y evitar confusiones.13 Mankiw, Gregory. Principios de Macroeconomía. 2002.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 25
  • 26. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.LA BASE MONETARIADinero: conjunto de activos de la economía que utilizan los individuos normalmentepara comprar bienes y servicios a otras personas. Tiene 3 funciones:1.- Medio de cambio: artículo que los compradores entregan a los vendedores cuandoquieren comprar bienes y servicios.2.- Unidad de cuenta: patrón que utilizan los individuos para marcar los precios yregistrar las deudas.3.- Deposito de valor: artículo que pueden utilizar los individuos para transferir poderadquisitivo del presente al futuro.El Banco Central es institución encargada de supervisar el sistema bancario y deregular la cantidad de dinero que hay en la economía.Política monetaria: fijación de la oferta monetaria por parte de las autoridadesmonetarias del Banco Central.Reservas: depósitos que los bancos han recibido pero no han prestado. Si los bancostienen todos los depósitos en reservas, no influyen en la oferta monetaria.Sistema bancario de reservas fraccionarias: sistema bancario en el que los bancos solotienen como reservas una fracción de los depósitos.Reservas obligatorias: reservas mínimas que deben tener los bancos para respaldar losdepósitos.Exceso de reservas: reservas por sobre la reserva mínima.Coeficiente de reservas: fracción de los depósitos que tienen los bancos comoreservas. Cuando los bancos tienen solamente una fracción de los depósitos enreservas, crean dinero. La economía entonces es mas liquida pero no más rica.Multiplicador del dinero: cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cadapeso de reservas. Es el inverso del coeficiente de reservas. Cuanto mayor es elFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 26
  • 27. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.coeficiente de reservas, menor es la cantidad de cada deposito que prestan los bancosy más bajo es el multiplicador de dinero.Operaciones de mercado abierto: compraventa de bonos del Estado por parte delBanco Central.Para aumentar la oferta monetaria, da instrucciones de que se compren bonos. Estedinero pasa a circulación, quedándose como efectivo o como depósito. Al convertirseen depósito aumentan las reservas del banco, es decir aumenta la cantidad de dineroque puede crear el banco. Para reducir la oferta monetaria el Banco Central vendebonos del Estado al público, además el público retira dinero de los bancos para comprarestos bonos y reducen las reservas por lo que la cantidad de préstamos se reduce.Estas constituyen los instrumentos de la política monetaria.Tipo de descuento: tipo de interés de los préstamos que concede el Banco Central a losbancos comerciales. Una subida del tipo de descuento reduce la cantidad de reservasque hay en el sistema bancario, lo cual reduce la oferta monetaria. En cambio unareducción del tipo de descuento anima a los bancos a pedir préstamos al BancoCentral, eleva la cantidad de reservas y aumenta la oferta monetaria. Pánico bancario:cuando la gente, producto de la incertidumbre, comienza a sacar su plata de losbancos.14PETRÓLEOLa mayor parte de la energía empleada actualmente en el mundo proviene de loscombustibles fósiles. Se les utiliza en transporte, para generar electricidad, paracalentar ambientes, para cocinar, para producir bienes (en las empresas), etc.14 Mankiw, Gregory. Principios de Macroeconomía. 2002.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 27
  • 28. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.ClasesLos combustibles fósiles son tres: petróleo, carbón y gas natural, y se formaron hacemillones de años, a partir de restos orgánicos de plantas y animales muertos.15Combustibles fósiles en NicaraguaEl Ministerio de Energía y Minas pretende reducir la distribución eléctrica a base debunker, que actualmente se produce en un 65 por ciento, mientras tanto la producciónde energía renovable llega poco más del 30 por ciento, teniendo como meta utilizar máslos recursos naturales para los próximos cuatro años.Uno de los grandes logros del Gobierno de Reconciliación y Unidad Nacional ha sido elincremento de suministro eléctrico en lugares donde no llega la energía, y es por elloque en los últimos 4 años se han beneficiado 895 mil comunidades con 44 mil viviendasy 262 mil personas, todo ello con la generación de 343 megavatios hora con 2 milkilómetros de nueva Red eléctrica.Emilio Rapacciolli, titular de la cartera, manifestó que el 2010 es el año que se estáterminando una inversión 241 millones de córdobas y para el próximo año está previstoque inicie la construcción de grandes proyectos hidroeléctricos como TUMARIN yLarreynaga, lo que permitirá a mediano plazo incrementar el uso de energía renovableen el país.16Altos precios petróleo principal causa que se elevara la inflación en 2005Los altos precios del petróleo en el mercado internacional son la principal causa paraque los índices de inflación en los países de Centroamérica hayan subido en 2005,según fuentes oficiales de la región.15 Wikipedia. Enciclopedia libre, http://es.wikipedia.org/wiki/Combustible_f%C3%B3sil16 La voz del sandinismo, http://www.lavozdelsandinismo.com/nicaragua/2010-12-22/trabajara-el-pais-por-reducir-consumo-de-combustibles-fosiles/.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 28
  • 29. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Las dos naciones con la inflación más alta en la región son Costa Rica y Nicaragua,seguidas de Guatemala, Honduras, El Salvador y Panamá.Países como Guatemala, El Salvador y Honduras se vieron afectados, además, pordesastres naturales como huracanes y tormentas, que dejaron pérdidas de vidashumanas y daños materiales que se cuentan por centenares de millones de dólares.Los factores que más incidieron en la alta inflación de 2005 fueron los incrementos enlas tarifas del transporte público a causa del precio del petróleo, alimentos, bebidas,tabaco, muebles y servicios médicos.En Nicaragua, la inflación en 2005 fue del 10.5%, mientras que en 2004 llegó al 9.26%,según el Banco Central de Nicaragua.En 2005, el factor determinante de la inflación en Nicaragua fue el incremento de losprecios internacionales del petróleo.Nicaragua pagó 615 millones de dólares por 10,5 millones de barriles de crudo, frente alos 425 millones de dólares que pagó por esa misma cantidad de crudo en 2004.Nicaragua pagó 615 millones de dólares por 10,5 millones de barriles de crudo, frente alos 425 millones de dólares que pagó por esa misma cantidad de crudo en 2004.17Glosario de términosÍndice: Podemos decir que un número índice es una razón que se utiliza para medir loscambios relativos que ocurren entre dos períodos. Expresa el valor de cada período enrelación con el de un año base determinado. En general, los números índices sonrazones que miden el cambio relativo en precios, cantidad, o valores entre dosperíodos.17 2003 a 2004 Contraloría General de la República.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 29
  • 30. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Los números índices son una forma importante de resumir el cambio que experimentanlas variables económicas durante cierto período. Tales números indican el cambiorelativo en precio, cantidad o valor en algún punto anterior en el tiempo (período base) yusualmente, el período actual.Cuando solo está comprendido un solo producto o mercancía el índice se llama índicesimple. En tanto que una comparación que comprende un grupo de elementos recibe elnombre de índice compuesto.Los negocios y las industrias también enfrentan situaciones en las que se requierealguna forma de tratar dichos cambios. Así mismo se experimentan en los precios ycantidades de las materias primas, productos semielaborados, refacciones, suministros,mano de obra, combustible y ventas. Los números índices les ofrecen una forma demedir tales cambios.Índice de precios al consumidorEl IPC mide la evolución de los precios de un conjunto de bienes y serviciosrepresentativos del gasto de consumo de los hogares. Es un indicador clave de laeconomía, que es ampliamente utilizado en el análisis económico y en la toma dedecisiones, para medir la tasa de inflación y para ajustar los principales precios,incluyendo los salarios.Tipos de IPCCon el objetivo de apreciar, como varían los Índices de precios al consumidorsubyacente, bienes administrados y bienes de mercado.IPC subyacente: En el cálculo del IPC se incluyen precios que varían de formatransitoria y que no afectan la inflación desde la perspectiva de política monetaria. Estoscambios pueden ser originados por factores tales como: alta volatilidad de algunosprecios, estacionalidad y precios regulados. Se necesita calcular un indicador que seasocie a presiones de demanda sobre los precios y que sirva de guía para la políticaFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 30
  • 31. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.monetaria. El IPC subyacente constituye una medida alternativa del IPC que cumplecon dicho objetivo.IPC de bienes administrados: El IPC de los bienes administrados es el resultado deagrupar aquellos bienes y servicios cuyos precios son regulados por el Estado, talescomo: kerosén, pago de energía eléctrica, pago de servicio de agua, pago derecolección de basura, servicio telefónico ordinario y celular, diesel, gasolina regular,gas propano de 25 y 100 libras y transporte en bus urbano e interurbano.IPC bienes de mercado: Los bienes y servicios de mercado son todos aquellos cuyosprecios se fijan de acuerdo a las condiciones de oferta y demanda. Este índice seobtiene al extraer todos los bienes administrados del IPC general.18Cabe destacar, que frente a la imposibilidad de medir las variaciones que experimentenlos precios de todos los bienes y servicios, existente en la economía, se seleccionan ymuestrean un conjunto considerado representativo, los cuales constituyen ladenominada cesta o canasta.Inflación: Se define como el cambio porcentual del nivel de precios. La inflación semide normalmente por la variación del IPC, que es el precio promedio de una canastade bienes y servicios consumidos por una familia representativa.18 Banco Central de Nicaragua, Indicadores Económicos - Notas Metodológicas 2004.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 31
  • 32. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Diseño MetodológicoDescripción del estudioCon el fin de dar respuesta a nuestro problema planteado, consideramos necesario esteestudio acerca de las variables principales mencionadas anteriormente que determinanel cambio del IPC, esto nos permitirá establecer una proporcionalidad de la relacióndirecta de las variables independientes y la variable dependiente.Tipo de estudioNuestro estudio es de tipo correlacional cuantitativo, de cohorte transversal, por que eneste se está llevando cabo el análisis de una posible relación de variables y así obtenerun pronóstico aproximado de cómo variara el IPC en años posteriores. Este estudio serealizará a través del análisis de datos presentados por el Banco Central de Nicaraguaen un periodo de 16 años.Hipótesis General:La variación del IPC dependerá de la variación de: base monetaria, salarios, PIB, tipode cambio y precio internacional del petróleo.Hipótesis específicas:• La variación del PIB afecta significativamente la variación del IPC• La variación de la base monetaria afecta significativamente la variación del IPC• La variación de los salarios afecta significativamente la variación del IPC• La variación del tipo de cambio afecta significativamente la variación del IPC• La variación de los precios del petróleo es afecta significativamente la variación del IPC.Ámbito de Aplicación:Los datos han sido obtenidos de la web del Banco Central de Nicaragua y de otraspáginas de internet, para luego introducirlos en el programa Eviews para ladeterminación de los resultados.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 32
  • 33. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Datos de Análisis:En este estudio nuestros datos son las cifras existentes de IPC, y sus determinantes,PIB, base monetaria, salario nominal y tipo de cambio en la base de datos del BancoCentral de Nicaragua a partir del año 1995 hasta el 2010 y de la web indexmundi.comen el caso del precio del petróleo específicamente.Fuentes de información:Fuentes de información primaria:Para llevar a cabo nuestro estudio hemos descargado información de la base de datosdel BCN para recopilar la información necesaria para poder determinar la variación delIPC de Nicaragua y el grado de relación con sus determinantes PIB, base monetaria,salario, precios del petróleo, tipo de cambio.Fuentes de información secundaria:En la investigación utilizaremos fuentes secundarias como: libros, revistas, otrosestudios similares, periodos, páginas de internet, entre otros.Recolección de procesamientos y datos:La recolección de datos se ha realizado mediante la recopilación de informes y laintroducción de estos procesándolos en los software Eviews, Microsoft Word y Excel;para el análisis y representación de los datos e información recopilada, con el fin deobtener una mejor comprensión de los objetivos para la interpretación de los resultados.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 33
  • 34. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Identificación y operacionalización de las variables: Nombre de la Tipo de Unidad de Análisis Objetivo a Cumplir variable Variable medida estadístico Conocer la variación q ha tenido el ∑ ∑IPC Dependiente Monetaria IPC durante el periodo de 1999 a ∑ ∑ 2010 y la relación con las demás variables P.I.B. = C + I + GPIB independiente Monetaria Atreves de la contabilización del +X–M PIB como ha variado el IPC e= (E x P*) / PTipo de cambio independiente Monetaria Determinar a través del cambio dePromedio divisas como afecta este al IPC MV = PT, enBase monetaria independiente Monetaria Analizar la estabilidad del valor del donde P = MV/T dinero como influye en el IPC Se calcula como Determinar con ayuda del nivel del promedio simpleSalario Nominal independiente Monetaria salario como influye en la variación de la masaPromedio del IPC salarial(Según INSS) Se define según laPrecio del Con la fijación del petróleo como oferta y demandapetróleo Independiente Monetaria este afecta al IPC del mismopromedioFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 34
  • 35. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Variables Económicas Año IPC PIB BMONT PPTRO SALNOM TIPCAMB 1994 20,008.37 1,003.00 15.95 1,198.20 6.70 1995 40.11 21,191.25 1,116.80 17.20 1,357.50 7.50 1996 44.77 22,535.68 1,515.60 20.37 1,482.30 8.40 1997 48.89 23,429.59 2,046.00 19.27 1,617.30 9.40 1998 55.27 24,299.22 2,305.80 13.07 1,964.10 10.60 1999 61.47 26,008.91 2,739.00 17.98 2,282.30 11.80 2000 68.99 27,075.69 2,726.40 27.95 2,585.00 12.70 2001 69.76 27,877.36 3,366.30 24.33 2,897.00 13.40 2002 70.90 28,087.54 3,623.20 24.95 3,134.50 14.30 2003 75.50 28,795.55 4,498.40 28.89 3,388.20 15.10 2004 82.50 30,325.22 5,345.50 37.76 3,686.30 15.90 2005 90.40 31,623.86 6,338.10 53.35 4,266.20 16.70 2006 98.90 32,936.91 8,121.80 64.27 4,823.60 17.60 2007 115.60 33,951.74 9,847.80 71.13 4,957.50 18.40 2008 131.60 34,888.71 10,369.50 97.04 5,341.90 19.40 2009 132.80 34,381.97 12,425.70 61.78 6,010.30 20.30 2010 145.00 36,112.00 14,549.00 79.03 6,312.50 21.40Nota: el IPC de 1994 no aparece porque no habían suficientes datos para empalmaraños anteriores a 1995 (base 1987, canasta básica 1987).PIB (Producto interno bruto promedio anual, en miles de millones de córdobas)BMON (Base monetaria anual, en miles de millones de córdobas)SALNOM (Salario nominal promedio)PPTRO (Precio internacional promedio de combustibles en dólares)TCAMB (Tipo de cambio promedio)IPC (Índice de precios al consumidor empalmado año base=2006=100)Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 35
  • 36. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Cambios experimentados en las variables económicas anuales Año IPC CPIB CBMON CPPTRO CSALN CTCAMB 1995 40.11 1182.88 113.80 1.26 159.30 0.80 1996 44.77 1344.43 398.80 3.17 124.80 0.90 1997 48.89 893.91 530.40 -1.11 135.00 1.00 1998 55.27 869.63 259.80 -6.19 346.80 1.20 1999 61.47 1709.69 433.20 4.91 318.20 1.20 2000 68.99 1066.78 -12.60 9.97 302.70 0.90 2001 69.76 801.67 639.90 -3.62 312.00 0.70 2002 70.90 210.18 256.90 0.62 237.50 0.90 2003 75.50 708.01 875.20 3.94 253.70 0.80 2004 82.50 1529.67 847.10 8.87 298.10 0.80 2005 90.40 1298.65 992.60 15.59 579.90 0.80 2006 98.90 1313.04 1783.70 10.92 557.40 0.90 2007 115.60 1014.83 1726.00 6.85 133.90 0.80 2008 131.60 936.97 521.70 25.91 384.40 1.00 2009 132.80 -506.73 2056.20 -35.26 668.40 0.90 2010 145.00 1730.03 2123.30 17.26 302.20 1.10IPC ya es un índice por lo tando no hacemos índices de variación.CPIB (tasa de variación del Producto interno bruto promedio anual, en miles de millonesde córdobas)CBMON (tasa de variación de la Base monetaria anual, en miles de millones decórdobas)CSALNOM (tasa de variación del Salario nominal promedio)CPPTRO (tasa de variación del Precio internacional promedio de combustibles endólares)CTCAMB (tasa de variación del Tipo de cambio promedio)IPC (Índice de precios al consumidor empalmado año base=2006=100)Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 36
  • 37. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Supuestos de modelos econométricos (MCO)• Supuesto 1: El modelo de regresión es lineal en los parámetros. Yі=β₁ + β ₁X₁ + ui Donde: la variable dependiente Y y el regresor X puede no ser lineal en sí mismo.• Supuesto 2: Los valores x son fijos en muestreo repetido. Más técnicamente, X se supone no estocástico. Por lo tanto el análisis de regresión es un análisis de regresión condicional esto es, condicionado a los valores dados de los regresores X.• Supuesto 3: El valor medio de la perturbación Ui es igual a cero. Dado el valor de X, la media, o el valor esperado del término aleatorio de perturbación Ui es cero. Euі/xi =0 Los factores que no están incluidos explícitamente en el modelo, y que por consiguiente, están incorporados en Ui, no afectan sistemáticamente el valor de la media Y; es decir los valores positivos de Ui se cancelan con los valores negativos de Ui de tal manera que el efecto de promedio o de su media sobre Y es cero.• Supuesto 4: Homocedasticidad o igual varianza de Ui. Dado el valor de X, la varianza de Ui es la misma para todas las observaciones. Esto es, la varianza condicional de Ui son idénticas. Var uі/Xi=E ui- ui/Xi =E ui₁/Xi por supuesto 3 =σ² En esta ecuación se menciona que la varianza de Ui para cada Xi (varianza condicional de Ui) es algún número positivo constante igual a σ². TécnicamenteFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 37
  • 38. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. representa el supuesto de homocedasticidad (homo = igual), (cedasticidad =dispersión) o igual varianza. Planteada de otra forma esto significa que las poblaciones Y correspondientes a diversos valores de X tiene la misma varianza. De manera sencilla, la variación alrededor de la recta de regresión (recta de relación promedio en X y Y) es la misma para los valores de X; ni aumenta ni disminuye conforme X varia.• Supuesto 5: No existe autocorrelación entre las perturbaciones. Dados los valores cualesquiera de X, Xi y Xj i≠j es cero. Simbólicamente Cov ui, uj/Xi=Euiuj- ui/Xi =E ui/Xi, uj/Xi =0 Donde i y j son dos observaciones diferentes y donde Cov significa covarianza.• Supuesto 6: La covarianza entre U, y X, es cero. Este supuesto establece que la perturbación U y la variable explicativa X no están correlacionados. Se cumplen automáticamente si la variable X no es aleatoria o no es estocástica y el supuesto 3 se mantiene, pero puesto que se ha supuesto que la variable X no solamente no es estocástica sino que también asume valores fijos en muestras repetidas; se plantea para resaltar que la teoría de regresión presentada continua siendo válida aun si las X son estocásticas o aleatorias, siempre que estas sean independientes o, por lo menos no estén relaciones con las perturbaciones.• Supuesto 7: El número de observaciones n debe ser mayor que el número de parámetros por estimar. El número de observaciones n debe ser mayor que el número de variables explicativas.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 38
  • 39. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.• Supuesto 8: Variabilidad en los valores de X. No todos los valores de X en una muestra dada deben ser iguales. Técnicamente, var(X) debe ser un número positivo finito.• Supuesto 9: El modelo de regresión esta correctamente especificado. Alternativamente no hay un sesgo de especificación o error en el modelo utilizado en el análisis empírico.• Supuesto 10: No hay multicolinealidad perfecta. Es decir no hay relaciones perfectamente lineales entre las variables explicativas.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 39
  • 40. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Análisis de los resultadosEste análisis se hizo a través de la estimación de un modelo econométrico, teniendo encuenta la variación de los determinantes analizados:El PIB ya que según la teoría económica el PIB es la suma de la producción de todoslos bienes de una economía durante un año, por ende una variación de los preciosafecta directamente al PIB y viceversa.La Base Monetaria, ya que una emisión de moneda puede provocar cambios en elpoder adquisitivo del dinero lo que se reflejaría en el IPC.La variación de los salarios afecta de la misma forma que un aumento de la BaseMonetaria; si la población tiene más o menos dinero disponible solo existen tres formasde uso: consumo, ahorro o inversión y estas tres variables afectan directamente al PIB.También la variación en el tipo de cambio afecta directamente a la moneda nacional yaque se devalúa o se aprecia, lo que provoca una afectación en las demás variableseconómicas como la inflación, los precios, salarios, base monetaria y el PIBPor último la variable que probablemente afecte más al IPC es los precios del petróleo,esta materia prima afecta a todos los precios de una canasta familiar, ya que estáinmerso dentro del proceso productivo de la elaboración de los productos y también enla comercialización de los productos y servicios. Al mismo tiempo los recursos naturalesestán relativamente concentrados en un número relativamente pequeño de países. Ellogenera tendencias hacia la cartelización y la búsqueda de ganancias extraordinarias orentas monopólicas. A esto se agrega la inestabilidad política y conflictos que hanrodeado a países exportadores claves, básicamente los países del Medio Oriente. Todaesta situación puede hacer que los ciclos de los precios del petróleo sean más ampliosy que se puedan extender por varios años. Es el commodity más transado en elmercado internacional, una fuente energética de primera importancia con bajaelasticidad-precio en la demanda en algunos de sus derivados, por ejemplo la gasolina.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 40
  • 41. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Resultado del Modelo.Dependent Variable: IPCMethod: Least SquaresDate: 08/04/11 Time: 21:11Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 35.50117 25.94032 1.368571 0.2011 CPIB -0.033745 0.010907 -3.093821 0.0114 CBMON 0.037122 0.006313 5.880169 0.0002 CPPTRO 1.673322 0.436842 3.830499 0.0033 CSALN 0.023576 0.028317 0.832579 0.4245 CTCAMB 39.37829 27.63458 1.424964 0.1846R-squared 0.862955 Mean dependent var 83.27875Adjusted R-squared 0.794433 S.D. dependent var 32.99156S.E. of regression 14.95820 Akaike info criterion 8.528393Sum squared resid 2237.479 Schwarz criterion 8.818114Log likelihood -62.22714 F-statistic 12.59379Durbin-Watson stat 1.502738 Prob(F-statistic) 0.000473Ecuación EstimadaIPC = C(1) + C(2)*CPIB + C(3)*CBMON + C(4)*CPPTRO + C(5)*CSALN +C(6)*CTCAMBIPC = 35.50117058 - 0.03374533298*CPIB + 0.03712217129*CBMON +1.673321956*CPPTRO + 0.02357630721*CSALN + 39.37828859*CTCAMB Análisis de los Parámetros.Parámetro del PIBLos resultados del modelo econométrico nos dicen que el parámetro que aporta el PIBes un coeficiente de -0.033745; lo que nos da a entender que el PIB es inversamenteproporcional al IPC.Por cada unidad que aumente el PIB (unidad de los datos de variación, tabla #2) el IPCdescenderá en 0.033745 ó viceversa. Ceteris Paribus.La significatividad del regresor es alta, 0.0114. Esta variable es significativa para elmodelo en un 99.9886% con un margen de error del 5%.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 41
  • 42. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.El modelo nos dice que definitivamente el PIB afecta al IPC. Pero en qué grado es estaafectación. Las elasticidades son una buena forma de medir esta afectación.Recordemos: Las elasticidades expresan la función de una variable frente a la variaciónporcentual unitaria de otra.Cuando el PIB aumenta 1% el IPC disminuirá en -0.417242778%, presentando unarelación inversa.Análisis del comportamiento del PIB. Tomando en consideración que en los añosochenta el país estaba sumido en una guerra lo que hizo que provocó un retrocesoeconómico, donde se disminuyó el crecimiento económico, hubo un procesohiperinflacionario inestabilidad en los precios y en los tipos de cambio Después de salirde una guerra en los años ochenta los indicadores económicos solo pueden sermejores en los años noventa, principalmente durante la inmediata posguerra, desdeentonces, el país vive estancado, sin apenas progresos. Ha podido conseguirestabilidad en lo macro, pero sin poder garantizar bienestar en lo micro.El PIB en Nicaragua 200040000 160036000 120032000 800 40028000 024000 -40020000 -800 96 98 00 02 04 06 08 10 96 98 00 02 04 06 08 10 PIB CPIB PIB en Nicaragua Variación del PIB en NicaraguaFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 42
  • 43. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.PIB de NicaraguaComo se observa en los gráficos ha habido crecimiento económico desde 1995-2010sin embargo el grafico de las variaciones deja ver muy claramente la inestabilidad deeste crecimiento, en muchos lapsos del grafico se observa decrecimiento del PIB y en2008-2009 hasta un descenso del PIB. Probablemente explicado por el alto nivel de losprecios (principalmente el de los combustibles).Nicaragua entro en un lento proceso de recuperación económica desde el 4to trimestredel 2009, sin embargo el Dr. Antenor Rosales presidente del Banco Central deNicaragua informo que desde el segundo semestre del 2009 disminuyo la caída de laeconomía.Un efecto benigno que nos dejo la recesión económica mundial fue la tasa de inflaciónanual de 0.93% al final del 2009 debido principalmente a la reducción de los preciosinternacionales de petróleo, las materia primas y los alimentos. Cabe destacar que adiciembre del 2009 la caída acumulada anual de los precios al consumidor de alimentosy bebidas fue de 6% mientras que el poder adquisitivo del salario mínimo legal seincrementaba 10% mantenía su cobertura de ⅓ de la canasta básica.Un último efecto benigno de la crisis fue la reducción del déficit en cuenta corriente dela balanza de pagos de 24% del PIB en 2008 a 12% del PIB en 2009, por lo cual lanecesidad de financiamiento externo fue menor.Parámetro de la Base MonetariaLos resultados del modelo econométrico expresan que el parámetro que aporta la basemonetaria es un coeficiente de 0.037122; lo que nos explica que la variación de la basemonetaria es directamente proporcional al IPC.Recordemos el principio de economía #9 de Gregory Mankiw: “Los precios subencuando el gobierno imprime demasiado dinero”. Aunque no solo por esa causa subenlos precios, es uno de sus principales determinantes , así también según la teoríacuantitativa del dinero a partir de la velocidad de circulación del éste se verán afectadosFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 43
  • 44. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio del petróleo, el tipo de cambio. los precios de las transacciones, otras causas son la de oferta y demanda; el grado de la relación entre el cambio en el precio y el cambio en la cantidad demandada se manifiesta mediante el coeficiente de la elasticidad del precio, o la teoría de escases la que expone que cuando un bien se hace escaso su precio aumenta, entre otras. Por cada unidad que aumenta la base monetaria (variación) el IPC aumenta en 0.037122 ó viceversa. Manteniendo todo lo demás constante. La significatividad del regresor es alta 0.0002, es decir, la variable es significativa para el modelo en un 99.9998% de probabilidad con un 5% de margen de error. La elasticidad de la base monetaria es de 0.386098443; cuando la base monetaria aumente 1% el IPC aumentará en 0.386098443% aproximadamente. La base monetaria en Nicaragua16000 240014000 200012000 160010000 12008000 80060004000 4002000 0 0 -400 96 98 00 02 04 06 08 10 96 98 00 02 04 06 08 10 BMONT CBMON Base Monetaria en Nicaragua Variación de la Base Monetaria en Nicaragua Como puede observarse la base monetaria ha crecido desde 1995 cuando era de 1,116.80 (millones de córdobas) hasta 14,554.00 (millones de córdobas) 1,303.187679% en 15 años. Las tasas de crecimiento eran relativamente bajas hasta mediados del 2002. En 2006 el crecimiento de la economía nicaragüense experimentó una ligera desaceleración. El producto interno bruto (PIB) real se incrementó 3,7%, impulsado por Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 44
  • 45. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.el avance de las exportaciones (10,5%). En cambio, la demanda interna (2,8%) mostróuna pérdida de dinamismo de un punto porcentual debido a la contracción de lainversión pública, que fue compensada en parte por el mayor consumo, especialmentepúblico. El clima de incertidumbre generado por las crecientes tensiones políticas enuna coyuntura dominada por las elecciones presidenciales de noviembre moderó elaumento de la inversión y del consumo del sector privado.En abril 2009 por mandato del G-20 en la cumbre de Londres el FMI asignó aNicaragua un fondo contingente de Derechos Especiales de Giro equivalente a 164.4millones de dólares, que podrían utilizarse en caso que se presentara una gravereducción de reservas internacionales. Sin embargo excluyendo ese fondo contingentela autoridad monetaria se excedió en la acumulación de reservas hasta 2.7 la basemonetaria ya que la condición suscrita con el FMI es de 2.2 veces la base monetaria,mediante de letras estandarizadas del BCN que lograron disminuir, en cierto momentodel año alrededor de 1,000 millones de córdobas la cantidad de dinero que circulabafuera del sistema financiero nacional. Este éxito monetario tuvo el coste de una mayoraceleración en la caída del PIB, una progresiva reducción de la ocupación plena y,consecuentemente un aumento de la pobreza.Parámetro del precio del petróleoCuando un bien se hace escaso o se demanda mucho de dicho bien es de esperarseque el precio de este aumente y en este caso el petróleo no solo sube su precio sinotambién el de los demás puesto que es una materia prima muy significativa en laeconomía del mundo entero.En un país como Nicaragua donde la matriz energética es a base de petróleo, es deesperar que este tenga una repercusión grande en la economía.El precio de los combustibles afecta al IPC debido a que está inmerso en el sistemaproductivo y n la comercialización de bines y servicios.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 45
  • 46. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.El modelo econométrico da como resultado el parámetro del precio del petróleo uncoeficiente de 1.673322 con un nivel de significancia de 0.0033. Lo que significa que lavariable es altamente significativa en el modelo con una probabilidad del 99.9967% conun margen de error del 5%.Si el precio del petróleo aumenta (variación tabla #2) en 1 unidad en IPC aumentará en1.673322 manteniendo todo lo demás constante.En 1995 el ciclo de precios sufrió una reversión moderada. El fuerte crecimiento de laeconomía norteamericana y de Asia incrementó la demanda de crudo y estimuló unincremento de precios hasta bien entrado 1997. La recuperación de los precios llegó asu fin con el impacto de la crisis financiera de Asia, la cual fue subestimada tanto por laOPEP como por las agencias internacionales. En diciembre la OPEP incrementó suproducción en diez por ciento, pero la economía asiática había detenido su crecimientoy un número importante de países asiáticos se encontraban en situación crítica.Los precios de 1997-98 fueron los peores, ajustados por la inflación, desde 1973. En1998 los precios del petróleo tuvieron una declinación importante, de aproximadamenteUS$ 17.00 nominales por barril en diciembre de 1997 a alrededor de US$ 10.00 porbarril en diciembre de 1998, impulsada por la reducción de la demanda que provocó lacrisis asiática.A lo largo de 1999, el precio tuvo una recuperación importante, por los recortessucesivos de la oferta que instrumentó la OPEP y países no-OPEP, especialmenteMéxico y Noruega, y la superación de la crisis asiática. El precio se recuperó y en enerodel 2000 superó en términos nominales los precios de enero de 1997, al colocarseaproximadamente en US$ 25.00 por barril. En términos reales el precio de enero de1999 es similar al precio de enero de 1997. Desde 1995, la demanda se ha mantenidofuerte a excepción de 1998.Una de las razones del incremento de los precios ha sido el incremento de la demandaimpulsada por la muy rápida recuperación de las economías asiáticas, más fuerte de loprevisto, un ritmo de crecimiento de los EEUU también más rápido de lo previsto.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 46
  • 47. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Otra causa del incremento de los precios del petróleo es la cruenta guerra que seprodujo en los países exportadores de petróleo, entre otras.Precio del petróleo en Nicaragua100 40 80 20 60 0 40 -20 20 0 -40 96 98 00 02 04 06 08 10 96 98 00 02 04 06 08 10 PPTRO CPPTRO Precio del petróleo en Nicaragua Variación del precio del petróleoLa elasticidad del precio del petróleo es de 6.570846671. Cuando el precio del petróleoaumente 1% el IPC aumentará en 6.570846671% aproximadamente.Parámetro del Salario nominalEl salario nominal funciona de la misma forma en que lo hace la base monetaria,entrando dinero en circulación a la economía aunque puede ese dinero puede usarsede diferentes formas en Nicaragua es de esperarse que se utilice para el consumo.Los resultados del modelo econométrico nos expresa que el coeficiente del parámetrosalario nominal es de 0.023576, lo que da a entender que el salario nominal esdirectamente proporcional al IPC.Un aumento de una unidad (tabla #2) en el salario nominal provocaría un aumento de0.023576 en el IPC, manteniendo todo lo demás constante.El regresor del salario no es muy significativo, 0.4245 y su probabilidad es de 99.5755con un margen de error del 5%. La elasticidad del salario nominal es de 0.001141932.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 47
  • 48. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Cuando el salario nominal aumente en 1% el IPC aumentará 0.001141932%aproximadamente.El salario en Nicaragua es poco significativoRecordando el principio de economía #4: “Los individuos responden a incentivos”, ytambién el principio #2: “El coste de una cosa es aquella a lo que se renuncia paraobtenerla.El salario en Nicaragua 7000 700 6000 600 5000 500 4000 400 3000 300 2000 200 1000 96 98 00 02 04 06 08 10 100 96 98 00 02 04 06 08 10 SALNOM CSALN Salario nominal Variaciones del salario nominalComo podemos observar en el grafico el salario nominal ha crecido desde 1995 hasta2010, al parecer de manera constante, sin embargo no de manera estable ya que elgrafico de variación nos muestra varios repunte y decrecimiento del salario nominalprincipalmente en 2007 donde prácticamente no creció (solo aproximadamente 100córdobas).Los nicaragüenses no responden a incentivos (porque no hay). Aunque el salarionominal ha crecido (poco pero ha crecido) el salario real (o el poder adquisitivo delsalario nominal) ha sido decreciente a lo largo de la primera década de este siglo.Excepto en 2009 que hubo una drástica reducción de la inflación (13.77% en 2008hasta 0.93% en 2009) y un importante ajuste de salarios especialmente el mínimo legaly el pago en empresa. El poder de compra del salario mínimo pagado por el mercadoFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 48
  • 49. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.siguió una trayectoria casi lineal a lo largo de la década, al disminuir 0.13% promedioanual entre 2000 y 2008, pero en 2009 salto a 22%.En diciembre del 2009, el valor promedio simple del salario mínimo legal de C$2, 663representa el 53% del coste de 23 productos alimenticios de la canasta de consumobásico oficial y solo el 32% de la canasta de 53 productos que tenía un coste deC$8,329.Datos oficiales que se han dejado de elaborar en el país conocidos como “indicadoresbásicos para medir el trabajo decente” indicaban que en noviembre del 2006 del total deocupados el 38% no cubría el grupo de alimentos de la canasta básica el 57.4% nocubría el coste de la canasta básica, el 29.1 % ganaba menos que el salario mínimo.Por otro lado el salario pagado por las empresas observa un comportamiento diferenteal salario mínimo legal, porque su poder adquisitivo se ha mermado en 2.8% promedioanual entre el 2000 y 2008 y aumento 11.5% en 2009. En conclusión, los asalariadosen las empresas han resentido una grave contracción en su poder de compra y porende, en su nivel de vida.Tomando en cuenta la continua y prolongada caída del poder adquisitivo del salariopromedio anual pagado por las empresas nicaragüenses a lo largo de la décadapasada también se puede concluir que en Nicaragua no existen salario de eficienciasexcepto en las altas esferas financieras y políticas.Parámetro del tipo de cambioEl mayor valor de la moneda local incrementa el precio de los bienes del país enrelación con los externos, generando con ello una caída en las exportaciones netas y enla demanda agregada. Además, el tipo de cambio afecta directamente la inflación através del componente de las importaciones. Una política monetaria contractiva, queconduce a una apreciación de la moneda, disminuirá el componente importado de lainflaciónFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 49
  • 50. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.El modelo econométrico presenta como parámetro del tipo de cambio un regresor conun coeficiente de 39.37829, lo que nos da a entender que el tipo de cambio esdirectamente proporcional al IPC. Con un aumento de 1 unidad en el tipo de cambio(variación) el IPC aumentará en 39.37829 manteniendo todo lo demás constante.El regresor tiene una baja significancia 0.1846, por lo que tiene una probabilidad de99.8154% de probabilidad con un margen de error del 5 %.La elasticidad del tipo decambio es de 0.44445705. Es decir, cuando el tipo de cambio aumenta 1% el IPCaumentará 0.44445705% aproximadamente.El tipo de cambio en Nicaragua 1.32220 1.218 1.116 1.014 0.912 0.810 0.7 8 6 0.6 96 98 00 02 04 06 08 10 96 98 00 02 04 06 08 10 TIPCAMB CTCAMBTipo de cambio promedio Variación del tipo de cambio promedioEn el periodo de 1990-1999 se implemento políticas encaminadas a lograr la estabilidadde la economía y luego a reactivar el sector exportador procurando un tipo de cambiocompetitivo.La introducción de una nueva unidad monetaria “córdoba oro”, con paridad fija de uncórdoba por dólar, inicialmente sirve como unidad de cuenta y gradualmente es puestaen circulación (1990). Se firma el acuerdo Stand By con el FMI (1991).En marzo el tipo de cambio se devalúa en 100% y se fija un tipo de cambio nominal de5 córdobas oro por dólar (1991).Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 50
  • 51. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.En 1992 se liberan las tasas de interés. En 1993 se iniciaron las operaciones demercado abierto con emisión de bonos en moneda extranjera (BOMEX). Se establecelíneas de asistencia financiera para situaciones de iliquidez a corto plazo.En 1993 se devalúa el tipo de cambio en 20% y se acepta una política de deslizamientocambiario mensual, equivalente 5% anual. En noviembre la tasa paso de 5% a 12%. En1995 se introducen operaciones de mercado abierto en moneda nacional y se inicia elsistema de subastas donde los demandantes ofrecen tasa de interés.En 1998 se firma el acuerdo ESAF con el FMI. En 1999 se aprueba la ley orgánica delBanco Central. En julio de 1999 se reduce la tasa de deslizamiento del 12% al 9% y ennoviembre del 9% al 6%.En 2004 la tasa de deslizamiento anual se redujo de 6% al 5% anual. Análisis de las Características del ModeloEl error estándarEs una medida de bondad de ajuste que permite hacer intervalos de confianza de los βpara expresar hasta donde podrían variar sus valores estimados con un 95% deconfianza (5% margen de error). β 2.262 o Constante 35.50117± 2.262 (25.94032) [--23.17583384, 94.17817384] o PIB -0.033745± 2.262 (0.010907) [-0.058416634,-0.009073366]Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 51
  • 52. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. o BMONT 0.037122± 2.262 (0.006313) [0.022841994, 0.051402006] o PPTRO 1.67332 ± 2.262 (0.36842) [0.685185396,2.661458604] o SALNOM 0.023576± 2.262 (0.028317) [-0.0400477054, 0.087629054] o TCAMB 39.37829± 2.262 (27.63458) [-23.13113, 101.88771]R²El R² mide la proporción total de la suma de cuadrados explicativos por la regresión.Mide la bondad de ajuste.El R² del modelo es de 86.2955%. Es decir las variables independientes explican en ≈86% a la dependiente.R² (ajustado)Este penaliza la entrada de nuevos regresores al modelo. El R² (ajustado) del modeloes del 79.4433%.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 52
  • 53. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.F-estadísticoEl modelo en general es muy bueno ya que tiene R² del 86.2955%, sin embargo este noes el único criterio para decir que el modelo es bueno.Un valor de gran importancia es el F-estadístico el cual presenta la significatividadgeneral del modelo. El presente modelo tiene un F-estadístico de 0.000473 por lo tanto,que el modelo en general es significativo en un 99.999527% con un margen de error del5%.Criterios Akaike y Schwarz.Akaike es un estadístico que permite seleccionar variables de un modelo de regresión,selecciona como modelo más adecuado aquel que presente un menor valor (igual queSchwarz).Nuestro modelo presenta un Akaike de 8.528393 y Schwarz de 8.818114.Gráfica de las variaciones reales del IPC, de las variables predichas del IPC por elmodelo y de los residuos. 160 140 120 100 80 60 20 40 10 20 0 -10 -20 -30 96 98 00 02 04 06 08 10 Residual Actual FittedFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 53
  • 54. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.La línea Actual es la variación real del IPC, la línea Fitted es la predicción del modelo sise introducen los datos de las variables independientes (PIB, Base Monetaria, Precio delos Combustibles, Salario Nominal y Tipo de Cambio).Aunque la predicción no es perfecta está siguiendo la tendencia de los valores reales.La línea Residual es la continuación que siguen los residuos, el cual varía alrededor decero. Lo óptimo es que los residuos sean una línea horizontal que pase por cero. Si losresiduos son iguales a cero la predicción del modelo es del 100%. Test Econométricos.Test de Heterocedasticidad.Homocedasticiadad es la igual varianza de Ui. Dado que el valor de X; la varianza es lamisma para todas la observaciones (homo=igual) y (cedasticiada=dispersión) o igualvarianza. Donde la varianza condicional de la población “Y” varia con X(heterocedadticidad=dispersión desigual).Test para probar Heterocedasticidad: White.El contraste de White es un contraste robusto y asintótico que no precisa especificar lasvariables causantes de la heterocedasticidad.Si p>α Rechazamos la heterocedasticidad.p=0.262140 {0.262140>0.05α=0.05 Rechazamos formalmente la heterocedasticidad.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 54
  • 55. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.White Heteroskedasticity Test:F-statistic 1.828636 Probability 0.262140Obs*R-squared 12.56451 Probability 0.249049Test Equation:Dependent Variable: RESID^2Method: Least SquaresDate: 08/04/11 Time: 21:42Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -8598.927 2846.322 -3.021066 0.0294 CPIB 0.678743 0.374432 1.812726 0.1296 CPIB^2 -0.000291 0.000160 -1.817824 0.1288 CBMON 0.424768 0.250865 1.693211 0.1512 CBMON^2 -0.000141 0.000111 -1.269511 0.2601 CPPTRO -14.23450 8.249497 -1.725500 0.1450 CPPTRO^2 -0.034803 0.229218 -0.151835 0.8853 CSALN 3.641017 1.750609 2.079857 0.0921 CSALN^2 -0.004079 0.002387 -1.708542 0.1482 CTCAMB 16230.78 5367.086 3.024132 0.0293 CTCAMB^2 -8392.987 2800.446 -2.997018 0.0302R-squared 0.785282 Mean dependent var 139.8424Adjusted R-squared 0.355846 S.D. dependent var 159.4656S.E. of regression 127.9858 Akaike info criterion 12.75357Sum squared resid 81901.86 Schwarz criterion 13.28472Log likelihood -91.02852 F-statistic 1.828636Durbin-Watson stat 2.960915 Prob(F-statistic) 0.262140Test de Autocorrelación.El término de autocorrelación se puede definir como la correlación entre miembros deseries de observaciones ordenadas en el tiempo o en el espacio.Durbin Watson Ho: P=0 No existe autocorrelación Hi: D<|P|<I Existe autocorrelación: AR(1). Si d ≈ 0 E Autocorrelación Positiva AR(1). d ≈ 2 E Autocorrelación. d ≈ 4 E Autocorrelación Negativo.El Durbin Watson de la salida de Eviews da 1.502738, está cerca de 2 y por lo tantorechazamos la hipótesis de autocorrelación.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 55
  • 56. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Gráficos de los residuos contra cada una de las variables. 20 20 10 10 0 0 RESID RESID -10 -10 -20 -20 -30 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 -30 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 CPIB CBMON 20 20 10 10 0 0 RESID RESID -10 -10 -20 -20 -30 -40 -20 0 20 40 -30 0 200 400 600 800 CPPTRO CSALN 20 10 0 RESID -10 -20 -30 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 CTCA MBFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 56
  • 57. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Estos gráficos sirven para observar si hay tendencia entre los residuos y las variables.Si los gráficos de los residuos siguen alguna tendencia es indicio de autocorrelación. Silos gráficos de dispersión son una nube de puntos, descartamos la autocorrelación entodas las variables.Test de Normalidad de los residuosSupuesto de normalidad Ui ~ N(0,σ²) Donde: Ui=errores ~=distribuido (0,σ²)=media cero y varianza.Se puede observar que para 2 variables normalmente distribuidas una covarianza ocorrelación cero significa independencia entre las dos variables. Por consiguiente con elsupuesto de normalidad significa que Ui y Uj no solamente no están correlacionados,sino que también están independientemente distribuidos. Ui ~ NID(0,σ²)NID=Normalmente e independientemente distribuidos. 4 Series: Residuals Sample 1995 2010 Observations 16 3 Mean 9.99E-15 Median 3.542134 Maximum 16.55376 2 Minimum -25.36158 Std. Dev. 12.21332 Skewness -0.498590 1 Kurtosis 2.219067 Jarque-Bera 1.069484 Probability 0.585821 0 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 57
  • 58. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Jaque-Bera>0.05 (α) Aceptamos la normalidad.0.585821 > 0.05 Aceptamos formalmente la normalidad de los residuos.Test de Especificación del modelo.El modelo de regresión esta correctamente especificado cuando no hay sesgo deespecificación de variables.El test para probar error de especificación es RESET RAMSEY: este es un contrastegeneral que analiza errores de especificación del modelo, la exclusión o inclusión devariables (redundantes), la violación de hipótesis clásicas (presencia deheterocedasticidad, autocorrelación o dependencia de la matriz de regresores y laperturbación aleatoria).La aplicación de este contraste se basa en una situación alternativa donde se incluyenun conjunto de variables representadas por sus sucesivas potencias de variablesestimadas en la regresión original. Y=Xβ+Z₁+UiZ₁= Introduce las potencias de las variables dependiente. Si existe algún error deespecificación, los parámetros ₁ serian estadísticamente distinto de cero. El resultadodel contraste muestra valores de estadístico F y del contraste de hipótesis en el que loscoeficientes son todos nulos.Cuando p>α como es el caso del presente modelo:P=0.470263>0.05No existe evidencia para rechazar la Ho y por tanto no se considera que hay error deespecificación del modelo seleccionado.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 58
  • 59. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Ramsey RESET Test:F-statistic 0.568126 Probability 0.470263Log likelihood ratio 0.979404 Probability 0.322346Test Equation:Dependent Variable: IPCMethod: Least SquaresDate: 08/04/11 Time: 22:23Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 43.65459 28.64063 1.524219 0.1618 CPIB -0.009455 0.034101 -0.277280 0.7878 CBMON 0.005312 0.042694 0.124414 0.9037 CPPTRO 0.401489 1.745459 0.230019 0.8232 CSALN 0.006635 0.036650 0.181038 0.8603 CTCAMB 4.478893 54.23997 0.082576 0.9360 FITTED^2 0.004712 0.006251 0.753741 0.4703R-squared 0.871093 Mean dependent var 83.27875Adjusted R-squared 0.785154 S.D. dependent var 32.99156S.E. of regression 15.29206 Akaike info criterion 8.592180Sum squared resid 2104.624 Schwarz criterion 8.930188Log likelihood -61.73744 F-statistic 10.13627Durbin-Watson stat 1.674144 Prob(F-statistic) 0.001419MulticolinealidadEs la relación entre las variables económicas regresoras del modelo, lo que generadeficiencia derivada de la falta de independencia entre las variables explicativas; en elcaso de dependencia exacta se hace imposible realizar la regresión por MCO; cuandola dependencia es inexacta, surgen problemas como la dificultad para conocer laaportación de cada una de las variables explicativas sobre la variable dependiente.Supuesto 10: No hay multicolinealidad perfecta. Es decir no hay relacionesperfectamente lineales entre las variables explicativas.Las variables económicas reales presentan generalmente relaciones entre ellas. Asícuando un modelo econométrico se incluye regresores interrelacionados surgendeficiencias derivadas de la falta de dependencia entre las variables explicativas.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 59
  • 60. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.VIF=Factor de inflación de la varianza.Cuando este valor es alto puede considerar que la varianza de los coeficientes delmodelo se encuentran muy inflado, por lo que se toman como no significativos losregresores que si podrían serlo.Dependent Variable: CPIBMethod: Least SquaresDate: 08/02/11 Time: 23:58Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 356.3263 708.9739 0.502594 0.6252 CBMON 0.084181 0.172658 0.487562 0.6354 CPPTRO 29.28997 8.235855 3.556397 0.0045 CSALN -0.686676 0.754895 -0.909631 0.3825 CTCAMB 743.2695 730.2906 1.017772 0.3306R-squared 0.600808 Mean dependent var 1006.478Adjusted R-squared 0.455648 S.D. dependent var 560.4340S.E. of regression 413.4895 Akaike info criterion 15.13745Sum squared resid 1880710. Schwarz criterion 15.37888Log likelihood -116.0996 F-statistic 4.138919Durbin-Watson stat 1.613142 Prob(F-statistic) 0.027569It= 1-0.600808= 0.399192Fiv=1/(1-0.600808)= 2.50506022A pesar de que el índice de tolerancia≈0.40 no está muy cerca de uno; tenemos que elFiv es ≈2.50 es inferior a 10 lo que indica que esta variable no está inmersa enproblemas de colinealidad.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 60
  • 61. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Dependent Variable: CBMONMethod: Least SquaresDate: 08/03/11 Time: 00:00Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 459.8981 1231.113 0.373563 0.7158 CPIB 0.251285 0.515390 0.487562 0.6354 CPPTRO -9.094330 20.68238 -0.439714 0.6687 CSALN 2.099515 1.195118 1.756743 0.1067 CTCAMB -545.7659 1309.516 -0.416769 0.6849R-squared 0.236578 Mean dependent var 846.6250Adjusted R-squared -0.041030 S.D. dependent var 700.1772S.E. of regression 714.3969 Akaike info criterion 16.23106Sum squared resid 5613992. Schwarz criterion 16.47249Log likelihood -124.8485 F-statistic 0.852203Durbin-Watson stat 1.071277 Prob(F-statistic) 0.521381It= 1- 0.236578= 0.763422Fiv=1/(1- 0.236578)= 1.30989151Como el índice de tolerancia≈0.76 está cerca de la unidad y tenemos que el Fiv es≈1.31 es inferior a 10 lo que indica que esta variable no está inmersa en problemas decolinealidad.Dependent Variable: CPPTROMethod: Least SquaresDate: 08/03/11 Time: 00:01Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -3.983502 17.86386 -0.222992 0.8276 CPIB 0.018260 0.005134 3.556397 0.0045 CBMON -0.001899 0.004320 -0.439714 0.6687 CSALN 0.004993 0.019487 0.256249 0.8025 CTCAMB -11.36329 18.76334 -0.605611 0.5571R-squared 0.558438 Mean dependent var 3.943125Adjusted R-squared 0.397870 S.D. dependent var 13.30497S.E. of regression 10.32426 Akaike info criterion 7.757177Sum squared resid 1172.494 Schwarz criterion 7.998611Log likelihood -57.05741 F-statistic 3.477889Durbin-Watson stat 2.266493 Prob(F-statistic) 0.045415It= 1-0.558438=0.441562Fiv= 1/(1-0.558438)= 2.26468763Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 61
  • 62. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Como el índice de tolerancia≈0.44 está un poco lejano de la unidad; tenemos que el Fives ≈2.26 es inferior a 10 lo que indica que esta variable no está inmersa en problemasde colinealidad.Dependent Variable: CSALNMethod: Least SquaresDate: 08/03/11 Time: 00:01Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 195.9951 269.8072 0.726426 0.4827 CPIB -0.101880 0.112001 -0.909631 0.3825 CBMON 0.104353 0.059401 1.756743 0.1067 CPPETRO 1.188357 4.637511 0.256249 0.8025 CTCAMB 144.9302 290.9800 0.498076 0.6282R-squared 0.294126 Mean dependent var 319.6437Adjusted R-squared 0.037444 S.D. dependent var 162.3378S.E. of regression 159.2695 Akaike info criterion 13.22938Sum squared resid 279034.6 Schwarz criterion 13.47081Log likelihood -100.8350 F-statistic 1.145879Durbin-Watson stat 1.793260 Prob(F-statistic) 0.385406It=1- 0.294126= 0.9705874Fiv=1/(1-0.294126)= 1.41668343Como el índice de tolerancia≈0.97 está cerca de la unidad; tenemos que el Fiv es ≈1.42es inferior a 10 lo que indica que esta variable no está inmersa en problemas decolinealidad.Dependent Variable: CTCAMBMethod: Least SquaresDate: 08/03/11 Time: 00:02Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.788876 0.153390 5.142938 0.0003 CPIB 0.000116 0.000114 1.017772 0.3306 CBMON -2.85E-05 6.83E-05 -0.416769 0.6849 CPPETRO -0.002840 0.004689 -0.605611 0.5571 CSALN 0.000152 0.000306 0.498076 0.6282R-squared 0.096754 Mean dependent var 0.918750Adjusted R-squared -0.231699 S.D. dependent var 0.147054S.E. of regression 0.163204 Akaike info criterion -0.537328Sum squared resid 0.292990 Schwarz criterion -0.295894Log likelihood 9.298620 F-statistic 0.294576Durbin-Watson stat 1.117648 Prob(F-statistic) 0.875454Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 62
  • 63. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.It=1- 0.096754= 0.903246Fiv=1/(1- 0.096754)= 1.10711811Como el índice de tolerancia≈0.90 está cerca de la unidad y tenemos que el Fiv es≈1.11 es inferior a 10 lo que indica que esta variable no está inmersa en problemas decolinealidad.Medida de KleinMedida de Klein: Esta basado en regresiones auxiliares en las que se estima cada unade las variables explicativas en función de las demás, sirve para conocer el grado enque cada una de los regresores esta explicado por el resto y tener una aproximación ala redundancia de información que se produce cuando toda participan conjuntamenteen la explicación de la variable dependiente.R2i= 0.600808 R2i= 0.236578 R2i= 0.558438 R2i=0.294126 R2i=0.096754Como los valores que toman estos coeficientes de determinación son inferiores y pocopróximos, al de la regresión inicial (0.862955), puede considerarse que no existecolinealidad entre los regresores del modelo.Contrate de estabilidadResiduos Recursivos 40 20 0 -20 -40 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Recursiv e Residuals ± 2 S.E.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 63
  • 64. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Gráficamente los residuos recursivos presentan un buen comportamiento, puesto quelos valores oscilan dentro de las bandas, marcadas por el programa.El cambio estructural y sus afectacionesUn cambio estructural es un proceso estratégico o circunstancial que propicia detransformaciones en la estructura económica y en la participación social o económica, através de cambios de fondo que corrijan desequilibrios estructurales fundamentales delaparato productivo y distributivo.Cuando hay cambio estructural los parámetros obtenidos estos son sesgados einconsistentes, esto es, están alejados de los valores reales de los conjuntos deparámetros existentes, porque si se modeliza una estructura determinada y luego losdatos muestran el cambio de la estructura, tal mezcla de datos incorpora errores queserán mayores (aumenta la varianza).Residuos Recursivos: los residuos obtenidos a partir de la estimación MCO del modeloeconométrico son el instrumento que se utiliza para estudiar las propiedades de lasvariables aleatorias de perturbación. Sin embargo, estos residuos presentan en general,media cero pero matriz de varianza no escalar.CUSUM 10 5 0 -5 -10 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 CUSUM 5% Signif icanceFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 64
  • 65. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.Se puede contrastar la estabilidad de los parámetros del modelo, si la representacióngrafica de los Residuos Recursivos corta la rectas de significación, se considera indiciode inestabilidad en los parámetros.CUSUM 2 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 CUSUM of Squares 5% Signif icanceSi los valores obtenidos en el grafico anterior para la suma de cuadrados de losResiduos se sitúan fuera de las bandas existe evidencia para rechazar Ho dehomogeneidad del modelo.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 65
  • 66. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Test de redundanciaPrueba si la exclusión de una lista de variable podría mejor el ajuste del modelo.Redundant Variables: CSALN CTCAMBF-statistic 1.572735 Probability 0.254753Log likelihood ratio 4.375873 Probability 0.112148Test Equation:Dependent Variable: IPCMethod: Least SquaresDate: 08/04/11 Time: 22:42Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 75.94873 11.40238 6.660778 0.0000 CPIB -0.031759 0.010612 -2.992835 0.0112 CBMON 0.039031 0.005827 6.697840 0.0000 CPPTRO 1.584994 0.449176 3.528667 0.0042R-squared 0.819848 Mean dependent var 83.27875Adjusted R-squared 0.774811 S.D. dependent var 32.99156S.E. of regression 15.65586 Akaike info criterion 8.551885Sum squared resid 2941.270 Schwarz criterion 8.745032Log likelihood -64.41508 F-statistic 18.20353Durbin-Watson stat 1.176348 Prob(F-statistic) 0.000092P>0.050.254753>0.05Se acepta H0 las variables csal yctcamb son redundantes en nuestro estudio.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 66
  • 67. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio.MODELO ECONOMETRICO SIN VARIACIONES DE SALARIO NOMINAL NI TIPO DECAMBIODependent Variable: IPCMethod: Least SquaresDate: 08/04/11 Time: 23:10Sample: 1995 2010Included observations: 16 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 75.94873 11.40238 6.660778 0.0000 CPIB -0.031759 0.010612 -2.992835 0.0112 CBMON 0.039031 0.005827 6.697840 0.0000 CPPTRO 1.584994 0.449176 3.528667 0.0042R-squared 0.819848 Mean dependent var 83.27875Adjusted R-squared 0.774811 S.D. dependent var 32.99156S.E. of regression 15.65586 Akaike info criterion 8.551885Sum squared resid 2941.270 Schwarz criterion 8.745032Log likelihood -64.41508 F-statistic 18.20353Durbin-Watson stat 1.176348 Prob(F-statistic) 0.000092Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 67
  • 68. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. ConclusionesDespués de haber realizado y analizado el modelo, se demostró que las variablesexplican al IPC de manera significativa en un 86.29% y se demuestra que el cambiode las variaciones en sus principales determinantes influyen en la variación del IPC.A través del análisis de las variaciones del los determinantes se demostró que elmodelo no presenta problemas de autocorrelacion, heterocedasticidad,multicolinealidad, falta de normalidad ni desajuste estructural.En general los determinantes estudiados inciden en el comportamiento del IPC; entrelos determinantes que más afectan las variaciones del IPC son el PIB, base monetaria yprecio del petróleo y las que menos aportan a la variación del IPC son tipo de cambio ysalario nominal. Teniendo particularmente las siguientes elasticidades: precio delpetróleo 6.57, base monetaria 0.38, PIB -0.41, el PIB tiene una relación inversamenteproporcional, ya que si el PIB crece o hay auge en la economía es de esperarse que losprecios disminuyan pero en el caso real de la economía nicaragüense estas relación hasido contrarrestada por la influencia directamente proporcional que tiene la subida delprecio del petróleo y la subida de la base monetaria. La elasticidad del salario es de0.0011, y el tipo de cambio es de 0.44 y son las que menor incidencia tienen.El general el modelo es muy bueno ya que sus características y rasgos generalesdemuestran consistencia y significatividad.Los resultados obtenidos están justificados por teoría económica y las variables queaportan menos al modelo están justificadas económicamente. Ya que las variablestienen una correspondencia con la variación del IPC.También se pudo observar como la fuerte incidencia de factores estructurales yexternos a nuestro estudio como: inflación interna y externa, los fenómenos naturales,cambio en las políticas gubernamentales así como las crisis mundiales que incidiótambién en el IPC.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 68
  • 69. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Recomendaciones Nuestras recomendaciones en el presente trabajo para los agentes económicos interesados es que se realicen con más regularidad estudios de este tipo para que se evalúen cuales son realmente las causas de los desajustes económicos nacionales, y no especular sin prueba teórica objetiva. Es importante que las distintas unidades económicas conozcan este tipo de estudio para poder tomar decisiones acorde a sus intereses. A los entes reguladores de los índices económicos del país deberían mejorar su sistema de información y accesibilidad principalmente de documentos antiguos así como de atención al público que necesite de su información. Es necesario al momento de la toma de decisiones sobre política macroeconómica para nuestra economía nicaragüense realizar este tipo de estudios para evaluar la viabilidad y los beneficios y las desventajas que estas podrían traer. Se recomienda que en estudios posteriores sobre el IPC se incluyan otras variables que podrían influir en las variaciones del IPC. Se recomienda a las instituciones estatales que se hagan estudios acerca de las causas de la variación de IPC y no solo de como se calcula este índice.Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 69
  • 70. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio del petróleo, el tipo de cambio. Bibliografía1. A. Samuelson, Paul & D. Nordhaus, William. Macroeconomía, Decimosexta Edición. Editorial McGraw-Hill 2001.2. Banco Central de Nicaragua, Indicadores Económicos - Notas Metodológicas 2004.3. Bello, Oknan y Gamez, Oscar. Inflación e Incertidumbre Inflacionaria en Nicaragua: Una Aplicación Usando un Modelo EGARCH. Junio, 2006.4. Blog de Néstor Avendaño, Economía, El pensamiento de un post-keynesiano http://nestoravendano.wordpress.com/2011/02/14/la-inflacion-de-nicaragua-en-enero-al- vaiven-del-precio-de-la-loteria/5. Blog de Néstor Avendaño, Economía, El pensamiento de un post-keynesiano, http://nestoravendano.wordpress.com/2011/02/22/la-teoria-liga-salarios-a-productividad/6. Cesar Perez Lopez, problemas resueltos de econometría, 2006. Ed. Thomsonp.7. Consuelo Gámez, Francisco Mochón, J. francisco Grana, Borja García Alarcón y José Luís Torres. Cuestiones y Problemas de Macroeconomía. Editorial McGraw-Hill. 1995.8. Christian Javier Cisne Torrez, INIDE, Análisis Estacional IPC Managua.9. Domar N. Gujarati, Econometría, Cuarta Edición, Editorial Mc Graw-Hill Interamericana, S.A de C.V.10. El Observador económico, Ivonne Acevedo, Salario Mínimo bajo nuevas “reglas del juego”, 9 de agosto de 2007, Managua, Nicaragua, http://www.elobservadoreconomico.com/articulo/30611. Frigerio, Rogelio. Economista. Estudio sobre la inflación.12. Index Mundi, http://www.indexmundi.com/es/precios-de-mercado/?mercancia=petroleo- crudo&meses=240.13. La voz del sandinismo, http://www.lavozdelsandinismo.com/nicaragua/2010-12- 22/trabajara-el-pais-por-reducir-consumo-de-combustibles-fosiles/.14. Mankiw, Gregory. Principios de Macroeconomía. 2002. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 70
  • 71. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio del petróleo, el tipo de cambio.15. Nuevo Diario, Cristhian Marenco, Gobierno “maquilla” alza en canasta básica, http://www.elnuevodiario.com.ni/nacionales/86396.16. NU. CEPAL. Sede Subregional en México, Nicaragua: Evolución económica durante 2010, editorial: México, D.F.: CEPAL, 2011.17. Oscar Gámez S. Un análisis de rigidez de precios en Nicaragua. (Banco Central de Nicaragua). 2009.18. Pena Trapero, J. Bernardo, María del Mar Zamora, Cien ejercicios de Econometría, 1999, Ediciones Pirámides.19. Recopilado por: Ana Cecilia Kikut V, Bernal Laverde M. Jorge León M, Evelyn Muñoz S, Juan Carlos Quirós S, Carlos Torres G, PRINCIPALES INDICADORES PARA EL DIAGNÓSTICO DEL ANÁLISIS DE REGRESIÓN LINEAL, MARZO, 2003.20. Sachs, Jeffrey. Macroeconomía en la economía global. Capitulo 9. 1994.21. Tengo deudas, Preguntas Frecuentes, http://www.tengodeudas.com/preguntas- frecuentes/inflacion-ipc22. Toro Hardy, José. fundamentos de teoría económica. Disponible en internet: http://www.monografias.com/trabajos55/ajuste-por-inflacion/ajuste-por- inflacion2.shtml#teorico (1.993).23. Wikipedia. Enciclopedia libre, http://es.wikipedia.org/wiki/Combustible_f%C3%B3sil24. 2003 a 2004 Contraloría General de la República. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 71
  • 72. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Anexos Glosario de siglasBCN: banco central de NicaraguaBMONT: base monetariaCEPAL: Comisión Económica para América Latina y el CaribeCST: central Sandinista de trabajadoresEGARCH: modelo exponencial General de heteroscedasticidad condicionalautorregresivaFAO: organización para la agricultura y la alimentaciónINEC: instituto nacional de estadísticas y censosINIDE: instituto nacional de información de desarrolloIPC: índice de precios del consumidorMCO: minimos cuadrados ordinariosMIT: Massachusetts Institute of TechnologyPIB: producto interno brutoPPETRO: precio del petróleoSALNOM: salario nominalTCAMB: tipo de cambioWTI: west Texas intermediateFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 72
  • 73. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Petróleo crudo - Precio Mensual (Dólares americanos por barril) - Precios de Mercancías Año Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Promedio1994 14.17 13.75 13.69 15.15 16.43 17.23 18.04 16.98 16.13 16.48 17.20 16.13 15.951995 16.88 17.44 17.35 18.77 18.43 17.33 16.06 16.49 16.77 16.18 16.82 17.93 17.201996 17.79 17.69 19.46 20.78 19.12 18.56 19.56 20.19 22.14 23.43 22.25 23.51 20.371997 23.29 20.54 19.42 17.98 19.47 18.02 18.45 18.79 18.73 20.12 19.16 17.24 19.271998 15.07 14.18 13.24 13.39 13.97 12.48 12.72 12.49 13.80 13.26 11.88 10.41 13.071999 11.32 10.75 12.86 15.73 16.12 16.24 18.75 20.21 22.37 22.19 24.22 25.01 17.982000 25.21 27.15 27.49 23.45 27.23 29.62 28.16 29.41 32.08 31,40 32.33 25.28 27.952001 25.95 27.24 25.02 25.66 27.55 26.97 24.80 25.81 25.03 20.73 18.69 18.52 24.332002 19.15 19.98 23.64 25.43 25.69 24.49 25.75 26.78 28.28 27.53 24.79 27.89 24.952003 30.77 32.88 30.36 25.49 26.06 27.91 28.59 29.68 26.88 29.01 29.12 29.95 28.892004 31.40 31.32 33.67 33.71 37.63 35.54 37.93 42.08 41.65 46.87 42.23 39.09 37.762005 42.89 44.56 50.93 50.64 47.81 53.89 56.37 61.87 61.65 58.19 54.98 56.47 53.352006 62.36 59.71 60.93 68.00 68.61 68.29 72.51 71.81 61.97 57.95 58.13 61.00 64.272007 53.40 57.58 60.60 65.10 65.10 68.19 73.67 70.13 76.91 82.15 91.27 89.43 71.132008 90.82 93.75 101.84 109.05 122.77 131.52 132.55 114.57 99.29 72.69 54.04 41.53 97.042009 43.91 41.76 46.95 50.28 58.10 69.13 64.65 71.63 68.38 74.08 77.56 74.88 61.782010 77.12 74.72 79.30 84.14 75.54 74.73 74.52 75.88 76.11 81.72 84.53 90.07 79.03Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 73
  • 74. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio del petróleo, el tipo de cambio.Producto interno bruto: enfoque de la producción(millones de córdobas constantes)Conceptos 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001Producto interno bruto 20,008.4 21,191.3 22,535.7 23,429.6 24,299.2 26,008.9 27,075.7 27,877.4 menos: Imputaciones bancarias 332.3 337.6 320.1 325.7 425.0 508.1 551.8 564.8 Impuestos netos a los más: 2,112.2 2,180.3 2,341.5 2,514.6 2,796.7 2,771.1 2,816.7 2,676.8 productosConceptos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009Producto interno bruto 28,087.5 28,795.5 30,325.2 31,623.9 32,936.9 33,951.7 34,888.7 34,382.0 menos: Imputaciones bancarias 602.7 684.0 865.3 885.4 993.1 1,216.5 1,277.3 1,227.5 Impuestos netos a los más: 2,637.8 2,646.2 2,727.3 2,822.4 2,975.7 3,199.9 3,227.3 3,025.3 productos Base monetaria (saldos en millones de córdobas) Conceptos 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Base monetaria 766.2 858.9 985.5 1,241.3 1,493.6 1,906.3 1,896.9 3,366.3 Emisión 766.2 858.9 985.5 1,241.3 1,493.6 1,906.3 1,896.9 2,109.7 688.3 768.9 864.5 1,096.3 1,339.6 1,674.8 1,754.2 1,949.4 Numerario Caja 77.9 90.0 121.0 145.0 154.0 231.5 142.7 160.3 Conceptos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Base monetaria 3,623.2 4,498.4 5,345.5 6,338.1 8,121.8 9,847.8 10,369.5 12,425.7 Emisión 2,292.7 2,761.8 3,416.6 4,240.5 5,024.1 6,610.8 6,853.9 7,619.3 2,085.8 2,506.6 3,103.3 3,808.0 4,401.3 5,537.2 5,498.8 6,157.7 Numerario Caja 206.9 255.2 313.3 432.5 622.8 1,073.6 1,355.1 1,461.6 Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 74
  • 75. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio del petróleo, el tipo de cambio.Conceptos 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001Salario promedio nominal 1,289.3 1,405.2 1,508.5 1,708.9 2,008.8 2,322.2 2,607.9 2,808.9 Agropecuario 849.4 936.4 1,066.5 1,244.8 1,392.4 1,675.4 1,891.8 2,046.7 Minas y canteras 1,573.2 1,810.5 2,029.6 2,208.0 2,390.6 3,025.7 3,103.3 3,320.1 Industria 1,533.2 1,532.5 1,634.6 1,750.3 1,915.1 2,081.4 2,192.7 2,216.8 Electricidad, gas y agua 2,106.1 2,323.4 2,238.7 2,375.9 2,761.4 3,460.6 4,057.6 4,553.9 Construcción 1,247.5 1,361.5 1,512.0 1,617.6 1,868.1 2,270.8 2,642.4 2,764.5 Comercio 1,641.5 1,783.5 1,904.6 2,099.3 2,391.5 2,783.9 3,048.5 3,412.4 Transporte y comunicaciones 1,680.4 2,091.4 2,586.7 2,835.2 2,930.5 3,325.3 4,047.0 4,145.5 1/ Establecimientos financieros 2,283.6 2,590.0 2,638.7 3,062.4 3,538.3 3,878.5 4,190.9 4,510.1 Servicios comunales, sociales y personales 1,022.4 1,107.7 1,164.6 1,347.3 1,707.9 2,010.5 2,306.0 2,585.3Conceptos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009Salario promedio nominal 3,023.3 3,240.6 3,437.9 3,771.9 4,204.7 4,570.1 5,260.5 5,770.9 Agropecuario 2,297.7 2,532.7 2,633.8 2,718.5 2,769.8 2,962.9 3,279.6 3,635.6 Minas y canteras 3,483.0 4,121.0 4,568.1 6,406.4 7,455.4 6,429.1 7,498.8 8,237.2 Industria 2,340.1 2,375.8 2,437.8 2,656.2 2,875.1 3,250.1 4,005.8 4,571.3 Electricidad, gas y agua 5,052.1 5,716.6 6,154.3 6,920.4 7,982.9 9,736.9 10,006.2 10,788.8 Construcción 3,180.5 3,255.0 3,282.2 3,605.2 4,374.3 4,404.8 5,050.4 5,628.0 Comercio 3,733.5 3,883.6 4,109.3 4,462.1 4,841.1 5,201.9 5,805.1 6,084.4 Transporte y comunicaciones 4,236.9 5,280.0 5,560.6 5,895.8 5,873.7 6,335.6 7,067.1 7,610.0 1/ Establecimientos financieros 4,644.3 4,909.0 5,307.1 5,340.9 5,555.9 6,218.9 7,033.0 7,478.6 Servicios comunales, sociales y personales 2,789.7 3,093.4 3,356.6 3,821.5 4,526.6 4,912.6 5,571.1 6,106.5 Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 75
  • 76. Análisis de la variación del IPC de Nicaragua con relación PIB, la base monetaria, el salario, precio delpetróleo, el tipo de cambio. Empalme IPC 1995-2010 Base=2006Año IPC base=1994 IPC base=1999 IPC base=2006 1995 110.94 65.25 40.11 1996 123.83 72.83 44.77 1997 135.24 79.54 48.89 1998 152.89 89.92 55.27 1999 170.03 100.00 61.47 2000 190.85 112.24 68.99 2001 113.50 69.76 2002 70.90 2003 75.50 2004 82.50 2005 90.40 2006 98.90 2007 115.60 2008 131.60 2009 132.80 2010 145.00Fuente: http: www.bcn.gob.niFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales Unan-León Página 76

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