Crowdfunding per i beni comuni - Summer school RENA, Matera 29 agosto

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Crowdfunding per i beni comuni - Summer school RENA, Matera 29 agosto

  1. 1. Crowdfunding  per  i  beni  comuni   Ivana  Pais,  Università  Ca:olica  del  Sacro  Cuore   Summer  school  RENA,  Buon  governo  e  ci6adinanza   responsabile   Matera,  29  agosto  2013   @italiancrowdfunding   www.italiancrowdfunding.org   info@italiancrowdfunding.org   @ivanapais   www.laretechelavora.com   ivana.pais@unica:.it  
  2. 2. Che  cosa  non  è  il  crowdfunding   Officeforward.com  
  3. 3. Che  cos’è  il  crowdfunding   L'accumulo  di  piccoli  invesLmenL  in  singoli  progeM  da   parte  di  un  gran  numero  di  individui  (la  "folla")  tramite   o  con  l'aiuto  di  internet  e  dei  social  network  (De   Buysere  et  al,  European  Crowdfunding  Network  2012)     Il  finanziamento  dalla  rete  (sociale)  tramite  la  rete   (internet)     …  ma  non  solo    
  4. 4. ObieMvi   •  Motore  per  la  crescita  (in  parLcolare,  per  paesi  in  recessione)   •  Nuovi  posL  di  lavoro   •  Inclusione  sociale   •  Supporto  alle  comunità  locali   •  Mobilitazione  poliLca   •  Innovazione  di  prodo:o   •  Strumento  di  markeLng   •  Superare  i  vincoli  geografici   •  Superare  i  vincoli  posL  dai  canali  tradizionali  di  credito  
  5. 5. Cara:erisLche   •  Apertura     –  ProgeM  (se  non  limitata  da  pre-­‐selezione  da  parte  della  pia:aforma)   –  InvesLtori:  open  call   •  Accesso  a:  opportunità  di  finanziamento,  prodoM,  creatori   •  Trasparenza   •  Breve  termine   •  Partecipazione  aMva     •  Ruolo  dei  social  media   •  Ricompensa  monetaria/materiale/simbolica   •  Threshold-­‐Pledge  Systems  (TPS)  –  facoltaLvo   •  No  vincoli  territoriali  (se  non  definiL  dalla  pia:aforma)     •  Disintermediazione  –  reintermediazione  
  6. 6. ElemenL  cosLtuLvi   Fund-­‐raising   Internet   Crowd  
  7. 7. ULlizzo  di  internet  e  dei  social  network   Eurostat  daL  2012   0   10   20   30   40   50   60   70   Frequency  of  Internet  access:  once  a  week   (including  every  day)     Frequency  of  Internet  access:  daily   Internet  use:  never   Internet  use:  sending/receiving  e-­‐mails   Internet  use:  playing/downloading  games,  images,   films  or  music   Internet  use:  finding  informaLon  about  goods  and   services   Internet  use:  reading/downloading  online   newspapers/news   Internet  use:  telephoning  or  video  calls   Internet  use:  creaLng  websites  or  blogs   Internet  use:  listening  to  web  radios  and/or   watching  web  TV   Internet  use:  playing  networked  games  with  other   persons   Internet  use:  uploading  self-­‐created  content  to   any  website  to  be  shared   Internet  use:  posLng  messages  to  social  media   sites  or  instant  messaging   70   59   22   65   35   62   45   26   6   33   10   26   40   53   51   37   48   22   41   30   18   3   21   6   18   29   Italy   European  Union  (27  countries)  
  8. 8. •  DIY   •  DIWO   •  Crowdsourcing   •  Crowdfunding   •  Condivisione   di  oggeM   •  servizi   •  luoghi   (coworking)   •  Bara:o  tra   privaL   (swapping)   •  tra  aziende   Bartering   Sharing   Making  Crowding   lace  
  9. 9. Saggezza  della  folla   Francis  Galton,  Nature,  1907.     Posizioni  opposte:   Gustave  Le  Bon,  Psicologia   delle  folle,  1895     Oggi:   Jaron  Lanier,  You  are  not  a   gadget,  2010.      
  10. 10. Ma  nel  crowdfunding…   •  Gli  invesLtori  raramente  sono  crowd,  più   spesso  sono  net   •  Legami  e  relazioni  tra  loro,  preesistenL   oppure  costruiL  per  affinità  di  interessi  legaL   al  proge:o  à  dinamiche  da  indagare   •  Family,  friends  and  FOOLS  
  11. 11. Il  credito  alle  imprese   •  Nel  2012  si  è  rido:o  per  la  seconda  volta  dall’inizio  della  crisi   finanziaria.     •  I  presLL  bancari  sono  diminuiL  del  2,5%  nei  dodici  mesi  terminanL   a  marzo  del  2013;  quelli  erogaL  dalle  società  finanziarie  -­‐2,3%.   •  La  riduzione  del  credito  ha  interessato  il  61%  delle  imprese,  una   quota  superiore  di  qua:ro  punL  rispe:o  al  2011  e  di  oltre  dieci   rispe:o  al  periodo  immediatamente  precedente  la  crisi.     •  La  contrazione  è  stata  maggiore  per  le  piccole  imprese  e  nel   comparto  manifa:uriero.     •  Nella  media  del  2012  i  tassi  bancari  sono  risultaL  più  elevaL   rispe:o  al  precedente  biennio.   (Banca  d’Italia,  Rapporto  annuale)  
  12. 12. •  Le  imprese  italiane  aMngono  il  92%  del  loro  fabbisogno  finanziario   di  breve  e  lungo  termine  dalle  banche.  Nel  corso  del  2012  le  banche   hanno  tagliato  alle  imprese  italiane  44  miliardi  di  euro  di   finanziamenL.  (Standard  &  Poor’s)   •  Nel  2012  la  quota  di  imprese  che  hanno  dichiarato  di  non  avere   o:enuto  in  tu:o  o  in  parte  il  credito  richiesto  ha  superato  il  12  per   cento,  il  valore  più  elevato  dell’ulLmo  decennio;  si  tra:a  di  oltre  un   terzo  di  quelle  che  hanno  effeMvamente  domandato  nuovi   finanziamenL.  (Invind)   •  Nel  2012  gli  invesLmenL  in  capitale  di  rischio  delle  società  di   private  equity  e  venture  capital,  pari  a  poco  più  di  3,2  miliardi,  sono   scesi  del  10%  rispe:o  all’anno  precedente,  confermandosi  inferiori   ai  livelli  osservaL  nel  triennio  2006-­‐08.  (Aifi)   •  Gli  invesLmenL  direM  alle  imprese  nelle  fasi  iniziali  di  aMvità  (early   stage)  sono  aumentaL  a  135  milioni,  un  livello  elevato  rispe:o  al   passato  ancorché  molto  contenuto  nel  confronto  internazionale:   l’incidenza  sul  PIL  degli  invesLmenL  del  se:ore  è  pari  a  un  terzo   rispe:o  a  Francia  e  Germania  e  poco  oltre  un  decimo  rispe:o  agli   StaL  UniL.  (IBAN  e  VeM)  
  13. 13. Le  dinamiche  sociali   •  La  distanza  sociale  conta  più  di  quella  geografica:  su  Sellaband   86%  distanza  superiore  a  60  miglia,  distanza  media  3mila  miglia   (Aprawal,  Catalini,  Goldfarb  2013).  Ma  distribuzione  territoriale   crowdfunding  in  linea  con  altre  fonL  di  finanziamento.  Altra   ricerca:  crowdfunding  sosLtuLvo  canali  tradizionali   •  Ricerca  di  Ethan  Mollick  sul  n.  di  amici  Facebook  dei  promotori  di   campagne  su  Kickstarter  nella  categoria  film:  10  amici  =   probabilità  di  successo  9%;  100  amici  =  20%;  1000  amici  =  40%   •  Ricerca  su  Prosper:  se  ci  sono  amici  tra  i  finanziatori,  la  probabilità   di  resLtuire  il  debito  è  più  che  doppia;  capitale  sociale  influente   sopra:u:o  in  caso  di  profili  finanziari  deboli  
  14. 14. •  Family  and  friends  importante  all’inizio:  intermediari   fiduciari  o  riproduzione  disuguaglianze?   •  Effe:o  gregge  à  accelerazione  alla  fine   •  Alto  tassi  di  fallimento  à  concentrazione.  Su   Kickstarter  l’1%  dei  creators  ha  raccolto  il  36%  dei   finanziamenL  e  il  10%  il  63%;  su  Sellaband  lo  0,7%  ha   raccolto  il  73%  (Aprawal,  Catalini,  Goldfarb  2013)   •  Creatori  e  finanziatori  sono  troppo  fiduciosi:  50%   prodoM  Kickstarter  consegnaL  in  ritardo    
  15. 15. LimiL  e  rischi   •  Adverse  selecLon   •  Moral  hazard   •  CollecLve  acLon   Meccanismi  di  protezione:  segnali  reputazionali,   due  diligence,  provision  point  ecc.  
  16. 16. I  modelli   • I  sostenitori  donano  soldi   ai  promotori  delle   campagne  e  non  si   aspe:ano  di  ricevere  un   beneficio  tangibile  dalla   transazione.   • I  sostenitori  prestano   denaro  ai  promotori  delle   campagne  e  aspe:ano  il   futuro  rimborso,  con  o   senza  interesse.   • I  sostenitori  investono   nella  campagna  e   ricevono  azioni  o  quote  di   capitale     • I  sostenitori  supportano  i   promotori  della   campagna  e  ricevono   qualche  genere  di   ricompensa  in  cambio  del   loro  contributo   Reward-­‐based   Equity-­‐based   DonaLon-­‐based  Lending-­‐based  
  17. 17. Il  crowdfunding  nel  mondo   Totale  raccolto:  $2,7  miliardi  nel  2012  vs  $1,7  nel  2011,   +  81%.  ProgeM  finanziaL:  1,1  milioni.   Previsioni:  +81%  2013,  fino  a  $5.1  miliardi.   DonaLon  e  rewards-­‐based  crowdfunding:  $1,4  mld,   +85%.  Lending-­‐based:  $1,2  mld,  +111%.  Equity-­‐ based:  $116  milioni,  +30%   $1.6  mld  in  Nord  America  (+105%)  ,  $945  milioni  in   Europa  (+  65%)   Fonte:  MassoluLon  2013    
  18. 18. Analisi  delle  pia:aforme  italiane  di   crowdfunding   •  Indagine  realizzata  con  Daniela  Castrataro,   Twintangible   •  Novembre  2012,  aggiornata  con  alcuni  daL  ad  aprile   2013,  in  corso  di  aggiornamento  (risultaL  a  o:obre)   •  ObieMvo:  fornire  una  panoramica  su  offerta  e  valore   del  mercato  del  crowdfunding  in  Italia   •  16  pia:aforme  aMve  a  novembre  2012,  21   pia:aforme  aMve  a  aprile  2013,  oggi  39  pia:aforme  
  19. 19. Evoluzione  del  mercato  
  20. 20. Composizione  delle  pia:aforme   Social  lending;  4   Equity  based;  7   Donazioni;  10  Reward-­‐based;  18  
  21. 21. Specificità  del  mercato  del   crowdfunding  italiano   •  No  big  player   •  Scarsa  internazionalizzazione  delle  pia:aforme   •  Ricorso  a  pia:aforme  straniere:  su  Indiegogo  si  contano  154   progeM,  di  cui  45  aMvi  e  26  finanziaL;  la  ricerca  della  parola   Italy  su  Kickstarter  resLtuisce  105  progeM,  di  cui  7  aMvi  e  54   finanziaL.  
  22. 22. Reward-­‐Based  Crowdfunding:   Tendenze   Pia:aforme  se:oriali,  locali  /  di  nicchia  e  di  comunità   LocavesLng  
  23. 23. Reward-­‐Based  Crowdfunding:   Tendenze   •  Do  It  Yourself  /  Direct  crowdfunding      
  24. 24. Ingresso  delle  banche  
  25. 25. Equity-­‐Based  Crowdfunding     •  Forma  di  crowdfunding  associata  al  profit  sharing  che   perme:e  ad  una  rete  distribuita  di  finanziatori  di  o:enere   quote  o  azioni  in  una  società.   •  Italia  prima  in  Europa  ad  eme:ere  una  legislazione  ad  hoc   •  L’art.  30  d.l.  n.  179/2012  (Decreto  Crescita)  ha  introdo:o   l’equity  crowdfunding  (“la  raccolta  diffusa  di  capitali  di  rischio   tramite  portali  online”)  nel  TUF  (Testo  Unico  Finanziario).     •  Consob:  “Regolamento  sulla  raccolta  di  capitali  di  rischio  da   parte  di  start-­‐up  innovaLve  tramite  portali  on-­‐line”  ado:ato  il   26/06/2013  
  26. 26. Crowdfunding  per  i  beni  comuni  
  27. 27. Per  approfondire   •  Il  crowdfunding  civico:  una  proposta,  di   Alessio  Barollo  e  Daniela  Castrataro   h:p://issuu.com/alessiobarollo/docs/civic-­‐ crowdfunding   •  Il  crowdfunding  civico  e  il  bilancio  partecipato,   di  Produzioni  dal  Basso   h:p://issuu.com/betapdb/docs/pdb_cf_e_bp  
  28. 28. All’estero   •  Dicembre  2012:  CincinnaL  accordo  con  pia:aforma   crowdfunding  per  erogazione  presLL  a  Pmi  pari  a   400mila  $.  Accordi  simili  Ginevra  e  Losanna  (100-­‐ days.net)   •  LeithDeinerStadtGeld  in  Germania  –  presLL  dei   ci:adini  alle  amministrazioni  locali   •  Crowdculture  Svezia  –  n.  finanziatori  no  ammontare   finanziamento.  Anche  per  concessione  spazi  pubblici   •  Andalusia:  tax  reducLon  per  finanziatori  campagne   crowdfunding  
  29. 29. Che  cosa  potrebbe  diventare   •  Modello  alternaLvo  o  complementare?   •  Crowd  e  funding:  che  cosa  prevale?   •  Quale  idea  di  “partecipazione”?   •  Civic  crowdfunding   •  Modelli  misL  (es.  equity/reward,  donaLon/ reward  ecc.)  
  30. 30. Grazie!   @italiancrowdfunding   www.italiancrowdfunding.org   info@italiancrowdfunding.org   @ivanapais   www.laretechelavora.com   ivana.pais@unica:.it  

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