• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Bab8 100208132938 Phpapp02
 

Bab8 100208132938 Phpapp02

on

  • 2,225 views

 

Statistics

Views

Total Views
2,225
Views on SlideShare
2,187
Embed Views
38

Actions

Likes
1
Downloads
128
Comments
0

2 Embeds 38

http://student.ut.ac.id 36
http://www.slideshare.net 2

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Bab8 100208132938 Phpapp02 Bab8 100208132938 Phpapp02 Presentation Transcript

    • SISTEM PENDANAAN
      By IrfalIrwant SE
    • KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAN
      Biaya modal (dana)
      perusahaan yang
      digunakan untuk
      mendukung operasi
      bisnis
      Keputusan
      Pendanaan
      Perusahaan
      Laba
      Perusahaan
      Nilai
      Perusahaan
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • 1. PENDANAAN MELALUI HUTANG
      Pendanaan melalui hutang (debt financing) adalah tindakan perusahaan meminjam dana untuk mendanai operasinya.
      Konsekuensi hutang adalah beban bunga yang harus ditanggung atas pinjaman tersebut. Semakin tinggi beban bunga, semakin besar beban perusahaan shg laba semakin berkurang.
      Perusahaan industri lebih banyak memerlukan investasi dalam jumlah besar pada aktiva seperti bangunan, mesin-mesin dll. Sehingga membutuhkan modal (capital) atau dana jangka panjang yang pada umumnya dipenuhi dari pinjaman (hutang)
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Pinjaman dari lembaga keuangan
      Pinjaman perusahaan diperoleh dari lembaga keuangan seperti bank, lembaga simpan pinjam, dll.
      Beberapa faktor pada umumnya digunakan untuk menilai kelayakan kredit :
      Rencana penggunaan dana
      Kondisi keuangan perusahaan
      Tinjauan atas industri atau lingkungan yang melingkupi bisnis perusahaan
      Jaminan untuk mendukung pinjaman (agunan)
      Jika dinilai layak bank akan membuat ketentuan :
      Besarnya pinjaman
      Suku bunga pinjaman
      Tanggal jatuh tempo
      Schedul angsuran/pembayaran
      Batas kredit (line of credit) bila dana diambil dalam jumlah dan waktu tertentu.
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Pinjaman dari lembaga keuangan (lanjutan)
      Serah Terima Jaminan :
      Salah satu syarat pinjaman adalah menyerahkan sebagian aktiva perusahaan untuk jaminan pinjaman.
      Bentuk umum dari jaminan adalah aktiva yang diperoleh dari penggunaan dana hasil pinjaman tersebut.
      Pengadaan kendaraan jaminannya adalah kendaraan tersebut
      Pembangunan pabrik jaminannya adalah tanah dan bangunan diatasnya
      Untuk menjamin kecukupan saldo pinjaman, besarnya jaminan tidak dinilai penuh tetapi ada faktor koreksi sesuai penilaian apraisal.
      Misal dihargai 65 % dan 35 % dibiayai sendiri oleh peminjam
    • Pinjaman dari lembaga keuangan (lanjutan)
      Suku bunga pinjaman :
      Penentuan suku bunga umumnya didasarkan pada bunga simpanan tetap (deposito) ditambahkan premi berdasarkan tingkat resiko kredit tersebut.
      Pinjaman suku bunga tetap :
      Suku bunga ditentukan tetap selama masa pinjaman (misal 5 th)
      Tidak terpengaruh fluktuasi perubahan suku bunga
      Biasanya ditentukan lebih tinggi dari prime rate (suku bunga utama)
      Jika diprediksi suku bunga cenderung naik pilih suku bunga tetap
      Mengantisipasi ketidakpastian perkembangan suku bunga di pasar
      Pinjaman suku bunga mengambang :
      Suku bunga dikenakan bergerak sesuai perkembangan suku bunga pasar (bisa turun atau naik)
      Misal pinjaman 5 tahun akan ditinjau suku bunganya setiap tahun.
    • Skenario suku bunga pinjaman
      suku bunga mengambang : periode suku bunga mengalami kenaikan
      Suku Bunga
      suku bunga tetap
      suku bunga mengambang : periode suku bunga mengalami penurunan
      1
      2
      3
      4
      5
      Waktu (tahun)
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Menerbitkan obligasi
      Perusahaan besar dapat menerbitkan obligasi (bonds) yaitu sekuritas hutang jangka penjang yang dibeli investor.
      Pemegang obligasi adalah kreditor bukan pemilik perusahaan.
      Nilai nominal atau nilai pari (par value) adalah jumlah yang diterima pemegang obligasi pada saat jatuh tempo (misal 10, 20, 30 tahun) dengan pembayaran kupon (bunga) umumnya dibayarkan rutin misal tahunan dan memiliki nilai tetap.
      Tarif kupon dipengaruhi tingkat suku bunga umum pada saat diterbitkan.
      Umumnya perusahaan menerbitkan pada saat suku bunga rendah untuk mengunci tarif kupon selama masa obligasi.
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Menerbitkan obligasi (lanjutan)
      Beberapa Istilah dalam obligasi :
      Perjanjian perwaliamanatan (indenture) : dokumen legal yang menjelaskan kewajiban perusahaan kepada para pemegang obligasi.
      Secured bonds obligasi yang dijamin dengan jaminan dari perusahaan.
      Unsecured bonds obligasi yang tidak dijamin dengan suatu jaminan.
      Hak tebus / fitur pembelian kembali (call feature) yaitu memberikan hak kepada emiten untuk membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.
      Perjanjian protektif : pembatasan atas kebijakan keuangan perusahaan untuk mengantisipasi gagal bayar.
      Misal melarang peminjaman dalam jumlah tertentu sebelum obligasi yang ada bisa dilunasi.
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Menerbitkan surat berharga
      Surat berharga (commercial paper) : sekuritas hutang jangka pendek yang biasanya diterbitkan oleh perusahaan dengan kondisi keuangan yang baik.
      Waktu jatuh tempo normalnya antara 3 sd 6 bulan
      Suku bunga tetap besarnya dipengaruhi tingkat suku bunga secara umum pada saat penerbitan.
      Perusahaan manufaktur yang menanggung beban produksi sebelum produk terjual banyak memanfaatkan cara ini untuk memperoleh pinjaman.
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • PENDANAAN MELALUI EKUITAS(Equity Financing)
      Tindakan menerima investasi dari pemilik (melalui penerbitan saham atau penahanan laba)
      Kebijakan deviden (dividend policy) : keputusan sehubungan dengan berapa banyak laba perusahaan sebaiknya ditahan atau dibagikan sebagai deviden kepada para pemilik.
      Faktor yang mempengaruhi dividend policy :
      Harapan Pemegang Saham : Cenderung selalu berharap ada pembagian deviden jika sejak dulu menerima deviden
      Kebutuhan Pendanaan Perusahaan :
      Karena kebutuhan dana untuk operasional perusahaan hanya sebagian kecil laba sebagai deviden,
      Kekhawatiran pemodal akan menuntut deviden tinggi maka laba dialokasikan menambah/mengganti aktiva.
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • Equity Financing (lanjutan)
      MENERBITKAN SAHAM :
      Saham biasa (common stock) : sekuritas yang menun-jukkan kepemilikan parsial atas sebuah perusahaan.
      Berhak memberikan suara pada pada permasalahan penting perusahaan :
      Pemilihan dewan direksi
      Keputusan menerbitkan saham biasa baru
      Keputusan penggabungan usaha
      Saham preferen (preferred stock) : sekuritas yang mempunyai prioritas diatas saham biasa.
      Perusahaan menjamin adanya pembayaran deviden
      Jika bangkrut memiliki prioritas klaim diatas pemegang saham biasa
      Tidak memiliki hak suara atas keputusan penting perusahaan.
      Jarang dikeluarkan oleh perusahaan (lebih memilih saham biasa)
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010
    • MENERBITKAN SAHAM : (lanjutan)
      Saham untuk perusahaan modal ventura (venture capital firm):perusahaan yang terdiri dari individu-individu yang menempatkan investasi pada bisnis-bisnis kecil.
      Pada umumnya membiayai proyek yang berpotensi pengembalian tinggi namun resiko juga tinggi.
      Pemodal tidak akan ikut campur dalam keputusan manajemen perusahaan penerima modal
      Orientasi investor adalah keuntungan yang signifikan
      Kemampuan membuat kelayakan usaha merupakan syarat untuk menarik perhatian investor modal ventura
      IrfalIrwant, Introduction To Business, 2010